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| 沃特股份(002886)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求1、国家政策大力支持，新材料产业发展空间广阔
2025年为国家“十四五”发展规划的收官之年，也是“十五五”规划布局之年。《中共中央关于制定国民经济和社会发
展第十五个五年规划的建议》明确提出“培育壮大新兴产业和未来产业，实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级，加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展。”国家工业和信息化部、科学技术部、自然资源部联合发布的《原材料工业发展规划》提出要提升特种工程塑料等综合竞争力；工信部发布的《重点新材料首批次应用示范指导目录》明确提出发展先进化工材料；《战略性新兴产业分类》也提出大力发展包括新材料在内的九大领域产业。新材料作为新能源、高端装备、绿色环保、生物技术等战略性新兴产业的重要基础材料，它的发展已经成为新一轮科技变革和产业强国的重要引擎。《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》提出要健全强化先进材料等重点产业链发展体制机制，全链条推进技术攻关、成果应用；工业和信息化部、国家发展改革委等九部门联合印发《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》提出发展高端工程塑料、高性能纤维与功能膜等新材料。虽然我国新材料产业相较于国外发达国家起步较晚，但随着国家产业政策的大力支持和我国产业转型升级步伐的不断加快，我国新材料产业呈现出发展速度快、供应链自主可控需求旺盛等特点。《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035远景目标纲要》发布，提出“聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料……”“实施产业基础再造工程，加快补齐……基础材料、基础工艺和产业技术基础等瓶颈短板”。工业和信息化部、生态环境部、应急管理部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、供销合作总社等7部门联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026“ …… ”年）》强化产业科技创新 增强高端化供给。特种高分子材料作为新材料的一种，因其在耐热、绝缘、耐腐蚀和机械强度等性能方面的优越性，广泛应用于众多战略性新兴行业领域和未来产业领域。近年来，特种高分子材料受益于国家产业政策的持续鼓励和新兴产业的场景需求取得了快速的发展，但其自主化率仍有较大提升空间，发展前景广阔。
2、特种高分子材料对外依赖度高，自给率提升愈发迫切
经过多年的发展和培育，我国石化产业在通用树脂和工程树脂等方面取得了巨大的进步，基本实现通用树脂和工程
树脂的国产化供应链稳定供给。但由于我国特种高分子材料行业起步较晚，生产规模和技术水平与国外公司存在一定差距，例如比利时索尔维、美国塞拉尼斯、日本住友、德国巴斯夫、英国威格斯等公司凭借先发优势长期在国内占据较高的市场份额。我国目前特种高分子产业总体进入高速发展期，客户对国产特种高分子材料的需求和期待值明显提升。但总体上特种高分子材料对外依存度超50%，部分产品进口依存度超80%。与此同时，我国新兴产业和未来产业的快速发展对产业链自主可控提出了现实需要，特种高分子材料国产化能力和产品迭代进步能力亟待提升，为国内战略性新兴行业的发展提供保障的需求迫在眉睫。
3、下游应用不断拓展，市场需求持续增长
特种高分子材料作为新材料产业的重要组成部分，因其在耐热、绝缘、耐腐蚀、介电常数、机械强度等性能方面的
特殊优越性，广泛应用于高频高速通讯、新能源汽车、信息电子、医疗器械、电子电气、轨道交通、精密仪器、机器人、“ 2025”服务器、航天航空、低空经济产业等众多新兴行业关键领域，属于中国制造 重点发展的十大领域之一，是战略性、基础性产业，是高技术竞争的关键领域和高端制造的重要体现。随着经济的不断发展、新产业的不断涌现，特种高分子材料下游应用不断拓宽，带动新的市场需求。LCP所具备的高流动性、热稳定性、优异的介电性能和耐化学稳定性，使其成为精密电子、高频通讯设备领域、服务器高速数据传输和散热系统的核心部件主要材料。特种尼龙具有高工作温度下的高刚性和高强度、吸水后的尺寸稳定性和低的翘曲性、良好的耐化学性、良好的表面质量、摩擦磨耗系数低等特性，可以广泛应用于高频和集成化电子通讯领域及汽车行业。聚芳醚砜是一类无定形的热塑性高分子材料，具有热稳定性高、透明性好、水解稳定性优良、模型收缩率低、生物相容性好、电性能和机械性能适中、耐化学性好等特点，进而成为航天领域内饰首选材料，并广泛用于水处理工业、医疗器械、耐腐蚀涂料和防锈漆、食品包装容器等行业。PAEK按分子链中醚键、酮基与苯环连接次序和比例的不同，可形成许多不同的聚合物，主要工业产品包括聚醚醚酮（PEEK）、聚醚酮酮（PEKK）和聚醚酮（PEK）等，由于其具备优良的耐热、耐辐射、耐腐蚀、电性能优良等特点，已经在电子信息、机器人、石油化工、医疗卫生、汽车等领域得到了应用。PPS具有优良的耐高温、耐腐蚀、耐辐射、阻燃、均衡的物理机械性能和极好的尺寸稳定性、优良的电性能，广泛用作结构性高分子材料，通过填充、改性后广泛用作特种高分子材料；同时还可制成各种功能性的薄膜、涂层和复合材料，在电子电气、航空航天、汽车运输等领域应用。据专业咨询机构弗若斯特沙利文预计，在政策支持、产业供应链完整以及产品成本优势的推动下，中国特种高分子材料市场将以9.53%的年均复合增速增长。
