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| 维尔利(300190)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展整体情况
报告期内，公司业务主要涵盖环境解决方案与生物能源两大板块。其中，环境解决方案板块包括垃圾渗滤液处理、湿垃圾处理、工业节能、油气回收及VOCs治理等；生物能源板块包括沼气工程、生物天然气、生物燃油等。
1、环保行业情况
环保行业属于典型的政策驱动型行业，经过二十余年持续发展，行业政策体系日趋完善，顶层设计与法治政策保障不断健全，但同时也进入市场规模增速放缓、污染治理领域新建需求收窄的阶段，传统污染防治板块逐步向提质增效转型。受政策落地节奏、市场需求结构变化等因素影响，近年来环保行业整体市场需求有所下降，尤以新建投资需求减少最为明显。在政策引导下，环保行业正逐步向系统化、精准化、市场化方向发展，行业整体由污染防治攻坚转向高质量发展与高水平保护协同推进的新阶段。《中华人民共和国生态环境法典》正式出台，整合覆盖环保、大气、水、土壤、固废、碳减排等领域法律法规，构建起统一的生态环境法律体系，为行业长期规范发展提供坚实法治保障；“十五五”规划纲要对新型能源体系建设、节能降碳改造、清洁能源发展、全国碳市场建设等作出系统部署，进一步明确行业发展方向。与此同时，环保行业强政策驱动的特征，也使得市场需求与空间受政策落地执行力度、资金落实情况影响较大。当前环保行业发展趋势清晰，已从末端治理、工程驱动的规模扩张，转向减污降碳协同、存量运营、价值创造的高质量发展模式。
2、生物能源行业情况
生物能源行业是能源绿色转型的重要方向，也是双碳战略的关键支撑。顺应全球能源结构调整、低碳减排趋势以及我国能源安全保障需要，在可再生能源替代化石能源、资源循环利用及交通领域脱碳的推动下，行业发展不断加快，已从早期试点示范、单一项目建设的起步阶段，逐步进入资源化利用、全产业链协同、高质量替代、市场化价值逐步释放的快速发展阶段。
生物能源行业政策体系不断完善，为行业发展提供了有力保障。2025年施行的《中华人民共和国能源法》，从法律层面明确了生物质能、生物燃油属于可再生能源，为行业规范发展奠定了法治基础。2026年“十五五”规划纲要将生物能源纳入新型能源体系建设重点，支持多元化开发利用，推动非粮生物燃料、生物天然气、可持续航空燃料产业化发融支持项目目录》为相关项目拓宽了融资渠道，中央预算内投资专项支持技术攻关与规模化推广，多项细分政策进一步规范行业标准、明确发展方向，推动生物能源从试点示范逐步走向产业化应用。当前，我国能源结构加快向绿色低碳转型，可再生能源比重持续提高。生物能源具有原料来源广、应用场景多、减碳效果明显等特点，在交通、工业、农业等领域的需求逐步扩大。行业正从传统生物质焚烧发电、单一项目建设的模式，向农林废弃物资源化高效利用、生物燃油规模化替代、碳资产协同开发转型，朝着减污降碳协同增效方向稳步发展，成为推动国内能源转型与生态环境保护的重要力量，生物能源行业未来发展空间广阔。
（二）公司所处细分行业情况
1、环境解决方案
1.1城市及农业废弃物资源化处理
在城镇化推进、垃圾分类全面铺开以及“无废城市”建设的背景下，垃圾渗滤液、湿垃圾及沼气工程等城市与农业废弃物资源化处理领域的市场需求持续释放。近年来，国家出台《生活垃圾填埋场环境污染隐患排查治理工作方案》《固体废物综合治理行动计划》等政策，推动填埋场污染管控与渗滤液处理设施提标改造，行业重心正从工程建设转向长效运维服务。当前行业已从末端治理、工程驱动的规模扩张，转向减污降碳协同、存量运营、价值创造的高质量发展模式。与此同时，湿垃圾处理正加速向资源化、无害化、规范化发展，“十五五”期间设施建设与改造需求旺盛。环保行业虽政策整体向好，但市场需求与空间更取决于政策落地执行力度及资金落实情况。在沼气及生物天然气领域，2025年发布的农业CCER方法学将规模化粪污沼气利用、农业废弃物集中处理纳入碳市场，叠加《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》对生物质能的支持，为沼气项目开辟了碳资产增值新路径，产业迎来规范化、市场化发展的重要窗口期。
