|
| 信隆健康(002105)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
自行车零配件业务
（一）2025年宏观市场经济景气度 2025年自行车零配件市场整体呈中国稳健增长、国际分化复苏态势，核心驱动来自电
动化、轻量化、智能化，政策与贸易规则成为重要变量。 1、国内市场分析
（1）市场规模与增长
依据贝哲斯咨询和博研咨询机构数据，2025年规模约1270亿元，同比增6.8%；2020-2025年复合增速约7.5%，低于国际高端市场但更稳健。
结构：电动自行车核心部件（电机、电池、控制器）增速 14.3%；智能配件（传感器、GPS定位）增速34.5%；传统配件增速约3%-5%。
（2） 宏观影响因素
A． 货币政策：适度宽松，制造业中长期贷款加权平均利率降至3.1%（央行国家统计局宏观数据），利好中小企业扩产与研发投入。
B． 市场需求：通勤与休闲升级，一线城市高端配件消费增15%+；共享单车运维需求稳定，模块化配件规模约60亿元，增26.3%。（依据艾瑞咨询机构）。
C． 产业趋势：长三角、珠三角占产能72%；中西部投资增47%；碳纤维、钛合金应用扩大，3D打印技术加速渗透。（中国自行车协会）
D． 政策法规：9月实施电动自行车新国标（GB17761-2024），规范电池、制动等安全标准，淘汰落后产能，推动合规配件需求增20%+。E． 数据对比（亿元人民币）（依据中国两轮自行车、电动自行车产业发展年度报告2025）年份 市场规模 同比增速 电动配件占比 智能配件占比
2、国际市场分析
（1） 市场规模与增长
依据 Grand view Reserch/Statista 数据：2025年全球约 318亿美元，同比增 8.3%；欧洲（38.6%）、北美（28.9%）、亚太（34.6%）为核心区域。
A．依据CONBICY(欧洲自行车联盟)和ZIV(德国自行车工业协会数据：欧洲电动自行车渗透超60%，传动与轻量化部件需求增14.8%；德国、荷兰补贴最高1200欧元/辆。
B. 依据 BPSA(美国自行车协会 2025)基建和市场报告显示：北美新建 2.5万公里车道，高端碳纤维轮组与电子变速增11.4%，SRAM等加大创新投入。
C. 新兴市场：印度、东南亚增10%+，中低端配件需求旺盛。（依据SABIC东南亚自行车工业联盟和IBMA印度自行车制造商协会）
（2）宏观影响因素
A. 货币政策：美联储降息至2.5%-2.75%，欧洲央行维持3.0%，提振消费与投资；新兴市场汇率波动，影响采购成本。
B. 市场需求：高端化明显，碳纤维车架规模15.8亿美元；智能变速渗透率至12%；电动化带动电机、电池需求增长10.3%。（依据Wiseguy report报告） C. 产业趋势：轻量化、智能化、环保化。
D. 政策法规：欧盟反倾销调查持续，企业加速东南亚布局。（依据天津自行车电动车行业协会2025数据）
E. 数据对比（亿美元）（依据QY RESERCH2025全球自行车和电动自行车零配件市场研究报告）地区2024年规模 2025规模 同比增速 核心驱动
3、综合分析
景气度交叉影响
（1）中国：新国标促合规与技术升级，内需稳；出口受欧美关税压制，转向新兴市场，2025年出口额约60亿美元，增5.2%。（依据中国自行车协会、海关总署研报） （2）国际：欧洲、北美高端需求旺，带动中国高端配件出口；新兴市场承接中低端产能，形成“中国研发+海外生产”格局。
4. 我司应对策略
（1）产品：聚焦电子无线、智能、轻量化，提升毛利至25%-30%，降低传统配件（毛利8%-12%）依赖。
（2）市场：国内深耕高端与智能；国际拓展欧洲、北美高端渠道，加大越南工厂产能规避壁垒。
（3）技术：加大研发，投入占比至6%-8%，突破碳纤维、阻尼单元和无线电子升降等核心技术。
（4）供应链：多元化布局，降低单一市场风险；推进绿色生产，满足欧盟碳排要求。
5、结论
2025年行业景气度国内稳健、国际分化。公司需抓住电子无线化、智能化、轻量化机遇，平衡国内外市场，应对政策与贸易变化，实现高质量增长。
（二）2025年所在行业市场供求与竞争情况
1．行业情况
2025年行业核心变化：电动化与智能化驱动需求，合规与碳规重塑供给，高端化与本土化重塑竞争；国内新国标清退落后产能，欧美政策与关税倒逼供应链重构。以下为分区域详解：
（1）行业总体发展情况
A. 全球规模约 318亿美元（+8.3%），中国约 1270亿元（+6.8%），均由电动化主导。
（依据Grand view Reserch/Statista数据、中国自行车协会数据） B. 结构性分化：电动核心部件（电机/电池/控制器）增速10%-15%；智能配件（电子变速/传感器）增速30%+；传统配件约3%-5%。
C. 重大变化：全球供应链重构（东南亚产能转移加速）；中国新国标实施；欧盟碳排新规推进；北美关税壁垒抬升。
（2）美国
A. 规模：约92亿美元（+8.2%），电动化渗透32%，山地/城市通勤双旺。（GLOBAL MARKET INSIGHTS(GMI2026)和美国骑行协会2025数据）
B. 政策：基建法案新增2.5万公里自行车道，减税刺激消费。C. 竞争：中国企业以东南亚产能规避90%关税，中低端配件占比65%。（美国自行车贸易报告2025/2026和中国机电产品进出口商会）D. 重大变化：关税持续加码，加速供应链转移；智能变速渗透率12%，高端电子配件需求激增。（NPD GROUP和美国骑行协会数据）
（3）欧洲（依据CONBICY(欧洲自行车联盟)和ZIV(德国自行车工业协会2025数据) A. 规模：约128亿美元（+11.3%），电动化渗透60%+，德国/荷兰/法国领跑。
B. 政策：多国补贴最高1200欧元/辆；欧盟碳规要求可回收材料占比30%，2026年执行。
C. 竞争：中低端中国配件占40%，受反倾销调查影响。
D. 重大变化：碳合规推动材料升级；CE认证加严；本土产能扩张，中国份额承压。
