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| 海能实业(300787)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
2025年全球消费电子市场周边行业整体保持稳健增长。报告期内，公司所处的消费电子周边行业呈现多重有利发展
态势。消费电子领域迎来复苏与创新共振，AI 手机、AI PC 引领换机潮流，带动电源适配器、信号适配器及高速传输线束需求激增；欧盟强制统一充电接口政策催生巨大的替换市场。公司始终专注于以信号线束、信号适配器及电源适配器产品为主的产品设计生产，大力投入研发，依托技术的积累、持续进步的技术和迅速的响应能力满足快速变化的市场环境，为各类下游消费电子客户提供定制化产品。当前公司与下游头部客户形成稳定合作，整体迎来业绩快速增长期。公司清洁机器人和智能安防产品所处行业呈现增长与分化并存、机遇与压力交织的客观格局。扫地机器人全球出货保持双位数增长，但行业头部品牌高度集中、中端价格战激烈，消费者对性价比与清洁效果要求提升，公司以 ODM 模式切入中高端扫拖一体赛道，依托制造与供应链优势实现小批量放量，整体处于业务突破期。智能安防受益于 AI 化、4G低功耗与海外家庭安防需求，市场稳健增长，政策推动标准化与头部集中，但行业像素与功能内卷加剧、芯片成本波动，公司凭借电源与传输技术协同切入，海外订单具备增长潜力，目前业务体量较小，尚未形成核心竞争力与规模效应。公司将积极通过深耕现有优质客户、加强新客户开拓、加快新产品研发进度等方式提升公司产品的竞争力，进而提升公司产品的市场空间。
2025年全球及国内新能源储能行业仍处于高景气阶段，户用储能、便携储能、动力电池在海外需求与国内政策双轮驱动下快速增长，行业呈现头部集中、白牌出清格局，合规、技术与产能成为核心壁垒。海能实业聚焦户用储能、户外电源及轻型动力电池，以海外户储为核心、国内动力电池为增量，拥有户储一体机、储能电池等完整产品布局，业务覆盖多国市场。公司依托消费电子技术协同、全链条自研及产能扩张，充分受益海外户储红利与国内增量市场，虽面临行业价格内卷，但整体处于高增长的成长阶段。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司围绕战略发展规划，扎实推进经营管理工作，有序地推进各项业务，持续加强对新产品、新技术的
研发投入。报告期公司实现营业收入 32.59亿元，较上年同期上升 47.30%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.95亿元，较上年同期上升23.47%；截至2025年12月31日，公司资产总额为41.77亿元，同比增长12.71%，归属于上市公司股东的净资产16.64亿元，同比增长1.53%。2025年公司主要经营情况如下： （1）专注主营业务发展
2025年度公司实现营业收入 32.59亿元，其中消费电子产品类别营业收入占比为 92.58%，比上年同期增长40.44%，新能源产品类别营业收入占比为7.42%，比上年同期增长277.58%。
（2）持续加大研发投入
公司注重研发与生产相结合，重视核心技术人才的引进与培育。为保持核心竞争力，公司每年投入大量人力、物力
到新产品、新技术的研究开发中，持续加大研发设备的投入。公司研发团队在产品技术领域积累了丰富的经验，能够提供完整的消费电子产品解决方案。2025年度公司研发投入金额为2.02亿元，占营业收入的6.21%。
（3）完善治理体系
2025年 2024年
占营业收入
金额
比重
2,212,655,055.82 100% 2,148,637,716.22 97.11%64,017,339.60 2.89%2,148,637,716.22 97.11%64,017,339.60 2.89%196,353,343.03 8.87%2,016,301,712.79 91.13%2,212,655,055.82 100.00%区、销售模式的情况 同比增减金额 占营业收入比重 金额营业收入合计 3,259,294,604.17 100% 2,212,655,055.82新能源 241,717,795.62 7.42% 64,017,339.60新能源 241,717,795.62 7.42% 64,017,339.60外销 2,698,775,037.00 82.80% 2,016,301,712.79
