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| 国元证券(000728)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业的情况
（一）报告期内公司所属行业的基本情况、发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位1.行业的基本情况及发展阶段
2025年，资本市场向新向优发展，韧性和活力明显增强。投融资综合改革持续深化，科创板“1+6”改革举措落地见效，创业板第三套标准正式启用，多层次市场体系包容性、适应性显著提升；中长期资金入市取得重要突破，中国特色稳市机制加速构建，市场呈现回暖向好态势，A股市场全年交投活跃，主要指数呈上升趋势；上市公司回报投资者意识持续强化，现金分红回购合计2.68万亿；监管执法“长牙带刺”、有棱有角，全面强化“五大监管”，加快构建财务造假综合惩防体系。
证券公司始终坚持功能性，紧扣科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，以金融之力赋能国家重大战略落地。科技金融聚焦支持科技创新与新质生产力培育，绿色金融精准助力“双碳”目标稳步实现，普惠金融持续下沉服务重心、延伸服务触角，养老金融不断健全产品供给与服务体系，数字金融加快推进AI赋能与数字化转型。证券公司发展呈现各展所长、错位竞争、协同共进的良好格局：头部券商聚焦主责主业、做强核心功能，中小机构深耕细分领域、打造特色优势，在服务中国式现代化进程中主动彰显金融担当。
2.行业的周期性特征
证券行业具备资本密集、人才专业、风险联动等显著特征，受宏观经济运行态势、政策导向、市场成熟度、国际经济形势、境外金融市场变化以及投资者行为等多元因素影响，经营业绩与资本市场发展变化趋势高度相关，具有较为明显的周期性、波动性和不确定性。
3.公司所处的行业地位
近年来，公司经营业绩稳健增长，综合实力进一步提升，主要业务核心竞争力不断增强。根据中国证券业协会统计，截至2025年12月末，母公司总资产、净资产、净资本规模行业排名分别为22、22和20位。2025年，母公司净利润行业排名21位，利息净收入行业排名17位，证券投资收益行业排名18位，股票发行主承销总金额行业排名25位，股票主承销收入行业排名26位，融资融券利息收入行业排名25位，代理买卖证券业务净收入行业排名30位，代理销售金融产品净收入行业排名30位。
2025年，公司在监管评价、公司治理、科技创新和业务发展等方面取得积极成效，品牌影响力和社会美誉度持续提升。公司连续两年荣获中国人民银行与中国证监会“金融科技发展奖”，第十七次获评深圳证券交易所信息披露A级，MSCIESG评级提升至AA，入选中国上市公司协会“上市公司董事会最佳实践”府“证券机构优质服务奖”、全国股转公司“年度优秀流动性提供做市商”“年度优秀报价质量做市商”等荣誉，并在财富管理、资产管理、资产证券化、金融科技等领域斩获多项行业奖项，进一步彰显了公司综合实力、创新能力和特色业务优势。
（二）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响2025年2月7日，为深入贯彻落实党的二十届三中全会、中央金融工作会议、中央经济工作会议和新“国九条”关于做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”的部署要求，积极发挥资本市场功能，提升服务实体经济质效，中国证监会发布了《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（以下简称《实施意见》）。《实施意见》是资本市场“1+N”政策体系的重要组成部分，也是资本市场进一步全面深化改革的重要举措。《实施意见》坚持用改革的思维和方法，聚焦“五篇大文章”重点难点问题，结合落实深化资本市场投融资综合改革等部署要求，研究提出更有针对性、可操作的政策举措。
2025年5月16日，为贯彻落实党的二十届三中全会精神和《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》等要求，进一步深化上市公司并购重组市场改革，在深入调研论证的基础上，中国证监会发布了《关于修改＜上市公司重大资产重组管理办法＞的决定》，随后发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》的各项措施全面落地，进一步释放市场活力。
2025年6月18日，为深入贯彻党的二十届三中全会精神，认真落实中央金融工作会议、中央经济工作会议和《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》部署要求，深化资本市场投融资综合改革，增强科创板制度包容性、适应性，更好服务科技创新和新质生产力发展，中国证监会发布了《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》（以下简称《科创板意见》）。《科创板意见》在持续抓好“科创板八条”落地实施的基础上，以设置专门层次为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革，着力打通支持优质科技型企业发展的堵点难点，同时进一步加强投资者合法权益保护。
2025年8月22日，为贯彻党的二十届三中全会、中央金融工作会议和《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》关于完善行业机构分类监管体系、健全服务实体经济的激励约束机制、突出“扶优限劣”、支持中小机构差异化发展特色化经营等部署，中国证监会对《证券公司分类监管规定》进行了修订，并更名为《证券公司分类评价规定》，本次修改突出促进证券公司功能发挥，引导证券公司聚焦高质量发展，强化综合惩戒。
2025年10月17日，为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《中共中央办公厅国务院办公厅关于完善中国特色现代企业制度的意见》，进一步规范上市公司董事、公司治理准则》，自2026年1月1日起施行。本次修订完善了董事、高级管理人员监管制度；健全了董事、高级管理人员激励约束机制；规范了控股股东、实际控制人行为。
2025年12月31日，为贯彻党的二十大和二十届二中、三中、四中全会及中央金融工作会议、中央全面依法治国工作会议精神，落实法治政府建设相关要求，进一步规范证券期货市场监督管理措施（以下简称监管措施）的实施程序，中国证监会制定了《证券期货市场监督管理措施实施办法》，自2026年6月30日起施行。本次修订明确了监管措施的种类、监管措施的实施原则、实施监管措施的程序要求、监管措施决定的作出及执行要求。
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