（4）国内（中国自行车协会2025行业运行报告数据）
A. 规模：约1270亿元（+6.8%），长三角/珠三角占产能72%，中西部投资增47%。
B. 政策：9月实施GB17761-2024新国标，清退30%不合规产能；绿色制造补贴带动智能化改造。
C. 竞争：九号等推智能配件，高端国产化加速。
D. 重大变化：新国标洗牌，合规配件需求增20%+；碳纤维/3D打印应用扩大，轻量化提速。（中国自行车协会、行业白皮书2025-2026）
2．市场需求、容量和价格竞争状况
（1）美国（依据GMI/美国骑行协会/NPD数据）
A. 需求：电动自行车年销280万辆（+12%），通勤/越野双增；高端碳纤维轮组、电子变速需求增11.4%；中低端刚需稳定。
B. 容量：配件市场约92亿美元，电动配件占42%，智能配件占15%。
（2）欧洲
A. 需求：电动化主导，传动/制动/电池需求增14.8%；碳规驱动可回收材料配件需求增25%；智能中控、防盗配件增速30%+。(欧洲自行车联盟EBU和欧盟CE 认证数据) B. 容量：配件市场约128亿美元，德国/荷兰/法国占60%，电动配件占48%。(依据Coversie industries、Statista 2025和BIKE EUROPE)
C. 价格竞争：高端（如Bosch电机）溢价50%+；中低端中国/东南亚配件受反倾销影响，价格上浮18%-22%；本土品牌以技术+服务溢价，规避价格战。（欧盟委员会贸易公告和欧洲零部件协会2024/2025数据）。
（3）国内
A. 需求：新国标带动合规配件增20%+；智能配件（定位/传感器）增速34.5%；共享单车模块化配件规模60亿元（+26.3%）；高端运动配件（碳纤维/电子变速）增15%+。
(中国自行车协会，美团/哈罗供应链数据2025和艾瑞咨询数据)
B. 容量：约1270亿元，电动配件占42%，智能配件占15%，传统配件占43%。（行业白皮书2026）C. 价格竞争：低端配件价格战，毛利率8%-12%，CR5升至45%；中高端靠技术/合规溢价，毛利率25%-30%；新国标清退后，合规配件价格稳中有升，涨幅5%-8%。（2025-2026全球/中国自行车行业报告和2025行业调研）
（4）核心结论
A. 需求端：电动化+智能化是核心引擎，欧美高端化、国内合规化并行。
B. 供给端：政策+碳规+关税重塑格局，中国企业加速东南亚布局，高端技术突破提速。
C. 竞争端：高端技术壁垒，中低端规模+成本，智能配件创新成长赛道。
3、公司所占市场份额、重要竞争者及其所占市场份额
（1）公司自行车操控零件年产量约占全球需求25%，主要竞争对手为利奇(10%)，久鼎(10%)；
（2）公司避震前叉全球占有率约10%，主要竞争对手 Suntour(70%)， RST(10%)等。
4、公司的主要竞争优势、重要竞争者的竞争优势
（1）公司的主要竞争优势
A. 公司历史悠久，信誉卓著，为世界各大领导品牌策略合作伙伴，客户遍布全球； B. 生产基地布局中国主要自行车组装产地，越南厂运营稳定，极强的超大批量交付能力；
C. 高度自制率及自动化生产，产质产量稳定，交期迅速，产品具较高的性价比； D. 精密的管材成型和大规模铝合金铸造工艺。
（2）重要竞争者的竞争优势
A. 操控类零件：如利庆、友森和利奇和UUR等公司规模较小，委外加工制程多，适合少量多样订单，总公司多位于台湾，相关产业人才取得容易；
B. 避震前叉：主要竞争对手如SR荣轮品牌知名度高，市占率高，产品线完整, 高阶产品于台湾生产，供应链及第三方来源充足；中高阶在越南生产，交期交量和价格较稳定，售后服务据点和办事处遍布整个欧洲。
（1）核心逻辑：合规+价值+区域差异化；
（2）定价方式：欧洲市场电动助力 ICR 等功能性配件溢价 20%+；中低端价格战加剧，部分产品以成本价促销清库存；
（3）关键举措：动态调价机制，按原材料/汇率波动季度微调；高端配件绑定服务（如质保/升级），提升附加值。
2. 竞争者行动及对公司经营活动的影响
（1）荣轮：产品线横向完善（避震前叉+后避震器）+纵向（驱动系统“电机与电池整合”）延伸策略，从“零件供应商”转型为“系统方案提供商”，赞助 Red Bull Rampage等顶级赛事（如 Robin Goomes 等车手的使用），树立了专业品牌形象。在欧洲（尤其是德国）建立了较成熟的售后和零配件中心；
（2）Fox和RockShox推出更具价格竞争力的入门系列；
（3）国内内资企业布局海外市场+组团出海，如永鼎宏在波兰设立据点开始布局欧洲市场，笠智鑫/完美/UUR/瑞安/大通等通过抱团整车厂切入国外各个品牌商（如千里达/XDS/富士达等）+参展等用竞争性的价格渗透各个市场。
（4）应对策略：加大研发投入（占比至5%+），突破高端技术（碳纤维、阻尼单元和无线电子升降等核心技术），供应链整合，锁定原材料成本；越南扩产，规避关税；差异化竞争，聚焦智能/低碳。
（四）共享单车、电动助力自行车对我司的影响
1. 客户、订单分析
（1）客户结构：哈啰、美团、滴滴等共享平台客户，投放率占比逐年萎缩； （2）订单特征：共享订单批量大（单批次 1万+件）、单价低（较零售低 20%）、交期紧（25天）、维保需求高；共享订单以中低端配件为主，毛利率5%； 2. 业绩影响分析
（1）收入：共享投放减少，配件收入减少，共享配件单价低；
（2）毛利率：共享配件毛利率5%，规模效应使固定成本摊薄，净利率维持1%； （3）现金流：共享订单账期 30-60 天，较传统整车厂长 15-30 天，现金流压力增大； （4）产能：共享订单驱动产能扩张30%，设备利用率从75%升至90%； 3. 综合分析
（1）机遇：共享带来增量市场，推动规模化生产，提升供应链效率；共享平台维保需求催生长期订单。
（2）挑战：共享订单低毛利，挤压利润空间；客户集中度上升，议价能力减弱；产能结构性失衡；政策与市场波动大，订单稳定性差。
4. 应对策略：
（1）产品分层：共享订单做规模，提升整体毛利率；
