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| 博源化工(000683)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求（一）公司所处行业情况介绍
1.纯碱行业
2025年，国内纯碱行业呈现供应宽松、需求分化、价格承压下行的行业格局。据中国纯碱工业协会统计数据，2025年全国纯碱产能4,393万吨，其中联碱法、氨碱法、天然碱法产能占比分别为46.32%、31.14%、22.54%。全年实现产量3,875万吨，同比增长2.8%。全年纯碱出口量达219.38万吨，同比增长79.73%。需求方面，轻、重碱下游整体呈现不同的消费格局。重碱下游浮法玻璃受房地产行业深度调整、光伏玻璃在产产能缩减等因素影响，需求减少。轻碱需求保持稳步增长态势，下游碳酸锂、味精、过碳酸钠、水处理等行业对轻碱消费量均有提升，尤其在新能源、环保等领域蓬勃发展，成为纯碱需求增长的新引擎。
2026年，预计纯碱行业供应端将延续增长态势，需求端仍维持“重弱轻强”的分化格局。浮法玻璃行业在房地产行业弱复苏、竣工端传导缓慢背景下，用碱需求难以实现增长；光伏玻璃行业新增产能增速放缓，用碱需求增长有限。轻碱需求仍将保持稳健增长态势，碳酸锂行业持续发展，产量稳步提升，将继续带动轻碱需求增加；日用玻璃、小苏打、味精等传统领域需求保持稳定；同时，纳米氧化锌、电池级碳酸钠等新兴领域需求快速增长，纯碱替代烧碱的需求进一步释放，共同推动轻碱需求稳步提升。出口方面，国内玻璃企业海外布局持续推进，将进一步带动纯碱出口需求增长。2.尿素行业
2025年，国内尿素行业总体呈现产能产量齐增、需求稳中有增、出口突破近年新高、价格波动收窄的行业格局。据中国氮肥工业协会统计，2025年我国尿素行业产能达到7,245万吨，同比增长4.1%；全年尿素产量7,201.3万吨，同比增长7.1%。据中国氮肥工业协会估算，全国尿素需求增长约3.2%，其中尿素农业领域消费约4,250万吨，实现微幅增长；非农领域消费约2,250万吨，同比增长7.1%。全年尿素出口量489.4万吨，同比增长1778.1%，达到近4年来新高。展望2026年，国内尿素行业新增产能继续释放，供应面呈现稳步扩张态势，预计年底全国尿素产能有望突破7,750万吨，产量将创新高至7,650万吨。需求方面，农业需求将维持稳定。2026年政府工作报告强调：“十五五”期间，我国粮食综合生产能力达到1.45万亿斤左右，2026年粮食产量1.4万亿斤左右。2026年要毫不放松抓好粮食生产，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，稳定粮油生产，促进良田、良种、良机、良法集成增效，推动大面积单产提高、品种培优、品质提升。据农业部门估算2026年全国农用化肥需求量约为4,994.4万吨，预计需要氮肥2,571.8万吨，与去年相比，氮肥农用需求基本持平。非农领域需求小幅增长，主要体现在人造板材和三聚氰胺的消费增长。据有关专家预测，2026年人造板产量预计达到3.5亿立方米，同比增长4%，尿素需求量预计1,150万吨，增加约40万吨。同时国内三聚氰胺新增产能陆续投产，带动尿素需求增长。
（以上数据采用相关行业协会和资讯公司数据）
（二）公司所处行业地位
公司深耕天然碱行业多年，是国内领先的纯碱、小苏打生产企业；煤制尿素产业稳居国内氮肥行业前20强。公司依托资源禀赋、技术积淀与市场份额优势，致力于构建良性、有序、共赢的市场竞争格局。公司纯碱在产产能680万吨/年，小苏打在产产能150万吨/年，尿素在产产能154万吨/年，纯碱、小苏打产能位居国内第一。
此外，公司280万吨/年纯碱装置于2025年12月投料试车，目前正处于试车阶段，产能爬坡，逐步释放；另有160万吨/年小苏打产能按照计划有序推进项目建设，计划2026年中建成试车。
（三）公司主要产品工艺流程
1.公司纯碱主要生产工艺流程图
（1）银根矿业纯碱生产工艺流程图（2）中源化学纯碱生产工艺流程图2.公司小苏打生产工艺流程图
（1）银根矿业小苏打生产工艺流程图
（2）中源化学小苏打生产工艺流程图3.公司尿素生产工艺流程图（四）新发布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响报告期内，多项产业、行业、环保行政法规、部门规章及部门规范性文件密集颁布实施。总体呈现“鼓励优质、限
