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| 泰和新材(002254)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求 公司业务横跨绿色化工、高端纺织、高性能纤维、新能源材料等众多产业领域，是中国首家氨纶、间位芳纶、对位芳纶、芳纶纸生产企业。目前，间位芳纶、芳纶纸产能居全球第二位，对位芳纶产能居全球第三位，氨纶产能居全球第五位，产品服务于纺织、医疗、信息、交通、环保、应急等国民经济各相关领域。
2025年，全球经济呈现增速放缓、复苏乏力、分化加剧的特征，外部环境复杂性与不确定性显著上升。公司所处行业受周期下行、供给端增量释放及需求端持续偏弱等因素影响，产品售价及盈利水平较上年同期均出现较大幅度下滑。
（一）先进纺织品
2025年，我国纺织服装出口面临海外需求不足、贸易政策频繁调整、汇率波动加剧等多重压力。在此背景下，行业企业坚持以技术创新为驱动，积极开拓多元化市场，加快推进海外产业布局，加强品牌建设与竞争力提升。据中国纺织品进出口商会数据，2025年我国纺织服装出口额达2938.1亿美元，同比微降 2.4%，整体表现好于市场预期。（数据来源：中国纺织品进出口商会微信公众号）
（1）行业概述
氨纶是一种聚氨酯弹性纤维，仅需在织物中添加少量，即可显著提升面料性能与穿着舒适度，是现代纺织与时尚产业中不可或缺的关键原料。最早由德国拜耳公司研发，后由美国杜邦公司实现工业化量产，1989年公司在国内率先实现了氨纶的产业化生产，成功打破国际技术垄断。近年来，随着我国纺织工业快速发展，叠加氨纶价格长期处于底部，其应用场景逐步拓展，同时添加比例也有所增加，行业整体需求呈稳步上升态势。
（2）2025年行业发展情况 2021年至2025年大陆氨纶产能走势图2025年国内氨纶总产能约 153万吨，同比增长约 13%，增速较2024年有所扩大；需求量约105万吨，同比增长9.6%。
受行业供需格局持续失衡影响，氨纶市场竞争日趋激烈，叠加原料价格下行，近五年来氨纶市场价格整体呈持续下行走势，并多次刷新历史低位。2025年，氨纶价格在历史低位区间继续回落，但跌幅有所收窄，行业逐步进入底部磨底阶段。
（3）氨纶下游应用领域情况
氨纶下游应用主要集中于圆机、包纱、经编、花边及卫材等领域。2025年，受关税政策波动、产业链结构调整及新兴市场深度开拓等因素影响，氨纶下游纺织服装内外销市场均实现小幅增长；同时低价氨纶也带动应用领域的拓展及添加比例的提升，共同推动氨纶需求量同比增长约 9.6%。
尽管需求有所增长，但仍难以消化持续扩张的产能，行业整体供需格局依旧宽松，多数企业经营压力较大，亏损局面未得到明显改善。
2025年氨纶价格走势图2025年氨纶库存指数及现金流图 （4）氨纶上游原料情况
氨纶生产所需要的主原料有PTMEG及纯MDI。PTMEG领域，受市场需求持续疲软影响，行业扩产节奏放缓。截至2025年末，行业产能约153万吨，同比增长约 14%。上游需求增速回落，叠加行业供给相对宽松，全年市场竞争日趋激烈，装置开工率持续下行，产品价格维持低位运行，PTMEG产业链经营压力较为突出。MDI方面增长约9.5%
（5）后
随着需
时成本端上
预期放量，阶段。（本节的基本判断
（6）公
公司目
主要产 ，2025年行业新增产能逐步释放，截至2025年末，国内MDI产能约521万吨，同比全年产品价格呈窄幅震荡态势。 2024年至2025年氨纶主要原料价格走势图展望端逐步恢复、老旧产能持续出清，2026年国内氨纶行业供需关系有望边际改善，同及涨价预期支撑，短期氨纶价格或将维持偏强运行。若终端纺织服装订单未出现超业供大于求的格局仍未根本扭转，价格传导或存在阻力，市场大概率进入博弈观望纶行业相关数据及图表均引自中国化纤信息网，后市展望仅代表公司基于当前情况不构成业绩承诺）产能居国内前五位，分布于烟台及宁夏两个基地。及用途产品 特点及用途®纽士达氨纶 具有高伸长、高回弹的特点，广泛用于服装、内衣、医用绷带、口罩、纸尿裤以及其他产业用纺织品领域，可满足美观及舒适性要求。报告期内，公司坚持以利润为导向，持续优化产品结构，多措并举提升盈利能力。通过推进工程技术改造，不断提升生产运营效率，有效改善产品品质、降低生产成本；强化市场营销管理，根据市场需求动态开发高附加值产品，着力提升盈利水平；优化客户反馈与售后服务体系，增强客户黏性，有效提升产销率。2025年，公司产品品质提升，但受行业整体销售价格仍处于低位区间影响，公司氨纶业务仍出现较大幅度亏损，但亏损程度已明显收窄。
2、绿色印染
公司推出的Ecody®系基于公司的材料技术，对传统印染技术进行的革新与优化，可以减少染色过程中高浓度盐碱的使用，大量减少染色过程高盐废水的排放，大大降低生产过程中水和燃动力的消耗，优化印染行业的环境友好性和社会和谐性。
报告期内，公司围绕工艺创新、质量管控及成本优化领域持续发力，产品竞争力逐步改善，但受限于传统印染技术低价竞争等影响，市场开拓进度不及预期。
3、智能纤维
公司推出的莱特美®发光纤维、纤维锂电池系全球首创产品，属于智能纺织品范畴，是国家重点发展的新材料之一。
2025年公司旗下莱特美®品牌持续完善智能纤维产品矩阵，以市场需求为导向，推进发光纤维、纤维电池及智能导线多品类技术协同攻关。
