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| 欣锐科技(300745)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
2025年是“十四五”规划收官之年，汽车行业继续展现出强大的发展韧性和活力。“十四五”以来，我国新能源汽
车产业不断提升核心竞争力，为经济高质量发展注入澎湃动能。发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路。面对技术迭代日新月异、国际竞争加剧、产业格局重塑等挑战，从政府部门到行业企业，一系列有力举措和创新实践接连落地，持续巩固和扩大新能源汽车产业发展优势。2026年是“十五五”规划开局之年，随着系列政策落地实施，中国汽车产业将持续推进高质量发展，整体市场保持稳健运行。
（一）宏观经济与汽车产业周期：韧性增长，结构性转型深化
2025年，面对复杂多变的国际经贸环境与国内经济结构调整压力，中国汽车产业展现出强大的发展韧性，成为宏观
经济稳增长的重要支柱。全年汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，乘用车产销首次突破3,000万辆，商用车市场回暖至400万辆以上规模，标志着汽车产业在"十四五"收官之年实现了量的合理增长与质的有效提升。从产业周期看，中国汽车市场正从"增量普及"向"存量置换"与"结构升级"并行的成熟阶段过渡。2025年国内汽车销量达2,730.2万辆，同比增长6.7%，"以旧换新"等消费刺激政策有效激活了存量市场的更新需求。
（二）新能源汽车行业发展现状：渗透率突破临界点，出口成为新增长极1、产销规模与渗透率
2025年，新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的47.9%，较上年提升7个百分点；12月单月新能源渗透率已达52.3%，国
内新能源乘用车渗透率接近60%，标志着新能源汽车已从政策驱动转向市场驱动，行业从高速增长迈向高质量发展，需要政策、企业与产业链在稳预期、促消费、强创新与防风险之间找到新的平衡点。对企业而言，下一阶段竞争关键或将从“规模竞赛”转向三项能力的系统比拼。其一，围绕高渗透率新能源市场的产品与技术路线管理能力，尤其在纯电、插混并行背景下的资源配置效率；其二，围绕国内需求波动的渠道、库存与金融工具协同能力，降低“节奏错配”带来的盈利压力；其三，围绕全球化的不确定性进行市场多元化与本地化运营布局，以抵御外部风险。从动力类型看，纯电动与插电式混合动力均保持增长，燃料电池汽车在低基数上实现快速增长，市场呈现多技术路线并行发展的成熟特征。
2、出口表现
2025年汽车出口达709.8万辆，同比增长21.1%，首次站上700万辆台阶；其中新能源汽车出口261.5万辆，同比增长约1倍（部分月份同比增幅达1.2倍），新能源汽车已成为中国汽车"走出去"的核心抓手。以吉利、奇瑞、比亚迪
等为代表的头部车企全球化势头迅猛，带动产业链上下游协同出海。
（三）主要法律法规及行业政策
汽车产业是推动新一轮科技革命和产业变革的重要力量，是建设制造强国的重要支撑，是国民经济的重要支柱。新
能源汽车产业作为我国重要的战略性新兴产业，长期以来受到政府的高度重视，国家出台了一系列鼓励和支持新能源汽车产业发展的政策，对新能源汽车整车、关键零部件等领域的发展产生了重要的推动作用。
1、国内消费端：刺激政策加力扩围，提振终端需求
2025年，国家层面围绕"促消费、稳增长"出台了一系列对新能源汽车产业有重大影响的产业政策：（1）车辆购置税减免政策：对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；2026年1月1日至2027年12月31日期间调整为减半征收，减税额不超过1.5万元。该政策直接降低了消费者购车成本，是2025年新能源汽车渗透率突破50%的关键推手，也为公司订单增长提供了
确定性需求支撑。
（2）汽车以旧换新补贴政策：报废更新：报废符合条件旧车并购买新能源乘用车的，补贴2万元；购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴1.5万元。置换更新：转让名下旧车后购买新能源乘用车，最高补贴1.5万元；购买燃油乘
用车最高补贴1.3万元。2025年全年，全国汽车以旧换新超1,150万辆，其中换新能源汽车占比接近60%，政策对终端需求的拉动效应显著。
（3）新能源汽车下乡活动：工业和信息化部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动，选取口碑好、质量可靠的车型进入下乡目录，并落实购置税减免、县域充换电设施补短板等政策，进一步挖掘下沉市场增量。
