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| 兆新股份(002256)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求 公司主营业务分属两个行业：（1） 公司精细化工领域业务为环保功能涂料及辅料、绿色环保家居用品、环保节能
汽车养护用品以及相关气雾剂等精细化工产品及萘系高效减水剂、分散剂 NNO、萘磺酸等化工新材料产品的研发、生产与销售。（2） 公司新能源领域业务为光伏电站投资、建设、运营和管理，属于光伏产业中的新能源光伏发电领域。
（一）精细化工行业
1、气雾剂行业
（1）气雾剂产品简介
在物理化学领域，当液体或固体微粒悬浮在气体中形成烟雾状态，则称其为气雾态（Aerosol）。由此发展得到的具
有使含有有效成分的液体或固体与适宜抛射剂共同装封于具有特制阀门系统的耐压容器中，使用时借助抛射剂压力将内容物呈雾状物喷出包装形态被称之为气雾剂。气雾剂产品由气雾罐、气雾阀、内容物、抛射剂四部分组合而成，不同的内容物对应不同的气雾剂产品。
（2）气雾剂行业发展趋势
气雾剂产品呈现多样性和多元化发展趋势，目前，气雾剂种类已超 2,000种。按照国际上普遍采用的按应用领域划
分的分类方法，气雾剂产品主要分为个人用品、汽车用品、家庭用品、涂料、食品、杀虫剂及其他等七大类，被广泛应用于国民经济各个行业，涵盖日化、食品、医药等多个领域。全球气雾剂产量持续上升，根据 FEA（欧洲气雾剂联合会）数据，2024年全球气雾剂产量约 160亿罐，产量前五位国家分别是美国37.52亿罐，中国25.60亿罐，英国14.40亿罐，巴西12.25亿罐，德国9.32亿罐。新兴市场行业扩增明显，从产品类型来看，欧美等主要气雾剂产品市场以对个人及家庭护理类产品消费为主。以欧17.3%。从市场规模来看，欧洲、美国等传统气雾剂产销市场在过去 10年间规模略有收缩，但新兴地区气雾剂产品市场增速明显。2014年至2024年的十年间，中国气雾剂产量从 15.54亿罐增长到 25.6亿罐，全球第二位。据美国《SPRAY》杂志2025年第10期电子期刊报道，中国食品气雾剂从2023年3,500万罐增加到2024年5,000万罐（增长42.86%），个人护理气雾剂从2023年4.6亿罐下降到2024年4.5亿罐(下降2.17%)，品类占比排前三的分别是工业/技术汽车用品（19.53%）、油漆及涂料（19.33%）、个人护理（17.58%），个人护理、药品、食品的占比与欧美日本有大幅差距。
2、减水剂行业
（1）减水剂产品简介
减水剂是一种广泛应用于混凝土工程的外加剂，其中萘系减水剂是一种以萘磺酸盐甲醛缩合物为主要成分的高效减
水剂，广泛应用于公路、桥梁、大坝、港口码头、隧道、电力、水利、民用建筑及装修建材等工程领域，尤其适用于流态混凝土、蒸养混凝土、高强混凝土、预应力钢筋混凝土以及需要早强、高耐久性的现浇和预制构件。
（2）减水剂行业发展趋势
中国减水剂行业正进入绿色化、高效化与智能化转型的关键阶段。其中萘系减水剂行业正通过技术升级与创新驱动
实现高质量发展，呈现工艺优化与高效生产、功能化与高性能突破、绿色化转型加速、市场韧性支撑与海外拓展、定制化服务深化等趋势。
3、NNO系列分散剂行业
（1）产品介绍
NNO系列分散剂是以亚甲基双萘磺酸钠为核心的阴离子型高分子分散剂，其使用范围覆盖纺织印染（如分散染料、还原染料、活性染料的研磨及悬浮体轧染）、可湿性农药（增强草甘膦等活性成分分散性及耐雨水冲刷性）、涂料（优
化颜料分散性及漆膜耐水性）、建筑材料（改善水泥流动性并降低用量）、水处理（炭黑及工业废水分散）、电镀（添加剂）以及塑料、皮革、橡胶、陶瓷等行业。产品具有分散性高效、耐环境性强、环保安全、工艺兼容性高等特点。
（2）NNO系列分散剂行业发展趋势
NNO系列分散剂行业呈现技术升级与国产替代加速、绿色化与可持续发展转型、全球化市场韧性增强、政策驱动与标准完善、应用领域多元化拓展等积极的发展趋势。
