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| 赣能股份(000899)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、电力消费需求情况
2、电力生产供应情况
根据中国电力企业联合会发布的2025年全国电力工业统计数据，2025年，全国全口径煤电发电量同比下降1.9%，占总发电量比重为51.1%；全口径非化石能源发电量同比增长14.1%，占总发电量比重为42.9%，同比提高3.4个百分点；
全口径风、光、生物质新增发电量占全社会新增用电量的 ，已成为新增用电量的发电主体。
3、发电设备利用小时
4、电网工程投资建设情况
2025年，全国电网工程建设完成投资6395亿元，同比增长5.1%。近年来，风光大基地建设推动特高压直流输电通道工程投资快速增长，2025年直流工程投资同比增长25.7%；交流工程投资同比增长4.7%。
（二）2025年电力行业发展情况
1、电力供需总体平衡
2025年，伴随一批保障性、支撑性电源及多条特高压直流输电工程相继投运，我国电力资源优化配置能力持续提升。
度夏期间，通过提升发电能力、强化资源配置、加强负荷管理等举措，电力系统有效应对平均气温历史最高、尖峰时段
历史最长、负荷创新高历史次数最多的挑战。度冬期间全国电力供需总体平衡，针对短时寒潮导致的负荷快速攀升，依托市场化调节、跨省跨区余缺互济等方式，有效保障电力供需稳定。
2、电力市场化改革稳步推进
2025年，全国累计完成市场化交易电量6.64万亿千瓦时，同比增长7.4%，占全社会用电量比重持续提升。新能源全面参与市场交易，机制电价稳步推进，绿电交易规模快速增长。中长期与现货市场协同发力，省级现货市场连续运行
基本全覆盖。容量电价、辅助服务市场化机制全面落地，成本疏导与系统调节保障能力持续增强。跨省跨区交易规模不断扩大，电力资源优化配置效率稳步提升。虚拟电厂、新型储能等新型市场主体有序纳入市场体系，统一高效、竞争有序的电力市场体系加快成型。
3、绿色低碳转型步伐加快
国家持续强化政策引领，先后出台新能源集成融合发展、促进新能源消纳和调控等一系列政策措施，强化多能源品
种一体化开发，拓展消纳空间，完善市场机制，提升电网对新能源的接纳与调配能力，全方位助力新能源产业高质量发展。2025年全国风电光伏新增装机4.38亿千瓦，同比增长22.3%；累计装机规模达到18.4亿千瓦，历史性超过火电，占比47%；全国风光发电量合计2.3万亿千瓦时，约占全社会用电量的22%，电力消费“含绿量”持续提升。
4、火电兜底保供作用凸显
火电行业立足“兜底保供、灵活调节、清洁升级”核心定位，在极端天气、新能源出力不足等关键时段发挥核心兜底
2025—作用，通过顶峰发电、应急调峰，保障电力供需平衡。根据国家出台的《新一代煤电升级专项行动实施方案（2027年）》中关于现役机组深度调峰、负荷变化速率等技术要求，行业持续推进在清洁降碳、灵活调节、智能运行等方面升级，实现保障能力、技术水平、结构优化的协同提升，有力支撑新型电力系统构建和能源安全稳定供应。
（三）电力相关市场建设情况
1、全国碳排放配额（CEA）市场
年全国碳市场交易仍以碳配额交易为主，交易范围从电力行业拓展至钢铁、水泥、电解铝等多个重点排放行业，扩容企业超过1300家，增加温室气体排放总量约30亿吨，覆盖的二氧化碳排放量占全国总量的比例提高至60%以上，
市场活力进一步提升。受配额结转政策影响，2025年全国碳市场碳配额交易呈现“量升价减”态势，2025年，碳配额的成交量为2.35亿吨，同比上涨24.36%，2025年交易均价和成交额分别为62.36元/吨、146.30亿元，同比分别下降35.05%、19.23%。2 CCER、全国温室气体自愿减排（ ）交易市场自愿减排支持领域进一步拓宽，CCER方法学从2023年首批4项扩容至累计18项，覆盖领域从可再生能源、林业碳汇等“本身绿”领域，延伸至建筑节能、农业废弃物处理等低碳转型领域，为市场主体提供更多自愿减排路径和CCER来源。截至2025年12月末，全国8个CCER项目处于项目公示阶段，31个项目完成登记，13个项目获得减排量签发。
2025年，全国自愿减排市场CCER的成交量和成交额分别为883.79万吨、6.25亿元，交易均价70.75元/吨，高于全国碳CEA 8.39 /排放配额（ ）均价 元吨。
3、全国绿色电力证书交易市场
