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| 望变电气(603191)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年，是公司三十而立的启航之年。面对复杂多变的市场环境与行业深度调整，公司全体员工凝心聚力、攻坚克难，始终保持战略定力，精准把握新型电力系统建设带来的历史性机遇；公司紧紧围绕“新质生产力培育”与“全球价值链跃升”两大战略主线，系统谋划、精准发力，全面构建高质量发展新格局。巩固变压器和硅钢主业的同时，积极进取，拥抱新能源和新科技，成功携手华为，成为华为重卡兆瓦超充生态核心伙伴，立志推动让望变成为中国新能源物流的基石。
报告期内，公司以新获批的“国家企业技术中心”为创新引擎，加速核心技术攻关与成果转化，推动全产业链协同优势持续巩固，核心竞争力显著增强。全年经营稳中有进，核心盈利质量明显提升，高端化转型与全球化布局取得实质性突破，为迈向“能源电力全产业链综合服务商”的战略目标奠定了坚实基础。
（一）经营业绩稳健增长，核心盈利质量显著提升
报告期内，公司核心财务指标持续优化，高质量发展基础进一步夯实。全年实现营业收入391,701万元，同比增长16.87%；归属于上市公司股东的净利润6,924万元，同比增长6.26%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,479万元，同比增长79.38%，核心业务盈利能力显著增强。
2025年，公司营业收入保持稳健增长，盈利水平较上年同期明显提升，规模效益持续显现。
伴随三大业务板块协同发力与产业链优势的深度释放，公司整体盈利能力与抗风险能力同步增强，为后续战略投入与可持续发展提供了坚实的财务保障。
（二）各业务板块经营分析
1、输配电及控制设备业务
（1）行业需求驱动增长2025年，电网投资保持高位运行，特高压工程建设与配电网升级改造同步推进，行业景气度持续提升。公司输配电及控制设备业务紧抓市场机遇，报告期实现营业收入251,083万元，同比增长29.90%。其中，电力变压器产销量分别同比增长45.08%和35.15%，箱式变电站产销量分别同比增长22.26%和88.60%，充分受益于电网扩容与新能源并网需求；成套电气设备产销量同比有所下降，主要系公司主动优化产品结构、聚焦高端产品所致。
主要产品 单位 生产量 销售量 生产量比上年增减（%） 销售量比上年增减（%）电力变压器 万kVA 4,810 4,536 45.08 35.15
（2）高端化转型成效显著
公司持续推进高端化战略，高电压等级产品实现快速增长。2025年，公司110kV及以上变压器产品实现营业收入110,297万元，同比增长74.39%，占同类型业务收入比重从上年同期的44.05%提升至60.01%，提升15.96个百分点。高附加值、高技术壁垒的高电压等级产品已成为拉动输配电业务增长的核心引擎，显著优化了公司产品结构，提升了公司在产业链中的价值定位与议价能力。
2、取向硅钢业务
（1）产能规模位居前列，产销运营保持稳健
报告期内，公司取向硅钢业务保持强劲发展态势。总产能达18万吨，其中高牌号取向硅钢产能13万吨，产能规模稳居行业前列。受益于下游能效升级需求持续释放及公司在高端产品领域的前瞻布局，公司产能利用率达到103.71%，产销率为95.77%，基本实现满产满销。
（2）产品结构持续优化，技术实力稳步提升
公司持续推进高端化战略，产品结构不断优化，高牌号产品占比持续提升。与此同时，公司成功攻克075牌号高磁感取向硅钢技术壁垒，成为行业内少数掌握该核心技术的企业之一，显著缩短了与行业头部企业的技术差距，进一步增强了取向硅钢领域的核心竞争力。
3、电动汽车充电业务
（1）战略性新兴产业布局，重卡超充形成先发优势
