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| 新和成(002001)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
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公司立足于精细化工行业，以“化工”、“生物”为核心技术平台，围绕营养品、香精香料、新材料、原料药生产各种功能性化学品。
营养品行业：
全球总体人口增长的趋势不变，老龄化程度不断加深。在人们对健康生命与品质生活的追求下，保健品、药品、婴幼健康等大健康领域产品需求将始终维持并保持增长。据联合国报告预测，全球人口将在2080年达103亿，未来死亡率将进一步降低，到2054年全1
球平均预期寿命将达到77.4岁左右，人口老龄化趋势愈发明显。维生素、蛋氨酸是营养品市场的重要典型代表。中国作为维生素的最大生产国，据博亚和讯统计，预计2025年中国维生素产量约为49.1万吨（注：将所有维生素产品折算成统一含量加和，未包括氯化胆碱），占全球产量的89%，出口约37.4万吨，占国内产量的76%。
2025年，我国畜牧业产能高位调整，生猪、家禽养殖盈利能力下降，饲料原料价格整体震2荡下行，行业新建项目持续增加，部分新厂家新建产能投产，维生素市场价格承压。据博亚和讯研究，2025年全国畜产品产能保持在较高水平，2025年饲料消费持续扩张。折算成3配合饲料口径，预计2025年全年饲料消费量同比增长5%左右。蛋氨酸是必需氨基酸中唯一含硫的氨基酸，是禽类、高产奶牛和鱼类第一限制氨基酸。目前蛋氨酸生产工艺主要为化学合成法，生产工艺与工程复杂，具有较高的资金壁垒和技术壁垒。据博亚和讯统计，预计2025年全球蛋氨酸（折99%含量，液蛋×0.8，下同）产能 248.5万吨，同比增长13.0%，中国蛋氨酸产能108.4万吨，同比增长47.3%。2025年全球蛋氨酸产量217.9万吨，同比增长9.0%，国内总供应量58.2万吨，同比增长23.7%。
2025年国内蛋氨酸进出口均保持增加，2025年中国出口45.8万吨，同比增长20.5%，进口17.6万吨，同比增长12.1%。按照博亚和讯2025年预测数据，全球蛋氨酸市场有望保持6%左右的增长速度，每年需求的增量达10万吨以上。2025年蛋氨酸价格呈现前高后低的趋势，蛋氨酸2025年全球需求约185万吨，同比增加8.8%；国内蛋禽养殖盈利阶段性好转，饲料4中蛋氨酸需求同比增长，国内需求约50万吨。根据博亚和讯资料及预测，肉鸡饲料中添加1联合国经济和社会事务部，《2024年世界人口展望报告》博亚和讯，《2025年维生素市场年度分析报告》博亚和讯，《2025中国维生素产业发展报告》蛋氨酸0.1%至0.25%是提升饲料利用率效果最明显的阶段。中国目前的肉鸡饲料中添加蛋氨酸比例约0.1%，还有较大的提升空间。香精香料行业：香精香料产业是国民经济的配套性产业，独立自主的高水平香精香料产业对独立自主的高水平食品产业、烟草产业、日化产业至关重要。香精香料包括香料（合成香料、天然香料）和香精（日化香精、食用香精、烟用香精等），应用于个人护理、家庭护理、食品、饮料等各种日常生活场景。根据中国香料香精化妆品工业协会发表的《香料香精行业“十四五”发展规划》，进入21世纪，我国的合成香料工业迅猛发展，并逐渐成长为全球市场的核心供应来源。中国合成香料企业在传统合成香料的生产销售中具备明显的国际竞争力，突出体现在大宗品种规模优势、特定品种类别优势、领军企业形成一定规模等。食品、日化、烟草等下游行业持续升级，天然、健康、功能型香料香精需求快速增长，香氛、芳疗、香薰等新兴领域拓展市场空间。预计到2025年，我国香料香精行业主营业务收入达到5005亿元。目前我国香精香料已成为与“一带一路”沿线国家开展文化交流、贸易往来及经济合作的重要桥梁和主要出口创汇产业。2024年，我国香料香精市场规模达465亿元，较上年同比增长5.9%，行业整体保持稳健发展态势；全年总产量为63.3万吨，其中细分品类表现6清晰，香料产量24.5万吨，对应销售额186亿元，香精产量38.8万吨，销售额279亿元。
