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| 银轮股份(002126)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求1、汽车行业情况
据中国汽车工业协会分析，2025年，汽车产销累计完成3,453.1万辆和3,440万辆，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，乘用车市场稳健增长，作为汽车消费的核心组成部分，有效拉动汽车市场的整体增长，全年乘用车产销量分别完成3,027万辆和3,010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%；商用车产销分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%。其中，天然气商用车销量24.6万辆，同比增长11.6%。我国新能源汽车连续11年位居全球第一。2025年，在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车持续增长，产销量突破1,600万辆。2025年，新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较去年同期提高7个百分点。
2、第三曲线板块储能、数据中心、电力能源等行业情况
（1）储能方面
“十五五”规划建议明确提出要“大力发展新型储能”，将其提升至支撑新型能源体系建设的战略新高度。在国家顶层设计的指引下，产业规模化发展进入快车道。2025年的储能行业在AI算力配套需求、市场化政策（独立储能容量电价、电力现货市场试点）的双重推动下，实现市场化转型突破，正式从政策强制配储向市场化发展迈进。
根据国家能源局及CNESA（行业权威）数据，截至2025年底，全国新型储能（不含抽水蓄能）累计装机规模预计达1.36亿千瓦～1.45亿千瓦，技术路线呈现“主流集中、多元探索”的格局——锂离子储能仍占主导（占比96%以上），液流电池、钠离子电池、压缩空气储能等多元路线加速示范落地，市场机制探索不断深入，行业正加速从政策驱动迈向“技术创新”与“市场机制”双轮驱动的新阶段。
在全国电力市场改革加速和AI时代算力需求加持的背景下，结合“十五五”战略导向，预计2030年全国新型储能（不含抽水蓄能）累计装机规模将达3亿千瓦～3.7亿千瓦，未来五年新增装机约1.6亿千瓦～2.3亿千瓦，带动相关投资超2万亿元。
年，中国数据中心行业在人工智能爆发式算力需求、“东数西算”战略深化及绿色低碳政策2025
牵引下，迈入高质量发展的关键阶段。亿元，同比增长 。在数字经济稳步发展、算力需求持续释放的助推下，数据中心行业保2800 18%-22%持稳健扩张态势，但同时受到能耗双控、 约束（新建大型数据中心 ≤ ）、土地及电力供给PUE PUE 1.3等因素限制，扩张节奏趋于理性。结合行业发展规律及权威预测，预计 年中国数据中心基础设施市场规模将达 亿元2030 7000 -9000亿元， 年年复合增长率（ ）维持在 。2025-2030 CAGR 15%-19%全球市场方面，仲量联行最新发布的《 年全球数据中心展望》报告显示，全球数据中心市场2026幅接近一倍，主要驱动力来自全球 算力、数字经济的持续增长。AI从国内市场来看， 年是电力行业深度变革的一年——政策机制全面重构、绿色转型加速推进，2025同时市场化改革带来的阶段性阵痛（如电价波动、部分电力企业盈利承压）也开始显现。根据国家能源局发布的官方数据， 年全国累计完成电力市场交易电量 亿千瓦时，同比2025 66394增长 ，占当年全社会用电量的 ，市场化交易渗透率持续提升。展新阶段。根据中国电力企业联合会发布的《 年度全国电力供需形势分析预测报告》，预计2025-2026
