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| 新里程(002219)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
医疗服务、医药工业和康养业务是公司目前的核心业务。医疗方面，公司推进以区域医疗中心为战略的医疗机构布
局，创建以三级综合医院为依托，“综合总院+多个专科分院”的“1+N”创新服务模式，打造区域领先的医疗机构，聚焦肿瘤、心血管、脑血管、骨科等老龄化疾病；医药方面，公司致力于中药产品的研发、生产、销售已二十余年，公司拥有以中国驰名商标“独一味”品牌为核心的系列中成药，形成了以医药工业为主导的中医药全产业链集群，通过内生增长和外延整合的方式，构建集产业链、供应链、制药、消费为一体的医药集团；康养方面，打造“老年医院+老年照护中心”的新型医养结合模式，构建老年医院、护理院、社区养老、家庭病房为支撑的“四位一体”康养体系。公司秉承“让人人享有更美好的健康生活”的使命，将不断通过技术、人才、资金、资源投入，将下属医院打造成为区域领先的医疗服务机构，形成具有核心竞争力的区域医疗品牌；以“独一味”为平台，整合上下游产业链、整合优质同行等，做大做强中药工业板块，实现品牌创新和内涵升级；积极发展医养结合为特色的康养产业，突破区域边界和医保边界，将康养产业打造成为公司新增长曲线。
（二）经营模式
1、医疗服务
通过“一个综合医院+多个专科分院”的“1+N”模式，打造区域领先的医疗机构，提升机构竞争力和影响力。区域
医疗中心聚焦肿瘤、心血管、脑血管、骨病等老龄化重大疾病，满足国家老龄化趋势及人口规划带来的新需求。在此基础上，公司旗下医疗机构积极打造健康管理、慢病管理、康复中心、养老中心等业态，形成“防控治康养”和“内生型三级诊疗体系”的医疗服务闭环。
2、医药工业
以特色独家藏药独一味系列产品深度开发为基础，坚持自主研发与对外合作并重、实体销售与数字营销并行、处方
用药与非处方用药渠道并进、特色独家专利中药与经典名方中药品种共融的发展策略，深度挖掘参芪五味子片、脉平片、前列安通片、止咳祛痰糖浆、香连丸、垂盆草等药品品种的市场价值，推进公司医疗机构院内制剂与中药创新药融合发展，将独一味制药打造成中国中药产业的领军企业及国际藏药标准的制定者。
3、康养产业
通过“老年医院+老年照护中心”模式，打造覆盖护理院、社区照护中心、家庭病房等多层次、普惠性康养体系。优
先整合公司医疗机构的养老床位，以医疗能力为依托，扩大医养结合规模。支持公司医疗机构在相应的省会城市扩张布局康养床位，在一二线城市形成全国性康养机构网络。
（三）主要的业绩驱动因素
1、医疗业务。公司通过战略重塑、治理优化、等级创建等重点任务，提升医院在当地的市场份额；通过学科布局、
专科能力和人才建设提升技术水平，提高有效收入；通过经营效率和精细化管理水平提升，实现降本增效。报告期内，公司旗下医院的等级创建工作取得多项重大成果，其中兰考第一医院顺利通过三级综合医院执业校验评审；泗阳医院由二级甲等综合医院成功晋升为三级综合医院；盱眙中医院接受了江苏省中医药管理局组织的省三级中医医院评审委员会进行的三级中医医院定等评审工作，目前已成功晋升为三级乙等中医医院。此外，公司积极推动人工智能在医疗服务领域的应用落地，坚持“医疗+AI”战略，AI赋能医疗初显成效。报告期内，公司应用AI系统覆盖影像诊断、临床治疗、医疗助手三大核心场景，其中影像AI累计完成辅助诊断报告20.8万份，为医生节约诊断时间约4.8万小时（约合24人/年的工作量）；临床AI成功辅助开展机器人精准手术，完成病灶或器官三维重建5893例；AI智能助手全年累计为临床医师提供辅助决策支持20万次，通过AI报告解读服务惠及患者25.2万人，完成报告解读17.7万次，助力患者复诊率平均提升15.5%。公司将全面拥抱人工智能，持续深化人工智能应用，用新质生产力赋能提升诊疗效率和诊疗质量，构建数字化、智慧化、精准化的医疗新生态。
2、医药业务。公司将继续通过挖掘自身品种与对外收并购相结合方式，加大对独一味制药的投入，构建集产业链、
供应链、制药、消费为一体的医药集团。独一味制药旗下“独一味”系列产品成功中选全国中成药采购联盟集中带量采购，将有利于提升独一味系列产品的市场知名度和影响力，助力公司进一步拓展销售渠道和提升品牌形象，增强市场竞争力。公司将通过自有产品二次开发与外延整合，持续扩充核心产品矩阵。加速推动独一味巴布膏的开发及上市，布局药食同源产品，形成“制药+消费”的产业格局，推动医药板块产业链、市场份额、市场竞争力和抗政策风险能力的增强。