4、中国式现代化给予产业高质量发展新机遇
当今世界正处于百年未有之大变局，各种新旧问题与复杂矛盾叠加碰撞、交织发酵。《中共中央关于进一步全面深
化改革推进中国式现代化的决定》提出健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度，抓紧打造自主可控的产业链供应链。中国特色社会主义新时代是中国发展新的历史方位，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，“要坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，深入推进新型工业化，强化产业基础再造和重大技术装备攻关，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，大力发展战略性新兴产业，加快发展数字经济”。在强国建设、民族复兴的新征程中，新时代给予新材料产业新的发展机遇。
5、公司行业地位
公司秉承“做自己，被需要”的价值观，以“塑造人类美好生活”为企业使命，以“成为世界一流的材料方案提供者”为
愿景，不断提升自身实力和客户服务能力。公司目前拥有300多项境内外授权专利，其中100余项为境外发明专利，并设有国家CNAS认可检测实验室、广东省院士专家企业工作站、广东省工程技术研究开发中心、深圳特种纤维复合材料工程技术研究开发中心等研究机构。公司现已成为国家工信部高速连接器“一条龙”应用示范参与单位、国家高新技术企业、国家专精特新“重点小巨人”企业、中国合成树脂协会副理事长单位、中国合成树脂协会特种材料分会会长单位、广东省粤港澳大湾区战略性新兴产业发展促进会会长单位、深圳市战略性新兴产业发展促进会会长单位，先后承担国家、省、市级技术攻关项目，并连续多年入选“深圳企业500强”、“深圳行业领袖企业100强”榜单。子公司惠州沃特、江苏沃特、沃特特种、重庆智成、浙江科赛、沃特华本半导体均为国家高新技术企业。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司坚定特种高分子材料战略并不断保持较高研发投入，同时加大市场开发力度，全年实现营业收入20.52亿元，同比增长8.17%，其中特种高分子材料营业收入同比增长9.92%，营业收入占比49.37%；归属于上市公司股
东的净利润和扣除非经常性损益的净利润分别同比增长75.97%和38.70%；实现经营活动产生的现金流量净额22,122.95135.90% 12,293.19 6.30%万元，同比增长 ；研发费用 万元，同比增长 ，企业创新能力持续提升。
（1）公司主要业务
公司主要从事高性能功能高分子材料合成、改性和成品的研发、生产制造、销售及技术服务，为客户提供最优化的
新材料解决方案和增值服务，致力于成为世界一流的材料方案提供者。公司产品主要包括特种及新型工程高分子、高性能复合材料、碳纤维及碳纳米管复合材料、含氟高分子材料。公司产品已应用在电子、家电、光伏、半导体、医疗、办公设备、通讯、汽车、电气、储能等领域。
公司始终关注高附加值材料产品和产业链延伸布局，不断加强特种高分子材料平台化建设能力。在产业链上游方面，公司已实现LCP、PPA、聚砜、PAEK等特种工程树脂的产业化合成布局；在产业链中游方面，公司通过多样化的材料加工技术，为下游客户提供满足不同使用需求的高/低介电性能、抗静电、屏蔽、轻量化、薄壁化、高强度、高韧性、导电、绝缘、阻燃、导热、导磁材料产品，以及与产品相对应的模拟测试和加工工艺定制服务；在产业链下游方面，公司已经能够为客户提供LCP薄膜产品、PTFE薄膜和成型制品，以及PEEK成型制品，并得到了下游客户的认可和使用。
（2）公司经营模式
公司日常经营主要包括采购、生产、销售环节。
采购模式：公司日常采购包括原材料、辅料、办公用品、五金配件、机器设备及其他材料。供应链管理中心根据订单数量、库存情况、市场变化等因素综合确定采购方案，并积极与全球知名供应商建立战略合作关系，同时建立完整的供应商评价体系，达到同时控制采购成本和保证采购产品质量的目的。
生产模式：公司主要根据客户订单实行以销定产的生产模式。公司制造管理中心根据订单的不同特点综合协调各基地的生产活动。同时内部建立生产过程控制程序，保障所有生产过程在受控条件下的标准化操作，保证产品生产质量。
公司产品主要工艺流程如下：销售模式：公司面向客户主要采用直接销售模式。公司不仅为提供客户所需要的材料，还为客户在设计、工艺、后
期使用等方面提供全面服务。
（3）特种高分子材料平台建设不断完善
在特种高分子材料上游原材料环节，公司与国产原材料供应商开展深入合作，积极使用国产原材料进行产品开发和