报告期内，为提升产业链协同发展能力、加快发展新质生产力，公司投资建设“兆瓦级智能超充网络建设项目”。项目总投资额预计不超过5.4亿元，由全资子公司望来充（重庆）科技有限责任公司实施，规划在云南、重庆及国内其他地区建设近100座电动重卡超充站，服务于快速增长的新能源重卡充电市场。本项目是公司“延链补链强链”战略的关键，标志着公司业务从传统输配电装备制造向新能源充电基础设施投资、建设与运营领域的战略性延伸。
（2）技术引领行业发展，产业合作稳步推进
公司研发的智能变充一体机，实现“变电站+充电堆”深度融合与预制化集成，让建站“不再难”。产品具备三大核心优势：预制化交付，工厂预制、整机出厂，最快3天上线运营，较传统建站模式缩短工期80%以上；低成本部署，省去独立箱变及高压土建，设备占地减少20%，综合投资成本降低15%—20%；易移动复用，整机集成设计支持灵活迁移，适配重卡运输线路动态变化。
报告期内，公司与重卡超充产业链伙伴达成多项战略合作，实现“车—桩—运—场景”一体化超充重卡新生态的商业闭环。截至目前，首个重卡超充站已正式投运，充电速度达到“15分钟级”，智能变充一体机与公司现有箱式变电站及成套电气设备形成深度产业协同。
（三）市场拓展与全球化布局
1、输配电及控制设备业务
（1）“一带一路”市场稳步拓展，海外订单实现较快增长
报告期内，公司输配电及控制设备领域海外订单1.1亿元，同比增长28.71%。公司大力开发“一带一路”沿线客户，在老挝、柬埔寨、尼泊尔、巴基斯坦、罗马尼亚、乌兹别克斯坦、尼日利亚、津巴布韦等市场取得当地准入资格或合格供应商资格。报告期内完成中国交建马来西亚东海岸铁路项目牵引变压器入厂验收，进一步提升在“一带一路”市场的客户认可度与品牌知名度。
（2）高端市场准入取得突破，全球化布局基础夯实
依托自主研发的OSFPSZ18-250000/220自耦电力变压器获得的荷兰KEMA实验室全套认证测试，公司输配电产品成功打入欧洲高端电力设备市场，获得美国、阿曼和南美洲数据中心终端客户认可，显著提升海外高端市场影响力，为全球化布局奠定坚实基础。
（3）客户结构加速战略转型，央国企合作持续深化
报告期内，公司主动调整客户结构，业务重心从传统中小型客户需求转向国南网、中电建、中铁建等大型央国企。公司深度融入国家电网、南方电网供应链体系，高电压等级产品中标额大幅提升，同时成功配套中电建新能源大基地及中铁建海外铁路等重点项目，显著降低对地产客户的依赖，构建了更加稳健的高质量客户矩阵。
2、取向硅钢业务
（1）市场覆盖持续拓宽，重点区域项目稳步推进
取向硅钢海外布局持续深化。在稳定新加坡、韩国、土耳其、加拿大、哥伦比亚、墨西哥、泰国、俄罗斯等国家常规业务的同时，针对中亚、欧洲、非洲、南亚、东南亚及西亚18个国家共计23个项目进行密切跟踪。
（2）线上渠道布局完善，有效支撑海外业务拓展
公司建立Google（英文站）、Yandex（俄语站）独立宣传网站，注册Facebook、Ins、Twitter、Tiktok等海外社交媒体平台，有效保障海外业务顺利推进。
（四）研发创新与技术突破
报告期内，公司坚持创新驱动战略，全年研发投入3.06亿元，占营业收入比重达7.82%；全年申请专利73项，获得授权42项，成功获批“国家企业技术中心”及“国家级博士后科研工作站”，为企业持续创新提供了坚实平台支撑。
1、电力变压器领域
（1）110kV天然酯绝缘油变压器
成功研制国内最大容量110kV天然酯绝缘油变压器，突破高电压等级天然酯绝缘油应用的关键技术瓶颈。通过优化绝缘结构设计与介质匹配，系统解决天然酯黏度大、冷却性能差异化等技术难题，实现环保材料与高电压等级电气性能的协同适配，为绿色电力装备发展提供技术支撑。
（2）220kV三相一体自耦变压器
成功研发首台220kV三相一体自耦变压器，应用于乌兹别克斯坦国内最大电站。产品通过沈阳变压器研究院与荷兰KEMA国际国内双认证，攻克三相一体结构在高压大容量条件下的绝缘匹配与电磁耦合关键技术，形成可固化的高电压等级自耦变压器设计与制造技术路径，显著提升海外大型电站项目自主装备配套能力。
（3）220kV组合式变压器与低压双分裂变压器
