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| 顺博合金(002996)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“42-废弃资源综合利用业”之
“4210-金属废料和碎屑加工处理”行业；根据中国证监会发布的上市公司行业分类结果，公司属于“C42-废弃资源综合利用业”；根据《产业结构调整指导目录（2024年版）》，公司同时属于“九、有色金属”之“3、综合利用：高效、节能、低污染、规模化再生资源回收与综合利用”之“（1）废杂有色金属回收利用”及“四十二、环境保护与资源节约综合利用”之“8、废弃物循环利用”，均属于国家产业结构调整目录鼓励类产业。
1、国家政策扶持下，再生铝步入快速发展期再生铝是由废旧铝和废铝合金材料或含铝的废料经重新熔化提炼而得到
的铝合金，是金属铝的一个重要来源。再生铝生产工艺包括外购废铝原料、废杂铝预处理、原料分拣及分选，并经过蓄
热式熔炼炉以及陶瓷过滤系统进行深加工，最终可通过铸锭、型材加工和精炼等工艺生产最终铝产品。近年来，国家及相关政府主管部门陆续出台了一系列宏观发展规划及产业政策，如《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》等，这些政策鼓励公司产品所应用的新材料、新能源行业实现技术创新发展、绿色低碳发展，为本行业的发展带来了前所未有的机遇。2025年3月，工信部等十部门印发《铝产业高质量发展实施方案(2025—2027年)》中提出“到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升，产业链整体发展水平全球领先。铝资源保障能力大幅提高，力争国内资源量增长3%—5%，再生铝产量1500万吨以上。”为公司的发展提供了更广阔的空间。
2、公司的行业地位
2022年4月，顺博合金成为工信部首批符合新版《铝行业规范条件》的再生铝企业。2022年6月，顺博合金成为重庆市“专精特新”企业。2022年7月，顺博合金成为国家专精特新“小巨人”企业。2022年-2023年，顺博合金连续两年成为中国再生有色金属企业营业收入20强企业。2019年-2025年，顺博合金连续七年成为重庆市民营经济100强企业。2024年，顺博合金成为中国再生有色金属企业营业收入30强企业。2024年11月，顺博合金成为工信部首批符合《废铜铝加工利用行业规范条件》的再生铝企业。2025年6月，顺博合金成为上海期货交易所铸造铝合金期货的首批注册品牌企业。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年，在国家“双碳”战略深入推进、再生铝行业政策持续赋能及下游市场需求稳步升级的行业背景下，公司紧
紧围绕“绿色循环、多元发展”核心战略，聚焦再生铝合金核心业务，推进“再生铸造铝合金+再生变形铝合金”双轮驱动与铝灰危废处置协同的战略布局。各项业务均实现稳步推进，经营业绩实现大幅提升。2025年公司累计实现营业收入1,598,540.12万元，较上年同期增长14.37%，累计实现归属于上市公司股东的净利润为22,164.40万元，较上年同期增长297.39%。盈利能力显著增强，核心竞争力持续巩固，充分彰显了公司在废弃资源综合利用领域的龙头优势与发展韧性，也印证了公司所处行业作为国家鼓励类产业的良好发展机遇。公司主营业务聚焦废弃资源综合利用领域，核心围绕再生铝合金相关产品的生产、销售及配套服务展开，主要分为铸造铝合金、变形铝合金、铝灰危废处置三大业务板块。各板块协同联动、互补支撑，构建起“资源回收—加工生产—废弃物处置”的全产业链绿色闭环体系。其中，铝合金锭(液)占主营业务收入的93.49%，是公司核心盈利来源；压延铝材占比5.14%，已成为公司业务增长的重要引擎，为公司长远发展注入新动力。
（1）铸造铝合金业务
随着安徽顺博一期40万吨及湖北顺博20万吨产能稳步释放，铝水直供比例持续提升，客户结构进一步稳固。报告期内，公司再生铸造铝合金业务产销规模稳步扩大，销量与收入实现双增长，全年销量达875,594.75吨，同比增长
10.60%。面对日益激烈的市场竞争，公司多措并举积极应对：一方面充分发挥产能优势，通过优化生产流程、强化成本管控实现降本增效；另一方面持续深化内部管理，全方位提升运营效率，有效保障了再生铸造铝合金业务的业绩稳健运行。
（2）变形铝合金业务
报告期内，公司变形铝合金业务产能与产销量实现稳步增长，全年销量达37,517.15吨，同比增长37.52%。其中，重庆奥博公司6系、3系产品销量增速尤为显著，高附加值产品占比持续提升，客户粘性不断增强，有效带动铝板带板
块整体毛利水平改善，为公司安徽二期50万吨铝板带项目的顺利投产奠定了坚实基础。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
