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| 美思德(603041)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年，面对全球经济复苏乏力、化工行业需求结构分化、市场竞争日趋激烈的外部环境，公司紧紧围绕年度“创新发展”主题，坚持稳中求进、难中求成，全体员工凝心聚力攻坚克难，扎实推进技术创新、市场开拓、精益生产、绿色智能转型与风险管控等各项工作，基本完成年度主要经营目标，经营质量稳步改善：全年营业收入与去年同比实现个位数增长，归属于上市公司股东的净利润同比下降11.65%，下滑幅度较上年同期显著收窄，盈利能力得到改善；经营活动现金流量净额同比增长75.73%，销售回款质量持续优化，运营效率稳步提升，公司经营韧性进一步夯实，高质量发展基础更加牢固。
1、坚持创新引领，构筑技术高地，培育核心竞争优势
公司深度推进创新驱动发展战略，聚焦功能化、高端化、绿色化助剂产品研发方向，发挥国家级专精特新“小巨人”企业创新优势，依托中国聚氨酯工业协会助剂工程技术中心、国家级博士后科研工作站、省级工程技术中心等平台，深化与东南大学、南京林业化学研究所等知名高校及科研院所合作，持续完善协同创新体系，推动创新资源的高效整合与成果快速转化。
2025年8月，公司与中国林业科学研究院南京林产化学工业研究所成立了“生物基聚氨酯材料联合技术实验室”，聚焦生物基聚氨酯材料、生物基助剂等核心技术的研发与产业化，重点突破材料性能、绿色成本等关键瓶颈，加快高端助剂产品的开发与落地，满足绿色建筑、新能源汽车等领域的市场新需求。
立足公司南京、吉林两大生产基地，公司持续依靠技术创新驱动产业升级，推进匀泡剂与催化剂两大核心产品联动研发和协同发力，以实现研发与生产的高效衔接、深度融合。2025年，公司成功开发出低导热型硬泡系列助剂、新型耐压缩软泡系列助剂、生物基聚氨酯助剂等14项新产品，显著提升了产品的附加值，推动行业绿色低碳转型。报告期内，公司参与的1项国家重点研发计划项目通过了中期检查，完成江苏省产学研项目结题1项，新申请发明专利13项、实用新型专利1项，新增授权发明专利1项、实用新型专利3项。截至2025年12月31日，公司累计获得授权专利共65项，其中发明专利52项、实用新型专利13项；拥有“国家专利密集型产品”5项，围绕核心技术提交PCT国际申请1项，构建了覆盖国内外的专利布局矩阵，为公司产品迭代升级与市场拓展提供坚实的技术支撑。
2025年公司建成聚氨酯喷涂应用实验室，配置了行业先进的喷涂试验装备，为建筑节能、冷链物流、工业保温等领域提供专业解决方案，获得行业及国内外客户的广泛关注。报告期内，公司牵头主办了“2025中国聚氨酯喷涂HCFC-141b替代解决方案研讨会”，为行业应对HCFC-141b淘汰禁令搭建了技术交流平台，展示技术创新成果、输出专业化解决方案，进一步提升公司在行业影响力与市场拓展空间。美思德联合产业链上下游，加快与环保型发泡剂配套关键助剂的研发、验证与推广应用，被列入“2025年中国聚氨酯行业十大新闻”之一。
2、深化市场布局，打造知名品牌，为客户提供解决方案
（1）推进产品双线协同，拓展多元应用领域
公司坚持有机硅匀泡剂与有机胺催化剂双线协同驱动，推出“匀泡剂+催化剂”产品组合，为客户提供一站式服务和一体化解决方案，有效增强了客户粘性，提升了客户满意度与品牌美誉度。
依托吉林有机胺产品平台，公司积极拓展环氧固化促进剂、金属加工液等新应用领域，组建专业团队深化市场调研与渠道开发，逐步形成聚氨酯领域外的增量业务。
（2）聚焦绿色技术升级，引领行业低碳发展
