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| 三晖电气(002857)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
电力板块：2026年作为“十五五”开局之年，政府工作报告延续了“十四五”时期的绿色转型战略，并在此基础上
提出了更高质量的发展目标。报告明确，要大力发展绿色低碳经济，积极稳妥推进碳达峰碳中和，深入推进零碳园区和工厂建设，培育氢能、绿色燃料等新增长点。着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。国家电网"十五五"期间4万亿元投资计划明确，特高压、柔性直流输电等重大工程建设将加速推进，2026年超长期特别国债重点支持能源电力设施更新。随着新能源发电占比的持续提升，电网对新能源的承载能力面临更高要求，智能电网、特高压、柔性直流输电等电网设备将迎来快速发展阶段。算力与电力协同发展成为新增亮点。政府工作报告明确提出实施算电协同等新基建工程，首次被写入国务院政府工作报告。2025年，国家能源局《关于支持算电协同试点建设新型电力系统示范区的通知》将"算力负荷"与工业、商业、居民并列，成为第四类可调度资源。AI算力的爆发式增长对电网提出了全新挑战。数据中心单机柜功率已从传统的6kW提升至240kW，单座超大型AI算力中心峰值功耗可达数百兆瓦，相当于一座中小城市的用电负荷。数据中心从单纯的"用电大户"转变为"电力系统的核心调节资源"，通过虚拟电厂参与电网调峰、调频、备用等辅助服务市场，实现"以算调电、以电优算"的协同发展模式，智能配电设备、储能系统、能源管理系统等电网设备需求有望进一步提升。机器人板块：据《2024年度国家老龄事业发展公报》，截至2024年末，中国60周岁及以上老年人口数量攀升至3.1亿人，占总人口比重达22.0%，正式迈入中度老龄社会，而65周岁及以上老年人口也已达2.2亿人，占比15.6%，老年人口抚养比达22.8%。中国老龄化呈现出规模庞大、速度迅猛、未富先老、城乡差异显著等特征。在经济发展水平尚未达发达国家程度时，老龄化程度已不断加深，同时农村老龄化程度高于城镇。并且，高龄失能老年人、空巢老年人规模和占比增大。但与此同时，我国人口老龄化也蕴藏独特机遇，新进入的老年人口平均受教育水平较高、经验丰富、健康状况较好、社会参与意愿强烈，形成“银发人才红利”，低龄老年人群体财富储备相对充足、社会保障较好、消费意愿强烈，涵盖康养、护理、旅游、适老化改造等多个细分领域，老年消费市场规模庞大，银发经济发展潜力巨大。在人口老龄化加剧的背景下，康养机器人产业发展成为应对养老挑战的关键举措，政策端持续发力助推其前行。国家层面，早在2021年，工业和信息化部、民政部、国家卫生健康委便共同制定《智慧健康养老产业发展行动计划（2021-2025年）》，明确将养老机器人列为智能养老设备核心方向，支持护理、康复、陪伴类机器人研发及适老化改造。2025年1月，《中共中央国务院关于深化养老服务改革发展的意见》着重提出，加快养老科技和信息化发展应用。同年，“具身智能”和“智能机器人”首次现身政府工作报告，彰显持续推进“人工智能+”行动的决心。2025年2月，我国牵头制定的全球首个养老机器人国际标准IEC63310正式发布，从产品设计、制造到测试认证，全方位融入中国老年人行为特征，为产业规范化筑牢根基。在2025年6月9日，工 业和信息化部、民政部联合印发《关于开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作的通知》，试点期为2025-2027年，围绕居家、社区、机构三类养老服务形态，针对失能失智照护、情感陪护等应用场景开展研用结对攻关，还对居家、社区和机构的产品应用验证数量及周期等提出明确要求，全力推动机器人赋能智慧养老发展。。
四、主营业务分析
1、概述
参见本节“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电能表标准与校电能计量配套产品系列 销售量 台 301,376 367,762 -18.05%生产量 台 239,350 398,428 -39.93%库存量 台 8,515 70,541 -87.93%康养机器人 销售量 台 109 100.00%生产量 台 125 100.00%库存量 台 16 100.00%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用
1、电能表标准与校验装置产品系列销售量、生产量较上年分别下降了52.4%、49.69%，主要系受2025年标准检测产品销售订单减少所致。
2、电能计量配套产品系列生产量，库存量较上年下降了39.93%、87.93%，主要系受2025年组合互感器产品销售订单减少所致。
3、储能产品销售量和生产量大幅下降的原因系本年度公司储能业务收入下降所致。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况适用□不适用
（5）营业成本构成
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
公司本期投资设立三晖启程智算(上海)高科技有限公司、三晖启航（上海）人工智能科技有限公司、三晖启程（上海）人工智能科技有限公司、三晖启创(上海)人工智能科技有限公司、三晖启航聚创(上海)高科技有限公司、北京三晖绿能科技有限公司、四川三晖绿电新能源科技有限公司、湖北三晖绿电新能源科技有限公司、钧合（深圳）科技有限公司、西藏三晖能源科技有限公司、三晖灵曜(深圳)科技有限公司，自设立之日起纳入公司合并报表范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响新一代数字化全兼容柔性电能表检定流水线 本项目是一种兼容单相/三相智能电能表、新一代物联网单相/三相电能表、终端、集中器、能源控制器、融合终端多种表计类型自动化检定的流水线系统。 已完成 该项目可根据计量中心调度管理系统检定任务的需求，对线体进行柔性调整。如根据任务表类型进行线体宽度自动调整、表座上下层自由切换、流转区智慧小车通道宽度的调整，用以实现当前任务上线的需求。该系统采用全兼容周转箱，即一种周转箱满足所有表计的存放，解决物流、存放、检定占地面积大、使用不灵活的问题。所有实验单元全表型兼容，双侧独立工作，运动机构全部采用标准插拔式结构模块，可灵活配置调整和扩展。
