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| 燕京啤酒(000729)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
作为国内市场竞争最激烈的行业之一，中国啤酒行业延续高端化与结构性升级趋势，展现出强劲韧性，行业正加速向结构升级和高质量发展迈进。2025年，在行业存量竞争格局下，头部企业加码高端产品推广，高端化转型和精细化运营成效凸显，全产业链的数字化与智能化趋势显著，头部企业凭借品牌和渠道优势持续领跑，行业集中度进一步提升。
2025年，国内啤酒全年实现规模以上企业啤酒产量3,536.0万千升，同比下降1.1%（数据来源：国家统计局；统计口径：年主营业务收入2,000万元以上的全部工业法人企业）。本公司2025年度实现啤酒销量（含托管企业）405.30万千升，同比增长1.21%，快于行业增速，其中燕京U8销量90万千升，同比增长29.31%。
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四、主营业务分析
1.概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2.收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
酒、饮料和精制茶相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况
（5）营业成本构成
行业和产品分类
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
本公司于本报告期设立全资子公司江苏华东燕京啤酒销售有限公司，江苏华东燕京啤酒销售有限公司纳入公司合并报表范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
（8）主要销售客户和主要供应商情况
公司前五名客户与公司不存在关联关系，公司董事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方在主要客户中没有直接或者间接拥有权益。
公司前五名供应商与公司不存在关联关系，公司董事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方在主要供应商中没有直接或者间接拥有权益。
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
报告期内贸易业务收入占营业收入比例超10%□是□否√不适用3.费用公司加强“有你文化”与品牌活动深度融合，丰富多元传播方式，通过传统媒介结合现代媒介进行广告投放，利用电商平台进行新品宣发、直播卖货，聚焦年轻人喜爱的场景内容策划营销活动，积极布局体验式消费场景，实现了燕京品牌年轻化、时尚化、高端化转型；公司推进“百县工程”深化市场形态升级，启动“百城工程”提升高阶市场，继续在全国布局燕京酒號门店，在一线城市打造狮王精酿旗舰店。本报告期，公司燕京U8大单品、燕京U8Plus、鲜啤2022、燕京清爽、燕京V10精酿白啤以及狮王精酿等产品销售向好。报告期内，公司以市场需求为导向，持续开发满足广大消费者需求的差异化产品。报告期内，公司注重研发投入，加快新产品开发速度，并大力推进产品的更高质量供给，满足不同消费群体的更多样化需求。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响狮王精酿国潮特色啤酒的开发 引领国风啤酒新口味，持续推出满足国人口味的特色啤酒。产品将北京特色元素茉莉花茶、冰糖葫芦与狮王精酿相结合，持续丰富狮王精酿高端品牌产品矩阵。 完成狮王精酿茉莉白啤、糖葫芦酸小麦产品的开发与上市，茉莉白啤上市后获得市场广泛好评，糖葫芦酸小麦获2025年中国国际啤酒挑战赛中式水果啤酒组金奖。 建立茉莉花茶白啤关键特征香气组分定性定量检测方法，特征香气平衡与稳定化配方工艺，升级开发茶香酒韵兼具的茉莉白啤产品。采用独有发明专利技术，突破糖葫芦风味与啤酒难协调融合的痛点，开发市场首款标杆性糖葫芦酸小麦产品。
创新产品持续丰富狮王
精酿品牌特色产品矩阵。 狮王精酿品牌发力中高端市场和品类突围，打造产品高品质、独特口感、种类多样的特点，成功契合市场年轻化、特色化、场景化消费需求，通过持续性产品创新与消费者打通情感共鸣，使用产品组合突破抢占市场新兴增长点。燕京9號限定产品的开发与上市 聚焦年轻群体消费趋势，挖掘中式特色原料、开发差异化产品，提升燕京9號品牌产品竞争力 2完成 款限定型产品上市：绿豆风味小麦在第34届啤酒节首发、燕京酒號线下门店销售。红枣枸杞啤酒完成易拉罐新品上市，获2025年CBC中国国际啤酒挑战 完成红枣枸杞啤酒、绿豆风味小麦2款限定型中式风味产品的研发与上市，持续丰富燕京9號品牌特色产品矩阵。 “ ”“差异化。赛四星天禄奖。投资活动现金流出小计较上年同期减少35.27%，系投资理财产品及定期存单减少所致。筹资活动现金流入小计较上年同期减少78.14%，系本期贷款减少所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明