成功研发公司史上最大容量220kV组合式电力变压器及220kV低压双分裂变压器。通过优化组合式结构布局与双分裂绕组电磁特性，显著提升系统在复杂工况下的运行灵活性与故障隔离能力，进一步强化为新能源项目提供高适配性、高可靠性变压器解决方案的综合技术实力。
（4）基于高频磁性材料与先进结构设计的固态变压器关键技术研究
开展了固态变压器关键材料Fe基非晶/纳米晶制备技术与应用研究，掌握了FeSiBCuNb纳米晶的制备工艺，所制得的产品性能与市售产品一致，并在高频场景得到应用；开展了固态变压器拓扑结构设计与多物理场仿真研究，目前该项工作正在有序推进。
2、智能成套领域
（1）新能源重卡超充桩与智能变充一体机
成功研制新能源重卡超充桩及智能变充一体机，在商用车大功率充电技术领域取得重要阶段性成果。通过突破大功率充电模块热管理、多枪动态功率分配及智能控制策略等关键技术，实现高功率密度与高安全性的协同优化，形成面向新能源重卡场景的集成化、智能化充电解决方案，为商用车电动化转型提供高效可靠的技术支撑。
（2）新一代环保气体绝缘金属封闭开关设备（C-GIS）
成功推出新一代环保气体绝缘金属封闭开关设备（C-GIS），采用环保绝缘介质替代传统SF₆，在保持高可靠性与小型化优势的同时，实现温室气体零排放，满足绿色电力装备发展趋势，巩固在40.5kV电压等级开关设备领域的技术领先地位。
3、取向硅钢领域
聚焦高硅薄带取向硅钢（C20QH075）的研发，系统开展成分设计、薄带轧制工艺与磁性能协同调控研究，攻克高硅材料脆性大、加工难度高等关键技术难题。通过优化组织织构与磁畴结构，实现铁损与磁感性能的协同提升，形成可固化的高硅薄带材料制备与工艺控制技术路径，显著提升产品在高端变压器领域的应用适配性，进一步巩固行业技术领先地位。
基于高精度仿真的取向硅钢叠铁芯变压器性能优化与先进设计研究，构建高精度仿真模型，实现材料利用率与电磁性能的协同优化，达成铁心损耗的显著降低，形成可固化的叠铁心高精度仿真与先进设计技术路径，为变压器产品性能提升与设计体系升级提供核心技术支撑。
2025年公司技术创新成果显著，标志着公司已具备国际一流的高端电力装备研发能力，为公司战略转型提供了坚实支撑。
（五）智能制造与运营效能提升
2025年，公司生产端全面推进智能制造转型，有效提升产品一致性与良品率；技术端引入工艺优化模型，显著提升加工精度、降低材料损耗；运营端加速打通信息壁垒，核心板块率先实现MES与ERP系统贯通，生产计划与库存状态实时同步，订单交付周期明显缩短；供应链管理系统实现全流程线上闭环，供应商协同效率显著提升，原材料价格预警机制精准赋能采购决策。
通过“智能驱动、数据贯通、产业协同”的多维发力，公司整体产能释放能力与运营能力得到稳定提升。智能技术应用提升了制造精度与产品稳定性，系统互联互通让生产与库存管理更高效透明，供应链整合则增强了响应速度与决策准确性。技术与管理的双重创新，使整体运营效率和产能释放能力获得系统性提升。
（六）公司治理与内控管理
治理架构持续优化。报告期内，公司调整治理结构、优化组织架构，扎实推进人才与团队建设。国家博士后科研工作站获批落地，集团培训中心有效运行，通过技能培训与实战锻炼，强化技术与生产团队支撑能力，提升部门协同效能。
质量管理再上新台阶。建立月度评审闭环机制，提升质量管理效率。集团新材料事业部荣获重庆市“制造业皇冠上的明珠”荣誉称号，云变电气荣获“云南省制造业单项冠军企业”称号。
采购与供应链管理成效显著。降本增效与风险管控双向发力，引进行业前十优质供应商16家，降本效果明显。
法务审计与安全环保筑牢防线。全年无工亡事故，各类事故发生率同比下降40%，隐患整改率100%，连续4年获评重庆市环境信用评价诚信企业。
报告期内，公司通过优化治理架构与人才梯队，夯实了组织根基。数字化与质量管理的深度融合提升了运营效率，核心业务凭借专业实力荣获权威认可，有效保障了生产安全与绿色发展，为高质量增长提供了坚实保障。
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