3、康养业务。公司针对银发经济需求，持续开展“老年医院+老年照护中心”，不断延伸养老业务触角，已在旗下
多数医疗机构开展康养业务。康养业务以公司优质医疗资源和服务至上的理念为核心竞争力，突出医养结合特色，同时托管周边养老机构和居家养老业务，实现了“医疗机构+养老机构”相结合、“医疗支持+照护支持”相结合、“运营能力+服务能力”相结合。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）人口老龄化持续深化，银发经济需求加速释放
根据国家统计局2026年1月发布的数据，截至2025年末，全国60岁及以上人口达32338万人，占总人口比重升至23.0%；65岁及以上人口22365万人，占比15.9%。我国人口老龄化进程进一步加快。联合国《世界人口展望2024》中
预测显示，到2035年我国老年人口将突破4亿，老龄化水平超过30%。庞大的老年人口基数为老年健康、康复护理、慢性病管理及医养结合服务带来了持续增长的市场需求，银发经济正成为重要的经济增长点。伴随人口年龄中位数的持续上移，疾病谱系加速向“慢性病、共病化、失能化”转变。恶性肿瘤、心脑血管疾病及神经退行性疾病（如阿尔茨海默病）的防控压力持续增大。在此背景下，单纯的“治病”已无法满足社会需求，覆盖全生命周期的“预防-控病-治疗-康复-养老”一体化健康服务成为行业发展的核心命题。银发经济作为国家战略新兴产业，正推动医疗健康产业从“碎片化供给”向“系统化服务”进行结构性重塑。
（二）政策强力驱动“人工智能+医疗健康”融合创新
报告期内，国家卫生健康委等五部门联合发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，医
疗健康行业迎来“医疗+AI”政策密集落地的“收获期”。实施意见明确提出，到2027年，建立一批卫生健康行业高质量数据集和可信数据空间，形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用，基层诊疗智能辅助、临床专科专病诊疗智能辅助决策和患者就诊智能服务在医疗卫生机构广泛应用，基本建成一批医疗卫生领域国家人工智能应用中试基地，打造更多高价值应用场景，带动健康产业高质量发展。到2030年，基层诊疗智能辅助应用基本实现全覆盖，推动实现二级以上医院普遍开展医学影像智能辅助诊断、临床诊疗智能辅助决策等人工智能技术应用，“人工智能+医疗卫生”应用标准规范体系基本完善，建成一批全球领先的科技创新和人才培养基地。人工智能技术已从概念验证走向临床落地，广泛应用于医学影像辅助诊断、临床决策支持及手术机器人领域，成为提升医疗效率的“新质生产力”。人工智能医疗器械审批通道持续优化，AI辅助诊断、智能手术机器人等创新应用加速落地。这为公司的“医疗+AI”转型发展与“科技+场景”战略提供了明确的政策指引与发展机遇。
（三）长护险在全国范围全面推开，银发经济康养产业迎来新机遇
国务院《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》全面实施，各级财政加大投入，推动老年医学科、康复医院、
护理院及安宁疗护机构的建设，为“医养结合”模式提供了可持续的商业基础。
2026年3月，国家正式发文，要求用三年左右时间基本建立适应我国基本国情的长期护理保险制度，标志着我国长护险制度从局部试点转向全国推行。根据政策部署，到2028年底将在全国范围基本实现全覆盖。作为应对人口老龄化、健全社会保障体系的“第六险”，长护险是破解“一人失能、全家失衡”困境、保障失能老年人基本生活权益、减轻家庭照护负担的关键民生举措。长护险制度全国推行，将显著释放居家、社区及机构护理需求，带动医养结合康养产业的高速发展。公司作为医养结合康养业务的领先实践者，将抢抓长期护理保险制度在全国范围全面推开的历史机遇，发挥医养结合业务的领先优势，加速整合旗下机构养老资源，扩大医养结合服务规模，在长护险政策持续赋能、养老金融资源加速汇聚的背景下，依托“医疗+养老”模式与鲜明的医疗底色，推动发展康养产业新生态。
（四）战略性新兴产业加快布局，成为国家经济增长新引擎
“十五五”规划明确提出，要前瞻布局战略性新兴产业，重点领域包括新一代信息技术、新能源、新材料、智能网
