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| 拓邦股份(002139)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业基本情况
智能控制器是连接感知层与执行层的核心部件，通过集成微处理器、传感器、电力电子及通信模块，赋予终端产品智能化控制与自主决策能力，广泛应用于家电、电动工具、汽车及高端装备、新能源等领域。2025年，两大趋势正在重塑行业格局：一是人工智能技术加速向硬件终端渗透，智能控制器从被动执行指令向主动感知、学习与决策演进，AI硬件及智能机器人等新兴应用场景持续涌现；二是全球制造业低碳数字化转型深入推进，推动控制器向高集成度、高能效方向持续升级。
根据弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）及中商产业研究院等机构数据，2024年全球智能控制器市场规模约1.96万亿美元，近十年复合增长率约5%。中国凭借完善的电子供应链体系和本土企业的技术升级能力，已成为全球最大的智能控制器市场，2024年市场规模达3.81万亿元，近十年复合增长率达14%，远高于全球平均水平，预计2025年市场规模将突破4.28万亿元。与此同时，人工智能与智能控制技术的深度融合正在拓展行业应用边界——AI大模型驱动智能机器人快速发展，对高精度运动控制、能量管理及传感执行部件的需求显著增长，持续拓展智能控制器行业的价值边界。
2、行业地位
拓邦股份是工业和信息化部认定的“制造业单项冠军企业（智能家居控制模块）”，成立于1996年，是国内智能控制行业最早的开创者、最早上市的专业企业、规模最大的解决方案提供商。公司历经三十年持续投入，构建了“四电一网+AI”（电控、电机、电池、电源、物联网平台及AI）一体化技术体系，率先走出了从单一品类向全品类、从单一行业向多行业拓展的发展路径——公司最早从空调控制器起步，逐步覆盖家电全品类，继而拓展至电动工具、汽车及高端装备、新能源等行业，这一“品类做深、行业做宽”的发展范式已成为智能控制行业的主流方向。公司与众多全球行业头部客户建立了长期深度合作关系。
2025年，公司营收突破110.82亿元，持续稳健增长，过去10年复合增长率达22.59%，拥有1.32万名员工及全球多个制造基地，深度服务工具和家电、汽车和高端装备、新能源三大行业。公司荣获广东省科技进步二等奖，全球化供应链协同能力持续增强，行业领先地位进一步巩固。
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四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入110.82亿元，同比增长5.53%；实现归属于上市公司股东净利润3.64亿元，同比减少45.81%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润3.73亿元，同比下降41.93%。剔除股份支付费用影响后，报告期内实现归属于上市公司股东的净利润为4.21亿元，较去年同期下降38.06%。其中，本年度因电芯生产设备等相关资产处置、减值及商誉减值共影响净利润约0.95亿元。
2025年在国际贸易摩擦升级及人工智能发展的结构性周期双重背景下，关税政策波动、关键大宗商品及电芯价格中枢上移，成本端面临压力，与此同时企业也处在人工智能产业化浪潮和新能源转型深化的关键时期，公司坚持以技术平台为核心驱动力，以全球化布局为重要支撑，以成本管控为运营基石，积极应对挑战，把握发展机遇。报告期内，公司智能控制业务的技术平台化能力持续增强，在多行业、多品类、多品牌客户中实现“平台化能力”复用，深度服务工具和家电、汽车和高端装备、新能源三大行业，同时在智能控制业务基础上发展出自主智能产品，业务结构持续优化，核心竞争力不断增强，为中长期高质量发展奠定坚实基础。
（一）各业务板块经营情况
1.智能控制产品
公司凭借三十年技术深耕，构建起独特的“四电一网+AI”（电控、电机、电池、电源、物联网平台、AI技术）核心技术体系，以“技术平台化、应用行业化”的战略，将核心技术向多个下游行业应用拓展。其中，智能控制产品在工具和家电行业已建立稳固的领先地位，在战略新兴领域，向汽车、高端装备、新能源等高成长赛道加速渗透。展望未来，随着“智能化、低碳化”战略推进以及人工智能技术加速向硬件终端渗透，智能控制器的应用边界将不断拓宽。
1.1工具和家电
报告期实现收入84.71亿元，同比增长6.14%，毛利率21.48%，同比下降1.69个百分点。
工具板块：报告期内，工具板块实现收入41.45亿元，同比增长3.99%；2025年，公司工具板块在全球电动工具市场增速放缓的背景下保持稳健增长。作为电动工具行业的核心供应商，公司已构建覆盖控制器、电机、电池包到解决方案的全栈式供应链能力，深度服务全球电动工具头部品牌。
根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院发布的《中国电动工具行业发展白皮书（2025）》，2025年全球电动工具全年出货量预计增长至5.9亿台，全球电动工具市场规模约566.4亿美元。预计未来市场延续稳步增长趋势，到2030年，全球电动工具市场规模将达到987亿美元。