2026年全社会用电量10.9万亿～11万亿千瓦时，同比增长 ，稳定的用电需求将有力支撑电力企5%-6%业营收稳步增长。从全球格局来看， 数据中心的爆发式扩张成为推动电力需求飙升的主要驱动力之一，部分地区AI电力供应短缺问题日益凸显，已成为全球电力能源领域的突出痛点。据北美电力可靠性协会（ ）NERC相关报告，未来十年北美一半以上地区将面临能源短缺风险，核心原因包括老旧发电厂持续退役、电力需求激增与电力基础设施建设滞后的供需失衡， 数据中心的爆发式扩张等。AI。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，全球经济格局深度调整，产业链供应链重构加速，市场需求结构不断演变，技术变革日新月异，而行业内的竞争态势更是呈现出前所未有的激烈与胶着。公司在“夯实基础，降本增效，改善提质，卓越运营”的变革要求指引下，克服内外部困难，围绕“双效提升”不懈努力，实现了营收和利润的稳步增长。报告期内，实现营业收入1,567,773.69万元，同比增长23.43%；实现归属于上市公司股东净利润95,724.36万元；同比增长22.17%。
（一）各业务板块经营情况
1、商用车与非道路业务板块
商用车与非道路业务作为公司的业务基本盘及重要营收支柱，报告期内整体发展态势稳健向好。商用车与非道路板块实现营业收入517,599.97万元，同比增长23.94%。
报告期内，新能源商用车领域攻坚成效显著，重点围绕客户核心需求，顺利完成多家战略客户的热管理机组、水冷模块、工车矿车机组冷板等核心产品的研发设计与性能验证工作，目前多款机组、水冷模块已实现批量生产并交付，有效拓宽了新能源领域客户合作边界，为后续业务持续增长筑牢基础。同时，传统产品海外市场拓展成果丰硕，非道路空调箱、冷却模块、油冷器、天然气EGR等核心传统产品成功进入国际主流客户配套体系，实现了海外配套业务的实质性突破，进一步提升了海外市场渗透率与品牌国际影响力，助力公司构建“国内+海外”双循环的业务发展格局。
2、乘用车与新能源业务板块
乘用车业务作为公司第二增长曲线，报告期内继续保持较快增速，实现营业收入838,614.33万元，同比增长18.27%。
销售团队秉持“突破创新、深耕市场”的理念，攻坚克难，在多个产品品类实现从0到1的突破，其中，成功获得国内领先的自主智驾芯片厂商的智驾芯片冷板项目定点，这是公司在智能驾驶领域的重大突破，开拓了极具增长潜力的新品类。成功开发车载冰箱，填补了公司新能源车产品空白，丰富了新能源车配套产品矩阵，为公司乘用车业务打开了全新的发展空间。
3、数字与能源业务板块
公司数字能源业务主要围绕数据中心、发电机组、储能及充换电、低空飞行器四大领域布局。报告期内，以储能和发电机组业务为主要增量，实现营业收入146,681.80万元，同比增长42.89%。在数据中心领域，明确了数据中心液冷模组零部件供应商的定位，制定了中期发展规划，实施“技术+制造”的组合策略，聚焦北美及台系客户，以不锈钢板式换热器等零部件为突破口，服务数据中心液冷模组（总成）客户。
在发电机组领域，海外工厂属地化产能爬坡顺利，产品质量表现获得客户高度认可，配套份额显著提升，并突破多家国际新客户。
在重卡超充领域，实现兆瓦级超充液冷机组小规模量产。
在低空飞行器领域，获得海外某无人机物流公司定点，并开始小规模量产。
在储能领域，开发了第三代液冷模板，提升了可靠性和结构强度，降低了制造成本，提升了客户满意度。储能PCS冷却、光伏热虹吸、IGBT冷板等多款全新产品取得突破。
为满足多个细分领域快速增长的业务需求，积极引进渠道与研发人才，并在硅谷、台湾、深圳搭建销售与FAE属地化团队及实验功能。
4、具身智能业务板块
公司依托汽车热管理技术积淀、全球化产业布局及同步研发能力，将具身智能与人形机器人核心零部件作为新兴战略业务重点布局。机器人研究院构建“1+4+N”产品生态体系，聚焦旋转关节模组、线性关节模组、灵巧手模组、热管理模组等相关核心零部件的研发与孵化。
报告期内，公司稳步推进产品迭代，多个品类获得客户定点，其中部分品类进入小批量生产并形成营收贡献。搭建适配供应链体系，核心技术成果已申请专利保护，为业务长远发展奠定坚实基础。未来将持续深化技术布局与全球化拓展，推动人形机器人业务落地成长。
（二）加快国际化发展的决心，全球化运营能力进一步提升