发光纤维围绕智能穿戴、汽车内饰等重点应用领域开展核心材料与工艺技术攻关，推进产品性能迭代与供应链可靠性突破；纤维电池技术产业化进程加速，已与消费电子、特种装备等领域客户携手推进产品合作开发；智能导线依托核心材料优势，推进在特种应用场景的工艺定型与小批量落地。同时，公司着力加强下游应用技术开发，围绕智能穿戴、汽车内饰及创意礼品等领域开展终端产品设计，深化上下游产业链协同，有序推进质量体系建设与知识产权布局，为智能纺织品产业的规模化发展夯实基础。
（二）安防与信息产业用品
安全防护与信息技术领域均展现出持续增长的市场潜力。随着社会的发展，安全防护向多功能、舒适化、高防护方向发展，受公共安全意识的强化，叠加相关配备法规的落地实施，安防领域有望迎来持续的发展机遇。
1、芳纶及其芳纶制品行业概述
芳纶是高性能化学合成纤维，与碳纤维、超高分子量聚乙烯并称为世界三大高性能纤维材料，诞生于 20世纪 60年代末，最早由美国杜邦公司实现工业化生产，目前商业化应用的芳纶产品主要有间位芳纶及对位芳纶。
作为关键高分子新材料，芳纶在高新技术产业的发展中占据举足轻重的地位。它不仅是安全环保、电子信息、交通运输、航空航天、机械制造等行业的上游原材料，更是推动制造业产业升级、保障相关产业战略安全的关键材料，市场发展前景广阔。
2、2025年行业发展情况
芳纶是一种全球化的商品，产能主要集中在国外，全球名义产能约18-19万吨，需求约14-15万吨。
2023年 11月，工信部等四部门联合印发《纺织工业提质升级实施方案（2023—2025年）》，提出面向重大需求加强关键技术突破——碳纤维、芳纶（高强、高模）、高强高模聚酰亚胺纤维、超高分子量聚乙烯纤维（高强、抗蠕变）生物基聚酰胺纤维等。鼓励企业围绕纤维新材料、功能性纺织品等领域加快研发创新，形成一批原创性、引领性技术成果。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》中，高性能纤维（含芳纶、碳纤维、UHMWPE等）被明确为关键战略材料，支撑航空航天、新能源、高端装备、个人防护等领域。
3、下游应用领域情况
2025年，受传统领域需求增长乏力与新增产能集中释放双重因素影响，芳纶行业整体竞争压力持续加大。间位芳纶领域，安全防护需求受国际环境变化、下游采购收缩等因素拖累，国内市场需求有所走弱；工业领域传统应用增长乏力，新兴增长点培育进程偏缓，叠加新增产能释放与同质化竞争加剧，行业价格竞争已呈常态化。对位芳纶方面，光通信、汽车胶管等传统市场竞争趋于充分，整体需求呈现下滑态势；尽管在轮胎、橡胶制品等领域的渗透率有所提升，但市场放量节奏偏慢。与此同时，行业新建产能持续落地，进一步加剧市场竞争，带动产品价格大幅下行，企业盈利空间持续收窄。
4、芳纶上游原料情况
芳纶产品的主要原料为二胺和酰氯，2025年酰氯及二胺价格总体较为平稳。
5、后市展望
安全、环保、节能是芳纶的主要应用方向，符合当下社会可持续发展的主流趋势，随着碳排放管控持续强化、防护装备标准体系不断完善，以及新兴领域的持续开拓，芳纶材料的市场需求有望保持稳定增长。2026年随着需求的增加，叠加上游原料价格上涨形成的成本支撑，芳纶价格有望迎来一定程度的上行；但受行业产能扩张、市场价格博弈加剧等因素影响，行业运行仍将面临阶段性压力。
（本节芳纶行业相关数据来自行业调研信息）
6、公司业务发展情况
2004年，公司在国内率先实现了间位芳纶的产业化生产；2011年，公司在国内率先实现了对位芳纶的产业化生产；2023年，公司在全球率先推出生物基芳纶和再生芳纶。通过二十余年的持续研发和不断布局，公司已成为全球规模领先、品种结构齐全的龙头企业之一。
（1）主要产品及用途
产品 特点及用途
®
泰美达间位芳纶 具有阻燃、耐高温等特点，广泛应用于个体防护、环境保护等领域。
®
泰普龙对位芳纶及其制品 具有高强度、高模量等特点，广泛应用于光缆、汽车、安全防护等领域。
（2）报告期内芳纶业务发展情况
2025年，面对行业竞争格局日趋复杂、新增产能释放带来的多重挑战，公司多措并举强化经营韧性。通过深化生产流程管理与质量管控，产品品质稳步提升；坚持专业化开发、标准化带动、领域化管理的营销模式，高端领域拓展取得实效，客户黏性显著增强。同时，积极布局新应用场景与增量赛道，同步推进行业标准制定与线上渠道建设，构建多维度、立体化市场营销体系。年内对位芳纶销量实现两位数同比增长，海外市场布局持续深化，芳纶及其制品出口量同比提升，进一步打开业务增长空间。但受产品价格下行影响，销量增长未能完全对冲价格下跌带来的压力，芳纶盈利能力有所下滑。
（三）新能源材料产业用品
2025年，我国新能源产业延续高速增长态势。在新能源汽车、低空经济、数据中心等新兴领域快速发展的带动下，新能源材料市场需求持续攀升。
1、芳纶纸
芳纶纸是一种由制纸级芳纶纤维经纤维分散、湿法成形、高温整饰等工艺技术制成的高性能新材料，具有高强度、耐高温、本质阻燃、绝缘、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性，广泛应用于电力电气、轨道交通、新能源、电子通讯等重要领域，是制造业产业升级过程中的一种关键战略材料。
