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| 天宇股份(300702)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）全球医药市场发展现状
伴随全球经济的持续发展和人口老龄化程度的不断加深，以及民众保健意识的显著增强、新兴国家城市化进程的稳步推进和各国医疗保障体制的日益完善，医药产业的规模正迅速扩张，已然成为全球经济的支柱性产业。根据 Grand View Research的统计数据，2025年全球医药市场规模达到约 1.74万亿美元，预计2026年至2033年的复合年增长率为 6.08%。根据 IQVIA2025年发布的《The Global Use of Medicines 2025》，全球药品市场在 2025-2029年间将以 5%-8%的复合年增长率（CAGR）扩张，到2029年达到约2.4万亿美元，增长核心动力源于肿瘤学、免疫学及以 GLP-1为代表的减重与代谢药物。
在全球范围内，药品用量需求呈现国别和地区差异，发达国家市场由于公共卫生健康政策转向、政府财政预算的配置限制以及人口结构的变化等多方面因素的叠加作用，市场增长面临一定的压力；新兴国家市场因人口增长的强劲动力以及医疗体系建设投入的持续扩张等因素的积极推动，仍将保持一定规模的增长态势。同时，随着疾病种类的多样化和药物分子结构的复杂化，新药研发难度逐渐上升，不过大型跨国药企依然坚定不移地持续投入药物管线的研发。新兴国家市场药物输送系统的技术创新和扩大医疗保健的需求亦有助于市场扩张，全球各药企的战略合作和研发投入持续推动产品开发和市场竞争力。
（二）国内医药市场发展现状
据国家统计局数据，2025年1-12月，全国规模以上医药制造业营业收入 24,870亿元，同比减少 1.2%；利润总额 3,490亿元，同比增长2.7%。作为全球规模最大、最具活力的新兴医药市场，中国已跃居世界第二大单一医药市场行列，其市场规模仅次于美国。当下，我国医药产业正处于产业结构优化升级、创新驱动发展与新旧动能转换深度协同的关键阶段。
2025年，国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出加强对创新药研发支持、支持创新药进入医保目录和商业健康保险创新药品目录、鼓励创新药临床应用、提高创新药多元支付能力、强化组织保障等 5方面举措，标志着政策导向从单一研发端支持转向“研发-准入-生产-使用-支付”的全生命周期扶持。2025年 NMPA批准的创新药数量达 76个（创历史新高），其中1类创新药占比突出，国产创新药出海（Out-licensing）在 ADC与细胞疗法等领域取得显著进展。
随着“十四五”规划纲要的落地与实施，医疗制度的改革及资本进入限制的逐步放开，将推动医药类注册申请数量稳步增长，我国化学药产业将逐步追赶发达国家，转入创新发展的新阶段。集采常态化继续推动仿制药行业出清，倒逼企业向高端制剂与创新药研发转型。2025年《政府工作报告》提出优化药品集采政策、强化质量评估和监管、制定创新药目录、支持创新药发展、深化医保支付方式改革等，进一步为行业高质量发展提供政策保障。
（三）全球原料药行业情况
根据相关市场分析报告，2025年全球原料药（API）市场规模保持稳步增长，复杂 API（多肽、寡核苷酸）及高活性原料药（HPAPI）的需求激增。根据 Evaluate Pharma发布的全球药品销售预测报告，2025-2029年间将迎来全球生物医药史上较大规模的专利迭代周期，多款年销售额突破 10亿美元的创新药物核心专利相继到期。此类具有明确临床价值的“重磅炸弹级”药物专利到期，不仅会加速仿制药市场的品种迭代，更将通过“首仿药红利-医保准入放量-终端需求传导”的完整价值链，必然传导至上游原料药市场，为原料药生产企业提供巨大的发展机遇。
全球供应链在2025年进一步重塑，跨国药企在强调供应链弹性的同时，依然高度依赖中国等主要生产基地的产能。行业趋势上，连续流制造与绿色化学成为主流工艺，尤其是在环保门槛大幅提升的背景下，技术领先的企业获得了更高的市场份额与议价能力。
（四）国内原料药行业情况