五、非主营业务分析
六、资产及负债状况分析
1.资产构成重大变动情况
截至报告期末，公司无主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押情况。
七、投资状况分析
1.总体情况
（1）证券投资情况
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1.出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2.出售重大股权情况
九、主要控股参股公司分析
十、公司控制的结构化主体情况
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十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
上海会议室 其他 机构 广发证券、易方达基金、富国基金、交银施罗德基金Dymon安联资管、长城基金、泉果基金、长江养老、Asia、博道基金、中泰资管、长江资管、长安基金、远信投资、圆信永丰基金、友邦人寿保险、银河基金兴证资管、兴银基金、信达澳亚、彤源投资、同犇投资、天治基金、太平资产、青骊投资、鹏扬基金、路博迈基金、汇丰晋信、华宝基金、华夏基金、华富基金、和谐汇一、国泰基金、国华人寿、淡水泉、东方红资管、大朴投资、安中投资 1.介绍公司概况2.公司以变革驱动增长3.公司积极拓展新市场和新渠道4.关于提升公司盈利能力5.公司持续实施燕京U8大单品战略6.公司加大区域市场深耕力度7.“百县工程”形成示范效应8.公司加快推进数字化转型9.公司建立健全供应链管理体系 详见公司披露于巨潮资讯网的《2025年1月2日投资者关系活动记录表》
2025年5月7日 电话会议线上交流 电话沟通 机构 汇添富基金、广发证券 1.介绍公司概况2.关于燕京U8大单品增速3.关于公司对新兴市场的建设4.关于成本下降的原因5.关于公司2025年第一季度经营业绩趋势的见解。
5.公司中高端产品营收如何？公司对高端品牌建设有什么规划？6.你们年报里的华南地区是哪里？ 详见公司披露于巨潮资讯网的《000729燕京啤酒投资者关系管理信息20250515》7.耿超，我看好你哦！8.通过ESG治理，公司在哪些层面得到提升？9.之前燕京推出了倍斯特嘉槟汽水，这背后的考虑是什么？对于燕京而言，饮料主要是作为平抑啤酒主业波动的补充，还是未来会希望发展成公司的另一块重要业务？国内外的啤酒企业现在都在推出非酒精饮料，在管理层看来，燕京啤酒做饮料的优势有哪些？10.董事长您好，“十四五”已经快结束了，你们有“十五五”规划了吗？11.领导你好！在网购越来越多的大环境下，请问公司如何避免和惠泉啤酒的同业竞争？请问将来会否有计划彻底解决这一同业竞争？谢谢12.请问耿董，燕京啤酒公司作为上市国企接下来如何做好市值管理和提高上市公司分红比例的政策措施？13.我最近买了燕京股票，看好燕京，我能享受今年的分红吗？给股东分红多少？14.请问燕京U8大单品销售情况如何？15.公司都有哪些产品？16.2024年，公司在人才培养方面有什么新举措？17.公司本期盈利水平如何？18.请问燕京25年一季度发展态势如何？19.最新的股东总户数是多少？20.24年度在燕京啤酒的履职情况如何？作为独立董事，您认为燕京啤酒采取了哪些措施维护我们中小股东权益？21.请简单介绍一下24年公司市场建设情况。25年将采取什么举措？22.董秘你好，公司涉及军工产品吗？23.请问徐总，贵公司今年有没有举办计划现场投资者交流大会？如有，计划是什么时候？24.听说你们每年都有投资者交流会，是真的吗？25.前几天在市场上看到有卖燕京纳豆的，是你们的产品吗？26.耿总，您好！请问您认为2024年燕京啤酒销量能够取得持续增长的原因是什么？27.近年来，制造业企业都在推进数字化转型升级，燕京啤酒在这方面做了什么？28.董秘你好！集团旗下有饮料公司，请问在将来某个时机有无考虑将其并入到上市公司的计划？29.我是一名研究生，请问公司还招人吗？招哪些方面的？