芳纶纸的早期市场应用主要由美国杜邦公司开发。2007年，民士达公司在国内率先实现了芳纶纸的产业化生产；随着国内芳纶纸生产企业技术水平的不断提高，以及对下游应用理解的不断深入，国内芳纶纸生产企业与国外竞争对手的差距在逐步缩小，尤其是民士达®等品牌芳纶纸在部分领域的开发上已经完全能够与国外公司同台竞技，并在某些领域处于领先位置。
随着新能源汽车、风光储能、通讯、“算电协同”数据中心等芳纶纸新兴应用领域的发展，芳纶绝缘纸的市场需求逐步扩大。此外，高速列车、地铁轻轨的提速建设及电网改造进程的加快，机车大功率牵引变压器、电机及智能电网新型输变电设备需求将会大幅度增长，变压器等设备用芳纶绝缘纸的市场将迎来新的增长点。部分细分领域产品需求虽受下游行业影响存在一定波动，但整体需求韧性较强。
2025年公司芳纶纸业务核心竞争力显著提升，在市场拓展、生产运营、技术创新等方面实现全面突破。市场层面，高端领域聚焦新能源、蜂窝芯材等头部客户，低端产品持续巩固变压器等市场份额；海外市场通过 UL认证突破部分市场准入门槛，亚太区域布局持续优化。生产运营方面，单位能耗稳步下降，新投产项目推动产能实现跨越式增长。技术创新领域，整合优化研发资源，建立 L2—L4级标准化研发流程。受益于上述举措，公司2025年芳纶纸业务收入与利润均实现同比增长。
2、芳纶涂覆隔膜
新能源汽车行业持续高速增长，带动动力锂电池进入高成长时代，隔膜作为电池四大主材之一，与锂电池安全息息相关。隔膜的发展经历了从传统的 PP（聚丙烯）、PE（聚乙烯）隔膜到陶瓷涂覆隔膜的升级，目前正朝着高分子聚合物涂覆隔膜的方向发展。其中，芳纶凭借其卓越的综合性能脱颖而出，它兼具高强度、高模量、耐高温、抗腐蚀等突出特性，已成为行业公认的下一代高性能涂覆材料。
相比于传统隔膜，芳纶涂覆隔膜具有以下三方面优异性能：①耐高温：芳纶隔膜破膜温度可达400℃以上，远高于传统隔膜；②易浸润：同比传统隔膜，芳纶隔膜的电解液吸收量高 25%；③抗穿刺：在锂沉积/剥离测试中，芳纶隔膜抗锂枝晶穿刺时间明显延长3倍。
经过国内外市场典型客户验证，应用芳纶隔膜的电芯具备以下领先优势：①电池安全性提高：芳纶隔膜电芯在针刺、挤压、重物冲击等安全测试中，通过率大幅提高，不发生起火、爆炸，在充电宝电池测试中，搭载芳纶隔膜的电芯可实现针刺后不起火、不爆炸、不掉压、不发热、扔入水中仍保持安全；②电池电性能提升：与传统隔膜相比，芳纶隔膜电芯在低温下放电容量高出 8%，同时有利于高倍率充放电，延长循环寿命；③半固态电池技术适应性高：芳纶隔膜出色的电解液浸润与保液能力，可有效解决由半固态电池界面阻抗带来的循环稳定性差、寿命短等问题。综合来看，芳纶隔膜既能解决锂电池行业当前存在的安全问题，又符合锂电池行业的未来发展趋势。
芳纶涂覆隔膜行业目前仍处于发展初期。公司的SAFEBM®电池芳纶涂覆隔膜中试项目于2023年建成投产，2025年启动产业化投料试车，并结合市场需求持续优化调整，现已实现批量交付，在个人电源电池、小动力电池、半固态电池等领域取得较好进展，部分客户已形成小批量订单。
当前公司正加快推进芳纶涂覆隔膜产业化落地，计划2026年实现规模化生产。随着芳纶涂覆隔膜性能优势逐步显现及新增产能投产，预计未来SAFEBM®芳纶涂覆隔膜市场将逐步进入产能释放期。
（四）主要经营模式
公司构建了产销研一体化管理模式，进一步提高经营效能。公司经营模式主要分为采购模式、生产模式、销售模式，具体情况如下：
1、采购模式
公司现拥有完善的采购控制程序，采购控制程序的相关制度有《质量手册》《采购物料标准》《招议标管理制度》《合同管理办法》《不合格品控制程序》《原料、物料入厂抽样规定》等。
公司就生产所需的主要原材料与行业内主要供应商每年签订年度采购协议，每月根据市场行情另行确定主要原材料采购数量及洽谈商定相关采购价格。报告期内，公司拥有稳定的原材料供货渠道，与行业龙头供应商建立了长期稳定的合作关系。对于其他辅助材料，公司每月采取线上平台招标比价等方式进行采购；对于工程物资，公司则通过公开招标、议标等方式采购。
2、生产模式
公司实行以销定产的生产组织模式，以营销部门下达的内部订单以及相应的交货时间为依据进行判断，综合考虑市场变化、订单情况、库存情况等因素组织生产和采购。
3、销售模式
报告期内，在国内市场，公司氨纶产品销售采取经销和直销的复合销售模式；芳纶产品主要采取直销的模式进行销售。公司针对国外市场对其芳纶和氨纶产品采取经销、代理及直销+终端相结合的销售模式。
报告期内公司主要产品及经营模式无重大变化。
。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司上下紧扣战略发展规划，不断巩固基础、积聚动能，存量与增量业务协同发力，通过持续工程技术改造，氨纶、部分芳纶、芳纶纸的单位成本均有下降，但受产品价格下跌及氨纶技术改造导致的产销量减少的影响，利润出现较大幅度的下降。
先进纺织方面，2025年氨纶市场需求虽有增长，但受持续供需失衡矛盾影响，企业间竞争激烈，氨纶价格单边下行，报告期内公司积极推进工程技术改造，不断提升生产运营效率，有效改善产品品质、降低生产成本，实现氨纶产品价格逆势上涨，但受行业整体销售价格仍处于低位区间影响，该业务仍存在较大亏损。
