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| 大连友谊(000679)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求 根据国家统计局数据显示，2025年，社会消费品零售总额 501,202亿元，比上年增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额 451,413亿元，增长4.4%。按零售业态分，2025年，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专
业店零售额比上年分别增长5.5%、4.3%、0.1%、2.6%；品牌专卖店零售额下降0.6%。2025年，全国网上零售额159,722亿元，比上年增长8.6%。其中，实物商品网上零售额 130,923亿元，增长5.2%，占社会消费品零售总额的比重为 26.1%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长14.5%、1.9%、4.1%。
2025年，商务部深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，创新推动现代商贸流通体系建设，多措并举促进批发和零售业高质量发展。我国批发和零售业为全方位扩大国内需求、建设强大国内市场提供有力支撑，同时消费潜力持续释放。以旧换新成效显著，国货“潮品”广受青睐。消费品以旧换新取得积极成效。自消费品以旧换新政策实施以来，家电以旧换新累计超 1.92亿件，手机等数码产品购新超 9100万部。据国家统计局数据，2025年，限额以上单位家用电器和音像器材类零售额 1.17万亿元，同比增长11%，通讯器材类零售额 1万亿元，同比增长20.9%。在政策带动下，2025年家电、手机市场规模均突破万亿元大关，创历史新高。公司零售业主要业态为百货业及网上零售，主要发展情况如下：
（一）百货业
2025年中国百货业整体处于深度调整与转型攻坚期，呈现低位企稳、结构分化、存量突围、提质求存的核心格局，
限额以上百货店零售额同比仅增长0.1%，在主要零售业态中增速垫底，行业尚未摆脱增长乏力的困境，同时头部优质企业与中小区域企业的发展差距持续拉大，转型成效呈现两极分化态势。1.整体经营情况百货业整体处于低位运行、分化加剧的状态。规模增速近乎停滞，门店调整持续深化；业绩与盈利分化显著，头部优势凸显，反观多数区域中小百货企业，受客流分流、成本高企影响，亏损面持续扩大，部分企业陷入经营困境。客流与客单呈现“一稳一升”特征，线下客流恢复尚未完全复苏；但客单价略有提升，主要依靠奢侈品、高端美妆等品类消费及体验式消费拉动，消费者从“高频低价”向“低频高质”转变，消费结构持续优化。2.政策与消费导向
2025年商务部《城市商业提质行动方案》引导“一店一策”改造，将符合条件项目纳入城市更新支持范畴，78个重点商圈营业额增长4.3%。消费趋势驱动结构升级，首店经济、国潮消费、绿色消费成为新增长点，但整体消费动力仍显不足。3.业态转型体验化与全渠道转型成为核心突围路径，多数百货企业加速“去零售化”，体验业态占比大幅提升，通过首店/首发经济、文旅融合、亲子娱乐、社区厨房等场景重构，拉动客流回升。商品力与供应链优化初见成效，头部企业加大自有品牌布局。转型存在重形式、轻内核的普遍问题，转型成效不及预期，仍未摆脱同质化竞争困境。
2025年中国百货业未实现根本性复苏，仍处于筑底转型的关键阶段，低位企稳的背后是行业深度调整的阵痛。政策护航与消费升级为行业提供了转型机遇，体验化、全渠道、商品差异化成为核心突围方向，但成本高企、竞争加剧、转型阵痛等挑战仍将长期存在。未来，只有实现表里兼修，兼顾场景创新、商品品质与运营效率，聚焦精准定位与价值创造，百货业才能突破发展困境，实现可持续增长。
（二）网络零售
2025年中国网络电商行业整体呈现稳健增长、结构优化、合规深化、价值升级的核心格局，连续 13年稳居全球最大网络零售市场，成为商务领域新质生产力，助力消费提振与产业转型。行业已彻底告别野蛮生长，从规模扩张转向质