2025年6月5日 北京国测国际会展中心2层国测厅 其他 其他 中信证券、广发证券、银华基金、工银瑞信基金、信达澳亚基金、华夏基金、上海保银投资、海富通基金太平洋资产、华安基金、国海证券、国信证券、融通基金：李蕤宏诺安基金、博时基金、汇安基金、中国银河证券、浙商证券、泓德基金、天弘基金、泉果基金、新华基金、华商基金、中信资管、中信自营、东兴证券、中邮资管、东方证券、兴业证券、方正证券海通国际、民生证券、国金证券、全景网、国华兴益保险、国盛证券、润晖投资、中金公司、知远投资、首创证券、国泰海通、天风证券、淡水泉、民生加银基金、华福证券、中信保诚资管、汇丰前海、安信基金、《董事会》杂志、中泰证券、东吴证券、华西证 介绍公司高管及业务分工、公司概况。
第一大类问题：“十五五”规划相关第二大类问题：人效提升相关第三大类问题：大单品相关第四大类问题：市场相关第五大类问题：成本相关第六大类问题：线上渠道相关第七大类问题：啤酒行业相关第八大类问题：倍斯特汽水相关 详见公司披露于巨潮资讯网的《000729燕京啤酒投资者关系管理信息20250605》券、沣沛投资、平安证券、珏岩投资、申万宏源、西部证券、农银人寿保险、长江证券、西南证券、中银证券、财通证券、华创证券、国金基金、证券日报、太平洋证券、东方财富证券、泰康资产、中邮证券、国联基金、中信建投证券、MSIM、星石投资、光大证券、富国基金、招银理财、东海证券、上海证券报中国证券报、青岛鸿竹资产、个人股东2.公司持续实施燕京U8大单品战略3.关于公司对新兴市场以及基地市场的建设4.倍斯特汽水相关情况5.公司建立健全供应链管理体系 详见公司披露于巨潮资讯网的《000729燕京啤酒投资者关系管理信息20250625》
2025年7月8日 公司会议室 实地调研 机构 申万宏源、华夏基金 1.介绍公司概况2.燕京U8大单品战略推进情况3.关于市场建设与渠道拓展4.关于“十五五”规划推进与治理升级5.关于创新业务布局6.关于公司2025年半年度经营业绩情况 详见公司披露于巨潮资讯网的《000729燕京啤酒投资者关系管理信息20250708（一）》
2025年7月8日 公司会议室 实地调研 机构 东北证券、交银施罗德基金 1.介绍公司概况2.关于大单品3.关于非啤酒业务4.关于供应链优化与智能制造5.关于数字化转型成效 详见公司披露于巨潮资讯网的《000729燕京啤酒投资者关系管理信息20250708（二）》
2025年7月9日 公司会议室 实地调研 机构 东北证券、汇添富基金 1.介绍公司概况2.关于2025年半年度业绩3.关于全年展望4.关于公司核心竞争力 详见公司披露于巨潮资讯网的《000729燕京啤酒投资者关系管理信息20250709（一）》
2025年7月9日 公司会议室 实地调研 机构 景林资产、Millennium、广发证券 1.介绍公司概况2.关于公司推广宣传活动3.关于零售渠道问题4.关于公司分红 详见公司披露于巨潮资讯网的《000729燕京啤酒投资者关系管理信息5.关于对子公司的管理 20250709（二）》
2025年7月10日 公司会议室 电话沟通 机构 富国基金、国盛证券 1.介绍公司概况2.关于市场拓展与业务推进3.公司新推出汽水产品有何优势？4.现在的消费趋势越来越健康，公司有生产这方面的产品吗？ 详见公司披露于巨潮资讯网的《000729燕京啤酒投资者关系管理信息20250710（一）》
2025年7月10日 公司会议室 电话沟通 机构 东吴证券、易方达 1.介绍公司概况2.请介绍公司的分红情况3.公司对于新推出的倍斯特汽水有何规划？4.公司通过哪些方式来提升治理方面的效能？5.公司都采取了哪些措施推动绿色发展？ 详见公司披露于巨潮资讯网的《000729燕京啤酒投资者关系管理信息20250710（二）》2.公司如何提升投资者回报？3.公司前三季度经营基础面稳定向好的原因？4.公司的现金分红水平如何？5.倍斯特汽水的销售渠道主要有哪些？ 详见公司披露于巨潮资讯网的《000729燕京啤酒投资者关系管理信息20251103》
2025年11月4日 公司会议室 电话沟通 机构 广发证券、汇添富、易方达、大家资产、太保资产、景顺长城、Millennium、景林资产、Point72、国泰基金、太平资管、鹏扬基金、安联基金、深圳国源信达圆光大资管、中泰资管、汇安基金、鹏华基金、信达澳亚基金、建信基金、长江资管、上海从容投资、新华基金、招银理财、华美国际投资、英大保险资管、鑫巢资本、国联安基金、工银瑞信、兴业证券、华富基金、中金资管、泓德基金、华能贵诚信托、泰康基金、国投瑞银、兴业证券资管、银河基金、阳光资产华安证券、摩根士丹利基金、路博迈基金、国华兴益保险、Norhrock、汇丰晋信 1.介绍公司概况2.公司前三季度业绩取得强势突破3.关于公司数字化建设4.关于公司“十五五”战略规划5.关于推进供应链韧性提升与生态协同能力建设6.关于持续赋能品牌价值，提升市场竞争力 详见公司披露于巨潮资讯网的《000729燕京啤酒投资者关系管理信息20251104》