联新能源汽车、机器人、生物医药、高端装备、航空航天等。新兴产业是“十五五”时期要加力提质扩容的一个重要方向，这意味着新兴产业已经从单点突破，向规模化发展迈进同时，进一步提升新兴产业的国际竞争力。公司重点布局的生物医药和智能机器人符合国家战略性新兴产业的发展方向，将迎来前所未有的发展机遇和增长空间。
（五）国务院八部门锚定目标任务，中药产业迎黄金五年
近期，工业和信息化部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》。《实施方案》提出：
“到2030年，中药工业全产业链协同发展体系初步形成，重点中药原料持续稳定供应能力进一步增强，数智化、绿色化
水平明显提升，一批关键技术取得突破，产业协同创新水平显著提高。发展质量明显提高，中药工业规模效益稳步提升，产业集约化程度明显提高，质量管理水平显著提升，培育一批引领带动能力突出的中药工业领航企业，培育60个高标准中药原料生产基地。协同体系更加健全，中药材种植加工、中药研发生产、流通服务等上下游各环节协同更加紧密，建设5个中药工业守正创新中心。创新产品持续涌现，推动一批中药创新药获批上市，新培育10个中成药大品种，推动一批医疗机构中药制剂转化为中药创新药。数智化、绿色化转型升级取得突破，制修订10项中药工业数智技术相关行业标准，推动建设一批数智化创新载体和公共服务平台，支持企业开展数智化改造提升，发布20个数智化转型升级典型案例，建设20个智能工厂、培育10个绿色工厂。”公司的“独一味”系列中成药业务与“制药+消费”模式，正好处于国家促进中药工业发展的政策交汇点，面临良好的发展窗口期。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是公司第一个三年高质量发展规划的收官之年，公司围绕“银发经济”，持续深耕医疗、医药、康养三大业
务板块。医疗服务板块持续提升诊疗技术与学科能力，结合医保政策优化临床路径，严控药耗占比，精细化成本管控；医药板块积极应对独一味系列产品集采的影响，主动调整业务模式；康养板块作为公司战略重要发展方向，加大投入并
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
行业分类
1、医药原材料主要为独一味草等中药材及原辅包材，医疗服务原材料主要为药品及医用耗材。
2、医药行业人工成本主要为生产人工，医疗及康养行业主要为医护人员薪酬。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
详见本节九、主要控股参股公司分析中“报告期内取得和处置子公司的情况”。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响独一味胶囊指纹图谱研究 建立专属性的指纹图谱或质控指标 已完成 建立专属性的指纹图谱或质控指标 提高产品质量标准，形成技术壁垒，防止防制风险；提升产品资质和核心竞争力脉平片等7个品种说明书安全内容修订 完善说明书【不良反应】【禁忌】【注意事项】【警示语】等内容，并向国家药品审评中心提交说明书变更补充申请，完成说明书的阶段性修订变更 未完成 完善说明书【不良反应】【禁忌】【注意事项】【警示语】等内容，并向国家药品审评中心提交说明书变更补充申请，完成说明书的阶段性修订变更 政策要求，能提高产品安全性独一味胶囊质量标准提升 增加独一味胶囊指纹图谱标准 已完成 增加独一味胶囊指纹图谱标准 提高产品质量标准，形成技术壁垒，防止防制风险；提升产品资质和核心竞争力
2025年已上市产品变更项目研究 完成变更所需的小试预试、工艺筛选，确定初步工艺后完成重复试验或中试研究 未完成 完成变更所需的小试预试、工艺筛选，确定初步工艺后完成重复试验或中试研究 提高产品质量标准，形成技术壁垒，防止防制风险；提升产品资质和核心竞争力产品质量提升及指纹图谱检测方法开发 对在产品种的指纹图谱及相应品种含量测定方法进行研究，可为后续产品质量标准提升及工艺变更提供参考依据。 未完成 完成7个在产品种及脉平片提取物指纹图谱研究及2个品种含量测定研究 为以后提升产品质量标准奠定基础；同时为变更研究建立方法独一味胶囊联合针刺治疗气滞血瘀型颈椎病的临床研究 1.提供高质量循证医学证据，提升临床认可度。
2.为纳入指南/共识等
权威推荐提供证据支
持
3.主动开展上市后研
