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| 天和防务(300397)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，全球地缘政治博弈加剧，宏观环境呈现“挑战与机遇并存、压力与动力共生”的复杂态势。面对复杂严峻的外部环境和艰巨繁重的发展任务，公司始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻高质量发展战略，以“三十年三个阶段六步走”为战略指引，深化“一体两翼三协同”布局，立足低空制空能力建设，构建了以低空超低空防御体系市场需求为牵引的“军工装备”“通信电子”“新一代综合电子信息（天融工程）”三大业务体系，形成了应用于国防和民用不同领域的系列化产品和解决方案，在军工、射频等行业细分领域形成一定的技术优势和行业地位。公司三大业务体系涉及的行业情况、行业趋势、竞争格局及行业地位具体分析如下：
（一）行业情况、行业趋势
1.军工装备业务领域
军工行业是国家安全的战略支柱与国民经济的关键产业，当前我国军工行业正处于规模稳健扩张、结构加速升级、技术自主突破的高质量发展周期，在国防预算持续增长、装备现代化迭代、新域新质力量建设及军贸拓展的多重驱动下，行业长期景气度明确、发展态势持续向好。根据国务院2026年3月提交全国人大的中央和地方财政预算草案报告，2026年我国国防支出为19,095.61亿元人民币，同比增长7%。这是我国国防预算连续第11年保持个位数增长，体现了国家在国防建设领域的持续投入决心。2025年是“十四五”规划的收官冲刺之年，也是实现2027年建军百年奋斗目标的关键攻坚年。政府工作聚焦“如期实现建军一百年奋斗目标”，国防预算保持合理稳定增长，为国防和军队现代化提供坚实财力保障。中期维度上，《十四五规划和2035远景目标建议》明确了核心方向，将加快武器装备现代化进程，聚焦国防科技自主创新与原始创新，推动战略性前沿性颠覆性技术突破，加速装备升级换代与智能化发展，为2027年实现建军百年奋斗目标提供支撑。长期层面，《二十大》报告进一步锚定发展路径，强调全面加强练兵备战，构建强大战略威慑力量体系，提升新域新质作战力量比重，加快无人智能作战力量发展，同时通过实施国防科技和武器装备重大工程，推动科技快速转化为战斗力。叠加地缘政治博弈加剧、地区冲突频发的态势，国际形势依然复杂严峻，加快武器装备现代化建设成为必然趋势，军工装备行业需求有望持续增长。
公司军工装备业务主要依托以子公司天伟电子为业务平台，将“反无人系统”（以下简称“反无”）作为核心战略方向，业务规划始终紧跟市场需求与技术发展趋势，积极在国家重大战略需求、国民经济热点领域和国家安全关键领域谋篇布局。在低空近防领域，核心产品“便携式防空导弹情报指挥系统”系列产品已在国内列装并出口国外，产品在细分领域得到了广泛的认可，为公司在低空近防领域奠定了良好的市场基础。随着低空领域开放及无人机技术发展，反无人机系统重要性日益凸显，针对日益严峻的无人系统安全威胁，公司已形成覆盖空域、水域的反无人系统解决方案：空中反无以新一代低空近防系统为核心，通过配备先进雷达与作战指挥系统，实现对低空目标的快速探测、识别与拦截，有效防范低空安全威胁；水下反无则以海洋反无人系统为牵引，依托子公司天和海防，充分发挥在水下无人平台、水声探测等领域的技术优势，将陆上反无能力向海上移植，构建起海上综合立体反无人系统。
公司通过与各军地科研院所保持紧密合作，建立起产、学、研、用协同创新机制，构建国防科研资源跨军民、跨行业、跨地区的合作共享模式，确保了公司产品、技术在国内的领先优势和国际市场的竞争力。公司始终重视对军工装备领域技术的研发投入，在雷达技术、智能探测、数据融合、水声探测、水下无人平台、系统集成、作战指挥系统装备制造等技术领域已形成多方面独特的领先优势，拥有多项核心技术和专利技术。基于创新链和产品链协同发展的总体思路，公司军工装备业务线产业链进一步提升并不断完善，重点布局的低空近防、边海防、数字军营、5G/6G军事应用、军事大数据、水下智能探2.射频业务领域
（1）射频材料行业
射频材料是支撑现代电子信息技术发展的关键要素，近年来在技术创新、市场需求激增及政策支持等多重利好因素的推动下，呈现出蓬勃发展的态势。通信技术的飞速进步，尤其是5G技术的深入普及与应用、5G-A的演进以及卫星互联网的部署，带动了对高性能射频设备的广泛需求。微波铁氧体材料，作为射频领域的核心基础材料，其市场规模随之持续扩大，展现出广阔的发展前景。根据行业研究机构BusinessResearchInsights发布的最新报告，2025年美国铁氧体市场规模为23.1亿美元，欧洲市场为18.9亿美元，中国市场预计为17.4亿美元。从全球竞争格局看，亚太地区凭借中国、日本和韩国强大的生产基地占据主导地位，市场份额达62.8%。中国市场在全球微波铁氧体材料市场中占据重要地位，随着国内5G网络建设的持续深化、5G-A技术试点、物联网及卫星互联网等新兴产业的发展，中国微波铁氧体材料市场规模的增长将对全球微波铁氧体器件市场产生积极影响。
在射频材料领域，公司主要以子公司南京彼奥为业务平台，南京彼奥形成了系列化的铁氧体材料，覆盖从低频到毫米波频段，从小功率到大功率的应用。主要产品为旋磁铁氧体材料，以其为核心部件的器件产品可广泛应用于移动通讯、军民两用雷达、微波传输、卫星通讯、GPS、微波工业加热设备、微波医疗设备等诸多领域。铁氧体材料是环行器的核心部件，全球的主要厂商有skyworks、TemeX等；目前南京彼奥是全球环行器厂商的主要原材料供应商，具有一定的市场影响力。南京彼奥通过不断攻克核心技术，加强技术创新、加快产业化进度，在技术创新与产品研发方面取得显著成果，其中铁氧体材料方面取得重大突破，形成了对5G/6G环行器的重要技术支撑，并批量供货各大设备商。
（2）射频器件行业
射频器件作为无线通信、消费电子、航空航天、国防军工等领域的核心元器件，市场规模随着通信技术的发展和应用的普及不断扩大。根据财富商业洞察（FortuneBusinessInsights）发布的报告，2025年全球射频半导体市场规模已达到约256.1亿美元，预计将从2026年的277.8亿美元增长到2034年的329.7亿美元，预测期内复合年增长率为13.10%。其中，5G/5G-A通信的深入、物联网的扩展和卫星通信的兴起是推动市场增长的主要动力。从产品类型看，射频功率放大器占据最大市场份额，预计到2026年占比将达28.32%。从应用领域看，消费电子是最大的应用市场，预计到2026年占比为28.47%。中国作为全球最大的5G市场，射频器件需求旺盛。根据TechInsights发布的《2026年连接展望报告》，中国国内射频供应链正在快速扩张，运营商加速部署5G-Advanced独立组网网络，将支撑区域市场的持续增长。国内企业在5G终端和基站领域的持续发展，进一步拉动了射频器件的需求。
