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| 铂科新材(300811)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业
公司主要从事金属软磁粉、金属软磁粉芯和芯片电感等磁元件的研发、生产和销售，属于《国民经济行业分类》中
的电子元件及电子专用材料制造行业，也是国家战略性新兴产业重点产品。
（二）所处行业发展状况
（1）金属软磁粉芯
金属软磁粉芯是一种具有分布式气隙的软磁材料，随着各类电子产品向微型化、小型化方向发展，凭借其温度特性
良好、损耗小和饱和磁通密度高等优良特性，可以更好的满足电能变换设备高效率、高功率密度和高频化的要求，近年来市场前景尤为突出，在“双碳”、“新基建”、“人工智能”和“能源安全”积极推进的背景下，全球光伏、新能源汽车及充电桩、储能、数据中心、服务器以及5G基站建设等领域迎来持续的发展机遇，这些应用需求使得市场对金属软磁材料的需求持续增长。
（2）芯片电感
芯片电感元件主要可应用于AI数据中心的GPU/ASIC/FPGA/CPU等芯片电源模块计及光模块中。随着AI在自然语言处理、图像识别、视频生成、数据分析、AI智能体（Agent）等领域的深度普及与商业化落地，全球科技巨头与云服务
厂商围绕大模型训练与推理的竞争持续白热化，直接驱动算力需求呈指数级增长。根据华为及全球计算联盟GCC的最新预测，2030年人类将全面进入YB数据时代，相较2020年，通用算力将增长10倍至3.3ZFLOPS，而AI算力将增长500倍，突破100ZFLOPS。算力需求的爆发，推动AI服务器成为服务器市场的绝对增长核心。根据TrendForce研究，2025年全球AI服务器出货量达274.5万台，同比增长24.2%。与此对应，AI芯片功耗急剧攀升、电流瞬态变化剧烈、开关频率大幅提高，传统铁氧体电感因饱和电流低、体积大、高频损耗高等瓶颈已无法适配。具备高效率、小体积、耐大电流、快速瞬态响应特性的金属软磁芯片电感需求呈爆发式增长，成为AI-GPU、ASIC等芯片电源模块的主流电感元件，市场需求巨大。由于高端芯片电感技术壁垒高、产能有限，预计未来较长一段时间仍将处于供不应求的状态。
（3）金属软磁粉
金属软磁粉主要用于制造各类消费电子、汽车电子及服务器中的贴片电感。Canalys数据显示，受AI终端与高端化拉动，2025年全球消费电子市场规模达1.32万亿美元，同比增长17.9%。AI技术深度赋能行业，为消费电子等行业革
新带来新的发展机遇，各大消费电子品牌都在积极探索与AI大模型融合发展的新契机，包括AI手机、AIPC及XR等领域，将引领消费电子新一轮的产品创新周期，对金属软磁粉也将产生持续的市场需求。
（三）公司所处行业地位
公司作为全球领先的金属软磁粉芯生产商和服务提供商，通过多年持续的材料技术积累和应用解决方案创新，不断
创造和引领新型应用市场，持续扩大产品市场空间，巩固公司在行业内的领先地位。同时，基于公司多年来在金属软磁粉末制备和成型工艺上的深厚积累，研发出具有行业领先性能的芯片电感，最终实现了从发电端到负载端电能变换（涵盖DC/AC，AC/AC，AC/DC，DC/DC）的产品线全覆盖。取得了包括ABB、比亚迪、格力、固德威、华为、锦浪科技、美的、麦格米特、MPS、TDK、台达、田村、伟创力、威迈斯、阳光电源、伊顿、英飞凌以及中兴通讯（按字母排序，排名不分先后）等众多国内外知名企业的认可并建立了长期稳定的合作关系。公司通过与用户的技术合作来指导公司的研发与生产，共同推进电源、电感元件以及电感磁性材料的技术方案和产品创新，公司也因此在行业竞争中，具备了较强的引领者能力，并在市场开拓、产品性能以及产品附加值等方面处于主动地位。公司在金属软磁材料及电感元件领域的强大综合竞争实力不但取得了市场的认可，也取得了诸多政府部门和社会组织的认可。公司自成立以来荣获有国家工信部第七批国家级制造业单项冠军示范企业、专精特新小巨人企业、中国专利优秀奖、中国有色金属工业科学技术一等奖、广东省科技进步奖二等奖、中国创新创业大赛新材料行业全国总决赛第二名、中国电子材料行业“磁性材料专业前十企业”、广东省名牌产品、深圳市知名品牌、广东省工程技术研究中心以及广东省知识产权示范企业等众多殊荣。。
四、主营业务分析
1、概述
参见“管理层讨论与分析”中的“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电子元器件 销售量 吨 40,222.58 39,271.90 2.42%生产量 吨 41,415.91 40,680.07 1.81%库存量 吨 4,756.08 3,562.75 33.49%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用主要系根据市场需求预判及销售计划安排，合理备货，致使期末库存商品及在产品相应增加（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