下游份额高度集中于TTI、百得、博世、牧田等头部品牌，拓邦凭借一站式解决方案和卓越的交付能力，深度参与全球电动工具市场增长红利。
报告期内，行业锂电化渗透率加速，特别是OPE领域（户外动力设备）锂电替代燃油进程加快；行业智能化升级体现为AI技术在割草机器人、智能工具等领域规模化应用；新兴市场渗透率增加；全球产能重构及市场分化，表现为供应链的区域化、专业工具和消费工具的需求分化、成熟市场和新兴市场工具需求的分化。
报告期内，公司加速海外产能布局；加大技术创新，增加AI、锂电、无绳化等领域研发投入；优化成本；增加工业级、智能割草机等高价值品类应用；拓展下游客户与产品品类，在巩固第一大客户合作的基础上，加速其他头部客户的合作进展，实现市场份额稳定增长且具备上升空间。
家电板块：报告期内，实现销售收入43.26亿元，同比增长8.28%；
根据欧睿数据，全球大家电销售额约2,980亿美元，同比增长1.4%；全球小家电产品总销量达到20亿台，整体呈现缓慢但趋于稳定的增长。家电行业作为智能控制器最大的下游应用市场，随着智能化、高端化升级，智能控制器单机价值量持续提升，为上游核心部件供应商打开广阔成长空间。
公司家电业务板块保持稳健增长，国内、国外市场协同发展，客户结构持续优化。作为全球领先的智能控制解决方案提供商，拓邦在家电ODM智能控制领域位居行业领先地位，深度服务江森、伊莱克斯、开利、LENNOX等全球头部品牌。
中国市场进入存量精耕阶段，消费需求从“增量普及”转向“品质焕新”，绿色节能、全屋智能、健康场景、家居一体化作为行业四大增长主线驱动行业升级，行业技术升级呈现出智能化深化、低碳化加速。公司紧跟技术趋势，持续加大在变频技术、AI算法、物联网平台等领域的研发投入，为客户提供高附加值解决方案，巩固并提升市场份额。
海外市场为公司家电业务增长的重要市场之一，公司重点拓展高端商用产品应用，在商空、商厨、智能楼宇、AI温控器、商用泳池水处理等方面价值贡献增加。公司持续优化客户结构，加大与国内外头部品牌企业的合作深度，拓展优质腰部客户，客户集中度及市场份额进一步提升。智能化深化、低碳化加速两大技术主线将贯穿行业发展始终。拓邦将继续以“四电一网+AI”的技术平台为根基，抓住品质焕新需求、高端商用应用机遇，持续推动家电业务向高价值、高壁垒领域升级，实现高于行业平均水平的稳健增长。
1.2汽车和高端装备
报告期共实现收入12.90亿元，同比增长50.84%，毛利率27.31%，同比下降1.20个百分点。
报告期内，公司加大智能控制产品在以汽车电动化、机器人具身智能、工业自动化、AI算力为代表的新兴领域应用，相关行业的能源管理、功率控制、智能算法等方面存在显著的技术同源性；公司通过产品平台化、模块化设计，在智能控制器、电源管理系统、电机驱动等核心部件上实现跨领域平台化开发和应用，实现在汽车、高端装备等高成长行业的收入增长。
汽车：报告期实现收入7.49亿元，同比增长95.72%，持续高速增长态势。
核心布局：围绕电动化与高阶智驾，积极把握汽车电动化与智能化带来的市场机遇，构建以激光雷达电机和充电桩为核心的产品矩阵：
（1）激光雷达电机：随着智能驾驶技术在新能源汽车领域加速渗透，公司与头部客户联合开发的激光雷达电机已实现规模化装机应用，在核心客户中份额稳定；2025年销售量在车载转镜激光雷达的电机领域市占率已达三成以上（公司整理数据），公司第一代激光雷达电机量产两年即突破累计百万台销量，并持续升级第二代产品，同步开发第三代雷达电机，积极推动车载应用范围。转镜激光雷达凭借其卓越的稳定性、可靠性和成熟度，有望延续作为中高端市场的主流选择，电机作为核心驱动部件，其高精度、高可靠性是确保转镜方案性能优势的关键支撑。
（2）充电桩：在全球新能源汽车保有量快速增长的背景下，充电设施需求显著攀升。公司以液冷超充技术为核心，搭建了覆盖交、直流充电桩的全场景产品矩阵，满足家庭、商用、公共交通等多样化充电需求。公司依托车规级产品的交付和制造能力，通过差异化竞争打造高性价比产品，报告期内交流桩和充电头产品以“通过核心Tier1供应商间接供货全球头部客户”的模式间接进入海外头部车企的供应链，实现海外充电市场份额快速提升。
行业情况：中国汽车工业协会数据显示，2025年中国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，产销量同比分别增长29.0%和28.2%，连续十一年蝉联全球第一。2025年，激光雷达在汽车行业“技术平权”浪潮下，实现装车量快速增长、渗透率持续提升。
盖世汽车研究院数据显示，2025年1-12月中国激光雷达装机量达338.6万颗，同比增长120.1%，整体渗透率达到11%。激光雷达作为智能感知的核心传感器，正迎来重要的发展机遇，市场增长的驱动力主要来自三个方面：一是L3级自动驾驶在乘用车领域的渗透率快速提升；二是Robotaxi/Robotruck的商业化运营规模扩大，带动激光雷达需求激增；三是智慧城市建设和工业自动化加速推进，为激光雷达开辟了新的应用场景。随着自动驾驶技术的普及和智能网联生态的完善，据行业机构预测，激光雷达产业有望在未来五年保持高速增长，为全球汽车产业和智能科技领域注入新的动能。
机器人：报告期实现销售收入2.94亿，同比增长39.61%。
该板块主要聚焦服务机器人、人形机器人、工业机器人领域，提供控制、电机、电源、电池包及整机产品。行业迈入应用元年，大模型与机器人的深度融合，推动机器人从“能行走”到“能作业”的实质性突破。