我国持续完善绿证市场顶层设计，建立健全强制与自愿相结合的绿证消费机制，2025年，国家发改委、国家能源局
先后发布《关于促进绿证市场高质量发展的意见》《可再生能源绿色电力证书管理实施细则(试行)》《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》等文件，对电解铝、钢铁、水泥、多晶硅和数据中心明确绿色电力消费比例要求，并使用绿证进行核算。随着绿证制度体系持续完善和国际认可度提升，我国绿证市场呈现量价齐升的良好态势。根据国家能源局发布数据，2025年全国累计交易绿证9.3亿张，同比增长1.2倍；在政策和市场双重驱动下，绿证需求提升，2025年下半年我国绿证平均交易价格约4.14元/个，较上半年增长90%。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入73.98亿元，比上年同期增长6.90%；归母净利润10.07亿元，比上年同期上升40.97%。截至2025年12月31日，公司资产总额为217.55亿元，较年初上升25.01%，归母净资产为64.46亿元，负债总额为142.12亿元，资产负债率为65.33%。
具体情况详见本报告第三节管理层讨论与分析第一点报告期内公司从事的主要业务。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用不适用
（5）营业成本构成
行业分类
行业分类
报告期内燃料成本同比减少的主要原因是公司所属火电厂标煤采购单价同比降低，导致报告期燃料成本同比下降。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
公司本报告期内新设全资孙公司贵州瓮安赣能智慧能源有限公司，注册资本200万元人民币，纳入本年度合并范围；
公司本报告期内新设控股孙公司安义赣智黄洲新能源有限公司，注册资本100万元人民币，纳入本年度合并范围；公司本报告期内新设控股孙公司安义赣智黄城新能源有限公司，注册资本100万元人民币，纳入本年度合并范围。
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响基于微藻固碳的燃煤电厂烟气减碳技术研究 通过光伏供给微藻养殖减碳过程电力需求，引入LED光配方进一步强化微藻光合效率及固碳能力，开发燃煤电厂烟气养殖微藻高值化应用产品，构建燃煤电厂微藻固碳及高值化利用标准模式，实现直接减碳、间接减碳及减碳标准引领。 小试阶段 建设一套燃煤电厂烟气微藻固碳与高值利用的工业化规模示范工程。 推动燃煤电厂向生态环保平台转型，提升公司的综合效益与社会形象，助力“双碳”目标实现。多源粉煤灰理化特性与微观机理研究 针对公司不同来源的粉煤灰，建立基础特性数据库。通过分子动力学模拟与试验相结合的方法，识别影响粉煤灰在沥青、混凝土、土基等工程材料中应用的关键指标，评估其配伍性，并优化配合比设计方案。 小试阶段 形成多源粉煤灰理化特性与工程性能关联性研究报告及粉煤灰高效利用技术报告。 推动公司向绿色、低碳、循环发展方向转型，提升社会形象与行业影响力，实现经济效益与环保效益的双赢。基于AI智能识别的电力“反三违”安全防控关键技术研究 利用生产现场及建设项目区域现有智能摄像头，在公司安全督查中心部署AI视觉算法分析管理平台。通过研究算法实时分析监控视频，智能识别并预警未戴安全帽、未系安全带、危险区域作业、违规操作等“三违”行为，并与业务系统对接，实现预警信息的快速推送与 已完成 建成AI智能识别的电力“反三违”安全防控系统。 强化数智赋能安全管理，保障公司本质安全。闭环处置。火电厂燃料智能采制化关键技术研究 通过建设智能化软件信息平台和智能化设备，减少在燃料采样、制样等环节的人工干预，实现燃料工作智能化、一体化、自动化。 已完成 通过先进的对接技术将采样、制样过程进行对接，实现采制全过程智能化、一体化、自动化。 提升燃料管理水平打造公司核心竞争力，推动公司持续向上发展。基于CFD模型的冷却塔风水匹配强化换热技术研究 通过对冷却塔建模计算，提出冷却塔风水匹配最优方案，提高冷却塔冷却效率，降低循环水温度，从而降低供电煤耗，达到节能效果。 小试阶段 提高冷却塔冷却效率，降低供电煤耗0.5g/kwh。 提高冷却塔冷却效率，提升公司经济效益。超临界机组汽轮机自激振动治理技术研究 开展汽轮机振动测试和评估，分析和查找汽轮机自激振动形成的原因。