公司紧跟低碳转型行业趋势，持续完善绿色产品矩阵。在硬泡领域，开发出更低导热系数匀泡剂，能够满足家电领域的新能效标准，实现产品的迭代升级；在软泡领域，推出了符合欧盟标准及IKEA（宜家）认证的低挥发性匀泡剂，广泛应用于高端软体家具，在国内外高端海绵生产企业的销量实现稳步增长；针对新能源汽车内饰的环保要求，构建了完整的低气味产品矩阵，开发出系列低气味聚氨酯有机硅表面活性剂和低散发型反应型胺类催化剂，成功应用于多家汽车品牌座椅系统；在生物基领域，公司与头部企业合作，为客户开发出适配高生物基多元醇添加量的助剂解决方案并实现规模化应用，以技术创新推动行业绿色低碳发展。
（3）攻坚高端应用场景，突破关键核心技术
在硬泡领域，公司实现深冷保温关键技术突破，成功开发出应用于LNG船舶制造的聚氨酯匀泡剂，成功迈入高端应用新赛道；同时推出满足欧盟D4要求的超低环体含量匀泡剂，获得海外高端客户认可，成为首家进入欧洲市场并实现批量销售的中国企业，打破了跨国公司在该市场区域的垄断。
在软泡领域，聚焦压缩卷装床垫出口趋势，成功开发了新型耐压缩软泡系列助剂，实现了软体家具产品经过长时间压缩、远距离海运后的弹力恢复，有效帮助客户降低了海运成本，提升了产品的国际竞争力；在聚氨酯单组分泡沫（OCF）、聚氨酯喷涂领域，构建了特种硅油表面活性剂与催化剂的协同技术体系，形成了适用于建筑保温、砌墙胶等多元化场景的应用解决方案，经产业化验证获得市场高度认可。
（4）强化品牌运营，提升品牌国际影响力
报告期内，公司积极组织国内外客户线上线下交流会、技术研讨会及产品发布会等活动，参加了俄罗斯/迪拜/土耳其聚氨酯展会、欧洲Europur年会、聚氨酯前沿科技国际论坛（PTIF）等国内外重要活动，在展会上发布了生物基助剂、反应型催化剂等创新成果，深度洞察市场动态和技术需求，增强了客户的合作紧密度与稳定性，提升了公司的品牌影响力与全球竞争力。2025年8月，公司牵头举办了“2025中国聚氨酯OCF（泡沫填缝剂）技术研讨会”，推动产业链协同创新与绿色发展。依托吉林二期有机胺产品项目的投产，公司加大环氧树脂、金属加工、农药等跨领域的宣传与推广，有效提升了有机胺产品的市场认知度与品牌影响力。3、强化精益管理，推进数智赋能，夯实高质量发展基础
（1）深化精细管理，全方位降本增效
公司秉持“组织精简化、管理精细化、生产精益化”理念，深度挖掘内部潜能，实施全流程成本管控与效率提升。持续优化生产工艺，推行清洁生产与资源回收利用，提高生产效率和资源利用率；加强市场研判与风险管理，拓展供应商渠道、优化采购机制与结算模式，有效控制采购与库存成本，提升供应链韧性；聚焦高附加值领域优化产品结构，开发高性价比、绿色环保、功能差异化产品，适配市场需求；落实全面预算管理，构建全成本管控体系，提升资金使用效益，推动降本增效走深走实。
（2）打造数智平台，赋能全价值链运营
公司构建集团一体化智能数字管理平台，完成了OA、ERP、MES、CRM、DCS等系统集成升级，打破信息壁垒，实现生产、经营、决策全价值链数据贯通。通过“MES+Direct+DCS+ERP”一体化智能生产中心，实现全流程信息化、自动化与人机协同；能源智能管控平台推动能耗管理由经验驱动转向数据驱动，为节能技改与生产调度提供精准支撑；依托信息系统强化客户信用与应收账款监控，实现风险管理与数字化工具深度融合，提升公司治理与风险防控水平。2025年10月，吉林公司有机胺催化剂工厂被评选为吉林省“智能工厂”，公司的信息化、数字化和智能化建设取得标志性成果。
（3）加快项目落地运行，推动产能提升与战略转型
公司以重点项目建设完善产品矩阵、优化产能布局。吉林生产基地一期年产2.5万吨有机胺催化剂项目建成投产，二期年产8000吨二甘醇胺—吗啉联合装置完成“三同时”验收并顺利投产，DGA产品实现一次试车成功。随着吉林基地产能逐步释放，公司加速形成“匀泡剂+催化剂”双轮驱动格局，南京、吉林双基地协同效应逐步显现，有力支撑公司从单一匀泡剂供应商向综合助剂及解决方案供应商的战略转型，全面提升公司的综合竞争力。4、坚守安全环保，践行责任担当，推动企业可持续发展
