|
| 长盈精密(300115)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，面对贸易政策变动、地缘政治紧张等多重考验，全球经济承压前行，展现出一定的韧性，维持温和复苏。
（一）消费电子行业
2025年，全球消费电子行业在复杂多变的外部环境中展现出一定的韧性，增长动力从总量扩张逐渐转向结构升级。AI 技术驱动的产品智能化升级成为核心增长引擎，以 AI PC、AI 手机、AI 穿戴设备等为代表的新兴智能终端需求快速增长，行业从硬件迭代向智能体验升级转变。
AI PC 依托本地算力实现自然语言交互、实时内容生成与智能办公协作，能够深度理解用户意图并提供个性化服务，显著提升办公与创作效率，渗透率不断提升。据 Gartner 预测，2025年 AI PC 全球出货量达 7780万台，在全球 PC 市场占据 31%的份额；2026年出货量攀升至 1.43亿台，市场份额达55%，并在2029年实现全面普及。
AI手机方面，端侧AI大模型的快速普及正驱动智能手机市场迎来新一轮增长。根据Counterpoint Research预测，2025年生成式AI手机出货量预计将超过4亿部，占比由2024年的1/5提升至1/3；到2028年出货有望超7亿部。
可穿戴设备是端侧 AI 的重要落地场景，智能眼镜因近眼显示特性，能实现随时随地的交互和信息获取，在众多可穿戴设备品类中成为信息呈现的理想载体。华为、苹果、谷歌、Meta 等国内外知名厂商已纷纷布局，且多家企业计划今年推出新品。政策层面，2026年 1 月起，国家将智能眼镜首次纳入数码和智能产品购新补贴范围，有助于优化产品价格，加速产业链成熟。
据 IDC 统计，2025年智能眼镜（含 AI 眼镜、AR/VR 设备）全球出货量预计 1452万台，同比增长42.5%。未来，伴随续航、显示、重量等硬件痛点的逐步解决，以及大模型接入与开放生态的持续构建，智能眼镜有望成为引领消费电子行业新一轮增长的核心力量。
（二）新能源行业
近年来，全球能源结构转型持续深化，新能源汽车与储能两大产业步入高速发展阶段，与此同时，人工智能技术的突破性进展催生出全新的电力需求场景。
在新能源汽车领域，全球市场保持快速增长态势。根据 EVTank数据，2025年全球新能源汽车销量达2354.2万辆，同比增长29.1%，渗透率约为23.6%。中国厂商在全球市场中占据主导地位，新能源汽车销量已连续 11 年稳居全球首位。根据中国汽车工业协会统计数据，2025年我国新能源汽车销量达1649万辆，同比增长28.2%，渗透率提升至47.9%，其中出口销量261.5万辆，实现翻倍增长。
储能作为解决电力供需时空错配的关键环节，正加速迈向规模化发展新阶段。根据 CNESA DataLink 全球储能数据库的不完全统计，截至2025年 12 月底，我国电力储能累计装机规模 213.3 吉瓦，同比增加 54%，其中新型储能累计装机规模达到 144.7 吉瓦，同比增加 85%，且累计装机占比超过2/3，储能技术正由单一向多元化、高性能方向加速发展。《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》提出，2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元，为储能行业持续增长提供明确支持。
此外，随着人工智能应用场景持续拓展及大模型加速普及，数据中心用电需求呈爆发式增长。据EIA预测，全球数据中心用电量将从2025年485.4TWh攀升至2030年945TWh，大幅提升。传统备用电源已难以满足高可靠、高稳定、高绿电等供电需求，储能凭借其削峰填谷、应急备电及提升绿电消纳能力等优势，有望成为降低用电成本、缓解电网压力的关键方案。
（三）具身智能行业
具身智能，是人工智能与物理世界深度融合的关键载体。2025年以来，具身智能迎来政策定位跃升、资本市场认可、产业链全面发力，加速从技术验证走向商业化落地。
政策端，自2025年首度写入政府工作报告，具身智能在2026年再次被列为未来产业之一，且政府首次提出“打造智能经济新形态”的战略方向，政策支持力度持续加码。技术端，AI 大模型持续突破通用性瓶颈，具身大模型加速演进，DeepSeek 等低成本训练范式有效降低了模型开发门槛，加速推动AGI 落地；产业层面，具身智能大模型与运动控制技术持续融合，大幅提高机器人的语言交互、环境感知和任务决策等关键能力；叠加资本与产业资源加速投入，国内外厂商密集布局，人形机器人产品加速从技术验证走向小规模应用；产业链方面，核心零部件国产化进程加快，中国供应链已成为全球人形机器人硬件降本的重要支撑。
未来，随着具身智能大模型、多模态环境感知、高精度运动控制等核心技术的成熟，人形机器人产品加速迭代以及核心零部件国产化与供应链优化带来的成本下探，人形机器人应用边界有望持续拓宽，覆盖工业制造、物流仓储、商业服务、科研教育、医疗康养、高危特种作业、安全应急、农业生产、家庭陪伴等多元场景，成为推动新质生产力发展的重要载体。
据高工机器人产业研究所（GGII）预测，2025年全球人形机器人市场规模达到 63.39亿元，到2030年全球人形机器人市场规模将达到 640亿元，2035年市场规模将超过 4000亿元，2024-2035年CAGR为59%。
。
四、主营业务分析
1、概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
