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| 鲁泰Ａ(000726)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求2025年，我国纺织服装行业在承压下彰显韧性，行业经济运行总体平稳，根据中国海关数据，2025年我国纺织品服
装出口总额为3,121.8亿美元，同比下降2.5%，但仍连续第六年保持在3,000亿美元以上，彰显出较好的发展韧性。展望2026年，尽管国际经贸环境依然复杂严峻，短期内纺织服装出口企业仍面临多重压力与挑战，但我国纺织服装行业依托完备的产业体系优势、全球领先的创新能力以及高效协同的供应链网络，在国际市场上仍具备坚实且长期的竞争优势。面对新形势，纺织服装外贸企业需通过持续优化产品结构、积极创新贸易模式、大力拓展多元化市场，深度融入全球产业链和供应链体系，不断增强行业抗风险能力与发展韧性。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期，公司实现营业收入59.04亿元，同比下降3.06%；营业成本为45.46亿元，同比下降2.10%，销售费用1.48亿元，同比下降2.02%，管理费用为3.37亿元，同比下降1.98%；2025年度研发费用支出1.92亿元，同比下降7.05%；经营活动产生的现金流量净额为7.12亿元，同比下降42.74%。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况☑
□
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
☑
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
面料 销售量 万米 17,845.60 18,662.18 -4.38%生产量 万米 19,877.45 20,522.78 -3.14%库存量 万米 3,769.92 4,056.57 -7.07%衬衣 销售量 万件 2,030.65 1,769.07 14.79%生产量 万件 2,014.58 1,825.26 10.37%生产量 千KWH 400,154.64 415,172.76 -3.62%库存量 千KWH汽 销售量 吨 317,040.42 295,936.22 7.13%生产量 吨 982,898.49 1,031,887.31 -4.75%库存量 吨相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 ☑不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 ☑不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
☑是□否
本年度公司注销子公司鲁泰纺织（美国）公司。本年度子公司鲁联新材料新设子公司天琴国际投资有限公司。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 ☑不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求销售费用详情参见本报告全文“第八节财务报告七、合并财务报表项目注释 47、销售费用”相关内容。
4、纺织服装相关行业信息披露指引要求的其他信息
陆续完成建设和投入。
服装 总产能（万标准件） 2,692.00 2,385.00
产能利用率 92% 86%在建工厂情况 海外投资建设成衣300万件生产线，于2024年8月进入试生产阶段。产能利用率同比变动超过10%是否存在境外产能行业分类 项目 境内 境外面料 产能的占比 68% 32%产能的布局 主要分布在山东省 主要分布在越南产能的利用率 73% 73%服装 产能的占比 28% 72%产能的布局 主要分布在山东省 主要分布在越南、柬埔寨、缅甸产能的利用率 100% 88%
（2）销售模式及渠道情况
产品的销售渠道及实际运营方式
a.销售模式
公司采用订单式销售模式。面料销售以自主商标“Luthai（鲁泰）”为依托，结合客户需求以及市场前沿的面料花
型、时尚科技、功能性与环保要素，提供产品开发设计方案。衬衫则依据国内外客户订单生产，最终由品牌商负责销售。公司积极布局自有品牌。开设鲁泰展销馆等自营专卖店，携手商场打造专柜联营店，同时发力网络营销，全渠道拓展业务版图。此外，还提供衬衫“高级定制”与职业装定制服务，精准满足高端服务行业的多元需求。
b.品牌销售渠道：
直营销售渠道：公司以自有品牌为核心，设有专门销售部门统一管控公司产品的销售与售后服务，将全球市场划分
