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| 新劲刚(300629)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展态势
（1）特殊应用领域面临较长时期的景气发展机遇
党的二十大进一步明确了强军强国的战略目标。党的二十大报告指出，如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。同时，《十五五规划纲要》亦明确提出，要推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，加快无人智能作战力量及反制能力建设，加强传统作战力量升级改造。统筹网络信息体系建设运用，加强数据资源开发利用，构建智能化军事体系。因此，在大国竞争和地缘政治博弈的形势下，加强国防建设的必要性长期存在，我国的军事工业领域将迎来较长时期的发展机遇。
随着国民经济的快速发展，我国国防预算支出也进入快速发展阶段。2026年3月5日，第十四届全国人民代表大会第四次会议，公布2026年预算编制，2026年我国国防支出为19,095.61亿元，同比增长7%。我国国防预算连续11年维持增长，平均增长率为7.21%，持续为国防科技创新、装备升级、新质战斗力培育提供坚实的资金保障。结合我国国防预算形成与国防经费支出情况来看，随着2027年建军百年目标的临近，“十五五”规划正式开始，预计我国国防和军队现代化建设将进一步提速，国防军工行业延续高景气势头的发展格局。
（2）国防信息化战略将拉动特殊应用电子产业的发展
为了适应现代战争尤其是信息化战争的需求，实现军队的全面信息化以提升核心战斗力，国防信息体系的建设尤为重要。我国的信息安全产业起步晚、底子薄，在许多重大关键技术方面基础仍较为薄弱，与西方国家各类武器系统的信息技术含量相比相距甚远，信息化水平提升空间巨大。此外，国家强调大力推进新域新质作战力量，未来智能化、信息化等新兵种新型作战力量将持续深化，国防信息化领域的发展空间将持续扩大。公司子公司宽普科技、仁健微波所从事的特殊应用射频微波产品作为信息化装备的重要部分必将从中充分受益。
（3）国防领域智能化、无人化、体系化发展
我国国防领域正深入推进智能化、无人化与体系化发展，推动从以平台为中心向以体系制胜为核心转变。2026年是“十五五”规划的开局之年，预计新质战斗力的生成将全面提速。其中，智能化使装备具备了全面感知、自主判断、精准执行的能力；无人化正推动作战主体从“人机协同”向“装备自主”演进，并实现跨域协同；体系化发展则通过构建网络化、智能化的作战体系，实现了各类作战力量的动态组织和高效融合。国防领域的发展带来装备体系的结构性升级，军工电子领域作为国防领域核心组成部分之一，即将迎来更加旺盛的需求。
（4）实战化练兵将带动包含特殊应用材料产品在内的消耗性国防装备采购需求2018年1月，经中央军委批准，我军首批新军事训练大纲正式颁发。新军事训练大纲增加了训练时间，提高了训练难度强度，加大了训练消耗，提升了飞机、舰艇、导弹等高新武器装备模拟训练比重，强调把技能练到极致、武器用到极致，增加武器装备极限性能、边界条件、干扰条件、复杂环境下操作和实战运用训练。2020年11月25日，习近平主席在中央军委军事训练会议强调“坚定不移推进实战化军事训练，推动全军坚持把军事训练摆在战略位置，重点推进实战实训，深入推进联战联训”，由此可见，实战训练将继续作为我国军事训练转型升级的重要举措。实战训练增加了我国军队在武器装备方面的采购和维护需求，在性能层面对武器装备总体单位及配套企业提出了更高要求，从而带动包含特殊应用材料产品在内的消耗性国防装备采购需求。
（5）政策赋能与创新驱动，低空经济蓄势待发
2025年，全国人大常委会表决通过新修订的《中华人民共和国民用航空法》，首次将低空经济纳入国家基本法律，明确空域划分需"兼顾低空经济发展需要"，确立央地权责体系，从根本上解决"能不能飞"的制度瓶颈，为3,000米以下空域常态化开放提供法律授权。中央空管办出台《国家级和省、市级低空飞行综合监管服务平台功能要求》和《信息交互规范》（合称“双规范”），构建国家-省-市三级统一监管服务平台，实现"一窗受理、一网通办"，破解各地平台标准不一、数据孤岛的碎片化困局，为规模化商业应用提供安全可控的技术底座。国家发改委发布《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，首次权威界定低空经济产业边界，设置4大类23中类65小类，建立核心产业识别标准，解决"如何量化评估"问题，为精准施策、投资引导提供统计支撑。