2025年12月17日 公司会议室 电话沟通 机构 才华资本 1.关于“十四五”成绩2.关于九大变革实施情况3.关于大单品战略推进情况 详见公司披露于巨潮资讯网的《000729燕京啤酒投资者关4.关于提升公司ESG治理及管理水平 系管理信息20251217》2.关于市场建设情况3.关于数字化建设4.关于公司产品研发及创新 详见公司披露于巨潮资讯网的《000729燕京啤酒投资者关系管理信息20251225（一）》
2025年12月25日 公司会议室 电话沟通 机构 景顺长城基金、广发证券 1.介绍公司概况2.关于“十四五”总结及“十五五”展望3.关于卓越管理体系在生产效率、生产成本管控、产品质量方面的潜力4.公司数字化赋能取得成效5.关于有效促进全链条效率提升6.关于公司实施2025年前三季度分红派息 详见公司披露于巨潮资讯网的《000729燕京啤酒投资者关系管理信息20251225（二）》2.公司持续深化九大变革，全方位提升管理质效3.公司有序推进“十五五”战略规划编制与落地4.公司积极拓展新市场和新渠道5.关于公司产品结构持续优化6.公司高度重视股东投资回报 详见公司披露于巨潮资讯网的《000729燕京啤酒投资者关系管理信息20251226》
2025年12月30日 公司会议室 实地调研 机构 远信投资、中信建投 1.介绍公司概况2.关于公司多维度提升整体治理效能3.关于公司构建多维度价值创造体系4.关于公司2025年度前三季度分红划等方面的问题。
2025年12月31日 公司董事会办公室 电话沟通 其他 机构、个人 公司经营、管理及行业状况等 每个工作日公司都通过热线电话的方式解答投资者问题，向投资者介绍公司经营、管理及行业状况，未提供书面材料。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
为切实推动北京燕京啤酒股份有限公司提升投资价值，增强投资者回报，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《国务院关于
进一步促进资本市场健康发展的若干意见》《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等规定，公司制定了《市值管理制度》。2025年4月18日，公司召开了第八届董事会第三十二次会议，审议并通过了《市值管理制度》，进一步规范公司市值管理行为，维护公司和投资者的合法权益，具体制度详见公司于2025年4月22日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《市值管理制度》。公司是否披露了估值提升计划。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。公司于2024年4月16日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露了《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-34），并于2025年4月22日、2026年4月15日分别披露《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》（公告编号：2025-24）（公告编号：2026-20）。公司积极落实“质量回报双提升”行动方案，围绕“十四五”发展战略，公司持续推进九大变革，深耕主业，积极推动科技创新和数字化转型升级，深化卓越管理体系，经营质效稳步提升。在保持经营业绩增长的同时，公司重视与股东分享成果，通过实施持续、稳定的现金分红积极回报投资者。公司2024年度以2,818,539,341股为基数，每10股派现金1.90元（含税），实施利润分配535,522,474.79元。2025年12月29日，公司对截至2025年12月26日下午深圳证券交易所收市后在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的所有股东进行2025年前三季度分红派息。公司2025年前三季度利润分配采取派发现金股利的方式，以固定比例的方式分配。按2025年9月30日总股本2,818,539,341股为基数，每10股派现金1.00元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。公司共分配现金股利281,853,934.10元。公司通过持续现金分红，切实履行上市公司责任，为稳市场、稳信心积极贡献力量。公司将继续积极推动落实“质量回报双提升”行动方案，严格履行上市公司责任和义务，牢固树立回报股东意识，始终以投资者为本，增强投资者的获得感，持续推动科技创新，深耕主业，提质增效，稳固提升公司核心竞争力，为促进资本市场积极健康发展贡献力量。
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