（2）客户多元化：拓展海外共享平台（如Lime），降低国内客户依赖； （3）服务升级：为共享平台提供“配件+维保”一体化解决方案，提升客单价与粘性。
运动健身器材业务
（一）2025年宏观市场经济景气度
（资料源自：央行、国家统计局、国家体育总局、国务院办公厅的所有行业分析的基础依据）
1. 国内市场分析
（1）货币政策：2025年国内延续稳健偏宽松的货币政策，公司在产能扩张、设备升级环节的资金压力得到缓解；同时居民消费信贷成本下降，间接提升了大众对中高端健身器材的购买力。
（2）市场需求：随着“健康中国 2030”战略深化，国内健身人口渗透率持续提升，叠加居家健身习惯的延续，家庭用健身器材需求保持5%～8%的同比增速； （3）产业政策：国家出台《全民健身设施补短板工程实施方案》，对健身器材生产企业给予税收减免、研发补贴，公司的智能健身器材研发项目凭借低碳生产工艺进一步巩固市场份额。
（4）发展趋势：国内健身器材行业呈现“智能化、轻量化、场景化”趋势，公司的
智能产品占比已提升至35%，高于行业平均水平。
2. 国际市场分析
（1）货币政策：欧美主要经济体在2025年逐步结束加息周期，美国、欧盟先后启动
降息，海外经销商资金周转压力缓解，订单回款周期缩短至 45 天以内；新兴市场（如东南亚、中东）维持宽松货币政策，当地消费能力提升，对高性价比器材需求旺盛。
（2）行业政策：欧盟实施《新电池法规》，要求健身器材配套电池可回收，公司提前完成供应链升级，符合法规要求的产品占比达 90%；公司通过越南工厂转口贸易，有效规避关税成本。
（3）发展趋势：国际市场对“绿色低碳”器材的需求显著提升，采用再生材料、低
能耗设计的产品溢价空间扩大。
3. 综合分析
（1）机遇：国内外宏观经济复苏叠加政策红利，为行业增长提供支撑；智能健身、跨境电商等新赛道加速放量，公司可凭借技术积累和渠道优势抢占市场。
（2） 挑战：海外地缘政治风险、汇率波动仍对出口业务构成压力；国内行业竞争加剧，中小厂商低价竞争可能压缩利润空间。
（3）应对策略：公司需持续加大智能产品研发投入，拓展新兴市场渠道；同时优化
（2）美国
A. 市场规模：约380亿美元，同比增长4.2%。
B. 商用健身房器材需求复苏：专业有氧设备采购量同比增长9%；家庭用器材需求平稳，高性价比产品仍是主流。
C. 政策方面：《通胀削减法案》对本土制造的低碳健身器材给予税收抵免，部分海外产能回流。
D. 关税政策：仍对中国器材出口构成压力，企业通过越南、墨西哥工厂转口规避成本。
（3）欧洲
A. 市场规模：约320亿美元，同比增长5.7%。
B. 能源成本回落：推动家庭用器材需求回暖，可折叠、低能耗产品销量增长11%。
C.《新电池法规》正式实施：要求器材配套电池可回收，加速行业供应链升级。
D. 欧盟“健康欧洲2040”计划：推动公共健身设施扩容，商用器材招标项目同比增加13%。
（4）国内
A. 市场规模：约1800亿元人民币，同比增长8.3%。
B. “健康中国2030”战略深化：居民健身渗透率提升至23%，家庭用器材需求增长7.5%。
C. 《全民健身设施补短板工程》落地：地方政府加大健身器材采购力度，商用器材需求增长12%。D. 行业环保标准升级：推动中小产能出清，头部企业市占率进一步提升。2. 市场需求、市场容量和价格竞争状况
（1）美国
A. 需求：商用端以高端专业器材为主，家庭端偏好高性价比的基础器材；智能健身镜、可穿戴设备等新品类增速达21%。B. 容量：2025年市场容量约380亿美元，其中商用器材占比45%，家用器材占比55%。C. 价格竞争：中低端市场竞争激烈，价格战导致毛利率压缩至18%～22%；高端市场由爱康（ICON）等品牌主导，溢价空间稳定在30%以上。
（2）欧洲
A. 需求：家庭端偏好轻量化、多功能器材，商用端注重低碳节能设计；跨境电商渠道需求增长17%。B. 容量：2025年市场容量约320亿美元，德国、英国、法国合计占比62%。C. 价格竞争：欧盟环保法规推高生产成本，中高端产品价格同比上涨3%～5%；低价产品受东南亚产能冲击，价格下滑2%～4%。
（3）国内
价格竞争：线上市场价格透明，竞争激烈。
3. 公司的主要竞争优势、重要竞争者的竞争优势
（1）公司主要竞争优势
A. 供应链效率优势：拥有垂直整合的生产体系，零部件自制率达75%，成本较行业平均低8%～10%。
B. 全球化布局：在越南设厂，有效规避关税风险，海外产能占比达38%。
C. 技术积累：智能健身器材专利数量行业前五，核心电控技术自主研发，产品故障率低于行业均值。
D. 渠道多元化：跨境电商直销占比28%，与亚马逊、迪卡侬等头部渠道深度合作，响应速度快。
（2）重要竞争者的竞争优势
品 牌 竞争优势
爱康（ICON） 美国本土品牌，拥有百年历史，智能生态系统完善，品牌溢价能力强。舒华 国内头部品牌，下沉市场渠道覆盖广，与政府健身项目绑定紧密，线下门店超1200家。Technogym 欧洲高端品牌，专注商用市场，低碳技术领先，与国际健身赛事深度合作，品牌调性突出。
（三）竞争者采取了哪些行动，该行动对公司的经营活动产生哪些影响 （1）竞争者的行动（2023-2025年）
爱康（ICON） ①美国本土扩建低碳器材生产线，享受《通胀削减法案》税收抵免；②加大经销商补贴，抢占中低端市场；③完善智能健身生态，高端产品溢价销售 2024-2025年美国为主，全球高端市场；
舒华 ①中标国内全民健身设施项目，深化政府合作；②下沉市场新增门店210家，推出“以旧换新”活动；③线上渠道低价促销，抢占家庭用器材市场 2024-2025年国内市场，下沉市场+商用市场；
Technogym ①推出全系列可回收电池器材，获欧盟“绿色标签”；②与欧洲五大健身连锁品牌签订独家供货协议；③2025年欧洲商用高端市场提价5%～8%。
（2） 对公司经营活动的对应影响
A. 对销售额与市场份额的影响：①美国市场：爱康本土产能扩张压缩公司中低端份额，但公司通过越南工厂转口规避关税，维持 2.8%的市占率，销售额随海外需求增长提升；