系统采用各专业相对独立的架
构及分层设计（信息处理、 产品未来生产、销售尚存在不确定性PLC、结构、单片机、接口等），采用模块化、标准化设计，便于系统升级改造、故障巡检及维护。蓝牙断路器及智能量测开关柔性抽检流水线 费控断路器及量测开关项目主要完成蓝牙断路器及量测开关抽检性能试验智能管控系统建设，包括系统整体布局和检测流程设计，兼容多种试验样品的输送流水线单元和机器人单元，实现多种试验样品的转运和测试；通过使用不同夹具，实现被测样品的自动接线和压接；同时管控系统自动控制相关检测设备、汇总检测结果、上传数据、与系统数据交互等。 已完成 通过研发费控断路器及量测开关抽检系统，企业可以掌握核心技术，增强在费控断路器和量测开关产品的测试领域的技术积累，提升整体研发能力。
推动企业在高精度测量、自动化测试、智能化诊断等领域的技术突破。开发先进的测试装置有助于企业推出更具竞争力的产品，满足市场对高精度、多功能测试设备的需求。 产品未来生产、销售尚存在不确定性0.02级谐波标准电能表 谐波标准电能表采用高速DSP并行处理技术和嵌入式实时处理系统、大规模可定制数字电路、采用全新的生产工艺技术，软件采用全数字锁相整周期采样算法、快速FFT谐波分析技术、精密测量技术等多项先进技术开发的高精度三相谐波标准电能表,主要分析和计算1-64次，电压/电流谐波精度及功率准确度。 进行中 高精度谐波标准电能表的研制符合国家和省市相关产业政策部署要求，符合国内外相关技术和发展趋势，也符合三晖公司发展需要；其对于研制高精度谐波标准检定装置有着关键作用，而高精度谐波标准电能表对于构建自主量值传递溯源体系，提升计量基准能力水平，推进计量标准建设具有战略意义和价值，能够实现高端标准设备自主化。 产品未来生产、销售尚存在不确定性高原型风冷构网型储能设备 高原型风冷构网型储能设备项目，旨在契合314Ah大容量电芯规模化应用的行业趋势，攻克适配高原场景的构网型储能核心技术。 进行中 本项目针对高原电网基础设施薄弱、覆盖不足的特点，解决电力系统惯性小、新能源出力波动的问题，实现设备在宽温区稳定运行，同时提升能量密度、降低占地与施工成本。 产品未来生产、销售尚存在不确定性主要系报告期内营业收入下降所致。研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
1.经营活动产生的现金流量净额较上年下降160.94%，主要系报告期内公司业务收入下降及报告期内支付上年度应付票据到期承兑。
2.投资活动产生的现金流量净额较上年上升112.88%，主要系报告期内公司累计赎回银行理财产品增加所致。
3.筹资活动产生的现金流量净额较上年上升296.95%，主要系报告期内公司收到员工的限制性股票激励投资款。
4.现金及现金等价物净增加额较上年上升80.62%，主要系报告期内公司累计赎回银行理财产品增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
本年度经营活动产生的现金流量净额-62,838,046.93元，本年度净利润-55,246,561.69元，差异7,591,485.24元。主要受固定资产折旧、购买银行理财产品、经营性应付项目的增加影响。
五、非主营业务分析
适用□不适用
投资收益。 否
公允价值变动损益 97,782.12 0.18% 主要系银行理财产品计提的收益。 否资产减值 -5,707,875.46 -10.69% 主要系报告期内公司计提存货及合同资产减值损失增加所致。 是营业外收入 969,639.22 1.82% 否营业外支出 765,854.62 -1.43% 否其他收益 1,683,412.83 3.15% 主要为收到的与日常活动相关的政府补助。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
项目增加，质保金未到期累积增加所致。存货 63,540,583.3金额减少所致。旧所致。长期股权投资 18,628,452.1公司实际出资金额增加所致。固定资产 121,130,694.固定资产。固定资产。使用权资产 15,315,706.8摊销所致。短期借款 0.00% 3,000,000.00 0.26% -0.26% 主要系本年归还银行短期借款。合同负债 19,132,397.3债随业务下降所致。长期借款 0.00% 0.00% 0.00%租赁负债 12,363,131.8债。交易性金融资产 202,481,534.回所致。应付账款 253,063,148.款。其他应付款 33,883,542.5划回购义务增加。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
服务；光伏设备及元器件销售 35500000 56,669,338.72 16,346,486,256,979深圳三晖能源科技有限公司 子公司 储能产品及其配套 49043700 356,558,614.34 40,080,102.76 180,161,2服务；光伏设备及元器件销售 1000000 68,695,63三晖启程智算（上海）高科技有限公司 子公司 智能机器人研发，生产，销售，计算开发，计算服务 40000000 17,310,188.12 3,385,2776,987,5537,002,644
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年09月01日 上海 实地调研 机构 申万宏源、浙商资管、太平养老、九方智投、北京源益、青骊投资、水璞基金、招商证券、华源证券、中信证券、中信建投、神农投资、万家基金、东兴证券、明澄投资、白犀基金、财通证券、渤海证券、AC资本、国寿基金、禾昇投资、混沌投资、方正证券 内容详见深交所互动易 深交所互动易（http://ir
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十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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