公司在该领域拥有深厚的技术积淀与丰富的项目经验。垃圾渗滤液处理方面，公司深耕近二十年，是多项行业技术规范的主编单位，掌握MBR、厌氧、膜处理等核心技术，累计承接项目超400项，总处理规模达18万吨/天，在技术、项目经验、运营团队及商业模式等方面形成综合竞争优势。湿垃圾处理方面，公司具备预处理、厌氧及水处理完整工艺链，已承建餐厨及厨余垃圾处置项目七十余项，上海松江、嘉定、金山等标杆项目稳定运行，示范效应显著。沼气工程方面，全资子公司杭能环境深耕有机废弃物处理与生物天然气工程三十余年，技术水平国内先进，已承接350余项项目，服务优然牧业、中粮集团、认养一头牛等大型企业，并参与多项大中型示范工程。未来公司将重点拓展设施改造、委托运营及运维服务，并积极拓展能源化利用与碳资产相关业务。
1.2工业环保节能
在工业领域，节能降碳与污染治理受到多重政策强力驱动。2026年，工信部等四部门印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，五部门印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，推动工业节能改造、能效提升及节能装备升级；同年3月，《中华人民共和国生态环境法典》正式出台，为油气回收与VOCs治理提供了顶层法律保障；《空气质量持续改善行动计划》《关于推动成品油流通高质量发展的意见》等政策则要求VOCs进入全流程精细化管控与减污降碳协同治理新阶段。工业水处理方面，依据国务院政府工作报告及相关部署，市场正向提标改造、再生水回用、难降解废水深度治理、智慧低碳运维等方向延伸，煤化工、焦化、酒厂、含氟废水及油田废水等细分领域空间广阔。
公司全资子公司维尔利（苏州）能源专注工业节能，依托余热利用、能效提升等技术，以合同能源管理及综合解决方案服务钢铁、化工、水泥等高耗能行业，已承接近百项项目，并积极布局煤层气发电及数据中心、大工业制冷等新业务。子公司都乐制冷作为多项油气回收行业标准的参编单位，累计销售千余套油气回收设备，在石油石化、化工VOCs治理领域竞争力突出，并与维尔利（苏州）能源协同拓展制冷业务。工业废水处理方面，公司聚焦酒厂废水、煤化工及焦化废水，并拓展含氟废水、油田废水等业务，已在多个行业完成脱盐水、中水回用及高盐废水零排放项目；控股子公司北京汇恒在酒厂废水处理领域与贵州茅台、四川郎酒等知名酒企合作落地多个项目，后续将进一步向乳业、酿造、食品加工等方向拓展。公司还作为核心参编单位，参与了焦化废水、工业废水回用及浓盐水处理等多项标准编制工作。
2、生物能源行业
2.1生物天然气业务
生物天然气是以农作物秸秆、畜禽粪污、餐厨垃圾、食品加工、造纸酿造等有机废弃物为原料，经厌氧发酵、净化提纯制成的绿色低碳天然气。我国农业、城市及工业有机废弃物资源丰富，为生物天然气产业发展提供了充足原料保障。
在“双碳”目标与能源结构转型背景下，国家持续出台政策支持生物质能清洁替代、新能源供暖及生物天然气多元化应用，先后发布《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》《可再生能源替代行动的指导意见》等文件，推动生物天然气并入管网、车用燃料、发电等场景应用，并加快相关工程设计、绿色定价、绿证交易等配套机制建设。随着能耗强度下降目标明确及天然气保供需求提升，生物天然气市场前景广阔。根据落基山研究所及中国产业发展促进会生物质能产业分会关于碳中和目标下的生物天然气行业展望研究，碳中和目标下，生物天然气消费需求将显著增加，具体需求变化展望如下：公司依托自身及子公司杭能环境在厌氧发酵、沼气工程领域的长期积累，搭建专业能源业务平台，加速拓展生物天然气全链条业务，已落地临江生物天然气示范项目、浙江山鹰、宿州山鹰、上海宝山再生能源利用中心、山西运城餐厨及渗滤液沼气资源化等多个项目。该类项目由业主方提供原料气，公司负责沼气资源化利用系统的投资、建设与运营，并开展后端天然气并网销售业务。