废弃资源综合利用业 销售量 吨 913,111.90 818,943.94 11.50%生产量 吨 915,054.26 822,875.89 11.20%库存量 吨 18,539.46 16,597.10 11.70%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
产品为各种牌号的铝合金，主要原材料为各种类型的铝材料及金属硅、铜等，原材料成本构成了再生铝的主要生产成本，
报告期内未发生明显变化。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
公司名称 变动原因
湖北省渝顺再生资源回收有限责任公司 投资设立
顺博铝合金湖北有限公司老河口分公司 注销老河口市顺博再生资源回收有限公司 注销
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
财务费用 137,766,445.38 147,553,623.13 -6.63% 公司优化融资结构，融资成本下降。
4、研发投入
□适用 不适用
5、现金流
1.经营活动产生的现金流量净额：主要原因系本期采购规模增加，现金结算占比增加，同时受销售收入规模持续扩张，
应收账款周转天数有所增加。2.投资活动产生的现金流量净额：主要原因系本期存单净支出相较上期减少。3.筹资活动产生的现金流量净额：主要原因系（1）上期收到定向发行股票款项；（2）本期银行融资净额较上期减少；
（3）本期减少票据结算规模，保证金支出减少。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
设持续投入，在建工程的金额增加。短期借款 7,594,887,13境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
一年内到期
的非流动资
产 50,000,000.00 50,000,000.00 质押 质押担
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 未发生重大变化报告期实际损益情况的说明 报告期内确认衍生品投资收益1837.84万元套期保值效果的说明 公司开展的套期保值期货现货盈亏互抵，未出现意外风险，达到了套保目的。衍生品投 自有资金资资金来源报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 1、市场风险：期货行情易受基差变化影响，行情波动较大，现货市场与期货市场价格变动幅度不同，可能产生价格波动风险，造成套期保值头寸的损失。为此，公司套保业务将与其生产经营相匹配；同时，制订完备的交易预案，设置合理的止损线，严格实施止损操作。
2、资金风险：期货套期保值交易采取保证金和逐日盯市制度，如投入金额过大，可能造成资金流动性风险，甚至因为来不及补充保证金而被强行平仓带来实际损失。为此，公司将充分考虑期货合约价格波动幅度，严控套期保值资金规模，合理设置保证金比例，时刻关注账户风险程度，在市场剧烈波动时采取及时止损或暂停交易等方式规避风险。
3、技术风险：因无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令
出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。为此，公司将建立符合交易要求的通讯及信息服务设施系统，保证交易系统的正常运行，确保交易工作正常开展。当发生错单时，及时采取相应处理措施减少损失。
4、操作风险：在开展期货套期保值交易业务时，如发生操作人员未按规定程序报备及审批，或未准确、及时、完整地记录期货业务信息，将可能导致期货业务损失或丧失交易机会。为此，公司将完善人员配置，组建专业操作团队，健全业务处理程序，实行授权管理和岗位牵制。同时加强业务人员能力的培训和学习，提高业务人员的综合素质。
5、内部控制风险：期货套期保值交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产生由于内控体系不完善或人为操作失误所造成的风险。为此，公司制定了《商品期货套期保值业务管理办法》，加强内部控制，落实风险防范措施及期货套期保值业务操作流程，规范期货套期保值业务操作管理。
6、信用风险:信用风险主要来自于交易对手和代理机构。来自于交易对手的信用风险一般由期货交易所及经纪公司保障及控制；经纪公司方面的信用风险，公司将在信用评估的基础上慎重选择代理机构，并对每家代理机构设定交易限额，控制在不同机构的风险量与其实力相匹配，并加强对代理机构信用情况的定期跟踪，以调整交易限额。
7、法律风险:开展套期保值必须遵守国家关于套期保值的法律法规，还要遵守交易所的规则，并明确约定与代理机构之间的权利义务关系。为此，公司将严格执行期货业务法律法规和市场规则，合规合法操作；
