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| 宁水集团(603700)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年，公司上下勠力同心、砥砺前行，国内外业务协同发力，经营业绩实现稳健增长。报告期内，公司实现营业收入174,326.19万元，较上年同期增长16.18%；归属于上市公司股东的净利润为9,334.89万元，较上年同期增长78.09%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,843.36万元，较上年同期增长22.88%。
国内市场方面，公司精准把握周期换表等市场窗口与政策机遇，持续加大市场开拓力度，有效稳固经营基本盘，营收表现稳健，行业领先地位进一步巩固。海外市场方面，公司加速全球布局，增长势头强劲，全年营业收入突破34,049.03万元，同比增长21.25%，已成为公司持续发展的重要增长板块。与此同时，公司智慧水务价值生态全链条加速构建，水务数字化服务转型项目加快落地，正不断转化为公司高质量发展的战略驱动力。
但同时，行业发展仍面临多重挑战与不确定性：宏观层面，地方财政压力一定程度上抑制需求释放；行业层面，资金压力传导导致智能水表渗透率的提升节奏出现分化，部分地区阶段性放缓，叠加同质化竞争加剧、价格战愈演愈烈、产品单价持续下行，以及关键原材料价格高位运行，行业整体盈利空间仍然阶段性承压。
面对复杂的市场环境，公司明确经营思路与发展方向，全力筑牢持续增长根基，确保实现稳中有进、高质量发展。对外，公司坚持在国内市场，精准把握周期换表等存量市场机遇，同时积极抓住政策项目催生的新增市场红利，持续深耕、巩固核心优势，充分释放主营业务增长潜力，确保经营基本盘稳固、提供坚实支撑；在海外市场，依托公司原有优势加快业务拓展步伐，推动海外业务规模提升；与此同时，加速推进智慧水务场景落地，以创新解决方案与高品质服务抢占市场先机，为持续增长注入新动能。对内，公司持续深化管理改革，扎实推进提质增效各项工作，加速数字化转型与能力升级，夯实企业核心竞争力，为长远健康发展筑牢内在根基。总体围绕“创收保供稳根基，提质增效促飞跃”的经营策略，具体来看：
（一）精准把握周期换表机遇，表计市场深耕成效显著
2025年，公司精准把握水表市场周期性换表需求回暖的重要契机，凭借长期以来在全国范围内深耕布局所积淀的渠道网络、品牌信誉与交付能力，面对多个区域市场需求释放的窗口期，快速响应、全面发力，推动主营业务实现大幅提升。报告期内，华东地区紧抓周期换表窗口，取得不俗成绩，同比增长逾50%；华北、西南等地稳步提升，同比增幅均达20%以上；东北地区营收同比增长超过70%，展现出强劲的增长动能。在招投标方面，公司持续发力，在深圳、上海、天津、成都、郑州、宁波、福州、大连等多地中标千万级项目，其中深圳与上海水表采购项目中标金额双双突破亿元大关，充分彰显了公司在全国市场、尤其是在重点区域市场中的品牌影响力与综合竞争实力。
在服务体系建设方面，报告期内公司推动售后体系向“营服一体化”深度转型。通过数字化管理手段，构建营服协同机制，实现售后关键指标实时监测与闭环优化，有效提升运营效率。同时，公司加速推进数字化服务建设，以“智能终端+管理平台”深度融合，打造覆盖计量、传输、分析全流程的数字化服务闭环。截至2026年3月末，公司综合抄表云平台拥有超1,000万台在线水表，覆盖全国超1,600家水司客户及900余家物业等其他客户，在行业内形成了显著的规模化优势。
（二）出海布局纵深推进，外贸市场开拓收获颇丰