依托自主掌握的渗滤液处理、厌氧发酵及提纯核心工艺，公司在项目前期对沼气产量与品质进行调研研判，在项目执行过程中，对客户前端沼气生产的渗滤液厌氧单元提供运行指导，保障沼气生产稳定高效。后续，公司将依托自身在渗滤液、餐厨厨余垃圾处理等市政领域，以及子公司杭能环境在农村畜禽废弃物处理等农业领域积累的长期客户资源，快速锁定市场、复制推广临江示范项目模式，扩大项目规模、形成集约化优势。报告期内，公司子公司维尔利生物能源与中油合能签署生物天然气绿色权益购销协议，实现生物天然气绿色溢价，开启生物能源绿色发展新篇章。目前公司及子公司拥有300余项日产1万m³以上沼气工程案例，为生物天然气业务拓展提供丰富存量资源。
2.2生物燃油业务
2024年4月，国家能源局发布《关于公示生物柴油推广应用试点的通知》，正式启动我国生物柴油试点推广。2025年以来，生物燃油产业政策持续完善：2月国务院办公厅印发《关于推动成品油流通高质量发展的意见》，推动生物柴油等绿色清洁燃料流通管理规范化；5月国家能源局发布《关于组织开展绿色液体燃料技术攻关和产业化试点的通知》，支持可持续航空燃料、可持续柴油等生物燃油研发与产业化；9月国家发展改革委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，将绿色甲醇、可持续航空燃料项目纳入重点支持范畴；10月商务部印发《关于拓展绿色贸易的实施意见》，鼓励生物柴油在船舶保税加注、外贸运输等场景应用。目前，生物柴油已在道路交通领域试点应用，生物船燃、生物航煤（SAF）在航运及航空领域逐步规模化推广。在政策引导与国际脱碳需求双重驱动下，生物燃油替代空间持续扩大，市场前景广阔。
公司将紧抓绿色低碳转型机遇，依托在餐厨垃圾处理领域积累的技术与项目资源，组建专业生物燃油团队，搭建自主可控的废弃油脂收运体系，并积极开拓东南亚及欧洲市场。未来公司将通过产业链合作、技术研发与产业投资等方式，持续拓展SAF原料供应渠道及国际客户资源，构建稳定可持续的生物燃油供应链体系，规划整体处理能力提升至30万吨/年。
2.3工业废物资源化业务
在国家大力推进废弃物循环利用、“无废城市”建设及固废综合治理背景下，《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》《固体废物综合治理行动计划》等政策相继出台，明确提出提升工业固废、建筑垃圾资源化利用率，推动大宗固废综合利用与能源化利用，行业向减量化、高值化、资源化加速转型。
公司积极布局工业废物资源化业务，组建专业团队，在长三角地区重点开展垃圾衍生燃料（RDF）业务，通过对一般工商业低热值废弃物进行资源化处置与成型加工，生产替代化石燃料的可燃清洁能源，实现固废减量化与能源化利用，培育新的业务增长点。
。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，面对复杂多变的国际形势、快速发展的技术变革以及竞争激烈的行业格局，公司按照年初董事会制定的年度经营计划，攻坚克难、稳步前行。针对环保行业竞争加剧、增长放缓的形势，公司主动优化业务结构，战略性退出市政环保工程领域，在保留优质环保运营项目、保障经营稳定性的同时，深耕主业、提供差异化服务，大力推进公司向生物能源和工业服务领域的战略转型。2025年度重点工作推进情况如下：1.1经营状况改善
报告期内，公司积极布局生物天然气、生物燃料油等绿色能源业务，相关项目稳步推进，多数项目处于建设或布局阶段。受环保行业周期波动及市场竞争格局变化等因素影响，公司对传统环保工程业务实施更为严格的评估与筛选，相关业务的项目承接与执行规模同比有所收缩，致使2025年度公司整体营业收入有所下滑。2025年度，公司实现营业收入1,640,394,193.54元，较上年同期下降19.89%。报告期内，公司持续推进人员结构优化、成本费用管控等一系列经营改善措施，经营质量得到相应提升，经营状况持续改善，亏损幅度进一步收窄，公司实现归属于上市公司股东的净利润-349,616,946.80元，较上年同期增长52.52%。
