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| 广东建工(002060)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求（一）行业发展情况
2025年是“十四五”规划收官之年，我国经济顶压前行、向新向优发展，展现强大韧性和活力，运行总体平稳、稳
中有进。从政策环境来看，政府提出一系列政策措施，如继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应；突出“两重”项目的战略性、前瞻性、全局性，统筹“硬投资”和“软建设”；用足用好超长期特别国债资金，推动“两新”加力扩围政策加快落地、持续显效；加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造；加快“沙戈荒”新能源基地等重大项目建设，加快培育绿色建筑新增长点等。中共广东省委十三届八次全会暨省委经济工作会议强调，要深刻把握“稳中求进、提质增效”的政策取向，注重以“稳量”固根基，以“提质”强动能，以“增效”利长远，坚定不移推动高质量发展。加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系；强化科技创新引领支撑；纵深推进“百千万工程”，加快推动县域经济高质量发展，深入推进绿美广东生态建设；坚持实体经济为本、制造业当家，发挥好工业支撑作用；提高房地产业、建筑业发展水平；加快项目实施进度，抓好产业、基础设施、房地产等投资。政策力度持续加大，资金与项目保障更加有力，为公司深度参与粤港澳大湾区基础设施建设、城市更新、水利水务、绿色能源等项目提供了坚实的政策支撑和广阔的市场机遇。总体而言，各项存量政策与增量政策相互协同、精准发力，政策覆盖面广、落地性强、保障力度足，充分释放出国家及广东省稳投资、扩内需、促发展、提质效的强烈信号，对于公司承接更多重点基础设施项目、加大清洁能源等主业投资布局提供了政策支撑与发展机遇，进一步筑牢了公司稳健经营底气、坚定了高质量发展决心，更为公司持续做强做优做大、深耕主责主业注入了强劲动力。1.工程建筑施工行业情况工程建筑施工的发展与宏观经济走势高度相关，周期性明显。国家统计局公布数据显示，2025年国内生产总值同比增长5.0%；固定资产投资结构持续优化，同比下降3.8%，其中基础设施投资下降2.2%，制造业投资增长0.6%，房地产开发投资下降17.2%；建筑业增加值同比下降1.1%；投资重点进一步向交通、水利、能源、城市更新等关键领域与重大项目集中。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，我国将进一步加快城际铁路、市域（郊）铁路建设，构建高速公路环线系统，并有序推进城市轨道交通的发展。广东省人民政府办公厅《广东省交通运输高质量发展三年行动方案（2025—2027年）》提出，坚持稳中求进、以进促稳，着力扩大有效投资，狠抓公路、铁路、水运、机场等重大项目建设，2025至2027年全省公路水路计划完成投资约6000亿元，综合交通全口径（含铁路、机场）计划完成投资约9000亿元。《国家水网建设规划纲要》明确，到2035年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善，构建起与社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系。中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》提出，实施智能化市政基础设施建设和改造、推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展、发展智慧住区、提升房屋建筑管理智慧化水平、推动智能建造与建筑工业化协同发展等11项任务。国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》中提到，实施城市更新和安全韧性提升行动，推进城镇老旧小区改造；加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造；加强城市洪涝治理；实施城市生命线安全工程；推进绿色智慧城市建设。根据中共广东省委办公厅、广东省人民政府办公厅《关于深入推进全域土地综合整治助力“百县千镇万村高质量发展工程”的意见》，到
2035年，县城城镇化率大幅度提升，田水路林村全要素、全周期、全链条整治取得显著成效，实现生产空间集约高效、生活空间宜居适度、生态空间山清水秀，城乡区域发展更加平衡更加协调。2.清洁能源发电行业情况在“碳达峰、碳中和”战略目标引领下，清洁能源发电已然成为我国未来能源产业发展的主要方向，国家层面陆续出台多项顶层规划、配套政策，从产业规模、技术升级、市场机制、区域布局等多维度发力，推动清洁能源行业向高质量、规模化发展。根据国家能源局发布的2025年全国电力统计数据，截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。2025年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3119小时，比上年同期减少312小时。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序发展海上风电，建设一批多能互补的清洁能源基地，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。