报告期内，机器人板块保持快速增长。人形机器人领域，依托空心杯电机推出灵巧手“灵驱微擎”执行器，具备高能量密度、空间紧凑优势，适配连杆型灵巧手“小尺寸、高输出”需求，已获客户小批量试产订单。服务机器人领域，聚焦家庭与商业场景，打造通用移动底盘技术平台，覆盖定位导航、AI视觉、多传感器融合、SLAM、人机交互等核心技术，支持多品类机器人快速开发与落地。工业机器人领域，重点突破智能控制产品在高精度、可靠性、集成化性能的工业机器人场景应用，赋能制造业智能化升级。同时布局护理机器人等新品类，践行“用智能控制技术为客户创造价值，使人人受益”的核心价值。
工业：报告期实现销售收入2.45亿元，同比下降6.36%。
在工业自动化运动控制领域,公司已形成“步进系统、伺服系统、运动控制”三大产品矩阵及多行业解决方案。
报告期内，公司持续技术创新与产品升级，五相步进驱动器获智能装备产业协会“工业设计红帆奖”；伺服系统围绕高性能、稳定性、低成本持续迭代；运动控制技术多元化，EtherCAT总线技术、脉冲控制技术并行发展。保持3C电子制造、激光设备、数控机床、纺织印刷等传统优势领域持续深耕的基础上，拓展半导体领域探针台、分光机、激光切割机、固晶/共晶机等高精度控制方案。
AI数据中心能源：报告期实现销售收入0.02亿。
随着AI算力需求快速增长，数据中心对高效电源、散热和储能的需求持续提升，AI基础设施需求增加。公司在服务器电源领域凭借数字电源控制和电力电子拓扑的深厚积累，推出面向AI数据中心能源场景的高效服务器电源解决方案；同时依托电源智能控制平台，积极与海外数据中心头部电源客户达成合作，覆盖备电电源控制等场景；电机产品获得头部企业新一代AI数据中心超节点的液冷服务器厂商供应商定点，有望受益于客户产品的市场推进及批量导入。
1.3新能源
经营表现：报告期内共实现收入12.79亿元，同比下降22.71%，毛利率16.40%，同比下降2.86个百分点。
行业情况：2025年国内储能由强制配储转向市场化运营，容量电价、峰谷套利、辅助服务等机制落地，独立储能、工商业储能、零碳园区及虚拟电厂需求快速提升。海外方面，欧洲受益于动态电价与调频收益，工商储与大储增长显著；美国ITC补贴延续，户储与数据中心配储需求旺盛；亚太、中东等新兴市场光储柴、园区储能快速起量，全球储能向高安全、液冷、智能化升级。
业务概况：公司依托“一芯一云3S”（电芯、云平台、BMS、PCS、EMS）核心技术体系，构建“光、储、充”全链路产品生态，形成以储能产品为主、轻型动力为辅的业务结构，其中，储能聚焦车船载、家用储能、工商业储能、通信备电等场景。报告期内收入同比下降，主要是非家储产品收入同比下滑及产品口径调整共同影响；家用储能及轻型动力收入同比提升。
核心部件方面：BMS覆盖全场景，搭载毫秒级热失控检测，保障安全与寿命；PCS全面升级，多电压等级兼容且支持远程升级；EMS稳定性强，可个性化定制。
产品方面：家储布局高低压全系列，高压产品灵活扩展，以标准品快速迭代，强化性能、匹配与交付能力，结合自研云平台实现远程智控与多能协同。工商储及大储覆盖50KWh~3MWh全规格，适配园区能源管理、柴发替代等场景，液冷系统提升适配性，零碳云平台优化调度；报告期内深耕中、欧、美、亚太，实现大型项目持续交付。中国聚焦零碳园区、光储充、国央企；欧洲依托电价套利渗透小微商业；亚太以光储柴切入制造园区；美洲依托标准平台搭建渠道，全球数据协同迭代。
未来储能向高安全、高效率、智能化发展，分布式与集中式协同提速。公司已完成全场景技术产品储备与全球化渠道布局，工商业储能有望在市场高增背景下恢复增长。
2.自主智能产品
报告期实现收入0.42亿元，同比增长312.23%，毛利率12.28%，同比提高4.82个百分点。
自主智能产品是公司在智能控制产品基础上，衍生的新的发展方向，两类业务共享“四电一网+AI”核心技术体系——智能控制产品三十年积累的电控、电机、电池、电源及物联网平台能力，为自主智能产品提供了坚实的技术底座，以硬件为根基、云为枢纽、AI为引擎，数据在三者之间不断循环，推动产品从被动响应走向自主决策，越用越智能。
目前，公司首批自主智能产品聚焦绿色能源领域，以云储（储能）和云充（直流充电桩）为代表。
云储和云充特指接入公司AI数能云平台、具备数据闭环与AI自主决策能力的产品，与公司智能控制业务中的充电桩及储能产品属于不同的业务范畴。充电基础设施与储能均处于快速增长期——根据国家发展改革委、国家能源局相关规划，中国充电桩保有量目标三年倍增，直流快充桩市场年复合增速预计超过30%（来源：IEAGlobalEVDataExplorer、国家发改委/国家能源局）；2025年全球工商业储能新增装机18.96GWh，中国市场同比增速达61%（来源：多机构预测数据）。云储产品覆盖家用储能和工商业储能，云充产品覆盖直流充电桩，依托自研的BMS、PCS、EMS及功率模块，产品具备卓越的硬件执行力；公司云平台自研的AI数能云平台汇聚电价、气象、负荷及设备运行等多维数据，AI据此动态输出最优运营与运维策略；而随着部署规模扩大，运行数据持续反哺AI迭代，系统实现“越用越智能”的自主进化，帮助用户最大化提升使用价值及资产经济效益。
