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| 永吉股份(603058)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年1-12月，公司实现营业收入88,090.74万元，同比减少2.68%；实现归属于上市公司股东的净利润8,222.03万元，同比减少48.62%。其中，精品纸包装业务营业收入58,178.81万元，同比减少23.73%；境外管制药品相关业务营业收入29,911.93万元，同比增长110.13%。
1、精品纸包装业务
2025年度，精品纸包装行业在宏观经济波动、成本压力上行与市场竞争加剧的多重挑战下运行，整体经营环境趋于复杂，行业竞争格局加剧，市场价格下行压力凸显，导致行业内多数企业盈利能力下滑，公司业绩面临挑战。
公司重点服务于烟标、酒标等精品包装领域，烟草和白酒行业作为精品纸包装行业的重要下游，其需求与宏观政策及消费力变化紧密相关。受国家控烟政策、宏观经济放缓及部分消费领域需求疲软等因素影响，下游客户订单出现一定波动，相关市场需求承压。这一结构性变化直接传导至包装环节，导致公司主要精品纸包装产品销售价格有所下降，对精品纸包装业务收入造成影响。面临激烈的外部竞争和下游客户持续降本增效的压力，报告期内，精品纸包装业务营业收入58,178.81万元，同比减少23.73%。
面对严峻的行业挑战，公司将化压力为动力，聚焦核心业务，通过一系列战略举措积极应对，致力于提升经营业绩和核心竞争力。
深化市场开拓，优化客户结构：在稳固现有核心客户的基础上，积极开拓优质新客户，特别是高附加值产品领域的客户，降低对单一市场的依赖，分散结构性风险。
强化成本管控，提升运营效率：通过精益生产、工艺优化和供应链管理，全方位降低生产成本。同时，加强内部费用控制，提升整体运营效率，有效对冲原材料成本上涨的压力。
加大研发投入，推动产品创新：持续增加研发投入，聚焦绿色包装、智能包装等前沿领域，开发具有更高技术含量和附加值的新产品，以创新驱动业务增长，跳脱低层次价格竞争。
2、管制药品业务
（1）TBPty
在管制药品领域，TBPty业务范围涵盖了管制药品的室内温室种植、户外种植、产品研发、加工制造以及自有品牌的市场营销与销售。TBPty在澳大利亚塔斯马尼亚州拥有总面积约20英亩的种植基地。塔斯马尼亚州凭借得天独厚的区位优势，以充足的日照、低湿度的干燥气候以及极具竞争力的电价，为管制药品的温室与室外种植提供了优越的自然与经济条件。TBPty采用“室内温室种植+室外种植”的混合模式，其中，占地10,000平方米的现代化温室拥有10个独立的种植单元，能够实现对生长环境的精准控制，确保干花产品的稳定供应与品质。室外种植则利用自然优势，以更具成本效益的方式满足市场对特定品类原料的需求。这种生产布局确保公司能够灵活应对市场需求的动态变化，阶梯式地调整并提升产能，兼顾了产量、成本与质量控制。报告期内，TBPty温室产能实际达到4,500公斤，户外干花实际产量为1,200公斤，生产运营保持稳定。
报告期内，TBPty形成了由“TB”、“Sunflower”及“Althea”三大品牌构成的品牌矩阵，产品覆盖干花类、精油类产品与医用雾化产品三大核心品类，长期保持30-35款在售产品，形成丰富的产品梯队，旨在覆盖不同层次、不同偏好的患者群体，形成差异化的市场定位。干花系列产品以起效快、应用广的特点，占据了澳大利亚市场的主流地位。温室干花长期供不应求，占干花类销售额的55%-60%，主打产品为T-Opal、T-Jade、T-Amethyst，市场反馈良好；户外干花凭借稳定品质进一步丰富了产品线，主打产品为Huon（T9+C11平衡型）、KingBilly（T24）和Royale（T27）。精油系列产品以剂量精准、使用便捷、作用时间长的特点，满足了特定患者群体的需求，核心产品为C100、T25+C25。医用雾化系列已推出JadeVape、OpalVape、AmethystVape等产品，凭借便捷性与创新性，销量逐步上升，消费者接受度持续提高。2025年，TBPty主要以零售业务为主，零售额占营业收入的70%以上。