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| 金石亚药(300434)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业属于“C27医药制造业”。公司主要业务包括非处方药（OTC）业务、处方药（RX）业务、保健食品业务、中药饮片业务及原料药业务。
医药制造行业是关系到国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，医药工业是我国国民经济的重要组成部分，与人民群众的生命健康和生活质量等切身利益密切相关。近年来，随着我国步入人口老龄化社会，医药卫生体系改革持续推进，公众对优质医疗服务需求的持续增长，国家相继发布了《“健康中国2030”规划纲要》《“十四五”医药工业发展规划》《医药工业高质量发展行动计划（2023-2025年）》《医药工业数智化转型实施方案（2025-2030）》等一系列重大的产业支持政策，鼓励医药工业领域的创新转型，推动医药健康行业高质量发展。
2025年是“十四五”规划到“十五五”规划承上启下之年。2025年，根据国家统计局数据，规模以上医药制造业工业企业营业收入为24,870.0亿元，同比下降1.2%，营业成本14,362.4亿元，同比下降1.3%，利润总额3,490.0亿元，同比增长2.7%。近年来，随着人们健康意识的不断提高和零售药店、网上药店的高速发展，中国非处方药行业市场规模持续增大。根据中康CMH预测，2025年至2030年，中国非处方药市场规模将从2025年的约4,800至5,300亿元，增长至2030年的约7,200亿元，复合年均增长率约为6.5%-7.2%。具体到公司所处细分市场——感冒药OTC市场。根据中康CMH数据显示：感冒用药/清热类在2025年零售OTC端常用药品中（包括但不仅限于胃肠消化系统用药、维矿类补充剂、皮肤外用药、五官科用药、妇科用药、儿科用药等）2025年销售份额占比排名第1位，为销售总额的20.1%。在感冒药OTC销售中，线下实体药店占比68.5%，线上渠道合计占比31.5%（O2O端17.8%+B2C端13.7%）。其中，O2O端增速明显，高于B2C端的增速。
2025年，医药医疗领域改革持续推进，国家层面组织第11批药品集采工作，共涉及55个品种的药品，叠加前10批药品集采，全国药品集采累计覆盖品种达490种药品。第11批集采规则转向稳临床、反内卷、质量优先。地方层面同步发力，省级、省际联盟集采及接续采购工作有序开展。2025年，国家有关部门进一步深化医药集采工作规范落地及执行监督，引导医疗机构合理报量、中标药企切实履约，让更多患者受益。
保健食品指具有特定保健功能或者补充维生素、矿物质为目的的食品，能调节人体机能，适用于特定人群食用。根据国家统计局数据，截至2025年底，我国60岁及以上老年人口达3.2亿人，占总人口的23%，慢性病管理需求升级推动老年保健品的需求增长；中青年群体对身体养护需求旺盛，对功能性食品、运动营养品、药食同源产品等购买需求显著增加；同时，不断革新的科学育儿观念也促进了婴幼15
儿生长补益类保健食品的需求增长。根据中研普华研究院《2025-2030年中国保健食品行业全景分析与发展战略研究报告》，2025年中国保健食品行业市场规模将冲刺8,000亿元，2030年将有望突破15,000亿元，年复合增长率为11.05%。近年来，国家陆续出台了多项大力发展中医药的政策——《中医药标准化行动计划（2024-2026年）》《中医药振兴发展三年行动方案（2025-2027）》《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》等：一方面发布道地药材标准，推进药材生态种植，推广药材GAP溯源，明确中药生产全流程合规要求，使中药材行业的生产逐步规模化、规范化，中药材供应能力和品质得到有效提升；一方面，优化中药审评通道，激发中药产业创新活力，利于中药在经典传承中不断创新，为行业的持续、健康、高质量发展提供有效的政策助力。。
四、主营业务分析
1、概述
参见本节“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年同期增减 营业成本比上年同期增减 毛利率比上年同期增减分行业公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据适用□不适用随着行业发展，公司战略和业务的调整，原医药板块的产品分类已不能满足公司未来发展需求。原产品分类指向过于单一，不能准确反映公司医药板块的实际经营状况，调整后的产品分类更符合公司医药板块产品状况且更利于公司未来开拓新的产品分类。本次暂不涉及机械板块的产品分类调整。
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
医药制造行业 销售量 盒/瓶 124,109,769.43 139,408,825.32 -10.97%生产量 盒/瓶 129,017,872.25 122,824,162.45 5.04%库存量 盒/瓶 31,964,676.07 27,056,573.25 18.14%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用机械制造行业销售量及生产量变动超过30%,主要系报告期内，产品订单变动引起。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
无。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
公司2025年合并报表范围新增迪耳科技、迪耳大药房。迪耳科技由公司全资二级子公司迪耳药业投资设立，注册资
本为500万元:迪耳大药房由公司控股子公司迪耳科技投资设立，注册资本为200万元。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
管理费用 181,658,865.68 179,246,441.41 1.35% 与上年同期相比，变动幅度较小。
财务费用 -862,065.78 -4,465,208.26 -80.69% 本期利息收入减少影响。
