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| 英可瑞(300713)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所属行业为“C38电气机械及器材制造业”大类—“C382输配电及
控制设备制造”中类—“C3824电力电子元器件制造”行业小类的“智能高频开关电源”。公司主要从事电力电子行业领域中，智能高频开关电源及相关电力电子产品的研发、生产和销售。主要产品广泛应用于新能源汽车、电力、通信、冶金、化工、石油等行业，同时覆盖直流照明、激光设备等领域。
（一）新能源汽车充电行业
1、行业数据：
在政策引导与市场需求的双重驱动下，新能源汽车充电行业市场规模持续稳定增长。据中国充电联盟数据显示，2025年，国内新能源汽车销量达 1,387.5万辆，新增充电基础设施 727.4万个，桩车增量比为 1:1.9，充电设施建设已基本匹
配新能源汽车的快速发展需求。截至2025年 12月末，全国充电基础设施累计数量达 2,009.2万个，同比增长49.7%。 2025年1-12月充电基础设施与新能源汽车对比情况表分类 单位 1-12月全国增量 同比公共充电设施 万个 113.8 33.4%私人充电设施 万个 613.6 82.2%充电基础设施（公共+私人） 万个 727.4 72.3%新能源汽车销量 万辆 1387.5 19.8%桩车增量比 1:1.9注：以上数据来自中国充电联盟。
2、行业政策：
六部门 《电动汽车充电设施
服务能力“三年倍增”
行动方案（2025—2027年）》 到2027年底，在全国范围内建成 2,800万个充电设施，提供超 3亿千瓦的公共充电容量，满足超过 8,000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长22025年 7月 国家发改委、国家能源局、 《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》 加强大功率充电设施专项规划统筹。到2027年底，力争全国范围内大功率充电设施超过 10万台，服务品质和技术应用实现迭代升级。促进大功率充电设施与电网融合发展。推动大运输部 功率充电设施布局规划与配电网规划融合衔接，适度超前进行电网建设并及时升级改造。32025年 4月 工信部 《2025年汽车标准化工作要点》 前瞻布局前沿领域标准研究。分析评估前沿技术发展趋势和潜在应用场景，识别研判未来汽车标准化发展方向，推动制定及发布车用人工智能、固态电池、电动汽车换电等标准子体系，启动数据治理及应用等新领域标准体系建设，超前开展飞行汽车等新业态标准化需求研究。42025年 3月 交通运输部、国家发改委、工信部等十部门 《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》 到2035年，新能源营运重卡规模化应用。加快推进公共领域车辆电动化，持续推进新能源车辆在城市公交、出租、邮政快递、城市货运配送、港口、机场等领域应用，推动国四及以下标准营运车辆淘汰更新，因地制宜推动新能源重型货车（卡车）规模化应用，发展零排放货运。52025年 3月 交通运输部、国家发改委、财政部 《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》 对提前报废老旧营运货车、提前报废并更新购置国六排放标准货车或新能源货车、仅新购符合条件的新能源货车，按照报废车辆类型、提前报废时间和新购置车辆动力类型等，实施差别化补贴标准。62025年 2月 工信部、交通运输部等八部门 《启动第二批公共领域车辆全面电动化先行区试点》 与县域充换电设施补短板、“车路云一体化”试点、汽车以旧换新等形成工作合力，全面拓展新能源汽车市场化应用。根据工作计划，新能源汽车推广领域包括公务用车、出租车、城市公交车等，预计 10地新增推广新能源汽车超过 25万辆，建设充电桩超过 24万个。72025年 2月 财政部、工信部、交通运输部 《关于开展2025年县域充换电设施补短板试点申报有关工作的通知》2025年计划支持 75个试点县。鼓励新技术应用，对试点地区具有明显示范效应的车网互动项目，可按照项目总功率除以120千瓦的 3倍系数进行标准桩数量折算，折算的标准桩计入首次达到政策指标要求的年度。
（二）电力操作电源领域
电力操作电源模块产业链上游主要为电子元器件、磁性器件（变压器、电感、磁芯）、结构件、蓄电池等。下游主要
为电力操作电源系统集成商，电力操作电源系统集成商面向终端用户进行销售，终端用户主要为电网、电厂等电力企业以及钢铁冶金、水泥、石化和煤矿等非电力企业。
1、行业数据：
