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| 壹石通(688733)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 二、经营情况讨论与分析
2025年，公司坚持“以创新为基因”、“以客户为中心”的经营理念，积极顺应行业发展趋势，在巩固提升主营产品全球领先地位的同时，持续加大研发投入，全力推进战略级新产品的产业化进程，取得了阶段性成效。2025年，公司坚定推动内部管理变革与组织效能提升，发展根基更加稳固，发展动能持续增强，进一步夯实了面向未来的整体竞争优势。
（一）主营业务稳健增长，高端产品持续放量
公司勃姆石产品作为提升锂电池主动安全性能的关键涂覆材料，其出货量的增长受益于下游客户持续提升电芯安全质量的行业发展趋势。目前该产品已广泛应用于动力电池、储能电池及消费类电池的隔膜涂覆与正极边缘涂覆领域，在消费类电子产品领域，勃姆石已批量应用于锂电池集流体安全涂层。同时，公司勃姆石产品在钠离子电池、半固态锂电池等新兴技术路线中的应用也在逐步推广。
从客户结构看，公司下游客户已覆盖国内大多数锂电池厂商和主要的锂电池湿法隔膜厂商，市场地位和品牌影响力在2025年进一步提升。国际化方面，2025年公司已实现对中资客户海外工厂（包括欧洲、东南亚等）的批量供货，对日韩市场下游目标客户的开拓有序推进，全球客户服务网络体系进一步完善。根据高工产研锂电研究所（GGII）统计数据，公司勃姆石产品2025年度全球市场份额较上年进一步提升，连续多年稳居全球第一。
产品结构方面，公司小粒径勃姆石产品已得到下游重点客户的认可并实现批量销售。公司小粒径勃姆石可将隔膜涂层减薄至1μm以下，在保持优异耐热性能的同时有效提升电芯能量密度，精准契合了隔膜轻薄化趋势的关键需求；该产品还能进一步改善隔膜与电解液的浸润性，助力提升锂电池的充放电效率。2025年，公司小粒径勃姆石产品出货增长明显，占比持续提升，其应用领域也在不断扩展。2026年，公司将持续扩大该产品产能规模，以满足下游客户的增量需求和技术迭代需求。
（二）推动创新成果产业化，培育利润增长新引擎
在人工合成高纯石英砂领域，公司基于行业痛点成功探索出新型制备工艺，有助于我国摆脱高端高纯石英砂对于国外稀缺优质矿石资源的依赖，有效满足光伏石英坩埚内层砂、半导体石英制品关键原材料的稳定供应需求，助力下游客户实现进口替代及自主可控。2025年，公司已完成人工合成高纯石英砂相关技术指标和性能的优化，正在推进下游制品验证，并已对接大型单晶厂开展应用端测试，目前相关进展良好。该产品预计将在光伏用坩埚内层砂领域率先应用，有望在2026年实现小批量出货，而在半导体领域的应用验证周期则更长。
2025年，凭借技术先进性以及对“卡脖子”问题的突破，公司人工合成高纯石英砂量产项目成功获批国家中央预算内专项资金支持，并入选安徽省科学技术厅《2025年度安徽省新技术新产品新场景联合应用推广》计划，为后续产业化落地奠定了坚实基础。
在固体氧化物电池（SOC）领域，公司前瞻性战略布局、持续加大研发投入，推动固体氧化物燃料电池（SOFC）、固体氧化物电解池（SOEC）产品从研发中试逐步走向产业化，致力于零碳循环和二氧化碳的资源化利用，为国家实现“双碳”战略目标、促进绿色新质生产力发展贡献壹石通力量。2025年，公司SOC项目已实现从“原料-电池片-电堆-系统”的全栈自主研发和小批量生产，是全球极少数具备SOC全产业链核心能力的企业之一。
2025年，公司在怀远县壹石通碳中和产业园启动120kW固体氧化物电池（SOC）系统的示范工程建设。截至目前，该示范工程首套8kW级固体氧化物燃料电池（SOFC）系统已完成安装及试运行，并进入调试优化阶段，发电效率可达60%以上，热电联供综合效率超过90%。根据当前进度，该示范工程项目有望在2026年第二季度逐步投入运行。
（三）研发创新提质增效，知识产权成果丰硕
壹石通的核心能力是持续创新，公司始终瞄准高水平科技自立自强，坚守“不领先，不立项；无创新，不扩张”的原则，加大研发投入、坚持创新驱动，在2025年取得了良好成效。2025年公司研发费用投入6,759.16万元，同比增长39.99%，研发费用占营业收入比例为10.73%，研发费用率连续多年保持在较高水平，彰显了公司以创新驱动高质量发展的坚定决心。
