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| 三特索道(002159)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、2025年国内旅游行业发展概述
2025年，国内旅游市场接待量持续维持高位，总量规模再创新高，入境游实现较快增长；行业在宏观经济增速换挡、
消费观念深刻变迁及技术革命浪潮的三重叠加驱动下，呈现“总量增长、结构分化、竞争加剧”的发展特征。根据国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》显示：2025年全年国内出游 65.2亿人次，比上年同比增长39.2%。报告期内，国内旅游市场总量规模再创新高，旅游业作为新兴战略性支柱产业和民生产业的地位进一步巩固。与此同时，行业步入深度调整与转型升级交织的关键阶段。市场端显示，文旅消费作为可选消费的重要组成部分，呈现出显著变化：一方面，作为居民释放压力、追求美好生活的“小额奢侈”与“心理慰藉”，需求韧性依然强劲；另一方面，居民出游决策受多重因素影响，“质价比”成为核心考量指标。供给端显示，行业正从过去的“跑马圈地”式粗放扩张周期，转入高质量发展的深度变革周期。
2、2025年国内旅游行业的发展变化与趋势
报告期内，文旅行业发生了深刻变化，主要体现在市场趋势与供给格局两个方面： （1）市场趋势：需求深度分化，体验价值凸显。
游客消费愈发理性，对同质化高、性价比低的文旅产品接受度下降，驱动供给侧提升性价比。同时，细分市场持续
创新，年轻消费者不满足于到此一游，更加追求个性化、社交化、沉浸式体验，特种兵式旅游、City Walk、跟着赛事/影视去旅行等新热点层出不穷。入境旅游市场在政策推动下逐步回暖，为部分目的地带来了新的增长点。
（2）供给格局：竞争全面内卷，创新驱动破局。
行业竞争从资源比拼、规模扩张全面转向内容创新、运营效率、品牌塑造和科技应用的全方位竞争。优质自然资源
获取门槛持续上升，跨界竞争者凭借流量与技术优势强势入局，行业“内卷”加剧。为应对挑战，文旅企业纷纷加速转型：投资模式从重资产大规模扩张转向轻资产运营与存量资产盘活；业务模式从单一门票经济向“门票+二次消费+产业链延伸”转变；大数据、虚拟现实、低空经济等前沿科技与文旅场景深度融合，催生全新业态。
3、公司所处的行业地位情况
公司自1995年确定了以旅游客运观光索道为主导产业的专业化发展战略以来，共建设、运营索道二十余条。目前，
公司是国际索道协会（OITAF）首批中国企业会员、中国索道协会的副理事长单位，总裁张泉先生兼任中国索道协会理事长。公司在旅游客运索道拥有数量、设备的种型及技术创新等方面居全国同行业前列，并在业内率先推出智慧索道管理系统，三特索道成为中国旅游行业的著名品牌。报告期内，公司行业地位进一步巩固：参与起草《中国客运索道“十五五”产业发展规划和2035年远景目标纲要》《索道运输机械操作工国家标准》等多项行业标准；承办中国索道协会人才工作委员会《索道运营岗位实训指南》研讨会议；经国家文旅部指定，于海南猴岛项目组织实施客运索道应急救援、旅游景区防恐应急救援演练，并向业内直播；在广东省及珠海市市场监督管理局指导下承办“珠海市客运索道应急救援演练”并向业内直播。
2003年以来，公司业务由索道专业化领域转为向旅游业多元化发展，先后在全国投资、建设、经营了十多个旅游目的地项目，旗下项目包含自然景区、酒店、温泉、主题乐园、景区交通等多种旅游业态，在中国旅游企业中独树一帜，为公司跨区域旅游资源连锁开发奠定了坚实基础。公司参与编制《梵净山国家级服务标准化试点标准》等行业标准，建设、运营的贵州铜仁梵净山旅游区和海南陵水南湾猴岛生态旅游区被评为了国家标准试点单位，在行业内取得一定的品牌美誉度。国家旅游局高度肯定公司在旅游产业投资方面的成绩，2017年授予公司第三届中国旅游产业杰出贡献奖（飞马奖）。2022年公司冬奥索道保障团队荣获由中国索道协会颁发的“赛场索道优秀保障单位”“北京 2022 冬奥会/冬残奥会运维保障索道安全卫士”等荣誉。2025年，公司凭借在品牌建设与市场传播方面的突出表现，入选迈点研究院发布的“中国文旅集团品牌传播力百强榜单”。
4、新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响。
2025年，国家及各级政府坚定将文旅产业作为战略性支柱产业和满足人民美好生活需要的重要民生产业来培育，出