随着国际宏观经济的变化以及人民基本用药需求扩张，全球医药市场规模不断上升，中国原料药出口比重增加，市场规模持续增长。凭借丰富的原料药资源和完善的工业体系，中国成为全球主要的原料药生产国与出口国之一。根据中国医药保健品进出口商会（CCCMHPIE）数据，2025年我国原料药及中间体出口额约为 428.7亿美元，进出口总额为 552.5亿美元，出口单价在经历前期底部振荡后开始小幅回升。原料药作为我国西药出口中的重点产品，约占西药出口的 80%。2015-2025年，原料药出口额保持稳定增长态势，中国作为全球原料药供应大国的地位没有改变。从2021年以来原料药出口走势看，疫情后全球需求回落叠加去库存压力，出口金额有所调整，2025年出口回归常态趋势。
2025年，国家医保局等部门通过《支持创新药高质量发展的若干措施》等政策，间接推动原料药-制剂一体化发展，支持 CDMO服务与高端特色原料药升级；同时，行业持续落实绿色低碳转型要求，推动关键中间体绿色工艺覆盖率进一步提升。龙头企业通过“原料药+制剂”一体化布局，有效对冲了国内集采带来的价格压力。
（五）公司行业地位
公司构建了以沙坦类降压药物原料药及中间体为核心支柱，抗哮喘、降血糖、降血脂、抗凝血等药物原料药及中间体为战略补充，CDMO业务与制剂业务协同发展的立体化产业格局。作为全球沙坦类抗高血压药物原料药领域的主要生产商和供应商，公司不仅保持着全球最大的生产规模和最完整的产品矩阵，更凭借二十年深耕形成的技术壁垒和规模优势，持续巩固在全球沙坦类原料药供应中的市场占有率。
公司现运营五个符合国际 cGMP及 EHS标准的现代化生产基地，构建了从中间体、原料药到制剂的全产业链控制能力。特别是在慢病治疗领域，公司已取得 67个制剂批文，制剂业务收入快速增长，亏损收窄趋势显著，标志着公司正成功实现从原料药龙头向综合型医药企业的战略转型。
目前，公司产品已通过严苛的国际认证，覆盖欧盟、北美、日韩等规范市场及新兴医药市场，并与全球领先品牌制药企业中的默沙东、诺华、武田、第一三共等制药巨头建立深度战略合作。这种长期稳定的供应链合作关系，既印证了公司卓越的国际化质量管理能力，也为未来参与创新药全球分工奠定了坚实基础。
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四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入 306,113.54万元，较2024年营业收入 263,080.82万元上升 16.36%。归属于上市公司股东的净利润 13,971.28万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 13,447.86万元。报告期内公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长149.78%，公司业绩实现稳步增长，主要原因如下：随着规范市场的持续拓展，公司非沙坦类原料药及中间体业务保持良好增长态势，销量与销售收入稳步提升。同时，制剂业务紧紧围绕集团整体战略部署，持续推进研发、生产、营销等各环节能力建设，经营规模与质量效益实现同步改善，公司整体销售规模持续扩大，经营质效稳步提升。
本年度公司主要完成的工作概述如下：
（1）深耕全球规范市场，持续巩固心血管原料药竞争优势
2025年，公司营销中心在持续巩固沙坦类产品市场竞争优势的基础上，进一步提升了公司在心血管治疗领域及非心血管治疗领域原料药及中间体业务的市场影响力和综合竞争能力。公司原料药及中间体业务整体保持稳健发展，产品结构持续优化，市场拓展和客户开发工作有序推进。
报告期内，仿制药原料药及中间体业务收入 222,187.84万元。其中，沙坦类原料药及中间体实现销量2,972吨，较上年增加 365吨，同比增长13.98%，实现收入 135,820.60万元，较上年同期下降5.38%；非沙坦类原料药及中间体实现收入 86,367.23万元，较上年同期增长54.60%，销量 734吨，较上年同比增长57.53%。在国际高端市场开发方面，公司持续加大原研及高端客户拓展力度，围绕重点客户、重点产品和重点区域开展专项突破，推动新客户导入、项目确认及业务合作取得积极进展，进一步提升了公司在国际规范市场中的客户基础和市场地位。