截至2025年底，公司累计获得授权专利153项，其中发明专利101项，较2021年公司科创板上市当年增长近10倍，构建起坚实的核心技术护城河。2025年当年，公司新增获得授权发明专利40项，研发创新实现提质增效，知识产权成果丰硕。2025年公司新获授权的主要发明专利包括“一种稀土氧化物掺杂的氧化铈基陶瓷粉体及其制备方法和应用、固体氧化物燃料电池”、“高阻燃性陶瓷化硅橡胶及其制备方法”、“一种结晶二氧化硅加工用气流粉碎系统及方法”、“固体氧化物燃料电池阳极及其制备方法、单电池和电堆”、“一种以高温合金材料为支撑体的可逆固体氧化物电池及其制备方法”、“一种高纯石英坨及其制备方法与应用”等。
2025年2月，在安徽省“新春第一会”上，壹石通荣获“安徽省优秀创新型企业”称号；系统先进集体”称号；2025年12月，在安徽省人民政府发展研究中心主办的“2025安徽上市公司高质量发展论坛暨安徽上市公司发展报告发布会”上，壹石通凭借优秀的创新能力与稳健的经营管理，荣登“安徽上市公司创新能力20强”、“安徽上市公司综合发展能力50强”双榜，研发创新实力和社会影响力进一步提升。2026年2月，马年春节后的安徽省“新春第一会”上，壹石通荣获安徽省“2025年度表现突出的创新型企业”称号，再次彰显了过硬的科技创新实力和发展新质生产力的突出成效。
（四）管理变革深入推进，组织治理效能提升
2025年，公司深入开展内部管理变革，推动组织向系统成长驱动的新阶段升级。基于战略规划和管理变革需要，公司对组织架构进行了优化调整，确立了“1个集团赋能平台 +6大核心业务事业部”（锂电材料事业部、电子材料事业部、阻燃材料事业部、高纯石英砂事业部、化学事业部、SOC事业部）的全新架构，实现了战略聚焦与资源协同，旨在提升战略执行力、强化跨部门协作、加速技术创新与市场响应。
2025年，公司持续强化组织能力，致力于培育壮大“二级企业家”群体，以逐步实现内部管理的自行运转和良性循环。同时，公司不断优化绩效考核机制和奋斗激励机制，针对管理层群体执行绩效薪酬动态调整，并落地实施了第一期员工持股计划，吸引和育留优秀人才与核心骨干，不断强化研发创新能力和团队凝聚力，促进公司健康、稳定、可持续发展。
（五）重大项目建设进展情况
1、2022年再融资（定向增发）募投项目：
（1）年产20,000吨锂电池涂覆用勃姆石建设项目：
该项目已于2024年底达到预定可使用状态，2025年内尚有部分合同尾款待支付。为提高募集资金使用效率，经公司董事会审议通过，公司已将该募投项目节余资金永久补充流动资金，用于公司日常生产经营，具体详见公司于2025年4月18日披露的《关于部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》。
（2）年产15,000吨电子功能粉体材料建设项目：
重庆基地投建的“年产9,800吨导热用球形氧化铝项目”在2025年进行了工艺优化升级并涉及相关行政审批手续的调整，公司于2025年6月披露了项目延期公告，将该项目投产日期延后至2025年9月，期满后该项目已达到预定可使用状态。为提高募集资金使用效率，经公司董事会审议通过后，公司已将该募投项目节余资金永久补充流动资金，用于公司日常生产经营。
截至目前，该项目处于产能爬坡期，公司将持续推进相关产品的降本增效，提升市场竞争力，加强多渠道市场开拓。
“年产200吨芯片封装用low-α射线球形氧化铝项目”在2025年针对重点客户的定制化需极关注和布局国内HBM产业链的市场机会，推动新的客户端送样评测。
（3）技术研发中心建设项目：
“陶瓷化聚合物用无机粉体材料的研发项目”相关研发成果已实现量产销售，可进一步满足不同应用场景对陶瓷化阻燃材料的差异化需求；“陶瓷化硅胶泡棉开发及产业化项目”在报告期内已结项。
“固体氧化物电池（SOC）系统的研发与试制”项目在2025年12月经公司董事会审议通过，已将该募投项目达到预定可使用状态的日期调整为2026年12月，即延期不超过12个月。
本次延期主要系该项目涉及系统性创新突破、新型工艺设计及高标准中试场所建设，公司在专用设备选型、安装调试优化及人才团队建设等方面投入了更长时间。此外，由于该项目关键零部件的国内供应链完整度偏低，开发合格供应商的过程较长，进一步延缓了项目实施进度。
2025年，公司重点推动了首个SOC示范工程项目（120kW）建设，截至目前，首套8kW级固体氧化物燃料电池（SOFC）示范系统已完成安装及试运行，并进入调试优化阶段，有望在2026年第二季度逐步投入运行。