2025年预计香精香料全球市场约411.41亿美元，较上年同比增长6%，并预计至2029年有7望增长至534亿美元，年化增长率近6.8%。新材料行业：新材料产业是国家战略性、基础性产业，也是衡量经济、科技实力的重要标志。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，要培育壮大新兴产8业和未来产业，加快新能源、新材料、低空经济等战略性新兴产业集群发展，这些领域对新材料有巨大需求。高分子材料包括通用塑料、工程塑料和特种工程塑料，下游加工形态包括改性复合材料、薄膜、纤维、泡沫、涂料等，广泛应用于汽车、电子电器等传统领域，5中国香料香精化妆品工业协会《香料香精行业“十四五”发展规划》6中国香料香精化妆品工业协会产业研究中心https://mp.weixin.qq.com/s/Mv7bZUVoAITZlxKlJbdaSA7艾媒咨询Technavio&InfinitiResearch：全球香精香料市场2025-2029-发现报告也越来越多地应用到新能源、5G通讯等新兴领域，伴随着消费升级和制造业高质量发展，高分子材料行业未来市场增长空间巨大。特种工程塑料包含高性能聚酰胺（PPA）、聚苯硫醚（PPS）、聚酰亚胺（PI）以及聚砜（PSU）四类需求较大的产品。目前已形成PPA、PPS、PSU等十余种具有应用价值、并实现产业化的品种，被广泛应用于电子、汽车、精密器械等高新技术行业。特种工程塑料由于产品价格较高，消费规模（价值）占比约为1.8%。2025年，在新能源汽车、AI及高速通信等新兴产业强力驱动下，特种工程塑料材料需求持续旺盛，中国龙头企业通过技术突破与产能扩张，正快速在中高端领域实现进口替代。中国化工信息中心预测未来，中国特种工程塑料的市场需求仍将保持高速增长，2023-2028年年复合增速约为7.2%，2028年9消费量将达24.6万吨。全球聚苯硫醚（PPS）市场预计将从2024年的16.20亿美元增长到10
2032年的约30.94亿美元，2025年至2032年的复合年增长率（CAGR）为8.42%。原料药行业：原料药是国内医药行业的支柱产业，也是国家重点支持的产业之一。中国和印度是原料药生产的主要来源国。原料药生产优势集中在中国等新兴国家，我国已经成为大宗原料药的生产和出口大国，生产技术工艺已经达到国际领先水平。2025年，我国原料药进出口总额552.5亿美元，同比增长2.7%。其中，出口额428.7亿美元，同比微降0.3%；进口额123.8亿美元，同比增长14.5%。2025年，我国维生素类原料药出口额37.5亿美元，同比增长8.7%。上半年受德国巴斯夫（BASF）维生素A、E产能断供影响，我国相关产品出口迎11来阶段性机遇，出口价格较2024年提升明显。。
四、主营业务分析
1、概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减医药化工 销售量 吨 1,057,395.99 1,001,253.71 5.61%生产量 吨 1,135,481.37 1,020,130.42 11.31%库存量 吨 165,953.79 87,868.42 88.87%其他 销售量 吨 58,490.66 42,921.25 36.27%生产量 吨 56,545.21 43,432.63 30.19%库存量 吨 4,831.46 6,776.91 -28.71%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用医药化工类库存量同比上升，主要系氨基酸类、柠檬醛类等产品备货所致；其他类销量及生产量同比上升，主要系新材料类产品市场需求增加所致。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
公司名称 股权变动方式 股权变动时点
吸收合并后注销2025年1月1日投资设立2025年4月15日投资设立2025年1月17日投资设立2025年1月2日
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响连续化工艺装备模块化技术开发与应用研究 对公司现有及待上产品涉及的部分单元反应操作及装置进行研究，提升单元反应成熟度及生产效率。 项目结项。
通过对缩合、氧化等化工单元操作连续化工艺装备的研究，开发新工艺，解决间歇操作问题，实现节能降耗、提质增效。 建成能适用多种规模模试或中试验证的釜式串联反应平台、管式反应平台。 建成成熟连续反应、精馏等车间生产线，大幅提升连续化自动化水平，可降本增效、稳定产能，增强公司核心竞争力与市场优势。高安全性的营养素产品开发和应用研究 开发不含乙氧基喹啉的高安全性脂溶性维生素与类胡萝卜素制剂，研究其应用效果与作用机制，提升产品在饲料中的稳定性及动物应用价值。 项目结项。
完成不含乙氧基喹啉