生产，并对相关使用情况与上游供应商持续开展讨论与品质改善互动，形成了良性的上下游协同进步局面。在各方的共同努力下，公司使用国产原材料开发的特种高分子材料已经取得了下游客户良好的验证反馈和批量化使用。特种高分子聚合和改性环节，公司依据市场需求开展产能匹配建设和工艺优化提升工作。报告期内，重庆基地年产20,000吨液晶高分子LCP树脂材料项目的一期、二期项目，以及聚芳醚酮一期年产500吨PEEK树脂项目正式投产；二期年产500吨PEEK树脂项目进入设备安装期。特种尼龙项目通过技术升级和精益化管理，特种尼龙树脂年产能达10,000吨，高温尼龙、长链尼龙、透明尼龙、生物基尼龙和尼龙弹性体等产品全面投产并得到下游客户的认可和使用，公司已成为全球特种尼龙树脂品类最完整的企业之一。改性LCP、改性PEEK、改性PPA、改性PPS产线工艺持续优化，产品品质和生产能力得到进一步提升。越南市场开发成果逐步显现，越南沃特改性材料出货量持续提升。材料加工制造环节，公司根据客户需求配套提供薄膜、成型加工等产品。报告期内，公司发挥上海沃特华本半导体+浙江科赛的氟材料双基地布局优势，实现了PTFE薄膜和氟材料制品在半导体、服务器用PCB、高频高速数据传输、特高压、工业等领域的覆盖。百吨级PEEK型材加工产线与公司自产PEEK树脂间工艺优化形成良性互动，助推公司PEEK牌号完整度和性能提升。此外，公司热固性碳纤维复合材料产线投入使用并实现产品在无人机、电子等行业的应用，满足了下游客户片材、板材和管材的轻量化和高强度需求，也为公司经营发展提供了新的业务增长点。（）材料创新服务客户能力不断增强报告期内，国内制造业呈现创新活力持续激发、新旧动能加快转换的趋势。2025年我国汽车产销量首次双超3,400万辆（中国汽车工业协会数据），汽车产业活力持续释放，智能驾驶快速普及；机器人产业蓬勃发展，根据中国机械工业联合会统计，2025年前三季度我国机器人产业营业收入同比增长29.5%。这一数据的背后，是技术突破的持续加速。国际机器人联合会（IFR）数据显示，2025年全球工业机器人安装量预计增长25%，达到50万台以上，中国稳坐全球最大工业机器人市场地位；低空经济蒸蒸日上，我国实名登记无人机总数突破328万架，累计飞行4,530万小时，同比增长近70%（中国民航局数据）；AI技术逐渐成为新质生产力，众多应用场景需求促使服务器等硬件需求快速提升。公司紧抓国内科技产业快速发展机遇，解决下游客户多样化的材料需求。①高频通讯及高速算力材料解决方案报告期内，服务器需求带动相关散热材料的需求多样化发展。公司充分分析客户需求，开发出多款服务器散热材料，包括标准规格、高流动性超薄规格、碳纤维复合防静电规格，以及风冷每分钟 万转以上超高转速规格，形成业内最完整的服务器风冷材料解决方案。公司为下游客户提供的手机用主动散热风扇材料得到量产，并实现对已上市搭载风扇手机机型的全面覆盖。该材料通过与客户的深度合作，不但通过主动散热风扇解决了手机运行时的热量控制问题，更同时解决了主动散热风扇带来的手机体积、功耗、防水、防尘等隐患，有望成为行业创新点。在高频高速通信领域，公司可为客户提供多种通讯频率下的介电常数材料选择，实现了在通讯高速连接器和射频连接器中的应用，高频信号损耗可降至1.4‰，并已成为全球领先的信息通讯供应链企业的材料供应商。此外，为支持服务器用PCB更快的传输速度和响应速度，PTFE膜材料再次成为行业的关注点。公司布局多年的PTFE薄膜得到了业内高频高速PCB线路板产业头部客户的认可，成为下一代产业PCB重要可选择方案之一。公司与业内高速线缆企业合作开展膨体聚四氟乙烯ePTFE薄膜绕包线对线缆传输信号能力影响的合作研究。公司承担的LCP薄膜相关中央预算内核心技术攻关项目通过验收，公司高频高速材料解决能力进一步提升。②低空飞行器及机器人材料解决方案报告期内，公司继续保持在无人机飞控材料领域的技术优势，为消费机、植保机、快递及外卖行业无人机提供安全可靠的轻量化材料解决方案。同时，随着低空飞行器承载加强和摄像系统集成度的提升，公司针对客户需求开发的芳纶增强耐磨材料和摄像头用材料得到了客户的量产使用。此外，公司报告期内新投入使用的碳纤维复合材料产线可以直接为客户提供桨叶、机臂、机身框架等成型产品，满足高负载低空飞行器的材料性能要求。报告期内，各形态机器人逐渐从实验样机成为现实生活的潜在生产力工具，易加工性、轻量化、精密集成化、高强度化成为机器人材料发展的新要求。在机器人结构件方面，公司开发的结构件材料得到了扫（拖）地机器人和除草机器人客户的认可和使用。针对机器人旋转电机小型化、轻量化要求，公司开发的高流动性电机定子包胶材料，有效降低定子包胶厚度至0.1毫米，降低绝缘层重量30%-50%，提升定子绕线满槽率30%-40%，相关产品已经得到机器人产业链客户的认可。针对机器人视觉系统长期使用条件下透光材料老化变色问题，公司推出了高透波、耐黄变、抗冲击的透波材料，有效解决客户需求。③半导体材料解决方案公司完成对上海沃特华本半导体科技有限公司的100%股权收购后，已实现业务整合与战略协同，并在半导体材料领域持续取得突破。公司持续为全球头部半导体设备制造商稳定供货。同时，公司积极拓展国内市场，成功完成对国内半导体头部客户的产品开发与导入，并与头部客户建立深度合作关系，为长期高质量发展奠定坚实基础。报告期内，公司完成对华尔卡密封件制品（上海）有限公司（已更名为上海沃特华本密封件制品有限公司）100%股权的收购。沃特华本密封件公司所涉产品高端波纹管作为半导体、核能等产业重要的物质传输部件，技术需长期使用案例累积并且品质要求极高，该收购将有助于增强服务上述行业客户的能力，也将扩展公司氟材料下游应用场景。