量提升，在政策引导、技术赋能与消费升级的三重驱动下，细分赛道分化加剧，合规与体验成为竞争核心，同时带动上下游产业链协同发展，展现出强劲的行业韧性与发展潜力。1.整体发展情况首先，规模稳步攀升，贡献度持续提升，2025年全国网上零售额占社会消费品零售总额的 26.1%，成为拉动内需增长的关键引擎。同时，电商发展带动物流、通信软件等关联领域协同增长。其次，品类结构分化，升级趋势明显，发展型、品质型消费品引领市场增长。最后，服务电商快速崛起，占比持续提升。2.政策与消费导向政策引导精准发力，促规范与促发展并行：商务部出台多项数字消费政策，举办网络扩消费活动；支持即时零售、跨境电商、绿色消费发展，强化质量监管与消费维权，推行质量安全赋码核验、快速维权通道等举措，既规范行业发展，又激发市场活力；同时，多项政策支持农村电商高质量发展，深化“快递进村”，完善县乡村三级物流体系。消费需求迭代，驱动行业提质：消费者从买便宜转向买对的，品质、体验、合规成为核心诉求，对商品质量、售后服务的要求持续提升。3.发展方向合规化常态化，质量竞争成核心：政策监管将持续深化，政府监管、平台主责、企业自律的协同共治格局将进一步完善，合规能力成为商家生存的核心前提；行业竞争将彻底从拼价格转向拼质量、拼体验、拼服务，品质电商、诚信经营成为行业主流。技术与供应链深度融合：精准营销、智能履约、质量溯源能力持续提升；供应链整合将进一步深化，直采比例、自有品牌占比持续提升，库存周转效率与成本控制能力成为企业核心竞争力，按需生产、以销定产等新型制造模式加速推广。细分赛道持续深耕，新增长极加速培育：即时零售将持续下沉；跨境电商将依托合作机制，进一步拓展全球市场，推动制度型开放；服务电商将持续扩容，场景化、个性化服务成为竞争重点。
2025年我国网络电商行业在稳健增长中实现结构优化与质量提升，既发挥了拉动内需、赋能产业、联通全球的重要作用，也经历了合规转型与竞争升级的阵痛。政策引导、技术赋能与消费升级为行业高质量发展提供了强劲动力，但合规压力、供需失衡、发展不均等挑战仍将长期存在。未来，只有坚守合规底线，聚焦消费需求，深化技术与供应链融合，深耕细分赛道，才能推动电商行业从量大向质优转变，实现可持续、高质量发展。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求2025年我国房地产业整体呈现“深度调整、政策托底、分化加剧、提质转型”的核心格局，告别高速增长周期，进入“去库存、稳预期、促转型”的关键攻坚阶段。行业受供需格局逆转、资金压力传导、政策持续发力三重因素影响，投资与销售规模同比下滑，但政策纾困效果逐步显现，市场从“规模竞争”转向“品质竞争”，城市、业态、企业分化进一步加剧，同时在保交楼、促民生、稳增长的导向下，逐步向高质量发展转型，展现出较强的行业韧性与转型动力。1.整体发展投资规模持续收缩，下行压力凸显：根据国家统计局数据显示，2025年全国房地产开发投资 82,788亿元，比上年下降17.2%（按可比口径计算）；其中住宅投资 63,514亿元，下降16.3%，办公楼、商业营业用房投资分别下降22.8%、14.0%，投资端整体呈现全面收缩态势，房企投资意愿持续低迷，重点聚焦核心城市核心地块。供需两端同步调整，销售承压明显：根据国家统计局数据显示，全年新建商品房销售面积 88,101万平方米，同比下降 8.7%；其中住宅销售面积下降9.2%，办公楼、商业营业用房销售面积分别下降6.2%、9.5%。新建商品房销售额83,937亿元，下降12.6%，住宅销售额下降13.0%，销售均价随市场调整小幅回落，核心城市与三四线城市销售差距进一步拉大。2.政策与需求导向在政策端，政策导向清晰，精准适配市场需求。中央经济工作会议提出“清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力”，着力激发住房消费潜能；“十五五”规划建议明确完善促进消费制度机制，清理住房消费不合理限制性措施。政策层面兼顾短期纾困与长期转型，既通过需求端刺激释放刚需与改善型需求，又通过供给端改革优化房企发展环境、规范行业秩序，推动形成“政府监管、企业自律、市场主导”的良性发展格局。在需求端，需求结构优化，消费理念转变。住房消费从“投机性”转向“居住性”，刚需、刚改需求成为市场主力，新市民、青年群体、多孩家庭的住房需求逐步得到政策支持；消费者购房更加理性，不再盲目追求“大户型、高价位”，而是更加注重房屋质量、户型设计、物业服务、区位配套等核心要素，绿色、低碳、智能的居住需求持续提升。同时，居民购房信心和置业意愿延续改善，但政策观望预期仍存，需求释放节奏较为平缓。3.未来走向政策托底常态化，精准调控持续深化。“房住不炒”定位将长期坚持，政策将持续聚焦“稳预期、保交楼、促需求、防风险”，因城施策的精准度将进一步提升，重点支持刚需、刚改需求释放，优化公积金使用效率、扩大使用范围，探索公积金用于支付物业费、房屋更新改造等住房消费支出，推动行业良性循环。市场分化加剧，行业集中度持续提升。核心城市与三四线城市市场差距将进一步扩大，核心城市将逐步实现企稳回升，三四线城市将持续聚焦去库存；非住宅领域将加速转型，产业地产、长租公寓、城市更新等领域将成为新的增长极。