海外市场作为重要增量来源之一，已成为驱动公司高质量增长的关键引擎。作为深耕海外市场多年的先行者，公司积累了扎实的出口优势与全球化的供应服务能力。面对国内市场竞争加剧、制造业加速出海的发展趋势，公司持续加大海外资源投入，市场拓展取得显著成效。2025年公司海外业务营收再创新高，同比增长超20%，突破3.40亿元，其中美洲、亚太地区增长尤为强劲，同比增幅均超过30%；中非市场亦保持20%以上的稳健增长态势，全球化布局呈现多点突破、协同并进的良好格局。此外，报告期内，公司海外智能小表业务表现尤为亮眼，营收同比增长超350%。
其中，超声波表营收同比增长超过300%，实现了跨越式增长，进一步巩固了公司在海外智能计量领域的竞争优势。
战略突破方面，各区域亮点纷呈：
美洲市场，尤其是拉美市场延续高增长势头，南美部分国家外销订单同比增长超200%。此外，公司同步拓展新客户资源，签订独家合作协议并达成长期战略合作。
亚太市场，智能水表获得多个国家主要水务公司的青睐。其中，澳洲超声波表营收实现突破增长，同比增长超过300%。
中东非洲市场，公司智能表产品首次批量进入中东市场，具备重要战略意义。同时，公司积极拜访东非多国水务机构，并成功斩获首个STS批量订单，助力当地有效提升水费回收率，改善用水管理效率，进一步彰显公司产品在基础通信薄弱、收费机制欠缺的市场中的独特价值与适应能力。
欧洲市场，公司新开发的无线M-Bus产品在东欧多国完成技术验证并获客户认可，成功实现订单突破。该产品契合欧盟智能化管理战略导向，彰显了公司深耕欧洲市场的技术适配能力与前瞻布局。
线下渠道建设方面，公司深化重点客户走访机制，先后赴亚洲、欧洲等地拜访主要水务公司与核心客户，同时积极参与国际专业展会，高效拓展新业务渠道。其中，5月公司携自主研发的高精度超声波水表亮相阿联酋世界公用事业大会（WorldUtilitiesCongress2025），全面展示中国企业在智能计量领域的前沿技术实力。
线上数字化转型方面，公司持续强化跨境电商平台与社交媒体营销能力，构建起具有宁水特色的数字化贸易新生态。2025年1月，公司《数字化赋能，开拓内外贸双向通途》案例成功入选浙江省内外贸一体化典型案例，彰显公司在数字化转型方面的引领示范作用。当前，公司正加速推进全球化营销网络与标准化服务体系建设，以数字化赋能促进内外贸深度融合，构建内外贸一体化高质量发展的全新格局。
（三）锻造核心技术优势，持续引领行业发展
在传统计量领域，公司深化研发与销售常态化协同机制，通过实时跟踪市场动态，构建全生命周期的技术闭环管理体系，推动各产品线持续精进迭代，在不断巩固市场竞争优势的同时，打造高附加值、差异化的核心产品。
智能1.0小表领域，国内市场方面，面对激烈的同质化竞争，公司持续进行产品迭代升级，围绕计量性能提升、可靠性增强以及成本优化，推进关键产品研发与工程化落地，实现差异化产品布局。海外市场方面，公司不断完善LoRaWAN相关产品系列，并实现批量交付。2025年11月，公司《基于NB-IoT的无线水表》入选2025年“浙江标准”公示名单，彰显了公司在无线智能水表领域的技术引领地位。
智能2.0小表领域，公司重点围绕防水性能与可靠性开展技术攻关。新一代防水超声波水表已完成关键方案验证并实现批量生产，成功在东北地区落地应用。同时，公司积极推进超声波水表的国际化技术适配，为规模化出海奠定坚实技术基础。
大表领域，公司围绕市政供水、工商业用户等应用场景，持续推进机械大表的口径系列完善、结构优化及可靠性提升，重点加强宽量程计量稳定性、复杂工况适应性和长期运行耐久性，并同步推进降本优化与批量交付，进一步巩固公司在大口径机械水表领域的市场竞争力。智能大表方面，公司持续推进电磁大表通信、供电及功能集成的标准化，提升产品可靠性与复杂环境适应性，不断优化产品适用性及客户使用体验。2025年11月，公司“电磁水表”荣获“2025年浙江省优秀工业产品”称号。
优饮水等特定市场，公司成立专题进行定制化研发，并有序推进研发成果的实际应用落地，以精准匹配细分市场需求。