的维生素A、AD3产品和不含乙氧基喹啉、低溶剂残留的类胡萝卜素产品制剂开发。建成饲料加工平台与养殖试验基地，完成维生素A产品在仔猪体内的生物利用度评价。 形成系列高安全性、低溶剂残留的维生素与类胡萝卜素制剂，建立完善的应用评价体系，为饲料及养殖行业提供安全高效的产品与技术支撑。 提升公司在制剂开发与下游应用的技术水平，为客户持续提供高效、安全、可持续的解决方案，助力产业高质量发展。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响典型B族维生素的生物全合成菌种构建、发酵工艺开发及产业化 采用代谢工程与合成生物学技术手段，通过优化关键功能元件表达、重构改造底盘系统，构建可高效合成目标维生素的基因工程菌株，结合多参数发酵工艺优化，推动工程菌株规模化放大生产。 项目结项。
围绕VB5等营养品
构建产业化载体，布局绿色生物制造体系。已在上虞建成发酵与提取中试线，完成多产品工艺验证；
在黑龙江建成千吨级
生产线，实现VB5、VB12等多规格产品产业化应用。 构建完善的维生素研发与产业化平台，形成从中试到规模化生产的完整体系，持续丰富VB5等产品矩阵，提升绿色制造水平，强化核心营养品市场竞争力与产业化能力。 构建了全链条研发体系与核心技术平台，突破多项关键产品工艺，实现产业化落地，显著提升公司技术壁垒与生产效率。实现维生素绿色生物制造，为公司抢占国际技术制高点与我国构筑绿色环保产业体系新支柱起关键作用。己二腈合成工艺创新与产业化技术应用研究 通过研发高效稳定催化剂、解决其回收套用难题，优化氢氰酸生产、分离工艺、设备选型及全流程中试。 项目结项。
完成已二腈加氢合成
已二胺工艺放大调
试；根据中试工艺，设计了己二腈/已二胺大生产工艺包。 考察催化剂在反应体系中的套用情况，明确副反应调控方案；
推进配体技术革新与
中试合成，为大生产提供数据支撑；开展装置对标调试、设备验证及人才培养，保障装置连续稳定运行。 完成己二腈合成工艺的关键装备等与生产运行控制方案开发，确保装置运行的稳定性和连续性，产品品质达到国际先进水平。高规格原料药产品研发 推进公司维生素类产品和原料药类产品研发，降低生产成本、提高原料药产品规格。 项目结项。
开展药品级VB6等产
品的工艺与质量研
究，形成完整药学研究资料；推进Q10、盐酸莫西沙星后续研究，完成相关研究工作。 通过开发多种药品级产品合成工艺，提升工艺路线可靠性和药物的质量，降低生产成本和工艺路线的污染。达到药品级产品质量可控、绿色环保和综合成本优势。 提升公司在原料药产业中行业地位，特别是在高规格维生素市场的竞争力。精细化工分析测试技术研究与应用 优化资源配置与服务流程，为集团各分子公司及生产基地提供更加高效、精准的分析测试服务，保障研发与生产质量。 项目结项。
完成多项新老产品研
发过程中分析测试方
法开发、反应中产物和杂质的结构研究，以及原料或产品中微量杂质的分离纯化等；完成CNAS认可管理体系现场核查。 打造一个集高水平分析测试、方法开发与技术研究于一体的综合性服务平台，为公司内外部研发创新提供强有力的技术支撑。 为本公司产品技术创新提供全方位的分析检测服务，促使研发和生产与分析研究更加紧密的结合起来，提高新产品研发和工艺创新效率。高效分离过程与耦合强化技术开发与应用研究 系统性研究公司产品在分离工艺过程中的影响因素，优化出最佳的分离工艺参数，实现产品分离工艺和质量的可控，并通过在车间进行生产调试来解决实际生产问题。 系统性研究公司产品在分离过程中的基本特性，进行主要产品的分离工艺研发、耦合及验证，进行放大初设计。 建成结晶、精馏、色谱和膜分离四个专业技术平台，具备工艺开发和物性数据收集能力，并能结合总工办进行过程耦合及强化设计能力。 通过对分离工艺的创新与开发，实现产品分离工艺和质量的提升，满足不同客户的需求，提升产品的市场竞争力。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响精细化工安全环保技术提升研究 建立安全环保评估实验室，配备DSC、ARC和RC1e等量热设备及分析人员，对相关物料、化学反应过程开展动力学和热力学分析研究，必要时作对应工艺的放大调试。 在燃爆风险方面进行高温、高压、纯氧等工艺的测试工作总结，并初步明确标准化流程；完成环保新技术相关废水处理技术调研，推进环保平台研究项目建设。 推进工艺安全标准化与燃爆风险评估，完善基础物性数据与能力建设；开展废水处理调研，攻克多项环保难题，推动成果产业化，搭建废气、固废处理研究平台。 提升企业本质安全水平，有效防范事故发生。并通过建立环保实验室，对环保技术进行引进吸收及研究，使公司环保技术得到一个大的提升。工程化工艺设计及设备技术研究与应用 进一步完善精细化工产业化体系，构建反应、分离、CFD模拟、材质腐蚀四大模块化研究平台，以个性化、系统化支撑工艺开发与设备放大，提升工程化与产业化能力。 完成多项反应与反应器、分离及设备的研究设计，产品质量与收率均达到小试或车间现有水平；完成关键设备模拟优化，开展多物系腐蚀机理研究及材质选型推荐。 建立专业化设备放大研究平台，建立专业的设备放大方法，从而提高工艺开发效率，降低工艺成本以及工艺开发成本。 