在射频器件领域，公司主要面向5G/6G新型基础设施建设进行重要布局，主要以子公司华扬通信为平台，通过不断强化基础材料和器件的上下游产业链协同，充分挖掘产业链协同效能，使得公司在隔离器、环行器等细分市场份额稳定，成为各基站设备商的重要核心供应商。公司将紧紧围绕客户需求，在民用器件类产品全球占有领先地位的同时，面向5G-A、5G-R和5G应用场景不断扩大带来的新机遇，在工业互联、智慧道路、高铁沿线信号增强、智慧医疗等领域探索，通过不断围绕新需求完善产品谱系，围绕新技术方向积极探索尝试，将产品方向做深做细；同时，紧盯行业发展趋势，通过材料创新、差异化产品开发、产业链协同创新等方式不断提升产品竞争力，使材料与器件向行业引领者方向不
断成长。资料来源：财富商业洞察
（3）射频芯片行业
射频芯片作为现代信息技术和通信技术的重要组成部分，随着通信技术的发展，射频芯片的集成度和性能要求越来越高，市场空间也在不断扩大。根据TheBusinessResearchCompany发布的最新报告，2025年全球射频前端芯片市场规模约为204.6亿美元，预计到2026年将增长至约222.4亿美元，复合年增长率为8.7%，到2030年市场规模有望达到310.8亿美元。另一份来自财富商业洞察的报告也显示，2025年全球射频前端集成电路市场规模为255.2亿美元，预计2026年将达到276.4亿美元，到2034年有望增长至481.5亿美元，预测期内复合年增长率为7.19%。从细分产品看，低噪声放大器占据最大市场份额，预计2026年占比约30.39%。为满足移动智能终端小型化、轻薄化、功能多样化的需求，射频前端芯片逐渐从分立器件走向集成模组化，集成化、模组化成为射频前端芯片发展必然趋势。
中国市场是全球市场的重要组成部分，随着5G-A技术演进、卫星互联网加速部署以及物联网设备连接数的增长，市场对支持新频段、高效率的射频芯片需求持续攀升。据TechInsights分析，2026年卫星连接将从应急备用走向主流，运营商和设备商将集成非地面网络服务，直接扩展覆盖范围并增加射频子系统的复杂性。在汽车领域，随着车联网和高级驾驶辅助系统应用的不断增长，射频芯片需求持续扩大。
在消费电子领域，智能手机、可穿戴设备、增强现实/虚拟现实设备及传感器的普及，要求嵌入式射频和低功耗连接方案持续创新。
5G及后续演进技术在军事领域亦具有广泛的应用前景，其高带宽和低时延特性，使得战场通信能力得到了显著的提升。它支持大容量数据的高速传输，满足了战场上对图像、视频和雷达数据等大数据信息的实时传输需求。此外，还实现了实时、高清的视频通话，使战场指挥官能够与前线士兵进行实时、高效的沟通和指挥。同时，高可靠性和低时延特性，使得对无人机、无人车等无人作战平台的远程控制变得更加可靠和精准，为战场态势的实时掌控和快速反应提供了有力支持。高频段和宽带宽特性为开发新型雷达系统提供了可能。高频段能够提供更精细的雷达波束，提高了雷达的分辨率，使得对目标的识别更为准确。物联网技术使得战场上的人员、装备和环境信息能够实时采集和传输，从而构建了全面的态势感知系统。基于在射频领域形成的积累，公司将大力发展军事射频业务，主攻方向从T/R着手，全面提升T/R技术指标、降低成本，围绕相关方面深挖应用场景，逐步构建起较为完整的军事射频产业能力，强化公司在军工电子市场的核心竞争力。
在射频芯片领域，公司以子公司成都通量为核心业务平台，构建了覆盖通信、民用与特种装备的多元化战略布局。成都通量依托其在通信射频小信号领域的技术积淀，一方面深耕传统基站小信号射频产品，另外针对新应用、新需求积极拓展民用市场的高性能仪表器件、卫星通信芯片及射频前端模组等前沿领域，通过集成化设计和抗干扰技术，满足卫星通信系统对小型化、高可靠性的需求。在特种装备射频领域，公司围绕产品信息化战略，高集成度和低功耗应用需求，重点布局高性能数字T/R组件研发，已经进入大客户样品试用。通过射频产品线延伸，扩大了公司营收，巩固公司在射频芯片领域的优势地位。
（4）半导体封装行业
半导体封装行业作为半导体产业链的重要环节，近年来在政策支持、技术进步和市场需求的多重推动下，呈现出强劲的发展态势。面板级封装（Panel-LevelPackaging,PLP）作为后摩尔时代关键解决方案，正成为半导体封装技术的重要分支。市场数据显示预计当前全球规模约为1-2亿美元，其中中国规模占全球产能的20-30%。下游应用也从无源器件向汽车电子、射频模组、电源管理和CIS芯片等领域拓展，预计年均市场规模的增速在15%-25%，特别是消费级PLP市场，有望随技术积累和良率提升持续稳定扩大规模。
在高分子材料领域，公司主要以子公司天和嘉膜为主体，依托技术积累，目前已经形成了半导体封装膜、导热膜及金属基板三类产品，随着天和嘉膜业务的不断拓展，有望为公司带来新的增长点。
公司通过射频材料、射频器件、射频芯片及半导体封装四大板块的协同布局，构建了覆盖基础材料、核心器件、高端芯片及先进封装的射频领域产业链优势。在射频材料领域，子公司南京彼奥凭借系列化铁氧体材料技术突破，成为全球环形器核心材料供应商；射频器件板块以华扬通信为平台，通过产业链协同深度绑定基站设备商。成都通量在射频芯片领域形成通信与智能感知双轮驱动，既巩固基站芯片市场地位，又通过军用射频芯片切入军工电子市场。半导体封装领域使用的塑封张料方面取得产业化进展，服务于板级封装客户，市场前景广阔。未来，公司将持续深化军民两用战略，聚焦射频技术迭代与场景延伸，持续巩固和提升行业地位。
3.新一代综合电子信息（天融工程）业务领域
（1）行业大数据
行业大数据是在各个行业领域中产生或者与之相关的海量数据，通过海量数据采集、存储和分析，形成的具有行业属性的结构化与非结构化数据集合，其核心作用在于通过数据挖掘与机器学习等技术，揭示业务规律、优化决策并提升效率。《2025-2030年中国大数据行业市场调研及前景预测报告》显示：“2023年中国大数据产业规模达1.74万亿元，同比增长10.45%；2024年增至约2.05万亿元，同比增长约17.8%；预计2025年将突破2.42万亿元。”。“十五五”规划建议提出，健全数据要素基础制度，建设开放共享安全的全国一体化数据市场，深化数据资源开发利用。2025年末召开的全国数据工作会议提出，要着力畅通数据流动和资源配置渠道，激活数据市场供给和需求，繁荣市场生态，进一步推动数据“供得出、流得动、用得好、保安全”，促进数据要素全面融入经济价值创造过程，更好赋能经济社会发展。国家数据局2026年工作部署明确：“加快培育开放共享安全的全国一体化数据市场，着力推进数据科技创新和产业创新深度融合，强化数据赋能人工智能发展”，进一步释放数据要素价值，推动产业向更高质量发展。