超过3万元；2026年1月1日至2027年12月31日期间购置的新能源汽车减半征收车辆购置税，每辆减税额不超过1.5万元。《关于调整享受车船税优惠的节能新能源汽车产品技术要求的公告》2024年5月27日 财政部等三部门2024年7月1日后，新申请享受车船税优惠政策的节能、新能源汽车车型，符合条件的列入目录。2025年1月10日，工信部公布目录，说明2025年继续施行。《关于开展县域充换电设施补短板试点工作的通知》2024年4月9日 财政部等多部门 中央财政将安排奖励资金支持试点县开展试点工作，力争实现充换电基础设施“乡乡全覆盖”。每个试点县示范期为3年，每年均达到最高目标的试点县最多可获得4500万元奖励资金。《关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》2024年 国务院、发改委 针对充电桩行业存在的突出问题，提出充电网络布局优化、安全监管、技术研发、标准建设等方面的规划，推动充电基础设施高质量发展。《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》2025年1月14日 商务部八部委联合印发 一是扩大汽车报废更新支持范围；二是优化汽车报废更新补贴审核拨付监管流程；三是完善汽车置换更新补贴标准；四是落实资金支持政策；五是加强监督管理。《汽车行业稳增长工作方案(2025-2026年)》2025年9月 工信部等八部门2026年，行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升。提出工作举措，包括加快新能源汽车全面市场化拓展、进一步加大力度促进汽车消费、推动智能网联技术产业化应用等工作举措。《汽车行业价格行为合规指南》2025年2月 市场监管总局 细化汽车生产企业价格行为规范。明确从整车到零部件生产、从定价策略到销售行为各环节的价格合规要求。
实行全流程价格管理，强化公平定价约束，规范促销与定价行为，依法打击不正当价格行为。
2025年，新能源汽车产业进入"政策换挡期"，管理重心从规模扩张向提质升级转变。工信部明确加快编制智能网联新能源汽车"十五五"规划，重点抓好顶层设计、稳定运行与聚力攻关，推动行业从"价格战"向"技术战"转型。同时，
2025年是新能源汽车全额免征购置税的最后一年，2026年起将实施"减半征收+技术设限"的双重调整，对纯电动车型百公里耗电量、插混车型纯电续航里程（不低于100公里）等提出更高技术要求，这将加速淘汰技术落后产能，利好具备高压平台、高效能量转换技术优势的头部供应商。
2025年，新能源汽车车载电源行业处于"规模扩张"与"技术升级"叠加的战略机遇期。欣锐科技将紧抓国内政策红利释放与全球电动化渗透率提升的窗口，以高压化、集成化、智能化技术为核心竞争力，在复杂多变的国际贸易环境中稳健推进"品牌向上"战略并实现新的"全球突破"。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司实现营业收入26.70亿元，同比增长19.38%；实现归属于母公司所有者的净利润为-1.20亿元，同比减亏212.67万元，扣除股份支付影响后的净利润为-1.18亿元。报告期末，公司总资产45.08亿元，较期初增加3.82%，
归属于母公司所有者权益21.86亿元，较期初减少5.05%。
2025年，面对新能源行业剧变的市场环境，公司始终坚守产业初心，以“刀刃向内、变革筑基、蓄力破局”为核心纲领，通过聘请外部专业咨询机构协助公司进行组织能力提升，各项核心工作取得关键进展：在经营层面实现销售收入稳步增长，核心业务基本盘持续稳固；在客户拓展方面实现里程碑式突破，与零跑、小米等核心战略客户达成突破性合作，完成核心车企客户体系关键卡位，海外市场布局持续深化；在研发能力方面迈上新台阶，G8.5产品实现平台化突破，车载电源9代平台“锐虎”发布，报告期内，研发费用同比增加了7,358.05万元。在产能布局方面稳步落地，上海基地顺利投产运营，完成长三角核心区域产能布局，交付保障能力实现跨越式提升，产销率达101.49%，主要工厂综合产能利用率为93.90%。公司对存货等资产基于谨慎性原则，按会计准则计提适当的资产减值准备，按各类资产的可变现净值、可收回金额进行分析评估，2025年度计提资产减值准备4,285.30万元。未来公司将继续加强存货管理，提高存货周转率，降低存货跌价风险。通过这些措施的实施，我们期望能够逐步改善公司的财务状况，为未来的发展奠定坚实的基础。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
车载DC/DC变换器 销售量 台 91,609 16,403 458.49%生产量 台 106,065 18,437 475.28%库存量 台 37,014 7,169 416.31%车载充电机 销售量 台 1,723 4,327 -60.18%生产量 台 1,349 3,958 -65.92%库存量 台 6,118 13,056 -53.14%车载电源集成产品 销售量 台 1,335,842 1,017,850 31.24%生产量 台 1,303,765 1,102,509 18.25%库存量 台 217,020 224,998 -3.55%燃料电池相关产品 销售量 台 4,019 3,280 22.53%生产量 台 4,338 3,819 13.59%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用报告期内，新能源汽车继续保持快速增长，受客户需求调整，公司车载DC/DC变换器各项目出现等比的增加，车载充电机各项目出现等比的减少，车载电源集成产品在销售量方面顺应行业发展呈现增长，燃料电池相关产品产销均呈现增长，库存因基数小导致变动幅度明显。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