市场拓展方面，公司持续深耕重点区域及核心客户，稳步推进全球规范市场开发与客户管理体系建设。报告期内，原料药规范市场销量为 1,693.32吨，占原料药整体销售量的 77.37%。规范市场销量占比较高，业务基础进一步夯实。公司积极推进客户分级分类管理和大客户战略执行，强化资源向核心客户聚焦配置，不断提升重点客户服务质量与协同效率。积极推进新客户开发和新项目导入，持续增强后续业务储备，为未来经营增长奠定基础。
CDMO业务方面，实现销售收入 39,189.86万元，较上年增长7.13%，业务保持平稳推进，部分项目需求增长带动订单有所增加。公司持续拓展 CDMO业务，不断提升客户触达和项目响应能力。
在营销团队的组织与管理能力建设方面，公司持续优化营销组织架构和人才配置，完善专业培训和绩效评价机制，提升营销团队专业化水平和业务执行能力。推进营销管理数字化和精细化建设，强化过程管理、数据分析和经营支持能力，为市场拓展和经营决策提供更有力支撑。
（2）坚持研发驱动与平台赋能，持续增强技术创新与成果转化能力 报告期内，公司坚持“研发驱动、技术赋能”的发展导向，围绕高端特色原料药、绿色合成工艺、生物催化技术等重点方向，持续夯实技术创新能力，为原料药业务升级和产品管线拓展提供有力支撑。
公司研发投入总额达 2.58亿元，占营业收入比重 8.44%。持续推进“研发—中试—验证—产业化”全链条协同，全年实现 11个原料药品种完成工艺验证、19个原料药及中间体项目完成中试放大，6个核心产品完成工艺改良，相关产品质量、生产效率持续提升，成本、能耗及环保指标进一步优化。
在项目开发方面，公司围绕心血管、抗肿瘤、自身免疫性疾病、神经退行性疾病等重点疾病领域，新立项 15个原料药项目，覆盖小分子靶向药、ADC、多肽等重点赛道，进一步丰富高价值产品管线储备。在产学研合作方面，公司围绕 TRβ激动剂、CETP抑制剂等前沿方向开展联合研发，相关项目已完成路线筛选并进入工艺优化阶段，创新研发布局持续深化。
报告期内，公司持续完善多维度研发技术平台体系。酶工程及生物合成平台围绕技术布局与产品转化需求，持续推进酶筛选、改造与产品应用工作，自主完成超 5000个酶的酶库建设，同时合作外部酶库资源，目前自主完成 3个产品的酶工艺实现中试放大和产业化生产。通过连续化反应平台与光化学平台的融合应用，进一步提高了各类高风险和难转化化学反应的开发与工艺优化效率，全年完成 6个产品的连续流/光化学反应小试工艺开发与优化。同时，公司完成偶联药物 L-P部分及多肽药物两大研究平台建设，已具备 OEB-5级别 L-P产品及化学合成肽药物的合成与质量研究能力，为拓展 ADC及多肽等新业务领域提供支撑。
知识产权方面，公司持续加强研发成果保护与专利布局，报告期内新增发明专利申请 10项，新增授权发明专利 1项，PCT专利在 1个国家获得授权。
（3）夯实全生命周期质量管理基础，持续提升国际化合规与质量保障能力2025年，公司结合行业发展趋势及国内外药政法规变化要求，持续提升质量管理水平，不断强化药品质量全生命周期管理能力，围绕 GMP合规、高效运行和风险防控持续推进质量体系优化。在统一质量管理体系框架下，公司同步实施质量精益管理，持续提升质量管理效率，推动 GMP质量管理能力逐步转化为公司重要的品牌竞争优势，高端客户数量持续增加。
公司在持续加强质量组织建设和检验能力提升的同时，高度重视质量文化建设，通过企业内刊、微信公众号等多种渠道，组织集团及各生产场地开展质量月等专题活动，推动质量理念在组织内部深入传播，营造了全员重视质量、参与质量管理的良好氛围。
报告期内，公司 GMP常态化建设能力进一步提升，公司共接受官方检查 22次、国内外客户审计 193次，均一次性通过。与此同时，公司三个原料药生产场地首次取得国际 HALAL（清真）证书，进一步拓宽了国际市场准入基础。
在国际注册方面，报告期内公司获得 5个新品种 CEP证书、3个新品种欧洲国家 ASMF批准；新递交4个品种 CEP申请、9个品种 FDA注册申请、2个品种日本注册申请、10个品种韩国 MFDS注册申请。
在国内注册方面，公司获批 4个原料药产品，申报 8个原料药品种。新增注册及获批产品进一步丰富了公司产品结构，为后续市场拓展和持续发展提供了支撑。此外，公司于报告期内完成 26个原料药品种《出口欧盟原料药证明文件》及 8个品种《出口销售证明》的取证工作。