1、原材料同比变动主要系产品销量较上年同期实现稳步增长，对应生产产量同步提升，对原材料的采购及耗用需求随
之增加。
2、制造费用同比变动主要系产量增长，人员费用和间接费用等随之增长导致。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
（1）公司于2025年1月16日召开第四届董事会第六次会议，会议审议通过了《关于投资设立铂科新材销售公司的议案》，同意成立全资子公司深圳市铂科新材料销售有限公司。基本信息如下：公司名称：深圳市铂科新材料销售有限公司
统一社会信用代码：91440300MAEBBWK909类型：有限责任公司（法人独资）住所：深圳市南山区西丽街道曙光社区智谷研发楼B栋1302股权结构：深圳市铂科新材料股份有限公司持有100%的股权经营范围：一般经营项目是：磁性材料销售；电子专用材料销售；新型金属功能材料销售；电力电子元器件销售；电子核心器件及设备销售；模具销售；锻件及粉末冶金制品销售；销售代理；市场营销策划；货物进出口；技术进出口；新材料技术推广服务；金属切削加工服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动），许可经营项目是：无。股权结构：铂科控股投资有限公司持有100.00%的股权。经营范围：股权投资、投资咨询、企业管理咨询
（3）公司于2025年2月25日，召开的第四届董事会第七次会议审议通过了《关于全资子公司对外投资设立香港贸易公司的议案》，同意设立全资孙公司国际天成贸易有限公司。基本情况如下：中文名称：国际天成贸易有限公司
英文名称：InternationalTianchengTradingLimited注册证明书编号：77919391股权结构：铂科控股投资有限公司持股100%。经营范围：国际贸易
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
管理费用 77,220,282.63 83,926,038.57 -7.99% 主要系公司加强营运成本管控，管理端职工薪酬和本期股份支付计提费用同比减少等综合所致财务费用 16,124,356.88 9,652,260.39 67.05% 主要系利息收入增加，同时利息支出和汇兑损益增加等综合所致研发费用 151,556,264.67 117,136,743.63 29.38% 主要系本期研发项目投入加大，相应材料、动力及加工费支出增加所致
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高饱和非晶粉末开发 开发高性能非晶粉末 已结项 突破技术瓶颈，推动其在相关领域规模化应用 提高公司市场主导地位，提升市场竞争力高饱和防锈包覆技术开发 开发具有优异绝缘性能的粉末 已结项 突破技术瓶颈，推动其在相关领域规模化应用 提高公司市场主导地位，提升市场竞争力超低损耗纳米晶粉末开发 开发高性能纳米晶粉末 已结项 突破技术瓶颈，推动其在相关领域规模化应用 提高公司市场主导地位，提升市场竞争力高效多穴成型技术研究 优化成型效率与产品精度，降低生产成本，推动相关成型工 已结项 突破多穴成型关键技术，提升成型效率与产品精度 提升客户粘性，提升客户满意度艺升级定制化光伏用磁芯产品开发 开发出精准适配光伏应用场景的产品 批量生产 实现高性能定制磁芯在光伏领域的快速落地与应用 提供创新产品，开拓新市场，丰富公司产品线高性能磁性浆料开发 开发用于大型元件的高性能浆料 研发阶段 推动大型元器件快速量产 提供创新产品，开拓新市场，丰富公司产品线TLVR电感开发 开发高性能TLVR电感 已结项 实现TLVR电感高耐压、低损耗及高可靠性 提升公司在电源电感市场的差异化竞争力模块用集成式电感开发 开发集成功率通路、信号通路等于一体的模块用电感 已结项 增加电感功能部件，协助提高模块性能 完善产品类型，增强竞争力，实现公司业务的增长高性能微型电感开发 开发适配小型电子设备的微型电感 研发阶段 实现小型化、高效率，协助提升模块性能 完善产品类型，增强竞争力，实现公司业务的增长超高功率密度模块用电感开发 开发适配AI等应用的扁平化电感 研发阶段 精准匹配模块应用场景，提供高效解决方案 完善产品类型，增强竞争力，实现公司业务的增长口，确保研发方向与市场需求和公司营运战略保持一致，为后续产品迭代和能够更快响应市场需求提供人力支撑。影响：能够持续支撑公司技术创新与业务升级，助力公司拓展高附加值业务，提升盈利水平。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因适用□不适用报告期内，公司为匹配营运战略，聚焦核心技术研发，公司加大人力、设备、材料等方面的研发投入；针对市场需求、竞争力突出的核心产品，持续加大投入研发资源。研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额变动：主要系报告期持续优化回款管理体系和部分汇票到期、同时获得政府补助到账等