在相关模块建立完善后，通过提高研发效率、开发经济性高的工艺路线和设备，为公司创造可观的经济效益。精细化工与材料中间体工艺技术研发 通过开发与优化化工中间体合成工艺，提升反应选择性，降低生产成本与污染物排放，增强工艺稳定性与可靠性，推动绿色高效产业化。 部分产品打通工艺流程，完成机理和副产分析，实现关键催化剂自研和评价，完成反应安全风险分析，评估工艺放大可行性与经济性。 完成多个产品的小试工艺开发与研究、工艺安全风险评估、工艺放大价值和可行性研究，并指导和优化放大工艺的建立。 降低多个产品综合成本，降低新产品开发难度，提升公司在医药、农药、香精香料、营养品和高分子等多个领域的竞争力。绿色高效连续加氢催化技术应用示范 VA针对芳樟醇、 等产品的关键中间体炔醇的选择性加氢需求，开发炔醇连续加氢工艺与催化剂。 开发无毒助剂的炔醇中间体连续化加氢催化剂，在极低贵金属负载下，实现高反应转化率与选择性，催化剂可长期稳定运行，显著提升产品质量，降低环境污染。 加快成果转化，完成炔醇连续化加氢工艺包与反应器设计，建设加氢催化剂生产线，实现技术与产业化协同落地。 通过催化等技术的开发和应用，避免毒化剂使用，提高产品品质与稳定性，提高生产效率和生产操作安全性。新型乳化淀粉的开发及产业化 选用供应稳定、品质均一的木薯淀粉，通过新工艺研发新型乳化淀粉，替代蜡质玉米淀粉，以稳定生产、降低成本、提升产品质量与应用适配性。 在小试研究基础上，完成配方与工艺放大设计及中试调试，制得不同工艺乳化淀粉配制成的维生素E、色素制剂，其技术与质量指标达到小试水平。 完成以木薯淀粉为原料配制色素、脂溶性维生素等制剂产品的工艺技术研发；所得下游产品的质量指标，达到与蜡质玉米淀粉一致或更优。 解决原料供应与成本难题，拓宽产品应用范围，稳定产品质量，提升公司原料自主保障能力与市场竞争力。精细化工与材料产品中试工艺技术研发 聚焦MKB等化学品的中试放大研究，在完成实验室小试工艺基础上，开展工艺放大可行性研究、工业化生产适应性研究及工艺经济性评估。 完成产品的市场调研、立项分析及项目合规排查，组建跨部门项目组，完善小试工艺，推进中试准备、设备调试及开车前各项工作。 完成MKB等多个产品的中试调试研究、工艺放大价值和可行性研究，并指导和优化放大工艺的建立，形成自主研发技术。 提升公司在医药、农药、香精香料、营养品和高分子等多个领域的竞争力。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响功能性维生素绿色生物制造体系构建与应用示范 针对维生素生物制造中工程菌不稳定、发酵产物效价低等问题，研发维生素绿色生物制造及高值化应用技术，建设智能绿色生物制造示范生产线。 完成维生素B12等的发酵及提取中试工艺研究；完成超微化高稳态维生素相关制剂产品的高值化关键技术研究。 研发维生素A等脂溶性产品高值化技术多项。 突破维生素制造技术瓶颈，提升产品附加值与产能，推动产业升级。营养素系列产品工艺技术研究 对生产的药品级、食品级和饲料级营养素产品进行新工艺技术研究，结合新工艺装备引进与提升，完成不同级别营养素产品的降本增效与质量提升。 完成VE连续萃取数据模拟与小试工艺研究、变性淀粉类营养素工艺包设计，以及虾青素等工艺改进产业化调试。 优化维生素、色素、变性淀粉等产品工艺，提升产量与收率，降低消耗和三废产生，完善产品品质。 提升营养素系列产品的技术研发与中试、产业化放大调试能力，提升产品质量，提升效益和综合竞争力，为人类健康、人类营养和动物营养创造价值。电渗析与双极膜技术开发及应用研究 为满足公司产品生产中电渗析浓缩、淡化、精制及提纯工艺的改进与研发需求，建立膜分离工艺研究平台，培育专业膜分离研发团队。 开展电渗析分离技术信息收集、团队建设，调研多项项目的技术路线及初步分离路线研发。 专研压力驱动膜和电渗析双极膜分离耦合技术，为公司解决实际生产中产品的精制、纯化等疑难问题、为项目提供高纯度产品、资源化再利用。 解决生产中精制纯化等难题，实现资源再利用、产出高纯度产品，强化技术支撑与团队实力，助力公司降本增效、提升核心竞争力。高生物学效价营养素开发和应用研究 开发以公司现有生产线的副产品为原料，利用分解酶工艺生产高生物学效价的酶解蛋白产品，并通过动物养殖试验研究该产品在动物饲料中的应用效果。 对小试开发的工艺进行应用评价；开发快速检测技术，建立动物营养分析检测平台。 开发高生物学效价的酶解蛋白产品，建立酶解蛋白产品的营养价值数据库。 实现副产品资源化利用，产出高价值酶解蛋白产品，完善检测与营养数据库，拓展产品领域，助力公司提质增效、增强行业影响力。银发经济药品及中间体合成技术研发 推进VE琥珀酸钙等产品的研发工作。开发和优化多种药品级产品合成工艺，以提升工艺路线的可靠性，提升药物的质量，降低生产成本，减少三废。 完成VE琥珀酸钙等药品路线打通及工艺初步优化。 完成项目中各原料药或其中间体系列产品小试工艺研发。 完成相关药品的工艺和质量研究，提升药品内在质量水平，推进原料药在不同市场的顺利上市，提升公司在原料药产业中的行业地位。