智能终端及电子产品 销售量 千只 10,730,687.189 10,421,449.259 2.97%生产量 千只 11,086,814.797 10,784,307.941 2.81%库存量 千只 686,146.849 608,891.917 12.69%新能源产品零组件 销售量 千只 1,050,568.288 756,184.702 38.93%生产量 千只 1,067,679.058 768,393.320 38.95%库存量 千只 49,985.404 59,949.928 -16.62%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用新能源业务2025年度实现营收68.62亿元，同比增长31.61%，新能源产能继续释放，产销规模随之增长。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
详见本报告“第八节 财务报告”之“ 九、合并范围的变更”之“1、非同一控制下企业合并”之“（1）本期发生
的非同一控制下企业合并”之说明。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
制人控制的客户视为同一客户合并列示。
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响旋转抛光工艺 开发首创设备，重塑手机中框打磨抛光工艺 已导入 降低工序平均成本 过程工序制造成本降低高压混合射流去毛刺、清洁工艺 另辟蹊径，颠覆原有CNC加工后去毛刺工艺 已验证 工序成本降低，节约成本 消灭7个冗繁的非增值工序，缩减产品工艺路线、生产周期CNC多主轴并行加工工艺 在产品成熟工艺保障的前提下，通过设备硬件的“一出多”实现加工效率提升 验证中 加工成本降低 缓解设备资源短缺问题，消除产能瓶颈；降低生产成本
4.5轴分度加工工 通过对现有3轴机加 已导入 提升良率、效率，夹位合并减 过程工序制造成本降低；
艺 装4.5轴改造升级，拓宽其应用，实现工件旋转多角度加工 少1个夹位 减少主要加工设备数量需求高硬度硅胶制品毛边缺口改善 满足客户的装配要求 已导入 产品硅胶硬度90A，模压后无法满足毛边和缺口问题产生，更改为膜切方案，可做到无毛边及无缺口效果 项目顺利转入量产，满足客户的要求，为公司争取订单，为要求更高的项目提供经验动车项目-左右手柄 开发新类型的产品；
产品基材为环氧树脂
类的碳纤维，产品为中空结构，且基材耐温小于90度，产品手柄处需局部包胶 开发中 1）实现碳纤维材质的中空结构产品局部包胶（中空结构不可产生形变）；2）实现80+/-5度低温硫化成型 开发新类型产品，积累借鉴解决中空结构产品包胶问题，同时验证低温成型的稳定性VR眼镜项目 1）PC&钛合金包胶件，产品包胶重量小于0.01g/PCS，产品封胶位空间小，同时产品使用自粘胶2）验证包胶及封胶效果 开发中 验证自粘胶粘接稳定性，优化产品以获得最佳封胶效果，提高加工效率及整体良率 积累微小胶量包胶产品的封胶设计及流道胶量与产品重量匹配度的开发经验，并验证自粘胶的生产稳定性改善扬声器支架防尘网偏位 满足客户的品质要求 已导入 修改工序顺序，先组装硅胶与防尘网，再连片一起冲切外形，防尘网外形没有偏位 满足客户的品质要求，为公司争取更多订单，为后续类似项目积累了宝贵经验提升扬声器支架组装工序产能 提高扬声器支架的硅胶与防尘网组装效率 已导入 从单粒摆料组装，改为连片组装，节省摆料工时 提升工序效率，降低制造成本，并为后续类似产品开发提供了可借鉴的经验智能穿戴表带项目共用喷涂挂具 共用喷涂挂具，节省项目开发成本 已验证 通知设计表带的遮喷治具的结构、尺寸，使W26项目的表带喷涂时能用FL22的喷涂挂具 减少公司的物料种类，节省开发成本，为结构类似的产品提供参考经验智能穿戴表带开发HNBR材料 配合客户原料切换，从FKM切换至HNBR 已验证 开发的HNBR原料，即能满足公司的制造成本要求，也能满足客户的测试要求 HNBR适用于未来更高标准的项目，为公司争取更多项目创造有利条件0度硅胶在机器人手套项目的应用 机器人皮肤采用0度硅胶模仿人类皮肤的质感 已交付 通过优化一射的结构、管控二射每个位置的料重，提升良率 为客户提供解决方案，在机器人的赛道中争取立足点天线盖项目 配合客户开发 开发中 项目面临高平面度挑战，曾考虑因注塑应力需退火验证，但试产证明无需退火即可达标，EVT产品已满足客户外观尺寸要求并完成出货 配合客户开发，争取客户产能份额手机模组项目 TPU软胶和压铸件一体注塑 开发中 TPU软胶与压铸件一体注塑需无剥离并通过客户拉拔测试，已通过客户的拉拔力测试要求 配合客户新工艺开发，争取客户产能份额按键 自动抓取点胶区域自动检查胶路 已量产 1）自动精准定位，小面点胶，有效控制溢胶；2）节省人力，无需专人放大镜检查胶路；3）品质稳定，杜绝因少胶导致拉力不足的产品流出 节约人力，品质提升，提高行业竞争力耳机外壳项目 取消后组装工序，采用网纱模内注塑一体成型工艺 开发中 1）产品端：网布与注塑件分子级融合，提升性能，支持复杂设计；2）生产端：一体化成型降低成本，提升效率与良率 网纱模内注塑工艺助力产品升级、降本增效，对公司业务产生积极影响高拉力带项目 开发纤维布注塑工艺，实现纤维布的镭 开发中 实现纤维布与塑胶件的精确模内注塑、切割及粘合，需采用 在人形机器人领域，配合客户新工艺开发，争取客雕切割，并确保切割过程中纤维布无发黑、烧焦等不良现象 特定连续激光器（如紫光或CO2）完成高精度加工，以满足产品要求 户产能份额锁壳项目 协同客户推进低空无人机项目配套开发 开发中 完成注塑工艺落地；实现铝合金螺母模内一体化成型 争取客户产能份额，助力公司布局低空领域市场智能眼镜电池壳体组件项目开发 满足客户新型智能眼镜电池的使用需求，开发高容量曲面电池组件 开发中 配合客户新产品、新工艺开发 新开发工艺，提升企业核心竞争力，争取客户产能份额精密五金件连续点焊生产工艺 连续点焊方式减少机台与人员使用，同时提高产能。 