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
消费电子行业 销售量 PCS 96,386,364 70,501,941 36.71%生产量 PCS 96,117,616 74,563,867 28.91%库存量 PCS 6,315,011 6,419,845 -1.63%新能源行业 销售量 PCS 1,818,748 45,594 3,889.01%生产量 PCS 1,874,231 152,119 1,132.08%库存量 PCS 212,776 110,072 93.31%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用消费电子行业报告期产销量较上年同期同步增长；新能源行业因2024年处于产品孵化期，基数较小，报告期产销量增加使比例较敏感所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
按产品分类汇总的营业成本比重合计不足100%，原因是：公司依新收入准则，对为履行合同发生的成本，如销售合同履
约的报关费、运费等已转入营业成本，此部分营业成本非产品组成部分，故未在产品分类中统计。公司名称 变动原因 纳入或不纳入合并范围的时间东莞海能机器人有限公司 本期注销2025年 1月香港海能新能源有限公司 本期注销2025年 4月海能印度有限公司 本期设立2025年 5月
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响65W内置伸缩线氮化镓充电器 开发一款65W氮化镓充电器，内置一条1m的线缆，用户可根据实际场景自由调节长度,灵活满足出行充电需求。同时,其N52强力磁吸收纳设计,让伸缩线在使用完毕后能被准确收回机身凹槽,消除线材晃动勾缠的烦恼,与日常通勤与差旅人士的轻便出行理念高度契合。伸缩线广泛支持UFCS融合快充、PD3.1、QC等主流快充协议,不仅能以最优功率为各品牌手机快速充电,还能兼容平板、蓝牙耳机、笔记本电脑等多种设备。结合机身自带的额外Type-C接口,可轻松实现双设备同时高效充电。 已量产 产品安全稳定，符合客户的测试验收条件，满足客户的量产交付计划 开拓公司在消费类电源领域的知名度，扩展产品推广平台，吸引更多领域客户，提升公司的市场占有率。180W桌面式适配器 开发一款180W桌面适配器，输出22V8.2A，采用LLC电路拓扑架构，效率高，体积小，可适配高功率显示器，主流DOCK等多种设备应用场景； 已量产 产品安全稳定，符合客户的测试验收条件，满足客户的量产交付计划 开拓公司在消费类电源领域的知名度，扩展产品推广平台，吸引更多领域客户，提升公司的市场占有率。MPP25W磁吸无线充电器 开发一款输出25W磁吸无线充电器。支持QI协会推出的最新无线充协议QI2.2，支持更大功率的无线充电，无线充增加磁铁，对苹果手机可以自动定位充电效率高的位置，不用人为校正充电位置； 已量产 产品安全稳定，符合客户的测试验收条件，满足客户的量产交付计划 开拓公司在消费类电源领域的知名度，扩展产品推广平台，吸引更多领域客户，提升公司的市场占有率。集成屏幕显示、160W大功率充电和双视频接口的桌面式多功能扩展坞 开发一款集成屏幕显示、160W大功率充电和双视频接口的桌面式多功能扩展坞。具备充电功率和分辨率信息屏幕显示功能，最大160W功率输出，集成了过温保护功能和功率智能分配功能。支持双视频接口同时输出。产品还集成了USB、网口、SD卡、音频接口等多种实用接口，为消费者提供便利的同时使桌面布置更多简洁美观。 DVT试产阶段 产品安全可靠，符合安规要求，符合各项测试规范要求，满足客户的量产交付 彰显公司跨领域前沿技术的整合能力，在产品设计和功能上不断创新，展出出色的工业设计、硬件设计、软件设计和工艺制造能力，满足了用户多样化的扩展需求，进一步提升公司扩展坞产品的全球竞争力。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响集成高速存储和三个8K视频接口同显功能的120Gbps高速雷电5桌面式多功能扩展坞 开发一款使用英特尔雷电5前沿技术的高速功能扩展坞。