2025年我国房地产业在深度调整中经历了转型阵痛，投资与销售规模同比下滑，市场分化加剧，房企资金压力持续凸显，但政策托底成效逐步显现，行业逐步向筑底企稳阶段迈进。政策引导、需求迭代与企业转型为行业高质量发展提供了强劲动力，但去库存、稳预期、防风险、促转型的任务仍任重道远。未来，只有坚守“房住不炒”定位，持续优化政策调控，推动房企聚焦主业、提质转型，优化住房供给结构、提升居住品质，才能推动房地产业摆脱短期调整压力，实现可持续、高质量发展，更好地发挥其保民生、稳增长、促转型的重要作用。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入 42,096.98万元，同比增长13.09%；归属于上市公司股东的净利润为亏损 9,732.11万
元，同比亏损增加 25.35%。其中：公司零售业实现营业收入 40,144.45万元，同比增长8.53%，占公司总体营业收入比重为 95.36%。公司本期业绩亏损的主要原因为：一是为保证公司新零售业务稳定发展，本期对经营品类进行必要的业务调整尝试，同时加大平台推广力度，导致推广费用增加；二是公司外部有息负债本金增加导致财务费用同比增加。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
一般商品零售 193,814,697.77 46.04% 265,256,574.49 71.26% -26.93%
保税商品零售 226,136,369.47 53.72% 104,624,553.17 28.11% 116.14%其他 1,018,750.36 0.24% 2,365,750.50 0.64% -56.94%分地区大连地区 129,065,082.13 30.66% 142,148,138.74 38.19% -9.20%江苏地区 571,283.00 0.14% 955,960.53 0.26% -40.24%武汉地区 65,516,813.46 15.56% 145,614,883.23 39.12% -55.01%香港地区 225,816,639.01 53.64% 83,527,895.66 22.44% 170.35%分销售模式传统业务模式 146,748,189.76 34.86% 142,503,068.67 38.28% 2.98%新零售业务模式 274,221,627.84 65.14% 229,743,809.49 61.72% 19.36%一般商品零售 193,814,697.77 149,629,309.47 196,558,375.大连地区 129,065,082.13 101,645,369.6 48,145,838.001 196,396,477.传统业务模式 146,748,189.76 119,020,010.式 274,221,627.84 227,207,674.公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
和上期相比，公司合并范围本期新增三家子公司，分别为：
①公司于2025年5月29日设立友谊俄罗斯国际贸易有限公司，注册资本 100万卢布，其中：武汉盈驰新零售有限
公司投资 70万卢布，持股比例为 70%；武汉盈卓跨境电子商务有限公司投资 30万卢布，持股比例为 30%。该公司的经营范围为食用油及油脂批发贸易等。②公司于2025年12月11日出资设立全资子公司大连中山友谊商城有限公司，并以持有的不动产、部分动产及部分分公司的经营资产对全资子公司进行投资，承接分公司大连友谊（集团）股份有限公司友谊商城本店、大连友谊（集团）股份有限公司友谊商城新天地店、大连友谊（集团）股份有限公司友谊广告公司、大连友谊（集团）股份有限公司进出口贸易公司的经营资产及相关经营业务并注销上述分公司。注册资本 6,000万元，本次实缴注册资金 4,500万元，持股比例为 100%。