2、其他重点在建项目：
（1）壹石通碳中和产业园项目
本项目由公司与怀远县人民政府合作共建、分期实施，由政府指定主体负责基建部分并代建定制化厂房，交由公司租赁使用。项目一期规划建设环保陶瓷化防火材料，目前已部分建成并实现批量销售。二期规划的高纯石英砂项目，目前处于建设阶段，其中千吨级中试线产能已于2025年完成建设。截至目前，公司人工合成高纯石英砂的相关技术指标和性能优化已完成，正在推进下游制品验证，并已对接大型单晶厂开展应用端测试，目前相关进展良好。壹石通碳中和产业园剩余其他中长期项目规划，尚未投入建设。
此外，经公司董事会审议通过，壹石通碳中和产业园已作为公司2022年再融资募投项目“年产20,000吨锂电池涂覆用勃姆石建设项目”、“技术研发中心建设项目”的新增实施地点，其中勃姆石募投项目已于2024年底结项投产；“技术研发中心建设项目”在碳中和产业园实施了SOC示范工程建设，目前处于建设期。
（2）壹石通化学项目
壹石通化学作为实施主体的“年产5万吨氢氧化镁、5万吨碱式碳酸镁、1万吨氧化锆、1,000吨硼酸锌、1,000吨五硼酸铵和100吨钛酸钡产品项目”，分为现阶段建设规划及中长期建设规划两个部分。公司当前在建项目为年产2万吨氢氧化镁、500吨硼酸锌、500吨五硼酸铵产品项目，截至目前，该项目中已建成的1万吨氢氧化镁、500吨硼酸锌、500吨五硼酸铵产线处于技术改造阶段；其余规划产品产线尚未投入建设。同时，因市场环境发生变化，公司拟对上述项五硼酸铵产品项目”，该变更事项尚需经公司2025年年度股东会审议通过后方可实施。
（3）壹石通运营中心项目
本项目由两座塔楼及底部裙房组成，涵盖运营办公、研发办公以及部分生活配套。目前该项目已竣工，正在实施人防和消防验收，其余防雷、管网、节能、绿建等专项验收已完成。该项目的建成，有利于公司持续引进高尖端人才，不断强化研发创新能力和运营管理能力，进一步巩固提升公司的核心竞争力。
（4）年产1GW固体氧化物能源系统项目
该项目由子公司壹石通研究院投资建设，于2023年12月增加孙公司稀陶能源作为联合实施主体，其中由壹石通研究院负责土地竞拍及基础设施建设等前期工作，由稀陶能源负责生产线建设及后续投产运营，原备案项目已在2024年完成相应拆分备案。截至目前，该项目部分厂房和地下室已完成结构封顶，剩余厂房以及综合楼处于建设阶段。
3、其他规划项目进展情况
2024年公司披露了《关于全资子公司投资建设高纯石英砂项目的公告》（公告编号：2024-005），该项目总投资约65,421.40万元，规划总产能2万吨/年。因该项目实施地点位于壹石通碳中和产业园，相关项目进度已与碳中和产业园项目合并披露。
（六）股份回购与现金分红
为稳定及提升市场预期，增强投资者信心，公司基于对自身长期价值的认可，于2025年先后实施两次股份回购，回购股份均用于员工持股计划或股权激励。
2025年第一次股份回购于2025年12月2日实施完毕，累计回购股份1,920,400股，占公司总股本的0.9613%，回购均价28.63元/股，使用资金总额5,497.64万元（不含交易费用）。
2025年第二次股份回购于2026年3月21日实施完毕，累计回购股份675,271股，占公司总股本的0.3380%，回购均价29.68元/股，使用资金总额2,004.16万元（不含交易费用）。
至此，公司2025年两次股份回购方案均已实施完毕，累计回购股份2,595,671股，占公司总股本的1.2993%，累计使用资金总额7,501.81万元（不含交易费用），切实维护了公司全体股东利益，传递了公司对未来发展前景的坚定信心和对长期投资价值的认可。
2025年，公司高度重视投资者回报，于2025年6月实施了2024年年度权益分派，以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），合计派发现金红利人民币1,979.65万元（含税）。通过持续的现金分红和股份回购，公司切实回报投资者，与股东共享发展成果。
2026年，公司拟继续实施现金分红，2025年度利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利及回购注销总额为5,931.10万元，公司平均净利润为480.18万元，最近三年现金分红比例为1235.18%。