综合所致。
2、投资活动产生的现金流量净额变动：主要系报告期购买设备和长期资产以及购买理财产品金额较上期同期增加综合所
致。
3、筹资活动现金流入净额变动：主要系报告期收到定向增发募集资金款、新增借款和支付分红款综合所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
计划安排，合理备货，致使期末库存商品及在产品相应增加据营运发展需要，新增对外投资项目所致固定资产 1,218,398,664.3源基地建设项目的设备转固所致电感建设项目投入所致所致所致交易性金融资期所致汇票方式结算货款较上期减少所致结算增加导致期末在手银行承兑汇票增加所致少所致所致其他非流动资少所致递延所得税资递延所得税负债按抵销后净额列示增加所致致贴费用往来款所致确认的应收票据所致补助增加所致递延所得税负递延所得税负债按抵销后净额列示资本公积 1,151,976,252.9股票募集资金所致境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
无
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）发展战略
根据国际能源署（IEA）在其发布的《2025年可再生能源报告》中预测，可再生能源将在全球能源结构中继续保持快速扩张势头，预计到2030年，全球可再生能源发电装机容量将较2024年翻一番，新增约4600吉瓦。其中，太阳能光
伏发电贡献最大，占新增装机容量的近80%；风能位列其次，水电、生物质能与地热能也将稳步增长。另外，随着AI人工智能等新技术的爆发式发展，算力已成为AI的核心基础底座，对高可靠、高性能和高安全算力需求更加突出，全球正掀起一场算力的“军备竞赛”，而数据中心、AI芯片以及服务器等环节作为算力基础设施将被高度重视。以上国际背景及行业趋势，将不断激发对金属软磁材料及电感元件的巨大市场需求。面对难得的市场机遇和广阔市场前景，公司将紧抓历史机遇，坚定“铂科四五规划”战略布局，巩固现有产品和业务，不断拓展新领域、开发新产品和开拓新市场，坚持以客户为中心，提高品质和交付能力，为客户提供超预期的产品和服务，持续打造公司“金属软磁材料及应用专家”的行业地位。公司的“四五规划”战略布局主要如下：夯实公司合金精炼、物理破碎（气雾化、水雾化和高能球磨）和金属粉末制备技术平台的基石作用，并依托该平台进一步强化金属软磁粉芯、金属软磁粉末和芯片电感等核心产品的质量稳定性和性能优越性。同时，通过持续的资金投入和稳定的产能扩张，巩固公司在金属软磁材料行业的市场领先地位，将公司打造成为具备金属软磁材料核心技术工艺和差异化产品的专家型平台公司。
（二）2026年经营计划
2026年，AI基础建设将持续如火如荼发展；全球局势变化使得各国更加重视能源安全，对光伏、储能、新能源汽车、
电力基础设施等领域的投资将会持续加大。在这样的大背景下，2026年对公司将是充满希望与挑战的一年，公司管理层将在董事会的战略规划指引下，抓住市场机遇，坚持守住风险底线、稳存量和拓增量的经营思路，努力实现2026年度经营目标及“四五规划”的长远目标。
1、践行治理理念，推行差异化“岁修”机制，赋能组织高效协同
2026年，公司将结合自身业务属性扩展至泛半导体行业的大背景，秉承“深淘滩，低作堰”的治理理念和管理初心，
纵深推进管理范式变革，着力夯实经营发展根基，针对不同业务单元和条线需求推行差异化的“岁修”机制，在实际经营中不断完善内部流程，提高协作效率。同时，公司将建立常态化的内部人才市场和跨部门调拨机制，组建“模块化”的职能团队和专家队伍，提高组织响应速度和适应能力，以更加灵活、高效和动态的组织架构和全流程管理服务泛半导体产业的高度复杂、敏捷响应和快速迭代需求。
2、革新人才激励体系，植入功过评价理念，锻造高效协同团队
2026年，公司将进一步革新人力资源管理和激励体系，优化人才培养和激励长效机制，并将结合各业务板块的发展
规划推进新一轮股权激励方案的设计和实施以及全球优秀人才的招募和融入。同时，公司在实际经营中将进一步把“有功无功负功”的理念植入到各级经营管理者的人力资源经营思维中，打破“各扫门前雪”的激励模式，打造一支心聚一处、力出一孔的高效协同作战团队。
3、深化“梧桐树”规划，贯通全链条技术，激活产业增长新动能
2026年，公司将继续深化推进“梧桐树”业务发展规划。一方面，在现有业务基础上进一步壮大一体成型电感的“梧桐树”，在深耕AI服务器GPU芯片供电领域、拓宽客用户资源的同时，重点推进应用于AI手机、AIPC、智能驾驶