根据国家能源局发布的2025年全国电力统计数据，截至2025年底，全国累计发电装机容量 38.9亿千瓦，同比增长
16.1%。其中，太阳能发电装机容量 12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量 6.4亿千瓦，同比增长22.9%。全国发电装机规模的快速扩张，为电力操作电源行业带来持续扩大的市场需求。
2、行业政策：
当前全球能源结构正加快向绿色低碳转型，为推动电力装备行业（含电力操作电源）持续稳定增长，支撑经济高质
量发展，2025年 8月，工业和信息化部、国家市场监管总局、国家能源局三部门联合印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（以下简称“《工作方案》”），为行业高质量发展提供明确政策指引。《工作方案》明确，到2026年，力争传统电力装备年均营收增速保持在 6%左右，新能源装备营收实现稳中有升；电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速达 7%左右，龙头企业年均营收增速达到 10%左右，电力操作电源作为重要配套设备，将深度受益于上述宏观政策利好。
2025年 10月， 党的二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称“《建议》”），明确“十五五”时期为新型电力系统建设关键阶段，将加快构建新型能源体系、推进能源强国建设。《建议》强调，以“着力构建新型电力系统”为核心，统筹源、网、荷、储全要素协同发展，全面提升电力系统互补互济能力与安全韧性水平。在此重大政策导向下，作为电力系统关键核心设备的电力操作电源，有望迎来新一轮高速发展机遇。
2025年 11月，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》（以下简称“《意见》”），明确到2030年，新增用电量需求主要由新增新能源发电提供，满足全国每年新增 2亿千瓦以上新能源合理消纳需求，助力实市场在新能源资源配置中发挥基础作用。该政策为新型电力系统建设提供了有力支撑，有利于电力操作电源产业的发展。
（三）公司所处行业地位
公司自成立以来，专注于电力电子产品的技术革新和自主研发，积极担当新能源汽车充电设备技术创新的探索和实
践，主动参与轨道交通中国高铁的自主研发和产品配套。20多年来，英可瑞产品已经广泛应用于国家智能电网、新能源汽车、储能、轨道交通、工业 4.0项目等科技发展和创新领域。经过二十多年的发展，公司已具备成熟稳定的技术研发团队、兼具质量优良和种类齐全等特点的高性价比产品、渠道多元且覆盖面广的营销网络、灵活高效且稳定可靠的售后服务体系、较高的业内认可度和行业知名度。公司的产品已长期稳定应用于各类项目，深受客户认可，在行业内有一定口碑，公司处于同行业前列。面向未来，公司将继续秉承“求实、创新、互惠、共赢”的企业价值观和“技术领先、团队合作、一流服务、客户满意”的企业理念，致力于成为电力电子行业领先的供应商及方案解决商。。
四、主营业务分析
1、概述
参见本报告第三节中“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容 2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电力行业 销售量 台/套 51,767 50,498 2.51%生产量 台/套 52,095 51,702 0.76%库存量 台/套 15,612 15,284 2.15%新能源汽车行业 销售量 台/套 111,545 75,566 47.61%生产量 台/套 106,926 80,386 33.02%库存量 台/套 16,414 21,033 -21.96%其他电源行业 销售量 台/套 129,112 60,864 112.13%生产量 台/套 129,892 65,382 98.67%库存量 台/套 10,809 10,029 7.78%合计 销售量 台/套 292,424 186,928 56.44%生产量 台/套 288,913 197,470 46.31%库存量 台/套 42,835 46,346 -7.58%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用
1、新能源汽车行业销售量同比增长47.61%，主要系公司大功率新产品销量增加所致。
2、新能源汽车行业生产量同比增长33.02%，主要系公司大功率新产品销量增加所致。
3、其他电源行业销售量同比增长112.31%，主要系子公司产品销售增加所致。