1.2传统业务结构持续优化，能源业务转型不断推进
报告期内，公司围绕既定战略及业务布局，持续深耕主业，在细分领域深化差异化服务，并在部分新兴业务领域实现突破。在传统环保业务领域，公司结合自身实际，战略性收缩市政环保工程业务，持续积累并扩大各业务板块委托运营规模，加大售后业务拓展力度，在为公司稳定经营提供支撑的同时，充分挖掘客户多元化市场需求；期间成功落地3项海外渗滤液项目。公司持续开拓工业服务领域业务，加大市场开发与技术投入，报告期内成功实现氟化工领域及塑料废水处理业务突破，并持续推进油田废水处理业务开发。
在能源业务方面，依托国家提质增效、全面绿色低碳转型的政策导向，公司凭借丰富的项目储备及成熟的运营经验，整合存量资源、不断拓展新的业务场景，积极推动生物天然气、生物燃油等新兴业务规模化发展。报告期内，公司持续拓展生物天然气业务，浙江山鹰生物天然气项目顺利建成并投入运营；截至报告期末，公司已有4个生物天然气项目投入运行，在市政及工业领域均形成稳定运行的示范项目。此外，公司积极推进生物天然气项目绿色气体认证及下游客户开发，通过绿色属性变现实现绿色溢价及增值收益。报告期内，公司子公司维尔利生物能源公司与中油合能签署生物天然气绿色权益购销协议，实现临江项目约1100万立方米生物天然气绿色权益销售，其他项目的绿色气体认证等工作也在稳步推进。同时，公司持续推动优然牧业等项目VCS碳资产开发，通过多种途径增加绿色增值收益。除生物天然气外，公司积极探索非常规天然气——煤层气资源化利用领域，在贵州成功落地煤层气发电项目，正式进入煤层气资源化利用赛道，未来将持续深耕该业务领域。截至报告期末，公司已签订的沼气高值化利用项目合计日处理沼气规模约35万立方米/天，对应生物天然气约25万立方米/天。
在生物燃油业务方面，公司通过专业化工艺将废油脂加工成符合可持续航空燃料（SAF）生产商指标的UCO，为SAF工厂提供稳定、高品质原料。报告期内，公司持续开展油源开拓及加工厂合作模式探索，积极布局部分UCO加工厂；同时协同高校等科研机构开展生物燃料油技术研究，稳步推进SAF中试合作落地。
此外，顺应科技发展趋势，公司依托现有业务基础设立专业平台，积极探索数据中心与大工业制冷业务；并携手合作方布局机器人业务，针对环保与工业场景尝试开发适用于高危复杂环境的机器人解决方案，在原有服务基础上延伸节能及可持续发展相关业务。截至报告期末，公司各业务板块新中标订单163,593.20万元，其中生物能源业务订单20,257.11万元。
1.3稳步改善现金流，持续优化资产结构
报告期内，公司积极通过回款及处置非核心资产回笼资金，在保障正常经营的同时，切实防范经营风险。公司持续加大应收账款催收力度，业务部门协同法务等职能部门，通过仲裁、诉讼等法律手段积极追偿，项目回款取得一定成效。2025年度，公司经营性净现金流为428,643,170.22元，较上年同期增长9.58%。
报告期内，公司稳步推进部分非核心运营资产剥离处置工作。公司于5月与城发环境股份有限公司签署股权转让协议，转让全资子公司敦化中能100%股权，目前已完成全部交接工作。此外，公司持续推进部分参股子公司股权转让或退出事宜，进一步优化资产结构，实现资源高效配置，集中资源聚焦核心业务发展。
1.4持续推进研发创新，积极维护公司价值
报告期内，公司及各子公司积极开展项目、奖项、资质申报工作，先后荣获中国环境保护产业协会2025年度环境技术进步奖一等奖、二等奖及江苏省科学技术奖三等奖，新增授权专利29项。
报告期内，公司根据既定回购计划，顺利完成公司股份回购事项。截至2025年2月，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份18,723,100股，占公司总股本的2.40%，成交总金额为50,823,596.75元（不含交易费用）。后根据公司可转债实际情况，公司于2025年10月28日召开第六届董事会第四次会议，审议通过了《关于变更回购公司股份用途的议案》，公司董事会同意将公司回购专用证券账户中的31,413,715股用于公司可转换公司债券转股。截至2025年12月29日，公司回购专用证券账户中持有的31,413,715股公司股份已全部用于公司发行的可转换公司债券“维尔转债”转股。报告期内，公司部分董事及高级管理人员基于对公司长期稳健发展的信心，实施了股份增持计划。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况适用□不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披
