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| 特发信息(000070)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，全球制造业延续缓慢修复态势。根据国家统计局统计公报数据，2025年中国国内生产总值(GDP)按不变价格计算比上年增长5.0%，装备制造业、高技术制造业成为核心动能，为公司所处行业发展奠定坚实宏观基础，但行业内部分化与竞争加剧态势显著，机遇与挑战并存。
1、产业环境
（1）宏观层面。全球经济开始逐步回暖，但经济增速依然低于预期，根据2025年10月国际货币基金组织的模型预测，全球经济增速将从2024年的3.3%放缓至2025年的3.2%，2026年将进一步降至3.1%。2025年海外宏观经济复苏分化，美国呈现明显扩张状态，亚洲制造业PMI保持温和扩张，欧洲持续低于荣枯线；中国经济对全球增长贡献率预计保持在30%左右，2025年12月制造业PMI回升至50.1%的扩张区间（2025年4月份以来首次升至扩张区间），供需两端同步改善，其中生产指数和新订单指数分别升至51.7%和50.8%，制造业景气水平显著回升。但经济全球化出现逆转趋势，中国产品出口壁垒加大，给海外业务拓展带来一定挑战。
（2）产业层面。在全球经济增速放缓的背景下，我国经济保持较快增长，展现出较强的发展韧性和潜力。2025年我国经济总量稳居全球第二位，首次突破140万亿元大关，按不变价格计算比上年增长5.0%，在全球主要经济体中位居前列，继续成为世界经济增长的重要动力源，经济结构持续优化，新动能不断壮大。2025年，高技术制造业、装备制造业增加值分别增长9.4%、9.2%，增速显著高于规模以上工业整体水平，占规模以上工业增加值比重进一步提升；信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业增加值分别增长11.1%、10.3%，合计拉动经济增长1.0个百分点，现代服务业支撑作用凸显。一系列新质生产力的细分指标表现亮眼，产业结构向数字化、智能化、低碳化等方向持续优化，彰显了我国经济持续转型升级的态势。通信行业成复苏亮点，AI算力需求驱动海外云厂商资本开支高增，800G/1.6T光模块、CPO等技术加速商用，5.5G技术进入大规模商用阶段，6G技术研发取得重要突破，人工智能成为最大增长点，带动光模块、液冷设备、交换芯片等产业链快速发展。2025年全国电信业务收入累计完成1.75万亿元，同比增长0.7%，5G用户达12.04亿户，渗透率65.9%，移动互联网流量同比增长17.3%。融合行业仍处于调整期，新立项项目较少，以“十四五”期间采购需求延续为主，配套订单转向院所内部，新需求以成本与能效平衡为导向，且受审价机制影响，行业毛利下降。
2、细分行业趋势
（1）光通信行业。呈现“海外高景气、国内低景气”的显著分化特征。海外市场受益于全球算力中心投资热潮，光纤跳线、光模块、网通终端等产品需求旺盛；国内市场则受产能过剩加剧影响持续低迷，成本控制成为核心竞争要素，行业正从规模扩张转向价值提升。传统电信市场（5G基站、固网宽带）需求平稳，AI算力中心、数据中心内部互联成为核心增长引擎，导致市场对光纤需求种类转换，2025年四季度光纤光缆市场明显回暖。
电力基础设施方面已形成覆盖上下游的完整产业链，2025年市场规模预计破1.38万亿元。
特高压输电网建设持续推进，为OPGW、ADSS及金具产品、铝包钢导地线等产品带来稳定需求预期，但行业新增供应渠道增加，市场竞争加剧。
（2）智慧服务行业。AI、大数据、云计算、物联网等前沿技术不断融合，推动智慧服务向更高层次、更广领域发展。国内数字化转型和算力基础设施建设大力推进，但相关集成业务需求受制于财政预算和经济形势，且市场竞争者数量快速增长，区域内竞争特点显著，拓展区域外市场难度较大。
在线监测正从单点感知向系统化、场景化应用升级，作为智慧能源、交通、市政等重要组成部分，业务覆盖“传感模组—系统集成—工程实施”，业务空间伴随应用场景智能化需求迅速扩大。我国网络升级稳步推进，10GPON/50GPON、FTTR带动家庭与园区设备迭代，智算中心建设拉动AI服务器与交换机需求，形成“云—边—端”协同发展，智慧园区呈现区域协同格局，应用从单点智能向综合治理升级。