4、萘磺酸行业
（1）萘磺酸系列产品介绍
萘磺酸系列产品是一类重要的有机化工中间体及功能性助剂，其使用范围广泛覆盖染料与纺织行业、农药制剂、建
筑材料、水处理与环保、生物医药与科研等多个领域。产品具备化学稳定性强、高效分散性、环保与安全性、工艺兼容性高等核心特性。未来，随着技术创新与环保需求升级，萘磺酸及其衍生物将继续巩固在高效能、高附加值领域的核心地位。
（2）萘磺酸行业发展趋势
萘磺酸行业作为有机化工领域的重要分支，近年来呈现出良好的发展态势。随着各行业对高性能化学品需求的持续
攀升，萘磺酸及其衍生物的应用范围日益广泛，市场需求呈现出稳步增长的态势。
5、行业的周期性、季节性、区域性特征
（1）气雾剂行业
由于目前气雾剂产品广泛应用于日常生活的方方面面，需求具有一定的刚性，因此气雾剂行业没有明显的周期性和
季节性。气雾剂行业具有一定的区域性特征，全球气雾剂产品主要产地集中于欧洲、美国和中国。
（2）减水剂行业、NNO分散剂行业、萘磺酸行业
减水剂行业、NNO分散剂行业和萘磺酸行业均属于精细化工领域，具有一定的相似性。这三个行业目前都没有明显的周期性特征，其需求主要受下游行业的经济发展状况和终端应用市场的消费量影响。在季节性方面，虽然减水剂行业
在春节放假以及夏季高温时可能会对生产和销售产生一定影响，但随着行业的不断发展和下游行业的不断拓展，这种影响逐渐减弱。NNO分散剂行业和萘磺酸行业的生产和销售也没有明显的季节性特征，其下游行业如染料、农药、橡胶等，虽然在某些季节可能会有生产波动，但总体上对这两种产品的需求相对稳定。从区域性来看，这三个行业都集中于化工业较为发达的地区，如长三角、珠三角等地区，这些地区具有技术、资金、人才等优势，有利于行业的发展。
6、行业竞争情况及公司的行业地位
（1）精细化工行业竞争情况
精细化工行业技术要求高、新产品开发周期长且投入大。精细化工行业属于技术密集型、资金密集型行业，进入门
槛较高。过去，欧美等发达国家在精细化工领域拥有技术优势和市场份额，国际化工巨头占据大部分高端市场，而国内企业主要集中在中低端市场。但近年来，以中国为代表的新兴市场快速发展，自主创新能力提高，产品质量提升，叠加成本优势，精细化工产业链呈现向新兴市场转移的趋势，新兴市场面临巨大的产业转移机会。目前，我国化工行业正由初、中级阶段向精细化工阶段过渡，产品结构逐步优化，高端产品将实现突破，国内企业通过技术创新和性价比优势逐步拓展国际市场份额。
（2）公司行业地位
公司深耕精细化工领域近30年，专注于气雾剂研发、生产和销售，拳头产品包括环保功能涂料及辅料、绿色环保家
居用品、环保节能汽车养护用品及相关气雾剂产品。公司系高新技术企业，深圳市专精特新中小企业。作为业内最早从事气雾剂产品研发、生产的企业之一，公司多次受邀参与各类行业自律组织和行业规范的制定工作，主持或参与了制定《气雾剂产品测试方法》（GB/T14449-2017）、《气雾剂正丁烷（A-17）》（GB/T22024-2008）及《气雾剂级丙烷（A-108）》（GB/T22026-2008）共 3项国家标准，《气雾漆》（BB/T0047-2018）、《气雾剂安全生产规程》（AQ3041-2011）及《汽车机械及动力系统清洗剂的有效性评价》（CAS244-2015）等共7项行业标准。基于突出市场贡献和品牌影响力，公司先后获评“广东省最具核心竞争力企业”、“广东省现代产业 500强”、“宝安区民营百强企业”、“专精特新中小企业”等多项企业荣誉。
2006年，公司主导商标“7CF”被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，成为行业中最早的中国驰名商标之一。
2006年及2007年，公司商标“可立美”及“7CF”被广东省工商行政管理局认定为“广东省著名商标”。公司亦是行业内较早通过 ISO9001质量体系认证的企业之一，与全球前五强之一油漆企业建立了深度的产品生产加工贸易合作关系。公司面向全球，积极参与市场化竞争，产品远销欧美、东南亚等国家和地区，进一步提升了国际市场知名度，形成了良好的品牌形象、口碑和行业地位。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求 （二）新能源行业