露要求：
（5）营业成本构成
行业分类
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
与上年相比，本年减少1家二级子公司：敦化市中能环保电力有限公司；本年新增1家二级子公司：维尔利（常州）生物燃料有限公司；本年新设9家三级及以上子公司：平邑杭能技术服务有限公司、维尔利（运城）生物能源有限公司、松原绿能生物技术有限公司、维尔利（宿州）环保能源有限公司、衡水绿能生物技术有限公司、南通维嘉生物燃料有限公司、维尔利（连云港）生物燃料有限公司、江苏维能智冷数控科技有限公司、万循新能材料科技（上海）有限公司。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响基于生物燃气和绿氢的生物甲醇制备联产有机肥关键技术研究 新技术应用 进行中 产业量化 提升产品竞争力垃圾渗滤液的全量化处理技术研究 新技术应用 进行中 产业量化 提升产品竞争力RD53牛粪干式厌氧发酵工程示范研究 新技术应用 进行中 产业量化 提高盈利能力RD54厌氧-微氧沼气发酵及沼气搅拌耦合原位净化技术开发与应用 新技术应用 进行中 产业量化 提高盈利能力焚烧厂渗滤液厌氧系统结垢缓解预处理技术 新技术应用 进行中 产业量化 提升产品竞争力飞灰资源化处置工艺探索 新技术应用 进行中 产业量化 提升产品竞争力餐厨三相碳源水解酸化中试试验研究 新技术应用 进行中 产业量化 提升产品竞争力纳滤清液深度矿化处理技术及装备 新技术应用 进行中 产业量化 提升产品竞争力活性玻璃砂滤料开发 新技术应用 进行中 产业量化 提高盈利能力经济实用滚筒筛的研发 新技术应用 进行中 产业量化 提高盈利能力油田地面工程大罐抽气VOCs回收装置 新技术应用 进行中 产业量化 提升产品竞争力经济实用弹道筛的研发 新技术应用 进行中 产业量化 提高盈利能力
5、现金流
适用□不适用
2025年度公司现金及现金等价物净增加额为41,933,479.11元，较2024年同期减少60.74%，主要原因是：1、报告期内经营活动产生的现金流量净额为428,643,170.22元，较上年同期增加9.58%，主要原因系本报告期收回敦化中能往来款。
2、报告期内投资活动现金产生的现金流量净额为42,695,740.67元，较上年同期减少80.73%，主要原因系本年收到敦化中能股权转让款9000万，上年同期收到西安餐厨股权转让款2.63亿。
3、报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-434,901,532.02元，较上年同期增加13.63%。主要原因系上年同期回
购股份。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用报告期内公司经营活动的净现金流量为42,864.32万元，本年度净利润为-36,430.64万元，差异额为79,294.96万元，其中不影响经营活动现金流量科目的金额59,191.48万元，存货、经营性应收项目、经营性应付项目影响金额为20,103.48万元。
五、非主营业务情况
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用□不适用
交易
对方 被出
售股
权 出售
日 交易
价格
（万
元） 本期
初起
至出
售日
该股
权为
上市
公司
贡献
的净
利润
（万
元） 出售
对公
司的
影响 股权
出售
为上
市公
司贡
献的
净利
润占
净利
润总
额的
比例 股权
出售
定价