（4）围绕战略部署推进全链条提质增效，制剂业务实现稳步发展
报告期内，公司制剂业务围绕集团整体战略部署，持续推进研发、生产、营销等各环节能力提升，实现经营规模与质量效益的同步改善。公司制剂业务实现销售收入 41,799.76万元，同比增长64.07%，销售数量同比增长42.20%，销售规模持续扩大，经营质效稳步提升。
研发方面，公司系统梳理项目全流程管理机制，建立进度追踪体系，持续优化审批流程，不断提升成果转化效率。报告期内，公司共获得国家药监局 15个品规（涉及 9个品种）的药品生产批件；新提交14个品规（涉及 11个品种）的药品注册申请，进一步丰富了产品储备，增强了后续发展潜力。
生产方面，公司以精益管理为抓手，对生产全流程关键节点进行梳理优化，并搭建工艺优化及能耗监控的基础框架，持续推进降本增效。报告期内，公司单位能耗同比下降超过 20%，人均产值提升 35%以上，单位制造费用同比下降约 20%。同时，产品市场抽检合格率保持 100%，为业务持续发展提供了有力质量保障。
营销方面，公司积极参与省级联盟集采接续项目，江苏联盟和广东联盟集采接续项目成功中标并顺利执行，终端覆盖率进一步提升。公司持续推进营销系统化管理，已实现客户协议、人员业绩、产品销量等关键指标的实时监控，初步建立“客户—人员—产品”三位一体的营销管理体系，有效提升了集采常态化背景下的团队运营效率和市场响应能力。
（5）公司治理与组织效能
报告期内，公司持续贯彻“提高能力与效率，积极应对变化”的经营方针，围绕组织优化、流程管控、数字化建设和人才发展等方面，持续提升运营协同效率和管理效能。
在组织与流程建设方面，公司持续优化组织架构和管理机制，整合生产运营与工艺技术相关职能，成立工程管理委员会，逐步建立以客户需求为导向的扁平化组织管理模式，推动研发、工艺、生产等关键环节高效协同，进一步提升客户需求响应效率和产品交付保障能力。公司已建立覆盖战略层、组织层、个人层的三级绩效管理机制，通过目标分解、过程跟踪和结果评价相结合，推动战略目标有效落地，持续强化结果导向和价值创造导向。同时，公司持续推进业务流程标准化和信息系统集成应用，优化核心业务流程，提升跨部门协同效率，并通过管理信息系统深化应用，实现业务数据实时采集与分析，为经营决策和运营优化提供支撑，逐步构建数智化运营管理平台。
在人才发展与激励机制方面，公司持续推进人才结构优化和人才密度提升，积极引进高层次专业人才，多名博士入选国家级、省级、市级人才计划。截至报告期末，公司硕士及以上学历员工较上年末增长34.51%，人才队伍结构进一步优化。公司持续完善干部能力素质模型和专业人才任职资格体系，明确人才发展标准和成长通道。在人才培养方面，公司建立覆盖各层级员工的培训体系，持续推进智能化学习平台和知识管理体系建设，提升培训效率和组织知识沉淀能力。在激励机制方面，公司坚持“共创、共赢、共享”理念，持续完善以岗位价值、个人能力和绩效贡献为基础的薪酬激励体系，并不断丰富荣誉激励等非物质激励方式，提升核心人才吸引力和员工组织认同感。
（6）重点项目投资情况
报告期内，子公司昌邑天宇依托现有辅助及附属工程条件，投资建设高纯溶剂生产项目，完成年产 2万吨高纯乙腈生产线建设，并于2025年 10月启动试生产及调试运行。该项目的实施，完善了公司在高纯溶剂领域的产能布局，提升了高纯乙腈产品的规模化生产和供应能力。 2026年3月31日，公司召开第五届董事会第二十次会议，审议通过了《关于收购星可高纯部分股权暨关联交易的议案》，拟收购星可高纯 87.8173%股权。本次交易完成后，星可高纯将纳入公司合并报表范围。上述事项已经公司2026年第一次临时股东会审议通过。本次收购有利于整合昌邑天宇的产能优势及星可高纯的技术、市场和客户资源，强化高纯乙腈业务协同，提升产品市场占有率和综合竞争力。
为持续推进公司战略规划实施，进一步延伸医药产业链，公司与上海禾嘉合生物医药科技合伙企业（有限合伙）共同出资设立浙江诺和医药科技有限公司。其中，公司出资 520.4082万元，持股 51%；上海禾嘉合生物医药科技合伙企业（有限合伙）出资 500万元，持股 49%。本次对外投资主要聚焦创新药合作开发，符合公司围绕医药主业持续拓展产业链的发展方向，有助于发挥原料药与制剂一体化协同优势，培育新的业务增长点。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
