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| 闽东电力(000993)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求（一）公司所处行业地位
公司是宁德市唯一一家电力行业上市公司，截至2025年12月底，公司权益装机容量为58.78万千瓦，其中，水电权益装机容量37.18万千瓦，占公司权益装机容量的63.2%；风电权益装机容量19.44万千瓦，占公司权益装机容量的33.1%，光伏权益装机容量2.16万千瓦，占公司权益装机容量的3.7%。水电板块，公司目前拥有水库17座，电站22个；风电板块，公司目前拥有控股风电场4个，非控股风电场1个；光伏板块，公司目前拥有14个屋顶分布式光伏电站项目。公司下属22个水电站分布在福建省宁德市除古田县外的县（市、区），并主要向宁德市局或下属各供电公司趸售上网电量。公司下属4个控股风力发电场，其中3个在宁德市，主要向福建省电力公司趸售上网电量；1个在吉林省，主要向吉林省电力公司趸售上网电量。公司下属光伏电站项目分布于福建省宁德市、福安市、福鼎市、古田县、霞浦县、柘荣县、周宁县、寿宁县等地。
（二）行业发展情况
1、2025年我国电力行业整体情况
国家能源局发布数据显示，截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。电力行业绿色低碳转型成效
显著。
2、社会用电方面，2025年全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5.0%。从分产业用电看，第一产业用电量1494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量66366亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业用电量19942亿千瓦时，
同比增长8.2%；城乡居民生活用电量15880亿千瓦时，同比增长6.3%。第三产业和城乡居民生活用电对用电量增长的贡献达到50%。充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增速分别达到48.8%、17.0%，是拉动第三产业用电量增长的重要原因。
（三）行业发展趋势
当前，新能源行业正加速向主体能源转变。全球可再生能源发电量占比持续提升，2025年已首次超过煤炭。我国风
光发电新增装机连续多年保持亿千瓦级，累计装机占全球一半以上。技术层面，光伏电池效率持续突破，海上风电向大容量、漂浮式发展，储能技术则呈现锂电主导、长时储能多元并进的格局。市场驱动正逐步取代政策驱动，源网荷储一体化、多能互补成为破解消纳难题、推动高质量发展的关键。整体来看，行业正从规模扩张迈向质效并重的新阶段。
（四）2025年我国可再生能源行业主要政策
1、新能源相关政策
1月23日，国家能源局修订印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》（国能发规划〔2025〕16号），就“什么是分布式光伏发电、行业怎么管、备案怎么办、项目怎么建、电网怎么接、运行怎么规范”等方面进行了规定。
4月11日，国家发改委、国家能源局发布《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，提出到2027年，全国虚拟电厂调节能力达到2000万千瓦以上。到2030年，全国虚拟电厂调节能力达到5000万千瓦以上。
5月30日，国家发改委、国家能源局联合印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号），是首个国家层面关于绿电直连的政策文件，通过明确绿电直连的适用范围、规范规划管理要求、健全市场价
格机制等，为下一步各地积极推动开展绿电直连项目建设提供了清晰指引。9月12日，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》（发改价格〔2025〕1192号），针对性完善新能源就近消纳模式相关价格机制，细化明确了就近消纳项目边界、保供责任、经济责任，推动破解当前新能源就近消纳模式面临的发展难题，更好促进新能源消纳、减轻电力系统调节压力。11月10日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》(发改能源〔2025〕1360号），旨在提升电力系统对新能源的接纳、配置和调控能力，推动新能源在规模化开发基础上实现高质量消纳，支撑碳达峰目标落实，对助力能源绿色低碳转型、实现碳达峰碳中和目标具有重要意义。
2、电力市场化改革相关政策
2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），文件提出推动新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场
交易形成。区分存量和增量项目：存量项目机制电价按现行价格政策执行，增量项目机制电价通过市场化竞价方式确定。建立可持续发展价格结算机制，对纳入机制的电量，按机制电价结算。4月29日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》（发改办体改〔2025〕394号），提出2025年底前，福建等省份要启动现货市场连续结算试运行。10月28日，福建省发展和改革委员会、国家能源局福建监管办公室印发的《福建省深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展实施方案》明确2026年1月1日起，所有风电、太阳能发电项目上网电量全部进入电力市场，
2025年1月27日（不含）前竞争性配置的海上风电项目机制电量暂按上网电量100%执行，新增机制电量规模由各地根据非水可再生能源电力消纳责任权重等因素确定。。
四、主营业务分析
1、概述
参见“第三节管理层讨论与分析”中的“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电力行业 销售量 万度 139,764 141,611 -1.30%生产量 万度 142,776 144,219 -1.00%库存量房地产行业 销售量 平方米 2,090.03 1,884.87 10.88%生产量库存量 平方米 52,841.98 54,932.01 -3.80%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
本报告期内新设子公司闽电（霞浦）新能源开发有限公司，纳入合并范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
销售费用 2,570,821.65 2,843,566.73 -9.59% 无重大变化。
管理费用 152,130,033.64 150,424,896.93 1.13% 无重大变化。
财务费用 17,635,094.03 19,629,398.42 -10.16% 无重大变化。
4、研发投入
□适用 不适用
5、现金流
1.投资活动现金流入较上年度增加86.71%，主要系本报告期收到固定资产相关保险理赔款较上年同期增加。
