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| 宏辉果蔬(603336)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
（一）报告期内总体情况
2025年，公司面临复杂的宏观环境，国内经济虽呈现温和复苏态势，但结构性挑战依然突出，消费市场复苏节奏不及预期，同时国际环境的不确定性也对业务开展带来一定影响。面对多重压力，公司始终围绕自身发展战略，以高质量发展为核心指引，稳步推进各项经营工作，不断夯实可持续发展根基。2025年亦是公司的“变革之年”，年内完成了控制权变更，引入新控股股东，为公司未来的战略升级和资源整合奠定了基础。
（二）报告期内业务开展情况
2025年，公司整体经营面临较大压力，全年实现营业收入10.52亿元，同比减少2.58%，实现归属于上市公司股东的净利润1,781.30万元，同比减少2.67%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润938.31万元，同比减少44.68%。报告期内，公司利润承压明显，核心原因在于全资子公司广东宏辉食品有限公司处于投入运营初期，各项运营成本、人力成本及市场拓展费用较高，同时新设立子公司的前期筹备、团队搭建也增加了整体费用支出；再是固定折旧摊销增加以及受美元汇率影响，调整汇兑收益减少等，致期间费用较上年同期增加。
从行业环境来看，2025年国内消费市场呈现“刚需稳健、可选承压”的鲜明分化格局。公司核心主业所处的果蔬行业，受整体消费疲软的冲击，业务销售规模出现下降趋势；而速冻食品、粮油因在渠道布局、供应链管理等方面存在短板，出现销售增速低于行业平均水平、部分品类收入下滑的情况，冷冻肉贸易在报告期内新增出口业务，整体呈现增长态势。具体业务开展情况如下：
1、深耕果蔬主业，应对行业颓势，稳步优化业务布局
2025年，公司实现果蔬营业收入75,897.57万元，较上年同期减少17.08%。一方面，宏观消费疲软导致可选消费需求持续收缩。受国内经济复苏放缓影响，居民收入预期趋于谨慎，消费意愿有所下降，消费者价格敏感度显著提升，在日常消费中更倾向于压缩非刚需支出，水果作为可选消费品，其消费需求被进一步挤压。同时，消费者更偏好平价、应季水果，高端及非应季水果消费需求大幅减少，低价替代现象愈发普遍，导致公司果蔬产品的销售规模下滑。
另一方面，果蔬行业供过于求格局持续加剧，市场竞争白热化。2025年国内水果产量持续攀升，叠加进口水果数量同比大幅增加，市场供给严重过剩，产地滞销现象普遍存在，公司出于谨慎性考虑，控制存货规模，销售规模下滑。
面对上述困境，公司始终以可持续发展为核心目标，坚守果蔬主营业务，持续提升全链条标准化管理水平。通过强化从上游种植环节的品质管控，到中游仓储物流的效能提升，再到终端销售的服务优化，全方位夯实产业综合服务能力；同时，积极调研市场需求，发掘消费者青睐的优质新品种，持续优化产品结构，依托严格的质量管控体系，确保果蔬产品安全、绿色、品质稳定，切实响应消费升级背景下消费者对健康食品的核心需求。
针对消费趋势的升级迭代，公司以市场需求为导向，灵活调整产品结构与销售策略。充分发挥上市公司的资源整合优势，在深化与原有核心客户战略合作、巩固现有市场份额的基础上，持续优化供应链管理体系，积极拓展多领域营销网络。通过多元化渠道布局，扩大销售规模与市场覆盖范围，不断提升渠道运营效率与整体经营质量，努力对冲行业萎靡带来的不利影响。
2、强化产业运营，应对品类发展短板
2025年，公司食品板块整体表现不及预期，速冻食品业务收入3,444.46万元，较上年同期减少2.97%；食用油业务收入1,705.19万元，较上年同期减少12.47%。报告期内，我们稳步推进食品板块业务发展，在供应链优化、产品研发创新及资源合理配置等方面持续夯实基础，为业务运营提供坚实支撑。销售端，我们深度融合经销商、商超及电商等多元渠道，构建线上线下联动的全方位销售布局。线下与盒马、华润万家、永旺等连锁商超保持紧密合作；线上覆盖京东、天猫、抖音、叮咚买菜、美团优选等主流电商及内容平台。通过持续优化渠道网络结构、加强风险管理，并借助数字化工具进行市场监测与需求细分，我们针对不同区域与消费场景制定差异化营销策略，实现资源精准配置，不断提升销售效率与品牌影响力。