②国内市场：舒华下沉市场布局加剧竞争，公司依托供应链成本优势（零部件自制率75%），市占率稳定在4.5%；③欧洲市场：Technogym独家合作影响公司商用器材销量，但公司推出符合欧盟环保标准的产品，抢占中小健身机构市场，弥补份额损失。B. 对产品结构的影响：竞争者智能、低碳产品布局（爱康智能生态、Technogym低碳认证），推动公司2025年智能产品占比提升至35%，低碳产品占比达90%，产品结构升级与竞争者形成对标，同时避免同质化竞争。总结公司2023-2025年的产品价格、产量、定价策略均与行业宏观环境、汇率变化、竞争者行动高度对应，通过“缩产稳价→扩产抢份额→稳产提质”的阶段性调整，结合供应链优化产品升级、全球化布局，在激烈竞争中实现营收与市场份额双提升，定价策略与产能规划的灵活性成为核心竞争力。共享电动滑板车市场分布情况2023-2030年全球电动滑板车市场规模趋势图B. 共享客户以“批量集中采购”为主，单次订单量是传统客户的3-5倍，但对交付周期、成本敏感度更高。
（2）订单特征变化
A. 共享电动滑板车订单集中在Q2、Q3（出行旺季前备货），2025年Q2滑板车订单占当季总订单的12%，导致健身器材产能需阶段性调整。B. 订单附加要求增加（如共享滑板车的GPS定位、电池续航定制），定制化订单占比从2024年的5%提升至2025年的10%。2. 业绩影响分析：
（1）收入端 A.2025年共享电动滑板车业务贡献收入成为新的收入增长点；健身器材业务收入受产能阶段性倾斜影响，同比增速从预期的5%降至3.6%。B. 共享滑板车毛利率低于健身器材业务。
（2）成本端
A. 为匹配共享订单的批量交付，2025年新增生产线投入约2000万元，固定资产折旧成本同比增加8%。B. 共享滑板车的电池、电子元件采购量上升，带动供应链规模效应，健身器材核心零部件采购成本同比下降2%，部分抵消新增成本。3. 综合分析
（1）机遇：共享出行行业增长（2025年全球共享滑板车市场规模同比+22%）为公
司拓展新业务提供了空间，且共享客户的批量订单可提升产能利用率。
（2）挑战：共享业务毛利率较低，且订单季节性波动可能影响健身器材核心业务
的交付稳定性；同时共享出行政策（如部分城市限投）存在不确定性。
（3）平衡策略：2025年公司通过“柔性生产线”（健身器材与滑板车产线共用率
达60%）缓解产能冲突，逐步提高其毛利率。
康复辅助器材业务
（一）2025年宏观市场经济景气度
1.国内市场分析：
2025年中国经济展现出了强大的韧性和活力，整体增长稳健，结构持续优化，多个领域表现亮眼。
（1）GDP增长：2025年12月31日国家统计局发布的数据显示前三季度GDP同比增长5.2%，预计全年增长5%左右，经济总量首次突破140万亿元大关。这一增长不仅实现了年初目标，更在市场预期中获得了信心修复的证明。
（2）政策支持：宏观政策持续显效，通过积极的财政政策和稳健的货币政策，为经济平稳运行提供了有力支撑。
（3）消费市场：社会消费品零售总额 50.1万亿元，增长3.7%，突破 50万亿元新台阶。以旧换新政策带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次。
（4）服务消费升级：文旅场景不断上新，服务消费加速升级，新型消费持续涌现，商旅文体健等消费场景跨界融合。
（5）进出口总值：货物贸易进出口总值 45.47万亿元，同比增长3.8%。全年进出口总值超过45万亿元，创历史新高。
（6）市场多元化：中新网2026年01月14日信息，与240多个国家和地区有贸易往
来，与 190 多个国家和地区进出口实现增长。对共建“一带一路”国家进出口 23.6万亿元，增长6.3%。 （7）企业活力：国务院新闻办网站2026年01月14日发布，有进出口记录的经营主体超过78万家，民营企业进出口26.04万亿元，增长7.1%。
（8）科技创新：光明网2025年10月20日讯，以人工智能为代表的新质生产力加快
向现实生产力转化，前三季度规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%。
全年规模以上高技术制造业增加值同比增长9.4%。
（9）产品产量增长：国家统计局2025年10月20日发布数据显示，前三季度工业机器人、服务机器人、动车组等产品产量分别增长29.8%、16.3%、8.6%。
（10）新赛道开辟：DeepSeek 等新技术、新创意、新需求带动新的消费业态不断涌现。
（11）宏观政策：实施更加积极有为的宏观政策，出台实施《关于扩大服务消费的若干政策措施》，下达第四批消费品以旧换新资金。
（12）改革开放：全面深化改革开放取得新进展，市场准入负面清单事项从2020年版的123项缩减至2025年版的106项。
2. 国际市场分析：
2025年全球经济将呈现“弱复苏”与“结构性分化”并存的格局，不同经济体表现差异显著。
（1）整体趋势：IMF预测全球经济增速放缓，太平洋西岸国家（如中国）因政策支持保持相对较高增长。
（2）区域对比：（来自商务部中国贸易救济信息网的信息）
- 美国：预计增长2.5%，但关税政策可能拖累全球贸易。
- 中国：GDP增速预计4.5%，创新驱动和绿色转型成为新动能。
- 欧洲：受能源价格波动影响，增长乏力，高盛预测仅0.8%。
（3）地缘政治：大国间博弈加剧市场不确定性，影响资本流动。
（4）政策应对：各国需灵活调整宏观政策，太平洋西岸国家可能加大财政扩张。
（5）AI投资热潮：全球科技企业AI相关投资达数万亿美元，但债务水平攀升引发泡沫担忧。
（7）长期潜力：AI技术有望提升生产力，催生新业态，但短期波动风险显著。
（8）金价狂飙：国际金价全年涨幅创1979年以来新高，反映美元信用风险上升。
3． 综合分析：
（1） 整体增长：温和放缓，但仍稳健
A.GDP增速：2025年我国国内生产总值（GDP）比上年增长5.0%，与2024年最终核实增速持平。 B. 政策支撑：财政政策加力（赤字率提高）、货币政策灵活（降准降息），基建投资和消费刺激成为关键抓手。
