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| 京基智农(000048)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）宏观经济运行情况
2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国经济发展向新向优，
经济发展主要目标任务圆满完成，“十四五”规划胜利收官。全年国内生产总值（GDP）达140.19万亿元，同比增长5.0%；市场销售规模持续扩大，服务零售实现较快增长，全年社会消费品零售总额同比增长3.7%；居民消费价格总体保持平稳，核心居民消费价格指数（核心CPI）温和回升，全年居民消费价格指数（CPI）与上年持平。总的来看，2025年国民经济顶住多重压力，保持稳中有进的发展态势，高质量发展取得新的成效。
（二）生猪行业发展情况
1、2025年，国内生猪供应充裕，行业仍面临产能过剩问题。国家政策明确去产能目标，要求做好生猪产能监测和调控，促进行业平稳发展。今年以来，国家出台了一系列政策，旨在加强生猪价格监测预警、调控生猪产能，推动生猪
产业升级及实现高质量发展。自2025年5月底以来，官方持续引导头部企业，通过“降低母猪存栏量、降低出栏体重、禁止二次育肥”等措施稳定市场价格，限制新增产能，并配合环保、融资、检疫等手段落实政策，以避免生猪行业陷入“内卷式”竞争，促进行业良性发展。为缓解产能过剩压力，2025年8月至9月，农业农村部等部门多次召开生猪产能调控会议与企业座谈会，明确要求全国能繁母猪存栏量调减100万头至3950万头以下，并配套出台了严禁二次育肥、控制出栏体重等精细化措施，引导行业理性调整产能。头部生猪企业被要求带头控制产能，包括淘汰低效能繁母猪、降低出栏量和出栏体重等。2025年生猪产能在僵持后逐步去化，前三个季度母猪产能窄幅调整，第四季度去化速度有所加快，但产能未得到实质性去化。截至2025年12月31日，全国能繁母猪存栏量从最高点降至3,961万头，年内共调减116万头，达到正常保有量的101.6%。
2、2025年猪价整体呈现震荡下行态势。国家统计局数据显示，2025年，全国生猪出栏71,973万头，同比增长2.4%。
截至2025年12月31日，全国生猪存栏42,967万头，同比增长0.5%。其中，能繁母猪存栏3,961万头，同比下降2.9%，
为能繁母猪正常保有量的101.6%。受供给压力影响，2025年国内生猪市场行情整体走弱，价格在波动中持续下行。
2025年生猪均价13.8元/kg，10月低点跌破11元/kg，仅年末出现小幅回升。
（三）饲料行业发展情况2025年，在供应偏紧与需求回暖等多重因素的共同影响下，饲料核心原料市场呈现全面上涨态势。玉米全年价格涨幅达10.78%，年初均价为2123元/吨，年末收于2351元/吨，整体呈平稳上行趋势。豆粕市场价格波动更为剧烈，从年初的2971元/吨攀升至年末的3172元/吨。其中，上半年豆粕价格大幅上涨后回落，下半年则温和回升，进一步加大了原料成本压力。2025年，全国饲料工业实现产值、产量双增长，行业创新发展步伐进一步加快，饲料企业节粮成效持续巩固。中国饲料工业协会数据显示，全国工业饲料总产量34,225.3万吨，同比增长8.6%。其中，配合饲料产量31,946.0万吨，同比增长8.8%；浓缩饲料产量1,338.1万吨，同比增长3.4%；添加剂预混合饲料产量752.7万吨，同比增长8.3%。
（四）禽养殖业发展情况
2025年，家禽生产平稳发展。国家统计局数据显示，2025年，全国家禽出栏183.2亿只，同比增长5.6%；禽肉产量2837万吨，同比增长6.7%；禽蛋产量3498万吨，同比下降2.5%。2025年末，全国家禽存栏62.7亿只，同比下降3.2%。
2025年禽养殖价格受产能过剩、消费增长乏力、替代产品价格波动等因素影响，整体呈现低位震荡或下行趋势，养殖企
业面临较大的经营压力。
（五）房地产市场发展情况
2025年，我国房地产行业全面迈入稳市场新周期，发展逻辑从规模扩张转向质效提升。国家统计局数据显示，全国
新建商品房销售面积88,101万平方米，同比下降8.7%；新建商品房销售额83,937亿元，同比下降12.6%。2025年，我国房地产行业延续宽松的政策环境，以“稳市场、惠民生、防风险、促转型”为核心，需求端松绑限购限贷、降低购房成本，供给端优化土地供应、盘活存量，房价止跌回稳趋势逐步确立，库存压力正在持续减轻，销售规模、房价等指标也呈现边际向好趋势。。