产品最大传输速率高达120Gbps,双HDMI和下行雷电口可支持三个8K高分辨率同显。底部集成了M.2 NVMe 存储接口，最大支持扩展8TB大容量存储空间，传输速率最大可达6GB/s。另外还支持USB3、网口、SD卡、音频口等多功能接口扩展，满足消费者办公或家庭娱乐的需求。 已量产 符合雷电5认证和HDMI认证，符合各项测试规范要求，满足客户的量产交付 奠定公司产品在雷电高端扩展坞领域的领先地位，在产品设计和功能上不断创新，展出出色的工业设计、硬件设计、软件设计和工艺制造能力，满足了用户多样化的扩展需求，进一步提升公司雷电扩展坞产品的全球竞争力。8K高分辨率四屏同显桌面式扩展坞 开发一款苹果和Windows电脑上均可实现8K高分辨率四屏同显的桌面式扩展坞。采用Displaylink 虚拟显卡技术，解决苹果电脑最多输出2个视频流，无法实现三屏以上同时扩展显示的痛点，满足工作和游戏多种场景中对扩展多个显示器高分辨率独立同显的需求。 已量产 产品安全可靠，符合安规要求，符合各项测试规范要求，满足客户的量产交付 进一步巩固了公司在高分辨率多视频显示领域的领先地位。在虚拟显卡技术扩展坞产品方面树立了新的标杆，进一步提升公司信号传输产品的全球竞争力。低功耗基站套装 解决一个家庭需多套电池Camera的快速安装及便捷化管理的需求。该套装以一个Homebase为主机+多个低功耗电池机形成套装，Homebase兼具本地界面管理，本地硬盘存储功能，配网时只需Homebase配网成功，摄像头即可通过手机APP远程操作。 已量产 符合安规认证，满足客户量产交付 1.已有两个品牌客户导入该套装系列。并上架销售。2.预计会提升IPC产品线2026年营收。双目变焦电池球机 解决客户希望在看的广的同时，也能看到更多细节的问题。因此这款产品兼具低功耗WIFI球机的特性的同时，相比单目相机来说，具备更好的监控效果。 已量产 符合安规认证，满足客户量产交付 该产品在目前潜在客户里认可度很高，提升了海能IPC团队技术影响力，也带来销量增长。双目全景太阳能相机 解决大场景监控的需要，传统单目或PT球机不能兼顾到180°的监控需求，需要人工在app上操作，不够方便。且单目相机在单一时间只能对单一角度内的事件进行记录，不能记录全景范围内发生的事件。双目全景太阳能相机则完全匹配了这类客户的需求。 项目开发顺序调整，预计在2026年Q3启动 符合安规认证，满足客户量产交付 增加我司双目IPC品类，增加IPC业绩全功能双旋转拖布扫拖一体机器人HW1 开发一款搭载360度激光雷达的家用扫地拖地功能集成一体的机器人，应用于家庭地面深度清洁，通过自主研发独特的毛发防缠绕、拖地机械臂、物体识别与避障等创新技术，打造一款具备产品竞争力的中高端扫拖机器人 已量产 产品具备独特的创新力，成本优秀，符合客户的测试验收条件和认证需求，满足客户的量产交付计划，按时按质交付 填补公司机器人产品在中高端产品矩阵上的空白，开拓公司在扫地机器人领域的知名度，吸引行业头部品牌客户成交，为机器人产品线的快速发展奠定基础HF281481180 52Ah电芯开发 开发一款高倍率、长循环、小尺寸型号电芯，用于匹配我司储能事业部高压型号储能产品。 已量产 产品性能、安全达标，满足客户需求 满足我司内部储能产品需求，同步拓展新客户25KW三相光伏储能混合逆变器一体机 开发一款25KW三相光伏储能逆变器，内置开关控制盒，隐藏布线，应用于小型工商储能系统，具备削峰填谷，微网应用，自发自用，余电上网，紧急备电等功能；具备APP监控和远程软件升级；搭配电池模组灵活，高压电池可选配或客户指定型号； 采用清洁能源太阳能发电，市场潜力巨大，满足小型工商企业及部分家庭用电需求。 已量产 产品安全稳定，符合客户的测试验收条件，满足客户的量产交付计划 开拓公司在家储产品领域的知名度，扩展产品推广平台，提升公司的市场占有率主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响5KW单相光伏储能逆变器一体机 开发一款5KW单相光伏储能逆变器，内置开关控制盒，隐藏布线，可搭配任意第三方光伏逆变器，具备削峰填谷，微网应用，自发自用，余电上网，紧急备电等功能；具备APP监控和远程软件升级；搭配电池模组灵活，高压电池可选配或客户指定型号；采用清洁能源太阳能发电，市场潜力巨大，满足小型工商企业及部分家庭用电需求。 