报告期内，管理层积极进行市场拓展，品牌知名度和市场地位在澳大利亚持续提升，并荣获多个专业奖项。TBPty将持续投入产线建设，根据市场需求优化产能结构，并全力聚焦市场营销，拓宽销售渠道，寻求战略合作机会以扩大市场份额。报告期内，TBPty全年度完成收割5,700千克，实现营业收入16,407.60万元，同比增长15.26%。为进一步增强对Pijen的控制力，加强TBPty业务协同，公司于2025年12月与Pijen其余股东签署协议，购买Pijen少数股东股权。本次交易完成后，公司将成为Pijen的唯一股东，进一步增强公司对TBPty的控制力，有利于整合公司现有澳大利亚市场的业务资源，增厚公司业绩水平。后续，TBPty会积极寻求符合公司发展战略及长远目标的权益类项目合作机会，助力TBPty进一步扩大市场份额，提升市场地位。
（2）PhytocaPty
2025年2月，公司通过子公司YongjiHealth分三期在澳大利亚并购一家持证的管制药品供应商PhytocaHoldings的100%股权，进而间接取得PhytocaPty的100%股权。PhytocaPty是一家自主品牌的管制药品经营公司，主营业务为自主品牌管制药品的销售、渠道服务及进出口业务等，通过多年经营，PhytocaPty已拥有Phytoca和Pouch两个自主的药品品牌，并拥有涵盖药房以及医院、诊所等专业医疗机构的多元化销售渠道和完整的物流仓储体系。
2025年4月，YongjiHealth与PhytocaHoldings的相关股东已完成第一期股权交割，YongjiHealth持有PhytocaHoldings的60.00%股份。截至本公告披露日，YongjiHealth与PhytocaHoldings的相关股东正在积极推进第二期股权交割，第二期交割完成后，YongjiHealth持股比例由60%提升至80%。
Phytoca Pty采用直销为主、分销为辅的混合模式，构建了以专业医疗机构分销为主、自有渠道服务为辅的多元化分销网络。Phytoca Pty定位“双赛道”运营：一方面，通过销售多种自有品牌产品，结合现有的成熟分销网络和渠道面向终端市场，销售渠道主要面向下游的专业医药分销商、连锁药店以及拥有开具此类药品处方权的诊所和医生；另一方面，利用已建立的进口、仓储、物流和分销体系，为部分合作机构提供深度渠道服务。
截至2025年底，PhytocaPty下游的药房客户超过1800家，在澳洲境内设有7个分销仓，业务覆盖新南威尔士州、维多利亚州、昆士兰州和西澳大利亚州，在澳大利亚全境设有多个分销网点，形成完善的销售网络。PhytocaPty采用现代化的仓储管理系统，建立了管制药品信息管理平台，实现管制药品流转、装运、存储等信息的全程可追溯；并通过订单跟踪系统，实现监控管制药品的物流状态，确保了配送的准确性和及时性。此外，经过多年经营验证，PhytocaPty在海外选品、API原料进口、本土CMO厂商选择方面积累了信息优势和商业资源，已形成较为稳定的上游渠道。
通过多年经营，PhytocaPty在市场上建立了较高的品牌知名度，产品线主要涵盖四大类：
干花、精油、医用雾化产品及胶囊，其中干花为核心产品。PhytocaPty凭借丰富的产品矩阵、年轻化的包装设计及快速迭代能力，长期保持40款产品在售。2025年，PhytocaPty不断加强销售渠道的开发和建设，通过积极扩张渠道网络和产品迭代创新提升自身业务体量，零售终端渠道覆盖率不断提升。报告期内，PhytocaPty营业收入快速增长，2025年4-12月，实现营业收入12,738.51万元人民币（2,757.37万澳元），超出当期销售目标。PhytocaPty以产品创新为基、市场需求为导，从产品研发到产品应用，持续推进产品迭代升级，通过产品的创新模式、高效的渠道策略以及品牌价值的转化，形成了良性的增长循环，为其在未来激烈的市场竞争中构筑了坚实的基础。管理层有信心明年持续推出新品并拓展新市场，突破原定营业收入目标。