与智能控制产品的定制化部件业务不同，自主智能产品以“整机+场景方案+云平台数据运营”三层架构进行交付——不仅向客户销售硬件产品，更通过云平台和AI算法持续提升客户的资产运营效率和经济收益，从单纯的硬件交付向智能解决方案延伸。报告期内，云储方面工商业储能标杆项目实现交付，家用储能产品在欧洲启动渠道建设；云充方面1,120kW超充堆实现量产，标杆项目累计充电成功率达99%以上（来源：公司运营数据），欧标直流桩通过CE认证。截至报告期末，AI数能云平台已连接储能及充电设备数百台，闭环调度能力进入实际运营阶段。
（二）盈利短期承压，坚定技术投入，长期看好行业
2025年，公司实现综合毛利率21.54%，同比下降1.44个百分点。报告期内全球贸易摩擦升级导致的关税政策波动，关键大宗产品及电芯价格中枢上移，部分下游应用行业价格竞争加大，公司新业务未形成规模，共同影响着毛利率。公司坚定看好智能控制业务在原有行业的深耕及新场景的拓展，同时对自主智能产品的长期发展充满信心，持续加大在AI应用、机器人、电机、整机、汽车等创新应用领域的研发投入。2025年，公司研发投入10.47亿元，占收入比重9.45%。截止报告期末，累计申请专利3,915件，其中申请发明专利1,351件、实用新型1,961件、外观设计492件、国外专利51件，PCT60件；公司及下属子公司累计申请软件著作权共计332件、商标申请共计520件。
（三）经营现金流健康，支撑业务稳健发展
报告期公司实现经营活动净现金流6.78亿元，对比去年下降37.88%，仍大幅高于公司年度净利润。
报告期内公司销售回流现金正常，经营活动净现金流下滑主要受收入增速放缓、上游原材料价格波动、利润下降及提前备货等因素综合影响。公司持续进行技术平台复用行业，加快自主智能产品布局，并加大新技术、新产品研发资金投入，提升产品竞争力。综合公司业务规模扩张、新业务的发展潜力以及资金的整体规划，公司现金流处于正常可控水平，各项业务经营稳健、可持续。
（四）AI赋能+流程提效+全球化布局，多维夯实经营韧性与长期发展报告期内，公司深化流程型组织建设，推进ISC集成供应链、IPD集成产品开发及数字化协同，构建高效敏捷的客户导向体系，释放组织效能。同时将人工智能技术赋能产品、制造与研发各领域：在产品端嵌入AI算法实现智能控制与能源调度，在制造端落地AI质检、智能排产提升效率品质，在研发端运用AI辅助设计仿真以加速迭代。
2025年度，公司扩大海外产能，海外本地化交付能力持续提升，就近交付、快速响应的服务优势凸显，海外制造平台产值超28亿元，增长超20%，与国内制造的精益能力与规模优势实现同频增强，共同支撑业务的稳健扩张。为公司进一步深耕海外市场、拓展业务版图、提升市场影响力奠定基础。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
备注：2025年度，公司产品分为2大类，即智能控制产品和自主智能产品。其中，自主智能产品为新增产品类别，智能控制产品保持原行业应用的划分口径，将数字能源更新为新能源，机器人、智能汽车等其他新兴行业应用合并为汽车和高端装备，工具和家电保持不变。
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
智能控制器电子行业 销售量 pcs 190,689,970 186,754,409 2.11%生产量 pcs 192,565,701 188,636,179 2.08%库存量 pcs 10,061,329 8,185,598 22.92%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
☑是否
（1）2025年7月1日，本公司全资子公司深圳市拓邦数字能源有限公司出资设立广州市拓邦数字能源有限公司，本公司自2025年7月1日将其纳入合并范围。
（2）2025年2月1日，本公司全资子公司YOLANESSAFRICA(PTY)LTD完成清算注销，该公司自注销之日起不再纳入合并范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响多传感器融合与预测性维护智能控制技术平台 本项目致力于开发基于多传感器数据融合的智能预测性维护控制技术，通过实时监测电机及整机运行状态，结合机器学习算法建立设备健康度评估模型，重点解决园林工具、专业电动工具等整机设备维护不及时导致的故障停机问题，实现从“被动维修”向“主动预防”的转变，提升整机产品的智能化水平和用户体验。 目前处于需求定义与前期预研阶段。已完成对目标客户维护痛点的初步调研，明确了润滑油监测、链条磨损预警等核心应用场景，正在进行传感器选型评估及边缘计算芯片算力需求分析。 建立针对多类关键故障模式的基础预警机制，实现故障提前预警。初代产品将聚焦单一品类进行示范应用，后续视市场反馈逐步扩展至多品类，形成可复用的预测性维护技术平台。 该项目将推动公司智能控制产品从单一硬件控制向“控制+智能服务”方向延伸，是“四电一网+AI”技术体系在工具行业的重要落地，有助于提升产品附加值和客户粘性，拓展公司在工具行业的价值边界。大功率园林电动工具无刷电机 本项目顺应园林电动工具整机大功率化的发展趋势，研发高效、高可靠的高性能外转子直流无刷电机，攻克大功率工况下效率与可靠性的关键技术，进一步拓展电机产品在园林工具市场的应用深度与广度。 项目已成功开发出具备自主知识产权的创新电机产品并取得发明专利，全面进入量产阶段。产品在满足客户对高功率与高效率性能要求的同时具备高度可靠性，已获重点客户高度认可。 持续优化大功率外转子直流无刷电机，在保持园林工具领域技术领先的基础上，将该电机技术平台拓展应用至其他高功率电动工具及相关领域，进一步提升产品通用性与市场适配能力。 