1、新能源光伏发电行业
（1）新能源光伏发电行业简介
太阳能光伏发电是目前主要的太阳能利用方式，是利用光伏电池半导体界面光生伏特效应（亦称“光伏效应”，Photovoltaic Effect）将太阳光能直接转变为电能的一种技术。当光伏电池受到光照时，吸收光子，使得电池内的电荷分
布状态发生变化进而形成电势差，最终实现将太阳能转换为电能。根据设计与开发方式不同可将光伏发电站分为集中式光伏电站和分布式光伏电站两类。集中式光伏电站是指通过太阳能电池方阵产生大规模电能，并联入公共电网承担供电任务的光伏电站。该类电站产生的电能经逆变器转变为交流电，升压后并入电网高压侧，由电网公司收购并统一调度分配，通过电网向远距离终端用户供电。分布式光伏电站是指将光伏电池、逆变器等设备布置在用户周围闲置的屋顶等处，将产生的电力直接并入用户侧，余量联入电网的一类电站，具有就近发电、就近用电及不依赖于电网的特点。
（2）新能源光伏发电行业发展趋势
全球能源结构转型在“双碳目标”驱动下纵深推进，光伏发电行业进入从规模扩张向质量效益转型的新阶段，依托
技术革新、政策引导与市场需求拉动，行业整体保持稳健发展态势，成为全球能源转型的核心支撑力量，同时为市场主体带来多元化发展机遇与竞争挑战。随着全球清洁能源需求持续攀升，光伏发电市场规模持续扩大。根据国际可再生能源署（IRENA）发布的统计数据，截至2024年底，全球太阳能装机容量已达 1865GW；国际能源署（IEA）预计，未来几年太阳能光伏仍将成为全球可再生能源装机增长的核心驱动力。这表明光伏发电在全球能源结构中地位愈发重要，正从补充能源向主力能源迈进。在技术革新层面，钙钛矿叠层电池实验室转换效率持续提升，晶体硅电池效率稳步提升，极大地降低了光伏发电成本，使其市场竞争力显著增强；同时，锂电池储能与光伏系统融合日趋成熟，有效解决光伏间歇性问题，保障电力的稳定供应。政策方面，各国政府持续出台政策鼓励光伏发电发展，我国政策重心转向产业引导与规范，“十四五”规划相关目标稳步落地，2025年风电光伏新增装机超4.3亿千瓦，可再生能源装机占比超六成。《关于深化新能源上网电价市场化改革的通知》（发改价格〔2025〕136号）正式出台并加快推进实施，推动新能源上网电量全面进入电力市场，建立可持续价格结算机制，分类施策稳定项目收益，同时完善市场交易与绿证机制，强化电—碳—证协同，整治行业无序竞争，推动行业向规范化、高质量、规模化发展。在业务模式方面，光伏行业已迈入从“单一发电”向“集成融合、多能协同”转型的关键阶段，核心是推动光伏发电与储能、电网、算力、绿氢等产业深度融合，构建多能互补、智能调度的新型能源体系。全链路协同贯穿光伏产业链上下游全流程及能源生产、传输、存储、消纳各环节，形成多元协同发展格局。在此基础上，“光伏+”各类业态持续拓展，有效提升光伏电力消纳能力、拓宽行业发展空间，引导行业企业聚焦创新布局，推动行业从规模增长向质量效益转型，提升整体发展质量与综合竞争力。在促进光伏产业链体系发展、加快智能光伏产业创新升级、创造良好环境与社会效益等方面具有切实意义。
2、光伏EPC行业
（1）光伏EPC行业简介
光伏 EPC是指工程总承包企业按照合同约定，承担光伏电站项目的设计、采购、施工、试运行等全过程或若干阶段
的工程服务。在这种模式下，业主方将光伏电站的建设任务整体委托给具有相应资质和能力的 EPC总承包商，由其负责项目的整体规划、组织实施和风险控制，最终确保项目按时、按质、按预算完成。
（2）光伏EPC行业发展趋势
光伏 EPC需求受光伏新增装机量影响。长期来看，我国能源电力结构向清洁化深度转型为光伏建设提供了明确的增
量空间。根据全球能源互联网发展合作组织发布的《中国2030年能源电力发展规划研究及2060年展望》，预计我国