同时，密封件公司在上海松江出口加工区内拥有土地约3.8万平方米，建设有千级洁净车间和万级洁净车间及研发办公用房等建筑物总面积约2万平方米。相关资产条件不仅将满足密封件自身经营需要，也有助于解决公司半导体产品生产线满产和新设备所需生产空间不足的问题，巩固公司在国际和国内龙头企业供应链中的战略供应商地位。此外，公司也将充分利用上海区域全球化高端人才聚集优势，吸引高端人才、优化提升团队结构，进一步加速公司产品和技术储备释放，为公司未来产品的技术升级和开发提供基础。PTFE半导体设备核心零部件领域，公司 精密定制零部件（杯槽、一体角槽、提篮、波纹管、喷淋管等）具有高洁净、尺寸可靠、稳定交付等优势，被国内外头部半导体清洗设备和涂胶显影等设备厂家所采用并获得高度评价，公司已成为客户所信赖的产品解决方案提供者。芯片先进封装材料领域，公司PTFE薄膜通过严格的生产过程管控，保证了产品高洁净、高耐温、尺寸稳定等特点的同时能够满足客户生产效率需求，已取得国内外头部客户的认证并应用于半导体芯片后端封装领域的热封制程。半导体高纯药液存储和运输领域，公司PTFE内衬板材通过高洁净成型工艺和精密切削工艺，以及高可靠的环保表面处理方法，具备高密度、高洁净度、厚度均匀、透过率低的特点，已应用于国内外头部晶圆厂的高纯化学品储运和运输系统，满足强腐蚀环境下十年以上无渗透的高纯高可靠使用。
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况☑适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
☑是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
新材料行业 销售量 万元 205,180.64 189,686.80 8.17%生产量 万元 202,845.56 192,684.56 5.27%库存量 万元 22,668.85 24,630.16 -7.96%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 ☑不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 ☑不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
☑是□否
本年发生非同一控制下企业收购系公司通过收购的方式取得上海沃特华本密封件制品有限公司100%的股权；2025年12月29日，子公司重庆沃特智荣高分子材料科技有限公司已办理工商注销手续，该子公司成立至注销日未开展业
务。
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
☑适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响生物基高分子材料的研发 通过生物基原材料制备高性能聚酰胺材料，实现在生物基材料的规模化应用。 完成生物基聚酰胺树脂的中试放大生产，优化聚合工艺参数。
对生产出的生物基材
料进行全面的性能测
试（如力学性能、热性能等），并与石油基同类产品进行对标分析。开展下游应用测试，验证材料在目标应用场景中的可行性。 确定生物基聚酰胺树脂的最佳生产工艺窗口，实现稳定、可控的百公斤级/吨级中试生产。获得性能达到或接近石油基对标产品的生物基材料样品。完成至少1-2个典型应用场景的初步应用验证，为后续市场推广提供数据支持。 为公司储备下一代绿色材料技术，抢占生物基材料市场先机。
丰富公司产品线，满足客户对可持续、环保材料的需求，提升品牌形象。DDR5专用高温尼龙复合材料的研发 根据树脂、改性配方、成型工艺分析，制备满足高速数据传输需求的DDR5存储器专用材料。 完成黑色DDR5材料的改性配方开发及量产，本色材料的改性配方及加工工艺优化改善试产。 成功导入行业头部客户，保证量产性能稳定。 公司在DDR5行业有成熟可靠的材料方案。一种高粘度高强度尼龙聚合物制备方法的研发 制备不同强度、熔点及流动性的树脂材料，满足新能源汽车等应用领域特殊需求。 基于2024年建立的应用场景分析和测试方法，开展多轮配方与工艺优化实验。制备出满足不同应用场景需求（如不同流动性、强度等级）的高粘度高强度尼龙材料样品。对优化后的材料进行全面的性能表征和可靠性测试。 形成2-3套针对不同应用领域（如汽车、电子电气）的成熟材料配方和工艺包。完成所有目标性能指标的验证，确保材料性能满足或超越设计要求。完成客户送样测试，并获得积极的初步反馈。 成功开发出具有市场竞争力的差异化新产品，为公司带来新的利润增长点。深化在尼龙材料领域的技术壁垒，巩固公司在特种工程塑料市场的地位。绿色环保集装箱用TPV密封条的研发 解决传统集装箱密封条有异味，且不能回收不能降解，对环境压力大的问题。 推进TPV密封条在集装箱领域的应用验证，完成知识产权申请。 成功导入客户体系并量产。 开发公司材料在集装箱等特殊运输领域的应用。高强度注塑性塑胶材 开发满足移动电子设 完成高强度材料的改 成功导入行业头部客 公司在高强度材料行料关键技术研发 备精密结构件用轻、小、薄、高强度性能要求的复合材料。 性配方开发及量产，高强度材料的改性配方及加工工艺优化改善试产。 