仿制药原料药及中间体 销售量 吨 3,666.62 3,073.10 19.31%生产量 吨 3,881.21 2,641.31 46.94%库存量 吨 4,117.86 3,903.27 5.50%CDMO原料药及生产量 万片 131,976.12 85,468.10 54.42%库存量 万片 33,999.80 21,458.26 58.45%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用
（1）公司仿制药原料药及中间体业务本年产量较上年增加 46.94%，主要是公司非沙坦类原料药及中间体业务保持良好增长态势，销量与产量稳步增长客户需求增加。
（2）公司 CDMO业务本年生产量较上年下降46.89%，库存量较上年下降39.04%，主要系产品结构调整。
（3）公司制剂业务本年销售量、生产量、库存量较上年分别增长59.51%、54.42%、58.45%， 主要系制剂紧密围绕集团战略部署营销渠道扩张，销售规模持续扩大，产销及库存量增长。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响AX0283合成工艺研究 仿制药原料药工艺研发 项目完结 开发高质量产品合成新工艺，实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司的产品结构，提高市场竞争力BP0011合成工艺研究 仿制药原料药工艺研发 小试 开发高质量产品合成新工艺，实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司的产品结构，提高市场竞争力FSA新工艺研究 仿制药原料药工艺研发 小试 开发绿色合成新工艺，实现商业化生产，满足市场需求 通过对原有产品工艺持续优化升级，稳定产品质量、降低生产成本，增强综合市场竞争力C0311合成工艺研究 仿制药原料药工艺研发 项目完结 开发绿色合成新工艺，实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司的产品结构，提高市场竞争力BP0021合成工艺研究 仿制药原料药工艺研发 小试 开发高质量产品合成新工艺，实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司的产品结构，提高市场竞争力X0187合成工艺研究 仿制药原料药工艺研发 小试 开发绿色合成新工艺，实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司的产品结构，提高市场竞争力AX0223合成工艺研究 仿制药原料药工艺研发 项目完结 自主开发具备知识产权的创新工艺，实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司的产品结构，提高市场竞争力AX0252合成工艺研究 仿制药原料药工艺研发 项目完结 开发工艺安全可控、产品质量优异的新型合成工艺，实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司的产品结构，提高市场竞争力AX0305合成工艺研究 仿制药原料药工艺研发 项目完结 开发高质量产品合成新工艺，实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司的产品结构，提高市场竞争力达比加群酯胶囊/甲苯磺酸艾多沙班片/马来酸阿伐曲泊帕片/普伐他汀钠片/坎地沙坦酯片/依折麦布辛伐他汀片/孟鲁司特钠片/瑞舒伐他汀依折麦布片（I）/盐酸曲唑酮片 仿制药制剂工艺研发 已获批 实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司的产品结构，提高市场竞争力伊布替尼胶囊 仿制药制剂工艺研发 已申报 开发溶出可控的稳定工艺，实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司抗肿瘤领域产品结构，提高市场竞争力阿帕他胺片 仿制药制剂工艺研发 已申报 