（3）融合行业。从经济逆全球化和世界多极化趋势来看，国际政治局势不稳定，未来需求预计出现较大幅度增长。但是受部分项目客户价格审核影响，公司产品结算价格与初步报价存在差异，相关差异金额需在当期调整确认营业收入，从而对当期经营业绩造成一定波动。同时，叠加下游客户成本管控趋严、公司持续加大研发投入以及市场竞争加剧等因素，部分产品销售毛利率有所下降。
嵌入式计算机产业已进入以AI、边缘计算、物联网驱动的高质量发展阶段，产业链覆盖芯片、操作系统、中间件、系统集成及应用，应用场景持续拓展。低空经济由政策引导迈入规模化示范阶段，无人机保有量、飞行时长、运营主体及持证人员快速增长，低空网络底座持续夯实，5G基站超425万个，超330座城市推进5G-A部署，低空智联网与“通导监”能力不断增强。
（4）物业资产经营行业。2025年深圳市写字楼市场新增供应创近3年新高，空置压力与租金下行压力显著，业主普遍采取“以价换量”策略。由于新增项目大量入市，净吸纳量虽有所恢复但仅为新增供应量的三分之一，去化形势依然严峻。在此背景下，市场主导权向租户倾斜，业主通过阶梯式租金等灵活方案吸引客户，并与提供“拎包入住”服务的灵活办公运营商合作成为普遍做法。
展望2026年，市场预计延续高供应趋势，供需矛盾短期难缓解，但结构性机会依然存在：TMT行业（特别是人工智能、半导体、生物制造等高科技领域）作为核心引擎贡献约三分之一租赁面积，同时深圳科创基础与“十五五”规划的政策赋能，以及品牌出海、跨境电商等新业态的发展，将持续为市场注入增量需求。
3、行业竞争格局
行业头部企业凭借在特种光纤方面的持续研发投入，不断扩大新领域竞争优势，普通产品则因产能过剩加剧同质化竞争，成本控制能力成为核心竞争要素；海外市场优质客户订单争夺壁垒较高，海外产能布局与本地化服务能力成为开拓海外市场重要因素。光通信领域，行业巨头在空芯光纤、CPO等前沿技术上保持领先，国内企业正加速追赶突破；电力光缆市场呈现竞争加剧趋势，价格战再次出现，虽然公司在国家电网、南方电网集中招标采购中依然居于前列，但产品毛利率下降。智慧服务领域市场参与者持续增多，行业资质、综合解决方案能力与场景落地经验成为核心竞争优势。融合业务由于和行业内相关科研院所等主要客户形成竞争，在新项目减少的情况下，核心技术能力是获取订单的重要保障。物业资产经营业务，竞争关键在于差异化，需通过提升绿色健康标准、智能化水平及精细化运营服务，打造真正吸引优质租户的空间，而非单纯依赖降价。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司紧扣“十四五”战略规划，聚焦线缆、智慧服务、融合、物业资产经营四大板块业务，面对复杂市场环境，通过强化市场引导、发力科技创新、优化业务结构、加强内部协同、推进降本增效等举措，实现整体经营稳健发展。
报告期内，公司实现营业收入44.17亿元，同比增加0.16%；实现净利润-3.76亿元，同比减少4.85%；归属于母公司的净利润-4.96亿元，同比减少23.11%。利润减少的原因：主要系对智慧城市创展基地项目、前期并购形成的商誉等相关资产计提减值准备所致。
（1）深耕主业赛道，主动谋变求进，抢抓市场先机
线缆板块
利用人工智能基础设施需求高速增长的有利时机，积极拓展互联网商算力业务，整体报告期内国内外人工智能算力需求旺盛，互联网商数据中心机房业务出现爆发式增长。
在运营商市场，光纤光缆收入保持稳定，中国移动和中国电信馈线电缆、数据电缆产品成为增量收入；在电力市场，电力光缆及金具产品在国网、南网和特高压中标份额均保持前列，但电网市场准入门槛降低，新增供方加剧了市场竞争，全年呈现量增价跌，毛利率下降态势，架空裸导地线产品在电网市场再次取得较大中标金额；在专网市场，石油等行业收入保持增长；在通讯设备商市场，ODN配线产品订单收入稳定增长；在海外市场，越南布点价值凸显，产能及产品线继续扩张，高端连接器产品在越南实现批量生产，收入、利润同比大幅增长。
智慧服务板块