户，保证量产性能稳定。 业有成熟的材料方案。常温固化、耐高低温交变阻燃胶粘材料的研发 开发具备常温施工条件的阻燃胶粘材料，解决现有胶粘材料需要加热密封的施工条件限制。 完成阶段性实验，针对小试开发过程中存在的问题，调整原材料配比，完善开发工艺和操作规范，完成胶粘材料产品的打样和测试。 开发常温固化、耐高低温交变性能可控的高性能胶粘材料，形成生产示范线，达到小批量生产。 增大对公司复合材料产品的推广，满足轻质、高强和多种复合材料协同使用的需求。5G高频通讯用高分子材料的研发 通过材料结构分析、工艺设计制备5G高频通讯用高分子材料。 完成小试/中试工艺优化，实现低介电、低损耗材料的稳定制备与性能验证。 实现系列化产品定型，完成下游客户的批量认证与导入，建立稳定的量产工艺。 形成稳定的产品销售收入，切入5G通讯材料供应链，提升公司在高端工程塑料领域的市场竞争力与利润贡献。5G高频通讯用高分子薄膜材料的研发 通过机械设计、设备选型、工艺设计制备5G高频通讯用高分子薄膜材料。 开展薄膜工艺稳定性测试，并与下游客户合作开展加工性测试，基本达到客户薄膜技术指标需求。 针对不同薄膜厚度探索工艺参数并开展稳定性测试。 丰富公司服务5G通讯企业客户的产品种类，提升公司产品竞争力。高性能超滤膜用高分子材料的研发 通过对制膜参数和工艺设备的优化，研究树脂的合成和改性过程，制备满足客户要求的超滤膜用高分子材料。 完成超滤膜工艺参数确认，在直径、截留率、通量等方面达到超滤膜性能要求。 开发膜孔径分布窄、分离精度高的超滤膜用高分子材料。 丰富公司在水处理、医疗器械行业的产品服务能力。新能源汽车导热复合材料的研发 根据新能源汽车散热器的要求，开发高导热的高分子复合材料 推进导热材料在新能源汽车车灯散热部件的量产工作，保质保量保供。 成功导入客户体系并量产。 为公司导热材料在新能源汽车散热方面提供解决方案，带来利润增长。无人机专用高分子复合材料的研发 根据环保要求，制备高性能、可回收的无人机专用高分子复合材料。 完成无人机桨叶及机臂碳管的高分子复合材料的开发及量产。 成功导入到行业头部客户，产品性能稳定。 无人机方面有可靠的材料及产品方案。一种高粘度高强度尼龙聚合物制备方法的研究与开发 针对汽车、电子电气、机械等行业设备轻量化、材料以塑代钢的需求，开发高粘度高强度尼龙材料。 基于2024年建立的应用场景分析和测试方法，开展多轮配方与工艺优化实验。制备出满足不同应用场景需求（如不同流动性、强度等级）的高粘度高强度尼龙材料样品。对优化后的材料进行全面的性能表征和可靠性测试。 形成2-3套针对不同应用领域（如汽车、电子电气）的成熟材料配方和工艺包。完成所有目标性能指标的验证，确保材料性能满足或超越设计要求。完成客户送样测试，并获得积极的初步反馈。 成功开发出具有市场竞争力的差异化新产品，为公司带来新的利润增长点。深化在尼龙材料领域的技术壁垒，巩固公司在特种工程塑料市场的地位。
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额同比增加135.90%，主要系本期公司销售商品、提供劳务收到的现金增加以及公司提
升存货周转率所致；
（）投资活动现金流入同比增加 ，主要系本期赎回理财增加所致；
（3）投资活动现金流出同比增加82.90%，主要系本期购买理财增加所致；（4）投资活动现金流量净额同比减少90.41%，主要系本期购建固定资产等长期资产支出减少所致；（5）筹资活动现金流出同比增加78.96%，主要系本期偿还银行借款支付的现金增加所致；（6）筹资活动产生的现金流量净额同比减少121.75%，主要系本期偿还银行借款支付的现金增加所致。
□适用 ☑不适用
五、非主营业务分析
□适用 ☑不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
☑ □
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ☑不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
☑适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
九、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
料）、销售。 250,000,000.00 538,615,674.62 312,341,261.33 391,424,269.65 14,129,190.51 13,520,481江苏沃特特种材料制造有限公司 子公司 特种工程塑料制品生产、技术开发、技术咨询及技术推广服务。液晶高分子材料、液晶高分子材料生产设备、计算机及其辅助设备销售，自营和代理各类商品和技术的进出口业务 50,000,000.00 208,981,005.79 109,960,554.67 228,221,166.02 26,246,188.72 22,887,347重庆沃特智成新材料科技有限公司 子公司 高分子材料及其制品、化学原料、化学助剂（以上项目均不含危险化学品）的研发、生产、技术咨询、技术推广、技术转让；模具设计及开发；化工设备销售及租赁，电子元器件制造（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动），货物进出口，技术进出口（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 400,400,000.00 832,217,666.03 331,503,924.32 199,154,65限公司 子公司 检验检测服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；合成材料制造（不含危险化学品）；合成材料销售；