政策频出，在顶层战略指引下，低空经济迎来发展契机。中国民航局在《2025年行业前瞻》中明确提出，2025年中国低空经济市场规模将达1.5万亿元，并预计2035年突破3.5万亿元（仅指核心产业规模，如飞行器制造、运营服务）；另据中商产业研究院预测，到2050年，全球低空经济市场规模将超过60万亿元。
无人机是低空经济支柱产业，也是低空经济发展核心受益环节，低空飞行的主要载体即无人机。目前我国无人机政策日益完善，产业链条日益完备，为低空经济发展提供基础条件。随着空域、航线规划进一步落实，现有农林牧渔、测绘、应急等主要应用需求将进一步释放，城市物流、载货、载人等新型应用场景也将拓宽。
根据中商产业研究院发布的《2025-2030年中国无人机行业市场调查及投资建议报告》，中国无人机市场规模从2021年的769.80亿元增长至2024年的1,108.49亿元，年均复合增长率为12.9%。中商产业研究院分析师预测，2026年中国无人机市场规模将达到1,497.02亿元。射频微波传感器作为无人机的核心部件，未来也将随之拥有广阔的市场空间。
此外，无人机探测和反制装备是低空经济的重要基础设施，在保障低空安全过程中具有至关重要的作用和意义。据赛迪顾问测算，2023年全球民用无人机探测与反制产业规模达22.8亿美元，中国民用无人机探测与反制产业规模达12.7亿元。预计到2026年全球民用无人机探测与反制产业规模将达到48亿美元，2023-2026年年均复合增长率将达到28.9%。其中，以低空监视雷达、光电传感器为主的探测跟踪模块产业规模将进一步扩大。2023年全球民用低空监视雷达产业规模达9.6亿美元，预计到2026年将达到19.4亿美元，2023-2026年年均复合增长率将达到26.3%。预计到2026年中国民用无人机探测与反制产业规模将达到30亿元，2023-2026年年均复合增长率将达到33.3%。
（6）万物互联时代来临，民用射频市场空间大：国产大飞机、卫星互联网、智能驾驶等民用特殊应用领域的快速发展极大丰富和拓展了特殊应用电子业务的市场空间除军工领域外，射频微波技术亦广泛应用于国产大飞机、卫星互联网、智能驾驶、无人装备等特殊应用领域，其快速发展极大丰富和拓展了射频微波业务的市场空间。
作为我国高端装备制造业的典型代表，国产大飞机项目的加速发展将带动民用航空装备进入发展提速关键时期，释放较大的国产航空装备市场空间。射频微波技术主要应用于国产大飞机的雷达及通信模块，因此国产大飞机项目的逐步推进将有效拓展射频微波产品的市场空间。卫星互联网领域迎来发展新机遇，拓展了射频微波业务的市场空间。
卫星互联网产业发展受到国家和地方政策大力支持，我国卫星互联网目前处于前期建设阶段，但随着商业火箭公司刷新运力与突破火箭回收技术的发展，星网星座与G60星链共同拉开建设大幕，国内卫星互联网领域迎来发展新机遇。卫星通信与地面设备是卫星互联网产业最重要的两个环节，射频组件在这两大环节发挥了重要作用。根据FortuneBusinessInsights数据，全球卫星互联网市场规模在2025年估值为80.9亿美元，预计将从2026年的95.3亿美元增长到2034年的334亿美元，预测期内复合年增长率为17%。因此，庞大的卫星互联网市场必将带动射频微波产品市场的进一步发展。
随着智能驾驶产业的进一步发展，毫米波雷达市场规模逐年增加。毫米波雷达是依靠射频技术实现的一种传感器，随着毫米波雷达市场的快速扩张亦带动射频微波产品需求的扩大，据QYResearch调研团队最新报告“中国汽车毫米波雷达市场报告2024-2030”显示，预计2030年中国汽车毫米波雷达市场规模将达到77.6亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为21.6%。
另一方面，6G将与工业、交通、教育、医疗等各垂直行业深度融合，并催生新业态、新服务。除全面覆盖多样化智能连接应用、扩展现实类应用外，潜在的具体应用场景包括智能工厂、智慧车联网、智能机器人、新型智慧城市、远程精准医疗等。
（7）射频微波组件发展趋势：小型化、综合化、高集成度、智能化
小型化微波/毫米波电路与子系统起着越来越重要的作用，小型化、综合化、高集成度、智能化是电子技术和系统发展的必然趋势。
自20世纪40年代起出现第一代立体微波电路以来，经历了四代产品。各代产品为满足多功能、高整合的通信市场需求不断缩减产品体积与重量，促使处于产业链上游的微波组件朝小型化方向发展。进入21世纪，随着人们对小型化的要求进一步提升，IC器件不仅集成越来越多的晶体管，而且可以将有源和无源元件集成在单个芯片上，集成度越来越高；至此，微波集成电路的发展进入第四代，SiP、SOP成为当前国内外电子领域的研究热点。同时，高频微波和低频微波因各具优势，未来微波多重功能组件聚集高频、低频功能亦成为趋势。此外，为满足现代电子战中雷达的高性能需求，射频前端正向着超高频、多种调制格式、多频段、多波束收发和多点无线资源协同等智能化方向发展。