台一系列政策文件，从战略定位、消费促进、产业升级等维度为行业发展注入新动能，对行业格局和公司经营产生深远影响，主要概括为以下几点：一是战略地位巩固，政策支持体系持续完善。2025年3月5日，十四届全国人大三次会议通过的《2025年政府工作报告》明确提出“大力提振消费，释放文化、旅游、体育等消费潜力，大力发展旅游业”，将文旅产业作为扩大内需、促进经济增长的重要抓手。2025年10月28日，中共中央发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划和建议》进一步强调“推进旅游强国建设，丰富高品质旅游产品供给，提高旅游服务质量，推进文旅深度融合，以文化赋能经济社会发展”，明确文旅产业在国民经济中的战略地位。这些政策文件的出台，标志着文旅产业作为战略性支柱产业和民生产业的地位进一步巩固，政策支持体系持续完善，为行业长期健康发展指明了方向。二是消费促进与产品创新，推动行业供给结构优化。2025年1月13日，国务院办公厅发布的《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》明确“丰富消费惠民举措，推出特色旅游产品”；2025年3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》提出“创新多元化消费场景，支持旅游景区拓展服务项目”等，系列提振消费的支持政策均对发挥文旅消费潜力提出发展思路与方向建议，推动行业从传统“门票经济”向“门票+二次消费+产业链延伸”的综合收入结构转变，助力供给侧提升产品品质和体验价值。三是“国家两新政策”红利持续释放，基础设施升级迎来契机。国家两新（大规模设备更新和消费品以旧换新）政策的持续推进，为景区索道、游乐设备等基础设施的升级换代提供了重要契机和政策红利。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，中国文旅产业在宏观经济增速换挡、消费观念变迁、技术革命浪潮及行业周期性调整等多重因素叠加影响
下，步入深度调整与转型升级的关键阶段，市场呈现复杂分化格局。面对行业结构性变革、竞争加剧、消费需求分化、
极端天气频发等挑战，公司沉着应对，以"经营、发展、瘦身"三大核心任务为指引，坚守安全生产与市值稳定两条底线，持续优化一体化经营管理体系，通过务实举措、系统思维与创新驱动，全面推进高质量发展。报告期内，公司实现营业总收入约 6.38亿元，同比下降7.81%，归属于上市公司股东的净利润约为 1.43亿元，同比增长0.96%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为 1.44亿元，同比增长5.83%。本年度，公司营业总收入略有下降，归母净利润及归母扣非净利润水平继续保持增长的主要原因包括： （1）公司营业总收入下降的原因主要包括：①2025年度游客消费日趋谨慎，整体客单价下降。②旅游是充分竞争行业，近年来行业竞争激烈，公司旗下项目受到同行业降价促销影响出现收入波动。③报告期内，部分项目极端天气频发，如“五·一”、端午多地连续降雨，暑期海南、珠海台风天气，均导致旺季客流下降。④报告期内，国内文旅景区安全事故时有发生，部分地区为确保安全生产对文旅项目每日运量进行合理调控，华山索道、梵净山索道及庐山有轨缆车日运载量受一定影响。⑤公司部分项目提档升级改造，营业天数减少，营业收入相应减少。
（2）本报告期内，公司持续深化降本增效工作，进一步加强精细化运营，成本费用管控成效显现，总营业成本下降
2,716.73万元，同比下降6.27%；同时，以前年度基于谨慎性原则计提的资产减值损失已较为充分，本年度相关减值损失较上年同期大幅减少，对当期利润产生积极影响。报告期，公司主要项目经营情况：注：本表中部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，是由于四舍五入所造成。
（1）本报告期，公司盈利项目营业收入合计 61,436.71万元，合计实现净利润 26,043.40万元。其中： ①贵州梵净山项目通过严格费用管控，在游客量与营收小幅波动的情况下，将净利润的降幅控制在微幅区间。同时