制落后、保障供应、严控排放”的特点。天然碱企业迎来发展机遇，煤制尿素企业需在保供稳价与环保约束间寻求平衡，加快绿色转型以适应政策导向。1.2025年8月1日，《碳酸钠（纯碱）行业碳减排技术指南》（GB/T45965-2025）发布，2026年2月1日起实施。作为纯碱行业首项专为碳减排制定的国家标准，相较于以往仅聚焦于能效限额与环保排放的通用性要求，本指南实现了对碳减排全维度、全流程及分工艺的标准化规范。其核心变革主要体现在考核维度的拓展、技术路径的明确、指标的分级量化以及工艺的差异化约束等四大方面。针对天然碱行业，该指南与国家及地方产业政策形成协同，进一步凸显了天然碱法的低碳优势，推动了行业资源开发的加速与工艺升级的提效，同时亦对天然碱企业提出了合规性及技术升级的强制性要求。2.《西部地区鼓励类产业目录（2025年本）》，自2025年1月1日起施行。其中天然碱综合开发利用仍属内蒙古地区鼓励类，产能由120万吨/年及以上调整为150万吨/年及以上。3.2025年12月17日，《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》发布，鼓励和引导行业企业结合实际和长远发展，对项目实施改造升级。对新建煤炭开发利用项目和有条件的存量项目，推动清洁高效利用水平应提尽提，力争达到标杆水平。对清洁高效利用水平低于现有基准水平的存量项目，引导企业有序开展煤炭清洁高效利用改造，加快推动企业减污降碳，坚决依法依规淘汰落后产能、落后工艺。对需开展煤炭清洁高效利用改造的项目，各地应在不影响电力、热力供应的情况下明确改造升级和淘汰时限（一般不超过3年）以及年度计划，在规定时限内升级到基准水平以上，力争达到标杆水平；对不能按期改造完成的项目予以淘汰。加强煤炭清洁高效利用工艺技术装备研发和推广应用，开展煤炭清洁高效利用项目评价，积极推动技术改造升级项目建设。4.2025年1月1日，生态环境部等发布《国家危险废物名录（2025年版）》（生态环境部等令第36号），新增、调整化工行业危废类别，明确化工领域危废鉴别与全流程管理细则，危废合规管理的操作要求与责任界定更趋严格。5.2025年5月，中共中央、国务院公布《生态环境保护督察工作条例》，确立党政同责、“一岗双责”的环保责任体系，实现中央与省级两级督察全覆盖，形成“发现—交办—整改—销号—问责”的闭环管理机制。化工行业作为高耗能高排放重点领域，成为中央环保督察的核心关注对象，督察频次与整改要求将持续加码。6.2025年7月18日，中办、国办印发《地方党政领导干部生态环境保护责任制规定（试行）》，压实地方党政领导环保监管责任，实行环保工作终身追责，且考核结果与干部任用、评优评先直接挂钩。在此背景下，地方政府对辖区内化工企业的环保日常监管、专项检查力度空前加大，企业环保合规的属地监管约束显著增强。7.2025年10月17日公布的《生态环境监测条例》（国务院令第820号），重点规范监测数据质量，对数据造假行为实施严惩；明确化工企业自行监测数据全面纳入监管体系，同时界定第三方监测机构的连带责任。化工企业排污口、生产环节废气、废水、固废（含危废）的监测数据必须真实、完整、可追溯，数据造假将面临高额罚款甚至刑事追责；企业需实现自行监测全要素、全周期覆盖，监测设备升级、人员配置。8.2025年10月28日公布并施行的《环境保护税法（2025年修订）》，新增挥发性有机物（VOCs）环保税试点，而VOCs是化工行业主要污染物之一，同时提高部分化工特征污染物的税额标准，强化企业自行监测与税务申报的主体责任。9.2025年11月4日发布的《固体废物鉴别标准通则》（GB34330—2025），全面修订固废鉴别规则，明确副产物、副产品的认定边界，大幅收紧工业固废、危险废物的认定标准。其中煤化工企业受影响尤为显著，大量生产副产物（如废盐）被正式明确为固废，固废认定与处置的合规风险同步上升，普通化工企业的副产物合规鉴别也成为必做工作。。
四、主营业务分析
1、概述
公司2025年度累计实现营业收入120.75亿元，较去年同期下降8.97%；归母净利润9.42亿元，较去年同期下降47.98%；扣非后归母净利润12.16亿元，较去年同期下降41.33%；加权平均净资产收益率6.60%，每股收益0.25元；经