（2）行业表现：分化明显
A. 制造业：中央人民政府网2026年1月3日发布，生产端韧性较强，但外需疲软制约扩张。制造业PMI（50.1）接近扩张阈值，新出口订单仍处收缩区间。
B.建筑业：经济观察报2026年1月4日显示，投资回暖明显，PMI（52.8）回升至扩张区间，预示2026年初基建和房地产投资将进入阶段性扩张周期。
C.服务业：财信研究评2025年景气度边际走弱， PMI（49.7）低于荣枯线，反映消费信心阶段性回落。
（3）政策与风险：双轨并行
A.政策发力：财政扩张（专项债、特别国债）、货币宽松（降准降息）叠加，重点支持消费和投资。B.外部风险：地缘政治冲突、贸易摩擦可能冲击供应链，需警惕政策效果不及预期。
（4）长期趋势：新质生产力崛起
A．创新驱动：人工智能、高端制造等领域加速向现实生产力转化，成为经济增长新引擎。B. 结构转型：房地产市场止跌回稳、消费潜力释放，经济动能逐步从投资驱动转向消费和创新驱动。
（二）2025年所在行业市场供求与竞争情况
1.行业情况
（1）行业总体发展情况
贝哲斯机构2026年01月07日发布，2025年轮椅行业正迎来黄金发展期，中国占全球近1/5份额。A.驱动因素A1.人口老龄化：全球 60 岁以上人口比例持续增加，中国 60 岁及以上老人超 3.1亿，直接推动轮椅需求。 A2.技术创新：轻量化材料（如航空级铝合金）和电动折叠轮椅提升便携性。A3. 政策支持：中国将电动轮椅纳入“辅助器具补贴”范围，降低购买成本。B.应用领域家用领域：轻便折叠轮椅因易用性和便携性备受青睐，适合家庭使用和旅行。C.技术趋势C1.智能化：电动轮椅集成健康监测和紧急呼叫系统，提升产品附加值。C2.轻量化：使用航空级铝合金、钛合金等材料减轻重量（部分产品仅6-14公斤）。D.主要企业全球市场参与者包括 Invacare Corp、Sunrise Medical、Pride Mobility Products Corp等。中国市场上，电动轮椅是需求量最大的细分产品。
（2）美国
2025年美国轮椅市场正处在需求旺盛、供给多元、竞争激烈的阶段。
A．市场供需现状
A1.需求端：老龄化加速和慢性病增加直接拉动需求，电动轮椅因智能功能和便携性成为热门选择。
A2.供给端：产品从传统轮椅升级到电动智能型号，服务也更完善，包括定制运输和维修支持。
B.竞争格局
B1.市场集中度低：头部企业 Invacare 和 Sunrise Medical 仅占 12.25%和 11.82%份额，中小企业通过低价策略抢占中低端市场。
B2.价格竞争激烈：高端电动轮椅超 1000 美元，但发展中国家消费者更倾向低价钢制轮椅。美国市场因医保覆盖，价格敏感度相对较低。
C.政策与技术影响
C1.政策支持：美国医保覆盖轮椅费用，降低购买门槛。
C2.技术驱动：轻量化材料和智能功能（如健康监测）提升产品附加值。
整体来看，美国市场在政策和技术推动下，需求持续增长，但竞争也更激烈，企业需在创新和成本控制间找平衡。
A1.供需平衡：整体供需基本匹配，但东欧地区（如波兰、罗马尼亚）存在供应缺口，依赖进口；西欧国家则因医保审核周期长，出现医院端库存积压与患者等待周期延长（平均等待4–8周）。
A2.竞争格局与主要企业份额
欧洲市场呈现“本土品牌主导高端、国际巨头稳守中端”的双层结构，Ottobock 与Permobil合计占据欧洲市场近40%份额，为实际领导者。
企业名称 总部2025年欧洲
市场份额 核心优势
Ottobock 德国 22.5% 人体工学设计、自平衡技术、与德国法定医保深度绑定Permobil 瑞典 17.0% 智能控制系统、高续航电池、康复机构首选品牌Invacare 美国 9.80% 全球供应链优势、医院渠道覆盖广SunriseMedical 美国 8.50% 轻量化产品线、与英国NHS长期合作其他（含中国品牌） 多国 42.20% 性价比高、主攻东欧与零售渠道注：Ottobock 与 Permobil 均为欧洲本土企业，其产品通过 CE 认证与各国医保准入体系，在高端市场单价2,500欧元占据绝对优势。政策与医保报销机制（德、英、法三国对比）国 家 医保机构 报销比例 补贴上限 申请资格 等待周期德国 法定医疗保险（GKV） 100% 无上限（需医生处方+康复评估） 持有残疾证（GdB≥50）或长期行动障碍证明。 2–6周英国 国家医疗服务体系（NHS） 100% 无上限，但仅提供基础型号。 经 GP 评估确认“医疗必要性”。 8–16周法国 社会保障局（CPAM） 65%～100% 最高补贴 2,200欧元（电动轮椅） 持有“invalidité”证明，收入低于阈值可获全额。 4-10周德国：患者可自由选择品牌，医保直接支付给供应商，Ottobock是首选品牌。英国：NHS 仅提供“基本功能”轮椅，高端智能型号需自费升级，催生私人购买市场。法国：CPAM 补贴与品牌挂钩，Permobil、Ottobock 为官方推荐清单品牌，非清单产品补贴比例下降至40%。B.技术趋势与消费行为B1. 智能化渗透：超 60%新购电动轮椅配备蓝牙健康监测、远程控制、防倾倒系统，语音控制仍处试点阶段。B2. 渠道变化：医院采购占比下降至 45%，零售与线上渠道上升至 55%，消费者更倾向自主选择带智能功能的型号。B3. 用户偏好：德国用户重视安全与耐用性，英国用户关注轻便与收纳性，法国用户偏好高补贴型号与外观设计。A1. 需求端：老龄化加速和慢性病增加直接拉动需求，2025年电动轮椅需求量最大，家用领域轻便折叠轮椅因易用性和便携性备受青睐。A2. 供给端：产品从传统轮椅升级到电动、智能型号，服务也更完善，包括定制运输和维修支持。B. 竞争格局B1.市场集中度低：中小企业通过低价策略抢占中低端市场。B2.价格竞争激烈：高端电动轮椅超 1000 美元，但发展中国家消费者更倾向低价钢制轮椅。中国市场因医保覆盖，价格敏感度相对较低。C. 政策与技术影响C1. 政策支持：中国将电动轮椅纳入“辅助器具补贴”范围，降低购买成本。C2. 技术驱动：轻量化材料和智能功能（如健康监测）提升产品附加值。整体来看，中国轮椅市场在政策和技术推动下，需求持续增长，但竞争也更激烈，企业需在创新和成本控制间找平衡。2.市场需求、市场容量和价格竞争状况