2060年清洁能源装机量达77亿千瓦、占总装机量96%，其中光伏发电装机容量占比近47.4%，有望成为新型电力系统的重要发电主体。在此长期目标牵引下，国内光伏新增装机近年来持续保持高位运行：国家能源局披露2025年我国新增光伏装机约315.07GW，同比约增长13%—14%，创历史新高，直接支撑光伏EPC建设需求维持旺盛。展望未来，中国光伏行业协会在《2025—2026年中国光伏产业发展路线图》中预计，受2025年高基数与电力市场化机制深化等因素影响，
2026年国内新增装机或阶段性回落至180GW—240GW，但预计2027年后重回上升通道，2030年国内新增装机规模有望达到 270GW—320GW。总体而言，短期虽有阶段性波动，但在中长期高比例清洁能源装机目标与光伏主体电源定位下，国内光伏增量规模仍处于高位区间，光伏EPC建设需求具备持续支撑。同时，海外市场 EPC需求亦有望带来增量支撑。随着“一带一路”倡议持续推进，中国光伏 EPC企业“出海”步伐有望加快，参与海外光伏电站建设的机会进一步增多；预计中国、欧洲、中东及东南亚等区域仍将是全球光伏装机的主要增量来源，海外订单与项目开工需求具备延续性，从而与国内高位装机形成共振，增强行业订单景气度与增长韧性。
3、行业的周期性、季节性、区域性特征
(1) 新能源光伏发电行业
新能源光伏发电行业呈现出一定的周期性、季节性和区域性特征。周期性方面，光伏行业兼具成长性与周期性，长期成长性由全球能源转型驱动，市场需求持续增长；中短期则受政策调整周期、供应链供需变化及技术迭代节奏等因
素影响，导致行业出现周期性波动。季节性方面，受自然日照条件的直接影响，行业季节性特征具有普遍性。冬季昼短夜长、日照时长短、太阳高度角小，光伏电站发电量较少；春夏秋三季白昼日照时间充足、太阳高度角较大，发电量相应增加。区域性方面，全球光伏发电市场集中在中国、美国及欧洲等地区，其中我国光伏产业增长迅速，成为全球重要增长极。从国内分布来看，光照资源分布不均、区域经济发展水平差异、电网接入条件及地方政策不同，直接影响光伏发电项目的布局规划与发展质量，其中光照充足、经济基础较好、电网配套完善且有政策保障的地区，光伏项目布局更为集中、运营效益更为突出，发展更为成熟 。
（2）光伏EPC行业
光伏 EPC行业与光伏发电企业的电站建设需求息息相关，整体受光伏行业周期影响。同时光伏 EPC施工受气候条件
影响，也存在一定的季节性特征。一般情况下，我国北方冬季的低温、雨雪天气会导致户外施工难度增加，因此光伏EPC项目通常在3-10月份进入施工高峰期，冬季进度放缓。另外光伏EPC行业也受太阳能资源分布、政策支持及地区经济发展水平的影响，具有一定的区域特征。
4、行业竞争情况及公司的行业地位
（1）新能源光伏发电行业竞争情况
当前，新能源光伏发电行业的竞争格局正经历深刻演变。随着技术进步推动度电成本持续下降，以及电力市场化改
革的深化，竞争核心已从早期的资源获取与规模扩张，转向全生命周期的精细化运营、度电成本管控与综合服务价值创造。光伏发电行业的竞争主要集中于前期项目开发环节，对光照资源丰富、电网消纳条件良好、且具备多能协同潜力的优质项目的获取；以及后期运维环节，运维水平直接关联发电效率、运营成本及项目盈利稳定性，对专业运维技术及精细化管理能力提出较高要求。在此背景下，具备丰富项目开发经验、成熟运维体系及较强资源整合能力的企业，将在行业竞争中占据明显优势。
（2）公司行业地位
2014年起，公司正式开展新能源光伏发电业务，专注于太阳能光伏电站的投资、建设和运维管理，截至报告期末，
公司在湖南、安徽、江西、浙江、宁夏及四川等多个省份运营和管理 11座太阳能光伏电站，累计并网装机容量约133.33MW。2025年，公司光伏发电量达 1.4亿 kWh，已全部并网销售给国家电网及相关合作企业用户。依托多年积累的丰富项目开发经验与成熟的电站运维体系，以及自主研发的数字化运维平台，公司在光伏发电项目精细化管理、规模化运营及智慧化运维领域形成核心优势。公司将积极顺应行业趋势，推动从规模扩张向精益运营、从单一资产持有向“资产+数据+服务”综合智慧能源服务商的升级。重点布局源网荷储一体化及场景化新能源项目，探索“光-储-充”协同运营，同时推进光伏 EPC业务，并将专业运维能力、智慧化运维经验深度融入全业务链条，形成“投资-建设-运维”闭环体系，持续提升业务板块盈利能力与可持续发展能力。其中，公司自持运营管理的光伏电站具体如下表所示（截至本报告资产负债表日）：