营活动产生的现金流量净额25.60亿元，较上年下降43.20%。报告期末，公司总资产376.23亿元，所有者权益165.62亿元，资产负债率55.98%。归属于母公司股东的所有者权益125.61亿元，归属于上市公司股东的每股净资产3.38元。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用势，销售均价较去年同期下降。 主要受市场供需影响小苏打 1,563,632.32 1,477,733.88 1,531,145,141.38 报告期内国内小苏打市场行情弱势运行趋势，销售均价较去年同期下降。 主要受市场供需影响尿素 1,802,978.04 1,908,811.05 2,895,440,113.63 报告期国内尿素价格呈现宽幅震荡的走势，销售均价较去年同期下降。 主要受市场供需影响境外业务产生的营业收入或净利润占公司最近一个会计年度经审计营业收入或净利润10%以上□是 否
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
碱业 销售量 吨 8,575,448.54 7,212,957.90 18.89%生产量 吨 8,674,855.74 7,210,475.41 20.31%库存量 吨 315,306.85 215,899.65 46.04%尿素 销售量 吨 1,908,811.05 1,579,968.29 20.81%生产量 吨 1,802,978.04 1,659,162.10 8.67%库存量 吨 22,854.91 128,687.92 -82.24%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用碱业：库存同比上涨46.04%，主要原因为2025年银根矿业的碱类产品产量增加。尿素：库存同比下降82.24%，主要原因为2024年底尿素市场波动，下游观望情绪浓厚，提货放缓，库存压力凸显。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减碱业 销售量 吨 8,575,448.54 7,212,957.90 18.89%生产量 吨 8,674,855.74 7,210,475.41 20.31%库存量 吨 315,306.85 215,899.65 46.04%尿素 销售量 吨 1,908,811.05 1,579,968.29 20.81%生产量 吨 1,802,978.04 1,659,162.10 8.67%库存量 吨 22,854.91 128,687.92 -82.24%
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
2025年3月，子公司鄂尔多斯市伊化天然气有限责任公司股权转让，合并范围减少。
2025年8月，子公司内蒙古创能清洁能源有限责任公司股权转让，合并范围减少。
2025年1月，本公司新设孙公司阿拉善博源巴音额吉化工有限公司，合并范围增加。
2025年2月，本公司新设孙公司内蒙古博源新能源发展有限公司，合并范围增加。
2025年4月，本公司新设子公司锡林郭勒博源赛汉矿业有限公司，合并范围增加。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
销售费用 278,709,892.69 382,304,870.55 -27.10% 主要原因为本期下调销售服务费计价标准。
管理费用 822,638,527.13 988,792,447.29 -16.80% 主要原因为本期修理费、股权激励费用较上年减少，同时公司费用控制效果较明显。财务费用 282,340,637.30 373,716,200.96 -24.45% 主要原因为本期公司通过低息贷款置换高息债务，同时本期市场贷款利率有所下行，有效降低融资成本所致。研发费用 97,745,020.64 123,945,457.01 -21.14% 主要原因为本期研发项目投入缩减所致。
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名