（二）行业特点及竞争格局
随着国防费用逐年增长，特殊应用领域市场规模呈现出不断扩张的良好态势，吸引了众多民营企业参与行业竞争，且参与者数量仍在增加。但由于行业的特殊性，新进民营企业可取得的市场份额较低，行业竞争水平较低。总体行业特点表现在以下几方面：
（1）由于特殊应用领域行业的重要性和特殊性，企业进行产品研发、生产、销售需要取得相关资质或认证。行业内获得相关资质的企业数量不多，即使当前有相关政策的推动，资质积累仍然需要2～3年的周期，整个行业处于平稳竞争格局。行业内企业主要根据客户订单研发、生产及销售，具有很强的计划性特征，产品销售价格受市场供求关系波动的影响较小，行业市场化程度不高。
（2）产品研制需经过严格的评审、方案设计、工艺评审、试制、设计验证、试用评审、状态鉴定等阶段，从配套模块、组件到整机各层级的研发都需遵循上述流程，研发周期较长，对企业的研发能力要求较高。产品定型后，合格供应商的相关配套产品将纳入采购清单，在后续的装备生产过程中，原则上不会轻易更换供应商或相关部件，从而形成了较强的市场壁垒。基于行业资质、技术壁垒较高，且出于稳定性、可靠性、保障性等考虑，相关产品一般均由原研制、定型厂家保障后续生产供应。在后续的生产供应过程中，定型厂家可以保持与下游客户的密切接触，积极与客户进行技术交流，了解客户需求，并参与下游客户的新产品研发，更容易形成稳定的合作关系。
（3）特殊应用领域产业链自下而上业务层级明确，从下游往上游依次传递产品需求，从上游至下游依次交付合格产品。在我国现行国防工业体系下，各大军工集团占有支配性地位且专注于各自领域，整机一般由军工集团及其下属单位负责。我国民营企业一般多为配套供应商，客户一般为军工集团及其下属单位，客户集中度较高。
（4）具有大型配套能力的厂家比较少，主要集中在大型国有企业，这些企业长期承担核心工程配套任务。在标准化产品方面，已形成很强的产品型谱能力，产品种类全、领域覆盖广，市场稳定；在非标产品方面，因为自有标准化产品的支持，配套生产能力强，在大型配套项目中更有优势。
虽然大型国有企业具备相关产品的研制生产能力，但由于其型号众多，相关产品任务仍需要外协外购，无法满足下游多样化的定制需求，在此情形下，不少民营企业依靠特色技术与成本优势占据了部分市场，成为下游企事业单位的供应商。
在特殊应用领域，出于保密及技术安全的考虑，外资企业及其产品受到很大限制，该领域由国内规模较大、实力雄厚的大型国有企业及少数具备科研生产资质的民营企业构成，行业外潜在竞争对手较难进入。
（5）在各项目的研制阶段，客户采购产品主要用于鉴定、试验、试车，需求量较小，因此前期采购具有个性化定制的特点。相关产品在定型批产后，采购规模将逐步扩大，收入增速明显。同时，已定型产品出于稳定性和可靠性的要求，后续产品维护及升级改造一般也由原供应商进行，亦能为其业务稳定性提供可靠保障。
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四、主营业务分析
1、概述
参见年度报告“第三节、管理讨论与分析”之“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况☑适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 ☑不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
☑是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电子类 销售量 件 8,566.00 9,972.00 -14.10%生产量 件 8,891.00 8,604.00 3.34%库存量 件 3,548.00 3,223.00 10.08%材料类 销售量 件/千克 12,345.00 4,319.46 185.80%生产量 件/千克 11,599.00 5,534.46 109.58%库存量 件/千克 3,947.00 4,693.00 -15.90%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明☑适用□不适用报告期内，材料类销售量和生产量增加主要系根据订单需求，生产及销售有所增加所致。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 ☑不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