构建“产品—工程—运维”服务平台，再造业务流程，强化联动效能，实现了提质增效的目标。
报告期内系统集成业务中标多个标志性项目，包括低空经济相关业务中标2个市级项目以及鹏城云脑三期服务等国家级项目；数据中心综合布线业务快速增长；在线监测电网签约额增长，报告期内公司积极拓展了非电网监测业务；西安特发千喜金融类客户取得突破；特发东智根据企业实际情况选择性接单导致收入规模有所降低。
融合板块
融合业务在面临行业新立项项目不足，市场竞争加剧的不利局面下，板块组建事业部管理团队，明确发展定位，强化客户拓展、技术开发、原材料采购内部协同，提质增效，总体业务保持稳定。
报告期内成都傅立叶重新坚守型号配套定位，强化研发人员在市场拓展方面的作用，聚焦核心业务，收入同比保持稳定，新配套研发立项项目增加，为后续业务拓展奠定基础。
神州飞航国产化替代进展顺利，但前期重要项目本年度交付数量减少导致收入下滑，目前已实现一批新产品研发和转化，在新领域业务取得突破。
物业资产经营板块
一是优化物业租赁策略，根据市场需求调整租金水平及佣金政策，确保出租率保持稳定水平；二是加强园区设施维护和升级，提升硬件设施的竞争力；三是推进绿色园区建设，通过节能改造和环保措施，降低园区的碳排放；四是提升客户服务质量，通过保姆式管家及个性化服务，满足企业的多样化需求；五是加强与入驻企业的合作，定期举办交流活动，促进企业间的资源共享与合作。
同时通过专项奖励等激励机制推进全员营销，联动特发集团系统内单位探索组合营销。
成功举办第三届特发信息港推介会，并全力推动空置房源改造，部分改造后的房源顺利出租。
（2）强化成本管控，深耕精益运营，驱动质效双升
建立常态化成本管控机制，全面开展提质增效工作。通过战略谈判、锁价备货、VMI（供应商管理库存）管理及关键材料签订框架协议等措施，有效降低主要原材料采购成本；精益生产助力效能提升，持续实施TQM（全面质量管理）、IE技术（聚焦效率提升）等精益管理项目，动态优化生产与物料计划，降低库存与呆滞品；引入自动化生产与监测设备，有序推进智能工厂建设。
（3）深化产学研协同，加速创新突破，提升智造能级
在创新载体建设与项目协同方面，公司持续深化产学研合作。与中国科学院深圳先进技术研究院光电工程研究中心紧密配合，在“特种光纤光缆及光纤传感联合实验室”重点推进光纤传感、空芯光纤技术攻关，在市级重大科研任务上共同完成局部放电光学麦克风关键技术研究，推动该成果规模化产业化；特发信息与深圳大学计软学院联合实验室完成IBMS平台建设及多场景测试与适配，搭建MES系统工艺评价模型和时序分析能力，引入AI相关模型与算法平台。2025年，公司国家企业技术中心顺利通过复评，特发信息、特发华银新增市级“绿色工厂”资质认证，山东光源获批省级“智能工厂”，特发信息、光网科技斩获市级“智能工厂”认证。
科技创新方面，公司按计划完成深圳市技术攻关重点项目和深圳市重大专项，各项指标满足项目要求，后续将在原有的研究基础上实现产品转化，为公司的高质量发展注入持续的动能。光网科技的“基于CPO技术的高密度超薄多芯MPO插芯关键技术研究”项目，成功入选深圳市国资委“2025十大原创技术攻关项目”。
资质认定方面，截至报告期末，子公司重庆光缆、神州飞航、光网科技为国家专精特新“小巨人”企业，特发光源、广东特发为省级专精特新企业。
（4）筑牢合规基石，深化风险防控，淬炼内控效能
报告期内，公司以“强内控、防风险、促合规”为目标，系统性完善风险、合规与内控体系。在合规管理领域，出台《合规管理办法》等核心制度并编制《合规手册》，构建完整制度框架，并在年内成功通过ISO37301国际合规管理体系认证，实现与国际标准接轨。全面风险管理方面，强化投资、销售、招标采购及生产管理等关键业务监督，完成重大风险排查评估，修订《全面风险管理办法》，深化风险监测防控机制。内部控制体系运行方面，加大监督检查力度，定期核查公司及各所属企业内控运行，并将发现的问题持续跟踪整改闭环。
（5）强化党建引领，夯实发展根基，擦亮品牌底色