提升清洁能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力。根据国家发展改革委、国家能源局等9部门联合印发的《“十四五”可再生能源发展规划》，展望2035年，我国将基本实现社会主义现代化，碳排放达峰后稳中有降，在2030年非化石能源消费占比达到25%左右和风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的基础上，上述指标均进一步提高。在风能和太阳能资源禀赋较好、建设条件优越、具备持续规模化开发条件的地区，着力提升新能源就地消纳和外送能力，重点建设新疆、黄河上游、河西走廊、黄河几字弯、冀北、松辽、黄河下游新能源基地和海上风电基地集群。国家发展改革委和国家能源局《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号文）提出，按照价格市场形成、责任公平承担、区分存量增量、政策统筹协调的总体思路，深化新能源上网电价市场化改革，推动风电、太阳能发电等新能源上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成；同步建立支持新能源可持续发展的价格结算机制，区分存量和增量项目分类施策，促进行业高质量发展。《通知》明确，创新建立新能源可持续发展价格结算机制，对存量项目，纳入机制的电量、电价等与现行政策妥善衔接；对增量项目，纳入机制的电量规模由各地按国家要求合理确定，机制电价通过市场化竞价方式确定。通过建立可持续发展价格结算机制，既妥善衔接新老政策，又稳定行业发展预期，有利于促进新能源可持续发展，助力经济社会绿色低碳转型。《广东省陆上风电发展规划（2016-2030年）》《广东省海上风电发展规划（2017—2030年）（修编）》明确，到2030年底，广东省建成陆上风电装机容量约1000万千瓦；通过陆上风电开发建设，带动广东省风电装备制造业等相关产业发展；建成投产海上风电装机容量约3000万千瓦，形成整机制造、关键零部件生产、海上施工及相关服务业协调发展的海上风电产业体系。交通运输部、国家发改委、国家能源局等十部门《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》指出，到2027年，基本形成多部门协同的交通运输与能源融合发展机制，政策法规、标准规范、技术装备体系逐步健全。交通运输行业电能占行业终端用能的比例达到10%。交通基础设施沿线非化石能源发电装机容量不低于500万千瓦，就近就地消纳比例稳步增加。3.装备制造行业情况
（1）清洁能源装备制造。随着清洁能源逐步成为应对气候变化、支撑经济社会发展的主力能源，直接拉动清洁能源
装备市场需求，为清洁能源装备产业发展提供了广阔空间和巨大市场。工业和信息化部、财政部、商务部、国务院国有资产监督管理委员会、国家市场监督管理总局联合印发《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》，提出“可再生能源发电装备供给能力不断提高，风电和太阳能发电装备满足12亿千瓦以上装机需求，核电装备满足7000万千瓦装机需求”等目标。广东省发展和改革委员会、广东省科学技术厅、广东省工业和信息化厅发布的《广东省培育发展未来绿色低碳产业集群行动计划》提出，重点布局以阳江、汕头、揭阳、汕尾为引领的沿海经济带深远海风电高端装备制造集群，以广州、深圳、佛山、东莞、中山、云浮、潮州为引领的氢能“制储输用”全产业链，以惠州、湛江、汕尾为核心起步区的CCUS产业集群，以珠三角地区为核心的高效光伏关键装备和原辅料产业基地。加快建设广州、深圳、珠海、佛山等高效光伏研发中心，强化广州、深圳、东莞等地在光伏逆变器、光伏生产设备、光伏浆料等领域的优势地位，鼓励中山、江门等地培育壮大光伏产业，促进龙头企业在粤东粤西粤北地区布局生产基地。
（2）建筑装备制造。建筑装备制造业是支撑国家新型城镇化和智能建造战略的核心基础产业，其智能化与绿色化转
型对实现“双碳”目标至关重要。随着新型建筑工业化试点全面铺开，自动化施工装备等新兴技术应用需求激增，推动行业技术迭代与市场扩容，为智能建造全产业链发展提供广阔空间。住房和城乡建设部《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》（建办标〔2024〕11号）提出：“2027年前淘汰高能耗、超期服役设备，政府投资项目智能装备应用比例不低于50%”。广东省工业和信息化厅等五部门《广东省培育高端装备制造战略性新兴产业集群行动计划》（粤工信装备〔2023〕13号）明确要求，突破核心部件技术瓶颈，推动装配式建筑占新建建筑比例达40%。
（二）市场竞争格局及公司市场地位
1.工程建筑施工：国内建筑企业数量众多，市场竞争激烈，需要通过不断提高品质、创新服务模式和加强品牌推广
等方式来提高市场份额。公司工程建筑施工主业包括市政工程、建筑工程、水利水电等，拥有建筑工程、水利水电工程、市政公用工程、公路工程四类五项施工总承包特级资质，施工经验丰富，专业技术先进，产业链条完备，是区域龙头的新型城乡建设建造服务运营商。在市政工程施工业务上，公司承建了一批大型市政管廊、污水管网、城市地下轨道交通、公路等基础设施建设项目，包括但不限于：布尔津县吉克普林旅游基础设施建设项目、广花一级公路地下综合管廊及道路快捷化改造配套工程施工、广州琶洲西区地下综合管廊工程PPP项目、揭东区枫江流域污水干支管网完善工程项目、海南省智能化城乡通信微管廊项目第七标段（二次）等一批大型市政管廊、污水管网项目。