塑料制品制造；塑料制品销售；工程塑料及合成树脂制造；工程塑料及合成树脂销售；金属制日用品制造；金属链条及其他金属制品制造；金属制品销售；
货物进出口；技术进出口；进出口代理；采购代理服务；销售代理。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动 65,550,100.00 198,596,106.89 170,911,373.75 165,284,885.70 17,860,073.22 14,112,576浙江科赛新材料科技有限公司 子公司 新材料科技领域内的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让；研发、生产、销售：聚四氟乙烯制品、工程塑料制品、钢塑复合管道、化工机械设备及配件、密封材料，及其他相关材料的技术开发，经济信息咨询（除金融、证券、保险、期货等前置许可经营项目外），货物进出口。 25,000,000.00 506,504,647.74 130,467,596.93 321,061,359.34 2,680,5 2,080,389.香港沃特有限公司 子公司 投资控股及材料贸易 11,623,9（美元） 115,470,616.85 86,060,830.41 113,643,862.06 5,589,6 4,786,851.公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响上海沃特华本密封件制品有限公司 股权收购 公司以低于评估价格收购标的，产生营业1,700外收入 万元重庆沃特智荣高分子材料科技有限公司 注销 0主要控股参股公司情况说明
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十一、公司未来发展的展望
1、行业未来趋势
新材料特别是特种高分子材料作为众多国民基础行业和战略性新兴产业的支撑行业，是新能源、节能环保、新一代
信息技术、生物、高端装备制造、新能源汽车等新兴产业的重要基础。2026年3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（简称“十五五”规划）正式发布。“十五五”规划作为我国基本实现社会主义现代化承上启后的关键时期规划，提出六大方面109项重大工程项目。这109项重大工程是“十五五”规划纲要草案的核心内容，是推动高质量发展、构建新发展格局的重要抓手，也是实现2035年远景目标的具体行动方案。其中，第一大类工程的引领新质生产力发展28项重大工程是“十五五”规划的重中之重，占全部109项重大工程的25.7%。这28项工程围绕产业基础能力和竞争力提升、新产业新赛道培育发展、前沿科技攻关、创新基础能力提升四个方面展开，旨在通过科技创新引领产业变革，培育新的经济增长点，为高质量发展注入强劲动力，而在产业基础能力和竞争力提升工程中，第一项就是高端新材料工程。由此可见，新材料产业在未来仍将保持长期高质量发展趋势。随着国内企业技术的不断提升和对环境保护的日益重视以及对消费升级的持续需求，高分子材料行业将围绕6G、服务器、机器人、汽车新能源及轻量化等重点领域持续发展。“十五五”规划纲要在《培育壮大新兴产业和未来产业》中明确提出，推动6G等未来产业成为新的经济增长点。相较于“十四五”时期的“前瞻布局6G网络技术储备”，这一表述标志着6G发展正式进入技术攻关、标准研制、试验验证、产业培育与场景探索协同推进的新阶段，其战略定位实现从“前瞻布局”到“产业培育”的关键升级。由国家工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局等四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》明确指出要立足发展基础和资源优势，对接国家区域重大战略，在粤港澳等重点地区，建设从技术开发、产品研制、示范验证到应用推广的一体化创新发展产业生态。围绕增强产业技术创新能力、提升产业链供应链竞争力、深化重点领域示范应用、推动基础支撑体系建设、构建高效融合产业生态五大领域明确20项重点任务。根据中国汽车工程学会发布的《节能与新能源汽车技术路线图》，汽车轻量化目标在2030年将实现比2015年整车质量减重35%。国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划》，要求深入实施发展新能源汽车国家战略，推动我国新能源汽车产业高质量可持续发展，加快建设汽车强国。新能源汽车发展将带动相关材料行业进入新的阶段。根据国际机器人联合会（IFR）在2025年9月发布的《世界机器人报告》统计，中国继续保持全球机器人最大市场地位，占全球安装总量54%。中国工业机器人需求量加速增长，新安装29.5万台，创年度新高；在役存量突破200万台，居全球首位；本土品牌国内市场占有率从十年前的28%跃升至57%，首次超过外资品牌。从长远来看，直到2028年，中国制造业的机器人需求仍具有增长潜力，预计每年平均增长可达10%。