（1）坚持绿色发展，推进低碳转型
公司将绿色发展融入生产经营全过程，从产品、生产到物流全链条推进转型。在产品端，持续研发生物基聚氨酯助剂系列产品；在生产端，投资并应用光伏绿电、实施清洁生产、工艺技改瞄准节能降耗、降低“三废”排放并提升其利用率，部分选用普通化学品替代危化品，从源头降低安全环保风险；在物流端，完成罐区改造，推广罐式集装、绿色包装与绿色运输。报告期内，南京厂区自产光伏绿电投入使用，能源结构低碳化转型取得了实效。
（2）强化安全管理，提升本质安全水平
公司通过MES系统建设和运行，实现生产物料过程动态监控、设备全生命周期管理与预测性维护，达成生产数据可视化、工艺参数动态调整与异常情况快速响应，持续提升生产系统数智化水平，不断优化物料使用效率与废弃物减量化管理，有效降低资源消耗。南京工厂投入使用“五位一体”安全生产信息化管理平台，将双重预防机制、特殊作业许可、智能巡检及人员超限管理等关键环节纳入全流程在线闭环管理，显著提升安全生产管理的数字化、可视化与智能化水平，实现生产全流程安全风险动态感知与闭环管控；吉林工厂构建“GIS可视化+数据驱动”一体化智能安全管控平台，推动安全管理由被动响应向主动预警、实时防控转变，有效提升了本质安全水平与管理协同效率，为安全生产运行提供坚实保障。报告期内，公司深入开展安全生产宣传教育与专项提升、应急演练活动，强化全员安全意识与操作规范，牢牢坚守安全与环保底线。（3）践行社会责任，夯实可持续发展基础公司将可持续发展理念深度融入整体经营发展战略，坚持以责任担当统筹企业高质量发展，积极维护股东、员工、客户、供应商等各方利益相关者权益，扎实推进绿色运营与责任管理。报告期内，公司通过了国际可持续发展评级机构EcoVadis的权威认证并获铜牌评级，获得了进入国际高端供应链体系的重要资质。公司首次编制并披露ESG报告，主动以系统化、透明化的方式展示可持续发展的行动与成效，践行企业责任与承诺，进一步提升品牌形象与行业地位。四、报告期内核心竞争力分析公司专注精细化工领域，经过多年技术积累、市场深耕与管理升级，逐步形成技术优势、市场优势、产品优势、品牌优势与管理优势协同发展的核心竞争力体系，为公司长期稳健经营与可持续发展提供坚实保障。
1、技术优势
作为国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，公司始终将研发创新作为发展核心引擎，构建体系化、平台化、产业化的技术创新能力，前瞻性技术研发与快速成果转化能力。
依托美思德研究院及中试产业化基地，配备NMR、GC‑MS、GPC等高端分析测试设备，形成了分子结构设计、基础研究、配方开发、应用技术、工程化转化一体化创新体系。公司汇聚行业专家、教授、博士、硕士及海外高层次人才组成的专业研发团队，以高效课题管理与项目推进机制，持续开发契合行业前沿与市场需求的中高端精细化学品。
公司拥有中国聚氨酯工业协会助剂工程技术中心、江苏省有机硅表面活性剂工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、国家级博士后科研工作站等高层次创新平台资质，科技投入与研发能力持续提升。截至2025年12月31日，公司累计获得授权专利65项，其中发明专利52项、实用新型专利13项；承担国家及省部级科技项目8项，参与国家重点研发计划项目1项，完成江苏省产学研项目结题1项。公司多项新产品获评国家专利密集型产品、江苏省重点推广应用新产品、南京市创新产品，成功入选江苏省国家专利产业化样板企业培育库。