究，履行全生命周期 已完成 通过观察气滞血瘀型颈椎病患者的疼痛视觉模拟评分（VAS）、中医症状量化评分、颈椎功能障碍指数（NDI）、肝肾功等指标，客观评价独一味胶囊联合针刺对气滞 为产品进指南、共识及中保，增加适应症等奠定基础；从而提升品种销售范围质量责任，满足监管部门对药品安全性监测的要求 血瘀型颈椎病的临床疗效及安全性独一味胶囊治疗神经根型颈椎病的多中心随机对照研究 1.提供高质量循证医学证据，提升临床认可度。
2.为纳入指南/共识等
权威推荐提供证据支
持
3.主动开展上市后研
究，履行全生命周期质量责任，满足监管部门对药品安全性监测的要求 未完成 应用多中心随机对照的试验设计方法，客观评价独一味胶囊治疗神经根型颈椎病的临床疗效及安全性，为其进一步临床应用推广提供高等级的循证依据。 为产品进指南、共识及中保，增加适应症等奠定基础；从而提升品种销售范围评价独一味胶囊治疗膝关节骨关节炎患者的疗效和安全性的随机、双盲、平行对照临床试验 1.提供高质量循证医学证据，提升临床认可度。
2.为纳入指南/共识等
权威推荐提供证据支
持
3.主动开展上市后研
究，履行全生命周期质量责任，满足监管部门对药品安全性监测的要求 未完成 评价独一味胶囊治疗膝关节骨关节患者的疗效和安全性 为产品进指南、共识及中保，增加适应症等奠定基础；从而提升品种销售范围参芪五味子临床综合评价研究 为纳入基药目录提供证据支持 未完成 对参芪五味子片现在临床证据进行临床综合评价，为纳入基药目录提供证据支持 为产品进基药等奠定基础
2025年修改说明书及增加规格研究（佛仁） 完成变更所需的小试预试、工艺筛选，确定初步工艺后完成重复试验或中试研究 未完成 完成变更所需的小试预试、工艺筛选，确定初步工艺后完成重复试验或中试研究 提高产品质量标准，形成技术壁垒，防止防制风险；提升产品资质和核心竞争力
5、现金流
1、经营活动现金流净额同比下降33%，主要系报告期经营性应收增加及经营性应付减少。
2、投资活动现金流净额同比增加14.6%，主要系报告期与在建工程及固定资产相关的支出减少。
3、筹资活动现金流净额同比增加140.92%，主要系报告期偿还借款同比减少。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润差异较大的主要原因系公司折旧摊销、财务费用等影响，其中固定资产和使用权资产折旧2.27亿元，财务费用1.23亿元。
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
（1）货币资金：期末账面价值57,282,359.81元，主要系银行承兑汇票保证金；（2）应收账款：期末账面价值252,233,826.50元，主要系融资质押应收账款；（3）存货：期末账面价值3,304,344.97元，主要系融资抵押存货；
（4）固定资产：期末账面价值373,962,418.69元，主要系融资抵押固定资产；（5）无形资产：期末账面价值13,577,014.92元，主要系融资抵押无形资产；（6）子公司股权：期末账面价值1,889,617,018.28元，主要系融资质押子公司股权。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
三医院有
限公司 服务业务 00.00 ,986.81 98.25 29.20 0.24 7.84
盱眙恒山中医医院有限公司 子公司 综合医疗服务业务 272,536,500.00 640,827,184.96 175,519,974.11 328,983,5
1、子公司康县独一味生物制药有限公司净利润较上年同期减少8,241万元，下降416.26%，主要系独一味系列产品集采的影响。
2、子公司盱眙恒山中医医院有限公司净利润较上年同期减少3,110万元，下降666.38%，主要系医保清算影响。
3、子公司泗阳县人民医院有限公司净利润较上年同期增加1,466万元，增长288.24%，主要系医院调整医疗服务收入结构，降低药耗占比，控制成本。
十、公司控制的结构化主体情况
适用□不适用
公司于2024年12月10日召开第六届董事会第三十一次会议审议通过了《关于对外投资的议案》，同意公司全资子公司四川福慧医药有限责任公司、四川永道医疗投资管理有限公司与山东铁路发展基金有限公司及山东历晟投资有限公