安全防护与信息技术方面，受传统领域需求增长乏力及新增产能释放双重因素影响，行业竞争压力持续加大。面临复杂多变的市场需求和竞争格局，公司通过深化生产流程管理与质量管控，产品品质稳定提升；同时积极布局新应用场景与增量赛道，同步推进行业标准制定与线上渠道建设，构建多维度、立体化市场营销体系。年内海外市场布局持续深化，芳纶及其制品出口量同比提升，但受产品价格下行影响，销量增长未能完全对冲价格下跌带来的压力，芳纶盈利能力有所下滑。
新能源方面，随着新能源汽车、光伏发电、通信等新兴领域的发展，公司芳纶纸产品市场需求持续攀升，收入、盈利保持稳定增长态势。在市场拓展、生产运营、技术创新等方面实现全面突破，公司2025年芳纶纸业务收入与利润均实现同比增长。
综合以上因素，2025年公司实现营业收入 359,517.61万元；实现营业利润 6,917.43万元，同比上升 43.65%；利润总额 6,758.08万元，同比上升 54.33%；归属于上市公司股东的净利润4,146.49万元，同比下降52.81%。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
产品海外销售收入 由国际营销中心负责，实现销售收入78,353.66万元 较小
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
化纤行业 销售量 吨 84,905.46 87,044.33 -2.46%生产量 吨 79,461.44 92,732.50 -14.31%库存量 吨 20,610.00 26,054.02 -20.90%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
本期营业成本构成未发现显著变化。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
与上年相比，本年因设立增加山东高性能芳纶技术创新有限公司、烟台泰和安防科技有限公司 2家二级子公司，烟台纤元泰新材料有限责任公司 1家三级子公司；对烟台泰达产业园区发展有限公司实施了同一控制下的企业合并，增加烟台泰达产业园区发展有限公司1家二级子公司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
上述前五名供应商中，供应商 1与公司受同一控股股东控制，为公司关联方；除此之外，其余供应商与公司不存在关联关系。
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
□适用 不适用
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
POD膜工艺技术开发 开发POD膜 小试 完成中试，为产业化设计奠定基础。 在信息通讯领域上进行战略布局，拓展增量业务。无人机用复合材料产品开发 开发低成本、高抗冲、耐磨、具有一定的支撑性、定制化设计产品 小试 以无人机降落伞和油囊为突破口与无人机厂家建立合作关系。 以高品质和低成本获得客户青睐，并以此为基础加深公司同无人机厂家合作，建立长期联系。芳纶涂覆锂电池隔膜产业化 开发芳纶隔膜 中试 实现芳纶涂覆锂电池隔膜稳定生产。 在新能源汽车、储能电池重要领域上进行战略布局，拓展增量业务。废旧织物回收 废旧织物循环利用 中试 进行涤纶织物回收产业化路线的设计。 在纺织领域形成良好的节能减碳、绿色可循环的示范作用，实现可观的经济效益与社会效益。新能源汽车防火产品 开发满足耐温、防火需求的一系列防火产品 中试 完成防火系列产品的开发与测试，实现产品量产，并抢占初始市场份额。 拓展芳纶材料新应用，打开核心业务增长空间，为芳纶材料提供了规模化放量的新场景。新型液晶聚芳酯纤维工艺开发 开发LCP长丝、色丝、短切等产品 中试 实现在工艺技术、产品质量与综合竞争力等方面的国内领先。 进一步丰富公司高性能纤维产品组合，强化产品间的协同效应，为客户提供更全面、多元的解决方案，持续巩固公司在全球高性能纤维行业的领军地位。高强高模杂环芳纶纤维 开发典型的轻质、高强材料，结构增强材料和功能材料，应用于高、精、尖应用领域 中试 完成杂环芳纶干喷湿纺小试、中试平台搭建，完成杂环芳纶干喷湿纺小试、中试工艺探究。 杂环芳纶纤维的研发有利于巩固公司在芳纶领域的龙头地位，丰富产品组成，提升公司创新能力和研发实力。高韧对位芳纶 开发高韧对位芳纶纤维长丝、短纤、短切等系列产品 中试 小试纤维单丝性能达到竞品95%以上，复丝性能达到竞品95%以上。 填补技术空白，形成改性对位芳纶关键共性技术，满足市场需求，巩固公司芳纶领先地位。高强型对位芳纶工业化示范 开发高强型对位芳纶 产业化 实现高强型对位芳纶产业化稳定生产。 在安全防护领域拓展公司产品应用。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额较上年同期上升 129.36%，主要原因为本期收到的税费返还增加、购买商品接受劳务支付的现金减少。
2、投资活动现金流入较上年同期上升86.09%，主要原因为理财到期，收回理财的金额增加。
3、投资活动现金流出较上年同期上升38.49%，主要原因为购买理财的金额增加。