党建方面。特发信息党委坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，深入学习贯彻习近平总书记关于国有企业改革发展和党的建设的重要论述，深入贯彻落实习近平总书记对广东、深圳系列重要讲话和重要指示精神，聚焦增强党组织政治功能和组织功能，年内扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育、规范完成党支部集中换届，持续抓牢党组织标准化规范化建设，并进一步深化实施“红‘芯’强链、创新强企”党建质量提升项目，推动特色党建品牌创建工作纵深开展，同时以党建引领群团建设，规范完成团委、工会换届选举，为公司深化改革发展提供坚实政治保障和组织保障。
企业文化和品牌方面。2025年创新活动形式，开展线上线下两场读书会活动和企业文化征文比赛，焕新公司整体精神面貌，构建学习型、创新型企业文化，营造积极向上的工作氛围。2025年公司获“2025年中国光通信最具综合竞争力企业十强”“2025中国光纤光缆最具竞争力企业十强”以及“2025年中国光传输与网络接入设备最具竞争力企业十强”三项荣誉，这已经是公司连续19年获得该类奖项。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
光纤光缆 销售量 芯公里 26,308,976.77 23,646,662.00 11.26%生产量 芯公里 26,687,171.35 19,549,296.00 36.51%库存量 芯公里 2,783,218.58 2,405,024.00 15.73%通信设备 销售量 套 17,582,000.00 18,766,959.00 -6.31%生产量 套 17,715,160.00 18,065,049.00 -1.94%库存量 套 6,272,287.00 6,139,127.00 2.17%电子设备 销售量 套 18,236.00 16,747.00 8.89%生产量 套 17,547.00 25,068.00 -30.00%库存量 套 38,979.00 39,668.00 -1.74%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用光纤光缆生产量同比变动主要是报告期内，线缆板块本期订单增加所致。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
本报告期内，公司通过股权收购方式持有唐山唐兴纬业科技有限公司51%股权，自2025年11月起纳入合并财务报表范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响地下空间灾情感知与风险智能决策关键技术研发项目 解决地下空间灾情感知存在的感知不全面、风险识别不精准、决策缺乏智能化支撑等问题，采用实验平台搭建与验证、智能算法研究与仿真验证、系统性能测试等方法开发监测软件及相关智能算法，研发多参量智能感知物联网传感单元和决策系统。 现阶段已研制了大跨度无源通感智能监测装置。已完成地下空间灾情感知与风险智能决策系统工程化技术方案评审，对系统工程化样机的参数性能进行了测试和认证，进行了产品小批量验证并形成规范的安装、调试和测试技术规范。优化了系统性能，实现了地下空间的防外破监测。 对已研制的地下空间灾情感知与风险智能决策系统进行优化且评审，达到应用并产业化的目标。 通过研制适配复杂地下空间环境的灾情感知与风险智能决策系统，进一步夯实公司在地下空间安全智能决策领域的核心产品基础、拓展产品市场，助力项目成果实现跨领域延伸，成功应用于电力物联网、交通/铁路物联网、运营商物联网、应急安全、能源安全等多个场景，有效强化公司产品核心竞争力，持续提升产品综合实力，为公司在相关领域的市场拓展提供有力支撑。
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额同比减少：主要系本期支付新型计算机项目款所致。
（2）投资活动产生的现金流量净额同比减少：主要系本期购买理财产品尚未赎回所致。
（3）筹资活动产生的现金流量净额同比增加：主要系上期公司债赎回所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因具体请参见“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释79(1)现金流量表补充资料”的相关内容。