已量产 采用“料带+料带”方式，或散件振动盘上料+料带方式，实现无人化生产 降低成本，提高产品质量，提升生产效益4x6EHDC 56Gbackplane背板连接器 AI 服务器高速背板传输连接 已交付 1）56G高速信号设计仿真与测试能力,未来可扩展至112G；2）多排复合鱼眼端子工艺突破 AI及服务器等市场推广，提升企业核心竞争力横置双层Nano SIM卡座 尺寸比常规双层卡座缩短20%，为客户节省尾插小板空间，并增加电池容量空间 已交付 1)蛇形端子3D 轮廓度扫描检测；2)CCD AI 检测大量应用 提升在手机终端市场品牌影响力和前沿技术领先创新T型焊接铝壳体 配合客户新材料开发验证需求 开发中 实现铝材壳体的批量生产 精准契合市场需求, 提升产品综合竞争力跑道型极柱铆压顶盖 配合客户新结构产品开发验证需求 开发中 实现轻量化与高可靠性的统一 新工艺市场推广，降低整体制造成本与质量风险，提升产品综合竞争力结构人数统一调整。近三年公司研发投入金额及占营业收入的比例2025年2024年2023年
5、现金流
(1)经营活动产生的现金流量净额本年度为561,735,479.83元，去年同期为2,258,754,990.34元,主要系本期购买商品、支付工资等现金增加所致；
(2)投资活动产生的现金流量净额本年度为-2,858,224,056.20元，去年同期为-2,039,981,610.33元，主要系本期购建固定资产等支出增加所致；
(3) 筹资活动产生的现金流量净额本年度为1,956,886,197.33元，去年同期为-496,791,272.68元，主要系本期取得银行借款增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
长期股权投资 220,701,899.25 0.91% 202,927,059.70 1.01% -0.10%
固定资产 7,952,275,102.57 32.77% 6,389,709,452.68 31.68% 1.09%所致使用权资产 399,510,096.84 1.65% 382,721,866.16 1.90% -0.25%资金所致合同负债 62,160,409.86 0.26% 61,520,756.02 0.31% -0.05%租赁负债 307,642,954.17 1.27% 284,124,664.37 1.41% -0.14%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见本报告“第八节 财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“24、所有权或使用权受到限制的资产” 之
说明。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
□适用 不适用公司报告期不存在以套期保值为目的的衍生品投资。2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月15日 深圳证券交易所；深交所互动易“云访谈”栏目 其他 个人 参加深圳证券交易所“机巧灵动・赋能新制造”主题集体业绩说明会的全体投资者 围绕公司基本情况及2024年度业绩，谈论了公司的产品和未来发展等问题。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900013488&stockCode=300115&announcementId=1223559009&announcementTime=2025-05-16
2025年09月23日 公司会议室 实地调研 机构 广发基金、融通基金、博时基金、安信基金、和沣资产、如是基金、国泰海通 围绕公司基本情况及2025年半年度业绩，谈论了公司的产品和未来发展等问题。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900013488&stockCode=300115&announcementId=1224678305&announcementTime=2025-09-24
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为推动提升公司的投资价值，进一步加强与规范公司的市值管理活动，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法
权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等相关法律法规，并结合公司实际情况，公司制定了《市值管理制度》，该制度已于2025年4月17 日经公司第六届董事会第二十二次会议审议通过。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否为落实国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《关于进一步提高上市公司质量的意见》的要求，公司制定了“质量回报双提升”行动方案，具体内容详见公司披露在巨潮资讯网《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。关于行动方案的落实情况，详见公司披露在巨潮资讯网《关于质量回报双提升行动方案的进展公告》（公告编号：2026-33）。
|
|