2.投资活动现金流出较上年度减少58.05%，主要系本报告期购买理财产品支付的现金较上年同期减少及上年同期向霞浦
闽东海上风电增资6860万元。3.投资活动产生的现金流量净额较上年度减少66.89%，主要系本报告期购买理财产品支付的现金较上年同期减少及上年同期向霞浦闽东海上风电增资6860万元。4.筹资活动现金流入较上年度减少95.33%，主要系本报告期向银行借款收到的现金较上年同期减少。5.筹资活动现金流出较上年度减少83.68%，主要系本报告期偿还的银行借款较上年同期减少及上年同期分配股利支付现金9159万元。6.筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少136.72%，主要系本报告期取得的银行借款较上年同期减少。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用报告期内公司经营活动产生的现金净流量为24340万元，与本年度净利润5463万元差异18877万元，主要原因系本年计提资产折旧14967万元与计提资产减值准备5840万元。
五、非主营业务分析
适用□不适用
持有期间确认的投资收益。 否
公允价值变动损益 121,700.00 0.14% 主要系本报告期确认的其他非流动金融资产公允价值变动收益。 否资产减值 -58,401,765.33 -65.62% 主要系本报告期计提电力行业固定资产减值损失及地产行业存货跌价准备等。 否营业外收入 13,388,152.19 15.04% 主要系本报告期收到的财产保险赔偿收入。 否营业外支出 1,078,172.90 1.21% 主要系本报告期支付的捐赠支出。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
非流动资产 223,885,544.12 6.19% 0.00% 6.19% 主要系本报告期末根据大额存单到期期限将部分债权投资重分类至一年内到期的非流动资产。至一年内到期的非流动资产。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目2025年12月31日
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 开发有限公司、寿宁县国有资产投资经营有限公司 股权的基础上，于2025年8月新股权后合计持股40% ://www.cninf
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合计 -- -- 42,1
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4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
（1）福建穆阳溪水电开发有限公司，经营范围为建设、经营福建省闽东水电站扩建工程和其他水电站，注册资本为
10,000万元，本公司拥有100%股权。截止报告期末，该公司总资产为20,583.85万元，净资产为20,023.75万元，本报告期该公司实现营业收入5,402.18万元，实现营业利润2,279.33万元，实现净利润1,638.01万元。本报告期经营业绩较上年同期减少的主要原因系本报告期降雨量较上年同期减少，水力发、售电量较上年同期减少。
（2）福建福安市黄兰溪水力发电有限公司，经营范围为水力发电，注册资本为10,000万元，本公司拥有100%股权。
截止报告期末，该公司总资产为14,318.17万元，净资产为12,038.39万元，本报告期该公司实现营业收入4,595.98万
元，实现营业利润1,695.88万元，实现净利润1,295.95万元。本报告期经营业绩较上年同期增加的主要原因系本报告期期初水库存水量较上年同期期初增加，水力发、售电量较上年同期增加。
（3）宁德市东晟房地产有限公司，经营范围为房地产开发经营、物业管理，注册资本为12,000万元，本公司拥有100%股权。截止报告期末，该公司总资产为46,789.04万元，净资产为35,008.28万元，本报告期该公司实现营业收入
3,368.62万元，实现营业利润-1,352.27万元，实现净利润-1,916.78万元。本报告期经营业绩较上年同期减少的主要原因系本报告期计提存货跌价准备较上年同期增加。
（4）霞浦县浮鹰岛风电有限公司，经营范围为电力发电项目的开发建设；风力发电风电场专业运行及维修维护服务；
风资源测量、开发、评估咨询；电力设备、风机设备的采购、供应；对旅游业的投资；旅游开发与服务；对新能源项目
的投资和开发建设；对海上及陆地风力发电项目的投资开发。注册资本10,000万元，本公司拥有100%股权。截止报告期末，该公司总资产为40,031.14万元，净资产为21,025.94万元，本报告期该公司实现营业收入7,507.19万元，实现营业利润4,346.04万元，实现净利润3,718.88万元。本报告期经营业绩较上年同期增加的主要原因系本报告期风电场风速增加，风力发、售电量较上年同期增加。
（5）宁德蕉城闽电新能源有限公司，经营范围为风力发电项目开发建设；电力销售；风电场专业运行及维修维护服
务；风资源测量、开发、评估、咨询；电力设备、风机设备的采购、供应；旅游开发；风力发电；对新能源项目的投资和开发建设。注册资本11,000万元，本公司拥有100%股权。截止报告期末，该公司总资产为45,747.15万元，净资产为23,488.38万元。本报告期该公司实现营业收入7,354.38万元，实现营业利润3,380.94万元，实现净利润2,986.60万元，本报告期经营业绩较上年同期减少的主要原因系本报告期部分风机故障，风机综合利用率降低，风力发、售电量较上年同期减少。
（6）航天闽箭新能源投资股份有限公司，经营范围为对新能源项目的投资和开发建设；对海上及陆地风力发电项目
的投资开发；风力发电项目的开发建设；风力发电；风电场专业运行及维修维护服务；风资源测量、开发、评估咨询；电力设备、风机设备的采购、供应；旅游开发与服务的投资建设。注册资本15,000万元，本公司拥有80%股权。截止报告期末，该公司总资产为40,914.44万元，净资产为-3,073.81万元，本报告期该公司实现营业收入6,505.63万元，实现营业利润-2,384.37万元，实现净利润-2,312.03万元。本报告期经营业绩较上年同期减少的主要原因系本报告期计提固定资产减值准备较上年同期增加。
（7）福建闽电新能源开发有限公司，经营范围为主营光伏、风电等清洁能源项目投资、开发与运营。注册资本10,000万元，本公司拥有100%股权。截止报告期末，该公司总资产为9,405.43万元，净资产为2,847.75万元。本报告
期该公司实现营业收入936.35万元，实现营业利润-1,432.16万元，实现净利润-1,429.60万元，本报告期经营业绩较上年同期减少的主要原因系本报告期计提固定资产减值准备较上年同期增加。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时
间 接待地点 接待
方式 接待
对象
类型 接待对象 谈论的主要内容
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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