（3）光伏EPC行业的竞争情况及行业地位
光伏 EPC行业市场参与者众多，大型光伏 EPC企业凭借其规模化采购、产业链整合、资金技术方面的显著优势，在
行业内占据主导地位。但公司凭借灵活的响应速度、精细化的成本管理和区域服务优势，在国内部分区域、部分细分领域具备一定的竞争优势。目前公司拥有电力施工总承包二级资质、电力承装（修、试）许可二级等多项光伏 EPC相关的关键施工资质，可以针对客户提出的不同需求以及多样化的施工场景，提供定制化的解决方案。凭借多年的市场积累和成功项目案例，公司在客户群体中树立了良好的品牌形象。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司2025年度实现营业收入496,574,203.19元，同比增长43.40%；其中精细化工业务增长17.72%，新能源业务增长89.26%。归属于上市公司股东的净利润42,587,745.48元，同比大幅增长129.71%，成功实现扭亏为盈。
1、治理架构优化落地
2025年，公司顺应现代企业治理发展趋势，实现公司治理结构的升级优化。报告期内，公司全面完成《公司章程》
修订及多项制度的新增与完善，不再设置监事会与监事，改由董事会审计委员会行使监事会职权，显著提升治理效能，推动治理模式向精简高效转型。同时，公司董事会持续巩固“独立董事占多数”的科学决策机制，保障决策的独立性、专业性与科学性，形成良性治理生态。为公司长期健康、高质量发展筑牢治理根基。
2、双主业协同驱动，稳健增长与增量突破并举
2025年，公司坚定践行“精细化工+新能源”双主业协同发展战略，经营业绩稳步攀升，核心竞争力持续增强。
精细化工板块运营成果亮眼，依托近30年深耕积淀，以精益运营为核心抓手，深化成本管控，实现运营质效双升与
降本增效目标。同时，全球化布局提速，海外营收大幅增长，东南亚、中东、非洲及欧洲等核心市场布局完成从“产品出口”到“品牌出海”的战略升级。2025年 12月，气雾剂产品覆盖高端保湿喷雾新兴市场。依托“7CF”中国驰名商标品牌势能，公司全球气雾剂市场地位持续巩固。新能源板块聚焦高质量发展，实现多维度突破。公司以光伏电站的投资、建设及精细化运营为核心，通过优化资产配置、强化全生命周期管控、提升资产盘活效率等举措，持续提升核心资产盈利能力。依托精细化运维与技术改造实现降本增效，保障电站运营效率与经营性现金流稳定。报告期内，公司加大新能源业务的开发力度，强化 EPC项目承接与建设能力，同步推进汽车充电站布局；在巩固光伏电站优质资产的基础上，持续拓展产业边界，增强市场竞争力。
2025年，公司围绕经营发展需求，系统推进银行授信管理优化与融资渠道拓展。有效拓宽融资渠道、降低融资成本，实现资产高效利用。在2024年授信突破的基础上，2025年公司持续深化银企合作，扩大合作银行覆盖面。同步大力推进融资租赁业务，拓宽长期资金来源。公司还积极依托政策红利，主动挖掘并激活无形资产价值，以发明专利质押获得融资，该融资叠加知识产权证券化与低息补贴政策，成本极具市场竞争力。
4、新能源业务创新式增长，夯实发展根基
公司战略切入上游资源领域，积极布局低碳能源赛道。2025年 11月，公司与浙江亿扬能源科技有限公司设立合资公司，推进钱家营煤矿低浓度瓦斯利用项目,助力矿井瓦斯清洁能源高值化利用，构建“瓦斯资源化利用+碳资产市场化
