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| 新亚电子(605277)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年是中国“十四五”规划的收官之年。世界百年变局加速演进，国际形势深刻影响国内发展。面对国际经贸环境急剧变化，单边主义、保护主义陡然升级，市场预期受到频繁扰动,对外贸易明显承压，国内经济深刻转型，深层次结构性矛盾问题持续显现，消费、投资增长动力不足等挑战，中国坚持以高质量发展夯实持续增长基础，以高水平安全护航稳定运行态势，以“全球发展倡议、全球安全倡议、全球文明倡议、全球治理倡议”等四大倡议塑造合作共赢格局，为动荡变革期的世界提供了战略引领，为世界经济注入宝贵的稳定性和确定性。2025年，中国经济顶压前行、向新向优发展，国内生产总值（GDP）比上年增长5.0%，经济总量首次突破 140万亿元，“十四五”圆满收官。
2025年，国内消费电子行业“冷热不均”，从“规模扩张”模式转向“价值提升与产品结构优化”的高质量发展路径，国家促消费政策持续发力以及家电出海战略稳步推进，为行业发展注入强劲动力；工信部持续深化 5G规模化应用“扬帆”行动升级方案的落地实施，推动 5G-A技术进入全国规模化商用阶段，通信行业整体运行稳健。全球 AI算力规模持续高速扩张，有力带动了服务器产业链上下游的协同共进，催生出行业新的增长点；在“双碳”战略引领下，中国新能源产业迎来快速发展，市场化机制、技术迭代与系统协同加速深化，支撑中国向新型电力系统迈进；随着国家汽车消费促进政策持续落地，以及智能化、电动化技术的深度迭代应用，国内汽车产业稳中向好，新能源汽车已成为市场主导力量。
公司坚持以市场需求为导向，深耕消费电子及工业控制线材、通信线缆及数据线材、汽车线缆、新能源系列线缆及组件等四大板块，秉持“精心奉线、智联无线，共享美好生活”的发展理念，公司线缆产品嵌入智能家电、智能办公、人工智能、通信设备、AI算力、大数据，汽车、新能源、机器人、医疗设备、传感器及半导体设备等产业领域的终端整机销往全世界，与美好生活、品质消费，智能装备、万物互联、绿色科技等未来引领全球经济发展的诸多行业紧密链接。
报告期内，面对国内外严峻复杂的形势，在行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，能源与物流上涨，运营成本不断攀升等多重压力下，公司董事会坚定发展信心，保持战略定力，秉承“为股东和客户、员工及合作伙伴不断创造价值”的企业使命，锚定高质量发展方向，抢抓机遇、开拓新局，通过深耕主业、调整业务结构、优化产能布局，强化技术创新，培育新兴业务，拓展市场份额，实现营收与利润双增长，为投资者创造确定性价值。公司聚焦核心主业，稳固发展“消费”+“通信”两个基本盘，将高频高速铜缆连接线视为战略核心产品，持续加大高频高速铜缆连接线在海内外的产能扩充力度，不断拓展高速铜缆在服务器内/外部线的应用市场空间，把握AI算力发展契机，共享行业增长红利，同时积极推动产品在汽车、新能源等多元应用场景的拓展。公司根据自身发展战略需要，分别在海南和苏州等地新设子公司。报告期内，根据新《公司法》规定，公司取消了监事会，其职能由董事会下设的审计委员会承接，同步修订了《公司章程》等多项制度，不断完善公司治理结构。公司董事会高度重视上市公司质量，树立“以投资者为本”的理念，制定了《提质增效重回报的行动方案》，高效管理，有序经营，切实履行上市公司的责任和义务，维护公司全体股东利益，坚持规范治理、稳健回报与透明沟通，推动公司市值与内在价值的协同增长。报告期内，公司实现营业收入 39.23亿元，同比增长11.11%，实现归属于上市公司股东的净利润 2.21亿元，同比增长44.11%，公司自上市以来，连续五年实现业绩增长，保持稳健发展态势。
报告期内，公司为国家工信部“单项冠军产品”、“国家高新技术企业”、中国电子元件协会“2025年中国电子元器件行业骨干企业 TOP100”和“乐清慈善贡献优秀企业”。全资子公司广东中德电缆有限公司为“高新技术企业”、国家工信部“专精特新小巨人”、广东省工业和信息化厅 “省级制造业单项冠军”。