4、筹资活动现金流量净额较上年减少40.13%，主要原因为本期偿还债务支付的现金增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
本年经营活动产生的现金流量净额为 174,027,512.99元，净利润为 5,393,774.37元，二者具有较大差异，主要原因为：
1、不影响现金流出的折旧和摊销为741,965,231.10元；
2、经营性应收项目增加982,827,862.47元；
3、经营性应付项目增加319,328,271.90元。
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
民士达公司受产品需求旺盛影响，2025年盈利12,631.30万元，同比上升31.84%。
宁夏宁东公司氨纶业务受市场供过于求的影响，产品价格持续低迷，叠加开工率不足等因素，经营持续承压，2025年通过工程技术改造与产品升级，不断提升生产运营效率、降低生产成本，实现减亏9,582.11万元。
泰和芳纶公司受需求减弱与市场竞争加剧的双重影响，产品平均价格有所下降，且产能利用率较低，2025年亏损1,413.89万元，同比下降幅度较大。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）行业竞争格局和发展趋势
作为一种功能性化学纤维产品，氨纶的行业需求长期存在，但由于其供需关系持续失衡，市场竞争日趋激烈，氨纶价格在历史低位区间持续回落，虽跌幅有所收窄，但多数企业经营压力较大，亏损局面未得到明显改善。另一方面，低碳、环保及可持续发展已成为无法回避的时代主题，国家及行业均牵头制定了一系列的环保法规和标准规范，引导行业向使用生物基材料、纤维绿色化处理、可循环回收、提升产线自动化水平和效率等方向发展，以期实现纺织行业的绿色环保、可持续发展的行业格局。
安全防护与信息技术是芳纶材料的主要应用领域，随着社会的发展，安全防护向多功能、舒适化、高防护方向发展。然而，国内资本陆续涌入芳纶生产领域，国外行业巨头凭借价格策略对芳纶市场发起冲击，致使芳纶市场的竞争压力与日俱增。展望未来，行业竞争将呈现出规模化与一体化的显著特征，具备显著技术优势、规模优势和一体化优势的供应企业将有望在日趋激烈的市场竞争中取胜。为有效应对竞争新形势，公司适时进入上游化学品领域和下游深加工领域，不断提升产品附加值和行业综合竞争能力。
近年来，国内新能源汽车产业延续良好发展态势，产销量屡创历史新高；风电、太阳能等新兴能源的获取、制造、储运等新能源应用技术快速发展，对高端关键材料的需求日益凸显，作为一家研发能力持续领先的新材料供应商，公司已经着手对上述应用领域进行了充分的市场调研和立项开发，未来将在相关领域关键核心材料的应用中提供有力保障。
（二）公司发展战略
秉承“创新引领美好生活”的崇高使命，坚持“人才引领、创新驱动”的发展战略，通过完善法人治理、深化管理提升等一系列措施，进一步激发企业发展活力，构建竞争新优势和发展新格局，建设行业领先、股东满意、员工自豪、社会尊敬的卓越企业。
面对内外部环境的深刻变化，公司主动融入和服务国家战略发展大局，坚持稳中求进、稳中有为的工作基调，以长期主义和价值创造的经营理念推动集团结构优化、产业升级、效率提高、效益增强，坚定秉持“一体化、规模化、集群化、国际化”的发展思路，充分发挥集团作为国有企业在区域发展的龙头带动作用，重塑产业发展新优势，大力发展新质生产力，以高质量发展推动集团在新的历史阶段做强做优、做大做长。
一体化：通过整合内部资源、延伸产业链，实现各业务单元之间的紧密协作和高效协同，以达到整体效益最大化。
规模化：通过扩大生产规模、增加市场份额、优化资源配置等方式，实现经济效益的显著提升。
集群化：以终端市场为核心，集聚产业联系密切的子公司/事业部，通过协同作用，形成强劲、持续竞争优势。
国际化：通过全球布局，寻找和把握新的市场机会，实现产品和服务的全球化销售，打造集团发展新引擎。
（三）新年度经营计划
2026年是“十五五”开局之年，公司将紧扣战略发展规划，深入开展“提质增效年”活动，围绕降本增收、价值创造，创新举措、精准发力，全面提升战略落地速度和运营管理质量。氨纶、芳纶、芳纶纸等存量业务要加速技术迭代，提高运营质量。增量业务要聚焦市场精准布局，实现 1个业务率先盈利，形成多级支撑、多点发力的经营新格局，确保“十五五”开好局、起好步。
以上发展战略和经营计划仅为公司管理层设立的经营目标，并不构成对投资者的业绩承诺，敬请广大投资者关注。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待
地点 接待方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要
内容及提供
的资料 调研的基本情况索引
2025年01月07日 公司 实地调研 机构 西部证券 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1222256942&orgId=9900004933&announcementTime=2025-01-07
2025年02月19日 公司 实地调研 机构 源乐晟、国信证券等 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1222581517&orgId=9900004933&announcementTime=2025-02-19