公司轨道交通施工技术先进、经验丰富，设备精良，具备较强的市场竞争力，参与了广州、深圳、东莞、佛山、北京、成都、南昌、武汉、无锡、宁波等地的地铁建设，承建了粤东城际铁路项目、广州市城市轨道交通十三号线首期工程、十四号线一期工程、东莞地铁一号线、广佛环线城际轨道交通GFHFG-1标、珠三角城际新白广XBZH-1标等项目。公司承建了广东省2021年农村公路桥梁安全保障整治工程建设总承包WQGZ02标段、禅意大道EPC项目、太平大道（S118）建设工程（二标段）施工总承包、南大干线（新化快速至莲花大道）-石化大道至东二环高速工程施工等一批省道、国道、城市快速道路、高速公路、桥梁等建设项目，具备在中大型江河及恶劣地质、水文等环境下修建道路桥梁的能力。在建筑工程施工业务上，公司承建了贵州东数西算数据处理服务有限公司高速直联算网一体化调度系统一期项目、中国散裂中子源二期工程、广东省全民国防教育基地（一期）、深汕中心医院二期建设项目、广州国际文化中心项目、广州白云国际机场T2交通综合体勘察设计施工总承包项目、白云机场三期扩建工程周边临空经济产业园区基础设施建设三期工程（小场-平山二期（第二批））设计施工总承包（标段三）、广州白云国际机场三期扩建工程工作区房建及配套设施工程施工总承包、白云机场国际4号货站(联邦快递华南操作中心）、知识城低空产业装备智造园勘察设计施工总承包项目、金融城东区车陂村集体物业复建项目施工总承包等一批文旅、教育、医疗、科研、新能源、文体场馆、机场设施建设项目，在建筑工程施工市场具有较强的竞争力，是广东省内重大建设项目的主力军。在水利水电施工业务上，公司承建了广东飞来峡水利水电枢纽工程、广东省韩江高陂水利枢纽工程、北江航道扩能升级项目、四川省通济堰渠、沙湾水电站、珠三角水资源配置工程、环北部湾广东水资源配置工程、环北部湾广西水资源配置工程施工A1标、引韩济饶水利建设工程、汕头国际纺织服装产业基地项目—基础配套工程（水利部分）、黄茅峡水库工程枢纽工程施工标等项目。同时，公司具备抽水蓄能电站上下水库土建、水库库岸防护等工程施工资质、先进技术及丰富经验，先后参与了广东电白抽水蓄能电站下水库工程、广东惠州抽水蓄能电站、深圳抽水蓄能电站、清远抽水蓄能电站、阳江抽水蓄能电站、肇庆抽水蓄能电站、海南琼中抽水蓄能电站建设、贵港抽水蓄能电站下水库工程施工。在全国尤其是在广东、四川、湖南等地区具备较高的品牌影响力，是区域水利水电工程施工的龙头企业。2.清洁能源发电：公司拥有优良的市场开拓能力，丰富的清洁能源开发、建设、运营以及风电塔筒、光伏支架制造等方面经验，项目建设高质高效，科学运营管理，有效控制成本，项目收益良好。公司清洁能源发电业务主要分布在新疆、广东、甘肃、湖南、山东等地区，截至2025年底，公司累计已投产发电的清洁能源项目总装机521.11万千瓦，其中水力发电38.05万千瓦，风力发电88.04万千瓦，光伏发电365.02万千瓦，储能30万千瓦。3.装备制造业板块：公司主要聚焦建筑业及建筑关联产业、清洁能源装备制造，包括盾构机、顶管机、塔吊起重设备等建筑机械制造，装配式建筑预制构件、轨道交通预制构件、混凝土等建筑材料生产，水工金属结构、启闭设备等金属结构制品制造，陆地风电塔筒、海上风电塔筒及管桩、光伏支架等清洁能源装备制造业务。在盾构装备技术方面，所属华隧建设，在盾构技术领域上处于国内、国际领先水平；在顶管装备技术方面，所属广东基础自主研发了国内最大（W8800×H5500）矩形断面顶管机，可以实现“土压/泥水”双平衡模式的自由切换施工，填补了国内双模式矩形顶管机的空白。在清洁能源装备制造方面，公司拥有陆上、海上风电塔架制造相关20项知识产权，在广东增城、阳江、云浮，新疆奇台、巴楚、塔城、四川成都共设有8个新能源装备制造产业园区、共46万平方米、16条塔筒生产线、11条光伏支架生产线，年设计产能约30万吨，拥有较强的生产能力，跻身国内风电塔筒制造第一梯队；在建筑材料制造方面，所属广东建远以制造销售预制建筑部品部件为主营业务，是全国首批“国家装配式建筑产业基地”。所属广州华隧威预制件有限公司获评国家级专精特新“小巨人”企业，其超高性能混凝土相关技术被评为国际领先技术。
（三）竞争优劣势
1.工程建筑施工
公司拥有四类五项施工总承包特级资质，施工资质齐全，资质等级高，拥有一支高素质工程技术人才队伍、先进的
核心技术与精良设备、多年深耕积累的施工经验，在市政工程、建筑工程、水利水电等核心业务领域成果斐然，项目品质广受业主认可与赞誉，多次获得中国建筑工程鲁班奖、中国土木工程詹天佑奖、中国水利工程优质（大禹）奖、国家优质工程金质奖、公共建筑设计大奖等在行业内部具有重大影响力的重要奖项，市场信誉卓著，行业口碑深厚。公司作为建筑行业的区域龙头企业，在全力投身区域重大项目建设，全力服务粤港澳大湾区高质量发展上取得了一定的成绩，但对比大型央企，在资源整合能力、资金实力及规模效应等方面仍存在提升空间，需要持续夯实核心竞争力，向着更高质量发展迈进。2.清洁能源发电公司在清洁能源发电领域具备较强的市场开拓、投资开发、工程建设及运营管理能力，项目经验丰富；清洁能源发电项目由公司自行建设，工程质量优良，建设周期短，经过方案持续优化与全过程成本管控，建设成本较低；公司资信状况良好，融资成本较低；依托科学规范的运营管理体系，有效提升了公司清洁能源发电项目的盈利能力与经营效益。在海上风电项目开发竞配过程中，政府等相关单位往往对相关项目开发业绩有明确要求，公司在此板块的业绩积累有所欠缺，在一定程度上影响了海上风电项目的投资推进；同时，公司清洁能源投资资金包括自有资金和金融机构贷款两部分，受资产负债率较高的影响，一定程度上制约了清洁能源投资的进一步拓展。3.装备制造公司成功培育多家企业成为细分行业领域中的佼佼者，拥有盾构设备制造、矩形顶管施工和设备制造、大直径钢管制造和施工等多项国内、国际领先核心技术，在业内具有较强的市场竞争力、较高的社会知名度和良好的社会信誉。但公司装备制造业板块整体规模体量相对较小，发展面临一定的瓶颈：一是盾构机、顶管机等施工装备研发投入较高，以内部自用为主，外部市场需求相对有限，制约着进一步向专业化、规模化的方向发展；二是清洁能源资源配置相对不足，难以完全发挥清洁能源装备制造产业链整体优势。