开发杂质可控的片剂工艺，实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司抗肿瘤领域产品结构，完善管线布局，提高市场竞争力氢溴酸替格列汀片 仿制药制剂工艺研发 已申报 开发生物等效的制剂工艺，实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司糖尿病治疗领域产品结构，提高市场竞争力瑞舒伐他汀钙片 仿制药制剂工艺研发 已申报 开发工艺稳定的片剂处方，实现商业化生 丰富公司心血管领域产品结构，提高市场产，满足市场需求 竞争力吗替麦考酚酯胶囊 仿制药制剂工艺研发 已申报 开发防潮优异的胶囊工艺，实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司免疫抑制领域产品结构，提高市场竞争力苯磺酸左氨氯地平片 仿制药制剂工艺研发 已申报 开发释放稳定的制剂工艺，实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司心血管领域产品结构，提高市场竞争力吡格列酮二甲双胍片 仿制药制剂工艺研发 已申报 开发复方溶出同步工艺，实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司糖尿病治疗领域产品结构，提高市场竞争力硫酸氢氯吡格雷片 仿制药制剂工艺研发 已申报 开发杂质可控的成熟工艺，实现商业化生产，满足市场需求 丰富公司心血管领域产品结构，提高市场竞争力
5、现金流
1、投资活动现金流入增加 460万元，增幅为 158.61%，主要系处置长期资产收到的现金增加； 2、投资活动现金流出较上年同期增加 1.5亿元，增幅为 71.57%，主要系本期支付长期资产款项同比增加；
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
报告期内公司经营活动产生的现金净流量为 4.74亿元，净利润为 1.4亿元，差异为 3.34亿元，主要系经营性应收项目的增加。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目 期末账面余额 期末账面价值 受限类型 受限原因
货币资金 130,003,243.13 130,003,243.13 冻结 银行承兑汇票保证金、劳务保证金、土地履约保证金、ETC保证金固定资产 445,670,789.00 304,282,380.45 抵押 房产用于借款抵押担保无形资产 96,017,313.55 66,001,195.98 抵押 土地用于借款抵押担保合计 671,691,345.68 500,286,819.56
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据《企业会计准则第 22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第 24号——套期保值》《企业会计准则第 37号——金融工具列报》及《企业会计准则第 39号——公允价值计量》等相关规定及其指南，对外汇衍生品业务进行相应的会计核算和披露，与上一报告期无重大变化。报告期实际损益情况的说明 报告期实际损益金额包括报告期内未交割合约的公允价值变动收益 109.42万元及本期已交割合约的投资收益 43.89万元。套期保值效果的说明 公司以套期保值为目的开展外汇衍生品业务，公司开展金融衍生业务遵循合法、审慎、安全有效的原则，不做投机性、套利性的交易操作，均以正常生产经营为基础，锁定目标汇率，降低了汇率波动对公司经营业绩的影响。公司严格按照公司的外币持有量开展套期保值业务，风险整体可控。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 开展外汇衍生品交易业务的风险分析：
1、汇率波动风险：在外汇汇率走势与公司判断汇率波动方向发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率后支
出的成本可能超过不锁定时的成本支出，从而造成公司损失。
2、客户违约风险：客户应收账款发生逾期，不能按照约定支付公司套期保值盈利从而无法对冲公司实际
的汇兑损失，将造成公司损失。