制定汽轮机自激振动治理的方法，最大程度降低汽轮机异常振动波动幅度，提高机组安全性和可靠性。 已完成 降低汽轮机汽流激振引起的异常振动波动幅度，提高机组安全性和可靠性。 提升机组运行安全可靠性与经济性。基于电荷感应技术的电除尘灰斗免伴热防堵方法研究 研究升级电除尘灰斗结构，取消电除尘灰斗伴热设备，配套设计流化风防堵装置，在灰斗内部涂层升级为纳米材料，提高灰斗壁板稳定性，改善灰斗堵塞情况。 已完成 提高灰斗壁板稳定性，改善灰斗堵塞情况。 提高设备稳定性，助力公司提质增效。百万千瓦二次再热火电机组再循环风除尘技术研究 开展锅炉再循环风机除尘方式研究对比，模拟分析最优改造方案。解决再循环风机系统磨损大，检修费用高的问题，同时改善现场文明生产状况。 已完成 降低烟尘含量及检修费用，改善现场文明生产状况。 提高设备的可靠性，助力火电厂安全稳定运行。百万千瓦机组凝结水变频调节深度优化方法研究 研究1000MW机组不同负荷工况下凝结水泵运行压力最优曲线，特别是火电机组进入长周期深度调峰运行状态下凝结水变频调节深度优化运行，在保证凝结水系统稳定情况下，通过调整凝结水泵运行压力，使除氧器上水调门开度保持在80%左右，以减小节流损失，降低凝泵变频指令，减小凝泵电流，达到降低厂用电以提高机组经济性；降低凝结水泵运行出口压 已完成 降低凝结水泵出口水压和凝泵电流。 强化设备可靠运行效能，提升电厂经济效益。力及转速，延长凝结水泵检修周期及变频器检修周期；提高凝结水泵系统及设备运行稳定性与可靠性。循环水泵运行效率提升技术研究 研究机组负荷与循环水入口温度的变化对机组真空的影响，对机组的循环水泵方式进行持续优化，并以此修正水泵的运行方式，使得机组处在最佳真空运行方式。 已完成 优化循环水泵运行方式，降低供电煤耗1.0g/kWh。 提升设备运行效率，夯实提质增效根基。二次再热机组烟气再循环技术优化与再热汽温调节特性研究 研究二次再热机组烟气再循环对再热汽温的影响,通过对烟气再循环的研究来提高机组再热汽温。通过对再循环风的调整使得机组汽温达到额定参数，降低机组煤耗0.3g/kWh。 已完成 机组汽温达到额定参数，降低供电煤耗0.3g/kWh。 提高机组汽温，提升公司发电经济性。百万千瓦机组低加疏水泵深度调频节能技术研究 通过开展低加疏水泵运行优化调整试验，降低低加端差，提高低加换热效率同时降低低加疏水泵运行电流，降低厂用电率。 已完成 通过优化低加疏水泵运行方式，降低供电煤耗0.05g/kWh。 提升设备运行效率，助力公司提质增效。百万千瓦机组先导式输灰能耗提升技术研发 在先导式输灰节能改造基础上，修改部分输灰逻辑及输灰运行方式，保证高负荷期间不需要加启空压机及灰斗料位不上涨。 已完成 高负荷期间不需要加启空压机、灰斗料位不会持续上涨。 提升设备运行效率，助力公司提质增效。百万千瓦火电机组降低脱硫厂用电率方法研究 研究脱硫增效剂对脱硫效率的影响,通过投加脱硫增效剂，并对不同循环浆液泵进行组合，调整最优的运行方式，在保证脱硫环保参数的前提下，降低脱硫厂用电率。 已完成 调整最优的循环浆液泵组合运行方式，降低脱硫厂用电率。 提高循环浆液运行效率，提升公司经济效益。百万千瓦机组锅炉壁温实时监测技术研究 研究锅炉壁温在线实时监测统计技术，并统计不同压力下，锅炉金属壁温的变化与超限情况。实现系统自动监测并统计锅炉金属壁温变化情况，有利于提高机组低负荷期间的汽温。 已完成 降低人工统计误差，提高统计效率，提高主汽温度5℃。 强化数智赋能，助力公司生产数字化变革。磨煤机叶轮及防磨装置耐磨技术研究 研究适合叶轮和内部防磨衬板装置的最优材质，对叶轮装置和内部防磨装置进行整体升级，对材质进行升级。 已完成 磨煤机石子煤数值下降90%。 提升设备的可靠性，提升公司经济效益。百万千瓦机组给煤机落煤管防堵技术研究 研究不同特性煤种、不同负荷下的落煤量对给煤机出口落煤管堵煤的影响。消除堵煤情况，减少人力清堵，保证机组安全稳定运行。 已完成 磨煤机出口落煤管堵煤频率下降90%。 提升设备的可靠性，保证机组安全稳定运行。发出报警信息。 已完成 在机组发生低频振荡时，系统能够正确判断并发出报警。 提升设备的可靠性，保证机组安全稳定运行。基于无线网络通信模式下NCS及五防系统研究 研究基于无线网络通信模式下，通过NCS及五防系统进行升压站倒闸操作的运行特性。建立无线网络通信模式的NCS及五防系统，在升压站倒闸操作时，操作人员无需反复往返集控室进行接票、回传等工作，通过在升压站无线接收、回传即可完成相应操作。 