（四）报告期内资质情况
公司拥有建筑工程、水利水电工程、市政公用工程、公路工程四类五项施工总承包特级资质。壹级、贰级总承包和
专业承包及勘察、设计等资质360余项。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司坚持党的全面领导和高质量快速发展方针，深入贯彻落实国家及广东省重大战略，扎实推进广东省委
“1310”具体部署，聚焦主责主业，落实创新驱动，围绕工程建筑施工和清洁能源投资两大主业，补链、强链，提升产业链的协同发展和驱动作用，加快推进“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”的世界一流企业建设。报告期内，公司实现总资产1,488.45亿元，较上年度末增长5.14%；归属于上市公司股东的净资产144.14亿元，较上年度末增长4.74%；营业总收入689.20亿元，同比增长0.89%；归属于上市公司股东的净利润11.09亿元，同比减少5.07%。
（1）工程建筑施工经营情况
2025年公司新签工程施工项目2035个，工程施工金额9,972,767.68万元；中标广州金融城东区车陂村集体物业复建项目施工总承包、深汕特别合作区蓝骏储能电站项目设计施工总承包、黄茅峡水库枢纽工程等一批重大项目。
（2）清洁能源发电经营情况
平均上网电价或售电价（元/亿千瓦时，含税） 37,799,130.67 39,154,114.16
发电厂平均用电率（%） 0.468% 0.383%发电厂利用小时数（小时） 1532 1664
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况适用□不适用
十二号线
施工总承
包项目 2,734,01
3,700.00 总承包2018年08月30日 首通段：
977日历
天，后通段：1464日历天 94.33% 129,861,869.31 2,770,964,286.89 2,714,047,535.94 214,560,其他说明：适用□不适用1.弥勒市城市轨道交通建设项目（一期）PPP项目暂缓实施；2.弥勒市城市轨道交通周边配套基础设施建设项目未投资建设；3.广州市轨道交通二十二号线施工总承包项目发生工程量增加和材料调差等变更，预计总收入、总成本增加，履约进度较上期减少。
（5）营业成本构成
行业分类
不适用。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
报告期内合并范围变动具体情况详见“第八节财务报告九、合并范围的变更”。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响复杂地质条件长距离顶管施工技术研究 有效解决复杂地质条件下长距离顶管面临的技术难题，保障项目顺利实施，实现项目安全、高效、经济建设。 在研 针对不同地质，优化选择最佳膨润土（泥浆）配合比，确保润滑减阻效果，并探索减少中继间的可能性，以降低工程成本；研究顶管长距离穿越复杂地质条件下顶管刀盘改良、顶力控制、机头轨迹控制与纠偏技术，研发形成一套适用于复杂地质条件长距离顶管施工成套技术，指导工程施工，提高顶进效率。 提升公司在顶管施工方面的技术水平，积累复杂地质条件下长距离顶管施工相关经验。面板堆石坝智能绿色建造关键技术研究 有效解决传统混凝土面板堆石坝工程中智能建造度不足、绿色施工性不足、质量管理精益性不足、填筑质量检测精准性不足的问题，旨在提高筑坝质量和经济效益，推动面板堆石坝向智能化、绿色化建造升级。 在研 针对面板堆石坝智能绿色建造关键技术，研究解决：爆破参数优化改善级配，提高坝料利用率，引入附加质量法、连续压实控制技术实现碾压智能化与快速检测；研发高抗裂混凝土配合比及自动滑模施工装备，强化接缝止水结构，以提升面板质量及抗裂性。 形成的标准化工法与专利技术可复制推广至类似工程，巩固企业在水利工程领域的核心竞争力。以相关项目为示范，打造优质精品工程，提升行业影响力。公寓宿舍类建筑现代建造技术研究与应用 解决传统混凝土建筑工业化程度低的问题，为广东省公寓、宿舍类建筑的建设提供一套可复制、高效、智能、安全的“集成化设计-智能生产-无损安装”技术体系，显著提升公寓、宿舍类建筑的工业化建造水平，推动建筑产业向高质量、高效率、智能化、绿色化方向转型升级。 在研 攻克模块化建造设计适配弱、吊装风险高、连接效率低三大瓶颈。研发模块自适应组合系统，实现公寓、宿舍户型灵活切换，缩短设计周期；
构建吊装设备-吊架协
同优化平台，研发轻量化高承载吊架（安全系数≥2.5），构建设备智能选型模型；
通过模块快速定位与