等AI端侧设备的芯片电感产品以及DDR、光模块等领域的一体成型电感产品的市场推广、送样认证和量产交付，使其“桐华新绽，嘉果繁增”，引得更多“凤凰”来。另一方面，公司将重点培育应用于无人机、机器人等领域的轴向磁通电机磁芯这株幼“梧桐”，并着力开发应用于泛半导体领域的磁流体密封等技术和产品，打好关键核心技术攻坚战，实现公司产品在材料-元件-器件的全链条贯通和多行业覆盖。同时，公司将紧扣下游行业AI数字化、电气智能化带来的高频化、高功率密度及严苛热管理需求，聚焦宽温域高饱和磁通密度（Bs）、高频低损、高热稳定性等核心性能，着力开发新一代金属软磁材料，并探索通过异构集成设计、模块化封装、增材制造等先进工艺打造高集成度的金属软磁产品，以期在公司现有的金属软磁粉末制备平台的“沃土”上，深耕培植新“梧桐”，激活增长新动能，擘画发展新蓝图。
4、推进全球化布局，借力资本与产业基金，提升综合竞争实力
2026年，公司将加快推进泰国子公司和香港合资公司的产线建设、团队搭建和业务开拓，充分发挥境内外生产基地
和销售网络的协同优势，紧跟泛半导体行业的新特点和新变化，捕捉国内国际市场新机遇，并适时通过资本市场股权融资等方式筹措进一步发展所需的长期资金。同时，公司将借助产业基金的专业力量，深入发掘半导体、人工智能等领域的新材料、新技术及先进制造行业的优秀企业，以孵化赋能、提早布局、基础材料及技术工艺支持等方式助力其快速成长，实现与公司的产业协同和资源互补，不断提升公司整体竞争力，拓展全球布局。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月23日 电话会议 电话沟通 机构 共140家机构，参会机构 详见巨潮资讯网：300811铂 巨潮资讯网：
300811铂科新
名单详见巨潮
资讯网：
300811铂科新
材投资者关系
管理信息
20250424 科新材投资者
关系管理信息
20250424 材投资者关系
管理信息
20250424
2025年05月08日 通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir用网络远程的方式召开业绩说明会 网络平台线上交流 其他 通过"全景·路演天下"网络平台参与的投资者 详见巨潮资讯网：300811铂科新材投资者关系管理信息20250508 300811铂科新材投资者关系管理信息20250508
2025年11月20日 通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir用网络远程的方式召开业绩说明会 网络平台线上交流 其他 通过"全景·路演天下"网络平台参与的投资者 详见巨潮资讯网：300811铂科新材投资者关系管理信息20251120 300811铂科新材投资者关系
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为切实推动公司提升投资价值，增强投资者回报，公司制定了《市值管理制度》，聚焦主业，以提高公司质量为基础，
提升经营效率和盈利能力，同时结合自身情况，综合运用并购重组、股权激励及员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式促进公司投资价值合理反映公司质量。本制度已于2025年2月25日经公司第四届董事会第七次会议审议通过。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否
1、在投资者回报方面。公司坚持“以投资者为本”的发展理念，在追求自身发展的同时，高度重视投资者的合理回报。
公司严格按照《公司法》《证券法》、中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等
有关法律法规及《公司章程》的有关规定实施利润分配方案，在着眼于长远和可持续发展的基础上，建立对股东科学、持续、稳定的分红回报规划和机制，制定有《深圳市铂科新材料股份有限公司未来三年（2024-2026年）股东分红回报规划》，对利润分配做出制度性安排，以保证利润分配政策的持续性和稳定性，有效兼顾对投资者的合理投资回报和公司的可持续发展。具体实施如下分红方案：2024年度利润分配方案，向全体股东每10股派发现金分红2.00元（含税），合计派发现金分红金额5,777.78万元。
2、在投资者关系管理方面。公司严格遵循合规透明原则，持续深化与投资者的沟通交流，通过增加沟通的频率、深挖沟
通深度、提升沟通精准度，多措并举增强与市场的互动。依托投资者参观调研、电话会议、行业策略会、互动易平台回复及投资者热线接听等多元化沟通渠道，积极主动向市场传导公司长期投资价值，提高信息传播效率与透明度，高度重视投资者的期望和建议，构建互信共赢的良好投资者关系生态，致力于为全体股东创造长期价值。
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