（1）优化战略布局，拓展发展空间
公司积极推进“内生增长+外延扩张”双轮驱动发展战略，优化业务布局，推动创新发展。
截至报告期，公司已在浙江、广东、江苏、海南等四省，以及泰国、日本、中国香港、墨西哥、匈牙利和巴拿马等国家和地区，构建起 17家子公司的全球化运营体系，积极响应“一带一路”倡议，将海外市场拓展视为增强核心竞争力的战略举措。为更好地利用好母公司与子公司的优势，建立了跨公司协同机制，通过资源共享、信息交流及联合管理，推进母公司与子公司之间、以及子公司与子公司之间的协同效应，开展技术交流与产能互补，将集中采购、物流优化与客户协同深度融合，降低运营成本，提升整体经营效率。报告期内，公司与参股公司苏州科宝光电科技有限公司及两位自然人股东合作，成立了信亚（苏州）轨道交通技术有限公司，共同开拓轨道交通线缆等应用市场，注册资本 1000万元，公司持股 51%；同时，公司在海南设立了全资子公司新亚电子（海南）有限公司，充分利用海南自贸港政策优势，优化资源配置，注册资本为 2亿元人民币。报告期内，公司通过全国中小企业股份转让系统，以自有资金 2,346.5023万元人民币购买苏州祥龙嘉业电子科技股份有限公司（股票简称：祥龙科技，股票代码：838162）4,059,970股股份，累计持股比例为 9.87%。
当前，公司整体架构如下：
（2）保持战略定力，实现稳健增长
报告期内，公司实现营业收入 39.23亿元，同比增长11.11%，实现净利润 2.21亿元，同比增长44.11%，主要原因系公司深耕核心业务领域，实施稳健增长策略，加强成本管控，提升运营效率，践行提质增效行动方案，有序推进市场拓展，公司四大板块业务营收实现全面增长；同时，公司主动调整客户结构与产品布局，放弃了部分毛利率较低的订单，以及高新技术企业增值税加计抵减与汇兑收益等方面因素，也共同推动了利润增长。
报告期内，公司“消费电子及工业控制线材”板块实现营收 15.03亿元，同比增长8.45%，占公司总营收的 38.32%，持续保持稳健增长。依托行业技术演进与政策红利，公司长期深耕消费电子线材，产品广泛应用于智能家电、智能办公、机器人、人工智能、医疗设备、传感器及半导体设备等新一代终端产品，主要终端客户包括松下、大金、海信、美的、小米、佳能、Brother(兄弟)、惠普、西门子、追觅科技、汇川技术、思灵机器人（AgileRobots）、森萨塔科技（SensataTechnologies）、三花智控、欧姆龙和阿斯麦（ASML）、台达电等国内外知名品牌，作为消费电子线材细分领域的龙头企业，公司始终秉持质量至上的原则，持续拓展高端消费应用领域，实现规模与效益双提升。伴随消费电子应用场景的日益丰富与多元化，客户产品持续升级转型，公司产品应用场景亦不断拓展延伸，如应用于驻车空调、数据中心电源配线等场景。
报告期内，公司“通信线缆及数据线材”板块实现营收 12.94亿元，同比增长5.43%，占公司总营收的 32.97%，其中，“通信线缆”实现营收 10.78亿元，同比下降7.06%。通信线缆包括各类阻燃耐火软电缆、5G/6G光电混合缆等产品，应用于通信基站、数据中心及数据中心 PDU（电源分配单位），大型城市综合体、机场、轨道交通等领域，主要直接客户和终端客户涵盖 H公司、中兴、法国罗格朗和海外通信运营商等。公司全资子公司广东中德电缆有限公司在通信线缆领域具备深厚的技术与市场积累，是 H客户和中兴等国内大型通信设备制造商的重要供应商，产品质量和交付能力长期得到高度认可。“十四五”以来，我国通信基础设施建设普及，整体建设节奏放缓，但海外 5G市场正展现出强劲增长潜力。公司通信线缆产品跟随客户项目出海，应用到阿联酋、印度尼西亚、马来西亚、苏丹、阿尔及利亚、坦桑尼亚、巴基斯坦和泰国等“一带一路”沿线国家，以及其他对通信基础设施有着旺盛需求的国家。