连接技术，开发自锁螺栓与智能对位系统，实现多界面同步精准连接。 提升公司在公寓、宿舍类建筑户型方案设计、模块化施工方面核心竞争力，以独创性连接工艺形成技术壁垒，助力公司抢占智能建造战略制高点。基于四足机器人平台全要素视觉感知的施工安全风险预警系统 开发四足机器人视角下的施工现场塔吊吊运场景、工人不安全 在研 实现对现场塔吊吊运、工人不安全状态、材料乱堆乱放三 建立一个施工现场智能化全要素风险感知平台，极大提高对项关键技术研究 状态、材料乱堆乱放三个场景全要素视觉感知方法及风险预警方法，助力提高施工作业管理水平，建立施工风险管控体系。 大场景下建造全过程各要素风险的精细感知，并经系统接口可与现有数字化施工现场管理平台对接结合，实现对施工现场的安全监管与风险预警。 目的智能化安全管控能力。智慧产业园区碳中和“设计-施工-运维”综合技术应用研究 传统产业园区在“双碳”目标下存在两大瓶颈，一是碳排放管控粗放，二是碳汇能力薄弱，项目旨在提出一种聚焦智慧产业园区“设计-施工-运维”的综合方案。 在研 通过BIM+数字孪生、AI、固废再生、大体积混凝土低碳养护、无人机自动巡检、BIPV、空心楼板、机器人焊接等技术集成，构建“减碳-固碳-碳汇”协同的碳中和体系，推动产业园区从“高碳粗放”向“绿色低碳”转型。 提升公司在产业园区项目碳中和综合技术应用研究方面的积累，为大湾区类似园区提供可复制的“智慧+低碳”转型模板，提升公司在该领域的核心竞争力。复杂地层下输水管道施工关键技术研究 针对复杂条件下顶管穿越复杂地层下顶进施工，大坡度岩石顶管施工，长距离输水、调水项目大型钢管防腐热熔结防腐施工技术展开相应研究，为项目提供生产提效、节约成本。 在研 形成一套复杂地层下输水管道施工关键技术。在施工管理、线路优化等方面提供更多样化、更直观的手段，实现提高效率、降低成本、安全可控的目的。 推动大规模、区域广、工期紧、施工线路长、地质结构较复杂的封闭输水管道技术发展。多跨大型桥梁箱梁的制梁吊梁综合施工技术 通过对预制箱梁台座研究、自动喷淋系统、钢模板整体吊装技术、梁场信息化管理等技术开展攻关研究，对多跨大型桥梁箱梁的制作和安装实现自动化，快速化的目的。 在研 对多跨大型桥梁箱梁的制作和安装实现自动化，快速化的目的，保证了箱梁施工的安全可靠、质量可控，实现成本节约。 推动公司市政桥梁施工先进工艺技术发展，积累施工经验，构建市政桥梁施工的优势竞争力。超高层建筑机电安装综合施工技术 针对超高层建筑机电安装设备层狭小、传统吊装工艺效率降低、垂直运输耗时耗力、楼层机电综合管线排布密集碰撞点多、多维空间交叉施工等特点，研发出一套超高层建筑机电安装综合施工技术。 在研 对超高层建筑机电安装材料、垂直运输、隔音减震、预制化模块化等方面开展综合研究，提高超高层建筑机电安装安全性、耐用性、可靠性，达到效率提升、成本优化、质量保障的目标。 该项目成功研发，将为公司未来在承接超高层建筑机电安装工程项目市场开拓一个重要的机电施工业务领域，形成独具特色的机电安装施工特色品牌。广州火车站左线站台全硬岩大断面变径顶管技术研究与应用 针对工程项目超大直径全断面顶管机在埋深大、曲线、全硬岩顶进的情况，对超大直径顶管机的应用、管片吊装及施工顶进工艺进行研究和攻关，提出一套全硬岩大断面变径顶管综合技术。 在研 在大埋深、全断面硬岩的施工环境下，确保超大直径顶管顶进施工的安全、质量和进度满足设计及规范要求，形成完善的超大直径顶管施工技术体系，包括设备改造、姿态控制、曲线顶进等关键技术。 项目的实施将提升企业在业内的技术影响力。项目形成的成套技术具有强大的工程适应性，可推广应用于类似深埋、硬岩、曲线顶进等复杂工况的地下工程，对后续承接重大工程具有显著的促进作用。地下空间装配式构件 聚焦城市地下空间装 在研 通过开展专用装备体 推动地下空间装配式智能化拼装成套装备的研制 配式建筑建造体系，解决现浇模式下的施工精度不足、装备技术落后、全周期运维薄弱等核心问题。 系创新、智能施工流程、高精度安装技术突破、紧凑型结构开发、控制系统开发等相关研究，研制出地下空间装配式预制构件智能化拼装成套装备，促进科技成果转化，迭代推广产品，并将其应用于工程项目。 建筑建设由"粗放式施工"向"工业化智造"转型升级，为行业提供标准化、智慧化、可持续的解决方案，提升公司核心竞争力。
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额同比减少196.97%，主要原因是受地方政府化债政策及财政资金年度预算安排影响，公司
2024年底相对集中收款，而在2025年相对集中支付相关工程款、采购款，造成现金流在年度间分布不均。
投资活动产生的现金流量净额同比减少46.99%，主要原因一是本年度购建固定资产现金支出增加，二是本年度购买子公
司支出增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增加307.67%，主要原因是本年度取得的售后回租款项增加。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用报告期公司经营活动现金流量净额与本年度净利润存在较大差异，原因为公司按照履约进度确认营业收入和营业成本，并计算报告期的净利润，而经营活动现金流根据收付实现制进行反映。
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
应收款项融资其他变动是本期银行承兑汇票增减变动净额。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
二局
集团
有限
公司
（广
东水
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局再
向广
东粤
水电
能源
投资
集团
有限
公司
增
资） 主要
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清洁
能源
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发、建设、维护、运营及技术服务；
装备
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务 增资 2,00
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0,00
0.00 100.