☑是□否
2025年2月，本公司设立全资孙公司深圳市凯测智能科技有限公司，注册资本500.00万元，已实缴出资10.00万元；2025年11月，本公司设立全资子公司成都智源矢量科技有限公司，注册资本500.00万元，已实缴出资66.00万元。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 ☑不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响应用于高速数据传输功放组件的研发 本项目重点开发出一种应用于高速数据传输的功放组件。 中试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于无**数据链功放组件的研发 本项目重点开发出一种应用于**数据链的功放组件。 中试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。新一代全**数据链射 本项目重点开发出一 中试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备频前端研发 种应用于全**数据链的射频前端。 同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于高速组网通信数据链功放组件的研发 本项目重点开发出一种应用于高速组网通信数据链的功放组件。 中试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于**代舰载通信功放组件的研发 本项目重点开发出一种**代舰载通信功放组件。 中试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。新一代J**数据链射频前端研发 本项目重点开发出一种应用于J**数据链的射频前端。 中试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于KA频段射频前端的研发 本项目重点开发出一种应用于KA频段射频前端。 小试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于KU频段射频前端的研发 本项目重点开发出一种应用于KU频段射频前端。 小试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于新**情报数据链功放组件的研发 本项目重点开发出一种应用于新**情报数据链的功放组件。 小试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于新**敌我识别射频前端的研发 本项目重点开发出一种应用于新**敌我识别的射频前端。 中试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于侦测低小慢目标的雷达研发 应用于侦测低小慢目标的雷达研发 中试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于无线电通信侦测设备的研发 本项目重点开发出一种应用于无线电通信侦测设备的研发 小试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于反无人机对抗干扰设备的研发 本项目重点开发出一种应用于反无人机对抗干扰设备 小试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于3**星卫星通信射频前端的研发 本项目重点开发出一种应用于3**星卫星通信的射频前端 小试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于新**频率源组件的研发 本项目重点开发出一种应用于新**频率源的组件 小试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于新**变频通道的研发 本项目重点开发出一种应用于新**变频通道组件的研发 小试阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于新**舰载多频段通信侦察对抗组件 本项目重点开发出一种应用于新**舰载多 研制阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发的研发 频段通信侦察的对抗组件 能力，实现可观的经济效益。