4、其他电源行业生产量同比增长98.67%，主要系子公司产品销售增加所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1、2025年4月25日，公司召开第四届董事会第二次会议，审议通过了《关于投资设立香港子公司的议案》。根据公
司全球化发展战略及经营需要，为更好地开拓海外业务、引进优秀人才和先进技术，加快公司的全球化发展进程，提高公司综合竞争力，公司以自有资金在中国香港设立全资子公司英可瑞（香港），并将其纳入公司合并财务报表范围。
2、2025年11月28日，公司召开第四届董事会第五次会议，审议通过了《关于控股子公司增资扩股引入投资者暨公
司放弃优先认购权的议案》。同意公司控股子公司英可瑞（湖南）以增资扩股形式引入新投资者，公司放弃本次增资的优先认购权。本次增资完成后，英可瑞（湖南）注册资本由 1,000万元变更为 1,250万元，同时公司对英可瑞（湖南）的持股比例由 51%稀释至 40.80%，英可瑞（湖南）不再纳入公司合并财务报表范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
财务费用 3,108,998.23 3,384,355.88 -8.14% 无重大变动。
研发费用 65,756,357.28 64,075,392.38 2.62% 无重大变动。
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响80kW充电桩电源模块 针对重卡充电及兆瓦充电需求日益增长，研发满足 3C认证及一级能效大功率充电模块 样机阶段 未来一线产品技术储备，提升公司产品市场竞争力 丰富产品种类，提升公司综合供给能力。60kW汽车充电模块 针对社会公共桩及重卡充电需求，研发满足 3C认证及一级能效大功率充电模块 小批量试产 满足新国标及一级能效标准要求的充电模块 丰富产品种类，提升公司综合供给能力。20kw叉车充电模块 针对出口及市场竞争降成本诉求，开发了满足市场需求内置输出继电器及辅助源的 20kW叉车充电模块 小批量试产 拓展公司产品品类，提升公司产品市场竞争力 丰富产品种类，提升公司综合供给能力。特低压光储直柔配电 针对当前交通、建筑电力系统存在的能 小批量试产 拓展公司产品品 丰富产品种类，系统 源供需失衡、电网负荷波动大、可再生能源利用率低等问题，研发特低压光储直柔（光伏-储能-直流-柔性）配电系统 类，提升公司产品市场竞争力 提升公司综合供给能力。3.2MW闪充系统 开发大功率闪充系统，单枪充电能达兆瓦级，满足市场某类电池 5C-10C充电需求 方案设计阶段 拓展公司产品品类，提升公司产品市场竞争力 丰富产品种类，提升公司综合供给能力。520kW全液冷换电系统 填补公司换电产品方案空白，兼顾换电效率、运营成本、电网适配性与用户体验，确保方案具备可扩展性、可复制性，同时满足不同车型、不同场景的个性化补能需求，实现技术先进性与商业可行性的双向兼顾 小批量试产 拓展公司产品品类，提升公司产品市场竞争力 丰富产品种类，提升公司综合供给能力。基于 B/S架构的直流智能照明管理软件 针对现有 C/S架构管理软件在跨区域、多终端访问中的局限性，研发基于 B/S（浏览器/服务器）架构的直流智能照明管理软件 样机阶段 拓展公司产品品类，提升公司产品市场竞争力 丰富产品种类，提升公司综合供给能力。第一代高精度脉冲电镀电源 1200A 针对 PCB制造业中的全板电镀环节，特别是垂直连续电镀线体的工艺需求，创新研发一款集成高效水冷散热系统的脉冲电镀电源 小批量试产 拓展公司产品品类，提升公司产品市场竞争力 丰富产品种类，提升公司综合供给能力。直流电 镀电源12V1200A 针对高端 PCB制造中的填孔电镀工艺，开发第二代高性能直流电镀电源模块，并提供带 PFC（功率因数校正）与不带PFC功能的双版本配置，为不同供电环境、能效标准与成本预算的客户产线提供精准匹配的解决方案 方案设计阶段 拓展公司产品品类，提升公司产品市场竞争力 丰富产品种类，提升公司综合供给能力。7.5kW储能式电梯节能柜 开发电梯领域节能平台产品，将电梯白白浪费掉的制动发电回收再利用，实现节电、降温、延寿、稳电网、降低运营成本，同时满足国家双碳、建筑节能、绿色楼宇政策要求 样机阶段 拓展公司产品品类，提升公司产品市场竞争力 丰富产品种类，提升公司综合供给能力。
5、现金流
1、报告期内经营活动产生的现金流量净额为-2,006.89万元,较上年同期减少 2,647.48%,主要系本期支付给职工以及为
职工支付的现金较上期增加以及本期因诉讼冻结的货币资金所致。
2、报告期内投资活动产生的现金流量净额为-3,492.52万元，较上年同期减少 52.77%，主要系本期购建固定资产、无
形资产和其他长期资产支付的现金较上期减少所致。
3、报告期内筹资活动产生的现金流量净额为 3,671.33万元，较上年同期减少 38.31%，主要系本期银行借款较上期减