已完成 减少操作时间，大幅提高操作效率及安全性。 提高操作效率，助力公司提质增效。百万千瓦机组新型脱硝氨管伴热技术研究 对供氨管道以及供氨伴热形式进行优化升级，采用外夹式伴热与氨管同步进行更换。 已完成 提高供氨管道运行的稳定性与安全性。 提升设备的可靠性，保证机组安全稳定运行。HP型磨煤机陶瓷磨辊及衬瓦耐磨技术研究 研究设计HP1103系列磨煤机运行的陶瓷磨辊及衬瓦的最佳材质、结构。改善煤粉经济细度，降低磨煤机电耗，提高耐磨性，降低磨煤机检修次数和成本。 已完成 磨煤机耗电量下降10%。 提升设备效率，助力公司提质增效。百万千瓦机组真空系统提效技术研究 对采用椎体双级真空泵或罗茨＋水环高效真空泵的水泵效率及经济性进行研究，达到节能降耗的目的。 已完成 单台机组年节约厂用电50万kWh。 提升设备效率，助力公司提质增效。百万千瓦机组超超临界塔式锅炉膨胀节治漏技术研究 以三类膨胀节框架结构和部件材质为研究设计对象，对膨胀节防灰层、密封件、隔热层、蒙皮等部件进行优化。 已完成 提高膨胀节使用寿命、提高膨胀节膨胀裕度。 提高设备安全可靠性，促进火电厂稳定运行。百万千瓦机组塔式锅炉冷灰斗受热面防磨技术研究 研究分析百万千瓦机组锅炉水冷壁冷灰斗底部弯头及SOFA风喷嘴灰磨损减薄原因，探索研究机组锅炉水冷壁冷灰斗和SOFA燃烧器喷嘴管屏防磨新方法、新工艺，降低水冷壁管的磨损减薄速率，消除锅炉水冷壁爆管的设备安全隐患，提高锅炉运行小时数，保证机组安全稳定运行。 已完成 稳定锅炉运行，提高机组带负荷能力，避免容量电价考核。 提升机组带负荷能力，助力公司高质量发展。斗轮机流线型落料斗装置关键技术研究 对斗轮机中心落料斗及尾车落料斗结构进行设计研究，研究一套符合电厂现场实际的流线型落料斗。 已完成 减少堵煤现象，提升电煤接卸效率。 提升设备运行效率，助力公司提质增效。基于热管换热器的蒸汽余热回收技术研究 研究分析热管换热器蒸汽余热回收在火力发电厂尿素水解车间的技术应用，通过使用热管换热器蒸汽余热回收技术投用，提高热量回收、机组安全和可靠性。 已完成 提升热能回收效率，保障机组长周期安全可靠运行。 提升设备运行效率，助力公司提质增效。翻车机本体液压系统及其控制方法研究 通过对翻车机本体液压系统进行外迁，同步对电控及液压系统进行研究，改善翻车机倾翻过程中发生的油管漏油、控制线缆脱落等问题。 已完成 提升翻车机系统运行稳定性。 提高设备安全可靠性，促进火电厂稳定运行。脱硝CEMS系统采样方式与氨逃逸测量方法研究 开展脱硝CEMS系统采样方式分析对比研究，在小投入基础上提高烟气组分测量准确性，试验分区测量的可行性。通过提高烟气组分、氨逃逸率测量的准确性，提高喷氨准度，避免喷氨过量的情况，以降低氨电比，提高机组经济性，降低空预器堵塞风险，延长空预器检修周期。 已完成 降低氨电比，降低空预器堵塞风险，延长空预器检修周期。 提升机组经济性、提高设备运行稳定性，提升公司经济效益。超临界机组再热汽温提升方法研究 研究机组在40%负荷以下深调时，依据直流锅炉汽温动态及静态特性，通过进行燃烧调整、配风优化，来控制再热汽温偏差，提高再热汽温，提升机组经济性。 已完成 机组210MW-280MW负荷工况下提高再热汽温度至550℃。 提高机组汽温，提升公司经济性。火电机组旋转机械效率提升技术研究 通过对叶轮形式、流道设计等关键技术研 已完成 优化运行期间水泵运行方式，提高运行效 提升设备效率，助力公司提质增效。究分析，采用CFD技术、旋转机械泵体流道设计技术降低旋转机械厂用电电流，降低厂用电。 率。基于图形显示及多功能监视的直流监控系统研究 通过对直流数据的采集、分析、统计，形成动态的柱状图显示，对全寿命过程中的直流蓄电池进行优化管理，对不间断运行的直流系统进行全方面监控，直观暴露出当前直流系统存在问题。 已完成 对直流系统进行全方面的监控，提升直流蓄电池工况管理水平。 提高设备安全可靠性，促进火电厂安全平稳运行。单翻翻车机自动控制技术研究 通过对翻车机控制系统硬件升级、改变通信方式、应用高精度可靠性传感器，提高单翻翻车机自动控制性能，同时通过接入工业物联网，实现翻车机控制系统程序、设备状态远程监控。 已完成 提高控制系统安全性、可靠性。 提升设备稳定性、可靠性，助力公司提质增效。火电厂TDM在线监测与诊断分析方法研究 通过对过程量数据监测功能的优化，更全面、有效地诊断汽轮机组的故障，优化远程连接功能，提升TDM系统的整体性能，提升监测精度和实时性，增强故障诊断能力，优化系统稳定性。 