（1）美国
2025年美国轮椅市场在老龄化加速与医保体系支撑下，呈现需求强劲、容量可观、价格分层清晰、竞争分散但高端品牌主导的格局。以下是结构化分析： A. 市场容量与需求规模
A1. 需求驱动：2025年美国65岁以上人口约6300万人，慢性病（如糖尿病、脊髓损伤）患者持续增加，直接推高医疗级轮椅需求。A2. 医保覆盖（Medicare/Medicaid）使消费者对价格敏感度降低，高端智能产品渗透率快速提升。B. 价格竞争格局与产品分层美国市场形成明确的三段式价格带，由品牌定位与医保政策共同塑造： 单位： USD价格区间 产品类型 代表品牌 功能特征 市场定位低端($500–2,000) 基础电动/手动轮椅 Drive Medical 、Merits Health 、Shoprider 钢制框架、标准电池、无智能功能 医保基础配给、养老院批量采购中端($2,000-5,000) 智能轻便电动轮椅 Pride Mobility、Golden 、Technologies 可折叠、15–25km 续航、APP控制、防倾倒 家庭主力选择，医保报销主流区间高端($5,000+) 复杂康复型电动轮椅 Permobil、Quantum Rehab 、Ainsnbot 碳纤维车身、自平衡系统、血氧监测 个性化定制、康复机构首选，医保需额外审批Ainsnbot 美国 602 等新兴品牌以“轻量化+医疗级监测”切入高端市场，定价$4,500–7,000，成为价格带中的颠覆者。医保报销覆盖中低端主流型号，但高端产品需医生出具“医疗必要性证明”方可全额报销。C.竞争格局与主要企业份额市场呈现“寡头垄断高端、长尾竞争中低端”的双层结构，集中度低于欧洲但高于全球平均水平。
（2）欧洲
2025年欧洲轮椅市场在老龄化加速和政策支持下，需求持续增长，电动轮椅成为主流，价格竞争呈现高端品牌主导、中端激烈、低端性价比突出的格局。
A.需求驱动：老龄化加速和慢性病增加直接拉动需求，电动轮椅因智能功能和便携性成为热门选择。
B.价格竞争格局与产品分层
欧洲市场形成明确的三段式价格带，由品牌定位与医保政策共同塑造：
价格区间 产品类型 代表品牌 功能特征 市场定位
高端（>2,500欧元） 复杂康复型电动轮椅 Permobil 、Ottobock 碳纤维车身、自平衡系统、血氧监测 个性化定制、康复机构首选、医保需额外审批中端（ 1,000–2,500欧元） 智能轻便电动轮椅 Pride MobilityGoldenTechnologies 可折叠、15–25km 续航、APP控制、防倾倒 家庭主力选择、医保报销主流区间低端（<1,000欧元） 基础电动/手动轮椅 Drive Medical、Merits Health 钢制框架、标准电池、无智能功能 医保基础配给、养老院批量采购高端市场：Permobil和Ottobock合计占据近40%份额。中端市场：价格竞争激烈，中小企业通过低价策略抢占市场。低端市场：中国品牌（如英洛华、鱼跃）通过跨境电商与零售渠道渗透，主打性价比。C.技术革新材料革新：碳纤维在高端产品中渗透率提升至 35%，重量降至 8～12kg，显著提升便携性。
（3）国内
2025年中国轮椅市场呈现“专业品牌主导、国际巨头稳守高端”的竞争格局。（来自智研咨询2026年3月18日信息）
3.公司所占市场份额；重要竞争者及其所占市场份额
（1）市场集中度与竞争特征
行业分散：公司以微弱优势领先，但中低端市场同质化严重。
区域化竞争：中小企业通过低价策略抢占地方市场，高端市场由国际品牌主导。
（2）主要竞争者及市场份额
主要竞争者 市场份额
东方医疗、凯洋医疗、鱼跃医疗 属专业医疗器械制造商，具备研发实力和医疗渠道优势。天津泰达轮椅 属传统轮椅生产企业，通过产品升级转型进入电动轮椅领域。奥托博克（Ottobock） 属国际品牌，凭借品牌影响力和先进技术在国内高端市场占有一席之地。
（3）竞争格局特点
中低端市场：中小企业通过低价策略抢占市场份额。
高端市场：国际品牌（如奥托博克）凭借技术和品牌影响力占据优势。
渠道多元化：专业医疗渠道、电商平台、线下专卖店等渠道各具优势。
4.公司的主要竞争优势；重要竞争者的竞争优势
中国轮椅市场竞争激烈，各品牌凭借不同优势在市场中占据一席之地。
（1）公司的主要竞争优势：
制造及技术优势：作为医疗器械生产实力坚强的企业，公司在轮椅领域拥有强大的生产制造能力，制造技术也正逐年提升。
（2）重要竞争者的竞争优势
重要竞争者 竞争优势
鱼跃医疗 品牌影响力：鱼跃医疗作为国内知名医疗器械品牌，其轮椅产品在市场上具有较高的知名度和美誉度。产品线丰富：鱼跃医疗提供从手动轮椅到电动轮椅的全系列产品，满足不同用户的需求。奥托博克（Ottobock） 技术领先：奥托博克作为国际品牌，其电动轮椅产品在智能化、轻量化方面具有明显优势，如：采用碳纤维车身和自平衡系统。高端市场定位：奥托博克的产品主要面向高端市场，价格较高，但性能卓越，深受康复机构和高端用户青睐。互邦、佛山轮椅等传统品牌 价格优势：这些品牌的产品价格相对亲民，主要面向中低端市场，通过性价比吸引消费者。区域市场深耕：这些品牌在特定区域市场具有较强的影响力，通过本地化服务和渠道优势巩固市场份额。总结：中国轮椅市场竞争格局多元，各品牌凭借技术、品牌、渠道或价格优势在市场中占据一席之地。未来，随着技术进步和消费者需求升级，具备核心技术、完善品牌体系和服务网络的企业有望在行业整合中获得更大发展空间。5.竞争者采取了哪些行动，该行动对公司的经营活动产生的影响中国轮椅市场的竞争者们正玩着不同的“游戏规则”。- 信隆健康：技术跨界与生态布局。技术迁移：从自行车配件转型，主打轻量化铝合金轮椅。- 鱼跃医疗：品牌与产品线优势。品牌影响力：作为国内知名医疗器械品牌，其轮椅产品在市场上具有较高的知名度和美誉度。- 奥托博克（Ottobock）：高端市场与技术。高端市场定位：产品主要面向高端市场，价格较高，但性能卓越，深受康复机构和高端用户青睐。- 传统品牌（如天津泰达轮椅）：价格优势与区域深耕。价格优势：产品价格相对亲民，主要面向中低端市场，通过性价比吸引消费者。总结：中国轮椅市场竞争格局多元，各品牌凭借技术、品牌、渠道或价格优势在市场中占据一席之地。未来，随着技术进步和消费者需求升级，具备核心技术、完善品牌体系和服务网络的企业有望在行业整合中获得更大发展空间。