报告期内，公司坚定加快国际化发展的决心，根据海外发展的五年规划纲要，加快了欧美海外基地及北美总部的建设，通过精益生产、信息化、属地化人才等举措，持续提升海外卓越运营及工程应用、项目开发、产品转移、客户响应等能力。在当前关税与产业链重构背景下，全球化布局对欧美客户具有显著吸引力和比较优势。北美板块盈利能力持续提升，实现营业收入21,441.97万美元，净利润951.84万美元。欧洲板块实现营业收入37,062.31万元人民币，大幅减亏。作为公司拓展东南亚市场的关键支点，马来西亚基地实现量产/客户交付的成效。
全球供应链建设：公司加快开发东南亚、北美等属地优质供应链，以全球化采购提升防范运营风险的能力。推行战略物资集采（含机辅料），通过标准化、平台化采购降本；运用BOM称重等工具开展对标及VAVE。针对关税不确定性，持续跟踪美墨政策并制定对策；梳理清关流程，解决滞港问题，保障设备清关；优化USMCA原产地证流程，打通国内至海外属地的物流、数据及信息流，计划上线全流程数字化系统。
（三）积极的营销策略，实现新领域新客户突破
公司始终坚持客户第一的理念，借助属地化优势快速响应客户需求，零距离服务客户。坚持“龙头突破”策略，以灵活的定价策略和产品策略，在各领域首先突破全球行业前三的国际核心高端客户。打造了一支高水平、国际化的客户经理、项目经理和区域经理，高效对接国际客户。报告期内，公司在国际非道路空调箱、智驾芯片冷板、车载冰箱、水路集成模块、低空飞行器充电冷却系统、储能系统、PCS、热虹吸、发电机组、具身智能等产品业务上实现了突破。
公司累计获得455个项目。根据客户需求与预测，生命周期内新获项目达产后将为公司新增年销售收入约103.66亿元。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
工业 销售量 万台 9,305.53 7,955.93 16.96%生产量 万台 9,418.56 8,000.48 17.72%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
1、2025年1月22日，子公司江苏朗信新设子公司张家港朗信汽车部件有限公司，自成立后纳入合并报表范围。
2、2025年1月22日，子公司江苏朗信新设子公司张家港朗信精密机械有限公司，自成立后纳入合并报表范围。
3、2025年9月1日，子公司江苏朗信新设子公司NovaDriveSystemsPte.Ltd.，自成立后纳入合并报表范围。
4、2025年9月2日，子公司江苏朗信新设子公司CactusDriveSystemsPte.Ltd.，自成立后纳入合并报表范围。
5、2025年9月22日，子公司江苏朗信新设子公司张家港朗于信国际贸易有限公司，自成立后纳入合并报表范围。
6、2025年7月1日，子公司华鼎控股和华美热能合资成立子公司泰国银轮，自成立后纳入合并报表范围。
7、子公司上海腾拓于2025年12月11日注销，自此之后不再纳入合并报表范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高性能芯片冷板研发 开发高性能、低成本钎焊式翅片，开发新流道结构，提升性能； 项目已完成，完成堆叠式、C-fin、VC+冷板一体等换热结构创新设计和专利申请，大幅提升芯片冷板换热性能。 提高芯片冷板类产品竞争力 通过新产品开发、进一步提升公司芯片冷板产品的综合竞争力，扩大市场份额。满足欧美重卡客户需求的冷却模块产品技术研发 开发高性能重卡冷却模块，满足欧美市场对换热性能、压降、材料及工艺属性（如耐腐蚀、少钎）、特殊应用等新要求。 项目进行中，水箱性能提升进度完成80%，内腐蚀、外腐蚀性能开发完成90%，DVP开发进度完成80%。 提高产品竞争力，拓展欧美重卡市场 通过新产品开发、进一步提升公司冷却模块产品的综合竞争力，扩大市场份额。新能源热交换器用特种压铸材料自主研发 实现可钎焊铸件的产业链布局，掌握核心技术，即实现压铸材料—压铸技术—钎焊技术的全产业链突破 项目进行中，已完成高导热系合金的成分设计及压铸、钎焊等相关验证；完成低导热系压铸合金样件制备，并搭车进行耐久性试验验证。 实现可钎焊铸件的产业链布局，掌握核心技术，即实现压铸材料—压铸技术—钎焊技术的全产业链突破。 