原则 是否
为关
联交
易 与交
易对
方的
关联
关系 所涉
及的
股权
是否
已全
部过
户 是否
按计
划如
期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引敦化市中能环保电力有限公司 敦化市中能环保电力有限公股权2025年07月17日 10,00响；
对本
集团2025年度
利润
及现
金流
产生
影
响，本期确认投资收益-1200.01万元 网的《关于拟转让子公股权暨签订相关产权交易合同的公告》
九、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月08日 价值在线路演平台 网络平台线上交流 其他 参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者 公司2024年度经营情况 巨潮资讯网
2025年08月26日 公司会议室 实地调研 机构 北京高熵资产管理有限公司韩佳运、长江证券王岭峰、海富通基金管理有限公司潘滨海 公司情况及业务转型 巨潮资讯网
2025年12月26日 公司浙江山鹰生物天然气项目建设地 实地调研 机构 长江证券王岭峰盛意、圆信永丰基金李阳、兴全基金苏宇鹏、富国基金武云泽、浙商资管王圆、永赢基金马瑞山、中信证券裘科刘祎续、北京 公司业务转型介绍及浙江山鹰生物天然气项目情况 巨潮资讯网高熵资产钟诚韩佳运、山东神光咨询肖飞林家庆、东吴证券陈孜文、汇正财经研究所宋佳璐、华泰证券胡知、中银国际徐中良、国泰海通杨思远、申万宏源莫龙庭、东方财富证券杨培梁、上海闻基生物科技程兆鹏、中国证券报、上海证券报
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
是□否
2025年2月28日，公司第五届董事会第四十一次会议审议通过了《关于制定公司2025年度估值提升计划的议案》。公司从日常经营提升、并购重组、现金分红、股份回购、投资者关系管理以及信息披露等方面制定了实施方案，以期不断提升公司投资价值和股东回报能力，增强投资者信心，维护全体股东利益，具体如下：
在经营提升方面，根据公司战略及业务布局，2025年，公司及子公司将在持续深耕传统业务板块的同时，继续推动业务转型、扩大新兴业务占比。此外，公司也持续重视回款工作，加大回款力度，改善公司经营性现金流，2025年度，公司经营性净现金流进一步改善，实现经营性净现金流4.29亿元。公司持续推进非核心运营资产及闲置资产的剥离处置工作，实现资金回笼。
在并购重组方面，公司将在充分考虑股东利益的基础上，围绕公司主业及新业务领域，择机寻求优质资产并购重组机会，以期提升公司盈利能力和整体估值。
在股份回购方面，近三年来，公司先后实施了两次股份回购。此外，公司也加强了与主要股东的沟通交流，鼓励其在符合条件的情况下，制定并实施股份增持计划。报告期内，公司部分董事及高级管理人员基于对公司长期稳健发展的信心，实施了股份增持计划。
在股权激励和员工持股计划方面，公司将根据公司的发展战略规划及管理需求，制定实施有关激励计划，优化公司激励机制，充分调动各业务团队的积极性。
在现金分红方面，一直以来公司高度重视股东的投资回报。自2011年上市以来，公司每年实施现金分红，累计现金分红金额4.97亿元。报告期内，公司依据有关规定，重新制定发布《公司未来三年股东回报规划》，进一步明确公司未来三年股东回报规划，明确投资者回报预期。
在投资者关系管理和信息披露方面，公司持续高度重视信息披露工作，不断优化和提高信息披露质量，加强舆情监测分析，切实保护投资者合法权益。
具体内容详见公司同日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《维尔利环保科技集团股份有限公司关于2025年度估值提升计划的公告》（2025-020）。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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