应用于新**机载宽带信号侦测的研发 本项目重点开发出一种应用于新**机载宽带信号侦测的功放组件 研制阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于机载编队协同通信组件的研发 本项目重点开发出一种应用于机载编队协同通信的组件 研制阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于车载超短波跳频干扰设备的研发 本项目重点开发出一种车载超短波跳频干扰设备的组件 研制阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于固定式全频段干扰设备的研发 本项目重点开发出一种固定式全频段干扰设备的组件 研制阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于模块化通信对抗任务组件的研发 本项目重点开发出一种模块化通信对抗任务组件的组件 研制阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于新**多通道数据链功放的研发 本项目重点开发出一种新**多通道数据链功放 研制阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。应用于车载反无人机侦干诱一体化设备的研发 本项目重点开发出一种车载反无人机侦干诱一体化设备的组件 研制阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。矢量信号源变频及频综组件 本产品在高性价比的基础上提供矢量调制信号产生功能，支持大动态输出功率，提供低相位噪声、卓越的信号纯度与稳定的频率质量，同时提供捷变的信号切换能力 研制阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。便携式模块信号源 产品在小型化、低成本、便捷的基础上提供大动态输出功率、高杂散信号抑制、低相位噪声、卓越的信号纯度与频率稳定性。 研制阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。9kHz~20GHz超低相位噪声模块 基于YIG实现的超低相位噪声信号源模块，其相位噪声可达国内顶尖水平。 小试阶段 开发全新产品 超低相噪特性是相控阵雷达、星载通信载荷等装备系统性能的关键决定因素，通过提升信号纯度创造差异化优势。同时该模块还可应用于测试仪器设备，加强公司信号源类机箱设备的多样化，巩固公司在频率源细分领域的领先地位。40GHz-60GHz链路处理模块 本产品为扩展信号源产品工作频率作前期验证，将原信号源43GHz的上限频率扩展至67GHz，满足更多应用场景需求。 研发立项阶段 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。QV变频组件研发 本产品为扩展公司产品频段，对通用卫星通信QV频段的变频组件进行工艺性能研制。 确定设计定型技术状态，完成技术报告，通过客户使用验证，已定型量产。 完成产品设计，制备符合客户要求的产品 可广泛应用于卫星通信领域的模块、组件、系统的调试与测试，公司可批量生产此组件，抢占此类信号源的市场，实现可观的经济效益分布式频率源 本产品在新一代相控阵雷达对于频率源的相位同步功能要求进行的产品研发，该产品具有多模块相位同步的特点。 确定设计定型技术状态，完成技术报告，小批量生产提供产品用户使用。等待客户产品定型量产。 开发全新产品 项目完成后公司具备同类产品的设计开发能力，实现可观的经济效益。全国产高速频率源组件的研发 本项目涵盖常规频率源的各个方向和常用指标，满足全国产化器件设计的同时，具备小体积可集成度高、使用面广、标准化生产简单等特点。 优化改进，减体积方便集成 完成产品设计，制备符合客户要求的产品 在实现了国产小步进高速频率源的突破基础上持续优化产品性能，减小产品体积，该技术突破解决关键器件依赖进口的“卡脖子”问题，提升供应链自主可控能力，增强公司在雷达、电子对抗、卫星通信等高端领域的核心竞争力。P20136吸波泡沫板的研究 将介电材料与pi泡沫以不同的组成、方法复合而成吸波材料，具有质量轻、抗腐蚀、耐高温等优点，而且在较宽的带内具有很好的吸波性能。 确定设计定型技术状态，完成技术报告，可小批量生产。 完成产品设计，制备符合客户要求的产品 项目研究的产品拓宽了公司的产品类型。BD-Fd028吸波泡沫的研究 将介电材料与PMI泡沫组成的吸波材料，通过机械加工成特定形状，形成具有吸波性能的内部支撑件/填充件。 确定设计定型技术状态，完成技术报告，通过客户使用验证，已定型量产。 完成产品设计，制备符合客户要求的产品 项目研究的产品吸波性能优异，在0.2GHz-18GHz频段都有良好的吸波性能，作为吸波结构件，拓宽了公司的产品类型。