在行业大数据业务领域，公司主要聚焦低空空管数据服务、国防动员潜力数据挖掘、交通战备大数据、城市防空、要地低空监视预警、应急救援数字化装备与智能辅助决策、海事应急救援、边海空防等场景的大数据服务解决方案，为客户提供数据获取、数据挖掘、数据共享、数据应用等服务和产品，同时公司积极探索大数据技术在应急救援领域深度应用和实践、响应习近平总书记关于应急体系建设的指示精神，依托自身在军工装备、电子信息、新一代综合电子、5G通信、人工智能及大数据技术等领域积累的丰富经验和技术实力，拓展应急装备业务，为公司培育新的业务增长曲线。
1）低空经济业务
低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。其相关产品主要包括无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、直升飞机、传统固定翼飞机等，涉及居民消费和工业应用两大场景。根据《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，2030年低空经济将带动万亿市场规模。当前，低空经济发展战略已逐步落实到组织和各地方：2024年12月，国家发展改革委低空经济发展司成立，负责拟定并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划；2024年我国低空经济市场规模达6,702.5亿元，据中国民航局预测，2025年我国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元。
公司早在2001年就承担了低空型号研制任务，在低空领域积累了深厚的技术实力和科研实力。
2010年，公司由军事技术牵引向民用方向拓展布局，将城市防控领域的装备和技术基础应用于通用航空，承担了国家科技支撑计划重大项目“中国民航协同空管技术综合应用示范”之“通用航空综合运行支持系统”课题，为公司参与低空经济业务发展奠定了坚实基础。低空经济作为国家战略新兴产业，得到了国家政策的大力支持和社会需求的持续推动。低空元年以来，随着各类低空飞行活动日渐频繁的同时，低空经济发展中的安全监管风险也日益累积，阻碍了低空经济的健康发展。天和防务基于自身技术及产品的积累，致力于国防安全、公共安全、数据安全、飞行器安全等解决方案及产品。报告期内，公司在原有低空空管保障业务的基础上，积极融入国家战略，全面构建低空安全能力体系，发展低空经济业务并进行长期探索和布局，助推低空经济快速发展。
经过多年的积累，公司接连推出极具竞争力的产品，现阶段已拥有满足城市低空安全、要地低空监视预警、低空飞行服务保障等行业解决方案和软硬件产品，着力智能传感、云平台、大数据、5G等新技术应用，形成了低空安全系列产品。主要包括：低空全域监视系统系列产品、要地低空监视预警解决通用机场移动塔台车、通航公司运营平台、无人机飞行协管系统等系列产品。在低空安全方面，公司持续探索布局，基于在城市防空领域的深厚积累，围绕低空经济规模化发展后，各类无人机对军事要地、民生要地、政府要地的低空安全带来的新问题，针对上述各类要地的低空超低空立体安全防护中的需求，开展野战防空与城市低空空管空防一体化大数据服务体系及其分系统的研究工作，充分发挥公司技术与产品积累，有效解决低空多目标看的见、看的准、看的清问题，在国防动员、应急救援、低空管理等方面，进行平战一体、应急应战一体化能力建设，形成军民两用的要地防空、城市防空拳头产品，为低空制空权提供核心能力。
伴随着我国低空经济的快速发展，为应对快速发展的低空经济市场，公司将从自有技术优势出发不断打磨自身产品，向外吸收新兴技术，向内提振研发能力，聚焦高效协同、新质战力，致力于服务保障
低空飞行安全。数据来源：中国民航局、中商产业研究院整理
2）数字健康业务
数字健康，也被称为电子健康或医疗健康信息技术，是指利用先进的信息和通信技术来改善、促进和优化医疗服务的过程。在全球数字化浪潮与“健康中国”国家战略的深度融合下，数字健康产业正从技术探索迈入与垂直行业深度绑定、提供闭环价值的新阶段。中国数字健康行业近年来在政策支持、技术进步与居民健康意识提升的多重驱动下，实现了跨越式发展。作为健康中国2030战略的重要组成部分，数字健康融合了大数据、人工智能、物联网与云计算等前沿技术，广泛应用于远程医疗、电子病历管理、智能诊断、可穿戴设备、在线问诊及健康管理平台等多个领域。根据博研咨询&市场调研在线网分析，随着5G网络深度覆盖、医保支付改革深化以及个人健康数据确权机制逐步完善，中国数字健康行业有望迈入高质量发展阶段。
作为天融工程重点感知的关键环节，公司积极投身在数字健康领域，与北京正气和健康科技有限公司共同投资设立了天和生命，将“天融工程”栅格化传感网从“天空地水”提升至“空天地水人”，推出“天融大数据”的“十分平安”系统解决方案，打造天和云脉、云脉优+、云脉心语、云脉能+等系列产品。在数字健康领域，天和生命通过融合5G物联网、智能穿戴、大数据分析、航天系统医学等关键技术，创造性地采用“天人合一”的人体系统健康工程理念，坚持运用现代数理方法和定量技术解读发展传统中医健康理论，根据内经脏腑理论创建了可视化的人体“五脏平衡评估模型”；运用航天系统工程技术，研发出24小时把脉的“智能医生”（智能手表、智能手环等）和在线实时计算处理的AI系统，并从精神、脏腑、睡眠、运动、环境和基本生命体征等六个维度，对人体健康、亚健康和疾病状态进行标定。以“关口前移，科技支持、综合施策”为原则，为个人用户提供健康报告、健康预警等功能，为行业用户提供群体健康管理服务、安全监督、人员管理等功能于一体的综合健康服务平台，实现数据的价值再造与多层次应用，提升数据价值，构建数字健康生态系统。
（2）物联感知
物联感知，即通过传感器、RFID、GPS等先进技术手段，实现对物理世界的各种信息进行实时采集、智能识别、高效处理，并将这些信息与互联网相连，构建起一个全面互联互通的智能网络。这一技术不仅为智慧城市、智慧交通、智慧工厂、智慧家居等众多行业提供了基础数据支持，而且极大地促进了物理世界与数字世界的无缝连接，为各行各业的数字化转型提供了强有力的技术支撑。随着物联网技术的不断发展与成熟，国内外物联网市场潜力逐渐被激发，正加快经济社会向数字化、智能化转型升级。目前，智能穿戴、智慧家居、智慧城市、智能网联汽车、智能机器人、智慧能源等数以万亿计的新设备接入网络形成了海量数据，推动着社会发展更加智能高效。
在物联感知业务领域，公司围绕感知人、研究人、保障人，融合互联网、物联网、人工智能等技术，推动体质体能评估以及心理服务系列产品落地，持续推动“天和云脉”的系列化产品拓展，为政府、行业、个人提供健康管理、安全管理及业务协同的解决方案和产品；围绕自然资源、生态环境保护、5G智慧城市管理、智慧交通、智慧工厂等行业的物联感知需求，提供行业解决方案和综合传感器产品。公司结合自身在5G元器件配套、通用航空、高端安防等相关产业领域的优势地位，以国防和军事应用需求为牵引，按照平战结合、军民共建共享的原则，提出了基于“十分平安”的产品体系，推出了针对国防动员、应急指挥的“基层武装智慧动员管理服务平台”，针对机场突发事件救援升级优化了原有“应急飞行服务站”，增加场面机组与人员动态实时感知与规划调度。