该公司的经营范围：烟草制品零售；药品零售；出版物零售；食品销售；餐饮服务；食品互联网销售；生活美容服务；理发服务；第三类医疗器械经营；酒类经营；电子烟零售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）及一般项目销售等（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。③公司于2025年12月11日出资设立全资子公司大连金普新区友谊宏业商城有限公司，承接分公司大连友谊（集团）股份有限公司友谊商城开发区店的经营资产及相关经营业务并注销上述分公司。注册资本 1,100万元，本次实缴注册资金 600万元，持股比例为 100%。该公司的经营范围为许可项目：烟草制品零售；餐饮服务；食品销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）及一般项目销售等（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
动；二为本期公司销售美妆、保健品等平台佣金、推广费用增加所致管理费用 33,783,616.92 32,037,897.76 5.45%财务费用 39,014,872.40 31,608,465.35 23.43% 主要原因为关联方借款本金增加所致
4、研发投入
□适用 不适用
5、现金流
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
零售业务，部分平台受销售回款周期影响所致，截止报告日大部分已收回。合同资产 0.00% 0.00% 0.00%存货 69,476,177.1 6.91% 68,747,190.3 6.72% 0.19%0 1投资性房地产 0.00% 0.00% 0.00%长期股权投资 0.00% 0.00% 0.00%固定资产 163,715,421.流动资金借款增加所致。合同负债 39,014,603.4租赁负债 4,581,459.89 0.46% 9,966,860.46 0.97% -0.51%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
（1）货币资金
截至2025年12月31日，公司为按照《单用途商业预付卡管理办法（试行）》规定，根据发卡企业期末预付卡资金
余额的一定比例向银行存入的存管资金 15,268,464.97元；商业分公司因银行账户状态为久悬账户，受到限制的金额为777,567.84元。
（2）存货
公司以所属子公司大连发兴房地产开发有限公司的房屋作为抵押物，从浙商银行股份有限公司沈阳分行取得流动资
金借款 1,000万元，借款期限自2025年11月26日至2026年6月7日，该项融资款同时由武汉盈驰新零售有限公司提供担保。
（3）固定资产
公司以所属分公司友谊商城开发区店账面原值 57,899,749.69元，账面净值 7,024,819.26元的营业大楼为抵押物，从
阜新银行股份有限公司大连分行取得了为期一年的流动资金借款 30,000,000.00元。截止2025年12月31日该项融资款尚未偿还的本金为 30,000,000.00元。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
网，公告编号：
大连
金普
新区
友谊
宏业
商城
有限
公司 零售 新设 7,90
2,49
5.37 100.
00% 自有
资金 无 长期 零售
百货 完成 0.00 否2025年11月19日 巨潮资讯网，公告编号：
武汉
盈驰
新零
售有
限公
司 零售 增资 55,0
00,0
0 100.
00% 自有
资金 无 长期 美妆
等 完成 -
18,4
45,8
4 否2025年10月29日 巨潮资讯网，公告编号：
友谊
俄罗
斯国
际贸
易有
限公
司 国际
贸易 新设 89,9
0 100.
00% 自有
资金 无 长期 粮油
等 完成 -
66,9
3 否
合计 -- -- 400,
752,
539.
47 -- -- -- -- -- -- 0.00 -18,512,879.9 -- -- --
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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