00% 自有
资金 不适
用 长期 对外
承包
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劳务
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含劳
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交通
运营
管理
系统
开
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新兴
能源
技术
研
发;
在线
能源
监测
技术
研
发;
风力
发电 截至
本报
告披
露
日，已完成注册资本工商登记变更。 14,853,24 是2025年04月29日 巨潮资讯网，号公告、号公告技术服务;太阳能发电技术服务;发电技术服务等业务濉溪县永瑞现代农业科技有限公司、濉溪永晖新能源科技有限公司、阜阳永明农业太阳能发电有限公司、江苏飞展能源科技有限公司、连云港林洋新能源有限公司 主要从事光伏发电的开发、建设、维护、运营及技术服务等业务 收购 470,938,484.61 100.00% 自有资金 安徽林洋新能源科技有限公司、江苏林洋新能源科技有限公司 长期 太阳能发电、光伏发电技术开发、光伏发电项目投资及相关工程咨询服务；
光伏
太阳
能电
池组
件、太阳能设备和元器件的销售等业务 截至本报告披露日，收购的5家公司已完成工商登记变更。 13,878,20 是2025年06月03日 巨潮资讯网，号公告合计 -- -- 2,470,938,484.61 -- -- -- -- -- -- 0.00 28,731,54 -- -- --
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
一、二期工程 自建 是 钢结构制造 0.00 78,991,792资金和金融机构贷款 80.62% 79,962,597项目已建成，不再开展二期项目投资建设工作。2014年04月26日 巨潮资讯网2014-030号公告。新疆布尔津风力发电项目三期 自建 是 清洁能源发电 0.00 16,123,417资金和金融机构贷款 3.74% 0.00 因政策环境变化，该项目已重新决策。2015年02月06日 巨潮资讯网2015-007号公告。新疆托里县粤通能源禾角克风电项目一、二期 自建 是 清洁能源发电 0.00 6,136,232.86 自有资金和金融机构贷款 5.34% -13,322,475策环境变化，项目核准文件已过期，后续不再开展投资。2015年05月28日 巨潮资讯网2015-031号公告。广东韶关乳源大布风电项目一期、二期 自建 是 清洁能源发电 0.00 1,192,509,9 自有资金和金融机构贷款 85.17% 1,013,181,1 项目已建成并网，不再开展剩余投资。2015年05月28日 巨潮资讯网2015-032，2016-006号公告。广东省徐闻县鲤鱼 自建 是 清洁能源发电 0.00 628,467,192.94 自有资金和金融机 87.09% 282,700,697.16 不适用。2016年01月07日 巨潮资讯网2016-潭光伏发电项目一期、二期、三期 构贷款 007，2016-101号公告。山东省滨州市沾化滨海风电项目一、二期 自建 是 清洁能源发电 0.00 902,054,392.95 自有资金和金融机构贷款 96.43% 432,287,113.04 不适用。2016年12月27日 巨潮资讯网2016-124，2018-020号公告。弥勒市城市轨道交通建设（一期）PPP项目 自建 否 轨道交通 211,226.60 115,276,964.96 自有资金和金融机构贷款 4.10% -1,092,654.56 不适用。2017年08月09日 巨潮资讯网2017-054号公告。弥勒市轨道交通周边配套基础设施建设项目 自建 否 基础和金融机构贷款 0.00% 0.00 不适用。2017年08月09日 巨潮资讯网2017-054号公告。广东湛江遂溪县官田水库50MWp光伏发电用。2020年09月15日 巨潮资讯网2020-070号公告。新疆阿克苏阿瓦提县20MWp光伏发电项目三期 自建 是 清洁能源发电 0.00 68,301,264资金和金融机构贷款 100.00% 7,219,414.98 项目已建成并网，不再开展剩余投资。2020年09月15日 巨潮资讯网2020-071号公告。新疆 自建 是 清洁 0.00 70,88 自有 99.16 624,2 不适 2020 巨潮喀什巴楚县20MWp光伏发电款 % 24.36 用。 年09月15日 资讯网2020-072号公告。新疆喀什莎车县20MWp光伏发电用。2020年09月15日 巨潮资讯网2020-073号公告。新疆喀什疏附县20MWp光伏发电用。2020年09月15日 巨潮资讯网2020-073号公告。新疆巴楚县150兆瓦光储一体化项目 自建 是 清洁能源发电 44,114,28640,476.32 自有资金和金融机构贷款 95.85% -44,091,472用。2021年08月31日 巨潮资讯网2021-055号公告。海南省临高县粤水电波莲镇60MW农（菜篮子工程）光复合项目 自建 是 清洁能源发电 13,910,62540,001.30 自有资金和金融机构贷款 84.68% 8,135,615.19 不适用。2022年01月14日 巨潮资讯网2022-004号公告。广东遂溪县官田水库二期50MWp光伏发电用。2022年03月30日 巨潮资讯网2022-043号公告。新疆粤水 自建 是 清洁能源 35,096,575 440,066,57 自有资金 90.00% -16,88 不适用。2022年08 巨潮资讯电巴楚三期100兆瓦光储发电告。新疆粤水电乌什一期100兆瓦光储发电用。2022年08月10日 巨潮资讯网2022-108号公告。阿瓦提县粤水电40万千瓦光伏+储能市场化并网用。2022年09月07日 巨潮资讯网2022-124号公告。粤水电巴楚县20万千瓦/80万千瓦时配套储能和80万千瓦市场化并网光伏发电项目 自建 是 清洁能源发电 0.00 4,422,663,0 自有资金和金融机构贷款 87.54% -89,254,493用。2022年09月07日 巨潮资讯网2022-125号公告。粤水电巴楚县200万千瓦光储一体化项目 自建 是 清洁能源发电 39,000.00 2,977,092,5 自有资金和金融机构贷款 24.20% 30,743,961用。2022年12月08日 巨潮资讯网2022-178号公告。