（3）数字海洋行业
数字海洋是指利用数字技术、大数据、人工智能等先进技术，对海洋环境、资源、生态进行全面、系统的监测、分析和管理，旨在提高海洋资源的利用效率，促进海洋经济的可持续发展，并为海洋治理提供技术支撑。2025年，国家“海洋强国”战略持续深化，《“十四五”海洋经济发展规划》稳步落地，相关配套政策持续完善，政策红利持续释放，推动数字海洋行业高质量发展。数字海洋仍是当今世界海洋科技发展的重要方向，无人智能、组网探测等核心技术持续突破，微小型水下航行器技术愈发成熟，核心部件国产化率大幅提升，推动其向深海化、智能化方向发展。应用场景不断拓展，除传统任务外，逐步渗透至高端领域，子公司天和海防研发的AUV可执行多样化水下任务，应用潜力显著。
全球范围内，水下航行器市场需求持续增长，据统计，2025年全球AUV市场规模达214.03亿元（人民币），预计至2032年将增至861.69亿元，行业进入高速扩张期。
在数字海洋业务领域，公司以子公司天和海防为业务平台，坚持自主研发路线，依托核心业务体系，推动业务融合，巩固市场地位，提升品牌价值。公司专注海洋高科技装备研发、生产及销售，拥有专业化研发团队，持续加大研发投入，2025年新增多项发明专利。公司已形成水下无人平台、海洋传感器系列化产品，可为海洋感知、立体海防提供数字化解决方案，业务覆盖军民两用多个领域。报告期内，公司顺利推进多项重点项目落地，进一步拓展客户群体。未来，公司将把握行业机遇，聚焦核心技术研发，强化竞争力，推动数字海洋业务持续高质量发展。
（二）竞争格局及行业地位
随着国家数字经济的发展，尤其是颠覆性技术创新和军事应用，民参军企业发展环境愈发广阔，发展机遇越来越多，将会有更多民营企业参与到军工产业及相关行业的发展中，公司面临的主要竞争格局已经发生实质性变化，跨行业竞争已经出现。公司目前已形成了较为完善的战略发展布局及产品发展规划，形成了具有应用于军民两用不同领域的系列产品，可以确保公司持续稳定健康地发展。在以5G技术为支撑的大数据应用领域，公司定位以军事需求为牵引的大数据应用开发，做差异化的解决方案，提升公司的竞争力，以便能面对行业的竞争；同时公司积极推广在具有军民两用属性的装备和安防系统解决方案，应对跨行业竞争；在通信电子领域，竞争较为激烈、国产替代风起云涌，不断有新的团队与技术方向加入进来，公司通过产业链上下游的精心布局，从材料端做起，降低产品成本，增强产品的竞争力，以应对激烈的市场竞争格局，同时为确保我们能够满足下游用户不断提高的技术要求，公司将进一步加大研发力度，围绕核心市场和核心产品加强技术投入和人才引进，在做深做细的同时适度扩大产品范围，形成较为综合的产品组合，为客户提供射频器件与材料的综合解决方案，进一步保持和扩大市场份额，稳定提升盈利能力；在军工装备领域，鉴于军工装备行业投入大、行业准入门槛高、技术壁垒、体系认证壁垒、安全保密等壁垒，公司拥有完整的军工科研生产资质，这些资质使公司在行业竞争中具有一定优势；随着公司军工装备产业线的不断丰富、完善及技术不断创新，逐步从之前的单一低空近防系统产品向边海防、数字军营、海洋探测、军事大数据等系统产品发展，同时，围绕国产化替代，围绕材料、器件、芯片、模组和智能传感的产业链布局，军工配套领域也逐步形成核心竞争力，公司已具备完备的技术和产品体系，已构建了较为先进的技术创新链和较为健全的产业链，可有效支撑公司军工装备业务的快速发展需求，巩固公司在军工装备领域的行业地位，确保公司在军工装备业务领域持续稳健发展。
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四、主营业务分析
1、概述
（一）总体经营情况
2025年既是“十四五”规划的收官之年，也是谋划“十五五”蓝图的关键之年。报告期内，公司以“三十年三个阶段六步走”战略为指引，聚焦“一体两翼三协同”布局，统筹发展与安全、兼顾短期目标与长期布局，立足主业坚持创新驱动、市场导向与以客户为中心的发展原则，精准锚定市场需求，纵深推进核心技术攻关与成果转化应用，持续优化资源配置效率，核心竞争力、行业影响力和战略地位持续提升，整体保持稳健发展态势，为“十五五”加速发展奠定了坚实基础。军品方面，公司“某型便携式防空导弹情报指挥系统升级改造”项目已通过状态鉴定审查，第一批次采购合同已通过军方验收，实现产品交付，带动军品业务收入实现同比增长；民品方面，尽管国内5G射频行业市场竞争加剧，但公司不断提升射频电子产品性能、优化产品结构，同时不断加强市场拓展，丰富产品品类，拓展丰富应用场景，凭借优质的产品性能与高效的交付能力，核心竞争优势进一步增强，通信电子业务收入较上年同期有所增长。同时，公司“某型便携式防空导弹情报指挥系统升级改造”项目第二批次合同正按军方计划执行，产品尚未完成交付验收，报告期内暂未确认收入；公司国际市场业务进展不及预期，对公司业绩也造成了一定影响。综合多重因素影响，报告期公司生产经营虽已取得重要进展，但整体业绩仍未及预期。报告期内，公司实现营业收入49,977.79万元，较去年同期增长24.20%；归属上市公司股东的净利润-10,032.82万元，较去年同期减亏4.78%。
未来，公司将继续保持战略定力，持续聚焦硬科技以培育新质生产力，围绕核心客户需求，系统加强战略、生产、产业、市场、技术研发等多方面能力建设。依托技术创新与产业链优势，持续强化产品品质与核心竞争力，着力构筑差异化竞争优势与行业壁垒。同时，随着在手合同逐步交付、产业化进程稳步推进，叠加国防预算增长、5G技术深度赋能以及数字经济与低空经济等国家战略新兴产业蓬勃发展带来的机遇，公司未来有望实现业绩较好改善，为高质量发展持续注入动能。
（二）报告期主要工作回顾
1.军工装备业务稳步攻坚
报告期内，军工装备业务线持续强化科技创新与成果转化，统筹推进重点项目建设、市场开拓与资质升级，各项业务稳步推进、成效显著。子公司天伟电子顺利完成“某型便携式防空导弹情报指挥系统升级改造”项目的首批产品交付；某军方配套项目完成状态鉴定；签订多套引导瞄准装置设备合同并完成交付验收；某智能管控信息系统项目根据用户的优化意见完成软件开发及硬件选型；荣获“专精特新”小巨人认定。子公司天和海防高效推进多个传感器项目的验收与交付，成功完成数个AUV合同项目交付，确保项目履约质量与效率，产品性能获得客户认可。与此同时，积极拓展客户资源，与多家涉海研究所、高校建立稳定合作关系，签订多个传感器及海洋数据相关合同，进一步拓宽业务布局。海防业务正在成为军工装备业务新的增长点。公司将持续深耕军工装备业务领域，不断强化核心技术攻关，加快成果转化应用，全力拓展国内外市场，着力培育新的增长动能，推动军工装备业务高质量发展再上新台阶。
2.射频业务持续夯实行业优势地位