实现可钎焊压铸材料的自主可控，拓宽钎焊式集成模块和冷板等产品应用。新一代高可靠性重型EGR冷却器开发 大幅提升重型EGR冷却器寿命； 项目已完成，完成预冷结构EGR冷却器设计开发，及耐高温材料开发验证；完成在天然气发动机上的市场推广与验证，寿命提升200%以上。 提高产品可靠性，保持市场占有率 提升EGR冷却器产品可靠性、保持市场份额。下一代缓速器油冷器研发 在现有缓速器油冷器产品技术基础上，研发全新翅片结构，开发下一代高可靠性低水阻缓速器油冷器，储备技术，提升缓速器油冷器产品的竞争力。 项目已完成，优化结构的方案通过压力脉冲试验、冷热循环试验两类可靠性试验，新方案有效降低产品重量和水阻，同时提升耐压和耐温变性能。 研发出全新结构翅片和下一代缓速器油冷器，产品性能、可靠性、轻量化等指标超越现有产品，达到行业领先水平。 提升公司商用车缓速器油冷器产品竞争力，进一步拓展国际市场，扩大市场份额。高强度无钎板换氢热交换器研发 布局氢热交换器换热功率，提高产品可靠性，降低产品电导率 项目已完成，完成了静压试验和压力脉冲试验，提升产品焊接合格率≥95%。 研发高强度，低电导率，提高产品可靠性、稳定性和降低成本，达到行业领先水平。 提升公司燃料汽车无钎板换氢热交换器产品竞争力，进一步拓展国际市场，扩大市场份额。VC与冷板一体化结合技术研发 降低了智能驾驶域控冷板的制造成本，实现内部降本增效 项目已完成，铜VC对标完成，CNC样件已完成抽注试验和热性能测试。 VC-冷板接合技术可提供高效、可靠的散热解决方案，实现紧凑设计，提升冷板产品竞争力 提升冷板产品竞争力，扩大市场份额。数据中心节能温控产品研发 开发数据中心相关节能产品，相关技术储备，潜在客户项目开发 项目进行中，完成温控产品的样机试制和性能测试，完成管带式散热器的设计与工艺过程优化，铜水箱的锡焊工艺研究。 开发数据中心相关节能产品，相关技术储备，潜在客户项目开发 拓展公司业务范围，进入数据中心冷却领域。室外蒸发器/冷凝器性能提升研发项目 优化蒸发器/冷凝器各组件以达到对标件性能及超过对标件性能 项目进行中，完成竞品分析，完成OHX项目不同隔片结构的蒸发性能测试对比，完成O型管和D型管的蒸发性能测试对比。 增加定点项目成功率，换热器性能和重量满足客户要求，进一步提升微通道蒸发器/冷凝器市场份额 提升冷凝器产品竞争力，扩大市场份额。R290冷媒系统和集成模块项目 国内外环保法规的推行和下一代制冷剂的替换是必然趋势，开发新能源汽车R290冷媒平台化热管理系统和热管理集成模块，可搭载混动、纯电、增程等多系列车型，满足冷媒替代需求。 项目进行中，完成客户端车辆搭载，进行路试/环模；完成R290单体性能测试台架验收；完成涉及全车型和全配置，R290平台化方案。 应对环保冷媒替代趋势，研发R290冷媒整车热管理系统和热管理集成模块，实现新能源汽车热管理系统现有R134a、R1234yf等冷媒替代。 应对下一代制冷剂的替换，提升公司在新能源汽车R290冷媒热管理集成模块等产品的竞争力。储能高效大功率温控机组研发 开发高效储能温控机组，拓展储能热管理市场。 项目进行中，80kW常温版和低温版已完成DV测试和客户端装机认可；40kW低温版打样和内部测试均已完成，客户端首样试产验证完成；120kW完成内部打样测试。 完成大功率机组研发/低电导率循环系统/分体式机组研发三大技术突破，解决储能系统对温控的效率高，需要在极端环境下稳定运行，确保储能系统的性能和安全性等技术难题。 进入储能温控领域，带动在智能控制、高效热交换、节能技术等领域的创新，进一步巩固和提升公司在热管理行业的技术影响力和品牌价值
5、现金流
1、筹资活动产生的现金流量净额同比增加338.2%，主要系本期取得借款的现金增加所致；2、投资活动产生的现金流量净额同比减少46.27%，主要系期末现金管理较期初大幅增加所致。
3、现金及现金等价物净增加额同比增加120.48%，主要系主要系应收账款缩短及银行贴现增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