称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响多元合金防垢除垢技术在天然碱工艺中的研究与应用项目 解决生产系统采卤管线以及天然碱加工设备、工艺管线因结垢而造成换热效率降低和生产成本增加等问题。 正在开展现场试验。 实现阻垢和除垢的目的。 提高设备换热效率和降低生产成本。碳化液有机物分离技术研究与应用 针对天然碱资源开发利用过程中产品纯化问题，采用碳化液有机物分离技术研究，通过专项攻关打破瓶颈问题，使得产品质量整体提升。 正在开展节点试验，寻找合适的工艺路线。 提高产成品的质量。 精品战略。天然碱矿套管腐蚀机理与防护技术研究项目 针对地层碱套的腐蚀穿孔、漏失，错断开展腐蚀原因分析研究、腐蚀影响因素研究，摸清该区管线内腐蚀机理，制定一套合理的防腐蚀技术措施方案。 完成机理研究工作，正在开展应用研究工作。 制定一套合理的防腐措施方案。 提高开采井使用寿命，延长服务年限。基于控压钻井的碱层涌水控制技术研究项目 针对安棚天然碱矿碱层特点，开展旋转控压装备配套研究，根据碱井井筒压力系统特点，优化旋转控压钻井工艺，形成碱井安全旋转控压钻井技术，开展泥浆帽密度和长度等约束条件研究。 已经开展现场小试试验，正在改进和优化现场装备。 优化泥浆帽注替施工工艺，形成泥浆帽控压钻井技术。 降低资源开发过程的环保风险，提高钻井效率。天然碱矿涌漏同层复合阻断技术研究项目 针对性地开展复合堵漏浆体系研发，开展现场施工工艺技术研究，通过试验井现场应用，进一步优化现场施工工艺技术措施。 已完成合同签订，正在进行室内材料研究。 开展复合堵漏浆体研发。 降低资源开发过程的环保风险，提高钻井效率。矿产资源管理系统开发与应用 通过控制系统开发，实现碱井钻、采、修理过程数据采集、标注、存储、传输、管理、应用等全生命周期价值管理。 已完成系统开发，正在进行系统调试。 实现产品全生命周期管理。 提高生产效率。多分支水平垂直复合井研究与应用项目 通过井眼轨迹精确控制技术和多分支水平垂直复合井技术研究，实现超深天然碱矿钻井精确“点对点”的连通对接。实现多井（组）、大井距，长水平段连通采矿工艺，以提高资源回采率，延长矿山服务年限的目的。 已完成整体研究工作，并完成现场钻井试验。 提高资源钻遇率和收率。 降本增效。新型制碱工艺研究与应用项目 针对现有工艺结晶情况，开展倍半碱耦合湿分解制一水碱工艺。 已完成小试试验，中试材料准备、流程设计等工作。 达到国家标准。 提高资源利用率，提高产品品质。日用苏打研发项目 立足天然资源优势和技术优势，开发食用级、日用级等苏打新产品，延长产业链条。 完成小苏打洗洁精、苏打皂市场调研和研发准备工作。 开发新产品。 延长产业链条，形成多元经济增长点。高盐废水用作循环冷却水处理技术研发 通过小范围实验使用浓盐水零排放循环水装置，为大装置节水改造提供依据，同时 完成 现装置运行温差下，每年可节约补水（回用水）14.9万方，减少蒸 提升循环水浓缩倍数可减少补水量，节约水资源并提高缓解现有蒸发装置进水浓度过低问题，实现节约蒸汽消耗。 发装置进水量11.1万方，并节约低压蒸汽
4.6万吨。 效率，同时节约新
鲜水。盐水提浓利用生产低温余热，无需额外电力，节省双膜电费和化学品费用，减轻零排放处理负担，降低蒸盐成本，推动绿色低碳发展。水煤浆气化炉自动化控制技术应用研发 本项目研发水煤浆气化炉的先进自动化控制技术，通过工艺流程研究和建模，开发高精度监测系统、高效控制策略及智能诊断优化功能，实现全过程自动化精准控制。 已完成 优化控制回路，提升气化炉自控率达95%以上；提高装置稳定性，减少工艺波动，关键变量标准差降低30%；减少人工操作，增强安全性和生产平稳性；加强系统安全稳定性，稳定操作，降低主要参数波动；应用多变量控制器，实现激冷水和灰水模型控制，减少灰水循环，优化水汽比。 应用自动化控制技术优化气化炉运行参数，减少操作失误与生产波动，提升气化效率与合成气产量，降低单产能耗与原料消耗，从而提升产能与经济效益。精准控制确保合成气成分稳定在严格指标范围内，为下游化工提供高质量稳定原料气，减少质量波动引发的产品质量问题与生产事故。动设备远程运行故障监测应用技术研究 本项目旨在研发一套先进的动设备远程运行故障监测应用技术，通过集成多种先进的传感器和监测设备，构建稳定可靠的远程数据传输网络，运用大数据分析对设备运行数据进行深度挖掘和智能诊断，实现对动设备运行状态的全方位、实时、精准监测和故障预测，为企业提供科学、高效的设备维护决策依据，提高动设备的管理水平和运行效率，推动企业向智能化、数字化生产模式转变。 根据监测数据，正在调整方案中。 