报告期内，公司射频业务持续夯实优势地位。子公司深圳华扬紧密围绕“要规模、稳利润、拓应用、寻转型”市场策略，积极开拓海外市场，深度挖掘客户新需求，现有客户份额稳步提升，自2020年5G高峰交付以来实现首次再增长。产品技术创新方面，华扬通信在推进小型化、超宽带、低互调、高功率等方面有显著提升，多款新产品在客户端认证取得新代码，并同步拓展面向U6G对器件小型化需求，在医疗射频领域同步开发出VHF频段小型化、大功率器件，成功研发出应用于量子计算所用的超低温器件，形成了在新兴领域的技术突破。同时华扬通信在2025年度获得了多家客户荣誉。子公司南京彼奥市场业务实现关键突破，高介材料及移相器项目业务实现量产交付；交付合格率、客户投诉率、来料合格率等关键运营指标达成年度目标；子公司成都通量重点围绕无线通信及侦测设备的射频芯片需求进行开发和布局，依托成熟的质量控制以及供应链管控，2025年全年芯片出货量稳步提升，市场份额保持稳定增长。子公司天和嘉膜聚焦面板级封装用塑封材料，聚焦产品落地，围绕可靠性和稳定性开展工公司在各自领域实现更高质量发展，持续巩固拓展发展成果和行业优势地位，为公司高质量发展提供了更加强有力的支撑。3.天融工程业务进展成效显著报告期内，公司天融工程业务线持续聚焦低空经济、应急装备、数字健康、天融大数据等业务方向，深耕细作、多点突破，各项工作稳步推进。一是低空安全业务成功斩获民用无人驾驶航空器运行资质、低空经济城市建设规划服务等五大甲级资质，系统性构建无人机飞行验证、测试试飞及多场景作业等全链条基础能力；二是天融智航低空综合监管平台完成多地部署与效能验证，圆满达成示范演示目标，同步推进多地进行区域性示范工程建设；三是要地防护解决方案完成论证，重点面向民航机场、高速铁路沿线、石化园区等高危场景进行全面推广。四是应急装备业务聚焦“三断”极端场景下救灾现场的空地一体化指挥系统，完成陕西省应急厅通信指挥车升级改造项目并成功交付，奠定了产品化基础；五是数字秦岭业务完成了相关项目的合同签订并顺利完成外场多个勘点及立杆作业。六是仓库卫士业务完成存量项目的交付验收，并实现新增项目签约；七是油气管线业务成功完成从国家管网延伸至其他地方的管网拓展；八是实验室智慧化业务大力开展市场拓展，实现多个合同签署，正在推动项目交付；九是数字健康业务聚焦实战场景精准赋能，打通应急救援多样化需求闭环，救援宝系统完成产品验证并在多地开展试点应用。报告期内，公司天融工程业务线各项业务进展成效显著，为后续业务持续发展奠定了坚实基础。4.国际市场取得重要进展报告期内，按照军品与民品销售并举、自主渠道与传统渠道并重的指导思想，国际市场业务线，有序推进公司战略重点项目落地，积极挖掘存量业务延伸机会，通过参加展会、多频次出访，向多个国家和地区推介猎影系列、中国猎狐等项目及产品，已形成多个合作意向。同时，完成了某国智能边海防立体侦查指挥系统项目演示，为后续合同签订奠定基础，公司国际市场业务拓展取得重要进展。5.技术攻关、产品研发成果丰硕报告期内，公司坚持以自主创新驱动高质量发展，不断探索和尝试前沿科技，不断推动技术革新和产品升级，致力于将创新成果转化为实际生产力，成功取得了一系列核心产品的研发成果和关键核心技术的重点突破。军工装备业务板块，子公司天伟电子构建低空近防系统生态链，为低空防护提供系统解决方案；猎影3.0项目正在按照计划开展研发工作；数字阵列雷达完成研制要求编制，明确战术指标；气象雷达相关产品关键技术指标通过确认；多任务侦查监视雷达成功实现阵面验收与软件联调。子公司天和海防持相关装备项目，稳步拓展核心业务领域，为后续发展积蓄动能。射频业务板块，子公司深圳华扬研发效能显著提升，通过成本优化与直通率提升，稳步推进新项目论证、工程送样及相关流程管控等研发配套工作；超宽带隔离器研发、超低温器件开发、超大功率环行器开发等核心产品研发取得突破。子公司南京彼奥高介电常数铁氧体持续进行工艺优化，提高量产交付能力。子公司成都通量协同产业生态链，构建数字阵列雷达核心射频产业链，T/R组件研发工作稳步推进，量产产品矩阵持续扩容，产品线覆盖广度显著提升；某型号模组产品通过系统级验证，圆满完成核心研发任务；持续推进特色系列产品研发，多款产品具备显著差异化优势。天融工程业务板块，要地低空探测预警防御平台、低空监管及服务平台软件、储供管理平台V3.0等完成研发；要地低空防御系统、交通卫士V2.0完成产品设计；要地立体安全防护系统（猎影3.0警用版）完成产品论证与产品定义，已进入实际开发阶段；应急救援现场空地一体信息融合指挥系统完成综合论证及设计方案评审；完成生物样本库、高等级实验室管理平台等多个软件平台的开发；积极推进救援宝1.0、巡查宝1.0、天和云脉2.0产品相关开发工作。综上，报告期公司不断推动科技创新，在技术预先研究、领先应用和技术产品化、工程化方面的创新能力持续提升，引领产业升级。6.管理效能持续提升和纵深推进报告期内，公司持续强化党的建设，将党的领导融入公司治理各环节，强化党建与业务深度融合，基层党建工作成效显著，获评“五星级党组织”。公司治理水平持续精进，严格践行监管要求，修订完善多项管理制度，顺利完成董事会及高管团队换届，实现新老交替；不断完善经营管理体系，经营计划与绩效考核上线运行，初步实现“一张蓝图，动态迭代”；初步构建合规管理“三道防线”。强化资金统筹与应收账款管理，保障经营资金周转；推进人才体系建设，整合产业链资源，提升商务采购与行政服务效能，落实节能降耗，严守保密与安全生产底线，全年实现安全生产零事故。报告期内，公司各项业务稳步推进，研发创新能力、品牌影响力和组织管理能力等核心竞争能力持续提升，未发生重大不利变化的情形。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电子材料与元器件制造业 销售量 套 135,098,646 119,890,359 12.69%生产量 套 140,271,119 118,657,016 18.22%库存量 套 28,504,102 23,331,629 22.17%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用民品贸易为公司及子公司非经常性交易，因此导致本报告期较上年同期变动较大，本报告期，贸易业务均按照业务实质，遵循企业会计准则和相关法规，以净额法确认收入。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况适用□不适用
的产品目标价格计算，预计单笔合同履行金额约为13,176万元。最终合同执行金额以军审价为准。
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
1.合并范围增加
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
前五名客户与公司不存在关联关系。公司董事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关