为不同销售大区进行管理，统一部署，有效实现面料与服装订单的承接，实现产品销售。另外，公司为丰富终端品牌矩阵、开拓市场，对“鲁泰1987”品牌进行了产品升级和拓展，不断满足终端客户的多元化需求。线上销售渠道：为顺应数字化消费趋势，公司积极拓展线上销售渠道建设，构建“自有平台+头部电商”的多元化线上生态。一方面，依托自有电商平台，深度整合供应链、品牌营销等核心资源，实现品牌与消费者的直接对接，提升用户触达效率与服务体验；另一方面，深化与各大知名电商平台合作，拓宽品牌及产品的展示与销售入口。线上渠道推出“鲁泰简行”品牌，定位年轻群体休闲化消费需求，打造符合日常穿搭、出行场景的轻量化服饰产品。依托互联网达成交易后，通过快递将货物精准送达客户。
（3）加盟、分销
加盟商、分销商实现销售收入占比超过30%
□是 ☑否
（4）线上销售
线上销售实现销售收入占比超过30%
□是 ☑否是否自建销售平台☑是□否开始运营的时间2009年03月30日注册用户数量 148,000月均活跃用户数量 3,050主要销售品牌的退货率 2.85%主要销售品类的退货率 2.85%是否与第三方销售平台合作☑是□否公司开设或关闭线上销售渠道☑适用□不适用渠道的名称 主营品牌 主要产品撤出。2020年01月20日 与该平台合作期间销售业务稳步推进。说明对公司当期及未来发展的影响公司将积极拓展线上销售渠道建设，对公司当期及未来发展无重大影响。（5）代运营模式是否涉及代运营模式□是 ☑否
（6）存货情况
衬衣（万件） 28 125.06 1年以内 -21.27% 主要是上年末订单库存本期交付所致。
不适用。
（7）品牌建设情况
公司是否涉及生产和销售品牌服装、服饰以及家纺产品
☑是□否自有品牌品牌名称 商标名称 主要产品类型 特点 目标客户群 主要产品价格带 主要销售区域 城市级别鲁泰格蕾芬 鲁泰格蕾芬 衬衣、西装 商务经典 商务人士 500-3000元 华东、华南、西南地区 省会城市及其他地级市鲁泰1987 鲁泰1987 衬衣、西装 商务经典休闲 商务精英男士 500-3000元 华东、华南、西南地区 省会城市及其他地级市鲁泰简行 鲁泰简行 衬衣、POLO 日常休闲 年轻群体 300-800 全国各地 省会城市及其他地级市
（8）其他
公司是否从事服装设计相关业务
□是 ☑否
公司是否举办订货会
□是 ☑否
5、研发投入
☑适用□不适用
主要研发项目
名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响筒子纱高效绿色数控染色成套技术及自动生产线集成与示范应用 通过新型筒子纱染色技术以及成套装备的开发研究，提高筒子纱染色的品种适应性、质量控制水平，同时降低能耗和水耗。 完成了对新型染色技术的初步探索，获得专利授权3件，形成了一定规模的大货加工验证，后续还需要持续拓宽应用品种。 实现疵纱率接近零、装载率达到110%以上，减少纱线染色生产环节，缩短生产流程，提高生产效率。 有效提升休闲化消费趋势下差异化纱线筒子纱染色过程中的合格率和质量水平，降低染色过程中的水耗、能耗，提升企业绿色可持续发展水平。莱赛尔纤维绿色制造 解决莱赛尔纤维应用过程中原纤化问题，扩展莱赛尔纤维在各类产品中的应用，研究莱赛尔纤维制品加工过程中相应的绿色环保技术，综合提高莱赛尔此种绿色环保纤维品类的应用比例，提升公司绿色环保可持续发展能力。 通过染色交联一浴以及免烫加工的协同处理已经解决了莱赛尔原纤化的问题，过程中还攻克了再生纤维素纤维的液氨整理加工技术进一步提升了面料的品质，项目已获专利授权2件，实现了大生产应用。 实现莱赛尔的防原纤化整理，面料的外观平整度达到3.2级，面料的品质得到显著提升。 综合提升公司对以莱赛尔为代表的再生纤维素纤维的应用和差异化产品开发能力，在满足客户差异化需求的同时，提升公司绿色环保可持续发展水平。循环再利用与生物基可降解织物抗菌消臭功能的研究与开发 大量不可生物降解的合成纤维废弃物造成严重的环境负担，通过开发可循环再利用且能自然降解的替代材料，协同生物基功能性助剂的应用协同实现面料抗菌、消臭功能与生物可降解性。 已完成再生棉、再生锦纶及可降解聚酯纤维的面料开发，研究了生物基抗菌助剂的应用对面料抗菌、消臭性能的影响，已经申请了2项发明专利。 通过机械开松工艺技术的优化实现废旧回丝的循环再生利用，达成至少3种再生纤维材料的大货生产应用，借助于功能性助剂的应用赋予面料优良的抗菌及消臭功能。 可有效提升公司在再生材料及生物基功能助剂领域的应用和产品开发能力，在满足客户多元化需求的同时，推动公司绿色低碳转型，助力企业可持续发展。生态环保短流程纯亚麻干法纺面料关键加工技术的研究 通过干法纺麻技术的研究应用解决传统亚麻湿纺工艺流程冗长、污染严重等瓶颈问题。麻纤维干法纺纱纱支较高且手感柔软，更适合开发高档织物的要求。 采用紧密赛络纺解决干法纺麻条干CV的问题，已突破环锭纺汉麻干纺纱关键工艺技术，为纯汉麻产品量产提供核心技术支撑。相关成果已申请发明专利1项。 实现高比例麻的干法纺纱技术，开发高比例麻(麻含量高于50%)混纺纱线品种5个，麻纤维手排平均长度≥22mm，麻纤维长度整齐度≥70%。 干法纺麻纱线可适配高档织物的开发需求有助于提升公司在麻纤维纺纱领域的生产加工能力，有利于满足客户对麻纤维素材的多元化需求。
