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| 漱玉平民(301017)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求2025年是医药零售行业政策强监管、模式深转型的关键之年，医保与药监政策全面收紧，合规成本显著抬升，行业在关店潮中加速出清、集中度持续提升，药店由药品零售向健康服务转型。
一系列重磅政策的出台与落地，引导着零售药店行业的转型升级。药品追溯码“无码不付”刚性落地，2025年7月1日起医保定点药店必须扫码销售，未扫码暂停医保结算，2025年底前完成未赋码药品清理。集采常态化，2025年全面推进进“基层、民营机构、药店”政策，让零售药店重塑价值定位，也为融入基层医疗体系带来了机遇。在当前的政策趋势下，零售药店必须向专业化与多元化转型。专业化转型聚焦于发展为双通道药房、DTP药房、药诊店等形态，通过承接处方、开展慢病管理与专科服务，深度融入患者的健康管理链条。多元化转型则拓展至美妆个护、健康器械、中药养生等非药品类，旨在打造集健康检测、咨询与产品体验于一体的社区健康生活站点。
市场规模方面，根据米内网数据，2025年中国实体药店累计规模6,165亿元，全年同比下降0.57%，虽年末零售终端有所回暖，但受上半年影响整体承压，后续需依托精细化运营持续释放增长潜力。行业格局呈现“关店潮+集中度提升”特征，根据中康数据，截至2025年三季度末，全国药店门店总数为686,426家，较上季度减少8,800家，自2024年四季度以来门店总数已累计减少近两万家，中小连锁及单体药店加速出清。根据中康产业研究院在西普会上权威发布的“2025中国药品零售综合竞争力百强榜”，百强企业2024年门店数约20.6万家，销售规模达到3,219亿元，占全国药品零售市场份额的60.9%，百强集中度比2023年提高2.1%，产业集中度进一步提升。
当前我国人口老龄化持续加深，据国家统计局数据，2025年末我国60岁及以上人口达32,338万人、65岁及以上人口达22,365万人，较上年分别增加1,307万人和342万人，推动医疗保健与慢病管理需求刚性增长。同期全国居民人均消费支出29,476元，实际增长4.4%，其中人均医疗保健消费支出2,573元，增长1.0%，占比8.7%，健康消费具备显著刚需属性。老龄化加剧直接带动慢病用药、家用医疗器械、康复保健等品类需求持续扩容，为零售连锁药店提供稳定客流与复购支撑。医保处方外流、双通道及慢病定点政策，进一步拓宽药店承接场景，提升门店专业服务价值。整体来看，人口结构与消费趋势共同驱动零售药店从药品销售向社区健康服务终端转型，行业长期增长确定性增强，专业化、规模化、连锁化成为核心发展方向。
目前，公司业务范围覆盖山东、辽宁、黑龙江、福建、河南、甘肃、吉林、陕西等省份，随着公司经营规模不断扩大，公司品牌影响力和企业知名度不断提升，已经连续多年位列中国连锁药店排行榜前十强。由全国工商联医药业商会公布的“2023-2024年度中国连锁药店50强”，公司排名第8名；由CFDA南方医药经济研究所主办的米内网在2024米思会（中国医药健康产业共生大会）上，评选公布了“2023-2024年度中国连锁药店综合实力百强榜”公司排名第8位，“2023-2024年度中国连锁药店直营力百强榜”公司排名第7位；由《中国药店》杂志主办的中国药店价值榜100强评选，公司排名2024-2025年价值榜第8位。
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四、主营业务分析
1、概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
药品流通 销售量 元 10,327,474,866.46 9,570,371,411.51 7.91%生产量库存量相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1.本期发生的非同一控制下企业合并
被购买方名称 股权取得时点 股权取得成本注：1、福建众友医药有限公司于2025年4月15日变更公司名称为“福建韬禾医药有限公司”。
2、漱玉医药物流（河南）有限公司于2025年9月16日变更公司名称为“河南省越人医药物流有限公司”。
3.其他原因的合并范围变动
公司本期新设子公司武汉漱玉大药房有限公司、海南漱玉平民企业管理有限公司； 公司本期注销子公司福建漱玉通达企业管理有限公司、泉州鲤城东龙药业有限责任公司、漳州高新（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
模增加，费用增加所致财务费用 132,143,064.79 137,356,399.14 -3.80% 主要系报告期长期租赁利息及借款利息减少所致
4、研发投入
□适用 不适用
5、现金流
的影响；（2）报告期公司加快存货周转、加快应收周转及优化上游账期对经营活动产生的现金流量净额产生正向影响。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
交易性金融资产其他变动的内容为本期收购的子公司在购买日的账面金额； 应收款项融资其他变动的内容为本期新增及到期的银行承兑汇票的净变动； 其他非流动金融资产其他变动的内容为本期收回投资成本3,716,606.36元、本期收购的子公司在购买日的账面金额
17,850,921.47元及并购转入长期股权投资30,952,480.00元。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
931,367,065.61 535,812,501.55 73.82%
注：1 报告期投资额包含报告期获取的股权投资、以公允价值计量的金融资产及报告期募集资金投入。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
注：1 报告期内购买其31.00%的股权，现共持有其35.60%的股权。
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
注：1 福建众友医药有限公司于2025年4月15日变更公司名称为“福建韬禾医药有限公司” 2 漱玉医药物流（河南）有限公司于2025年9月16日变更公司名称为“河南省越人医药物流有限公司”。
主要控股参股公司情况说明
无
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月29日 电话会议 电话沟通 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 详见巨潮资讯网投资者关系活动记录表 详见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）《漱玉平民2025年4月29日投资者关系活动记录表》
2025年05月15日 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络远程的方式召开业绩说明会 网络平台线上交流 其他 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 详见巨潮资讯网投资者关系活动记录表 详见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）《漱玉平民2025年5月15日投资者关系活动记录表》
2025年05月16日 深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.co
m.cn“云访谈”栏目 网络平台线上
交流 其他 参与单位名称
详见巨潮资讯
网披露内容 详见巨潮资讯
网投资者关系
活动记录表 详见巨潮资讯网
（http://www.cninfo.com.cn）《漱玉平民2025年5月16日投资者关系活动记录表》
2025年08月29日 电话会议 电话沟通 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 详见巨潮资讯网投资者关系活动记录表 详见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）《漱玉平民2025年8月29日投资者关系活动记录表》
2025年10月29日 电话会议 电话沟通 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 详见巨潮资讯网投资者关系活动记录表 详见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）《漱玉平民2025年10月29日投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否 2025年10月10日，公司召开第四届董事会第十一次会议，审议通过了《关于修订及制定公司相关制度的议案》，制定新增了《市值管理制度》。公司制定《市值管理制度》旨在进一步规范公司的市值管理行为，提升公司投资价值，增强投资者回报，并进一步维护公司及广大投资者合法权益。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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