引进动设备远程故障监测系统，实现全方位实时监测和智能诊断预测，为动设备管理提供高效新手段，填补国内技术空白，推动维护技术升级换代，提升智能制造技术水平和国际竞争力。 1.提高设备可靠性和生产稳定性。2.降低设备维修成本和维护工作量。3.提升企业智能化水平和竞争力。浓盐水新增提浓R0技术研究与开发 通过实现深度处理并维持整体零排放系统的盐水平衡，解决现有运行困境，确保浓盐水零排放装置稳定运行，减少环境风险。 已完成 进蒸发装置浓盐水含盐量提高140%，由32000mg/L提高到76270mg/L。减少了蒸发装置低压蒸汽消耗7.14t/h。 提高进蒸发装置浓盐水含盐量；减少了蒸发装置低压蒸汽消耗；相比膜法提浓降低了能耗；
降低水处理成本；
延长弘昱水资源现
浓盐水深度处理反
渗透的使用寿命；
解决了现在浓盐水
系统的运行不稳定
问题，提高了整个装置的处理负荷；
恢复2#池处理能
力，降低了公司的环保风险；大大提高前膜处理系统回收率，彻底解决历年浓盐水中盐和水不平衡导致2#池盐份逐年上涨的问题；进蒸发装置盐水浓度提高，出盐可实现连续稳定产出，解决了现有蒸发装置间断性出盐导致经常性堵管、产品质量不稳定、设备频繁启停导致故障等一系列问题。气化炉工艺烧嘴尺寸适配性试验及产业化应用研究 解决我公司现有气化炉烧嘴存在燃烧不充分、水煤浆气化稳定性差、原料煤消耗高、有效气含量低（CO+H₂约79%）、寿命短（平均65天）等问题。 已完成 1.烧嘴寿命≥90天（连续运行）；2.有效气含量CO+H2≥81.5%；3.原料煤消耗≤1.74吨/千方合成气；4.检维修频次≤1次/年；5.系统稳定性提高，年故障停机≤5天。 1.效率提升：通过增加有效气含量提高合成气产量；2.成本下降：原料煤消耗降低3%；烧嘴寿命延长减少更换频次，年节约检修费用约20万元；3.安全优化：系统稳定性提升可降低非计划停车风险。基于粉煤灰、元矿粉固废资源化利用技术研究 聚焦“固废协同改性—功能产品研发—农业场景应用”全链条，通过研究粉煤灰与微矿粉的复合协同效应，结合化学调控与工艺优化，研发兼具养分供给、土壤改良功能的标准化肥料及土壤调理剂产品，实现工业固废从“低价值处置”向“高价值资源化”的转型，同时为农业绿色发展提供新型投入品支撑。 已完成基础理化性质分析、配方设计、设备调研。 1.研发出具有改善土壤环境、提高作物产量、提高肥料养分利用效率的功能性肥料或土壤调理剂，发表论文2篇以上，形成效果报告3篇以上。2.减少企业固废处理费用5万元/年，提高企业经济收入1500万元/年，增加政府财政收入。3.减少环境固体排放量，降低环境污染。
改善耕地土壤环境，提高耕地土壤地力水平，增加农民经济收入。 项目顺利实施，可降低固废处理成本；从传统化工产品向农业绿色投入品延伸，形成“化工+农业”双赛道布局，拓展产品线与营收渠道；提升技术壁垒与品牌价值：掌握固废协同改性核心技术，形成企业标准与专利储备，增强在循环经济领域的市场竞争力。塔木素天然碱Ⅰ矿组开采钻完井技术应用研究 通过设计不同的通道长度、创新的多级通道和采用多种穿越矿层的方式，实现对天然碱资源的高效开采。 组织完成试验井设计、论证、施工、试采工作，正在编制试采总结报告。 通过钻完井新技术应用，设计最适合于塔木素矿区I矿组开采的水平井组，提高I矿组卤水浓度，使卤水利用率达到90%，I矿组资源利用率达到100%。 提高矿产资源开发利用的经济效益、环境效益和社会效益。效体材料防腐蚀研究项目 为减缓蒸发效体腐蚀，通过分析蒸发介质成分、建立模型模拟实际运行，应用内腐蚀涂层和电化学技术实现腐蚀控制。 正在实施，部分设备已安装正常运行，正在做室内极化试验。 减少效体腐蚀速率。 产品质量得到有效提升。智能技术研发与应用 聚焦以数字化驱动化工产业转型升级的研究，并在制造工艺技术、装备优化升级、系统集成及优化控制等领域，开展适用于本企业的试验与应用。 正在实施，设备管理系统日检修与备品备件功能已投用，云光仓储接口测试完成；点巡检标识牌制作完成，采卤厂点巡检路线 实现定时测量卤水成分，生产流程全自动化控制目标，并建立实时数据库。 提高生产效率和安全性，降低生产成本。录入系统并推广。智能巡检技术研发与应用项目 针对企业生产装置大、巡检周期长的问题，同时为了降低高风险区域人员巡检的安全风险，开展智能化巡检研究工作，设计构建智能巡检系统综合管理平台。 正在实施，部分设备已投入运行，正在优化改进。 