已完成 提高机组运行的安全性和可靠性。 提高机组运行的安全性和可靠性，促进火电厂安全平稳运行。输煤DCS一体化远程控制技术研究 通过研究一体化控制技术，提高输煤系统DCS一体化控制的稳定性和可靠性；采用输煤系统DCS自动化技术，提高设备的可操作性，降低设备故障率，提升运行效率。 已完成 简化设备操作，提升输煤程控系统稳定性、可靠性。 提升设备运行稳定可靠性，助力公司提质增效。水电厂大坝闸门控制系统技术研究 针对水电厂大坝闸门控制精度低、无法远程操作等问题，集成高精度三轴陀螺角度式位移传感技术、智能软启动与电机平滑控制技术，并结合高性能控制器与水情信息系统，研发一套智能化的闸门控制系统。 已完成 实现闸门的远程精确控制和软启动功能，降低启动电流对电网的冲击。 提高设备使用的安全性，保障大坝稳定运行，提高水库调度响应速度，助力水电厂安全平稳运行。发电机转子碳粉收集技术研究 通过提升保护罩密封性、集成吸尘与吹扫系统、选配碳粉除尘装置、优化电气控制 已完成 通过碳粉收集装置，有效降低碳粉清扫难度。 提高设备维护效率，降低设备故障风险，促进发电机组的安全运行。箱设计等方式，实现对发电机集电环内碳粉的有效收集和处理。发电机组振动摆度测量装置技术研究 为解决现有振动摆度监测装置测量误差大、数据不准确的问题，对传感器、数据采集单元及软件进行优化设计。通过集成远程通信模块，实现系统的远程维护与故障排查，提高测量的精度与可靠性。 已完成 解决振摆监测装置现存问题，实现对机组各点振动摆度信号的采集、存储和数据处理，并进行实时监测和分析。 提升设备状态监测与故障诊断能力，保障发电机组安全稳定运行。基于AI技术在水电厂生产区域安防设备的应用研究 采用视觉智能算法模型，进行海量多维数据的建模与处理分析，形成针对不同应用场景的算法模型，实现智慧应用的快速部署，为数字电厂场景内各种应用提供智能化的支撑服务。 已完成 实现对常见违章作业行为的主动识别预警。 强化数智赋能安全管理，保障水电厂本质安全。水电厂供水滤水器自动清洗技术研究 针对现有滤水器清洗效率低、结构可靠性差等问题，采用高精度智能滤芯参数优化与配合技术、PLC智能控制回路与自动清洗技术、耐腐蚀高强度材料应用与结构优化技术，对滤水器结构进行优化设计，减少漏水风险，提高整体结构强度与稳定性。 已完成 实现滤水器清洗过程的自适应控制，根据实际需求动态调整清洗策略，提高清洗效率与水资源利用率。 提升供水系统的稳定可靠性，减少设备维护工作量，保障机组安全运行。基于大数据径流式电站水库智能化调度技术研究 通过接入水文局雨水情数据，完善水情测报系统；基于历史洪水大数据建立入库流量预测模型，并结合气象预报数据，计算水库未来入库流量数据并根据水库未来来水情况分析最优水库调度方式。 已完成 提高洪水预报的准确率与预见期，为优化水库运行、提升水能利用率提供决策支持。 强化数智赋能，提升水电厂在电力市场中的竞争力。灯泡贯流式水轮机轴承润滑油系统稳定性技术研究 针对灯泡贯流式机组轴承润滑油系统运行不稳定的问题，对系统过油量、回油量进行精确计算与平衡分析，优化管道、阀门及分流器等关键部件选型，并通过模拟试验得出最优方案，实现轴承润滑油系统的稳定运行与可靠监控。 已完成 优化轴承润滑油系统，实现智能化、可视化监视，促进轴承润滑油系统高效稳定运行。 提升设备安全可靠性，促进水电厂安全平稳运行。重要电力负载供电技术研究 通过设计电压、电流采集单元及开关的辅助信号、PLC程序，实现先断后合切换原理。采用模拟信号及开关信号，上位机数据库采集，实现上位机监视功能。按照柜体尺寸要求设计控制回路及元器件，优化开关相互闭锁条件。
实现水电机组重要电
力负载抽屉开关自动
切换，并将信号上传至上位机。 已完成 满足快速切换的要求，保证重要负荷供电的连续性。 提升设备安全可靠性，促进水电厂安全平稳运行。基于源网荷储的用户侧储能配置及经济运行研究 针对用户侧储能的配置问题进行研究，充分考虑用户侧储能盈利模式以及成本回收机制；设计最优的用户侧储能经济运行策略，进一步加强源网荷储的多向互补，有效解决园区清洁能源消纳问题。 小试阶段 建立用户侧储能最优配置容量模型，根据经济运行多目标约束条件，设计先进的运行控制策略，实现园区内用户侧储能配置科学合理、经济效益最优。 通过科学的配置与运行策略，提升公司储能项目的投资收益水平。多源生物质掺烧技术研究 通过开展生物质掺烧降碳技术研究试验，全面评估生物质掺烧对机组安全运行、污染物排放和经济效益等方面可能带来的影响，同时依托试验数据指导电厂优化运行参数，弱化或消除掺烧带来的不利影响，为燃煤电厂掺烧生物质低碳化发展提供充分的理论基础。 