五、非主营业务分析
适用□不适用
投资收益。 否
公允价值变动损益 -5,931,573.30 1.83% 主要为合伙企业本期公允价值发生变动。 否资产减值 -420,648,674.14 129.50% 主要为计提商誉及固定资产等减值影响。 否营业外收入 9,349,128.62 -2.88% 主要为赔偿款收入。 否营业外支出 -580,722.97 0.18% 否其他收益 33,937,180.68 -10.45% 主要为政府补助及增值税进项税额加计抵减等。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无变化报告期实际损益情况的说明 截至2025年12月31日归属于本年度套保期货交易盈利金额为1937.59万元，扣除手续费1.82万元，实际盈利为1935.77万元。套期保值效果的说明 公司开展铝期货套期保值业务，主要是为了锁定公司产品成本，有效地防范和化解由于铝价格变动带来的成本波动，降低原材料价格波动对经营业绩的不利影响。衍生品投资资金来源 铝期货投资金额来源为公司自有资金。报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明 风险分析及控制措施的具体情况请见公司于2025年1月23日披露的《关于开展铝期货套期保值业务的可行性分析报告》（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等）已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 已投资衍生品报告期末公允价值参照外部金融机构的市场报价确定。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年01月03日 本公司 电话沟通 个人 投资者 了解公司经营情况 不适用
2025年01月21日 本公司 电话沟通 个人 投资者 了解公司业绩预告及经营情况 不适用
2025年02月19日 本公司 实地调研 机构、个人 投资者、中介机构 了解各产业板块的主要业务情况及产业布局 2025-01
2025年02月21日 本公司 电话沟通 个人 投资者 了解公司生产情况、智慧服务板块具体业务 不适用
2025年03月12日 本公司 电话沟通 个人 投资者 了解公司空芯光纤研究进展 不适用
2025年03月19日 本公司 电话沟通 个人 投资者 了解公司经营情况 不适用
2025年04月22日 本公司 电话沟通 个人 投资者 了解公司年报数据情况及撤销“ST”情况 不适用
2025年05月21日 本公司 电话沟通 个人 投资者 了解公司经营情况 不适用
2025年06月11日 本公司 电话沟通 个人 投资者 了解公司经营及撤销“ST”情况 不适用
2025年07月23日 本公司 电话沟通 个人 投资者 了解公司经营情况 不适用
2025年08月11日 本公司 电话沟通 个人 投资者 了解半年度报告安排 不适用
2025年09月16日 本公司 电话沟通 个人 投资者 了解公司经营情况 不适用
2025年10月22日 本公司 电话沟通 个人 投资者 了解公司市值管理情况 不适用
2025年11月20日 网上接待 网络平台线上交流 个人 投资者 了解公司经营情况和战略规划 2025-02
2025年12月10日 本公司 电话沟通 个人 投资者 了解公司经营情况 不适用
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
经公司董事会第九届二十七次会议审议通过，公司已于2026年2月7日对外披露了《特发信息市值管理制度》，详见巨潮资讯网的相关制度。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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