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| 太钢不锈(000825)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）钢铁行业形势
从行业运行看，2025年，钢铁行业处于减量调结构的深度调整中，全年全国粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%，表观消费量8.29亿吨，同比下降7.1%，表观消费量降幅大于粗钢产量降幅且各月均表现出供强需弱的态势。不锈钢行业面临的形势更为严峻，全年全国不锈钢粗钢产量同比增长3.62%，不锈钢表观消费量同比增长2.94%，消费增幅仍低于产量增幅，供大于求的局面突出；主流产品不锈钢304冷板及不锈钢430冷板平均价格同比下降3.3%-3.5%。
从经营业绩看，2025年，钢铁行业整体保持平稳运行，全年钢材价格震荡下行，但得益于原燃料端价格降幅更大，企业盈利空间增大，行业经济效益同比实现增长。据中国钢铁工业协会统计，2025年，会员钢铁企业营业收入同比下降3.06%、利润总额同比增长1.40倍、销售利润率同比上升1.13个百分点。
（二）公司在行业中的地位
公司致力于成为世界一流的以不锈钢产品为主的综合解决方案提供商，形成了以板带型线管全系列、超厚超宽超薄极限规格不锈钢、冷轧硅钢、高强韧系列钢材为主的高效节能长寿型钢铁产品集群，品种、质量、研发、节能、环保、服务等指标达到国际一流水平，多个品种市场占有率国内第一。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年，面对钢铁行业供强需弱、钢价震荡下行的市场形势，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，全力调结构、降成本、提效率、强链条、防风险，生产经营稳健运行，高质量发展迈出坚实步伐。2025年，公司全年产钢1349.29万吨，其中不锈钢560.81万吨；全年钢材销量1278.82万吨，其中不锈材529.96万吨；出口钢材96.65万吨，其中不锈材26.79万吨。
（1）以创新驱动价值链升级，产品与技术研发实现新攀升。强化前沿产品、“卡脖子”使命类材料研发，持续提升差异化竞争优势，高温超导基材和掩膜版用精密箔材实现国产化替代；304LG冷轧不锈钢板用于国内首个MARKIII型薄膜技术陆地储罐；航空航天级不锈钢用于国内首个10米级大直径不锈钢贮箱制造；900Mpa超高强磁轭钢批量用于国家首台（套）重大技术装备项目。
（2）强化“以客户为中心”的市场化运营机制建设，产品经营能力实现新跃升。构建“总部+区域公司+分支机构”的营销组织布局，加强营销力量建设，补强广东、福建、无锡等地加工配送能力。
推进准时制生产，重点品种交付周期显著缩短，合同兑现率明显提升。深度对接市场和用户，产品差异化比例、近地化销售比例、直供比例同比均实现新提升。加强国际市场渠道建设，深化与海外客户合作，积极开发“一带一路”沿海国家和地区等新兴国际市场，出口量占比稳步提升。
（3）深化内涵式效率变革，运营质效实现新突破。深化算账经营，建立“一总部多基地”算账协同体系，成本盈利分析系统实现各基地覆盖与场景化应用。推进集约制造，太原基地焦铁一体化落地，高炉稳定顺行、技经指标显著提升；炼钢厂整合落地，炼钢效率提升。持续强化质量管理，聚焦提升“一次命中率”，完成178个工序、1258个钢种质量控制计划编制，覆盖率100%；控制点定量化比率提升至62.8%，数据自动采集率提升至34.2%。
（4）深化改革和整合协同，系统价值释放迈上新台阶。持续深化“三项制度”改革，强化人力资源统筹配置与流转，人事效率显著提升。强化基层组织管理变革，推进以作业长制为中心的“五制配套”建设。完善“一总部多基地”管控体系，深化“一总部多基地”采购、营销、研发、生产制造业务协同，增效明显。
（5）深化拓展“AI+钢铁”，数智化建设实现新进步。构建一体化运营平台，核心业务流程信息系统覆盖率达90%以上，打通了关键业务数据端到端共享链条。营销数智化升级项目上线，打造适配“一总部多基地”、更贴近客户的智能生态。开展174项AI应用场景建设，159项日常应用场景深度融入生产运营，开展关键工序数学模型35项。
（6）深化风险防控，建强可持续发展新保障。全方位防控经营风险，推动法务、审计、财务、风控大合规体系建设，突出强化重点风险防控与系统治理，强化现金流管理，“两金”周转明显加快。强化安全生产主体责任、区域安全责任、专业安全管理责任落实，健全安全生产常态化监管体系，完善隐患排查治理机制，安全生产稳定受控。
（7）积极履行经济与社会责任，品牌价值实现新跃升。积极履行山西省特钢材料产业链和太原市高端金属材料产业链“链主”职责，举办首届船舶行业用户座谈会、银企合作座谈交流会等活动，促进上下游企业链式合作。举办“手撕钢”和硅钢推介会、品牌维权行动发布会等活动，品牌价值显著提升，入选中央企业品牌引领行动创建成果名单。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