公司牵头制定行业团体标准3项，推动行业标准化与规范化发展；先后荣获中国石油和化工科技进步奖二等奖、江苏省科学技术奖三等奖、中国专利优秀奖等重要奖项，并获评中国石油和化工优秀民营企业、江苏省民营科技企业、“十三五”创新典范、科技创新引领示范企业等荣誉称号，技术实力与行业影响力巩固提升。
2、市场优势
公司坚守“诚信为本、客户至上”的经营理念，深度理解下游客户需求，以稳定可靠的产品质量与专业高效的一体化解决方案构建市场竞争力。依托南京总部、有机硅生产基地、有机胺生产基地，形成“一体两翼”数智化产能布局，通过“匀泡剂+催化剂”双线产品协同，为客户提供一站式供应与一体化解决方案，不断提升客户粘性与合作深度。
公司建立了覆盖聚氨酯软泡、硬泡等应用领域的业务架构，市场团队聚焦细分领域客户需求，技术团队高效率提供专业化服务。伴随国际化战略推进，公司持续吸纳专业技术和营销人才，不断完善全球化网络布局，为客户提供本地化、专业化、高质量服务。
公司与陶氏化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈、万华、红宝丽、一诺威、亚东、雅克、李尔、延锋等国内外优质企业建立了长期稳定的合作关系，把握行业趋势，通过上下游协同创新，形成互惠共赢的良好发展生态。优质核心客户群体为公司带来了稳定营收、良好口碑与市场示范效应，巩固了公司在聚氨酯助剂行业的竞争地位。
3、产品优势
依靠科学严谨的生产技术管理与质量保障体系，通过对原材料、中间体、产成品实施严格检验与质量监督，公司产品在品种丰富度、品质稳定性、产能规模、制造水平及安全环保等方面具备较强国际竞争力。历经二十余年深耕，公司已形成覆盖聚氨酯主要应用场景的全系列产品矩阵，产品应用于冷藏保温、建筑节能、热水器、家具、鞋材、汽车等领域，构建起硬泡、软泡、高回弹、OCF四大系列匀泡剂与催化剂产品体系，实现高中低端市场全面覆盖。
公司聚焦下游绿色低碳产品需求，开发了低气味聚氨酯助剂产品矩阵，相关产品已成功应用于多家汽车品牌座椅系统，彰显公司定制化、专业化、场景化解决方案能力。凭借自主知识产权、稳定性能与规模化交付能力，公司产品在功能性、环保性、可靠性等方面形成差异化优势，有效满足了国内外客户的多元化、高端化需求。
4、品牌优势
公司坚持品牌化发展战略，核心商标通过了“马德里体系+重点国家注册”，持续完善全球商标布局与品牌保护体系。加入欧洲聚氨酯软泡协会Europur，深度参与欧洲聚氨酯协会年度会议，显著提升“MAYSTA”品牌在欧洲及全球行业的影响力与话语权。
“MAYSTA”硬质聚氨酯泡沫稳定剂获评江苏省名牌产品、南京市名牌产品。公司持续参与全球高端行业展会与技术论坛，通过海外市场拓展、技术交流与供应链服务优化，在欧洲、中东、东南亚、非洲、北美、南美等地区建立了良好品牌口碑。经过二十余年深耕，美思德品牌在行业内树立起品质卓越、服务专业、诚信可靠的形象，国内外市场认可度与品牌美誉度持续提升，为全球化业务拓展提供了有力支撑。
5、管理优势
公司以标准化、系统化、数字化为导向，持续推进DCS、MES、ERP等数字化工具深度应用，以数据驱动研发、生产、管理全流程优化，推行精工制造与精细管理，全面提升现代化管理水平，为长期竞争力构建提供坚实保障。公司积极布局生物基材料、绿电应用等绿色低碳领域，核心匀泡剂产品已完成欧盟REACH、英国REACH注册及韩国、土耳其REACH预注册，为海外市场拓展构筑合规优势。
公司核心管理团队具备深厚行业积淀、专业技术背景与全球化运营经验，战略清晰、布局务实、执行高效，形成了成熟可持续的经营管理模式。同时，公司建立市场化薪酬与绩效管理机制，持续吸引与培育高素质人才，稳定专业的管理与技术团队为公司高质量发展提供了坚实保障。
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