提高巡检工作的效率和安全性；及时发现潜在安全隐患；实现预防性维护。 降本提效，智能运维。一次水节水研发济高效节水工艺。 设备已到货，正在组织施工。 对蒸汽中的水分回收率在90%以上，整体风阻＜300pa，能耗＜1.6kw/m3。 提升节水效果，降低生产成本。MVR（叶轮）气动及结构改进研究机叶轮，提升设备稳定性。 正在实施，已有一套叶轮安装投入使用，目前运行稳定。 开发适应天然碱生产工艺的蒸汽压缩机系统。 提高装置运行效能。煤基固废人造土壤基质改良沙漠荒地技术研究项目 研究通过科学处理将煤基固废转化为土壤基质，以实现“以废治沙”，减少固废堆积对环境的污染，同时改良沙地土壤结构的目的。 正在进行数据采集与观测分析。 试验成功后可形成“固废－土壤基质－生态农业”产业链，为同类地区提供技术模板，通过中试验证人造土壤基质的可行性，为后续大规模推广积累数据支撑。 降本增效、绿色转型，助力化工企业可持续发展与生态效益双赢。原卤有机物去除现场小试项目 为从源头解决原卤有机物富集问题，解决蒸发起泡问题，提升原卤品质与后续生产工艺稳定性。 现场设备安装调试中。 针对性开发改性活性炭、定向吸附树脂、氧化降解等工艺，以达到40%以上的有机物去除率。 提高生产效率，提升产品质量。
5、现金流
1.本期投资活动现金流入较上年增长1,412.92%，主要为本期购买理财产品额增加；2.本期投资活动现金流出较上年增长330.85%，主要为本期子公司银根矿业支付项目工程款；3.本期筹资活动现金流入较上年增长128.42%，主要为本期取得借款收到的现金增加；4.本期筹资活动现金流出较上年增长54.47%，主要为本期偿还债务支付的现金增加以及支付股权款增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
投资收益 596,409,643.73 31.55% 主要为确认的参股公司投资收益。 是
公允价值变动损益 -120,033,600.00 -6.35% 主要为其他非流动金融资产公允价值变动损失。 否资产减值 -397,931,652.25 -21.05% 主要为子公司长期资产计提资产减值准备。 否营业外收入 13,738,820.56 0.73% 主要为收到保险赔款及无法支付的应付款项转入。 否营业外支出 129,799,915.07 6.87% 主要为补提蒙大矿业探矿权价款差额。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
务结构，降低债务融资成本，增加短期借款。合同负债 1,086,076,794.72 2.89% 1,121,416,892.15 3.13% -0.24%目投资，融资需求扩大。租赁负债 4,570,361.21 0.01% 7,659,506.28 0.02% -0.01%无形资产 1,686,337,203.26 4.48% 1,573,357,219.38 4.39% 0.09%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
1.交易性金融资产其他变动系本期理财产品产生的收益，计入投资收益。
2.应收款项融资系银行承兑汇票，其他变动为本期银行承兑汇票净减少额。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
注：1.本期投资盈亏为收购银根矿业10.6464%股权对应的归属于母公司的净利润。
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
期净利润降低；主要控股公司银根矿业受产品价格下降带来的不利影响，当期净利润降低。
2.本报告期确认联营企业蒙大矿业投资收益47,272.20万元，占公司归母净利润的50%。蒙大矿业成立于2007年4月，注册资本为人民币85,400万元（中国中煤能源股份有限公司持股比例为66%，公司持股比例为34%），目前主要负
责纳林河二号矿井及选煤厂的开发建设和生产经营。纳林河二号矿井位于内蒙古鄂尔多斯市乌审旗境内，探明储量为12.31亿吨。项目于2008年6月开工建设，矿井设计生产能力为800万吨/年，矿井服务年限61.3年，于2014年9月十、公司控制的结构化主体情况□适用 不适用
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