运营”一体化发展路径，推动煤炭行业绿色转型。同期，公司通过司法程序顺利完成青海锦泰钾肥有限公司 15%股权交割，切入盐湖提锂赛道，完善新能源产业链上游资源布局，推动资源优势向产业优势转化。为顺应新能源行业存量运营趋势，公司于2025年底创新推出面向新能源电站的“Z.O.O新能源智慧运维解决方案”，该方案以“人类工程师智慧+AI运维大脑+机器人执行”为核心，构建了从数据采集到现场执行的全链条智慧运维体系。旨在实现电站运维成本精准管控与运营收益最大化，为公司向新能源运营服务转型奠定基础。
5、薪酬证券化体系，凝聚力量推动发展
为完善公司法人治理结构，建立健全激励约束机制，公司于2025年3月推出限制性股票与股票期权激励计划，有效结合股东、公司和核心团队三方，确保发展战略和经营目标顺利实现。
截至目前，公司第二期员工持股计划锁定期已届满，全体持有人均达成解锁条件。本计划所持有的公司股票已全部
出售完毕，员工持股计划管理委员会已完成相关资产的清算及按持有人持有份额的分配工作。公司稳步推进薪酬证券化体系建设，激发员工积极性与创造力，强化管理层、员工与上市公司长期利益一致性，构筑核心竞争优势。
6、持续推行董监高责任险
为降低董监高履职风险，增强高端人才吸引力，董事会提请股东会审议通过《关于购买董监高责任险的议案》。该
举措支持管理层在合规前提下积极推进战略创新与业务拓展，稳定核心团队，确保战略执行的连贯性。为公司稳健发展增设安全屏障，最终服务于股东价值最大化这一目标。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
精细化工行业（精细化工产品） 销售量 罐 51,005,696 43,608,885 16.96%生产量 罐 50,758,164 43,959,015 15.47%库存量 罐 1,050,478 1,298,010 -19.07%销售量 桶 75,447 22,321 238.01%生产量 桶 75,572 22,152 241.15%（化工新材料） 销售量 吨 3,532.42 3,459.57 2.11%生产量 吨 3,617.13 3,744.71 -3.41%光伏发电行业 销售量 度 140,484,094 131,184,340 7.09%生产量 度 140,484,094 131,184,340 7.09%库存量相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用
1、精细化工行业 (涂料、汽护类)以桶为单位的产品销售量增长238.01%，产量也相应增加 241.15%，主要是2024年末
上市的以桶为计量的新产品2025年实现销量增长。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
（1）本公司之子公司深圳永晟于2025年1月16日新设全资子公司襄阳市兆晟新能源有限公司，注册资本100万元，并
于2025年11月13日注销；
（2）本公司之子公司深圳永晟于2025年6月24日新设全资子公司广州市兆晟新能源有限公司，注册资本100万元，并
于2025年11月13日注销；
（3）本公司之子公司深圳永晟于2025年6月17日新设全资子公司东莞市兆晟新能源有限公司，注册资本100万元；
（4）本公司之子公司深圳永晟于2025年8月8日新设全资子公司安徽兆业聚能能源科技发展有限公司，注册资本500
万元；
（5）本公司于2025年5月13日新设全资子公司ZETTA BUSINESS PTE.LTD，注册地为新加坡，注册资本为45万元新币，
后增资至600万新币；
（6）本公司于2025年9月23日新设子公司海南兆维能源科技有限公司，持股占比为65%，注册地为海口市，注册资本
为1000万元人民币；
（7）本公司于2025年8月29日新设全资子公司青海睿启新材料科技有限公司，注册地为西宁市，注册资本为2000万
元人民币；
（8）本公司于2025年11月18日新设子公司兆亿碳合能源科技（杭州）有限公司，持股占比为 55%，注册地为杭州市，
（9）本公司于2025年9月16日新设子公司香港兆新元链数字科技有限公司，持股占比为100%，注册地为香港，注册