（三）公司的定价策略
（1）持续以专案价格争取主要客户新开发项目；
（2）新报价项目以客户年需求量和目标价格为主要参考；
（3）持续推动内部VA/VE、低成本开发专案，满足客户价格需求。
（四）电动轮椅对我司的影响
1.客户、订单分析：目前，国际知名的电动轮椅品牌包括 Permobil、Sunrise、Invacare、Pride、Meyra、Ottobock、B&B 等，我司与部分主要电动轮椅品牌商有合作关系。
2.业绩影响分析：2025年公司电动轮椅营收基本稳定。
3.综合分析：基于以上，未来电动轮椅市场开发重点：
（1）持续开发电动新项目，巩固营收；
（2）开发电动轮椅新客户，尤其是电动轮椅成品开发；
（3）持续开发电动轮椅ODM成品。
。
四、主营业务分析
1、概述
2025年度，叠加汇率、成本、需求波动，行业整体盈利压力显著。首先欧美通胀仍处高位，消费者购买力下降，非必需消费品需求走弱，同时地缘政治风险增加，导致外销增长不及预期，仅增长了1.70%，此外，人民币兑美元中间价汇率升值超2%，直接减少了出口收入换算金额。而国内市场竞争愈发激烈，内销收入同比下降2.44%，同时公司主要原材料--铝材价格年度内持续上涨约4%，且为历史高位，导致公司成本上涨，加之通胀引发各项成本费用增长导致本年度公司综合销售毛利率较上年下降2.63%。
2025年度实现营业收入118,768.77万元，同比下降0.30%；实现归属于上市公司股东的净利润-6,411.47万元，相比上年度减少238.62%。其中：
自行车零配件业务：
公司自行车零配件业务：报告期内实现营业收入 81,305.44万元，同比增长2.47%，销售出货量2,701.94万支，同比减少0.22%。产品综合毛利率为11.70%，相比上年度减少0.60%。
运动健身及康复器材业务：报告期内实现营业收入 34,748.62万元，同比减少 4.95%，销售出货量43.19万台，同比增长42.49%，产品综合毛利率为15.73%，相比上年度减少2.53%。其中，运动健身产品实现营业收入16,373.43万元，同比增长22.68%，主要系非电动类滑板车销量的增长；而康复器材产品实现营业收入18,375.19万元，同比减少20.83%，主要系受到欧美经济通胀导致市场需求减少所致。以上综合导致整体销量增加，但销售额衰退。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
2025年 2024年 同比增减
金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重营业收入合计 1,187,687,703.1自行车零配件 813,054,417.11 68.46% 793,490,925.85 66.61% 2.47%运动健身康复器材 347,486,185.48 29.26% 365,566,023.78 30.69% -4.95%其他业务 27,147,100.52 2.29% 32,161,122.68 2.70% -15.59%分产品自行车零配件产品 813,054,417.11 68.46% 793,490,925.85 66.61% 2.47%运动健身产品 163,734,252.06 13.79% 133,462,025.08 11.20% 22.68%康复器材产品 183,751,933.42 15.47% 232,103,998.70 19.48% -20.83%其他业务 27,147,100.52 2.29% 32,161,122.68 2.70% -15.59%分地区美洲区 144,558,212.92 12.17% 156,052,712.12 13.10% -7.37%欧洲区 222,322,880.07 18.72% 255,950,511.11 21.49% -13.14%亚洲区 214,018,653.40 18.02% 175,325,569.57 14.72% 22.07%国内销售 560,545,678.93 47.20% 574,490,466.48 48.23% -2.43%其他地区 46,242,277.79 3.89% 29,398,813.03 2.47% 57.29%分销售模式OEM/ODM 1,107,642,812.1其他业务 27,147,100.52 2.29% 32,161,122.68 2.70% -15.59%
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
自行车零配件 销售量 万支 2,701.94 2,707.82 -0.22%生产量 万支 2,651.29 2,717.90 -2.45%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用
1、报告期内，公司主营业务之户外运动产品生产量及出货量随之出现增长，主要系非电动滑板车销量的增长所致，但康复器材的销量同比下降20.83%，导致运动健身及康复器材的营业额整体同比下降4.95%。
2、以上数据为公司主要自行车零件产品或运动健身及康复器材的整车的产品数量，相关配套的配件产品数量未统计在内。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
公司前五名客户与公司不存在关联关系。
3、费用