联方未在主要客户中直接或者间接拥有权益。前五名供应商与公司不存在关联关系。公司董事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方未在主要供应商中直接或者间接拥有权益。报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%□适用 不适用
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响TW-S/PM01（V1.0） 项目聚焦于研发先进的低空近程综合防御系统，作为公司的下一代产品，对公司在低空近防领域的发展具有重大意义。 已完成初步设计方案，目前正在总体方案编制。 完成样机研制,形成新产品销售。 该系统是公司的重要产品下一代产品，也是公司核心业绩支撑单元。
提升公司在该领域的技
术领先地位，拓展了新的配套产品，对公司未来业绩形成有力支撑。TW-R/AR02（V1.0） 对双线偏振相控天气雷达进行研制，扩展销售领域。 已完成天线结构和电气技术状态确认，目前正在进行天气雷达和球阵雷达统型相关分层图、时序图讨论。 完成样机研制,形成新产品销售。 拓展公司产品线，提升公司双线偏振相控天气雷达技术，提升公司产品竞争力，对公司未来业绩形成重要支撑。某预警探测系统 用于担负低空超低空警戒与目标指示任务，为反导作战指挥系统提供及时准确的低空超低空空情保障，同时也可用于对近程、低空超低空各类空袭目标的搜索发现、探测跟踪、目标类型识别和敌我识别，并引导近程末端防空武器装备实施对空目标抗击。 已完成中心计算机及软件的重要仿真测试，母板各模块的时序图编制，模块开发，正在进行母板的调试。 完成样机研制，形成国内及国际市场销售。 拓展公司产品线，提升公司数字相控阵雷达相关技术，提升公司产品竞争力，对公司未来业绩形成重要支撑。储供一体化平台（V3.0) 储供一体化平台依托对于国防动员部、各军种部队、央（国）企系统中在物资、应急等仓库管理业务需求理解的基础上，结合2024年度在某仓库项目中落地产品的用户反馈，以及重点方向领域对国产化改造的政策牵引，进一步优化迭代的全新一代的平台软件。 已完成项目测试验收及测试报告，正在进行项目结项审查中。 形成全新一代的储供一体化平台软件，与意向客户形成订单。 储供一体化平台拟通过在原系统版本上进行功能调整与优化，完成功能改造的同时，针对国产操作系统、国产数据库、国产中间件进行适配，将储供一体化平台打造为国产化业务系统。便携式温盐深测量系统及其自动投放设备 开发一种便携操作、可远程控制多枚温盐深探头布放的自动投放与测量系统，可快速、精准、实时获取海洋水体的温度、盐度、深度等水文要素参数的一体化测量设备。 项目已结项。 对温盐深测量感知系统做进一步技术升级，可实时、准确地实施远程自动投放、海洋水文数据获取及信息处理。 通过对温盐深测量系统在便携操作、自动化、无人化等方面的技术提升，可提高海上水文测量作业效率、改善用户体验，同时提高产品的兼容性，保证产品占据较高的市场份额。轻型通用自主水下机动平台 研发一款轻型通用自主水下航行器，满足海上作业对于新设备需求，应用于水下目标探测与识别、水下巡检、水下科考、水下应急搜救等领域。 项目已结项。 开发一款便携、通用、模块化的水下机动平台，满足不同领域、不同类型海上作业对于水下航行器平台的需求。 轻型通用自主水下机动平台可作为通用平台搭载不同类型任务载荷，在丰富公司产品品类的同时进一步提高自主水下航行器产品销量。投弃式温盐深自动投放与测量系统 本项目研制一种无人值守的投弃式温盐深自动投放与测量系统，有效地提高了海洋水文参数获取的自动化水平。 目前完成了原理样机的设计，对系统相关设计原理进行了实验验证，还需要优化原理样机。 本项目旨在研究可以实现定时、定区域和人工操作投放XBT/XCTD探头，对水下海洋信息的探测及保障具有十分重要的应用价值。 该型装备是一种船用投弃式测量仪器，在国际上广泛应用于深远海科学考察。将进一步完善公司产品体系。潜用抛弃式温盐深数据采集系统 本项目研制是一种用于实时测量航行器下方海水温度、盐度及深度参数的一次性消耗型测量装置。通过数据传输单元将实测数据回传至航行器内部的用户终端。 目前完成总体方案设计及评审。 该系统的发展将形成以自主可控为核心的技术高地，并为海洋灾害预警气候变化研究、海洋资源勘探等重大科研活动提供前所未有的隐蔽数据获取手段。 潜用抛弃式温盐深数据采集系统作为新一代海洋环境监测装备，其立项实施对海洋安全、海洋权益维护和海洋科学研究具有重大战略意义，将进一步完善公司产品体系。应用于反无人机设备的环行器隔离器 应用于无人机通信领域大功率、小尺寸环行器/隔离器开发。 样品迭代与验证阶段。 通过自主开发设计方案，完成400MHz器件产品小型化（采用20*20mm封装，尺寸降幅40%）、大功率（满足使用功率达到200W，增幅100%）的使用环境要求，同时保证电性能参数与现有常规产品性能不降低。 拓宽产品品类，提升产品性能，增强公司竞争力。低温量子通信环行器 开发适用于超低温环境下使用的环行器/隔离器产品。 样品迭代与验证阶段。 满足产品在低温-197℃，-266℃，-270℃环境下正常工作的使用要求，频段覆盖：4-8/8-12/4-12GHz。 创新产品品类，增强公司竞争力。带屏蔽罩3.5x3.5mm微带环行器 应用于5G基站用小尺寸微带环行器开发。 项目已结项。 开发微带环行器方案，相较于现有传统带线环行器，大幅缩小产品尺寸，降低产品成本，推进在5G基站、无线基础设施和雷达等小型化需求项目中的应用。 拓宽产品品类，增强公司竞争力。用于pre-6G的环行器型化环行器开发。 样品迭代与验证阶段。 采用D5*4.5mm外形尺寸封装，完成6.4-6.8GHz产品开发，满足插入损耗0.33，回损21等性能指标参数要求。 拓宽产品品类，小型化、提升产品性能，增强公司竞争力。大功率波导隔离器件 积累大功率器件开发经验和能力，满足客户需求。 项目已结项。 完成15KW大功率水冷波导隔离器开发。 拓宽产品品类，增强公司竞争力。一种超小型级间带状线隔离器 完成小型化、宽带宽隔离器产品开发。 样品验证阶段。 一种小型化隔离器，工作频率在0.9~2.7GHz,封装尺寸10mm，产品聚焦中低频，旨在压缩产品尺寸并且保持产品性能不变。 拓宽产品品类，提升市场占有份额。面向高频器件的带状线式微波旋磁铁氧体研发 当前我国带状线式微波旋磁铁氧体制备面临原料混合不均、磁粉制备精度不足、预烧料处理工艺不精准 已完成。 通过研究适配高频频段的带状线式微波旋磁铁氧体材料参数设计及掺杂调控方法，优化材料 填补国内高端带状线式微波旋磁铁氧体的供给缺口，降低对进口材料的依赖，又顺应高频通信产业发展趋势，具备等技术痛点，配套设备缺乏针对性设计，制约了材料高频性能的提升与产业化应用。因此，开展面向高频器件的带状线式微波旋磁铁氧体研发，以提升材料的饱和磁化强度、自旋波线宽等核心参数稳定性，从而满足高端高频器件的应用需求。 磁电性能以抑制高频损耗，为后续制备工艺提供基础支撑。