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| 博迁新材(605376)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年度，公司经营业绩稳步提升，实现销售收入1,151,763,127.04元，较上年同期增长21.84%；实现净利润219,187,631.70元，较上年同期增长150.57%。报告期内，公司以技术创新为核心驱动，紧密跟踪下游市场需求与产业发展动态，聚焦镍基产品、铜基产品、合金粉体产品等高附加值粉体材料的研发与市场开拓工作。具体经营情况如下：
1、深耕镍基产品提质精进，拓宽市场领域夯实竞争优势
2025年，公司镍基产品主要下游MLCC市场由“规模增长”转向“规格升级”，行业景气度持续回升。人工智能（AI）技术的快速迭代与规模化应用，持续驱动AI服务器、高端智能终端等下游设备向高算力、低功耗、高集成度方向升级，对配套MLCC的性能稳定性、尺寸及容量提出了更高要求；为适配这一市场需求、实现更大电容值与更优性能表现，MLCC行业正加速向超薄介电层、高堆叠层数的技术方向迭代发展，这一行业技术趋势推动镍粉等核心原材料向更小粒径、更高性能方向升级，带动公司小粒径镍基产品出货量增长，为产品的持续迭代提供了市场导向。报告期内，公司在稳固现有镍基产品市场份额的基础上，成功开发多款新型规格镍基产品，且已顺利完成国内外多家客户的评价与上量工作。同时，公司紧密结合市场需求与订单导入节奏，分阶段推进产能扩容，进一步提升镍基产品生产能力，为快速响应下游多样化订单需求提供坚实保障。
在汽车电子领域，随着自动驾驶等级提升和电动汽车市场的扩大，高容量、高可靠性MLCC市场预计将持续增长。公司紧抓行业发展机遇，以消费级应用为切入点，积极布局车规级汽车电子应用场景，其中某款特定规格车载电容用镍基产品已通过客户端验证评测。2025年度，公司镍基产品实现销售收入861,705,202.00元，较上年同期增长25.88%。
2、推进铜基产品布局与合金粉体升级，加快市场应用拓展
2025年，受银价持续大幅攀升的影响，光伏行业正加速推进电极材料的少银化与无银化进程，公司以客户需求为导向，持续开发适配不同电池技术路线的铜基产品及银包覆粉体。报告期内，在铜基产品领域，更低银含量的高可靠性银包铜粉产品出货占比持续攀升；公司持续推进产品少银化与性能提升协同并进，并针对每批次银包铜粉产品的各项指标进行评级与判定，做好品质管理工作，降低产品不良品率。与此同时，公司持续配合下游光伏企业开展贱金属替代方向的研发与评测工作，相关产品已实现小批量出货。银包覆粉体方面，公司继续优化其生产制备过程中的关键技术问题，不断提升粉体材料的包覆致密度及与浆料的适配性，为贱金属替代领域提供高性能粉体材料支撑。此外，公司结合客户个性化需求，推进其他包覆粉体的开发工作，助力公司进一步开拓在其他导电浆料领域的应用场景。
在合金粉体领域，随着被动电子元件向高频小型化和集成化方向发展，下游终端对电感的高频性能、低损耗性能、可靠性等方面提出了更高要求。报告期内，公司继续推进多款新型合金粉体的开发工作，一方面，通过持续推进生产设备改进与工艺参数优化，相关产品在稳定性、合格率及综合得率等关键指标上同比均实现增长；另一方面，通过对合金粉体开发表面处理工艺，助力下游客户实现电感损耗特性的持续改善。此外，公司通过工艺优化持续提升硅基材料产能利用率，并针对电池厂家因电解质材料体系差异产生的多样化需求，积极配合下游客户推进不同规格硅基产品在新兴应用领域的应用验证工作。
3、强化技术创新赋能，优化全流程成本管控
报告期内，作为高新技术企业，公司持续完善研发体系建设，聚焦核心技术攻坚与前沿产品布局，同步深化成本管控举措，实现研发创新与降本增效双向赋能。子公司广新纳米申报的“浙江省广新微纳米粉末材料技术企业研究院”，被认定为2025年度浙江省企业研究院；公司《高容及小尺寸MLCC用超细金属粉末制备关键技术研发及产业化》项目荣获宁波市科学技术进步奖二等奖，进一步夯实了公司在相关领域的技术优势地位，筑牢技术护城河。此外，公司利用现有博士后工作站平台资源，持续发挥其人才引育与技术创新功能，加速新材料领域高端科研人才培育，推动高端金属粉体材料、新能源电池负极材料等关键领域技术攻关与成果转化。
公司严格落实降本增效要求，在采购端，强化采购成本控制与供应商精细化管理，优化采购全流程，合理把握采购节奏，有效应对原材料价格波动；生产端，协同生产部门科学优化开机套数，创新升级小粒径镍粉后道分级工艺，在降低生产成本的同时，实现了关键生产环节的绿色化升级；在库存管理方面，加大对历史库存的清理，提高库存周转率，提升资金流动性与整体运营效率，切实降低企业经营成本。
4、深化ESG治理工作，多措并举践行市值管理
公司深化ESG治理实践，将可持续发展理念融入经营发展各环节。2025年上半年，公司有序推进社会责任报告编制工作，并于同年八月在上海证券交易所网站首次披露公司2024年度社会责任报告。此份报告的发布满足了投资者及客户的ESG信息需求，为公司未来获取绿色融资、拓展市场份额奠定坚实基础。公司在万得（Wind）ESG评级获得“A”级，评级及行业排名同比均有所提升。
同时，公司在严格履行信息披露义务的基础上，积极主动开展投资者关系管理工作，建立多层次良性互动沟通机制，多措并举传递公司价值。报告期内，公司面向全体投资者举办三场常态化业绩说明会，并组织多场线上及线下投资者交流会，向市场传递公司价值；在交流互动中，公司积极回应投资者提问并接纳投资者意见与建议，确保投资者反馈的信息能够传导至公司决策层，保障资本市场与公司双向沟通渠道畅通。此外，报告期内，公司共披露三次投资者关系活动记录表，主动向市场传递公司经营业绩、业务进展及未来发展规划，进一步增进了投资者对公司的了解，公司市值在2025年度也实现一定程度的增长。
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