前5大客户中公司2为本公司的关联方，上述销售数据中属于同一实际控制人控制的客户合并列示。
前5名供应商中公司1为本公司的关联方，上述采购数据中属于同一实际控制人控制的供应商合并列示。
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
3、费用
财务费用 92,126,128.95 46,958,360.46 96.19% 主要是报告期公司汇兑收益减少。
研发费用 711,528,506.30 1,110,877,771.35 -35.95% 主要是报告期公司开展算账研发，聚焦客户核心需求与行业重点项目精准高效投入。
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项
目名称 项目目的 项目
进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
化工领域用镍基合金产品开发 针对石油化工行业苛刻服役环境用材需求，开发相关镍基合金产品，并实现该类材料卷、板、型、线品种全覆盖，替代进口，成为公司重要利润增长点。 运行中 打通镍基合金板材的全流程生产工艺，提高镍基合金长材品种盈利水平，持续提质降本增强产品市场竞争力，直至实现进口替代。 形成关键技术攻关突破，通过持续提升产品竞争力，逐步扩大市场份额，替代进口，实现利润增长。高等级磁轭、磁极钢产品开发 根据水电行业发展趋势，针对主机厂日益提升的技术要求，开发出高转速抽水蓄能机组用高等级级磁轭钢，以及高水头、大容量水电机组用超高强磁轭钢，并在大型水电机组上实现应用。 运行中 磁轭钢薄板替代锻件在高转速抽水蓄能机组上推广应用，高等级磁轭钢在国家重点水电项目上实现应用。 通过高端产品开发和应用领域推广，保持磁轭钢工艺技术的行业领先水平，通过国家重点项目示范效应，不断提高产品开发量和效益增幅。海运船舶零碳燃料仓新一代专用低温高强韧不锈钢研发 为应对全球海运船舶动力排放逐步严苛的环保要求，燃料切换为更加环保的液氨已成为行业趋势；通过本项目，面向造船厂需求，开发适用于船用液氨燃料仓用低温高强韧性不锈钢板材，用于替代目前传统的钢铁材料。 运行中 解决基于新能源燃料海运船舶的建造和安全营运的可替代金属材料的潜在需求，实现高性能经济型不锈钢全流程稳定生产。 推进高性能不锈钢材料升级换代，形成国际领先的专有技术，本公司作为液氨燃料仓用不锈钢的引领者，该产品的成功开发势必能够成为公司新的利润增长点。薄膜型LNG运输船/陆地罐专用不锈钢产品开发 针对薄膜型LNG运输船/陆地罐用不锈钢，开展成分设计、极低温性能和组织稳定性等基础研究以及焊接、成型应用技术研究，开发专用的制备技术。 运行中 完成材料成分设计、产品性能满足使用要求，在LNG船领域实现批量应用。 该材料的开发替代了进口，符合国家能源安全战略需求，在低温储运行业有良好的应用前景，作为本公司在该行业引领型的优势品种，经济效益显著。超级马氏体不锈钢产品开发 超级马氏体不锈钢特厚板主要用于制作水电站转轮室中的导叶、尾板等部件，由于其应用环境对特厚板的力学性能、探伤等有较高要求，因此需开展从冶炼、复合轧制到成品热处理的研发攻关工作。 运行中 通过开展研究热加工工艺对特厚板抗撕裂性能、探伤等的影响，以及热处理工艺对特厚板力学性能的影响，开发出屈服强度、延伸率和探伤均满足要求的超级马氏体特厚板。 形成马氏体不锈钢特厚板复合轧制工艺技术突破，开发出满足大型水电站关键核心部件制造要求的高性能不锈钢材料，社会效益和经济效益显著。芯片及航空领域用精密合金产品开发 本项目旨在利用公司在不锈钢研发、制造方面积累的丰富经验，开发多种镍基精密膨胀合金，替代进口，满足我国航空事业和电子芯片行业的特殊需求，并将精密合金产品打造成公司新的利润增长点。 运行中 解决技术难题，打通生产工艺流程，实现镍基精密膨胀合金稳定生产。 通过镍基精密合金的研发攻关，达到国内领先水平，替代进口并实现批量供货，为公司创效。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响能源领域用铁镍基合金产品开发 开发光电转换关键材料多晶硅用铁镍基合金，满足光伏行业核心装备技术要求；并针对油气行业高温、高硫、高深、高难度油气项目对铁镍基合金油井管的严苛需求，开展油气行业用铁镍基合金材料的研发工作。 运行中 本项目旨在通过相关工艺技术研究，开发出能源领域用铁镍基合金中厚板、无缝管等产品，技术指标满足项目设计要求，并实现大厚度、大单重、高均质、高性能生产。 打通能源领域用高均质、高性能特殊规格铁镍基合金产品的工艺流程，技术指标达到国内先进水平，并实现品种系列化，为公司实现大幅增效。时速400Km/h以上动车组车轮用钢开发 本项目立足材料科学前沿，聚焦开发具有完全自主知识产权的新型车轮用钢材料体系，通过成分创新设计、洁净冶炼技术突破及组织性能精准调控，构建从实验室基础研究到中试放大的全链条创新路径。 运行中 完成时速400Km/h以上动车组车轮用钢的成分体系创新设计，实现新型车轮用钢的冶炼-连铸-轧制全流程工艺贯通，形成可工程化应用的技术原型。 在“CR450科技创新工程”框架下，作为核心基础材料，时速400Km/h以上动车组车轮用钢的开发，推动了高铁核心零部件国产化替代与产业链自主可控，彰显了本公司产业报国的责任担当。