四、主营业务分析
1、概述
参见“第三节管理层讨论与分析”中的“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
饲料生产 销售量 吨 205,271.12 181,039.44 13.38%生产量 吨 205,534.515 180,413.96 13.92%库存量 吨 2,082.879 1,819.49 14.48%房地产开发 销售量 平方米 7,586.15 23,438.87 -67.63%转自用 平方米 0 30,525.87 -100.00%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用房地产开发（商品房）产、销售量降幅较大，主要系本报告期内房地产仅就存量房产销售，销售量较上年同期大幅减少。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
新设子公司
2025年2月24日，公司通过新设方式成立广东京基智农生态农业科技有限公司。
2025年3月25日，公司通过新设方式成立深圳市九天之上科技传媒有限公司。
2025年3月31日，公司通过新设方式成立深圳市应允之地文化科技有限公司。
2025年5月30日，公司通过新设方式成立海南应允地文化科技有限公司。
2025年10月22日，公司通过新设方式成立数科互娱科技传媒（深圳）有限公司。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
售，存货随销售去化库存递
减，报告期内房地产项目交付数量较上年同期大幅减少，对应销售费用同步减少。管理费用 313,151,769.67 304,479,767.60 2.85%财务费用 80,693,764.15 113,344,911.38 -28.81% 主要系本报告期内综合融资规模下降，借款利息减少所致。研发费用 50,019,143.90 52,108,945.63 -4.01%
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响饲料中添加植物精油对樱桃谷鸭生长性能和肠道健康影响的研究 樱桃谷鸭饲料添加植物精油，末重预计提高100g以上，料肉比降低0.05，产生良好的生产效益。 已完成 增强技术储备，提升产品性能 提升产品营养研究水平，降低配方成本，逐步提升产品在行业中的竞争力包被单宁酸对断奶仔猪腹泻和生长性能影响的研究 包被单宁替代1kg氧化锌，或者包被单宁配伍低剂量锌，能解决仔猪断奶腹泻及高锌的料肉比高的问题，产生良好的生产效益。 已完成饲料中添加蛋白酶对岭南黄肉鸡生长和肉品质影响的研究 岭南黄肉鸡料添加蛋白酶，末重预计提高50g以上，料肉比降低0.05，屠宰率提高5%以上，肉色好，嫩度高，产生良好的生产效益。 已完成酶解血球蛋白粉替代鱼粉对南美白对虾生产性能及免疫功能影响研究 研究酶解猪血球蛋白粉部分替代鱼粉对南美白对虾的生长性能、血清生化、免疫指标、肠道形态、消化酶、微生物群落等的影响，为南美白对虾配合饲料配方设计提供指导。 已完成酶解植物蛋白替代鱼粉对牛蛙生长的影响研究 研究酶解植物蛋白替代牛蛙饲料鱼粉的最佳比例。 已完成饲料中添加红景天苷对大口黑鲈生长性能和抗炎抗病能力的影响研究 研究饲料红景天苷对大口黑鲈生长性能和抗炎抗病能力的影响，并通过分析与信号通路相关基因，探讨其可能的机制，为大口黑鲈配合饲料的生产提供技术指导。 已完成褪黑素对大口黑鲈肠道健康影响的技术研究 研究褪黑素对大口黑鲈（Micropterussalmoides）这一经济重要鱼类的影响，并探索褪黑素作为免疫增强剂的潜力。 已完成酶解磷脂油对岭南黄母鸡生长性能及肉品质的影响研究 岭南黄母鸡饲料添加酶解磷脂油，末重预计提高50g以上，料肉比降低0.05，改善肉鸡的胴体品质，产生良好的生产效益。 试验中不同能量和氨基酸水平对蛋鸭产蛋性能的影响研究 获得现代高产蛋鸭产蛋高峰期最佳的能量和氨基酸（蛋氨酸、赖氨酸）需要量。 试验中发酵原料对猪生长性能和肉质的影响研究 获得一套成熟的发酵菠萝渣生产工艺（可量产），并且在肉猪日粮中添加发酵菠萝渣得到较优的生产性能，明确其最适添加比例。 试验中冬凌草甲素在高碳水化合物水平下对大口黑鲈生长代谢及免疫调控和抗病毒能力的影响研究 研究冬凌草甲素对高碳水化合物水平下大口黑鲈的生长、糖脂代谢、肝肠健康和免疫力的影响。为大口黑鲈饲料的新型饲料添加剂研发提供研究基础。 试验中饲料中添加植物多糖对生鱼生长性能和糖脂代谢等的影响研究 研究枸杞多糖对生鱼这一重要经济鱼类的影响，并探索枸杞多糖作为免疫增强剂的潜力。 试验中不同粗蛋白与粗脂肪的比例与来源对牛蛙生长性能的影响研究 研究饲料中蛋白质与脂肪水平对牛蛙生长性能、体成分、肠道健康等的影响，阐明其营养需求规律与作用机理，为牛蛙饲料研发提供研究基础。 试验中