已量产 产品安全稳定，符合客户的测试验收条件，满足客户的量产交付计划 开拓公司在家储产品领域的知名度，扩展产品推广平台，提升公司的市场占有率15KW单相光伏储能逆变器一体机 开发一款15KW单相光伏储能逆变器，内置开关控制盒，隐藏布线，应用于小型工商储能系统，具备削峰填谷，微网应用，自发自用，余电上网，紧急备电、全屋负载等功能；具备APP监控和远程软件升级；搭配电池模组灵活，高压电池可选配或客户指定型号；采用清洁能源太阳能发电，市场潜力巨大，满足小型工商企业及部分家庭用电需求。 已量产 产品安全稳定，符合客户的测试验收条件，满足客户的量产交付计划 开拓公司在家储产品领域的知名度，扩展产品推广平台，提升公司的市场占有率12KW低压单相光伏储能逆变器 开发一款12KW功率低压单相离网逆变器，针对南非，澳洲，意大利，英国市场开发户用储能产品，其主要特点是单相大功率、配低压电池、成本低、LCD、具备发电机功能、能多台逆变器离网并机（6台）等。对家庭、小型商业及农村地区（单相供电为主），提供高性价比的储能解决方案，模块化设计支持逐步扩展储能容量，适应不同用户的电力需求变化。 已量产 产品安全稳定，符合客户的测试验收条件，满足客户的量产交付计划 开拓公司在光伏逆变领域的知名度，扩展产品推广平台，吸引更多领域客户，提升公司的市场占有率6KW离网逆变器 AC双输出版 开发一款6KW功率单相智能双输出离网逆变器，应用于家庭储能系统，具备削峰填谷，微网应用，自发自用，余电上网，紧急备电等功能；具备APP监控和远程软件升级；搭配铅酸&锂电池模组灵活； 采用清洁能源太阳能发电，市场潜力巨大，安装灵活，可多台并机，满足家庭用电需求。 已量产 产品安全稳定，符合客户的测试验收条件，满足客户的量产交付计划 开拓公司在光伏逆变领域的知名度，扩展产品推广平台，吸引更多领域客户，提升公司的市场占有率8.9KWH高压电池包 开发一款8.9KWH高压电池包，聚焦家庭储能场景的中等容量需求，采用轻量化电芯与紧凑式Pack设计，在保证安全的前提下提升能量密度；具备IP65防护等级，可适应户内外安装环境，满足用户对高效、稳定储能的日常用电需求。 已量产 产品安全稳定，符合客户的测试验收条件，满足客户的量产交付计划 开拓公司在家储产品领域的知名度，扩展产品推广平台，提升公司的市场占有率三轮车动力电池76100 开发一款高寿命模块化三轮车动力电池，满足80%国内三轮车四轮车市场应用；搭配电池模组灵活，独立的电池能量管理,利用更充分能源方案成熟，满足广大电动车用电需求。 已量产 产品安全稳定，符合客户的测试验收条件，满足客户的量产交付计划 开拓公司在电动车领域产品知名度，扩展产品推广平台，吸引更多领域客户，提升公司的国内市场占有率
5、现金流
1、经营活动现金流入小计较上年同期增加60.62%，主要系报告营业额增加相应的应收现金流入增加和收到的税费返还
增加所致
2、经营活动现金流出小计较上年同期增加61.99%，主要系报告期营业额增加相应的材料采购和支付员工工资增加所致
3、经营活动现金流量净额较上年同期增加26.71%，主要系报告期营业额增加及收到的税费返还增加所致 4、投资活动现金流入小计较上年同期增加27.37%，主要系报告期银行理财金额和频次增加所致
金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性投资收益 2,070,132.12 2.79% 主要系报告期为处置交易性金融资产形成损益所致 否收回 否营业外收入 1,789,812.71 2.41% 报告期内收到与日常经营业务无关的政府补助和清理边角料收入等 否营业外支出 4,392,476.29 5.91% 报告期内呆滞资产处置和捐赠支出等 否信用减值损失 -1,985,562.83 -2.67% 报告期内基于单项和组合评估金融工具的预期信用损失 否其他收益 31,058,126.85 41.82% 报告期内收到与日常经营业务相关的政府补助 否
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