资本为1000万元港币;(10) 本公司于2025年7月16日注销长治市上党区惠科能源有限公司； (11) 本公司于2025年1月26日处置持有的广东中诚永晟新能源有限公司的60%股权，不再纳入合并范围。截至2025年12月31日，纳入合并范围内的子公司合计44户，比上年增加5户。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
用4,590.55万元，上年同期冲回214.62万元，剔除该影响后，管理费用下降1,010.93万元，降幅财务费用 20,041,427.41 29,843,039.14 -32.84% 本期融资成本下降所致研发费用 13,166,190.89 9,209,358.13 42.97% 本期精细化工板块加大研发投入所致
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响阻燃气雾型生物基水性保护材料及其制备方法的研发 增加产品功能或提高性能 中试阶段 制备阻燃气雾型生物基水性保护材料 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机基于石墨烯环氧树脂的气雾型水性金属防腐新材料的研发 节约原材料 小试阶段 制备基于石墨烯环氧树脂的气雾型水性金属防腐新材料 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机低有挥发物不易燃环保水性气雾漆新材料的研发 减少环境污染 中试阶段 制备低有挥发物不易燃环保水性气雾漆新材料 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机基于金属离子库仑吸附原理的鞋袜抗菌除臭新材料研发 增加产品功能或提高性能 中试阶段 制备基于金属离子库仑吸附原理的鞋袜抗菌除臭新材料 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机使用碳纳米管和石墨烯复合材料提高气雾型水性防腐底漆性能技术的研发 增加产品功能或提高性能 小试阶段 获得使用碳纳米管和石墨烯复合材料提高气雾型水性防腐底漆性能技术 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机复合纳米粒子改性水性超支化聚硅氧烷自清洁涂层材料的研发 增加产品功能或提高性能 研究阶段 制备复合纳米粒子改性水性超支化聚硅氧烷自清洁涂层材料 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机基于欧盟RoSH指令的低毒气雾型自动喷漆材料的研发 减少环境污染 小试阶段 制备基于欧盟RoSH指令的低毒气雾型自动喷漆材料 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机气雾剂型水性纳米相变储能隔热保温外墙涂料的研发 节约原材料 小试阶段 制备气雾剂型水性纳米相变储能隔热保温外墙涂料 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机环境友好型多功能耐高温防锈润滑材料的研发 减少环境污染 研究阶段 制备环境友好型多功能耐高温防锈润滑材料 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机采用特种接枝复合有机酸材料的气雾型免除锈防锈底漆材料的研发 增加产品功能或提高性能 小试阶段 制备采用特种接枝复合有机酸材料的气雾型免除锈防锈底漆材料 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机防水隔热气雾型喷涂 增加产品功能或提高 小试阶段 制备防水隔热气雾型 顺应行业发展潮流，新材料及其制备方法和应用的研发 性能 喷涂新材料 把握市场发展先机符合特定有机挥发物限量要求的金属部件气雾清洗材料的研发 减少环境污染 小试阶段 制备符合特定有机挥发物限量要求的金属部件气雾清洗材料 