2025年02月26日 公司 实地调研 机构 诚旸投资、申万研究所等 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1222651702&orgId=9900004933&announcementTime=2025-02-26
2025年02月28日 公司 实地调研 机构 弘尚资产、海通证券 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1222673478&orgId=9900004933&announcementTime=2025-02-28
2025年 公司 实地调研 机构 金友投 公司生产经 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/03月06日 资、象屿创投等 营情况等 detail?stockCode=002254&announcementId=1222733864&orgId=9900004933&announcementTime=2025-03-06
2025年04月28日 公司 其他 机构 投资者 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1223361062&orgId=9900004933&announcementTime=2025-04-28
2025年05月08日 公司 实地调研 机构 国诚投资 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1223493244&orgId=9900004933&announcementTime=2025-05-08
2025年05月13日 公司 实地调研 机构 中银证券 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1223534043&orgId=9900004933&announcementTime=2025-05-13
2025年05月15日 公司 其他 机构 投资者 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1223554688&orgId=9900004933&announcementTime=2025-05-15
2025年05月15日 公司 实地调研 机构 天风证券、泰康资产 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1223558737&orgId=9900004933&announcementTime=2025-05-15
2025年05月15日 公司 实地调研 机构 中银基金、广发证券等 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1223558738&orgId=9900004933&announcementTime=2025-05-15
2025年05月15日 公司 实地调研 机构 华安证券、东方基金等 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1223558739&orgId=9900004933&announcementTime=2025-05-15
2025年05月16日 公司 实地调研 机构 易方达基金 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1223567095&orgId=9900004933&announcementTime=2025-05-16
2025年06月05日 公司 实地调研 机构 华安基金 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1223786568&orgId=9900004933&announcementTime=2025-06-05
2025年06月20日 公司 实地调研 机构 烟台信贞添盈 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1223951394&orgId=9900004933&announcementTime=2025-06-20
2025年06月26日 公司 实地调研 机构 招商基金、中信证券等 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1223997926&orgId=9900004933&announcementTime=2025-06-26
2025年07月09日 公司 实地调研 机构 国金证券、蓝泰基金 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1224119375&orgId=9900004933&announcementTime=2025-07-09