已完成 在大型燃煤机组上实现单层磨比例不低于10%的生物质掺烧。 推动公司煤电清洁低碳转型，提升公司的综合效益与社会形象，助力“双碳”目标实现。灵活性调峰对机组配煤经济性影响规律研究 通过构建燃煤机组综合经济性评价方法，重点围绕发电煤耗、脱硫、除尘、脱硝、碳排放及大功率用电设备成本计算，并基于机组正常运行工况，探讨灵活性调峰背景下不同配煤策略经济性水平。 已完成 获得稳定可靠的燃煤机组综合经济性评价方法。 降低火电厂发电煤炭成本，提升公司综合经济性。超临界汽轮机汽流激振故障抑制技术及应用研究 以火电厂为研究对象，研究通道流场、密封流场和轴承流场耦合激励下汽流激振抑制方法；开展汽流激振高效抑制技术研究；在超临界汽轮机上，进行汽流激振故障高效抑制方法应用研究。 已完成 解决汽轮机低频振动波动及轴瓦温度超标故障。 提高设备的安全可靠性，促进电厂安全平稳运行。深度调峰背景下煤电机组锅炉智能加药系统研发与应用 以煤电机组加药系统为研究对象，开展机组凝结水、给水和炉水加药泵性能试验，建立凝结水、给水及炉水自动加药模型，研发基于自适应模糊PID调节的自动加药控制技术及策略；研发锅炉智能加药系统软件，具备监测报警、故障诊断和优化决策功能。 已完成 开发一套煤电机组锅炉智能化加药系统。 提升机组加药的精准化、智能化和数字化水平，满足机组深度调峰运行要求。自然通风冷却塔风水匹配强化换热性能研究 以煤电机组冷却塔为研究对象，开展冷却性能测试，评估冷却塔冷却能力，通过CFD技术对冷却塔内的流场进行模拟研究，结合塔内空气动力场数值计算结果对填料层进行分区和不等高设置，验证填料及淋水分布优化的可行性，形成冷却塔风水双向匹配设计优化与改造的方案和建议。 已完成 建立冷却塔风水匹配仿真模型，对填料层和喷淋装置进行布置优化，降低冷却塔出口循环水温，以提高凝汽器真空度，实现汽轮机组的节能降耗。 提升设备效率，助力公司提质增效。基于5G和SLAM的石子煤转运机器人关键技术研究 通过现场控制、无线通讯及无人自动驾驶技术，达到兼顾两台锅炉12台磨煤机的石子煤斗的全自动搬运目的，每台锅炉现场采用2套全自动搬运机器人作为终端层设备，从时间和效率上给予最大化能效利用。 小试阶段 实现石子煤24小时连续自动化转运，转运效率较人工提升60%以上。 提升设备效率，助力公司提质增效。锅炉管壁温度场实时监测与自动控制研究 通过开发DCS系统软件功能，利用锅炉管壁温度测点直观地呈现出锅炉各部位实时温度场分布情况。将性。 小试阶段 通过优化控制与监测手段，使锅炉管壁超温次数同比减少60%以上，超温持续时间显著缩短，有效降低设备故障概率。 提高设备的安全可靠性，促进电厂安全平稳运行。汽轮机冷端优化和循环水泵运行控制技术研究 通过研究“负荷以上调阀全开、变频器直接调控水位”的新型控制策略，解决循环水泵轴与护套发生相对位移、异音泄漏等设备缺陷，实现凝结水系 已完成 形成凝结水泵变频与除氧器上水调阀协同控制优化方案，降低凝泵电耗。 提升设备效率，助力公司提质增效。统在保证安全运行前提下的高效节能运行。百万千瓦塔式锅炉积灰机理研究与吹灰技术研究 通过对锅炉不同工况积灰测量，辅助理论计算，研究一种锅炉受热面积灰测算方法，用于指导锅炉的吹灰系统运行。开发基于积灰状态的智能吹灰优化策略，实现吹灰时机、吹灰时长、吹灰介质用量的精准调控。 已完成 积灰厚度测算误差≤±2mm；吹灰有效性提升60%以上。 提升设备效率，助力公司提质增效。循环水泵运行方式对机组经济性影响的分析研究 以循环水泵运行方式为研究对象，通过分析扩大单元制不同循环水泵组合方式、对凝汽器真空的影响以及不同工况下凝汽器最佳真空值，形成循环水泵节能优化的方案，提高运行效率和降低能耗成本。 已完成 循环水泵运行效率提升3%-5%。 提升设备效率，助力公司提质增效。凝结水泵变频运行方式优化对机组经济性的影响分析 开展多负荷工况下凝结水泵变频运行的全参数现场试验，建立变频出口压力、除氧器液位、凝结水最低压力的平衡数学模型；研发凝结水泵变频智能调控算法，实现不同负荷下变频运行参数的自适应优化；优化凝结水系统液压调节策略，减少管道节流损失，提升变频运行的节能效益。 已完成 管道节流损失降低70%，凝结水泵变频运行效率提升 5%-8%。 提升设备效率，助力公司提质增效。