本项目将巩固公司在园林工具电机领域的技术壁垒与竞争优势，依托电机技术平台的可拓展性，向更多大功率应用场景延伸，支撑公司在工具行业的持续增长。激光雷达电机 本项目面向智能驾驶系统发展需求，研发新一代转镜激光雷达电机，在保障高精度、高可靠性及快速响应性能的前提下，优化结构设计以缩减产品体积并降低制造成本，在NVH等核心技术指标上保持领先优势。 目前公司第一代产品已大规模出货:第二代(D5)项目己完成核心技术攻关及客户验证，预计2026年进入正式批量量产阶段，NVH性能进一步提升。同步开发第三代雷达电机（摆镜方案），预计2027年下半年至2028年初进入量产。公司激光雷达转镜电机累计出货超100万台，市占率行业领先。 持续扩大激光雷达电机市场份额，推进车规级电机的平台化建设，通过标准化与模块化设计提升产品在多车型的广泛适配能力，巩固公司在智能驾驶关键零部件领域的技术优势。 本项目将加速公司在汽车和高端装备行业的市场布局，依托在激光雷达电机领域的深厚积累和规模化量产能力，持续扩大市场份额，带动车载业务整体增长。数字电源技术平台 本项目旨在构建公司在数字电源领域的自主可控核心技术体系，打造覆盖多种先进拓扑结构的标准化数字电源控制平台，基于高性能数字信号处理器实现高效能、高功率密度、高可靠性的电源产品开发，为新能源、工业控制、数据中心、车载电源等领域提供底层技术支撑。 已完成1kW至40kW全功率范围的电源产品研发布局。低功率段产品已实现批量交付，覆盖工业车载充电机、服务器电源等场景；中大功率段已完成直流充电桩模块、高压服务器电源等产品的开发与验证，部分产品已批量供货。
平台已初步形成可复用
的数字控制算法库与模
块化开发框架。 搭建覆盖全功率段的数字电源控制平台，实现不同功率等级产品的技术复用与快速迭代，形成针对各应用场景的成熟解决方案，构建自主可控的数字电源算法库与平台架构。 数字电源技术平台的建成将丰富公司“四电一网+AI”技术体系中电源技术的能力纵深，支撑公司在新能源、汽车和高端装备等行业的多场景业务拓展，推动产品向数字智能化方向升级。端侧人工智能（AI）应用技术平台 本项目旨在构建通用端侧AI底层引擎与开发工具链，通过轻量化模型压缩、自适应增量学习框架及多模态感知能力，赋能家电、工控等终端设备本地化智能决策能力，解决云端依赖、高延时及隐私安全等行业痛点。 智能烤箱方向，已在合作样机中部署视觉识别算法，实现动态识别与自动匹配烘烤曲线；智能温控方向，完成自适应控制算法在温控器芯片上的移植，实现根据用户习惯自动调节室温。平台核心能力方面，已建成包含模型训练、量化压缩、边缘推理在内的完整技术栈，实现跨芯片平台适配。 AI打造通用化端侧 技术底座，提供标准化SDK，构建设备端持续进化机制，推动跨领域规模化复制，赋能合作伙伴低成本、高效率地实现硬件产品的智能化升级。 本项目是公司的技术底座从“四电一网”拓展为“四电一网+AI”的重要方向，通过将端侧AI算法深度融入智能控制产品，构建“硬件+智能”的技术壁垒，提升公司在智能控制领域的核心竞争力。AI视觉检测技术平台 本项目构建基于AI视觉技术与深度学习的通用检测技术平台，通过高精度目标识别、分类与缺陷检测，解决传统人工检测效率低、准确率不高等问题，提升工业生产的质量控制能力与检测效率，降低制造成本。 平台软硬件系统已完成搭建，核心算法已完成集成与调试。首批样机已成功下线并实现产线部署，承担焊点异常自动检测和元器件异常检测等任务，识别精度与处理效率均达到预期。
平台具备向智能家电和
电动工具装配线、新能源整机检测线等场景复制推广的能力。 平台将持续提升视觉检测产品的开发质量与效率，重点面向PCBA板级焊接检测、三防漆喷涂检测、线束连接质量验证、整机外观检测等应用场景，助力制造流程智能化升级。 本项目是公司AI技术在制造智能化方向的重要落地，将显著增强公司在AI视觉与工业智能检测领域的技术能力，夯实智能制造基础，实现技术降本增效，支撑公司跨行业的品质保障能力提升。电池寿命AI预测系统研发 本项目聚焦电池老化可能引发的安全风险，通过设备端精确数据采集、大数据融合、机器学习及边缘计算等技术，构建端云融合AI一体化解决方案，实现更准确的电池寿命预测和健康状态判断，提前发现潜在问题，为公司新能源业务可持续发展提供技术支撑。 项目已开发完成并部署上线，实际应用于公司智慧新能源业务中，实现电池寿命预测、健康监测和异常预警等功能，持续进行算法性能跟踪与优化迭代。 构建电池寿命预测、健康监测、异常预警、处理决策支持的AI端云融合算法平台，实现电池安全运行管理，提升公司智慧新能源产品竞争力。 本项目将增强公司在AI技术与新能源领域的融合创新能力，巩固公司在电池管理系统领域的技术领先地位，促进智能BMS、家储、工商储、轻型动力等新能源业务的落地与增长。储能BMS产品平台 本项目面向公司光储充一体化系统及工商储整机需求，开发24串主动均衡BMS平台，包含主控BCU和从控BMU，带主动均衡功能，兼容多种模组规格。项目核心目标是实现工商储自主整机中BMS的完全自主可控，确保储能系统安全可靠运行。 BMS样品已通过内部验证，各项性能已满足整机要求，配合整机系统正在进行第三方认证，试产准备同步推进。 达成整机性能要求，实现BMS自主可控；打通与自主研发的EMS和PCS的系统交互，实现储能整机核心部件的协同互通；