梵净山项目精准把握文旅融合趋势，品牌声量与转化效能双重突破，通过联动《哪吒 2》相关团队及达人举办国风盛会，获 1.8亿曝光，打造特色文化 IP节庆；携手《王者荣耀》、蜜雪冰城等热门 IP触达年轻群体，实现品牌年轻化与热度双升。②华山索道公司主要受陕西区域整体游客量下降以及运量限制、恶劣天气、外部道路维修影响，客流量同比下降38万人次，拖累全年营收及利润水平。本年度，华山索道公司打破单一平台依赖，打造“内容种草+直播转化”全渠道营销链路：联动三大平台运营，全年直播 818场覆盖 514.7万，产出 3101篇作品播放超 3130万；举办非遗进景区、潮玩节等活动，实现文化传播与品牌声量双提升。③珠海索道公司通过强力营销、精细化运营及大力拓展二消增收，继续保持强劲增长势头，特别是净利润增长达13.39%，已保持连续三年的两位数增长。本年度珠海索道公司以自营电商为核心实现渠道与品牌双提升，其中自营平台年售门票超 40万张，强化渠道掌控力；联动 13 场主题活动，部分获千万级曝光，数次登上抖音同城和微博热榜。另外，珠海索道公司完成白海豚 IP打造，与自有 IP“特会飞”形成 IP矩阵，进一步深化了品牌形象和游玩体验。④海南猴岛项目经营业绩下滑，除受台风天气及项目设备电缆更换停业十余天影响外，由于综合出行成本相对较高海南市场整体遇冷，本期海南猴岛项目游客量同比减少约 34万人次。报告期内，海南猴岛项目抢抓自贸港全岛封关及免签政策红利，深耕入境游与女性客群市场。入境游板块，邀俄语国家 30位主播、明星达人推广，助力开通明斯克——三亚直飞，全年接待境外游客约 14万（同比增 16%，占海南境外客群 1/3），本项目已成为海南入境游重要基地；女性客群运营方面，围绕呆呆岛旅拍 IP策划达人赛，40余位达人创作获 3亿+流量，激活暑期消费潜力。⑤庐山三叠泉公司经营整体向好，游客量、营业收入和净利润均实现增长，本期景区天气较好，报告期内运营天数同比增加，同时2025年 3月庐山景区对游客采取免票优惠政策，有效增加景区热度。庐山三叠泉公司紧扣“三叠泉+网红森林小火车”核心 IP，深化渠道协同。结合季节节日构建立体传播格局，联动旅行社、OTA及本地自媒体，缆车保持较好转化率；组织达人采风获 2.3亿全网曝光，有效提升品牌声量与游客打卡意愿。⑥千岛湖公司（合并）净利润提升 107.64%，主要得益于本报告期千岛湖景区运营主体调整经营策略并加大营销力度，今年中心湖区团客接待量显著上升。千岛湖公司（合并）开展常态化营销活动，推动品牌与销售双向赋能。项目围绕“天下为公”“梅峰揽胜”双 IP，全年不间断推出各类主题活动，将自然风光与艺术文化巧妙结合，增强游客的体验感和参与感，全年累计曝光量 2.32亿次。⑦东湖海洋公园在营业收入下滑的情况下实现净利润微增，主要系重新签订租赁协议，延长了所在旅游景点的经营权租赁期限，固定资产折旧减少所致。本报告期主要系受“五·一”、端午假期降水较多影响，游客量同比减少约 8万人次。另外东湖海洋公园积极探索存量资产盘活与新媒体变现，联合腾旅落地 XR 科技项目，以沉浸技术激活存量场地契合年轻客群；同时焕新园区主题，设打卡点、NPC，联动“蒜鸟”“周同学”IP，构建“内容+场景+社交”创新模式。
（2）本报告期，公司亏损项目营业收入合计 2,540.74万元，合计实现净利润-4,046.64万元，降本减亏效果明显。其
中：①崇阳项目通过聚焦县域及周边短途游、微度假等细分市场，针对研学、团建等团体需求，以定制化产品建立长期合作机制，同时通过优化运营、创新主题营销等方式，本年度营收较上年增长28.56%，同时通过严控成本费用，叠加本年度资产减值损失大幅减少，累计减亏约 1,607.38万元，减亏幅度达 51.53%。②克旗项目营业收入同比增长314.52%，主要系报告期内，克什克腾旗三特青山索道有限公司恢复经营，同时根据诉讼判决确认了公司与合作方的分成收入，本年实现减亏。③湖北南漳项目和华山宾馆通过精细化运营，在成本费用控制方面取得一定成效，有效对冲了营业收入的减少。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
财务费用 1,054,817.43 742,336.25 42.09% 主要系本年租赁负债对应的融资利息增加。
4、研发投入
□适用 不适用
5、现金流
业绩补偿款，上述原因综合导致投资活动产生的现金流量净额较上年减少 989.20%。
2.报告期，筹资活动现金流入小计较上年减少 96.18%，主要系本年未新增银行借款。
3.报告期，现金及现金等价物净增加额较上年减少 125.19%，主要系本年营业收入较上年减少，经营活动净流入减少，
同时投资活动和筹资活动净流出较上年增加。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用报告期，经营活动产生的现金净流量净额为 22,783.35万元，净利润为 15,400.66万元，存在差异的原因主要系经营性应收应付项目的变动，以及非现金支出的资产减值损失、对联营企业投资损失、信用减值损失、折旧摊销及融资产生的财务费用等所致。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