少所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
资收益。 否
公允价值变动损益 187,870.79 -0.17% 理财产品收益。 否资产减值 -35,001,751.23 32.13% 计提的存货跌价准备、合同资产坏账准备、在建工程跌价准备、商誉减值准备、其他流动资产减值准备、固定 否资产减值准备。营业外收入 70,998.91 -0.07% 否营业外支出 253,304.19 -0.23% 否信用减值损失 -2,485,442.45 2.28% 计提的应收账款、其他应收款、应收票据坏账准备。 否其他收益 6,392,463.56 -5.87% 增值税即征即退税款及政府补助。 增值税即征即退税款具有可持续性，政府补助不具有可持续性。资产处置收益 -174,460.40 0.16% 固定资产处置收益。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
者，本公司持有股权比例降低，不再纳入合并报表范围以内所致。借款所致。致。致。减少所致。报表范围，新增子公司往来款所致。备所致。其他非流动资定资产所致。期兑付所致。加所致。一年内到期的加所致。承兑汇票增加所致。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目2025年12月31日
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
手续，并取得《公司注com.cn）披露的 《关于香港子公司完成注册登记的公告》 （公告编号：2025-045）
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
术转让、技术推广；
人工智能基础资源与
技术平台；计算机系统服务；新能源原动设备制造；集中式快速充电站；输配电及控制设备制造；机械电气设备制造；软件开发；软件销售；计算机软硬件及辅助设备零售；机械设备销售；电子产品销售；
配电开关控制设备销
售；非居住房地产租赁；停车场服务。
（除依法须经批准的
项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） 30,000,000.00 205,951,741.79 132,355,348.84 3,851,365.00 -14,434,272.50 -14,434,525.13深圳市瑞臻精密技术 子公司 软件开发；电子产品销售；机械设备研发；智能输配电及控制设备销售；电气设备销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；电子专用设备销售；电 35,000,000.00 134,780.84 -16,269,024.60 131,877.50 -36,006,673.80 -36,006,780.08有限公司 子专用材料研发；电子专用材料销售；电子（气）物理设备及其他电子设备制造；
计算机软硬件及外围
设备制造；输配电及控制设备制造；电子专用设备制造；电子专用材料制造；技术玻璃制品制造；技术玻璃制品销售；电子元器件制造；电子元器件与机电组件设备销售；（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）^电子（气）物理设备及其他电子设备制造；计算机软硬件及外围设备制造；输配电及控制设备制造；电子专用设备制造；货物进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）者暨公司放弃优先认购权的议案》。同意公司控股子公司英可瑞（湖南）以增资扩股形式引入新投资者，公司放弃本次增资的优先认购权。本次增资完成后，报表范围。 无重大影响
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2025/5 /9 价值在线(https://www.ir-online.cn/) 网络平台线上交流 其他 线上参与英可瑞2024年度网上业绩说明会的投资者2025年05月09日投资者关系活动记录表 巨潮资讯网：2025年05月09日投资者关系活动记录表2025/9 /9 深圳市龙岗区英可瑞科技楼一楼会议室 实地调研 机构 天治基金、国联民生2025年09月09日投资者关系活动记录表 巨潮资讯网：2025年09月09日投资者关系活动记录表
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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