5、现金流
五、非主营业务分析
适用□不适用
加所致。 否
公允价值变动损益（损失以“-”号填列） -53,391,170.13 -0.68% 主要系本报告期内远期结售汇公允价值变动所致。 否资产减值损失（损失以“-”号填列） -235,426,877.98 -3.00% 主要系本报告期内计提存货跌价准备及资产减值准备所形成的减值损失所致。 否营业外收入 18,284,909.92 0.23% 主要系本报告期内销售碳排放权所致。 否营业外支出 22,811,106.04 0.29% 主要系本报告期内资产报废损失与对外捐赠支出所致。 否信用减值损失（损失以“-”号填列） 12,879,377.53 0.16% 主要系本报告期内应收账款减少导致计提的坏账准备减少所致。 否资产处置收益（损失以”-“填列） -1,494,406.52 -0.02% 主要系本报告期内处置固定资产所致。 否其他收益 252,983,451.94 3.22% 主要系本报告期内收到政府补助所致。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据财政部《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号—金融资产转移》、《企业会计准则第37号-金融工具列报》相关规定及其指南，对开展的套期保值业务进行会计处理。会计政策、会计核算具体原则与上一报告期相比无重大变化。报告期实际损益情况的说明 为减少汇率波动对公司经营业绩的影响，公司按照出口业务的一定比例开展外汇套期保值业务，业务品种主要包括远期结售汇及其他外汇衍生产品，业务规模均在预计的销售业务规模内，报告期末衍生品实际损失为7,307.84万元。套期保值效果的说明 公司通过开展外汇套期保值业务降低因汇率波动出现的汇率风险，旨在减少汇兑损失，有效控制经营风险。衍生品投资资金来源 自有资金。报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 为防范汇率风险，本公司及子公司开展了衍生工具业务，本公司及子公司严格执行《外汇套期保值业务管理制度》。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 报告期末衍生品公允价值浮动损失5,845.30万元。涉诉情况（如适用） 无衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2025年04月15日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有） 不适用2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年02月27日 公司会议室 实地调研 机构 1、申万宏源证券（宋涛、邵靖宇）；2、南方基金（郑勇、李心宓、陈卓）；3、朱雀基金（刘丛丛） 公司经营情况介绍及答复投资者提问 具体详见公司在http://irm.cninf
o.com.cn/ssessg
s/S002001网站
上公布的
《2025年2月
27日投资者关
系活动记录
表》
2025年03
月13日 新和成生
命健康产
业园 实地调研 机构 1、东吴证券（陈淑娴、周少玫）；2、泰康资产（王铎霖）；3、建信保险资管（岳小琳、曹昕一、班培琪）；4、纳轩投资（张青云）；5、宽远资产（舒启航）；6、海通证券（孙维荣）；7、弘尚资产（沙正江）；8、信诚基金（姚思洲）；9、中金公司（侯一林）；10、长城证券（肖亚平、王彤）；11、山西证券（冀泳洁、王锐） 公司经营情况介绍及答复投资者提问 具体详见公司在http://irm.cninf
o.com.cn/ssessg
s/S002001网站
上公布的
《2025年3月
13日投资者关
系活动记录
表》
室 实地调研 机构 1、浙商证券（李辉、陈海波）；2、诚通证券资管（周鹤翔）；3、方正富邦基金（刘蒙）；4、中邮基金（周代惟）；5、嘉实基金（陈路华、陈景诚）；6、拾贝投资（郑晖）；7、长盛基金（赵启超）；
8、鹏华基金（王曦炜）；9、国寿安保基
金（李博闻）；10、工银理财（斯华景）；
11、恒安标准人寿（王祉衡）；12、华夏
久盈（陈航）；13、金鼎资本（唐晨卓）；
14、远策投资（李超）；15、中信资管（陈