公司“通信线缆及数据线材”板块中的“数据线材”即高频高速铜缆链接线（简称“高速铜缆”），报告期内，其实现营收 2.17亿元，同比增长84.94%。公司高频高速铜缆连接线系公司核心战略产品，主要为 PCIe系列，已通过安费诺进入国内外领先服务器制造商与数据中心运营商的供应链，主要应用到包括 GB系列在内的 AI服务器等各类服务器领域，终端客户涵盖戴尔、惠普、谷歌、亚马逊、微软、甲骨文、Meta、浪潮、新华三、中科曙光等知名企业。当前，AI应用加速渗透千行百业，AI基础设施投资激增与数据中心建设加速，催生对高速、稳定数据传输线材持续增长的需求。此外，随着人工智能、云计算、5G、自动驾驶等技术的快速发展，高速、稳定数据传输线的需求，正从数据中心延伸至车载、工业、消费电子等诸多领域。报告期内，公司积极推进高频高速铜缆连接线的产能布局，在国内和泰国实施产能扩张，高效配合客户，生产一致性好、可靠性高的 PCIe系列线材。同时，公司以客户需求为核心开展技术攻关，积极开拓高速铜缆外部线及其他应用场景等市场空间。
报告期内，公司“新能源线缆及组件”板块实现营收 7.07亿元，同比增长24.34%，占公司总营收的 18.02%。在国家“双碳”战略目标的引领下，公司积极布局新能源领域，生产制造的新能源线缆及组件广泛应用于地面电站、分布式光伏项目及储能系统，以及新能源电池制造生产线等领域，主要直接/终端客户包括 H公司、中兴、阳光电源、正泰、宁德时代、瑞浦兰钧、亿纬锂能等企业。新能源产业在经历十余年爆发式增长后，步入全新发展阶段，进入结构调整期，同质化竞争加剧，公司在稳固服务好现有优质客户的基础上， 灵活调整营销策略，主动优化订单结构，通过筛选和调整订单组合，优先承接附加值与毛利率相对比较高的项目，舍弃毛利低、账期长的订单，以实现财务稳健与可持续发展。报告期内，公司新能源汽车充电线缆及液冷超充等场景用线在持续给客户送样；公司完成了应用于工商业及大型电站适配的储能系统的新一代液冷储能系统线缆的开发和批量生产，重要储能客户销售额实现翻倍增长。
报告期内，公司“汽车线缆”板块实现营收 2.56亿元，同比增长35.74%，占公司总营收的6.54%。国家持续出台专项政策，强化汽车产业稳增长、促转型支撑力度。汽车线缆是汽车电器的重要元器件之一，用于汽车的电能传输、信号传递和控制。随着汽车性能的不断提高以及电动汽车和智能汽车时代的到来，对汽车线缆的性能要求也越来越高。公司通过持续研发投入和质量管理提升，已逐步向国内外新能源汽车、燃油汽车及智能汽车，包括陕汽、比亚迪、吉利、长安、通用、奇瑞、广汽、长城、本田、蔚来、小米、理想、问界等车企品牌供货，产品主要应用于汽车的娱乐系统、舒适系统、照明系统、车载数据系统以及电池周边（低压）等应用场景。报告期内，公司持续在汽车电子线缆领域深耕细作，随着汽车智能化发展的不断深入，公司聚焦于汽车零部件的专业化供应领域，积极拓展智能座舱、智能驾驶等相关多元化线缆应用场景，配合客户完成了小米 YU7（御 7）车辆座椅用线、理想 X11电动尾门用线、广汽以太网车用数据等项目的认证并批量供应，产品应用领域不断丰富。
（3）持续加大研发投入，增强可持续发展能力
公司紧跟行业的市场动态和技术发展趋势，关注客户需求，把握市场机遇，主动创新和技术储备，增强企业竞争力和可持续发展能力。公司与重要客户深化合作，联合开展技术攻关和前瞻性技术研发，共同推动产业升级与高质量发展。随着 AI技术的快速发展及高算力需求持续攀升，正对服务器及相关硬件性能提出更高要求。报告期内，公司“高速智联传输线缆重点企业研究院”获批为省重点企业研究院，同时公司与安费诺紧密协作开展技术攻关，产品不断迭代升级。公司与安费诺两家技术团队的联合攻关，一种新型的高速铜缆押出工序制造新技术-藕芯结构方案，成功在 PCIe系列产品实现规模量产。公司在为安费诺做好高速铜缆等产品供货和服务的前提下，积极推动高速铜缆产品在服务器外部线领域应用。
报告期内，为满足客户多元化需求，公司开发了一系列新产品。针对车内数据传输速度和稳定性的严苛要求，开发并完成车载数据线缆的研发；在大型基建项目上，开发应用于地铁项目的高阻燃电缆，送样检测并批量供货；在新能源行业，随着国内光伏行业纷纷出海，公司开发完成符合澳洲标准光伏逆变器用线。针对消费电子、机器人、汽车及医疗设备等领域，如电池包连接线、机器人关节连接线等关键部位，开发出系列定制线材。