6、现金流
报告期内公司经营活动产生的现金流量净额同比降幅42.74%，主要系原材料采购增加及销售商品收到的现金减少所
致；投资活动产生的现金流量净额同比增幅123.27%，主要系理财投资增加所致；筹资活动产生的现金流量净额同比降幅1,130.44%，主要系取得借款收到现金减少所致；现金及现金等价物净增加额同比增幅3,619.89%，主要系投资活动收到的现金流量净额增加所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明☑适用□不适用详情请参见本报告全文“第八节财务报告七、合并财务报表项目注释60、现金流量表补充资料（1）现金流量表补充资料”相关内容。
五、非主营业务分析
☑适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见本报告“第八节财务报告七、合并财务报表项目注释 22、所有权或使用权受到限制的资产”相关内容。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 ☑不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ☑不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ☑不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
☑适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
☑适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 报告期公司衍生品的会计政策及会计核算具体原则与上一报告期相比无重大变化。报告期实际损益情况的说明 1.截至2025年12月31日，公司持有尚未到期的金融衍生品合约6,500万美元，均为外汇期权。
2.2025年1-12月份，公司到期金融衍生品金额折合美元共计13,449.46万元，全部按合约执行，交割2,719.46万美元，损失150.51万元人民币。套期保值效果的说明 公司开展外汇衍生品交易业务是以套期保值为目的，用于锁定成本、规避汇率风险，提高公司应对外汇波动风险的能力，更好地规避和防范了公司所面临的外汇汇率波动风险，增强公司财务稳健性。衍生品投资资金来源 自有资金。报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司进行衍生品交易以套期保值为目的，分期分批操作，交易总金额不超过衍生品交易计划，所做全部衍生品交易为零保证金；公司建立了完备的风险控制制度，对可能出现的市场风险、流动性风险和信用风险、操作风险以及法律风险进行了充分的分析和防范。
1.市场风险:当国内外政治、经济形势发生变化时,相应的汇率、利率变化可能对公司金融衍生品交易产生不利影响。防范措施：公司选择结构简单、流动性强、风险可控的金融工具，严格控制衍生品交易的规模，实行分期、分批的方式操作。在合约到期后可利用展期、差额结算等手段确保履约。
2.流动性风险和信用风险:若合约到期公司或交易对象因流动性或其它因素导致不能按合约规定履约，将会产生信用风险，进而会给公司造成经济损失。防范措施：公司进行的衍生品交易业务只与经国家相关机构或是所在国家及地区金融、外汇管理当局批准，具有衍生品交易业务经营资格的金融机构进行交易，不与前述金融机构之外的其他组织或个人进行交易，严控交易对手风险。
3.内部控制风险：衍生品交易专业性较强，复杂程度较高，在具体开展业务时，可能会由于内部控制机制不完善而造成衍生品交易损失的风险。防范措施：严格执行《鲁泰纺织股份有限公司证券投资与衍生品交易管理制度》，不断优化业务操作流程和授权管理体系，加强对相关人员的职业道德教育及业务培训，明确岗位责任，严格在授权范围内从事衍生品交易业务，建立异常情况及时报告制度，避免操作风险。
4.法律风险：公司从事衍生品交易必须严格遵守国家相关法律法规，否则易导致所签署的合同、承诺等法律文件的有效性和可执行性存在合规性风险和监管风险。防范措施：加强对衍生品交易的规范性、内控机制的有效性、信息披露的真实性等方面的监督检查，规避可能产生的法律风险。