3、其它风险：在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行外汇套期保值交易操作或未能充分理解外汇
套期保值信息，将带来操作风险；如交易合同条款不明确，将可能面临法律风险。
公司采取的风险控制措施：
1、公司开展的外汇套期保值业务以减少汇率波动对公司影响为目的，禁止任何风险投机行为；公司外汇套期保值业务交易额不得超过经董事会或股东会批准的授权额度上限。
2、公司进行外汇套期保值交易必须基于公司出口项下的外币收款预测及进口项下的外币付款预测，或者
外币银行借款等实际生产经营业务。交易合约的外币金额不得超过外币收款、外币付款预测或者外币银行借款金额，外汇套期保值业务以实物交割的交割期间需与公司预测的外币收款时间或外币付款时间相匹配，或者与对应的外币银行借款的兑付期限相匹配。
3、公司已制定严格的《外汇套期保值业务管理制度》，对外汇套期保值业务交易的操作原则、审批权限、
内部操作流程、信息隔离措施、内部风险控制处理程序、信息披露等作了明确规定，控制交易风险。财务管理中心作为外汇套期保值业务的执行部门，所有的外汇交易行为均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，不得进行投机和套利交易，并严格按照《外汇套期保值业务管理制度》的规定进行业务操作，有效地保证制度的执行。密切关注外汇套期保值业务交易合约涉及的市场情况，及时向管理层报告。
4、公司法务监察中心及董事会审计委员会将会定期、不定期对实际交易合约签署及执行情况进行核查。
已投资衍
生品报告
期内市场
价格或产
品公允价
值变动的 公司外汇衍生品主要包括远期结汇和外汇期权，以各银行的估值报告、报价单中的价格作为合约的公允价值。情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
产；货物进出口；
技术进出
口 35,500.00 101,028.80 30,586.39 28,099.31 -6,230.85 -6,399.98
浙江京圣药业有限公司 子公司 有机中间体制造；
化工原料 39,416.87 131,390.39 35,737.65 58,515.71 -7,940.43 -8,176.90
浙江诺得药业有限公司 子公司 从事药品、保健食品、医疗器械研发、生产、销售，技术进出口与货物进出口，医药技术研发、技术转让 30,000.00 65,109.88 26,167.59 41,497.70 2,826.28 2,784.60
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2025年04月26日 天宇总部 电话沟通 机构 参与业绩说明会投资者 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《300702天宇股份投资者关系管理信息20250428》2025年05月13日 天宇总部 网络平台线上交流 个人 线上参与天宇股份2024年度网上业绩说明会的投资者 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《300702天宇股份投资者关系管理信息20250513》2025年08月24日 天宇总部 电话沟通 机构 参与业绩说明会投资者 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《300702天宇股份投资者关系管理信息20250825》2025年10月30日 天宇总部 电话沟通 机构 参与业绩说明会投资者 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《300702天宇股份投资者关系管理信息20251030》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司于2024年12月30日召开了第五届董事会第十次会议，审议通过了公司《市值管理制度》。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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