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额同比增加6.84亿元，主要是报告期公司利润增加及存货资金占用减少。
（2）投资活动产生的现金流量净额同比增加8.52亿元，主要是报告期公司定期存款净流入增加及购建固定资产投资的现金支出减少。
（3）筹资活动产生的现金流量净额同比减少48.05亿元，主要是报告期公司归还借款净流出增加及银行承兑汇票保证金净支出增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
本报告期公司实现净利润0.70亿元，计提各项资产减值准备4.59亿元，计提折旧和摊销34.50亿元，处置和报废固定资产损失0.03亿元，支付利息及手续费等1.42亿元，投资收益1.54亿元，存货减少5.97亿元，经营性应收项目增加6.42亿元，经营性应付项目减少8.12亿元，递延所得税资产减少0.07亿元，递延所得税负债减少0.02亿元，实现经营活动现金净流入31.19亿元。
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
减少。
投资性房地产 127,246,824.54 0.21% 127,720,510.86 0.19% 0.02%
计提折旧。汇票结算增加。期借款。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
应收款项融资的“其他变动”为票据本期净增加额。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
注：投资额口径为报告期在建工程投资增加额、无形资产购置增加额之和。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
属的国际贸易；保税仓储服务 1,863,000,000.00 2,065,282,210.01 1,762,229,329.75 5,817,524,437.54 -58,911,617.05 -59,664,278.25山东太钢鑫海不锈钢有限公司 子公司 金属材料制造；钢压延加工；金属材料销售；货物进出口 3,929,000,000.00 7,026,785,920.18 4,010,423,599.98 15,873,927,749.66 77,955,433.61 78,004,168.61太原重工轨道交通设备有限公司 参股公司 轨道交通轮、轴、轮对、轮对总成、齿轮箱、转向架、制动盘及其配件、部件，工矿车辆及工业用行车轮、滑轮、齿轮坯、车轮组及其配件、部件生产等 2,201,950,400.00 7,384,353,059.93 3,974,121,452.86 3,191,937,014.94 507,097,390.52 436,712,206.86公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润宝武集团财务有限责任公司 参股公司 企业集团财务公司服务 6,840,000,000.00 71,193,589,715.95 10,534,331,908.47 1,593,206,001.23 723,109,796.63 548,833,677.34
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年1月至12月 本公司 电话沟通、网络平台线上交流 个人 个人 谈论的主要内容：1.公司业务布局及战略定位；2.公司经营情况介绍；3.对公司的建议；
4.公司治理相关情况的咨询。 公司定期报告、临时公告等公开披露材料。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
是□否
2025年3月7日，公司第九届二十八次董事会审议通过《市值管理制度》《2025年度估值提升计划》，并于2025年3月11日披露《2025年度估值提升计划》。2025年度，公司通过提升经营效率和盈利能力，强化投资者关系管理，做好信息披露，持续剥离盈利能力差的资产，盘活闲置资产等举措，持续提升公司投资价值，提高股东回报能力，增强公司发展信心。年内，公司高目标牵引制定并推进落实市值管理制度及估值提升计划重点工作任务；以委托管理方式解决宁波宝新同业竞争问题；首次以现场+直播方式举办2025年半年度业绩说明会；拓展深化投关渠道与方式方法，践行“双向价值沟通”投关理念；落实新公司法，完成监事会改革、设置职工董事、修订完善公司章程及相关治理制度，保障上市公司规范治理，合规运营，公司市值管理水平进一步提高。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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