2025年09月17日 公司 实地调研 机构 中泰化工、长城基金 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1224666729&orgId=9900004933&announcementTime=2025-09-17
2025年10月29 公司 实地调研 机构 天风证券、睿远 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1日 基金等 224767638&orgId=9900004933&announcementTime=2025-10-29
2025年10月31日 公司 实地调研 机构 浙商证券、华夏基金 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1224780593&orgId=9900004933&announcementTime=2025-10-31
2025年11月24日 公司 实地调研 机构 国投证券 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1224821995&orgId=9900004933&announcementTime=2025-11-24
2025年12月02日 公司 实地调研 机构 国金证券、长城财富等 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1224842662&orgId=9900004933&announcementTime=2025-12-02
2025年12月03日 公司 实地调研 机构 国泰基金 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1224846155&orgId=9900004933&announcementTime=2025-12-03
2025年12月05日 公司 实地调研 机构 淡水泉、宁银理财等 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1224852632&orgId=9900004933&announcementTime=2025-12-05
2025年12月23日 公司 实地调研 机构 泰致资产 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1224892968&orgId=9900004933&announcementTime=2025-12-23
2025年12月24日 公司 实地调研 机构 华夏基金、光大证券 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1224896712&orgId=9900004933&announcementTime=2025-12-24
2025年12月26日 公司 实地调研 机构 宁泉资产、财通基金等 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1224899929&orgId=9900004933&announcementTime=2025-12-26
2025年12月29日 公司 实地调研 机构 山西证券 公司生产经营情况等 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002254&announcementId=1224903252&orgId=9900004933&announcementTime=2025-12-29
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否公司认真践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国常会提出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指未来发展前景的信心和公司价值的认可，制定了“质量回报双提升”行动方案，并于2024年 3月2日在巨潮资讯网披露了《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-013）。现将2025年度进展情况公告如下：
（一）聚焦主业，推动高质量发展
公司立足于化学纤维上下游产业，业务横跨绿色化工、高端纺织、高性能纤维、新能源材料等众多产业领域，是中国首家氨纶、间位芳纶、对位芳纶、芳纶纸生产企业，产品服务于纺织、医疗、信息、交通、环保、应急等国民经济各相关领域。报告期内，公司立足行业发展趋势和公司战略定位，完成“十五五”战略规划制定，明确集团级战略关键任务，构建起从战略规划到战略解码、战略执行、战略监控、战略复盘的全链条战略管理体系。统筹推进重点工程项目建设，新型功能纸基材料产业化项目进入试运行，芳纶隔膜项目开始设备调试；蓬莱产业园 T2T项目完成主体工程建设。“一总部六园区”产业布局落地有序、稳步推进，集群化发展格局持续巩固。