汗）；16、银杏资本（张海军）；17、人 公司经营情况介绍及答复投资者提问 具体详见公司在http://irm.cninf
o.com.cn/ssessg
s/S002001网站
上公布的
《2025年5月
7日投资者关
系活动记录
表》
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引保养老（徐昆仑）；18、禹日资本（王雨天）
2025年05月08日 公司会议室 实地调研 机构 1、渤海证券（尤越）；2、广发证券（吴鑫然）；3、国金证券（李含钰）；4、国联证券（张玮航）；5、国投证券（冯永坤）；6、华安证券（王强峰、刘天其）；
7、长城证券（肖亚平、王彤）；8、长江
证券（马太、王呈）；9、华泰证券（庄汀洲）；10、山西证券（冀泳洁）；11、中泰证券（孙颖、王鹏）；12、民生证券（曾佳晨）；13、国信证券（杨林、王新航）；14、天风证券（唐婕、邢颜凝）；
15、中银证券（范琦岩）；16、中信证券
（田显城）；17、民生证券（曾佳晨）；
18、浙商证券（王圆）；19、东方财富（张
志扬）；20、汇添富基金（刘高晓）；21、朱雀基金（刘丛丛）；22、国投瑞银（周思捷）；23、千临投资（曾林）；24、杭州金投（詹倩）；25、红筹投资（刘健阳）；
26、盛宇投资（邬胜波）；27、中信建投
（陶爱普）；28、君和资本（刘坚、季刘昱、张玉洁）；29、青域资本（张新斌）；
30、国海富兰克林（张瑞）；31、国泰海通（周志鹏）；32、华能贵诚（孙宇、周灏）；33、汇丰前海（黄倩）；34、太朴生科（王勇、叶婷婷、雷蓉）；35、上海景林（蒋文超）；36、上海宁泉（邱炜佳）；
37、苏泊尔集团（李雨露）；38、西藏合
众易晟（徐兴科）；39、驭见技术（鲁志恺）；40、上海睿郡（刘力）；41、中金公司（贾雄伟、侯一林）；42、华农资产（孙萌）；43、个人股东等 公司经营情况介绍及答复投资者提问 具体详见公司在http://irm.cninf
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《2025年5月
8日投资者关
系活动记录
表》
2025年05
月29日 上海浦东
香格里拉
酒店 实地调研 机构 1、中信证券（刘畅）；2、东吴证券（于彦秋）；3、东方国际（黄建松）；4、泰康基金（王凌力）；5、宁波量力（陈金专）；6、安联基金（张祝源）；7、中信资管（盛黎阳）；8、兴证全球（叶飞）；
9、泉果基金（魏博阳）；10、景林资产
（蒋文超）；11、鼎泰四方（陈勇豹）；
12、雪石资产（吴曦）；13、红筹投资（王
之栋）；14、新加坡保宁资本（黄静）；
15、中银基金（张响东）；16、海富通基
金（白晓兰）；17、元视界（黄天赋、陈志强）；18、玖兆投资（王楚、李昱昕）；
19、君和资本（季刘昱、孙振鑫） 公司经营情
况介绍及答
复投资者提
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《2025年5月
29日投资者关
系活动记录
表》
2025年06
月05日 上海浦东
丽思卡尔
顿酒店、上海浦东香格里拉酒店 实地调研 机构 1、国泰海通（周志鹏、肖洁）；2、华泰证券（庄汀洲、杨文涛）；3、东北证券自营（冯先涛）；4、弘尚资产（沙正江）；
5、Fidelity（袁瑞鹏）；6、GIC（刘濯宇）；
7、嘉实基金（蔡丞丰）；8、汇添富（花
秀宁）；9、海通资管（李晨）；10、博裕投资（窦帅）；11、盛宇投资（邬胜波）；
12、岙夏投资（周志康）；13、兴证全球
（夏斯亨）；14、松熙资产（葛新宇）； 公司经营情况介绍及答复投资者提问 具体详见公司在http://irm.cninf
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《2025年6月
5日投资者关
系活动记录
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
15、长江养老（马睿）；16、宁波泽添投
资（张铝君）；17、上海宽远资产（舒启航）；18、恒安人寿（王祉蘅）；19、睿远基金（朱璘）；20、海富通（踪敬珍）；
21、太朴资产（付赫）；22、建信保险资
管（班培琪）；23、苏州君榕资产（张继光）；24、半夏投资（刘威）；25、华泰保兴（礼晨）；26、上海天倚道（胡佳）；
27、中信保诚基金（姚思州）；28、易米
基金（刘家曦）；29、宏利基金（范亚琴） 表》
2025年06月26日 上海浦东香格里拉酒店、陆家嘴富汇大厦A座 实地调研 机构 1、天风证券（邢颜凝）；2、华安证券（王强峰、刘天其）；3、中金公司（金宾斌）；
4、粤开创（赵淇）；5、民生通惠（艾孟
