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| *ST原尚(603813)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。面对日趋严峻的国际政治经济形势、地缘政治紧张以及世界经济增速放缓等复杂外部环境，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势，新动能新优势加快培育，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定。
面对复杂严峻的国际环境与国内经济转型压力，公司在董事会领导下，坚持战略引领，积极应对挑战，全年实现营业收入34,207.47万元，同比增长5.93%，整体经营保持平稳并呈现回升向好态势。业绩增长主要得益于公司主动优化产业结构，大力拓展非汽车零部件物流业务，有效对冲了传统主业下滑的影响，其中：
受传统燃油车销量下滑及下游需求收缩影响，汽车零部件物流业务收入为10,650.55万元，同比下降33.83%，营收占比降至31.14%。此业务收缩是公司当前面临的核心转型痛点之一，凸显了过度依赖单一周期性行业的经营风险。非汽车零部件物流业务成为公司增长主引擎，收入达20,953.94万元，同比大幅增长53.35%，营收占比提升至61.26%。
增长动力主要来源于：
（1）深化高端客户服务：与全球消费电子巨头松下深化合作，提供覆盖全国的智能仓储与全链路厂内物流服务，推动公司服务能力向高端化、智慧化升级。
（2）拓展新兴合作网络：与拼多多、顺丰等电商及快递巨头合作，快速切入电商物流赛道，优化仓储管理与配送效率。
（3）把握国家战略机遇：积极融入“西部大开发”与“一带一路”建设，依托在新疆等西部地区的布局，开拓项目。
（4）航空物流板块深化：巩固在白云机场、宝安机场的国际出港装卸业务主导地位，并向前端服务延伸，增强客户粘性，推动业务从劳动密集型向技术驱动型转变。
（5）“制造+物流”双轮驱动：于2025年4月完成对和川友的收购，初步形成供应链闭环，旨在降低中间成本，提升对制造企业客户的一体化服务能力，为打造第二增长曲线奠定基础。
（6）科技与绿色转型：明确以智能化与绿色化为未来核心引擎，探索氢燃料电池物流车换代传统物流车的模式，并依托自有信息化系统，推动公司向“制造业供应链绿色智能解决方案提供商”转型。
在2025年全年的经营中，公司面临了来自多方面挑战：
（1）业务转型与拓展痛点：
①传统业务依赖：汽车零部件物流业务大幅下滑，亟需培育新的稳定收入支柱。
②新市场开拓压力：进入电商物流等新领域，面临激烈的市场竞争与不同的运营模式挑战，需要持续的资本与资源投入。
③技术升级需求迫切：向科技物流企业转型，需要在信息技术、智能装备等方面进行大量投入。
（2）融资环境与资本约束痛点：
2025年公司因2024年的经营压力面临风险警示，导致2025年公司融资渠道收窄、融资成本上升，对公司的经营发展提出挑战。同时，资本市场对风险警示公司的谨慎态度，也直接影响了公司通过资本手段获取转型发展所需资金的能力，制约了战略项目的推进速度与规模。
在面对上述情况下，公司管理层多措并举，积极破局：
（1）优化收入结构，降低单一风险：大力拓展非汽车零部件物流业务，使其营收占比超过六成，成功构建了更加均衡、抗风险能力更强的业务组合。
（2）深化战略合作，借力突破：通过与行业巨头（拼多多、顺丰、松下、南航）合作，以较低成本接入先进技术网络与客户资源，快速提升在新领域的服务能力与市场份额，缓解了自身独立投资拓展的压力。
（3）推进并购整合，内化能力：收购和川友实现制造能力内化，为公司后续发展开辟新增长点，同时拟推进供应链协同效应降低整体成本，提升盈利能力和对核心客户的综合服务价值，增强自身造血功能。
（4）聚焦核心战略，精准投入：将有限资源聚焦于智能化、绿色化等核心战略方向，致力于通过技术提升运营效率和服务附加值，从内涵式增长中寻求突破，部分缓解对大规模外部融资的依赖。
展望未来，公司将继续坚持“成为优秀综合性物流服务提供商”的战略目标，在巩固现有转型成果的基础上，全力推进对和川友的整合，深化“制造+物流”协同效应。同时，公司将持续推进智能化改造与绿色运力布局，深度嵌入制造业供应链，努力克服外部挑战，提升核心竞争力与盈利能力，为股东创造长期价值。
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