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| 富奥股份(000030)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国汽车工业协会发布数据，2025年，我国汽车产销累计完成3,543.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创新高，连续三年保持在3,000万辆以上规模，连续17年稳居全球第一。
（1）乘用车产销持续增长2025年，乘用车产销均突破3,000万辆，分别完成3,027万辆和3,010万辆，同比分别增长10.2%和9.2%。其中，国内销量接近历史高点，达到2,406.5万辆，同比增长6.4%；出口603.8万辆，同比增长21.9%，实现内销与出口双增长。中国品牌乘用车销量占比同比明显提升，全年实现销量2,093.6万辆，同比增长16.5%，市场占有率达到69.5%，较上年同期上升4.3个百分点。
（2）商用车市场回暖向好
2025年，商用车市场呈现“内需与出口”双增态势。在“两新”政策强力推动下，新能源商用车渗透率快速提升，叠加出口持续向好，我国商用车市场实现回暖向好与结构性增长。全年，商用车产销分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%。
其中，国内销量323.7万辆，同比增长9.8%；出口首次超过100万辆，达106万辆，同比增长17.2%。
（3）新能源汽车产销突破1,000万辆
我国新能源汽车连续11年位居全球第一。2025年，在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车持续增长，产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较去年同期提高7个百分点。从销量结构（国内/外）来看，2025年新能源汽车国内销量1,387.5万辆，同比增长19.8%；出口261.5万辆，同比增长1倍。
（4）汽车出口再上新台阶
2025年，国内整车企业愈加重视海外市场开拓，中国品牌国际竞争力持续提升，合资企业出口亦实现良好表现，新能源汽车出口快速增长，带动我国汽车出口再上新台阶。全年出口达709.8万辆，同比增长21.1%。分车型来看，乘用车出口603.8万辆，同比增长21.9%；商用车出口106万辆，同比增长17.2%。从出口结构来看，传统燃料汽车市场表现稳健，2025年传统燃料汽车出口448.3万辆；新能源汽车出口261.5万辆，同比实现翻倍增长。
注：数据来源于中国汽车工业协会。
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四、主营业务分析
1、概述
（一）市场化与新能源转型深化，成长能力持续提升
（1）市场结构调整
公司积极拓展传统客户以外市场，多元市场化业务取得突破性进展。2021-2025年，传统市场以外客户收入由23.9亿元增长至52.0亿元，年复合增长率达21.5%；收入占比
（2）产品结构调整
公司新能源业务保持高速增长，新能源收入规模及占比持续提升。2021-2025年，公司新能源业务收入由8.4亿元增长至44.2亿元，年复合增长率达52%；新能源收入占主营业务收入比重由6.7%提升至26.0%，业务结构持续向新能源领域倾斜，新能源转型成效显著，为公司长期高质量发展奠定了坚实基础。（3）订单获取情况2025年度，公司新项目订单规模再创历史新高。按客户规划产量测算，合并口径内公司新获订单项目的全生命周期收入金额预计约660亿元，其中新能源订单占比约74%，传统市场以外客户订单占比达52%（项目平均生命周期约为4-5年，生命周期内总收入为按照客户规划产量测算的预计数，实际销售金额受行业周期、下游客户产量、市场环境变化等因素影响，项目后续实施及实现效益存在不确定性）。2025年度新增订单结构：报告期内，公司成功获取多项核心产品订单：自主车企：• 吉利：GEA、CMA平台控制臂，覆盖吉利七个生产基地，银河、星舰等十四款车型；新款SUV全主动电控减振器，极氪电控减振器等项目；• 奇瑞：电控减振器（瑶光、瑞虎、风云等）、青岛基地平台DP-EPS、C-EPS及机械转向机（瑞虎、瑶光等）。新势力车企：• 赛力斯：电控减振器（问界M7、M8、M9等全系）；• 小鹏：控制臂；• 蔚来：前副车架（产品已覆盖蔚来三大品牌）。海外市场：• 马来西亚：宝腾AMA空调箱；• 墨西哥：大众EVO油泵；• 吉尔吉斯斯坦：冷凝器、换热器。