存量与增量业务协同发力，通过持续工程技术改造，氨纶、间位芳纶和芳纶纸的单位成本实现同比下降，绿色印染、智能纤维、芳纶隔膜、芳纶纸复合材料四大增量业务营业收入同比增长，梯次接续、多元支撑的业务增长格局正在成型起势。海外布局稳步推进，完成国际业务运营平台搭建，持续完善本土化营销服务网络和国际化业务运营体系。通过国内外营销联动，加快重点市场、重点领域市场开发和优势产品战略性替代，出口创汇实现同比增长。
（二）坚持科技创新，增强核心竞争力
公司始终以科技创新为核心驱动力，构建了行业领先的创新平台矩阵，拥有国家认定企业技术中心、国家芳纶工程技术研究中心、山东省芳纶产业技术创新中心、博士后科研工作站等行业领先的创新平台，为技术研发与成果转化提供了坚实支撑。
报告期内公司全力推进创新平台建设与产学研深度融合，完成废旧织物回收等 7个中试平台搭建，新建 1个研发实验基地，与西北工业大学共建联合实验室，开展产学研合作项目 8项，研发投入强度超过 5%，持续加大创新资源投入。围绕绿色化工、高性能纤维、先进高分子材料以及新型功能复合材料等战略发展方向和市场需求，开展技术开发项目 57项，实现 5项技术中试转化，达成7项产品市场化订单。全年争取市级以上科技项目立项11项，参与制修订国家和行业标准20项，获得授权专利 118项，荣获省级以上科技奖励 2项，新增高新技术企业 3家，科技型中小企业6家，进一步夯实了公司科技创新发展根基。
（三）夯实公司治理，促进规范运作
报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律、法规的要求，坚持将党的领导与公司治理有机融合、统一推进，构建形成以股东会为最高权力机构、董事会为经营决策机构、管理层为执行机构的规范治理架构，切实保障公司治理规范、运作有序。
报告期内，组织召开股东会4次、董事会7次、董事会专门委员会及独董会议19次，推动监事会改革平稳落地，实现董事会审计委员会承接监事会监督职权的平稳过渡。立足治理改革新形势，结合公司经营发展实际，严格依据《公司法》及相关法律法规、规范性文件要求，对《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作细则》等 30余项重要治理制度进行系统性修订，进一步明确了各治理主体的权责边界，优化了议事决策流程，强化了独立董事及各专门委员会的履职保障，让公司治理体系更贴合市场化发展与规范化运作要求，为公司经营决策的科学性、高效性提供了坚实的制度支撑，也切实保障了公司、股东及全体利益相关方的合法权益。
（四）分享经营成果，提升回报水平
公司始终高度重视投资者合理回报，积极响应投资者意见和建议，持续构建科学、稳定、可持续的利润分配机制。2025年，公司综合考虑行业特点、发展阶段、经营状况、盈利水平及重大资金支出安排等多重因素，坚持稳健回报股东原则，保持现金分红政策的连续性、合理性与稳定性，顺利实施完成2024年年度权益分派，以股权登记日总股本剔除已回购股份 8,824,123股后的854,121,660股为基数，向全体股东每10股派0.50元人民币（含税），合计派发红利4,271万元，现金分红金额占当年实现净利润的47.70%。公司自上市以来已实施现金分红14次，累计分红总额22亿元，以实际行动践行对股东的长期价值承诺。
同时，公司积极与大股东开展沟通协作，基于对公司内在价值的高度认可及对公司未来持续稳定发展的坚定信心，为进一步提振资本市场投资者信心，助力公司实现长期、稳定、健康发展，大股东烟台国丰投资控股集团有限公司全资子公司通过股份增持方式，向市场传递对企业长期价值的坚定看好，进一步激发市场活力。2024年9月30日至2025年3月3日期间，累计增持公司股份1,651万股，增持总金额达16,219.33万元，增持股份数量占公司总股本的1.91%。
（五）提升信披质量，加强投资者沟通
公司始终将信息披露质量作为重要抓手，以高质量、高标准、通俗易懂的信息披露，全面、精准地向投资者传递公司经营发展情况。报告期内累计披露公告 79份，并通过业绩速览等方式优化公告呈现形式，增强信息披露可读性与易懂性。同时持续深化ESG治理实践，2025年荣获 Wind ESG“双 A”评级、中国上市公司协会可持续发展优秀实践案例等荣誉，社会责任与可持续发展水平获得市场高度认可。
公司持续深耕投资者关系管理，通过股东会、业绩说明会、投资者调研等互动形式，持续提升公司信息透明度。报告期内，累计接待现场调研 99人次，上传调研文件 26份，为投资者全面了解公司经营情况提供了扎实支撑。依托投资者热线、交易所互动易平台等渠道，及时高效回应投资者关切问题，报告期内通过互动易平台回复投资者提问 310条，主动倾听并认真吸纳合理意见建议，完善双向沟通机制，搭建与资本市场良性高效的沟通桥梁，切实强化投资者价值认同。
2025年获得中国上市公司协会投资者关系管理最佳实践、新财富杂志最佳机构投资者沟通奖。
展望未来，公司将持续深入落实“质量回报双提升”行动方案，坚守主业、深耕实业，不断增强核心竞争力与创新发展能力；持续提升信息披露规范化水平，深化投资者沟通互动，不断完善公司治理结构，强化规范运作；坚持可持续发展理念，以更加稳健的经营业绩积极回报广大投资者，切实履行上市公司社会责任与义务，持续提升公司内在价值与市场投资价值。
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