公司开展衍生品交易业务履行了相关的审批程序，符合国家相关法律、法规及《公司章程》《鲁泰纺织股份有限公司证券投资与衍生品交易管理制度》和2024年5月28日召开的第十届董事会第二十二次会议决议审议通过的《关于公司衍生品交易计划的议案》和2025年5月23日召开的第十届董事会第三十三次会议、2025年6月9日召开的第一次临时股东会审议通过的《关于公司衍生品交易计划的议案》的有关规定，并履行了相关信息披露义务。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 根据财政部《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》《企业会计准则第37号—金融工具列报》等相关规定及其指南，公司对开展的外汇衍生品交易业务进行相应的核算处理，反映资产负债表及损益表相关项目。报告期内公司外汇期权根据各月末银行远期期权报价确定其公允价值。用） 无。衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2024年05月29日资审批股东会公告披露日期（如有）2025年06月10日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 ☑不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
九、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
装服饰产品，自2011年11月起被认定为高新技术企业。报告期，净利润同比降低，主要是受订单结构变化及市场需求
影响。山东鲁联新材料有限公司为本公司全资子公司，注册地：山东淄博，注册资本90,000万元，主要生产和销售功能性面料。生产经营稳步开展，报告期净利润同比略有减亏。
十、公司控制的结构化主体情况
☑适用□不适用
详见本报告第八节“财务报告十、在其他主体中的权益”相关内容。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
☑适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月10日 公司会议室 电话沟通 机构 机构投资者 公司基本情况 详见公司于2025年4月10日在巨潮资讯网披露的《投资者关系管理信息20250410》
2025年04月22日 公司会议室 网络平台线上交流 其他 投资者 公司基本情况 详见公司于2025年4月22日在巨潮资讯网披露的《投资者关系管理信息20250422》
2025年04月30日 公司会议室 电话沟通 机构 机构投资者 公司基本情况 详见公司于2025年5月6日在巨潮资讯网披露的《投资者关系管理信息20250430》
2025年05月15日 公司会议室 网络平台线上交流 其他 投资者 公司基本情况 详见公司于2025年5月15日在巨潮资讯网披露的《投资者关系管理信息20250515》
2025年08月29日 公司会议室 电话沟通 机构 机构投资者 公司基本情况 详见公司于2025年8月29日在巨潮资讯网披露的《投资者关系管理信息20250829》
2025年10月31日 公司会议室 电话沟通 机构 机构投资者 公司基本情况 详见公司于2025年10月31日在巨潮资讯网披露的《投资者关系管理信息20251031》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 ☑否
公司是否披露了估值提升计划。
☑是□否
根据中国证监会《上市公司监管指引第10号——市值管理》的规定，长期破净公司应当披露上市公司估值提升计划。
截至2024年12月31日鲁泰A股价触及长期破净情形，因此公司结合所处行业及自身发展战略和经营规划，制定并披露
纺织股份有限公司估值提升计划》。报告期，公司聚焦主业，积极应对国际形势复杂多变、需求偏弱的严峻挑战。通过优化资源配置，提高资产使用效率。整合优化营销架构，积极开拓国内外市场，推进大客户战略和研发变革创新。持续深化“降本增效”和“全面国际化”，在不断推广正装新品的基础上积极扩大休闲类、轻商务类产品的开发营销，取得了良好效果。公司2025年每股收益实现0.73元，归属于上市公司股东的净利润同比上升44.66%。报告期，公司积极推动与下游品牌企业的深度合作，通过调整资产结构，提升客户粘性，拓展面料服装一体化业务空间。报告期，公司实施了2024年度及2025年中期现金分红，向投资者提供了稳定的投资回报。报告期，公司持续提升信息披露质量，连续多年获得深交所信息披露A评级。公司发布了2024ESG报告，披露了公司年度履行社会责任情况，获得了客户、供应商等相关方的认可和赞誉。报告期，公司经营业绩和治理水平进一步改善，高质量发展基础进一步巩固，报告期末公司市值有所提升。公司将依据既有估值提升计划，持续聚焦主业，以创新驱动发展、推动全面国际化战略、不断提高产品附加值和竞争力、持续注重投资者回报、加强与投资者的交流与沟通等措施，提升投资者对公司核心价值的关注与认同，推动投资价值回归。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 ☑否
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