（二）关键核心技术持续突破，重点项目研发成果丰硕
各业务单元扎实推进重点研发项目实施，持续开展关键核心技术攻关。报告期内，公司实现核心技术突破36项，申请专利206项，其中发明专利108项，自主创新能力与技术竞争力稳步提升。
车企配套。同时，公司积极推动底盘模块产业链延伸，开展球头、衬套等关键零部件的自主研发。悬架系统 积极推进电控悬架核心技术攻关，主动减振器已获吉利汽车新款SUV项目定点，预计2026年内实现量产供货；空气悬架产品已完成开发，实现空气弹簧与内置阀电控减振器集成供货，目前已获得红旗、国雅等车型定点，并通过客户OTS认可，2026年即将量产供货；双阀电控减振器相继获得赛力斯、吉利、奇瑞智界等车型定点，计划于2026年内量产上市。同时，公司持续推进半主动悬架技术迭代升级，相关产品已实现赛力斯问界、吉利、英伦，以及奇瑞星途、瑞虎、凌云、风云等多个系列车型量产配套，销售收入与市场占有率，稳居国内第一梯队。转向系统 转向系统业务多点突破，后轮转向系统斩获红旗项目定点，覆盖多款高端车型，预计2026年下半年陆续实现量产；冗余R-EPS产品已完成样件开发，并通过客户试验认可；C-EPS及DP-EPS产品持续获得奇瑞、红旗等车型订单，配套能力稳步提升；搭载自主PPK的EPS总成产品即将在红旗车型实现量产供货，逐步实现软硬件的全栈自主可控，核心技术掌控能力显著提升。智能网联 积极推进智能网联核心技术攻关，智能通信域控制器、智能座舱域控制器等产品持续获得国内新能源品牌车型订单。其中，通信域控制器已斩获东风本田等客户订单，预计2026年下半年实现量产；座舱域控制器已在红旗多款车型上实现量产配套。全域热系统 积极布局新能源领域自主研发，在新能源电动卡车热管理系统量产基础上持续迭代优化，并不断拓展新兴领域，小鹏汇天空调箱总成项目，即将实现量产供货。同时热管理系统通过技术突破，获得吉利、红旗等多款新能源车型产品订单，并将在2026年下半年陆续量产。其他 ①多合一电驱系统产品，已完成总成A样开发与试验，并搭载实车验证。
②电动水泵、电动油泵产品持续迭代升级，已获得多个新能源车型项目订单。
③新能源汽车导电螺栓已完成样件开发及试验。
④传动轴产品积极拓展海外市场，已获得多款海外车型订单并实现量产配套。
⑤稳步推进商用车空气悬架系统及关键零部件研发，其中导向臂产品已实现量产配套。
（三）推进重点规划项目落实，整合下属非核心资源资产
（1）智能底盘整合项目
公司对底盘领域分散资源进行系统性整合，将原底盘系统、悬架系统、转向系统等产品线统筹整合为智能底盘业务板块，以强化底盘系统核心优势，着力构筑低成本、高品质的竞争壁垒，致力于打造底盘领域的Tier0.5级系统供应商。截至报告期末，公司已完成市场、研发、制造资源的整合与共享，进一步强化了事业部管控模式，有效巩固了底盘业务的核心支柱地位，为公司整体转型升级提供了有力支撑。
依托悬架产品的市场拓展和技术优势，公司完成对渝安减震器的并购，实现与核心战略客户的深度绑定，进一步完善了智能悬架业务在西南地区的产能布局与市场覆盖。
（2）一汽法雷奥股权并购项目
公司完成对一汽法雷奥外方股权的收购，原合资公司变更为公司全资子公司，并正式更名为富奥华启汽车热管理系统（长春）有限公司。本次收购是公司在热管理领域推进战略整合的关键布局，推动合资企业管控进入“以自主技术为核心、全产业链掌控为支撑”的全新发展阶段。
（3）资源整合项目
公司顺应行业发展趋势，围绕整体战略发展布局，严格按照“收入规模小、经营状态差、综合竞争力弱、无发展前景”的原则推进低效资产整合。报告期内，公司以资产评估为基础，通过股权出售、公开挂牌转让等方式开展资产处置，顺利实施富奥万安股权处置及底盘结构件整合项目。上述举措有效推动公司进一步聚焦核心产品线，防范潜在经营风险，实现资产结构优化配置，提升整体运营质量与发展效益。
（4）投资旗翼科技项目
报告期内，公司出资1亿元参与投资旗挚基金，并通过该基金完成对旗翼科技的投资布局。2026年，公司通过增资1.5亿元的方式直接持有旗翼科技股权，进一步深化公司战略布局，培育新的业务增长点。
（四）深耕核心业务领域，转型成效持续显现