配合整机完成认证，主动均衡功能成为产品差异化竞争优势。 自研BMS是公司“四电一网”技术体系中电池技术的核心组成部分，将为公司自主智能产品中的云储系列提供关键技术支撑，构建储能产品核心领域的竞争壁垒，增强在新能源行业的系统方案能力。并网与储能变流器（PCS）核心技术平台 本项目聚焦并网逆变器、储能逆变器及混合逆变器三大核心产品的开发，构建覆盖“新能源并网-电能存储-多能协同”全场景的产品矩阵，为客户提供从发电、储电到用电的一体化解决方案。 已完成三大核心品类共十余款逆变器型号的开发与应用，功率等级覆kW kW盖 级到百 级，全面覆盖户用、工商业及小型电站场景。产品集成多模通信模块，适配全球主流区域网络制式，实现远程运维与数据回传。 打造覆盖全品类、全功率、全场景的逆变器产品线，持续提升效率与智能化水平。通过模块化与平台化开发，缩短研发周期，实现成果快速复用，提升技术创新与市场响应速度。 本项目丰富了公司“四电一网”技术体系中电源技术在新能源领域的应用纵深，全场景产品矩阵将支撑公司在新能源行业的持续拓展，尤其在工商业储能和分布式能源领域构建系统级方案能力。EMS微电网控制器产品平台 本项目致力于打造面向“光储柴充荷”微电网范式的能量管理系统控制器产品矩阵，解决多种新能源组件在多场景下协议不兼容、智能控制策略缺乏等问题。MG系列微电网控制器提供丰富的对外接口，可满足从家庭户用到工商业场景的智能化控制需求，支持电网调度、需求响应和远程运维。 已 完 成 MG1000 、MG800 、 MG500 、MG300微网控制器产品矩阵的研发和生产，以及HMI和本地管理软件的开发。产品已应用于户储、工商储一体柜、集中式和组串式集装箱储能柜、光储柴充荷微电网站控等产品和场景。 逐步实现全系列产品在户用场景、工商储场景、充电站、储能电站、光伏电站等的全场景部署和应用，持续迭代平台功能以适应新能源行业快速发展需求。 EMS微电网控制器为公司新能源领域的重要产品，将支撑公司从新能源产品向新能源系统方案的能力延伸，是“四电一网+AI”技术体系在能源管理方向的重要落地。“轻成”AI抗衰美容仪 本项目聚焦家用医美护理市场，创新融合超声波抗衰技术与AI智能算法，打造兼具专业性能与智能交互体验的家用AI智能抗衰美容仪。通过AI对用户肤质、使用习惯及护理信息的识别与分析，实现个性化护肤方案与精准能量输出，提升用户护理安全性、有效性及使用体验。 产品已完成开发并实现量产上市，率先在国内电商平台完成首销，市场反馈积极，销量持续上升，品牌知名度初步建立。产品以“AI+超声”为核心，开发了二维超声点阵技术，支持肤质智能识别、动态调控护理方案等功能，在精准性、安全性、便利性方面形成差异化定位。 在家用医美市场建立AI驱动的美容护肤智能产品体系，通过AI对肌肤状态与使用效果的持续学习与优化，提升产品智能体验，形成“超声+AI”方向的先发技术优势，打造功能与体验的多维竞争力。 该项目标志着公司依托AI技术进入消费类智能终端领域，是“四电一网+AI”技术体系在个护健康方向的创新应用。AI割草机 本项目面向欧美家庭庭院自动化护理需求，融合AI视觉感知、高精度定位与智能路径规划等核心技术，研发具备自主避障、环境自适应识别与无边界智能作业能力的AI割草机器人，帮助用户自动完成日常割草任务，降低庭院维护成本与人工依赖。 AI割草机已在欧美市场全面上市并批量出货。
在此基础上，公司已开启产品升级迭代，四驱、激光雷达、双目视觉类等多品类产品也正式进入线上渠道推广与销售阶段，推动割草机器人业务向更智能、更多品类方向发展。 持续迭代智能割草、动态避障、路径自主规划等核心功能，使机器人在不同草种、地形等家庭庭院全场景下实现智能化、高效率作业，保持在无边界智能割草机器人市场的技术领先与用户体验优势。 AI割草机是公司探索的一个重要赛道，将推动公司在移动服务机器人赛道积累关键技术能力，并沉淀跨品类应用的可复用平台，拓展公司在工具和家电行业的产品价值链。“厨纪”商用AI炒菜机器人系统 本项目聚焦中餐门店在出餐效率、品质一致性和用工成本上的核心痛点，旨在打造自有品牌“厨纪”系列AI商用炒菜机。核心创新在于基于菜品出品全链路感观量化评价的炒菜机器人系统，融合AI智能控制、精准温控与动态翻炒算法，实现从备料、烹饪到出锅的全流程闭环控制。 “厨纪”AI炒菜机已在国内中餐市场实现量产和销售，产品覆盖正餐、团餐、快餐各大餐饮业态，通过线上与线下渠道广泛推广。产品在出餐效率、出品质量、系统稳定性等方面获得客户和行业认可，品牌已建立市场知名度，率先探索建立中餐口味标准化模型。 技术上完善菜品感观量化评价系统与AI智能控制技术，布局核心专利；产品上打造系列化商用炒菜机，实现菜品标准化复刻；市场上树立品牌形象、拓展合作门店，推动中餐行业向标准化、智能化转型。 智能炒菜机是一个很有潜力的新兴品类，是“四电一网+AI”技术体系在新品类的创新实践。移动机器人底盘技术平台 本项目聚焦移动机器人核心底盘平台的研发，涵盖地图构建、定位导航、动态避障、多传感器融合、AI视觉感知等关键技术，构建可快速复用、稳定可靠的机器人底盘平台，支撑公司多类移动机器人产品的快速开发与产业化落地。 该技术平台已在割草机、护理机、扫地机等多个产品线上实现模块化集成应用，在智能割草机和扫地机领域已成功量产。已申请数十项发明专利及实用新型专利，技术成果逐步形成体系化沉淀，持续进行技术优化及迭代。 实现移动机器人底盘平台在性能、兼容性及扩展性等方面的行业领先，具备适用于室内外多场景、多类型机器人的快速开发与部署能力，支持平台持续优化与快速迭代升级。 