YongjiHealth与PhytocaHoldings的相关股东于2025年4月完成第一期股权交割，并完成相关工商变更登记手续，PhytocaPty于2025年4月起纳入公司合并报表范围，PhytocaPty的财务数据仅包含2025年4-12月的经营成果及财务状况，不包含2025年1-3月的经营成果。PhytocaPty两个图表为2025年1-12月营业收入和净利润情况，仅供投资者参考。PhytocaPty与TBPty目前形成的产业布局形成协同效应，形成更为完整的产业链，丰富产品端的同时实现从原材料种植、加工到销售、进出口等产业环节的全面覆盖，以积极把握澳大利亚高速增长的市场机遇，进一步扩大市场占有率，提高上市公司盈利能力。报告期内，管制药品业务的营业收入同比翻倍，产品创新能力、销售渠道渗透率和市场地位提升，为公司未来提供了清晰的增长曲线。
3、卡牌业务
为突破传统印刷业务发展瓶颈，把握新型文化消费市场增长机遇，公司于2025年6月设立上海卡匠，作为承载卡牌业务及文化创意衍生品战略的核心经营平台。该平台的设立，是公司在深入研判宏观消费趋势、行业竞争格局与自身发展阶段基础上作出的战略部署，旨在依托公司在印刷工艺表现及成熟供应链体系方面长期积累的优势，积极探索印刷业务向文化创意产业延伸与升级的战略路径，标志着公司向AIGC文创传媒市场综合服务业务拓展迈出关键一步。
自成立以来，上海卡匠作为公司深度布局文创与潮玩赛道的战略核心，全面贯彻“策划先行、落地高效、闭环增值”的发展策略，构建起覆盖IP筛选与授权、产品策划与研发、供应链协同、品牌营销、全渠道分发及用户运营的完整商业闭环。
截至本公告披露日，上海卡匠多个重点项目和包含银行体系在内的新型渠道相继上线或打通，已完成包括游戏类、国漫类、艺术家类等多个头部IP的签约授权。自去年完成品牌初创与体系化建设以来，上海卡匠凭借“IP-用户-场景”数据中台及深度分销网络，2026年第一季度进入成果转化阶段，业务矩阵显现出强劲的盈利内驱力与品牌渗透力。
在产品维度，上海卡匠通过自研多关节结构等工艺创新与多维跨界联动模式，成功推动《尘白禁区》及《重返未来：1999》等知名IP衍生项目落地，相关项目凭借“潮玩+游戏”、“潮玩+消费”的差异化方案，精准锚定年轻客群，单品预售营收规模达到百万，展现出较高的成长性。
4、AI漫剧行业的积极探索
2025年，是全球产业结构在人工智能（AI）技术浪潮下剧烈变革的一年。在数字化浪潮和全球经济不确定性加剧的背景下，面对传统主营业务市场的稳健发展与未来增长空间的潜在挑战，公司深刻认识到，积极拥抱新兴技术、前瞻性布局高成长性赛道，是保障公司长期可持续发展的必然选择。
2025年12月，公司与新绘纪（重庆）科技有限公司共同设立重庆叁圭，借此切入具有高成长性、轻资产属性的“AI漫剧”赛道。重庆叁圭自2025年12月成立以来，利用原有技术平台的优势和市场资源，迅速完成了首期内容产品的商业化验证。2026年第一季度，重庆叁圭依托新建成的工业化生产线，迅速推进了多部重点项目的制作与发行，内容覆盖了末世、玄幻、民俗、惊悚等多个高流量题材赛道。截至本报告披露日，重庆叁圭完成12部AIGC作品制作，已上线发行3部，待发行9部，在途制作6部。其中，《末世倒爷：我的杂货铺通万界》作为首部重点推出的原创直出作品，已于2026年3月正式登陆抖音、红果、腾讯视频等多个核心流量平台。重庆叁圭新出品的AI真人剧《北境佣兵》于2026年4月16日上线，目前该剧红果热度值已超过3500万。
2026年2月10日，公司设立贵州灵伍捌动漫科技有限公司，贵州灵伍捌专注于网文IP高效改编、原创精品漫剧开发及短视频内容商业化落地，立足自制/承制与IP的全链路运营。自3月10日筹办至今，贵州灵伍捌已完成资质申办、组织架构搭建、自研“Agent”生成平台部署和测试、流量平台及版权方合作签署等运营基础工作，并同步展开承制/自制相关业务。在内容源头上，业务板块自建了原创内容编剧团队，与红果、阅文、容量、Dreame等头部平台签署年框，锁定优质IP供给；同时组建专业流量投放团队，自研的投放平台已上线试运行，确保内容精准触达。
截至本报告披露日，贵州灵伍捌已完成制作项目19部，在途（制作）项目33部。
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