奇）；6、苏泊尔集团（李雨露）；7、勤辰资产（杨晋）；8、华泰保兴（礼晨）；
9、万家基金（雷寅嘉） 公司经营情
况介绍及答
复投资者提
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《2025年6月
26日投资者关
系活动记录
表》
2025年08
月28日 上海浦东
文华东方
酒店、上海浦东香格里拉酒店、上海金茂君悦大酒店 实地调研 机构 1、富安达基金（路旭）；2、杭银理财（刘艾珠）；3、方正自营（朱张元）；4、中邮基金（周戈惟）；5、国海富兰克林（张瑞）；6、朱雀基金（许可）；7、承珞资本（林田心）；8、兴银基金（罗怡达）；
9、远信投资（周阳）；10、运舟资本（廖
书迪）；11、浙商资管（王圆）；12、太平基金（夏文奇）；13、平安人寿（刘志华）；14、兴业基金（王腾霄）；15、东吴自营（杨默曦）；16、恒安标准人寿（王祉蘅）；17、茂典资产（唐忠杰）；18、复通基金（马军）；19、红筹投资（王云栋）；20、博时基金（王凌霄）；21、上海和途投资（金佳音）；22、诺安基金（周小琪）；23、沃珑港投资（张逸枫）；24、中信资管（王子宁）；25、建信保险资管（班培琪）；26、博信基金（盛茹）；27、华创自营（赵经通）；28、诺德基金（左飞）；29、弘毅远方基金（艾熊峰）；30、永赢基金（林伟昊）；31、睿郡资产（刘力）；32、上海证券自营（周峰春）；33、太平资产（尹维国）；34、海南宽行（蔡志权、李旎）；35、华泰保兴（田荣）；
36、泰康资产（王凌力）；37、中新融创
资本（赵启）；38、恒越基金（薛良辰）；
39、盘京投资（乔昱焱）；40、浙商证券
（李辉）；41、汇丰晋信（王家怡）；42、华夏久盈（陈航）；43、西部利得（陈雨）；
44、长江养老（马睿）；45、申万菱信（苗
琦）；46、大成基金（刘芳琳）；47、广发证券（吴鑫然、曲尚浩、黄培敏）；48、东吴证券（陈淑娴、周少玟）；49、汇添富（叶从飞、刘高晓、刘昇）；50、个人投资者 公司经营情况介绍及答复投资者提问 具体详见公司在http://irm.cninf
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上公布的
《2025年8月
29日投资者关
系活动记录
表》
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年09月04日 上海浦东丽晶酒店、上海金茂君悦大酒店 实地调研 机构 1、南方基金（李心宓）；2、泰信基金（张振卓）；3、FHFund（LiJ）；4、华宝基金（李莉伊）；5、兴银理财（陈亚龙）；
6、霄沣投资（尹霄羽）；7、中庚基金（周
汝昂）；8、博道基金（陶佳恒）；9、首创证券（陈智博）；10、北京升水投资（刘洪明）；11、宁银理财（孙文瑞）；12、朱雀基金（刘丛丛、许可）；13、银河基金（陈凯茜）；14、嘉御资本（薛缘）；
15、平安基金（李化松）；16、上海昆仑
磐升（李仲明）；17、国泰海通资管（杨楠）；18、万家基金（雷寅嘉）；19、DolphinInvest（周华毅）；20、国寿安保（撒伟旭、郭泳驿）；21、朴拙资本（苗天一）；
22、美丽家园（任婧）；23、宽远资产（舒
启航）；24、申万化工（邵靖宇、李绍程）；
25、国信证券（王新航、董丙旭） 公司经营情
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复投资者提
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上公布的
《2025年9月
4日投资者关
系活动记录
表》
2025年11
月05日 公司总部
会议室、上海浦东丽思卡尔顿酒店 实地调研 机构 1、长江化工（马太、王呈）；2、招商基金（朱红裕、姚飞军、陆文凯、罗丽思、赵宗原、王婧、陈海波、邹成、阳宜洋）；
3、东吴证券（周少玟）；4、华安基金（辛
大伟）；5、华泰资产（王曦炜）；6、财通资管（郭齐坤）；7、富国基金（沙炜） 公司经营情况介绍及答复投资者提问 具体详见公司在http://irm.cninf
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《2025年11月
5日-6日投资
者关系活动记
录表》
2025年11
月11日 公司会议
室 实地调研 机构 1、长城证券（肖亚平、王彤）2、遂玖投资（陆辰、李春霞、曾小敏）3、浙商证券（李辉、李玟君）4、泰康资产（林崇平、肖锐、陈佳艺、王铎霖）5、华泰证券（庄汀洲、张雄） 公司经营情况介绍及答复投资者提问 具体详见公司在http://irm.cninf