该项目为公司在机器人方向的发展提供底层技术支撑，大幅提升产品开发效率和市场响应速度，是公司构建机器人产业链能力的重要基础平台。灵巧手驱动模组 本项目聚焦具身智能产业快速发展背景下的关键执行部件需求，研发灵巧手驱动模组，集成空心杯电机、减速箱、丝杆及编码器等核心部件，形成高精度、高出力、低功耗的小型模块化驱动单元。项目依托公司在空心杯电机领域的技术积累，构建标准化、平台化的产品体系。 项目已完成产品迭代，多规格空心杯电机平台开发完成，模组性能稳定可靠。已完成样品打样测试、送样及小批试产，产品在多家客户的具身智能产品中进行测试验证。公司空心杯电机年产能超百万台，具备规模化供货能力。 通过模块化与标准化设计，打造适配各类人形机器人及具身智能应用的驱动模组，帮助客户降低选型难度、简化装配，缩短开发周期并降低成本，逐步建立在灵巧手驱动领域的市场主导地位。 该项目将强化公司在灵巧手高精度微型化模组领域的技术壁垒与系统集成优势，是公司在汽车和高端装备行业中机器人方向布局的关键环节，与空心杯电机等形成完整的机器人执行部件产品链。伺服驱动产品平台 本项目面向工业自动化设备对高性能、高精度驱动控制的需求，研发精准控制交流永磁同步电机的伺服驱动系统。平台设计涵盖多功率段、多接口协议、多应用场景，适用于数控机床、电子设备、非标自动化设备等领域。 伺服驱动技术平台正在持续开发中，已形成涵盖高、中、低端定位的系列产品。2025年分别推出低压系列伺服产品、灵巧手专用多轴系列产品、以及面向机床和通用行业的高压系列产品。 持续推进伺服驱动平台的产品系列化、模块化建设，打造具备完整功率段覆盖和强兼容性的伺服驱动产品族群，实现产品在中高端自动化市场及机器人领域的规模化部署。 该项目将丰富公司在汽车和高端装备行业的产品矩阵，与电机、总线控制器等形成“控制+驱动+电机”的一体化工业控制解决方案能力，是“四电一网”技术体系在工业自动化方向的延伸。EtherCAT总线控制器产品平台 本项目研发集高性能、强扩展性和易用性于一体的EtherCAT总线控制器，结合EtherCAT总线通信技术与工业运动控制算法，打造具备高速通信、灵活拓展和多轴级联控制能力的核心控制平台，满足自动化装备在精密控制和多轴协同方面的需求。 第一代产品已批量出货。第二代产品技术预研中，预计2026年发布。新平台将采用更高性能处理器，实现运动速度规划更加精细、IO响应速度进一步提升，并支持前瞻轨迹算法，适用于高速高精轨迹加工场景。 构建基于EtherCAT总线的高性能控制器产品平台，具备模块级联、远程IO扩展、伺服与步进驱动同步控制等关键能力，通过持续迭代提升通信带宽和多轴同步性能，满足3C、半导体、激光加工等多行业需求。 该项目将填补公司在高性能工业控制器产品线的关键环节，与伺服驱动和电机产品形成“四电一网”技“ + +局。面向高密度算力基础设施液冷系统的智能控制系统 本项目聚焦高功率密度数据中心核心散热系统的控制中枢，致力于自主研发高精度、高可靠、高智能的液冷系统专用制冷控制器，突破液冷控制的关键技术，构建公司在数据中心液冷控制领域的核心竞争力。 目前处于技术规划与项目立项阶段。已完成市场与技术趋势深度调研，明确高精度智能控制是制约液冷大规模应用的关键短板。已确立“专用硬件平台、核心控制算法、可靠性验证”的三步走研发路径。 研发专用高性能制冷控制硬件平台，突破磁悬浮压缩机驱动控制、多物理量高精度传感采集、故障诊断与预警等关键技术，满足冷板及浸没式液冷对介质状态的精密控制需求，达到行业安全与可靠性标准。 本项目将推动公司智能控制技术向AI数据中心方向延伸，是公司在汽车和高端装备行业中AI数据中心方向的重要布局。液冷智能控制器的成功研发将为公司切入高速增长的绿色算力基础设施市场提供核心技术支撑。AI数能云平台 本项目致力于打造新一代能源管理云平台，覆盖“光储柴充荷”微电网用户侧储能场景。平台提供WEB界面、APP等数字化管理产品，集成自研AI算法服务，为客户提供发用电预测及经济最优模型，实现对新能源产品的智能运维和管理。 AI数能云平台已在国内外市场实现商业化部署，完成多种新能源设备和组件的接入，为多家客户提供平台服务，并通过对接方式完成国内多个虚拟电厂、能源运营平台的数据聚合。 本年度发布上线新一代云平台，实现全部自研新能源产品及部分主流第三方产品的平台接入，持续迭代AI算法能力，提升能源调度与运维的智能化水平。 AI数能云平台是公司自主“智能产品体系中云为枢纽”的核心载体，汇聚电价、气象、负荷及设备运AI行等多维数据， 据此动态输出最优运营与运维策略。平台将为公司数字能源体系提供基础设施，支撑云储云充产品实现“越用越智能”的自主进化。超级充电桩产品平台 本项目围绕电动汽车大功率快充发展趋势，聚焦液冷散热、高功率输出、智能调度、V2G互动、光储充一体化等关键技术，持续深化高性能液冷超级充电系统的研发与应用，构建“设备+平台+能源+服务”的综合解决方案。 液冷超充系统已在多个试点场站实现商业运营，系统采用全矩阵功率调度设计，具备高度模块化配置能力。项目已与“拓邦云充”平台深度融合，实现智能控制与远程运维。已完成V2G车网互动示范系统部署，部分站点试点光储充联动运行，并引入AI智能调度算法优化站点运营策略。 构建以液冷超充为核心的全场景产品矩阵，全面落V2G地 车网互动技术，打造“光-储-充-放-智”一体化智慧能源站方案，实AI现站级 智能调度系统升级，构建设备与平台一体化运营体系。 