研发费用 55,025,663.83 49,999,051.37 10.05% 主要系本期耗用材料及临床试验费等增加所致。
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响化药仿制药获批项目 丰富产品管线，获得上市许可 硫酸氨基葡萄糖胶囊获得批准上市，取得药品注册证书。 获得上市许可 聚焦公司优势资源扩充产品线。一致性评价获批项目 提高产品竞争力、拓展销售渠道，通过质量和疗效一致性评价 双氯芬酸钠缓释片通过质量和疗效一致性评价，取得药品批准通知书。 通过质量和疗效一致性评价 提高产品竞争力、拓展销售渠道。恢复生产项目 丰富产品管线，获得重新上市许可 制霉素阴道栓、对乙酰氨基酚糖浆获得重新上市许可。 获得重新上市许可 聚焦公司优势资源扩充产品线。一致性评价在研项目 提高产品竞争力、拓展销售渠道，通过质量和疗效一致性评价 1、西洛他唑片一致性评价项目工艺验证完成。
2、盐酸氟桂利嗪胶囊一致性
评价项目中试研究完成。 通过质量和疗效一致性评价 提高产品竞争力、拓展销售渠道。化药仿制药在研项目 通过自主攻关、与外部合作等方式，布局抗病毒、解热镇痛、钙维矿补益类多个化药仿制药的研发，丰富产品管线，获得生产批件；
通过与外部合作、统一管理等方式布局软胶囊类化药仿制药的研发，丰富产品管线，获得生产批件。 1、感冒呼吸系列（3个）：布洛芬混悬液审评审批中，布洛芬软胶囊稳定性考察中，1个产品小试阶段。
2、肠胃健康系列（1个）：稳
定性考察中。
3、骨健康与运动系列（2
个）：骨化三醇软胶囊稳定性
考察中，1个处于实验室研究阶段。
4、心血管防治系列（2个）：
ω-3脂肪酸乙酯90软胶囊稳
定性考察中，1个产品中试阶段。
5、抗过敏系列（1个）：稳定
性考察中。 获得上市许可 聚焦公司优势资源扩充产品线，培育新的业务增长点。质量持续提升研究项目 提升核心产品的质量标准和竞争优势。 复方氨酚烷胺胶囊质量持续提升研究已完成。 提升产品质量标准 提高产品竞争力、拓展销售渠道。保健食品获批项目 优化补益产品矩阵。 今幸®氨糖软骨素维C咀嚼片：获得变更注册证书。 获得变更注册证书 优化保健食品矩阵，创造新的业务增长点。增强复合塑料管道成套技术和设备研发项目 实现产品多样化、系列化，创新工艺、精益制造，保持产品在国内和国际的技术领 1、持续针对特种领域用带式增强RTP管的研发投入，对拟定的几种应用完成了管材结构设计、工艺制定、材料 形成专有技术和专利产品 推动企业成为增强复合塑料管道从结构设计、工艺研究、设备研发和制主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响先性。
为客户推介最新最全
的增强复合塑料管道
整体解决方案。 测定和选型，并进了样管的制造和基础性能实验。
2、完成了RTP管材新型收放
卷设备、封口设备的研发。 造、工程技术服务、整厂策划及方案解决的专业化、整合性企业。真空镀膜成套技术和设备研发项目 实现公司多领域、多业务同步发展。 1、完成AR膜、AF膜的工艺研究和新一代多功能真空镀膜机的研发。
2、真空镀膜工艺和设备在新
技术领域上取得了阶段性的
研究进展。 完成并形成专有技术和新产品 通过对真空镀膜技术的创新性研究，提升公司在真空镀膜专有设备上的技术实力、品牌认知度和创造新的业务增长点。
5、现金流
（1）报告期内，经营活动产生的现金流量净额较上年同期变动31.45%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金及购买商品、接受劳务支付的现金等变动所致；
（2）报告期内，投资活动产生的现金流量净额较上年同期变动-38.41%，主要系用于理财及工程项目等投资活动的
金额变动所致；
（3）报告期内，筹资活动产生的现金流量净额较上年同期变动61.90%，主要系派发现金红利及银行承兑汇票用于贴现活动所致；
（4）报告期内，现金及现金等价物净增加额较上年同期变动较小。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
2025年度的净利润为12,862.50万元，2025年度的经营活动现金净流量为20,789.02万元，两者之间有较大的差异，
主要原因是：固定资产折旧与无形资产摊销等因素致使当期净利润小于经营活动现金净流量。
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
长期借款 0.00% 25,000,000.00 0.82% -0.82% 子公司借款影响
租赁负债 0.00% 1,156,289.94 0.04% -0.04%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见第八节、七、31“所有权或使用权受到限制的资产”。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
注1：浙江亚克药业有限公司改造项目（不含设备）的预算预计380,000,000.00元，目前已签订合同的为建设工程总
承包合同（合同金额256,663,693.00元）及电梯、空调等其他合同。
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
售；食品互联网销售；食品添加剂销售；化妆品批发、零售 5,000,000售；食品、保健食品销售，化妆品零售 2,000,000四川金石东方新材料科技有限公司 子公司 机械制造 147,405,700.00 317,083,967.25 133,960,244.22 145,146,5四川鼎润新材料科技有 子公司 机械制造 15,000,000.00 25,086,743.31 11,690,564,644,818公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润限公司 .82 .82成都金四通真空科技有限公司 子公司 机械制造 10,000,000.00 6,404,949无。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
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