（1）智能底盘
1）底盘系统。公司底盘系统核心产品涵盖钢制及铝制结构件、底盘模块装配、底盘域控制器、铝型材控制臂等，主要服务于蔚来、小鹏、吉利、红旗、大众等国内外优质客户。公司在底盘系统及核心部件领域的技术开发能力处于国内领先水平，相关产品已在多家主流车企的多款车型上实现批量配套，市场竞争力持续提升。获取了蔚来汽车、小鹏汽车的副车架及控制臂等产品订单，其中，底盘焊接类产品已全面覆盖蔚来旗下三大品牌，合作广度与配套深度持续拓展，产品品质与综合服务能力获得客户高度认可，市场影响力稳步提升。
2）智能悬架。公司智能悬架产品涵盖电控减振器、空气弹簧、传统减振器等核心品类，主要客户包括赛力斯、奇瑞、吉利、长安、长城等国内主流车企。报告期内，公司减振器销售额连续两年位居国内OEM市场首位，电控减振器市场占有率处于行业领先水平，整体竞争优势突出。
公司旗下减振器平台是华为鸿蒙智行旗下问界、智界、享界等多个平台的电控减振器供应商，并为奇瑞旗下多个系列车型配套电控减振器软件系统及相关产品，相关技术与产品均已实现规模化量产搭载。同时，双阀电控减振器、主动减振器等高端产品相继获得多家核心车企项目定点，进一步夯实了公司在智能悬架领域的技术领先优势与市场主导地位。
3）智能转向。公司电动转向系统产品持续迭代升级，技术性能不断优化。其中，电动转向器已配套奇瑞旗下多款主力车型，并实现规模化量产；后轮转向系统已构建完整的开发数据库，产品技术性能达到行业领先水平，并获得红旗项目定点，覆盖多款高端车型，预计2026年下半年陆续量产；自主研发的PPK相关技术已在红旗、奔腾部分车型完成搭载验证，为后续市场拓展奠定了坚实基础。
（2）智能网联
公司智能网联业务以富赛公司为运营主体，依托精益化研发体系，持续推进产品与技术迭代升级，成功突破智能座舱域控多屏交互、多域电源管理、3D引擎开发等多项核心技术，座舱域控制器项目已为红旗、大众等多款车型实现配套，智能座舱及智能网联相关产品整体达到国内先进水平。
报告期内，富赛公司技术创新能力与综合竞争力获得行业广泛认可，成功认定为吉林省科技成果转化中试中心，并荣获盖世汽车“中国汽车新供应链百强奖”、高工智能“年度技术领航奖”以及“年度国产化供应链攻坚奖”等多项荣誉。伴随市场拓展，富赛公司经营规模稳步扩大，2025年实现销售收入26.6亿元，经营质量与盈利水平持续提升。
（3）全域热管理
公司全域热管理产品主要包括热管理集成模块、前端冷却模块、空调箱等。报告期内，公司持续深化热管理业务市场布局，稳步推进核心客户合作与新兴场景拓展。武汉空调箱项目顺利落地，实现核心客户本地化配套供货，进一步夯实了合作基础。小鹏汇天空调箱及电池冷却器项目有序推进，成功切入新兴应用领域，为公司培育新的业务增长点。同时，公司成功斩获吉利空调箱项目定点，依托在技术研发、精益制造及成本管控方面构建的综合竞争优势，持续巩固空调箱业务核心竞争力，并顺利获取马来西亚宝腾项目订单，海外市场拓展取得积极成效。
（五）强化低成本战略落实，深化协同增效赋能
2025年，公司持续完善低成本战略实施机制，深化两级公司业务协同与价值创造，可持续发展能力稳步提升。
公司扎实推进“一把手”工程，通过专题部署、专项培训强化统筹推进，发布标准化工具与方法指引，开展负毛利产品改善、材料成本占比优化、市场索赔专项改善等重点工作；创新红蓝榜评价机制，强化横向对标与经验共享，有效激发经营活力。
各职能条线协同发力，聚焦BOM成本优化、采购资金压降等重点领域精准施策，提升运营效率，缓解成本压力。所属单位深挖降本潜力、积极推进专项项目，有力支撑公司年度经营目标实现。
（六）数字化建设稳步推进，运营质效稳步提升
智能制造建设成效显著，富奥东机工、采埃孚富奥公司获评吉林省“智能工厂”，富奥鑫创公司、东睦富奥公司被认定为省级“数字化产线”，另有5家单位入选长春市中小企业数字化转型试点。
数据安全保障能力持续提升，顺利完成泵业分公司、紧固件分公司、富奥翰昂公司TISAX信息安全认证复审，对14家单位开展信息安全评审，全年实现数据安全“零事故”，有效维护了客户及合作伙伴信任。
协同办公体系持续优化，以钉钉为基座搭建协同办公平台，富奥总部流程线上化率达99%，业务运营效率显著提升。
各项工作扎实落地，标志着公司数字化转型已由顶层规划进入全面落地、价值释放的新阶段，为“十五五”时期高质量发展奠定了坚实的数字基础。