未来，公司将持续统筹业务发展需要与股东回报的动态平衡，根据公司盈利情况、现金流情况以及未来发展规划等因素，合理制定利润分配政策，为投资者提供连续、稳定的现金分红和长期的投资回报，增强投资者的价值获得感。
（七）股权激励（员工持股计划）
为进一步提升公司治理水平，完善长效激励机制，2025年公司董事会、股东大会先后审议通过了《公司第一期员工持股计划（草案）》。2025年11月，公司完成第一期员工持股计划的非交易过户，实际参与认购的员工共163人，覆盖董事、高管、核心技术人员及骨干人员，占公司2025年末员工总人数（928人）的17.56%。该计划的实施落地，有利于公司进一步吸引和育留优秀人才与核心骨干，强化研发创新能力、核心竞争力及团队凝聚力，促进公司健康、稳定、可持续发展。
（八）公司治理与合规运营
2025年，公司严格按照《公司法》等法律法规、规范性文件的最新规定，持续优化法人治理结构。2025年9月22日，公司召开2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于取消监事会、修订〈公司章程〉并办理工商变更登记的议案》，正式取消监事会设置，原监事会监督职能由董事会审计委员会全面承接，并同步修订了《董事会审计委员会工作制度》，进一步强化了审计委员会的职责权限与监督效能。同时，公司有序完成了独立董事换届及职工董事选举工作，确保了董事会构成的多元化与专业性。
2025年，为提升上市公司“关键少数”的履职技能和合规意识，公司积极组织董事、监事、高级管理人员及相关部门工作人员参加了董监高合规履职培训、部分董事初任培训、市值管理专题培训、减持新规培训、新《公司法》培训、并购及再融资政策培训等，基本覆盖了董监高履职所需的关键知识和技能，推动公司“关键少数”人员履职尽责。
2025年11月，公司获得中国上市公司协会颁发的“2025年度上市公司董事会典型实践案例”荣誉奖项。该奖项从董事会运作机制、董事履职实效、公司治理创新等多维度进行综合评价，是对公司董事会规范运作、科学决策及治理效能的权威认可。
（九）推动上市公司高质量发展的其他举措
为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益，基于对公司未来发展前景的信心、投资价值的认可，公司于2025年4月18日披露了《2025年度“提质增效重回报”行动方案》，主要涵盖“聚焦主营业务，推动提质增效”、“积极实施股份回购，重视投资者回报”、“坚持创新驱动，加快发展新质生产力”、“加强投资者沟通，践行ESG战略，传递公升公司经营管理效率，强化市场竞争力和盈利能力，积极回报投资者，保障投资者权益，共同促进资本市场平稳健康发展。2025年8月29日，公司披露了《2025年度“提质增效重回报”行动方案的半年度评估报告》，对该行动方案的执行落实情况进行了总结回顾，并提出了进一步工作计划。
2025年4月，公司连续第二年自愿披露了《年度环境、社会和公司治理（ESG）报告》，旨在与投资者、合作伙伴、社会各相关方分享壹石通在社会、环境和公司治理方面所取得的进步和对未来的展望。2025年，壹石通先后获得WindESGA级、商道融绿A级、华证指数AA级等ESG高阶评价，其中华证指数评级由上年度的A级提升至AA级。2025年，公司在主流ESG评级体系中的表现进一步提升。
2025年4月，公司董事会审议通过了《市值管理制度》，该制度共五章、二十五条，主要包括“市值管理的目的与基本原则”、“市值管理的机构与职责”、“市值管理的主要方式”等内容，并强调市值管理应遵循依法合规原则，坚持长期主义，致力于推动公司市值的稳定、可持续增长。2025年12月，公司对《市值管理制度》予以适时修订并及时披露。
非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望
1、报告期内，公司实施了新一期股权激励（员工持股计划），新增确认股份支付费用，叠加上年同期冲减的股份支付费用金额较高，从而本报告期期间费用同比增幅较大。
2、报告期内，公司加快推进创新成果转化与技术突破，重点研发项目如人工合成高纯石英砂、固体氧化物燃料电池等项目的研发支出同比增加。
3、报告期内，公司持续开展管理变革，推动组织向系统成长驱动的新阶段升级，管理费用较上年同期增幅较大。
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