大型燃煤机组停运检修期间降低用电成本研究 集成先进的智能控制系统，实现对停运检修期间机组用电负荷的实时监测、预测和优化调整。利用大数据分析和人工智能技术，提高用电管理的精细化水平，降低非必要能耗。通过优化控制策略，自动调整用电设备的运行参数，减少待机功耗和空载损耗，实现节能降耗。 已完成 减少检修期间无效用电，降低检修成本。 强化公司在机组检修管理领域的精细化水平，增强市场竞争力。低低温省煤器多效防护技术研究 通过试验并结合生产实际，研究影响低温段防磨和防腐的主要因素，发生的主要部位和原因，并结合工 已完成 避免飞灰进入到低低温省煤器主体内部对内壁造成磨损。 提高设备的安全可靠性，促进电厂安全平稳运行。质侧串并联取水调控与烟气侧流场优化，解决多工况下局部腐蚀、磨损加剧的行业难题。百万千瓦二次再热机组水冷壁高温腐蚀关键技术研究 开展防水冷壁高温腐蚀燃烧系统改造技术研究，通过优化锅炉水冷壁近壁面气氛，从源头实现高温腐蚀防治。开展锅炉燃烧优化调整技术研究，收集现场运行与设备台账数据，总结腐蚀发生规律，结合冷态空气动力场试验、热态燃烧调整等手段，摸索有效的治理技术，形成适配项目自身的针对性配风方案。 已完成 实现锅炉燃烧参数最优，有效避免锅炉高温腐蚀。 提高设备的安全可靠性，促进电厂安全平稳运行。百万千瓦二次再热机组汽轮机低压缸排汽控制技术研究 针对百万千瓦二次再热机组高参数特性，突破常规技术适配局限，实现排气温度、压力的精准协同调控，解决参数波动难题，构建多工况（启停、低负荷、调峰）自适应控制模型，结合流场模拟优化技术，实现不同工况下的动态适配与稳定调控。 已完成 实现汽轮机低压缸排汽温度、压力的精准协同调控。 提高设备的安全可靠性，促进电厂安全平稳运行。双碳背景下百万千瓦二次再热机组深度调峰研究 研发百万千瓦二次再热机组深度调峰多系统风险防控技术，分析深调过程中锅炉、汽轮机、环保等系统的影响因素与风险点；研发深度调峰工况下环保达标排放控制技术，实现低负荷与低碳排放的双赢。 已完成 提升机组的深度调峰能力，适配电网负荷调度需求。 助力公司落实“双碳”目标，提升火电调峰技术能力。主要是公司上期（2024年）新开发电力交易辅助决策平台项目符合资本化条件，资本化投入金额较大，导致2024年基数较大所致。
5、现金流
本期经营活动产生的现金流量净额较同期增加76.32%，主要是公司所属上高一期火电厂#1、#2机组于报告期陆续投产发电，叠加所属火电厂燃料采购成本同比降低导致。
本期投资活动现金流入小计较同期减少92.48%，主要是本期处置报废资产收到的现金减少所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
本期投产，经营性现金流入带来货币资金的增加。应收账款 993,077,956.12 4.56% 761,959,879.03 4.38% 增加0.18个百分点 主要是赣能上电#1、#2号机组本期投产，导致应收账款的增加。合同资产 0.00% 0.00% 0.00%存货 496,362,035.73 2.28% 411,663,016.12 2.37% 减少0.09个百分点投资性房地产 0.00% 0.00% 0.00%长期股权投资 2,070,125,475.18 9.52% 1,672,139,422.16 9.61% 减少0.09个百分点固定资产 14,908,145,035.1本期投产，资产转固增加所致。在建工程 1,184,624,073.88 5.45% 3,561,666,934.34 20.47% 减少15.02个百分点 主要是赣能上电#1、#2号机组本期投产，导致在建工程减少。使用权资产 177,157,776.74 0.81% 143,818,135.70 0.83% 减少0.02个百分点短期借款 876,080,536.65 4.03% 643,593,047.47 3.70% 增加0.33个百分点 主要是赣能上电#1、#2号机组本期投产，导致经营流贷增加。合同负债 195,414.73 0.00% 1,716,174.66 0.01% 减少0.01个百分点长期借款 8,052,186,660.98 37.01% 8,301,550,286.29 47.70% 减少10.69个百分点租赁负债 64,106,173.77 0.29% 53,140,240.87 0.31% 减少0.02个百分点境外资产占比较高□适用不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