超级充电桩是公司自主智能产品中“云充”的核心硬件载体，以硬件为根基提供卓越的充电执行力，与AI数能云平台协同实现智能调度与自主优化。项目将增强公司在新能源行业的系统方案能力，推动自主智能产品从概念验证迈向规模化运营。工商储一体机产品平台 本项目聚焦工商业储能全场景应用需求，围绕峰谷套利、需量管理、动态扩容、光储协同、电网互动等用能诉求，致力于构建覆盖全功率段、全应用场景的工商业储能产品矩阵，实现从单一产品向全场景系统化解决方案的升级迭代。 项目已实现核心部件BMS、PCS、EMS的全栈自研与自产化落地，完成从核心器件到系统集成的全链条技术闭环。产品已覆盖小型商用门店、工业园区、充电站等多元工商业场景，具备灵活的容量配置与批量交付能力，系统运行效率、可靠性等核心指标表现优异。 完成全场景工商业储能产品矩阵的全覆盖，深化AI技术与储能系统的融合，迭代AI智能能量调度算法，持续提升核心自研部件的技术优势，实现全链条技术壁垒的进一步巩固。 工商储一体机是公司自主智能产品中“云储”的核心硬件载体之一，以自研BMS、PCS、EMS为硬件根基，与AI数能云平台协同实现智能调度。项目将全面拓宽公司在新能源行业的市场覆盖，是公司自主智能产品规模化运营的重要支撑。家储一体机产品平台 本项目围绕家庭用户自发自用、峰谷电价套利、应急备用供电等分布式能源需求，聚焦高压集成架构、户用多级安全防护与光储充协同等关键技术，研发高效率、高安全性、高智能化的家用储能系统，打造面向全球家庭储能场景的产品矩阵。 家储一体机已实现规模化量产。产品采用高压电池与逆变器一体化设计，具备高能量密度、高转换效率、静音运行与多级智能安全防护等特点，可灵活适配不同户型与区域电力结构。
产品已全面接入公司AI
能效云平台，实现远程监控与智能用能管理。 完善多容量、多功率等级的家储产品矩阵，深化高压集成与安全防护技术，AI升级 智能用能算法，推动“家储+光伏+充电桩”融合场景落地，构建“产品+平台+服务”运营模式。 家储一体机是公司自主智能产品中“云储”在家庭场景的核心产品，以自研硬件为根基，通过云平台实现智能用能管理，随部署规模扩大实现数据反哺与AI迭代。项目将完善公司在新能源行业分布式能源全场景布局，支撑自主智能产品从家庭场景积累数据与运营经验。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额：主要系报告期支付的员工薪酬及备货支付的货款增加所致。
2、筹资活动产生的现金流量净额：主要系去年同期支付购买少数股东股权款所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
投资收益 14,495,148.99 3.60% 主要系理财收益。 否
公允价值变动损益 4,205,906.12 1.05% 主要系股权投资的公允价值变动。 否资产减值 -124,778,802.02 -31.03% 主要系计提存货跌价准备、商誉减值准备所致。 否营业外收入 9,470,022.46 2.36% 主要系违约赔款及各类罚款。 否营业外支出 10,763,138.27 2.68% 主要系非流动资产报废损失。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见第八节财务报告、七、31
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据财政部《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第24号—套期会计》、《企业会计准则第37号—金融工具列报》等相关规定及其指南，对拟开展的外汇衍生品交易业务进行相应的核算和列报。对外汇衍生品合约采用交易性金融资产进行初始及后续计量，交易性金融资产的公允价值由金融机构根据公开市场交易数据进行定价，与上一报告期相比没有发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 报告期公司开展外汇衍生品交易，计入当期实际损益的金额约为417.41万元。套期保值效果的说明 公司开展远期外汇交易业务，通过合理的人民币远期外汇交易，有效降低汇兑波动风险，锁定未来时点的交易成本和收益，实现以规避风险为目的的资产保值。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、远期外汇交易业务的风险分析公司及子公司开展的远期外汇交易业务遵循锁定汇率风险原则，不做投机性、套利性的交易操作，但远期外汇交易操作仍存在一定的风险：
1、汇率波动风险：在汇率行情变动较大的情况下，若远期外汇交易确认书约定的远期结汇汇率低于交割日
实时汇率时，将造成汇兑损失。
2、内部控制风险：远期外汇交易交易专业性较强，可能会由于内控制度不完善造成风险。
3、客户违约风险：客户应收账款发生逾期，货款无法在预测的回款期内收回，会造成远期结汇延期导致公司损失。
4、回款预测风险：公司销售部门根据客户订单和预计订单进行回款预测，实际执行过程中，客户可能调整自身订单，造成公司回款预测不准，导致远期结汇延期交割风险。
5、法律风险：因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司带来
损失。
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