收益，其他非流动金融资产持有期间收益、应收票据贴现等 不适用公允价值变动损益 39,615,463.83 3.16% 交易性金融资产、其他非流动金融资产持有公允价值变动收益变 不适用动资产减值 -87,550,296.30 -6.98% 存货跌价损失、其他非流动资产减值 不适用营业外收入 8,372,133.86 0.67% 政府补助、非流动资产毁损报废利得 不适用营业外支出 23,551,515.71 1.88% 对外捐赠、处置固定资产净损失 不适用信用减值损失 -69,658,895.61 -5.56% 应收账款、其他应收款、应收票据减值损失 不适用其他收益 121,639,499.20 9.70% 政府补助 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
218992.46万元，净资产88659.57万元 美国 控股子公司，集研发生产销售于一体 健全风险控制制度并有效执行 营业收入152422.35万元,净利润6766.22万元 12.05% 否
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
注：其他系本期本公司对广新供应链丧失重大影响，将该项投资的会计核算由长期股权投资转为其他权益工具投资。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
说明 汉马科技是报告期内公司以债转股形式取得股票。
（2）衍生品投资情况
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年02月12日 公司A幢6楼会议室 实地调研 机构 博时基金、中泰资管、中加基金、太平养老、上海证券、建信资管、华夏基金、华泰保兴、国投证券、国寿安保、东方基金、财通证券 探讨公司经营情况及发展规划。未提供资料。 详见公司披露在巨潮资讯网上的投资者关系活动记录表（2025-001）
2025年04月21日 电话会议线上调研 电话沟通 机构 安联保险资管、安信证券、北京汉和资本、北京昊泽致远、北京宏道投资、北京诺昌投资、北京易知投资、博时基金、博星投资、财通证券、财通证券资管、晨燕资管、呈瑞投资、东北证券、东晟私募证券、东方财富证券、东方证券、东吴证券等 探讨公司经营情况及发展规划。未提供资料。 详见公司披露在巨潮资讯网上的投资者关系活动记录表（2025-002）
2025年04月30日 电话会议线上调研 电话沟通 机构 艾希控股、白犀基金、宝隽资管、北京深高私募基金、北京鑫翰资管、贝莱德基金、彼得明奇私募基金、财通证券、财通证券资管、乘是资产、东北证券、东方财富、东吴证券、方正证券、沣沛投资、 探讨公司经营情况及发展规划。未提供资料。 详见公司披露在巨潮资讯网上的投资者关系活动记录表（2025-003）复星恒利资管、高信百诺资管、工银资管(全球)、固禾私募基金、关呈私募、光大证券等
2025年08月27日 电话会议线上调研 电话沟通 机构 北京诺昌投资、北京鑫翰资管、冰河资产、博普科技、博时基金、财通证券诚盛投资、大成基金、大湾区发展大筝资管、德邦基金、第一创业证券、东北证券、东方证券、东海证券、东吴证券、东兴证券、度势投资等 探讨公司经营情况及发展规划。未提供资料。 详见公司披露在巨潮资讯网上的投资者关系活动记录表（2025-004）
2025年08月28日 公司Y幢3楼会议室 实地调研 机构 东方财富、东方红资管、东方证券、东吴证券、方正证券、国海证券国金证券、国联安基金、国联民生证券、国盛证券、国寿养老、国泰海通、国泰基金、国投证券、国信证券等 探讨公司经营情况及发展规划。未提供资料。 详见公司披露在巨潮资讯网上的投资者关系活动记录表（2025-005）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
2025年8月26日公司召开了第九届董事会第二十七次会议，审议制定了《浙江银轮机械股份有限公司市值管理制度》，并刊登于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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