同时通过研究带状线式结构适配的微波旋磁铁氧体成型工艺及 LTCC共烧适配方案，保障材料与器件结构的集成兼容性及高频性能稳定性。 广阔的市场应用潜力与产业化价值。大功率微波旋磁铁氧体磁芯高精度研磨技术的研发 开展大功率微波旋磁铁氧体磁芯高精度研磨技术的研发，依托配套专利打磨装置，实现磁芯高精度、高一致性加工。 已完成。 通过研究旋磁铁氧体材料研磨参数调控及研磨工具适配方法，形成低损伤研磨技术体系，支撑磁芯高精度加工与电磁性能稳定性保障。同时通过研究多规格磁芯柔性装夹方案及智能研磨控制集成策略，实现磁芯快速换型与精准加工，满足大功率微波器件多品种柔性生产需求。 通过研发高精度研磨技术及配套装置，解决工艺精度不足、兼容性差、缺陷率高的问题，提升磁芯性能，打破国外技术垄断，助力国内大功率微波器件在5G通信、国防航天等关键领域实现自主可控，同时契合全球微波器件向高频化、高功率化发展的核心趋势，具备重要的工程价值与市场前景。可重构式陶瓷铁氧体复合基片加工制备技术的研发 研发可重构式加工结构，结合定制化切割机构、精密打磨装置、便捷维护设计及快速激光通孔设备等配套技术，破解陶瓷铁氧体复合基片加工的系列难题，形成全流程一体化的加工制备解决方案。 已完成。 通过研究可重构加工平台的模块化架构与自适应夹持适配方法，构建适配陶瓷铁氧体复合基片的多工序集成加工体系，支撑基片加工的灵活切换与稳定开展。同时通过研究陶瓷铁氧体复合基片低损伤精密制备的复合加工与过程调控方法，优化基片切割打磨工艺与质量监测机制，实现复合基片的高精度、低损伤制备。 推动微波通信核心材料国产化进程，还可适配高频化、小型化通信技术升级需求，在民用通信等多场景具备广阔应用潜力，助力提升下游器件性能与市场竞争力。高性能微波旋磁铁氧体坯料表面处理技术的研发 本项目主要研发适配其粉末冶金成型特性的高效低损表面处理技术，解决微波旋磁铁氧体坯料表面处理精度不足、损伤严重、批次稳定性差等痛点，从而提升材料性能，保障高端微波器件稳定可靠运行。 已完成。 筛选出适配其粉末冶金成型特性的基础工艺，改善传统工艺适配性差的问题。同时研究表面处理工艺参数对坯料表面应力层、划痕及孔隙的影响规律，优化参数组合以减少表面损伤，提升坯料表面完整性；提升处理精 应用于5G通信、相控阵雷达、卫星互联网等高端领域的微波环行器、隔离器、移相器等核心器件，能有效提升终端设备的稳定性与适配能力，助力高端微波旋磁铁氧体国产化替代，打破国外技术垄断，同时适配高端电子信息产业迭代升级需求，具备广阔的市场应度，解决批次稳定性差、精度难以满足高端场景需求的痛点。实现高效低损处理，平衡生产效率与材料性能，适配工业化应用需求。 用潜力与产业推广价值。实验室人员健康检测系统 本项目利用云脉健康T1腕表和室内定位系统，进行产品与硬件的组合，完成对工作人员岗前健康状态评估与岗中人员定位与生命指征监测。 完成系统开发，进入联调测试。 支持对实验室内部人员历史轨迹的查询和实时轨迹。核心在于打造一个可在全国范围内快速复制的“智慧实验室”示范样板。 促进集团大健康业务的发展。消防救援安全作业健康监测评估系统 为解决在公网中断的极端环境下数据传输中断的核心痛点，本项目将借助海能达宽带自组网设备，在救援现场快速构建一个独立、高效的专用Mesh网络。为实现生命体征数据从采集端到发送端的无缝接力，本项目将为智能手表新增优化的专用蓝牙传输协议。 完成硬件模块开发与测试，实现核心功能。 借助海能达实现断网情况下的数据传输，为手表新增蓝牙协议，确保近场可靠传输。 促进集团大健康业务的发展。天和云脉主动健康服务系统 旨在应对当前健康管理领域政策与市场机遇，聚焦个人慢性病管理与企业职业健康核心痛点，以“中西医融合AI+硬件+SaaS平台”为核心竞争力，政策支持明确、市场需求迫切、技术路径可行。通过创新的技术路线和关键创新点，为个人及集团客户提供全面、精准、个性化的健康管理服务。 已完成系统核心功能开发与测试，进入试点阶段，打造多元化试点方案，持续收集用户反馈进行下一步研发。 立足于为新一代中医健康对话AI产品的研发提供战略参考，通过系统分析产品的技术架构、应用场景和商业逻辑，结合对核心参考产品的深度评估，最终形成技术选型与设计路径建议。 项目不仅具有显著的直接经济效益，还能创造巨大的间接收益和战略价值，有望在健康管理市场取得突破性进展，为推动公司业务发展做出贡献。低热阻高击穿电压胶膜研制 研发无溶剂低热阻高击穿电压胶膜，解决传统导热膜散热、耐压不足及含溶剂等弊端，在保障力学性能前提下，提升散热与安全性能，适配高功率密度电子设备需求。 已经完成低热阻高击穿配方研究和样品试制。 替代传统低导热环氧树脂，降低芯片到金属基板的热阻，满足中高压场景应用。替代传统导热硅脂或硅胶垫，提供结构性粘接与电绝缘，同时减少界面热阻，提升散热效率，同时解决高频损耗、散热和绝缘问题。 切入高端胶膜市场，适配多领域高端需求，开辟新盈利增长点，提升市场竞争力。灌胶模组研发 开发一款具备高防护、高散热、高稳定性、低成本的LED显 已经完成批量生产和交付安装。 研发出符合目标要求的LED显示屏灌胶模组。产品进入 提升企业在LED显示屏领域的技术影响力，培养一支专业的研发与生示屏灌胶模组，达到行业领先水平，满足户外及特殊环境下的长期稳定运行需求，并实现批量生产与市场推广。 户外广告、工业控制、车载显示等细分市场。 产团队。热塑材料玻纤增强薄板层压技术研究 通过系统研究热塑材料玻纤增强薄板层压技术，突破工艺瓶颈，提升产品性能一致性，推动国产替代进程，助力新能源汽车、5G通信等战略产业发展。 完成参数优化，制备首批工程样件。 开发高均匀性PC/GF层压工艺；
优化界面浸润技
术，消除玻纤浸润不均缺陷，满足汽车注塑部件尺寸稳定性要求。建立标准化层压工艺参数库，良品率提升至95%以上；开发配套检测装备，缩短检验周期30%。 扩大公司产品新品类，提升竞争力。5G射频芯片 5G基站射频芯片的国产替代。 本期重点完成多款产品验证定型，多款产品终端验证已通过。 全面实现国产化替代，满足客户定制化需求，在方案级产品上实现大批量供货，提升射频细分市场份额。 提升产品竞争力，为公司未来业绩形成重要支撑。智能感知芯片 助力“双碳”，实现节能减排，有效避免资源浪费。 完成部分型号产品研制工作，其余型号正进行工程送样验证。 实现节能减排，在方案级产品上实现大批量供货，提升灯照细分市场份额。 打造公司新开发的产品线，为公司未来业绩形成重要支撑。军工射频芯片 军民领域无线电设备将加速升级列装，驱动微波器组件市场快速扩张。 完成部分型号产品研制工作，其余型号已经开始流片待送样验证。 实现导弹、通信、雷达、装备等领域的批量供货，抢占军工射频市场。 扩展公司细分领域，提升产品竞争力，为公司未来业绩形成重要支撑。二维相控阵低空监视雷达开发 根据集团低空安全的战略指导和市场对低空无人机监视雷达的需求，完成二维相控阵低空监视雷达的开发工作。 总体方案阶段。 开发一款高性能、高可靠性、低成本满足市场需求的二维相控阵低空监视雷达，填补公司该类产品的空白。 