通过严格审核与期货公司合同，明确权利和义务，防范和控制法律风险。
已投资衍
生品报告
期内市场
价格或产
品公允价
值变动的
情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 无公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
1.广东顺博铝合金有限公司成立于2010年6月3日，为公司全资子公司，法定代表人王启，注册资本和实缴资本均为8,000万元，公司100%持股。注册地址为清远市清城区龙塘镇雄兴工业区D6地块。广东顺博经营范围为加工、销售
铝合金锭；批发、零售金属材料，机电产品，建材，工业硅；货物进出口贸易；普通货物道路运输；再生物资回收、加工；房屋租赁。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。2.顺博铝合金湖北有限公司成立于2018年11月15日，为公司全资子公司，法定代表人王真见，注册资本和实缴资本均为20,000万元，公司100%持股。注册地址为老河口市仙人渡镇循环经济产业园绿园路2号。湖北顺博经营范围为金属废料和碎屑加工处理,有色金属合金制造,有色金属压延加工,有色金属铸造,金属材料销售,高性能有色金属及合金材料销售,有色金属合金销售,金属材料制造,非金属矿及制品销售,汽车零部件及配件制造,电子元器件与机电组件设备销售,再生资源加工,建筑材料销售,摩托车零配件制造,摩托车及零配件批发,汽车零配件批发,煤制活性炭及其他煤炭加工,化工产品生产（不含许可类化工产品）,金属矿石销售,再生资源回收（除生产性废旧金属）。（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。3.顺博合金安徽有限公司成立于2021年6月4日，为公司全资子公司，法定代表人王真见，注册资本和实缴资本均为100,000万元，公司100%持股。注册地址为马鞍山市博望区松花江路588号。安徽顺博经营范围为有色金属合金制造；有色金属合金销售；金属材料制造；金属材料销售；非金属矿及制品销售；汽车零部件及配件制造；汽车零配件批发；摩托车零配件制造；摩托车及零配件批发；电子元器件与机电组件设备销售；建筑材料销售；非居住房地产租赁；机械设备租赁；国内货物运输代理；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；再生资源加工；再生资源回收（除生产性废旧金属）；生产性废旧金属回收；再生资源销售；新型建筑材料制造（不含危险化学品）；轻质建筑材料制造；特种设备出租；家用电器研发；家用电器制造；家用电器销售；太阳能热利用装备销售；太阳能热发电装备销售；金属制品销售（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）许可项目：货物进出口；道路货物运输（不含危险货物）；危险废物经营；城市配送运输服务（不含危险货物）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。4.重庆顺博铝合金销售有限公司成立于2023年7月5日，为公司控股子公司，法定代表人王真见，注册资本为50,000万元，公司100%持股。注册地址为重庆市合川区古圣路6号（自主承诺），顺博销售的经营范围为高性能有色金属及合金材料销售；有色金属合金销售；金属材料销售；新型金属功能材料销售；锻件及粉末冶金制品销售；金属矿石销售；非金属矿及制品销售；高性能纤维及复合材料销售；煤炭及制品销售；林业产品销售；石油制品销售（不含危险化学品）；再生资源销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。5.重庆奥博铝材制造有限公司成立于2006年4月25日，2021年12月1日通过非同一控制下企业合并成为顺博全资子公司，法定代表人王增潮，注册资本30,500万元，公司100%持股，注册地址为重庆市铜梁区金龙工业园区机械园6号。经营范围为生产销售：铝、铝合金、镁合金板带材料；出口：本企业自产的系列铝、铝合金、镁合金板、带材料；进口：本企业生产、科研所需的原材料、机械设备、仪器仪表及零配件（国家实行核定公司经营的14种进口商品除外）；销售:铝塑复合压力管、铝制品、镁制品；金属材料批发、零售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月27日 电话会议 电话沟通 机构 兴证基金等17
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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