司共同投资设立青岛新里程医疗产业投资中心（有限合伙）（以下简称“青岛新里程”），并签署《青岛新里程医疗产业投资中心（有限合伙）合伙协议》《青岛新里程医疗产业投资中心（有限合伙）合伙协议之补充协议》；同意公司为合伙企业优先级有限合伙人铁路基金的投资本金及收益提供回购及差额补足义务，并签署《青岛新里程医疗产业投资中心（有限合伙）回购及差额补足协议》。青岛新里程成立于2024年12月10日，青岛新里程认缴出资总额为人民币32,202.00万元，山东铁路发展基金有限公司作为优先级有限合伙人认缴出资人民币22,540.00万元，占青岛新里程69.996%的份额，公司全资子公司四川福慧医药有限责任公司作为劣后级有限合伙人使用自有资金认缴出资人民币9,660.00万元，占青岛新里程29.998%的份额，山东历晟投资有限公司以及四川永道医疗投资管理有限公司作为普通合伙人均认缴出资1.00万元人民币，各占青岛新里程0.003%的份额，青岛新里程投资项目为以自有资金收购重庆新里程医疗管理有限公司100%股权。公司通过参与青岛新里程的相关活动而享有可变回报，并有能力运用对青岛新里程的权利影响其回报金额，因此对青岛新里程具备实际控制权，符合《企业会计准则第41号—在其他主体中权益的披露》中的“结构化主体”定义。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月29日 公司会议室 电话沟通 机构 天风证券、中邮证券、首创证券、国海证券、湘财证券、平安证券、信达证券、华安证券、华鑫证券、国金证券、国联证券、东北证券、兴业证券、中信建投、东吴证券、华创证券、国泰海通、中信证券、中金公司、招商证券、申万宏源、光大证券、广发证券、西南证券等机构。2024年度业绩说明会 巨潮资讯网（http:www.cninfo.com.cn)《2025年4月29日投资者关系活动记录表》。
2025年04月30日 全景网“投资者关系互动平台”（https://rs交流 机构、个人 通过全景网“投资者关系互动平台”参会的投资者2024年度业绩说明会 巨潮资讯网（http:www.cninfo.com.cn)《2025年4月30日投资者关系活动记录表》。
2025年05月16日 爱心人寿会议室 实地调研 机构 申万宏源、中信建投、首创证券、国投证券、东北证券、华鑫证券、天风证券、中邮证券、国海证券、湘财证券、平安证券、信达证券、国联民生、国泰海通、中信证 爱心人寿保险反路演暨管理式医疗专题交流活动 巨潮资讯网（http:www.cninfo.com.cn)《2025年5月16日投资者关系活动记录表》。券、招商证券、西南证券、华福证券、国盛证券、东方证券、华创证券、山西证券、开源证券、德邦证券、东方财富证券、国融证券、万和证券、华龙证券等机构。
2025年07月04日 泗阳医院会议室 实地调研 机构 天风证券、中信建投、中信证券、首创证券、国投证券、申万宏源、华鑫证券、中邮证券、国海证券、湘财证券、甬兴证券、东吴证券、国泰海通证券、平安证券、信达证券、华安证券、国联民生证券、招商证券、西南证券、东北证券、华福证券、国盛证券、国信证券等机构。 泗阳医院反路演暨三级医院创建专题交流活动 巨潮资讯网（http:www.cninfo.com.cn)《2025年7月4日投资者关系活动记录表》。
2025年08月29日 公司会议室 电话沟通 机构 中信建投证券、国投证券、湘财证券、首创证券、甬兴证券、国海证券、中邮证券、华安证券、天风证券、东吴证券、华创证券、兴业证券、国泰海通证券、国盛证券、申万宏源证券、信达证券、东北证券、平安证券、中信证券、中金公司、华鑫证2025年半年度业绩说明会 巨潮资讯网（http:www.cninfo.com.cn)《2025年8月29日投资者关系活动记录表》。券、华福证券等机构。
2025年10月30日 公司会议室 电话沟通 机构 中信建投、首创证券、湘财证券、国海证券、甬兴证券、天风证券、国盛证券、东北证券、申万宏源、国泰海通、华安证券、西南证券、中信证券、中邮证券、平安证券、华福证券、国信证券等机构。2025年三季度报告业绩交流会 巨潮资讯网（http:www.cninfo.com.cn)《2025年10月30日投资者关系活动记录表》。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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