2、公司发展战略及2026年经营计划
公司秉承“做自己被需要”的价值观，以“塑造人类美好生活”为企业使命，以“成为世界一流的材料方案提供者”为愿
景，以高技术含量的特种高分子和工程高分子材料为着力点，以技术发展和满足客户需求为出发点，通过精益管理持续强化研发、生产、服务、内控水平，为客户持续提供具有竞争力的新材料解决方案，带动公司经营业绩持续提升，回馈社会和广大投资者。公司 年向特定对象发行股票募投项目经过多年市场培育和技术创新，已经进入价值加速释放阶段。 年，公司将进一步释放募投项目产能，充分发挥上游特种高分子材料合成、中游材料改性、下游成品生产制造的全产业链布局，以及多种特种高分子材料的平台化优势，把握国内快速发展的新兴产业市场机遇和供应链自主可控需求，实现企业实力和竞争力的不断提升，进一步为客户提供优质高效的产品研发、生产、技术服务。
（2）持续加强研发创新，满足产业新兴需求
创新一直是公司发展的内在动力，公司将利用好省院士专家企业工作站和省工程技术研究开发中心的研发系统优势，
不断将前沿技术研发优势逐步转化为可产业化的产品技术优势和服务优势。技术研发方面，大力开展以LCP、PPA、聚砜、PAEK、PPS、PTFE为核心的特种高分子材料研发；完善以碳纳米管、碳纤维为代表的高分子/碳材料复合材料的制备工艺和材料性能；丰富弹性体材料结构，加强工艺稳定性；加强优势工程塑料、通用塑料的配方持续优化。应用开发方面，紧密围绕战新产业和未来产业发展态势，研发适用于产业特殊要求的材料方案；巩固原有电子、电气、水处理、光伏等优势行业地位，与客户共同开发个性化、前沿化、能够良好解决现有材料问题的高分子材料方案。
（3）整合资源，寻求外延式发展
根据加工方式，高分子材料可分为注塑级、薄膜级、纤维级等多种形态。目前国内高分子企业在注塑级市场已经具
备与国外领先企业竞争的优势，但由于产业链分散和技术起步较晚等原因，国内薄膜级、纤维级高分子材料市场仍被跨国企业所占据。公司将依靠自身特种高分子材料合成基础，大力与产业链内企业开展技术合作和互动，实现特种材料加工方面的产业链自主可控。此外，公司也将积极发挥资本市场的平台优势，主动发现并接触具有产业协同作用的标的，争取在自身原有业务能力不断加强的基础上，快速提升并巩固公司行业领先地位。
（4）深化产学研合作，布局高质量发展
公司将进一步加强与高校、科研院所的合作，通过广泛深入的合作持续提升公司材料产品基础研发能力。目前，公
司已与深圳大学、国家医疗器械创新中心、吉林大学、中国科学院深圳先进技术研究院、哈尔滨工业大学等高校和科研院所开展项目交流与合作，围绕材料设计、工艺优化、设备开发、合成生物等多个方向开展合作。公司将持续关注上述合作项目的进展，探索内部孵化和外部合作孵化等不同方式，将科研成果放大落地，为公司保持持续技术领先提供基础。
（5）推进数智化建设，业财融合提升内控效能
公司将围绕“深化业财融合，构建数智驱动的高弹性经营体系”总体战略定位，对标化工新材料行业标杆企业，制定
长期业财融合专项规划，明确以下四个方面目标：一是夯实数据底座，打通业财信息流，实现核心业务数据自动采集；二是升级全面预算体系，构建“战略规划—年度预算—滚动预测—预实分析”闭环，有效提升预算编制效率；三是构建端到端价值流分析体系，围绕“销售计划—研发试样—生产交付—销售回款”全流程提升运营效率；四是优化组织与KPI体系，建立财务嵌入业务的敏捷响应机制。同时，在业财系统融合过程中，探索从数字化到数智化的建设过程，及时、准确发现业务流异常并沉淀有效经验，长期提升公司内控效能。
（6）加强规范运作，不断提升公司治理水平
公司将不断加强内控建设及风险防范能力，持续完善公司治理制度体系建设，提升规范运作水平。持续规范“股东会、
董事会、管理层”治理机制，切实履行审议决策程序，充分发挥独立董事参与决策、监督制衡、专业咨询作用，鼓励独立董事充分利用自身专业优势特长，为公司可持续发展提出切实有效的意见和建议，进一步提升公司经营管理水平。同时，公司将持续推动ESG理念在公司治理的各个方面落地落实，继续在加强保护环境、履行社会责任、完善公司治理等方面持续发力，提高核心竞争力，助力实现高质量发展，加快实现“成为世界一流的材料方案提供者”的企业愿景。
4、风险应对措施
公司始终注重风险控制，公司将积极采取以下应对措施，降低和规避可能产生的风险。
（1）深化制度建设，提升人才竞争力。对内，丰富现有培训体系并优化人力资源制度，内部为员工提供合适的职业
发展规划，实现员工与公司的共同成长。进一步完善薪酬考核制度，为人才和公司的长远成长做好准备。对外，加强公司与高校、社会就业平台的联系，大力引进管理、研发、营销、金融等多方面人才，丰富公司自身人才队伍建设。
（2）公司将不断与各行业领军客户开展全面深入合作，加强公司产品技术优势，大力拓展产品应用创新，深入挖掘
细分市场空间，不断提升核心竞争力。
（3）公司多年来将诚信作为首要方针，与全球多家原材料领军供应商建立合作关系。动态关注原材料价格走势并及
时判断未来走势。公司将不断加强行业内交流，关注行业发展趋势及业内伙伴的共性需求，为行业内伙伴企业提供技术支持，与业内伙伴共同成长。
（4）公司在加速开拓市场应用的同时，也将持续建设客户测评系统，审慎选择新客户。同时继续向中国出口信用保