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机非水溶性抗菌防霉功能的气雾型皮革上光材料的研发 减少环境污染 研究阶段 制备非水溶性抗菌防霉功能的气雾型皮革上光材料 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机复合硅烷改性气雾型防水材料及其制备方法的研发 节约原材料 研究阶段 制备复合硅烷改性气雾型防水材料 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机符合欧盟RoHS标准的安全环保型气雾喷漆的研发 减少环境污染 研究阶段 制备符合欧盟RoHS标准的安全环保型气雾喷漆 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机复合接枝有机酸气雾型免处理防锈底涂技术的研发 增加产品功能或提高性能 小试阶段 获得复合接枝有机酸气雾型免处理防锈底涂技术 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机严控有机挥发物的溶剂型气雾清洁剂的研发 减少环境污染 研究阶段 制备严控有机挥发物的溶剂型气雾清洁剂 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机超支化树脂改性高固含水性气雾漆的研发 节约原材料 小试阶段 制备超支化树脂改性高固含水性气雾漆 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机萘磺酸生产尾气的多级喷淋-吸附深度净化设备的研发 减少环境污染 小试阶段 减低尾气处置难度 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机环保型混凝土减水剂及其制备方法的研发 减少环境污染 小试阶段 制备环保型混凝土减水剂 顺应行业发展潮流，把握市场发展先机
5、现金流
1、经营活动现金流方面：主营业务规模扩大，销售收入、回款同步增长，成本、费用控制有效，采购、支付节奏更合理，
全年录得经营活动净现金流大幅增加；
2、投资活动现金流方面：本期处置股权资产收回资金减少，投资现金流入减少；本期减少资本开支、对外投资，投资现
金流出减少，整体对外投资策略更谨慎，全年录得投资活动净现金流出减少； 3、筹资活动现金流方面：本期取得借款、偿还债务现金流入和流出均有大幅减少，整体录得净现金流入增加。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
1、本期各项固定资产折旧、使用权资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销合计约5,744万元，无对应现金流流出；
2、本期计提股权激励费用约4,590万元，无对应现金流流出；
3、本期债务重组录得收益和信用减值损失转回约6,826万元，无对应现金流入； 4、利息费用约1,968万元，未计入经营净现金流。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
5,506.53万元，处置股权相关投资收益993.35万元，权益法 债务重组和处置股权相关投资收益不具备可持续性。核算投资收益-275.70万元。和合同资产减值 是营业外收入 3,832,139.62 6.95% 本期主要为无需支付的往来款项收益 否营业外支出 2,713,384.06 4.92% 本期主要为非流动资产报废损失 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
有限公司以股抵债取得的青海锦泰钾肥有限公司15%股权，于本报告期末公允价值为4.1517亿元。详见本报告第八节、
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