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| 东方材料(603110)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入38,044.56万元，同比下降12.77%；实现归属于上市公司股东净利润-636.48万元，同比下降145.60%；实现扣非净利润-656.93万元，同比下降157.82%。
（一）业绩亏损原因分析
报告期公司业绩出现亏损，主营业务表现疲软带来一定影响，主要亏损原因如下：1、精细化工业务板块本年度营业收入同比下降12.25%，利润同比有所下降。
2、全资子公司新东方新材料（滕州）有限公司2024年末在建工程完工转固，导致2025年度折旧费用显著增加；同时，本期补计以前年度企业所得税费用及相应滞纳金，进一步影响当期利润。
3、公司对算力业务板块开展系统性调整与人员优化，由此产生的经济补偿计入当期费用，增加当期运营成本。
（二）精细化工业务新产品研发情况
本年度，公司在巩固软包装油墨业务基础上，积极开发布局工业油墨新品类，拓展新市场领域。依托工业印刷领域发展及对高附加值油墨产品的需求，公司研发“东风”系列聚氨酯工业用油墨，具体包括：1、东风100型扣板转印油墨，该产品以酮溶丙烯酸树脂为主要连接料，适用于PET膜冷转印工艺；2、东风200型通用热转印油墨：以酯溶聚氨酯树脂为主要连接料，适用于PET膜热转印工艺。两款产品可通过转印工艺，广泛应用于各类PE、PP、ABS、PET、PS、PVC等各类塑胶底材，以及人造皮革、竹木、玻璃、金属等基材，有效丰富公司产品矩阵，推动业务跨领域延伸，培育新的利润增长点。此外，复合材料事业部于本年度推出柔板干式复合胶，产品具备固含量高（40%~55%）、上胶量低（20%~30%）、溶剂用量减少50%以上、涂布均匀性优异等优势，可适配高端铝箔及蒸煮包装复合场景，兼容传统干法复合设备，在环保达标与成本控制方面具备核心竞争力。
（三）全资子公司项目建设及调整情况
1、项目一期建设完成情况
本年度，公司在山东省滕州市木石镇鲁南高科技化工园区投资建设的年产3万吨环保型包装油墨、3万吨聚氨酯胶粘剂项目，本期已完成一期生产车间、办公楼、成品仓库、原料仓库、原料罐区、中间罐区、消防泵房、生产控制室、变配电室、辅助用房及门卫用房等全部工程施工。
2025年1月15日，项目取得滕州市住房和城乡建设局《竣工验收备案意见》；2025年1月22日，项目一期完成全部验收手续并取得《不动产权证》，正式形成固定资产产权。
2、项目建设滞后原因
滕州公司于2018年8月注册成立，2019年3月完成项目立项，受多重客观原因影响，导致建设进度严重滞后，影响了原项目规划投产，具体原因如下：（1）安全事故管控影响：2019年3月21日，江苏省盐城市响水县发生“3.21化工企业爆炸事故”。受此次事故及后续行业安全整治影响，当年区域内化工项目受理和各类审批受到了较大的限制。
（2）外部不确定因素影响审批进度：2020年初受社会公共事件影响，项目环评、安评、能评及施工许可等关键审批环节全面停滞，直至2021年5月至2022年5月才陆续完成全部审批并取得施工许可。
（3）现场施工受阻：取得施工许可后，项目地块因拆迁纠纷导致现场道路封堵、人员与物料无法进场，施工长期中断；2023年3月，经地方政府、园区管委会及村社协调解决后，项目恢复正常施工，2024年6月完成基建并进入验收阶段。
（4）国家规范更新影响：项目建设期间，《GB55001-2021工程结构通用规范》正式实施，荷载参数与设计标准调整，升级版的规范中恒载分项系数由1.4变为1.5，活载分项系数由1.2变为1.3，荷载组合值由0.7改到0.8，需重新优化调整建筑结构设计，延误工期。
（5）地质条件异常：基础开挖阶段发现大量地下溶洞，与原地质勘察结果偏差较大，经补充勘探与设计优化后恢复施工，进一步拉长建设周期。
3、项目暂缓实施及后续计划
由于项目建设期滞后导致一系列问题，致使继续实施本项目面临多重障碍，具体如下：
（1）产品竞争力不足：原定投产产品的技术指标已相对落后，难以匹配当前市场对产品品质、性能的核心需求，不具备市场竞争优势。
（2）行业环境影响：受宏观经济大环境影响，国内软包装行业目前处于转型阶段，行业内存在产能过剩、市场竞争白热化的现状，且部分下游客户产能逐步向东南亚地区转移，进一步压缩了项目投产后的市场空间。
（3）政策与标准升级倒逼调整：国家“双碳”战略深入推进，行业相关标准持续提升，深刻影响着油墨行业的发展方向，推动企业向制造自动化、智能化转型。而项目原设计的工艺流程、生产设备，已难以满足当前精细化工行业的自动化、智能化生产要求及环保排放标准，无法适配行业发展趋势。
基于上述多重因素，公司综合研判认为，在当前市场整体缺乏增长的背景下，继续推进滕州项目建设，预计导致公司整体产能过剩，进而降低经营效率；同时，项目原定的工艺路线、设备配置及产品规划，也已无法满足现阶段精细化工企业的管理要求和市场实际需求，因此暂缓项目实施。
后续公司将采取以下措施推进相关工作：一方面，持续关注国家产业政策、行业生产规范的最新导向，洞察市场需求变化，对滕州项目进行全面、充分的评估；另一方面，积极探索对外租赁、合作经营等多种模式，着力盘活滕州项目现阶段已完工的资产，进一步提升项目资产的利用效率和经济价值，实现资产的保值增值。
（四）探索新的发展方向
面对精细化工行业增长瓶颈，公司积极布局新赛道，推动公司战略转型。
公司深耕精细化工业务行业四十余年，工艺技术成熟、管理与资金运营能力稳健。经充分调研与论证，董事会出于为公司长远发展考虑，与第一元素及其他两位自然人股东共同合资设立碳巢新材科技（滕州）有限公司。合资公司依托滕州公司部分现有场地资源，专注于3D集流体材料研发与生产，布局新能源电池材料领域，为公司开辟第二增长曲线，探索高质量可持续发展路径。与此同时，为保障合资公司上游原材料的稳定供应，公司以“先债后股”方式投资第一元素，深度绑定产业链上下游，为合资公司后续发展奠定良好的基础。
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