险公司购买保险业务服务，通过信用保险的服务，提升公司应收账款管理、商账追收的能力，能够有效降低公司信用风险。
（5）为应对产能扩张带来的销售风险，公司一方面将加强对下游细分行业的跟踪，不断开拓新客户；另一方面将进
一步加强销售队伍和销售网络的建设，扩大公司销售区域，提高市场占有率。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容会议室；
网络会议 网络平台
线上交流 其他 面向所有投资者2024年业绩说明会 www.cninfo.com日投资者关系活动记录表（编号：2025-04）
2025年8月25日 线上电话会议 电话沟通 机构 长江证券、财通证券、长城证券、德邦证券、东北证券、东方财富证券、方正证券、光大证券、广发证券、国海证券、国金证券、国信证券、国泰海通证券、国联民生证券、国都证券、国投证券、华泰证券、华创证券、华安证券、华福证券、华西证券、华金证券、华鑫证券、江海证券、开源证券、民生证券、平安证券、上海证券、申万宏源证券、山西证券、太平洋证券、天风证券、西部证券、信达证券、甬兴证券、招商证券、浙商证券、中国银河证券、中信证券、中金公司、中信建投证券、中邮证券、中泰证券、第一创业、德若基金、景瑞基金、格林基金、環球富盛、德泰控股、华西银峰、半夏投资、海富投资、福泽源基金、辰禾投资、橙丰投资、尚诚资产、耕霁投资、吕梁资产、粵佛基金、上海翀云、宏鼎财富、橡果资产、和谐健康保险、华立集团2025年半年报交流 www.cninfo.com日投资者关系活动记录表（编号：2025-05）
2025年9月8日 线上电话会议 电话沟通 机构 中信证券、中金公司、长江证券、国泰海通证券、国金证券、华泰证券、申万宏源证券、招商证券、民生证券、华福证券、山西证券、国信证券、东北证券、中泰证券、西部证券、德邦证券、浙商证券、华金证券、方正证券、光大证券、中国银河证券、爱建证券、贝莱德基金、兴证全球基金、鹏华基金、建信基金、昆仑健康保险、张家港高竹基金、德泰控股、北京橡果资产、上海途灵资产、玄卜投资、青骊投资、耕霁投资、杭州橙丰投资、鸿道投资、深圳前海华杉投资、上海张江投 收购沃特华本密封件公司交流 www.cninfo.com投资者关系活动记录表（编号：
2025-06）
资、上海鹤欧投资、弘尚资产、深圳国盈资本、深圳创富兆业、玄礁（上海）、杭州中财景潼、立元集团、艾比森、中国电子商会、中国稀土集团
2025年10月31日 线上电话会议 电话沟通 机构 长江证券、长城证券、德邦证券、东北证券、东方财富证券、方正证券、光大证券、广发证券、国海证券、国金证券、国信证券、国泰海通证券、国联民生证券、国投证券、华泰证券、华创证券、华安证券、华福证券、华西证券、华金证券、华鑫证券、江海证券、开源证券、民生证券、申万宏源证券、太平洋证券、天风证券、西部证券、甬兴证券、招商证券、浙商证券、中国银河证券、中信证券、中金公司、中信建投证券、中邮证券、中泰证券、爱建证券、博道基金、和谐健康保险、途灵资产、融善资产、鹤欧投资、江苏高投投资、橙丰投资、宝蓁投资、翼虎投资、尚诚资产、德泰控股、立元集团、深圳宏鼎、闻天私募、远信私募2025年三季报交流 www.cninfo.com日投资者关系活动记录表（编号：2025-07）
2025年11月20日 公司总部会议室；
网络会议 网络平台
线上交流 其他 面向所有投资者 公司经营情况及未来前景交流 www.cninfo.com日投资者关系活动记录表（编号：2025-08）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
☑是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ☑否
2025年4月24日，公司第五届董事会第六次会议审议通过《关于制定〈深圳市沃特新材料股份有限公司市值管理制度（2025年4月）〉的议案》，为加强上市公司市值管理工作，进一步规范公司的市值管理行为，维护公司、投资者
及其他利益相关者的合法权益，积极响应《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中关于鼓励上市公司建立市值管理制度的号召，根据《公司法》《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等相关法律法规、规范性文件及《公司章程》，并结合公司实际制定本制度，该制度自董事会审议通过之日起生效。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。☑是□否年 月 日，公司第五届董事会第十四次会议审议通过《关于质量回报双提升行动方案的议案》，为深入贯彻落实党中央、国务院重要会议精神和决策部署，践行以投资者为本的理念，推动公司持续优化经营、规范治理，切实提升经营质量与投资回报水平，实现高质量可持续发展，与全体投资者共享发展成果，公司制定“质量回报双提升”行动方案，具体内容详见与本公告同时披露于巨潮资讯网站（www.cninfo.com.cn）上的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。
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