报告期内，公司新增发明专利 8项，实用新型 22项，累计获得发明专利 35项，实用新型123项。公司还积极参与行业标准制定工作，以自身生产制造经验推动电线电缆行业高质量发展。报告期内，公司参与了《YD/T1258.1-2025室内光缆第 1部分：总则》、《室内光缆第 2部分：终端组件用单芯和双芯光缆》、《室内光缆第 3部分：房屋布线用单芯和双芯光缆》、《通信电缆光缆用无卤低烟阻燃材料》《GB/T 46331-2025 地面直接敷设用光缆》等行业标准的制定，参与了《人形机器人专用线缆技术规范》、《224Gbps高速直连铜缆技术要求》等团体标准的制定。
（4）提升上市公司质量，增加投资者回报
公司认真贯彻执行证监会《上市公司监管指引第 3号—上市公司现金分红》、《上市公司章程指引》等规范性文件，公司健全常态化分红机制，努力提高投资者回报水平，与股东共享上市公司发展红利。即使在国内外经济环境错综复杂变化的压力下，公司管理层坚定发展信心，保持战略定力，坚持聚焦主业，坚持稳健经营，牢固树立回报股东意识，积极参加“提质增效重回报”专项行动，多措并举提高经营效率和盈利能力，提升公司投资价值。
公司始终秉持与投资者共享经营成果的理念，自上市以来连续制定股东分红回报规划，每年均实施了现金分红。公司每年根据当期的经营情况和项目投资的资金需求计划，在充分考虑股东利益的基础上，兼顾公司长远发展需求，确保分红政策的连续性。公司严格实施已制定的《未来三年（2024-2026年）股东分红回报规划》，在三个连续年度内，以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的百分之三十。报告期内，公司董事会通过分红议案并实施完成2024年实施权益分派方案，以 324,297,261股为基数，每股派发现金红利 0.15元（含税），共计派发现金红利 4,864.46万元。公司 2022—2024年累计分红比例占最近三个会计年度平均净利润的 95.45%，与投资者共享企业发展红利。
（5）构建多维度投关体系，赋能公司价值提升
在国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》、证监会《上市公司监管指引第 10号—市值管理》，以及上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》的指导下，公司践行“以投资者为本”的发展理念，高度重视市值管理工作，聚焦主营业务，完善公司治理，提高信息披露透明度，强化独立董事作用，保护中小股东权益，稳定投资者回报，提升企业综合竞争力和盈利能力，推动公司市值与内在价值协同。
为更好传播公司价值，公司致力于构建多元化、立体化的投资者沟通体系，通过系统化的价值传播、精准化的机构沟通与创新化的互动形式，有效传递公司成长潜力。全面梳理业务亮点，结合市场宏观情况制定投资者关系计划，主动与券商分析师、机构投资者及媒体沟通，及时传递公司各阶段经营情况，稳定投资者预期。报告期内，公司举办了 70多场次“一对一”及“一对多”的线上与线下反向路演调研活动，有效促进了公司与投资机构间的精准对接，运用“一图读懂”生动解读业绩干货，提升信息可读性与传播效率。构建“监测、分析、应对”三位一体的舆情管理体系，对财经媒体、社交媒体等多平台进行实时监测，通过“舆情日报”向管理层提供实时、结构化的市场动态信息，以此驱动沟通策略的敏捷调整。坚持在上证路演平台举办年报业绩说明会，通过常态化网络业绩说明会、E互动平台、投资者邮箱、投资者热线、接受现场调研等多种形式加强与投资者交流，向市场和投资者传递公司价值。
强化投资者回报与科学市值管理，是上市公司实现长期共赢的核心路径。公司高度重视投资者的利益与回报，牢固树立科学市值管理理念，通过提升经营效率，不断提高盈利能力，实施并购重组/参股、激励约束机制，现金分红计划，高质量信息披露等方式，多维度深耕投资者关系管理，有效传递公司成长潜力，增强市场认同感。公司上市五年来，每年营收和利润实现双增长，用业绩稳健增长诠释高质量发展，增强投资者信心。报告期内，公司市值突破 70亿元，标志着公司在市场认可度、综合实力及发展潜力等方面，取得了显著提升。
报告期内，公司荣获中上协“2025年度上市公司董办优秀实践案例”、 “2025年度上市公司董事会典型实践案例”、“上市公司2024年报业绩说明会最佳实践”和“2025年上市公司董秘履职评价 4A”评级等荣誉。
（6）坚持规范运作，强化风险防控