BD-Fd025吸波泡沫的研究 将介电材料与PMI泡沫组成的吸波材料，通过机械加工成特定形状，形成具有吸波性能的内部支撑件/填充件。 确定设计定型技术状态，完成技术报告，通过客户使用验证，已定型量产。 完成产品设计，制备符合客户要求的产品 项目研究的产品吸波性能优异，在0.2GHz-18GHz频段都有良好的吸波性能，作为吸波结构件，拓宽了公司的产品类型。大型舵翼组件热障涂层的研究 优化舵翼组件喷涂工装和喷涂顺序，根据模拟计算结果，划分重点防护区域，设计防护区域涂层厚度， 确定设计定型技术状态，完成技术报告 完成产品设计 本项目的技术，可以推广应用于民用领域，作为开拓“军民融合”道路的示范，具有较大的社会、经并优先喷涂，确保重点区域喷射角度和避免重点区域喷涂交错。 济效益。泡沫陶瓷基吸波复合材料的研究 泡沫陶瓷基复合材料是结构型吸波复合材料的一种，在透波泡沫陶瓷基体中引入一维吸波剂，以不同工艺、组成复合而成的不同用途的吸波材料，具有轻质、宽频、强吸收、耐冲击、保温、耐高温等功能。 确定设计定型技术状态，完成技术报告，小批量生产提供产品用户使用。等待客户产品定型量产。 1.完成产品设计，制备符合客户要求的产品；2.项目执行期间所获得成果、知识产权等。 本项目研究的泡沫陶瓷基复合材料具有耐高温、吸波、承载等多重功效，拓宽了公司的产品类型
5、现金流
（1）报告期内经营活动产生的现金流为净流入，与上年同期相比大幅改善，主要系由于以下原因综合所致:
1)报告期期初结存的应收票据余额及本期收到的应收票据均同比增加，2025年到期的商业承兑汇票合计33,470万元，2024年期到期的商业承兑汇票合计17,663万元，同期增加89.49%;2)报告期内现金回款合计14,331万元，上年同期现金回款合计8,013万元，同比增加78.85%;3)报告期内，因收入及应税利润同比下降较大，支付的各项税费同比减少约4,168万元;4)报告期内，为满足订单交付任务，购买商品、接受劳务及支付给职工以及为职工支付的现金合计增加4,624万元;5)报告期内，公司持续合理安排营运资金，支付其他与经营活动有关的现金同比有所减少。
（2）投资活动产生的现金流均为净流出，报告期内净流出较上期增加106.33%，主要系报告期内购建长期资产支付的现金增加；此外子公司凯际智能新增对外战略投资共同所致；（3）报告期内筹资活动产生的现金流为净流出，与上年同期相比大幅增加，主要系上年同期新增长期借款，并收到限制性股票股权激励行权认购款，报告期内无相关事项，主要支出为按合约偿还借款本金和利息，按股东大会决议支付分红款，以及按合约支付租赁款等。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明☑适用 ☐不适用
详见本报告“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“61、现金流量表补充资料”。
五、非主营业务情况
☑适用□不适用
合同资产减值准备。 是
营业外收入 744,758.75 0.70% 否营业外支出 1,055,147.80 0.99% 否信用减值 -23,969,731.94 -22.52% 计提金融资产信用减值损失。 是
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
及筹资活动综合所致，具体请见本报告“第八节财务报告”之“二、财务报表”之“5、合并现金流量表”。善影响所致。销售合同/协议，本公司因已向客户转让商品或提供服务而有权收取的对价中，符合按合同资产核算的余额增加所致。增长，带动投产订单增加，报告期末在产品及发出商品账面余额显著上升。固定资产 52,940,296.80 2.45% 47,412,027.35 2.27% 0.18%使用权资产 30,741,762.95 1.42% 36,430,428.09 1.74% -0.32%所致。长期借款 46,400,000.00 2.14% 53,500,000.00 2.56% -0.42%租赁负债 28,616,982.94 1.32% 34,433,552.63 1.65% -0.33%商誉 576,713,677.60 26.64% 576,713,677.60 27.59% -0.95%境外资产占比较高□适用 ☑不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项目2025年12月31日账面价值 受限原因