5、现金流
（1）本报告期经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少的主要原因：生猪综合售价降低，同时地产处于尾盘去化阶
段，综合导致；
（2）本报告期投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加的主要原因：生猪养殖项目建设支出减少以及年初理财产品
的回收等综合影响；
（3）本报告期筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加的主要原因：主要系报告期内不涉及股份回购。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异主要系资产的折旧与摊销等项目调整，详见“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“57、现金流量表补充资料”。
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
金归还，公司降低融资规模所致租赁负债 93,957,074.64 0.93% 97,081,511.21 0.89% 0.04%预付款项 33,983,829.09 0.34% 18,530,914.42 0.17% 0.17%其他应收款 20,462,169.91 0.20% 18,936,939.35 0.17% 0.03%长期待摊费用 88,131,880.86 0.87% 88,060,550.00 0.80% 0.07%应交税费 21,741,873.18 0.22% 42,192,305.75 0.39% -0.17%其他流动负债 49,868,726.35 0.49% 50,990,849.39 0.47% 0.02%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年3月30日 电话会议 电话沟通 机构 长江证券、方正证券、光大证券等 主要沟通公司2024年度经营及业务情况等 详见2025年3月30日披露于巨潮资讯网的《投资者关系活动记录表》（编号：2025-001）
2025年4月17日 网络平台 网络平台线上交流 其他 通过网络远程参与公司2024年度业绩网上说明会的投资者 主要沟通公司2024年整体经营情况和财务状况等 详见2025年4月17日披露于巨潮资讯网的《投资者关系活动记录表》（编号：2025-002）
2025年5月20日 深圳 其他 机构 西南证券、华源证券、西部证券等 主要沟通公司业务规划等 详见2025年5月20日披露于巨潮资讯网的《投资者关系活动记录表》（编号：2025-003）
2025年8月26日 电话会议 电话沟通 机构 天风证券、长江证券、长城基金等 主要沟通公司2025年度中期业务发展情况及规划等 详见2025年8月26日披露于巨潮资讯网的《投资者关系活动记录表》（编号：2025-004）
2025年11月25日 电话会议 电话沟通 机构 天风证券、华福证券、南方基金等 主要沟通公司2025年三季度经营发展情况及未来展望等 详见2025年11月25日披露于巨潮资讯网的《投资者关系活动记录表》（编号：2025-005）
2025年12月4日 电话会议 电话沟通 机构 长江证券、国泰海通证券、天弘基金、宝盈基金、润晖投资、盈峰资管等 主要沟通公司近期发展情况、各板块业务未来规划等 详见2025年12月4日披露于巨潮资讯网的《投资者关系活动记录表》（编号：2025-006）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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