公司严格遵守《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等法律法规，以及《公司章程》等相关制度，构建了权责清晰、有效制衡的法人治理结构。报告期内，董事会勤勉尽责开展工作，通过规范子公司业务行为、强化流程管理、严格执行财务制度并推进系统信息化，有效防控了运营风险。董事会下设的各专门委员会，包括审计委员会、战略委员会、薪酬与考核委员会及提名委员会，均认真履行监督、建议与评估职责，为董事会科学决策提供了专业支持。公司董事会始终将企业治理与规范运作置于战略高度，致力于打造科学合理、高效运作和公开透明的治理架构。
报告期内，公司根据最新《公司法》，对公司制度进行了相应完善，修订了《公司章程》、《股东会议事规则》、《董事会议事规则》和《独立董事制度》等 37项制度，完成了监事会改革工作，取消了公司及子公司监事会，并增设了职工董事，明确了董事会审计委员会在公司治理中的核心监督地位；完成了独立董事的补选，调整专门委员会成员，保障决策科学合理，提升运营效率。报告期内，公司定期组织培训会，邀请券商、律所和会计师事务所莅临公司和子公司现场，为上市公司董高和子公司管理层上课培训，就新《公司法》最新修订要点进行了讲解，并深刻剖析了个别上市公司在财务造假、资金占用与违规担保、信披违规与误导性陈述、内幕交易等方面的处罚案例，唯有从意识上敬畏法律，从行动上恪守信义，从制度上筑牢防线，方能在新的法律环境下行稳致远，真正实现公司治理的良法善治。
（7）完善人才激励，凝聚员工发展合力
在人才激励方面，公司一贯秉承“诚信、敬业、品质、高效、创新、融合、成长、超越”的核心价值观，坚持“以人为本”，通过塑造企业文化、实施股权激励、职业发展通道等多种方式，增强对优秀人才的吸引力和凝聚力。报告期内，关于公司2024年股权激励计划第一期解禁工作，原计划若 100%完成考核目标，解禁 2,782,480股，因其考核目标实际仅达成 88.88%，根据规定只解禁应解禁部分的 88.88%股份，即解禁 2,473,068 股，扣除 11.12%的股份，公司对扣除的股份履行了回购注销手续。关于广东中德团队的2022年股权激励计划第二期解禁工作，因其考核目标顺利达成 100%，39名高管与员工按照规定合计解禁上市流通 1,679,346股。公司一贯注重打造正能量的企业文化，不仅为员工量身定制技能提升与学历进阶培训计划，为员工发展制定明确晋升渠道，让员工积极进取、奋发向上，还定期发放生日福利，不定期举办篮球、旅游等团建活动，让员工在工作之余享受生活，让员工在公司广阔的平台上收获个人的成长与成功。
2025年度，公司荣获浙江省工会颁发的“浙江省级提升职工生活品质单位”。
（8）积极践行社会责任，扎实推进绿色低碳
公司秉持“精心奉线、智连无限，共享美好生活”的发展理念，在公司注重自身发展的同时不忘回馈社会，积极参加社会公益活动，支持爱心捐赠、应急救灾和捐资助学，参与和美乡村建设，参与工业园区基础设施完善建设，为社会和谐发展做贡献。报告期内，公司坚持到贫困山区扶贫、做慈善捐款，对困难员工进行慰问、支持乡村振兴慈善日活动、设立员工互助金等，获得了乐清市委、乐清市人民政府颁发的“乐清慈善贡献优秀企业”称号。慈善总会还特地带队莅临公司表示感谢，并开展慰问活动。
公司积极履行环境保护与治理责任，在正常的生产经营过程中，科学规划工艺流程，采用有效的防范措施，减少废物排放造成的环境污染，认真履行环境保护法律义务。公司通过ISO14001-2015环境管理体系认证，通过 ISO45001-2018职业健康安全管理体系和 ISO50001-2018能源管理体系认证，全面导入欧盟 RoHS和 REACH认证，取得索尼“绿色伙伴”认证、佳能“环境评价”认证，H公司“绿色伙伴”证书，为浙江省“绿色低碳工厂”。报告期内，公司积极响应国家“双碳”战略，主动探索绿色发展路径，通过多项举措切实履行环保义务。一方面，公司充分利用自有厂房屋顶空间，安装分布式光伏发电系统，将清洁太阳能转化为电能，满足部分生产用电需求，有效减少碳排放；另一方面，公司通过市场化交易，成功购买 13888张国家核发的电力“绿证”，全方位践行绿色低碳发展理念。
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