报告期内，公司新设全资子公司安徽欣锐汽车电子有限公司。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响新一代高效率48VDC/DC开发 在产品性能及结构优化上实现高质量技术优化。 研发阶段/试产阶段 减小体积，降低生产组装难度，减少生产工序，符合自动化生产要求；解决功率器件散热的问题，并满足EMC要求 有利于公司扩大产能，降低产品制造缺陷，提高产品的市场竞争力PMS（机器人用供电系统） 配合机器人需求开发，进入机器人电源领域 研发阶段/试产阶段 优化机器人供电系统，简化供电系统设计，改善供电系统散热，更好适配供电系统布局 进入新领域，提高公司在新业态竞争力G8代6.6KWD+C二合 开发可扩展的模块化 研发阶段/试产阶段 减小体积，降低成 有利于公司扩大产一板集成项目 OBC平台，支持不同功率等级、不同功能配置的灵活组合 本；采用模块化设计，便于安装和维护。 能，降低产品制造缺陷，提高产品的市场竞争力大功率氢燃料电池车大集成项目 提高产品的变换功率和转换效率 研发阶段/试产阶段 集成高压DCDC、低压DCDC、PDU等部件，形成一体化产品，简化整车架构 有利于公司在氢燃料电池汽车市场满足不同客户需求，形成完整的产品系列G8代高功率密度3.3KWD+C二合一大集成项目开发 实现动力电池电源的输出及分配、对支路用电器的保护及切断等功能 研发阶段/试产阶段 结构紧凑，集成度高，尺寸更小，重量更轻，成本也更低。 有利于公司扩大产能，降低产品制造缺陷，提高产品的市场竞争力双向22KW+5KW板集成（G8代）项目 提高OBC产品充电功率和效率，面向海外高端客户 研发阶段/试产阶段 提高产品输出功率和性能，适合全自动化生产工艺，提高生产效率，降低制造成本，更优的产品性价比 有利于公司扩大产品竞争性，降低产品制造缺陷，提高产品的海外市场竞争力双向22KW+3KW板集成（G8代）项目 提高OBC产品充电功率和效率，面向国内高端客户 研发阶段/试产阶段 提高产品输出功率和性能，适合全自动化生产工艺，提高生产效率，降低制造成本，更优的产品性价比 有利于公司扩大产品竞争性，降低产品制造缺陷，提高产品的市场竞争力AI服务器电源产品（PSU-CRPS） 开发符合CRPS标准的AI服务器电源，满足高功率密度、高效率与高可靠性的需求，支撑AI数据中心与高性能计算场景。 研发阶段/试产阶段 完成CRPS标准电源的性能验证，实现≥96%的转换效率，达成高功率密度、高可靠性、冗余运行的技术指标。 切入通用数据中心服务器电源市场，为后续AI服务器全线电源解决方案打下技术基础；强化公司在电力电子领域的技术复用优势，提升产品矩阵的多元化与抗风险能力AI服务器电源产品（PSU-OCP） 研发符合OCP标准的数据中心电源，支持开放硬件生态，提高电源的通用性、可维护性和整体能效，适用于超大规模数据中心。 研发阶段 完成OCP标准电源的拓扑设计与可靠性验证，实现适配高功率GPU的供电能力，达成行业领先的效率与功率密度指标，推进客户的认证与导入。 切入AI算力供应链，提升公司在标准化、模块化电源设计方面的技术积累；为公司在AI服务器电源市场建立先发优势，打开长期成长空间，提升在高端电力电子领域的品牌影响力。报告期内，研发人员学历硕士增幅较大，主要是公司坚持研发驱动，扩大上海研发团队所致。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
（1）使用权受限的货币资金系其他货币资金-保证金，金额为105,308,046.64元，以及使用受限制的银行存款109.63
元；
（2）使用权受限的应收票据系质押给银行用于开具银行承兑汇票，金额为23,588,860.06元。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月13日 深圳证券交易所“互动易平台”http://i 网络平台线上交流 个人 参与公司2024年业绩说明会全体投资者 介绍公司2024年经营情况等 巨潮资讯网（www.cninform.cninfo.co
m.cn“云访
谈”栏目 “公司公告”之“调研”
2025年11月20日 公司会议室 实地调研 机构 泰康基金、睿远基金、中金资管、天风证券、泉果基金、中金公司、长信基金、光大永明、光大理财 介绍公司2025年前三季度经营情况等 巨潮资讯网（www.cninfo“公司公告”之“调研”
2025年11月20日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir交流 个人 社会公众投资者 介绍公司2025年前三季度经营情况等 巨潮资讯网（www.cninfo“公司公告”之“调研”
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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