财务费用 9,758,263.65 860,999.65 1,033.36% 人民币兑美元快速升值，导致汇兑损失增加。研发费用 41,896,323.01 42,242,113.85 -0.82%
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响车把、立管、前叉等自行车零配件相关新产品开发，共计13个项目。 开发新的产品关键性结构，并可应用到多个产品场景中。 大部分已完成投产，少量尚在验证、小批量试制阶段。 开发具有创新、独特的关键结构，提升整个产品的舒适性、安全性、可靠性，满足不同人群使用者的要求。 增加公司营收和利润。运动器材相关产品开发，共计4个项目。 迎合市场发展潮流，开发新产品。 大部分已完成投产，少量尚在验证、小批量试制阶段。 丰富公司现有产品线，提升公司产品层级。 增加公司营收和利润。康复器材相关产品开发，共计4个项目。 迎合市场发展潮流，开发新产品。 大部分已完成投产，少量尚在小批量试制阶段。 丰富公司现有产品线，提升公司产品层级。 增加公司营收和利润。低压铸造车架自动化生产线研发 迎合市场发展潮流，开发新产品生产线。 设备调试，产品试制阶段 组建一套完整的产品自动化生产线，满足公司新产品的生产需求。 增加公司营收和利润。
5、现金流
1、报告期内投资活动现金流入比上年度增加599.93%，主要系报告期内结构性存款变动所致； 2、报告期内投资活动现金流出比上年度减少47.55%，主要系上年度支付天津信隆少数股东股权转让款所致；
3、报告期内投资活动产生的现金流量净额比上年度增加57.13%，主要系报告期内投资活动的现金流出减少所致；
4、报告期内筹资活动产生的现金流量金额比上年度减少116.88%，主要系报告期内偿还借款支付的现金相比上年度增加所致；
5、报告期内现金及现金等价物净增加额比上年度增加61.70%，主要系报告期内投资活动产生的现金流量净额增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
报告期内经营活动产生的现金净流量为 57,394,869.82元，而本年度净利润为 -64,114,657.08元，两者相差121,509,526.90元，主要系报告期内计提减值准备 40,463,675.61元以及计提折旧费用82,122,145.93元，该部分减少利润但不影响现金流量所致。
五、非主营业务分析
资产减值 -33,850,909.56 50.36% 系报告期内因存货呆滞，固定资产闲置、长期股权投资减值计提的减值准备。 不具有可持续性营业外收入 9,622,978.87 -14.32% 主要系报告期内收到中洲集团支付的龙华厂搬迁临时安置费 不具有可持续性营业外支出 3,737,480.49 -5.56% 主要系报告期内非流动资产毁损报废损失 不具有可持续性信用减值损失 -6,612,766.05 9.84% 主要系报告期内计提应收款项坏账准备 不具有可持续性其他收益 1,955,433.43 -2.91% 主要系报告期内收到的政府补助 不具有可持续性
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
续亏损，以及按照当年公司的新估值计提了减值准备固定资产 443,647,505.27 26.66% 483,013,835.89 28.01% -1.35%使用权资产 11,872,317.14 0.71% 15,326,933.81 0.89% -0.18%短期借款 233,923,552.36 14.06% 254,042,600.01 14.73% -0.67%无形资产 125,871,266.28 7.56% 131,771,114.82 7.64% -0.08%应付账款 294,076,315.59 17.67% 277,951,339.99 16.12% 1.55%一年内到期的境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
本公司视其日常资金管理的需要将大部分银行承兑汇票进行贴现和背书，且符合终止确认的条件，故将银行承兑汇票分
类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
*1、天津信隆是公司基于为占领华北市场的目的而设立，主要从事自行车零配件和运动器材的生产和销售业务，报告期内营收相比上年度基本持平，利润亏损的主要原因系报告期内子公司天津信隆自查补交以前年度所得税税款合计428.55万元。
*2、越南信友公司基于为扩展欧洲市场的目的而在越南投资成立，主要从事自行车零配件的生产和销售业务，报告期内营收相比上年度增长10.39%，但净利润亏损相比上年度增加10.05%，主要原因系主要材料价格上涨。
*3、武汉天腾主要从事E-bike电机的研发、生产及销售业务，目前本公司持有其12.53%的股份。
报告期内受到行业去库存周期以及市场竞争的影响，导致市场需求下降，营收增长不理想导致利润亏损。
*4、深圳市莱骑科技有限公司主要从事校园共享车租赁业务，报告期内因共享市场变化及二轮电动车国家新规影响，导致资产闲置，销售收入未达预期导致利润亏损。
*5、太仓信隆车料有限公司2020年调整了经营策略，停产转型为经营自有资产出租业务，报告期内营收均为房产租赁收入。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待对 谈论的主要内容及
控。
动记录表”。
详见披露于深交所互
全景网“投资者关
了解公司营收、盈 动易平台上的“信隆
系互动平台” 网络平台
2025年05月16日 个人 投资者 利水平，发展前景 健康2025年05月（http://ir.p5w. 线上交流等。 16日投资者关系活net）动记录表”。详见披露于深交所互深圳市吉石动易平台上的“信隆限公司 李 景。22日投资者关系活吉动记录表”。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|
|