投资收益 -14,267,954.67 -6.52% 主要系本期对参股公司确认的投资损益。 是
资产减值 -847,346.47 -0.39% 系对资产进行减值测试后根据测试结果对部分资产计提减值准备。 否营业外收入 2,154,147.45 0.98% 主要系违约金收入及往来核销产生的营业外收入。 否营业外支出 7,151,888.93 3.27% 主要系非流动资产报废损失、违约金及赔偿支出。 否信用减值损失 2,788,891.84 1.27% 主要系公司计提的坏账准备。 否资产处置收益 -545,149.33 -0.25% 主要系资产处置损失。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
境外资产占比较高
□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末的资产权利受限情况详见本报告“第八节 财务报告”之“七、合并财务报表项目注释、21.所有权或使用
权受到限制的资产”。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
中2021年03月05日；2024年09月05日 公告编号：2021-14，《关于投资千岛湖田野牧歌牧心谷休闲运动营地的公告》，2024-25，《关于公司对外投资项目调整的公告》巨潮资讯网
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
三叠
泉公
司 子
公
司 观光
缆
车、文化旅游 18,000,000.00 57,837,332.85 53,404,735.97 43,190,400.86 31,691,487.56 23,599,537.81珠海索道公司 子公司 观光索道、滑道 20,000,000.00 77,906,184.55 61,134,362.35 66,389,503.30 45,672,558.19 34,339,635.96克什克腾旗三特旅业开发有限公司 子公司 旅游景区、观光索道 100,000,000.00 189,074,141.39 -173,529,316.67 1,227,984.85 -13,861,161.73 -15,716,294.91神农架公司（合并） 参股公司 房地产开发；
楼
宇、房产设施的管理服务 60,000,000.00 75,618,776.93 -4,470,872.31 2,136,010.89 3,713,775.14 -63,104,930.82主要控股公司具体情况请见本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“四、主营业务分析”之“1、概述”。另外，公司持有神农架三特置业有限公司 24%股权，按权益法核算并以长期股权投资期初账面价值为上限确认2025年度合并层面投资收益-1,461.10万元。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地
点 接待方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内
容及提供的资
料 调研的基本情况索引2025年06月12日 全景网 网络平台线上交流 个人 参与2025年湖北辖区上市公司投资者网上集体接待日活动与公司互动的投资者。 公司经营情况与战略发展方向 《002159三特索道投资者关系管理信息 20250612》，巨潮资讯网
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，切实提升公司投资价值，增强投资者回报，根据《公司法》
《证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第 10号——市值管理》以及《公司章程》等规定，结合公司实际情况，制定了《武汉三特索道集团股份有限公司市值管理制度》，并于2025年4月7日经第十二届董事会第七次会议审议通过。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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