速冻食品业务方面，行业竞争白热化，头部企业凭借成熟的供应链、强大的品牌影响力及规模化生产优势，占据了市场主要份额，公司作为后进入者，面临较大的市场竞争压力；产品同质化较为明显，公司现有产品以传统品类为主，虽围绕市场需求推进产品创新，但新品推广处于培育期，尚未形成规模效应，难以有效吸引消费者复购。针对上述问题，我们紧密围绕消费升级趋势与市场多元化需求，全面推进业务高质量发展。坚持以市场需求为导向，增强研发团队实力，加大工艺技术研发力度，围绕“健康、便捷”的核心定位，针对不同消费场景持续进行产品创新与组合优化。报告期内，公司在京东超市全新推出“丰收哥”潮汕牛肉丸系列产品，凭借优良的品质与风味获得消费者广泛认可，进一步丰富了产品矩阵，强化了品牌建设。
食用油业务收入下滑幅度相对较大，核心原因主要是品牌认知度不足，食用油作为刚需品类，消费者品牌忠诚度较高，头部品牌凭借长期的市场积累与完善的渠道布局，占据了主导地位，公司食用油业务起步较晚，品牌影响力较弱，难以有效吸引消费者选择；以及原材料价格波动带来一定压力，原油采购成本的波动直接影响产品盈利空间，叠加消费疲软背景下，消费者对中端食用油的选择更趋谨慎，进一步影响了销售规模。为应对上述问题，我们持续深化产业运营模式，通过采购优质原油、精细化的调和加工及灌装流程，稳步提升成品食用植物油的品质与产能。同时，持续优化产品结构，设计差异化包装与规格，满足细分市场客户的个性化需求。在巩固花生油、玉米油、食用植物调和油等核心产品线的基础上，积极拓展调味油等新品类。通过双品牌战略——“丰收哥”专注中高端市场，“香家门”覆盖大众流通渠道，不断提升市场渗透率，扩大市场份额。
2025年，公司肉类贸易业务实现大幅增长，业务收入23,830.50万元，较上年同期增长121.02%。报告期内，公司新增肉类出口业务，持续优化冻肉供应链布局，充分发挥产业链协同优势，精准把握市场贸易走势，动态调整采购与销售策略，有效控制采购成本与运营成本；同时，积极拓展国内外优质货源渠道，丰富产品品类，拓展多元客户群体，推动业务规模稳步扩大，为肉类贸易业务的长期稳健发展奠定了坚实基础。
3、谋篇布局，优化战略体系，开启治理新篇
2025年，公司完成了上市以来最为重要的治理结构优化，为公司长远发展奠定了坚实基础。报告期内，原控股股东、实际控制人黄俊辉先生与苏州申泽瑞泰企业管理合伙企业（有限合伙）签署了《股份转让协议》，申泽瑞泰受让黄俊辉先生持有的公司151,380,521股股份（占公司总股本的26.54%）及该等股份所对应的所有股东权利和权益。黄俊辉先生、郑幼文女士与申泽瑞泰签署《表决权放弃协议》，约定自本次股份转让过户登记完成，且申泽瑞泰全额支付《股份转让协议》约定的第三期股份转让款之日起，黄俊辉先生放弃其所持有公司68,446,355股股份（占公司总股本的12.00%）对应的表决权。
截至2025年8月23日，上述股份转让和表决权放弃已完成，公司控股股东由黄俊辉先生变更为申泽瑞泰，实际控制人由黄俊辉先生、郑幼文女士变更为叶桃先生、刘扬先生和苏州资产投资管理集团有限公司。此举是基于公司战略优化和治理结构升级的需要，旨在引入新股东苏州申泽瑞泰企业管理合伙企业（有限合伙），增强资本实力和市场竞争力。本次交易事项将进一步优化公司的股权结构，各方将协调自身优质资源，为公司赋能，推动公司的长期稳定、健康、可持续发展，增强公司盈利能力和抗风险能力，提升公司自身价值。
4、资产优化与战略调整
为进一步提升资产运营效率，优化资源配置，公司于2025年11月启动了对部分子公司的资产处置工作，拟打包出售全资子公司福建宏辉果蔬有限公司和烟台宏辉食品有限公司100%股权。福建宏辉已根据经营计划调整而停产，烟台宏辉业务职能亦可由其他基地承接。此举旨在盘活存量资产，减少重复职能，聚焦核心业务发展，符合公司和全体股东的长远利益。
此外，为探索与主业具备协同潜力的新领域，我们于报告期内成立了上海聚汇泽医药技术有限公司，这是公司在新控股股东带领下，基于优化业务布局、谨慎探索新增长点的初步尝试。目前，公司仍将聚焦主营业务，增量业务的探索将严格遵循战略协同和信息披露的原则。
2025年的变革，为宏辉果蔬的未来发展打开了全新的局面。展望未来，我们将在新一届董事会的带领下，以“稳中求进、提质增效”为总基调：持续深耕果蔬主业，强化供应链优势，提升核心产品竞争力；加速食品板块的整合与优化，提升其盈利能力；依托新股东的产业资源，谨慎探索与主业协同的增量领域，为公司寻找新的增长曲线；进一步完善公司治理结构，提升决策效率和风险管控能力。公司将抓住变革机遇，推动宏辉果蔬迈向更高质量、更可持续的发展新阶段。
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