（七）坚守客户导向，夯实质量根基
2025年，公司以“提升客户满意度”为目标，统筹推进产品全生命周期质量治理，聚焦指标攻坚、体系建设、新项目管控三大核心，通过常态化质量复盘、交叉审核等举措，强化质量管控，保障各项质量目标落地。
报告期内，公司顺利达成各项客户绩效指标，综合废品率降至历史低位，客户满意度稳步提升；“十五五”期间，公司将持续深耕质量管控，提升产品与服务品质，打造值得信赖的核心零部件供应商形象。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
智能底盘产品 销售量 万件 4,680.68 4,005.22 16.86%生产量 万件 4,651.65 3,964.03 17.35%生产量 万件 238,058.60 211,853.85 12.37%库存量 万件 90,327.61 77,578.41 16.43%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
2025年8月1日，富奥智能悬架系统(长春)有限公司通过现金形式购买重庆渝安减震器有限公司和重庆意来智能悬架有限公司100%股权。交易完成后，上述两家公司均成为富奥智能悬架公司的全资子公司。本次合并为非同一控制下企业合并，合并报表中以购买日确定的各项可辨认资产、负债的公允价值为基础，对标的公司财务报表进行调整后，自2025年8月1日起纳入合并财务报表范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响空气悬架产品开发项目 满足客户对车辆的舒适性和操控性体验的需求，实现空气悬架产品自主研发与配套 即将为国产高端品牌新能源车实现量产供货 行业首创12点环向扣压技术，提升产品密封性及耐久性，实现空气弹簧与内置电磁阀减振器的集成供货 进一步拓展智能悬架产品布局，构建底盘系统技术壁垒，提升盈利水平与市场竞争力电动转向产品开发项目 满足客户对转向系统的高精度、高可靠性的需求，提升电动转向及核心部件PPK总成的自主研发能力 搭载自主PPK的电动转向总成产品，即将实现量产供货 掌握电控软件核心算法，PPK硬件设计技术，实现电动转向全栈自主开发 实现核心部件自主化替代，降低成本、提升盈利能力，提升智能转向领域竞争力，为公司未来线控转向、高阶智能辅助驾驶开发奠定基础eVTOL空调箱产品开发项目 面向eVTOL热管理需求，完成产品设计开发及验证，填补公司在该领域的产品空白，为客户提供定制化、高可靠空调箱配套方案 已获取小鹏汇天空调箱订单，已完成性能及可靠性验证，即将实现量产供货 掌握eVTOL超紧凑空调箱结构设计、性能验证等核心技术 依据国家十五五规划纲要方向，瞄准引领未来发展的重点领域，布局新赛道，形成差异化竞争优势，抢占空域智能运载产品热管理系统配套市场智能座舱域控制器产品开发项目 实现座舱域控制器开发，大幅提升客户的座舱交互体验，同时简化整车座舱架构，具备显著成本优势 已为国产高端品牌新能源车实现量产供货 掌握智能座舱域控制器开发技术，为客户提供高性能、高性价比座舱域控解决方案 助力新一代智能网联新能源汽车产业发展，完善智能网联产品布局，深耕高价值座舱域控市场，提升智能网联领域核心竞争力多合一电驱动系统技术研发项目 响应新能源汽车高集成、高效能、轻量化行业趋势，构建多合一电驱动系统自主开发与平台化验证能力 已完成六合一电驱系统总成A样开发及验证测试，并搭载实车验证 掌握高集成电驱系统核心技术，实现核心部件自主可控，具备平台化、规模化量产能力 加快新能源核心动力总成布局，抢占电驱系统高价值赛道，强化公司在新能源汽车核心零部件领域的战略地位
5、现金流
485,392,360.62元；
处置长期股权投资产
生的投资收益
5,466,193.37元；交易性金融资产在持有期间的投资收益5,031,386.51元；处置交易性金融资产取得的投资收益109,899.30元；票据贴现利息-6,767,245.35元，债务重组收益60,457.33元。 是公允价值变动损益 -15,055,412.33 -1.50% 交易性金融资产在持有期间的公允价值变动收益-15,055,412.33元 是474,237,639.45 47.22%
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