填补公司该类产品的空白，助力公司形成新的业务增长点。摄像头偏离纠正系统 针对油气管线高塔高倍率摄像头因风速、温差产生图像偏移的问题，提出解决方案：通过预置位标准图与实时图比对，利用特征点匹配算法检测偏移，动态调整电子围栏，提升设备运行稳定性，实现监控运维智能化。 已完成产品开发及测试验收，项目已结项。 解决现有智能监控体系中摄像头因风速、温差导致的摄像头监控区域偏移问题，避免智能告警漏报、误报。 该成果可显著提升油气管线监控可靠性与智能化水平，降低现场运维成本与安全风险，助力公司在能源工程智能化领域形成技术优势，增强项目竞争力与行业影响力，为数字化转型与高质量可持续发展提供有力支撑。低空经济服务平台 研发低空经济服务平台，可为政府相关部门提供低空飞行全方位监管能力，承担建设实施与运行监管，面向空管、交通、公安等部门提供飞行计 已完成产品五大核心功能设计，进入产品设计验证评审阶段。 完成对产品设计的验证评审工作，按照设计开发原型产品。 提升公司在低空经济数据服务领域相关产品的核心竞争力，拓展政务服务市场空间，助力公司形成新的业务增长点，为可持续高质量发展提供有力支撑。划、空域运行、监测预警处置及低空态势感知等服务。无人机飞控平台 开发苍穹无人机管理平台，可接入多类无人机设备，支持租户隔离、航线规划、任务管理与视频检索，集成 GIS及高程数据，兼容二三维地图与多源数据导入。项目契合低空经济政策，符合国家战略，具备重要现实意义与推广价值。 完成产品技术研发，基于大疆机场设备、手持无人机设备，进行第三方无人机设备接入代码开发阶段。 实现对第三方无人机接入功能，并支持租户隔离、航线规划、任务管理与视频检索等核心需求，提升原平台的扩展能力及硬件兼容能力。 苍穹无人机管理平台的研发应用，将提升公司在能源巡检、低空经济领域的技术实力与市场竞争力，拓展业务场景，形成差异化优势，为公司持续发展注入新动力。
5、现金流
2）报告期内投资活动现金流出较上年同期减少124,200,782.72元，下降61.03%，主要原因系本期购买理财产品减少及
支付在建项目工程建设款项减少所致。3）报告期内筹资活动现金流入较上年同期增加321,546,914.46元，增长156.53%，主要原因系报告期内公司取得银行借款增加所致。4）报告期内筹资活动现金流出较上年同期增加149,566,411.40元，增长70.40%，主要原因系报告期内公司偿还银行借款增加所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
达到预定使用状态，结转固定资产
所致增加的主要原因系新增银行借款所一年内到减少的主要原因系偿还一年内到期
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
其他变动系其他非流动金融资产公允价值变动损失。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
二期-
-5G通
讯产
业园
天融大
2022 天融
数据(西 项目尚
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
司 究、开发。 8.05 5.63
子 电子通信设备司 销售。微波器材研开发、销售。上年同期下降。2.深圳市华扬通信技术有限公司：2025年实现营业收入26,027.70万元，同比增长19.7%，实现净利润2,779.17万元，较上年同期增加1,540.78万元，主要原因系报告期电子元器件收入增加，叠加降本增效措施的影响，产品盈利能力有所提升，导致净利润较上年同期大幅增长。3.南京彼奥电子科技有限公司：2025年实现营业收入6,469.8万元，同比增长23.26%，实现净利润-248.20万元，较上年同期减少511.07万元，主要原因系受下游客户需求增加的影响，营业收入较上年同期增加，但无线通讯专用微波旋磁铁氧体及介质陶瓷材料项目报告期内达到预定使用状态，结转计入固定资产，折旧增加导致净利润有所下降。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
奇；煜德投资：管 况，就公司在军工装 具体内容见公司在
俊玮；博时基金： 备、通信电子、新一 巨潮资讯网发布的
2025年01 公司产品展实地调研 机构 陈伟；华宝基金： 代综合电子信息（天 《投资者关系活动月10日 厅徐欣；汇安基金： 融工程）业务领域的 记录表》（编号：丁盛；中信建投基 产品、市场和业务发 2025001）金：周户 展的情况等进行了沟通与交流。公司领导向来访人员介绍了公司基本情况，就公司在军工装 具体内容见公司在开源证券、华福证通与交流。公司通过全景网公司领导对投资者所（https://ir.p5w. 具体内容见公司在关注的公司生产经营沟通交流与回复。明会的广大投资者公司领导向来访人员介绍了公司基本情况，就公司在军工装 具体内容见公司在中信证券：陈卓、备、通信电子、新一 巨潮资讯网发布的
2025年06 李佳；银河证券：公司会议室 实地调研 机构 代综合电子信息（天 《投资者关系活动月27日 朱昕阳；景林资融工程）业务领域的 记录表》（编号：产：蒋文超产品、市场和业务发 2025004）展的情况等进行了沟通与交流。公司领导向来访人员介绍了公司基本情况，就公司在军工装 具体内容见公司在备、通信电子、新一 巨潮资讯网发布的
2025年07公司会议室 实地调研 机构 华安证券：邓承佯 代综合电子信息（天 《投资者关系活动月24日融工程）业务领域的 记录表》（编号：产品、市场和业务发 2025005）展的情况等进行了沟通与交流。公司领导向来访人员介绍了公司基本情况，就公司在军工装 具体内容见公司在浙商证券：孙旭备、通信电子、新一 巨潮资讯网发布的
2025年08 鹏、方郑；国泰基公司会议室 实地调研 机构 代综合电子信息（天 《投资者关系活动月12日 金：杜沛、智健、融工程）业务领域的 记录表》（编号：陈异、郑浩产品、市场和业务发 2025006）展的情况等进行了沟通与交流。公司领导向来访人员介绍了公司基本情况，就公司在军工装 具体内容见公司在公司会议室 实地调研 机构 佯；长盛基金：王 代综合电子信息（天 《投资者关系活动月25日炳方 融工程）业务领域的 记录表》（编号：产品、市场和业务发 2025007）展的情况等进行了沟通与交流。公司领导向来访人员介绍了公司基本情况，就公司在军工装 具体内容见公司在公司会议室 实地调研 机构 胡浩淼；信达澳亚 代综合电子信息（天 《投资者关系活动月07日基金：陈一博 融工程）业务领域的 记录表》（编号：产品、市场和业务发 2025008）展的情况等进行了沟通与交流。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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