货币资金 4,479,228.58 票据保证事项货币资金 1,004.22 ETC保证金应收票据 22,465,369.60 票据质押合计 26,945,602.40注1：根据宽普科技与招商银行佛山分行（“招商银行”）于2025年8月签订的票据池业务授信协议（757XY250731T000108）及2025年8月签订的最后，直接存入保证金账户或提前清偿债务。截至2025年12月31日，宽普科技在招商银行的质押票据账面价值为22,465,369.60元。注2：本公司于2023年11月21日召开第四届董事会第十九次会议，审议通过了《关于向银行申请并购贷款并质押控股子公司股权的议案》，为优化融资结构，提高资金使用效率，本公司以仁健微波60%股权作为质押，向招商银行股份有限公司佛山分行申请10,000.00万元的并购贷款，用于支付收购仁健微波60%股权对价款及相关税费或置换前期支付的自筹资金，贷款期限5年，于2025年12月31日，该并购贷款实际使用额度为6,200.00万元，尚未归还本金5,260.00万元、利息3.80万元。本公司已完成了控股子公司仁健微波60%股权的相关质押手续，并收到了成都市武侯区行政审批局出具的《股权出质设立登记通知书》（编号：（武侯）股权质设字【2023】第114919号）。本公司控股子公司股权质押事项是为了满足本公司经营和发展的融资需求，对本公司财务状况与经营成果无重大影响。本公司融资事项风险可控，且有利于优化本公司融资结构，降低融资成本，能对本公司持续经营与发展产生积极影响，符合本公司日常经营需要和全体股东的利益，不存在损害本公司及全体股东利益的情形。
七、投资状况分析
1、总体情况
☑
适用□不适用
8,000,000.00 0.00 100.00%
注：1 公司子公司广东凯际智能于2025年9月对广州劲空科技创新有限公司投资800.00万元，系围绕低空经济及低空安全防控领域开展的战略布局。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
☐适用 ☑不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ☑不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
九、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
成都智源矢量科技有限公司 新设 对报告期业绩无重大影响。
深圳市凯测智能科技有限公司 新设 对报告期业绩无重大影响。
主要控股参股公司情况说明
全资子公司：广东宽普科技有限公司
宽普科技2025年度实现营业收入28,348.20万元，实现净利润7,487.48万元，宽普科技拥有深厚的技术和客户资源积累，在产品工程化能力和品质可靠性等方面具有较强的市场竞争优势。控股子公司：成都仁健微波技术有限公司仁健微波2025年度实现营业收入10,533.12万元，实现净利润3,232.33万元，仁健微波在频率合成技术、频率源设计领域深耕多年，具有成熟的微组
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
☑适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月28日 价值在线（https：
//www.ir-
online.cn/） 网络平台线上交流 其他 投资者 详见投资者关系活动记录表（编号2025-001） 巨潮资讯网（http://wwwcn）
2025年06月27日 广东新劲刚科技股份有限公司十楼多媒体会议室 实地调研 机构 机构投资者 详见投资者关系活动记录表（编号2025-002） 巨潮资讯网（http://wwwcn）
2025年09月19日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir交流 其他 投资者 详见投资者关系活动记录表（编号2025-003） 巨潮资讯网（http://wwwcn）
2025年10月15日 广东新劲刚科技股份有限公司十楼多媒体会议室 实地调研 机构 机构投资者 详见投资者关系活动记录表（编号2025-004） 巨潮资讯网（http://wwwcn）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 ☑否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ☑否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 ☑否
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