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《2025年11月
11日-12日投
资者关系活动
记录表》
2025年11
月13日 北京香格
里拉饭
店、北京大嘉里酒店、公司总部会议室 实地调研 机构 1、中信建投（卢昊、陶爱普、赵润璋、胡昊文）；2、华夏久盈（陈航）；3、平安基金（张淼）；4、易同投资（党开宇）；
5、国联基金（杨大志）；6、国寿安保基
金（李博闻）；7、建信养老金（纪石）；
8、中银三星人寿（邵菁菁）；9、相聚资
本（梁辉）；10、北京和聚投资（麦土荣）；
11、长盛基金（钱文礼）；12、招商基金
（阳宜洋、李毅）；13、华龙证券（门套栓）；14、煜德投资（靳天珍）；15、黄河财险（范怀林）；16、中邮证券（陈亮）；
17、武汉言是科技（冯相明）；18、华创
证券（吴宇）；19、广发证券（吴鑫然）；
20、迈科投资（杨光）；21、中金公司（贾雄伟、侯一林、王天鹤）；22、嘉实基金（张金涛、谭丽）；23、遂玖资产（陆辰）；
24、北京泓澄投资（陈骞）；25、中邮资 公司经营情
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上公布的
《2025年11月
13日-14日投
资者关系活动
记录表》
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引管（杨琛）；26、德合投资基金（张闻）；
27、四川发展证投资基金（蒋阳）；28、
云富投资（施卫）；29、兴合基金（孙祺）；
30、北京容光投资（韩飞）；31、鼎泰四方（陈勇豹）；32、双安资产（李随军）；
33、中金资管（金宾斌）；34、招商基金
（李毅）；35、新华基金（谷航）
2025年11月21日 福田香格里拉大酒店、鹏华基金管理有限公司 实地调研 机构 1、国信证券（杨林、王新航、罗瑞康、闽晓平、何沛等）；2、深圳前海合智（赵鹏）；3、海南宽行私募（赵汝坚）；4、远望角投资（田慧蓝）；5、智联投资（周建武）；6、生命资产（李燕玲）；7、海港人寿（王志成）；8、华夏基金（黄皓）；
9、金山湖投资（郑光强）；10、高毅资
产（刘东）；11、智诚海威（车向前）；
12、博时基金（邓云程）；13、景顺长城
基金（范顺鑫、梁荣）；14、长城基金（李金洪）；15、创金合信基金（李龑）；16、铭晖基金（李艾武）；17、闻泰基金（李坚严）；18、鹏华基金（杨浩、刘玉江、余吉双、陈金伟） 公司经营情况介绍及答复投资者提问 具体详见公司在http://irm.cninf
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上公布的
《2025年11月
21日投资者关
系活动记录
表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司2025年4月11日召开的第九届董事会第十一次会议审议通过《市值管理制度》，对市值管理的机构与职责、市值管理的主要方式、监测预警机制和应急措施等方面进行明确，具体详见公司于2025年4月15日在巨潮资讯网十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否为践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国常会提出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，维护全体股东权益，增强投资者信心，促进公司长期可持续发展。公司于2024年3月9日在指定信息披露媒体及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）刊登《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（2024-002），行动方案主要内容包括“创新驱动发展做优做专主业”“以贡献者为本共享公司发展成果”“深化公司治理提升规范运作水平”“合规信息披露真诚双向沟通”等四个方面内容。报告期内，公司积极推动落实“质量回报双提升”行动方案，持续深化各项举措的落地执行，不断巩固提升经营质量和治理水平，重视股东回报和公司价值传递，在多方面取得了良好的成果，具体详见公司于2026年4月16日在指定信息披露媒体及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）刊登的《关于“质量回报双提升”行动方案实施进展的公告》（2026-008）。
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