公司货币资金中存在着22,756,273.50元为履约保证金及电力交易保证金；固定资产存在着996,678.11元用于抵押贷
款。公司质押借款2,360,636,514.02元系本公司以赣能丰电#7、#8号机组发电项目电费收费权为质押，分别向中信银行股份有限公司南昌分行、中国邮政储蓄银行股份有限公司南昌市分行、中国银行股份有限公司江西省分行、中国进出口银行江西省分行进行质押借款。公司质押借款9,418,746.82元系本公司二级子公司赣能能源以赣能江铜铜箔（四期）厂房分布式光伏发电项目、赣能江钨金环磁选1.26MW分布式屋顶光伏发电项目、赣能江钨金环磁选2.6MW永磁车间厂房分布式屋顶光伏发电项目电费收费权质押，向江西银行股份有限公司南昌铁路支行进行质押借款。公司质押、抵押加保证借款93,588,832.64元系本公司四级子公司上饶市源茂新能源科技有限公司以余干县大溪乡九连岗50MW渔光互补光伏电站项目电费收费权、保证金账户为质押，以公司的综合楼为抵押，同时本公司提供担保向中信银行股份有限公司南昌朝阳支行进行借款。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
1、江西赣能上高发电有限公司：赣能上电于2021年9月成立，注册资本160,000万元，公司持股51%，陕煤电力持股48%，中国电力工程顾问集团中南电力设计院有限公司持股1%，赣能上电所属两台100万千瓦超超临界火电机组
于2025年投产发电，进一步增强公司核心竞争力。报告期内，赣能上电实现营业收入87,331.90万元，实现净利润10,411.67万元。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年02月19日 公司会议室 实地调研 机构 华源证券：邓思平；华夏基金：邵晋伟；
金友投资：胡
庶；金友投资：万里晗 公司经营业绩、在建项目及资本开支等情况 《江西赣能股份有限公司投资者关系活动记录表》(编号2025-01)刊登于巨潮资讯网www.cninfo.co
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2025年05月
08日 线上 网络平台线上
交流 其他 参与公司业绩
说明会的投资
者 公司投资计
划、经营业绩、内部控制及风险管理等情况 《江西赣能股份有限公司投资者关系活动记录表》(编号2025-02)刊登于巨潮资讯网www.cninfo.co
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2025年07月
09日 公司会议室 网络平台线上交流 机构 华创证券：霍鹏浩、李清影；兴证全球基金：苏宇鹏；国泰基金：曾攀水；
建信基金：许
杰；新华资产：李明生 公司经营情况、燃煤成本及项目规划等情况 《江西赣能股份有限公司投资者关系活动记录表》(编号2025-03)刊登于巨潮资讯网www.cninfo.co
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2025年07月
16日 公司会议室 实地调研 机构 国泰海通：吴杰；招商基金：王可晗；
安信基金：张
鹏；易方达基金：任宇佳；
南方基金：毛
瑞丰 公司经营成
本、项目规划、资本开支及融资安排等情况 《江西赣能股份有限公司投资者关系活动记录表》(编号2025-04)刊登于巨潮资讯网www.cninfo.co
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2025年07月
22日 公司会议室 网络平台线上交流 机构 方正证券：金宁；方正证券：范笑男；
方正证券：韩
笑；招商基金：康凯；国泰基金：曾攀水；太平养老：姬静远；
西南证券自
营：梁国荣；
诚旸投资：黄
金海；金元顺安基金：侯斌 公司经营业绩、项目规划及省内现货市场等情况 《江西赣能股份有限公司投资者关系活动记录表》(编号2025-05)刊登于巨潮资讯网www.cninfo.co
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十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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