贵州省普定县猫洞 自建 是 清洁能源发电 40,640,20207,634.92 自筹资金和金融机 77.88% 1,345,929.93 不适用。2023年02月11日 巨潮资讯网2023-来腰鼓100MW风电告。广东省广州市增城区石滩镇沙头80MW农/渔光互补光伏发电项目 自建 是 清洁能源发电 1,973,288.96 2,447,985.87 自有资金和金融机构贷款 32.73% 75,421.27 不适用。2023年03月17日 巨潮资讯网2023-号公告。广东省水利水电第三工程局有限公司总部大厦 自建 是 建筑 84,590,75247,309.64 自有资金和金融机构贷款 51.60% 0.00 不适用。2023年04月28日 巨潮资讯网2023-号公告。甘肃省嘉峪关110MW光伏发电用。2023年07月01日 巨潮资讯网2023-092号公告。湖南省邵阳市大祥区罗市镇（雨溪）120MW复合光伏发电用。2023年07月01日 巨潮资讯网2023-093号公告。天津市东丽区金钟街道50MW生态农渔光互 自建 是 清洁能源发电 38,146,85085,259.64 自有资金和金融机构贷款 86.50% 572,159.65 不适用。2023年07月01日 巨潮资讯网2023-094号公告。补光伏发电项目天津市滨海新区腾源牧业16MW屋顶分布式光伏发电项目 自建 是 清洁能源发电 27,093,6997,496资金和金融机构贷款 84.60% 1,705,612.63 不适用。2023年07月01日 巨潮资讯网2023-095号公告。广东化州整县屋顶分布式光伏发电项目 自建 是 清洁能源发电 0.00 45,750,202资金和金融机构贷款 11.70% 3,580,859.79 不适用。2023年08月31日 巨潮资讯网2023-117号公告。广西玉林市博白县户用分布式光伏项目 自建 是 清洁能源发电 3,541,115.42 55,264,160资金和金融机构贷款 10.80% 1,342,575.25 不适用。2023年08月31日 巨潮资讯网2023-118号公告。青海海东市乐都区44MW分散式风电项目 收购 是 清洁能源发电 19,143,79146,671.15 自有资金和金融机构贷款 88.00% 4,403,129.84 不适用。2023年08月31日 巨潮资讯网2023-119号公告。甘肃民乐县羊湖滩50MW并网光伏发电网，不再开展剩余投资。2023年10月26日 巨潮资讯网2023-142号公告。广东韶关乳源大布风电 自建 是 清洁能源发电 40,298,1708,818资金和金融机构贷 31.80% 0.00 不适用。2023年10月31日 巨潮资讯网2023-149号场三期30MW告。佛山电器照明股份有限公司高明分公司分布式光伏发电用。2023年10月31日 巨潮资讯网2023-150号公告。新疆阿瓦提100MW光伏用。2023年10月31日 巨潮资讯网2023-151号公告。新疆伽师500MW光伏治沙用。2023年10月31日 巨潮资讯网2023-152号公告。广东基础绿色材料与高端设备智造基地 自建 是 建筑 81,000,00000,000.00 自有资金 81.20% 0.00 不适用2023年12月09日 巨潮资讯网2023-169号公告。甘肃兰州新区100兆瓦光伏发电项目 自建 是 清洁能源发电 80,386,13306,437.54 自有资金和金融机构贷款 90.00% 3,091,284.37 不适用。2023年12月09日 巨潮资讯网2023-170号公告。广东湛江徐闻华德力新能源农光互补光伏电站 自建 是 清洁能源发电 42,125,98959,640.20 自有资金和金融机构贷款 11.69% 2,971用。2023年12月09日 巨潮资讯网2023-171号公告。项目韶关市浈江区花坪镇犁市镇398MW地面分布式光伏项目 自建 是 清洁能源发电 254,552,596.25 334,851,900.00 自有资金和金融机构贷款 18.50% 575,720.11 不适用2024年08月28日 巨潮资讯网2024-048号公告。兰州新区二期300MW集中式光伏发电项目 自建 是 清洁能源发电 9,126,611.01 49,126,611资金和金融机构贷款 5.76% 0.00 不适用。2024年08月28日 巨潮资讯网2024-049号公告。韶关市浈江区花坪镇78MW光伏发电用。2025年04月29日 巨潮资讯网2025-030号公告。粤水电布尔津县风电项目（三期50万千瓦） 自建 是 清洁能源发电 1,126,840,8 1,126,840,8 自有资金和金融机构贷款 70.00% 0.00 不适用。2025年04月29日 巨潮资讯网2025-031号公告。合计 -- -- -- 2,022,964,9 19,519,877,712.58 -- -- 0.00 1,542,608,6 -- -- --
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
三工程局
有限公司 子公司 工程施工 350,000,000.00 14,685,090,172.24 1,481,156,671.11 9,881,716,992.39 214,517,344.97 185,105,2营利润。广州市建启职业技能培训学校有限公司 投资新设 扩大其他业务规模，提高经营利润。古浪县新能粤水电有限公司 投资新设 扩大清洁能源业务规模，提高经营利润。广东粤水电小猪智慧充电科技有限公司 投资新设 扩大其他业务规模，提高经营利润。那曲市粤水电能源有限公司 投资新设 扩大清洁能源业务规模，提高经营利润。山阳县粤水电能源有限公司 投资新设 扩大清洁能源业务规模，提高经营利润。株洲市鑫粤新能源开发有限责任公司 投资新设 扩大清洁能源业务规模，提高经营利润。广东粤水电茂建工程有限公司 投资新设 扩大工程建筑施工业务规模，提高经营利润。广州华隧盾构技术研究有限公司 投资新设 扩大智能装备制造业务规模，提高经营利润。广东粤水电能源工程有限公司 收购新增 扩大工程建筑施工业务规模，提高经营利润。广东汇建粤水电工程有限公司 收购新增 扩大工程建筑施工业务规模，提高经营利润。宜宾广建建设工程有限公司 收购新增 扩大工程建筑施工业务规模，提高经营利润。江苏飞展能源科技有限公司 收购新增 扩大清洁能源业务规模，提高经营利润。濉溪县永瑞现代农业科技有限公司 收购新增 扩大清洁能源业务规模，提高经营利润。濉溪永晖新能源科技有限公司 收购新增 扩大清洁能源业务规模，提高经营利润。连云港林洋新能源有限公司 收购新增 扩大清洁能源业务规模，提高经营利润。阜阳永明农业太阳能发电有限公司 收购新增 扩大清洁能源业务规模，提高经营利润。阳春市广建春州工程建设有限公司 注销 对整体生产经营无重大影响。深圳市深南建建筑工程有限公司 注销 对整体生产经营无重大影响。中山市神湾广建工程有限公司 注销 对整体生产经营无重大影响。广东广建投工程建设有限公司 注销 对整体生产经营无重大影响。青海青粤工程建设有限公司 注销 对整体生产经营无重大影响。主要控股参股公司情况说明公司下属巴楚县粤水电能源有限公司2025年净利润为-14,060.73万元，2024年净利润为-1,277.75万元，亏损额增加12,782.98万元。主要原因一是区域内新能源装机增速超电网承载极限，限电率攀升；二是外送通道容量不足且建设周期长，消纳压力较大。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月23日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir交流 其他 参加公司2024年度业绩说明会的投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 巨潮资讯网广东建工投资者关系管理信息20250424
2025年06月20日 公司 实地调研 机构 华福证券有限责任公司王二鑫 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 巨潮资讯网广东建工投资者关系管理信息20250620
2025年09月05日 公司 实地调研 机构 万联证券股份有限公司潘云娇 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 巨潮资讯网广东建工投资者关系管理信息20250905
2025年09月19日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir交流 其他 参加公司广东辖区2025年投资者网上集体接待日活动的投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 巨潮资讯网广东建工投资者关系管理信息20250919
2025年11月13日 公司 实地调研 机构 华福证券有限责任公司孔令 咨询公司经营发展情况，未 巨潮资讯网广东建工投资者欣 提供资料。 关系管理信息20251113
2025年01月06日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年01月14日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年02月06日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年02月07日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年03月07日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年03月13日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年03月14日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年03月20日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年04月01日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年04月10日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年04月15日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年04月16日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年04月21日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年04月29日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年06月06日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年06月24日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年07月21日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年07月22日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年07月 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营 无23日 发展情况，未提供资料。
2025年08月28日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年11月05日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年11月27日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年12月11日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年12月16日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年12月17日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年12月23日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
2025年12月29日 公司 电话沟通 个人 投资者 咨询公司经营发展情况，未提供资料。 无
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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