在研发项目管理方面，公司引入跨职能产品开发团队（PDT）管理模式，打破传统组织壁垒，整合研发、市场、制造、采购及质量保障等专业资源，形成以产品为主轴的矩阵式协同体系。该模式通过标准化流程节点与动态反馈机制，实现产品开发全过程管控与持续优化，既锻造了企业核心技术壁垒，也提升了快速响应市场变化的能力。
(四）数智化转型稳步推进，AI赋能与模型驱动协同发力
报告期内，公司坚定不移推进数智化转型，持续强化数据驱动、平台赋能和技术融合，围绕市场服务、新业务拓展、内部运营等重点领域加快数字化能力建设，重点聚焦人工智能等新技术与水务场景深度结合，推动公司经营管理和业务发展质效持续提升，为公司高质量转型发展持续注入新动能。
市场服务方面，公司AI智能客服系统落地部署，涵盖展厅客服、售后客服、水表行业技术标准客服三大应用助手，全面覆盖多场景咨询需求，为外部客户咨询服务与内部协同提供有力支撑；
公司推出的AI虚拟人，集“形象发言人”“技术专家”“专属客服”等多重角色于一体，为客户提供沉浸式品牌体验与定制化专业服务，打造数字文化输出的前沿窗口。
新业务融合方面，公司加速推进供水管网水力模型在线系统的自主研发与落地，以“数据驱动—模型赋能—平台融合”为核心理念，深度融合GIS、SCADA及物联网大数据，构建起面向城市供水管网精细化运营的在线水力仿真能力。公司的在线水力模型能够实现自动更新与分钟级实时在线计算，具备优化调度、爆管分析定位、降低产销差等核心功能，推动供水管理从静态分析走向动态实时响应。报告期内，公司在浙江某地持续推进水力模型的系统开发与模型建立，助力供水调度从“模型辅助”向“智能自主”演进。
内部运营方面，公司加速推动内部业务流程的智能化变革。公司AI智能RPA机器人于2025年3月正式上线，在多岗位节点投入使用，有效助力业务流程自动化，显著提升运营效率与响应速度。与此同时，公司在行业内率先实现水表检定环节的AI自动读数，攻克多表型识别与精准取值的行业技术难题，大幅提升检测效率与一致性，推动制造环节智能化升级。图16宁水集团AI虚拟人——表帅
（五）着力构建全链条智慧水务价值生态，加速水务数字化服务转型公司立足水务计量核心优势，全面推进智慧水务业务纵深发展，持续构建“智能感知+数据驱动+工程服务”的智慧水务价值生态，以技术创新与场景落地双轮驱动，全面赋能水务行业转型升级。报告期内，公司智慧水务市场拓展成效显著，多个标杆项目相继落地，形成了从智能感知到运维服务、再到工程服务的多点突破格局。
在智能感知领域，公司持续优化噪声相关仪、水声相关仪、高频多参数采集终端等核心产品，构建智慧水务感知层硬实力，形成多维度、立体化的管网监测技术体系，提升管网漏损控制的智能化水平与精准响应能力。2026年1月，公司自主研发的噪声相关仪凭借卓越的节水成效与成熟的应用技术，成功入选水利部《节水先进成熟适用技术设备名录（2025年）》，核心技术实力获得国家层面高度认可。依托扎实的技术积淀，公司加快市场拓展步伐。国内市场，公司相继中标广东、河北、天津、四川、浙江等多地硬件采购项目，噪声、水声相关设备规模化商用进程持续加速。海外市场，公司积极拓展东南亚及西亚市场，通过深入开展漏控技术交流，成功推广噪声相关仪等核心产品，在亚洲区域实现突破。
在数据驱动领域，公司持续推进核心软件平台体系升级，重点对供水管网在线水力模型、长输管线监测预警平台、供水管网漏损管理平台、GIS系统等进行开发与迭代。报告期内，公司顺利完成浙江多地物联网在线监测系统、长输管线系统等多个项目的交付与上线运行，充分验证了公司在软件平台与系统集成方面的能力。
在运维服务领域，浙江千万级合同节水漏损控制项目成功落地，以漏损管控与合同节水为核心，全面提升供水管网精细化管理水平，实现漏损率下降10%以上，为区域水资源安全保障提供有力支撑。同时，公司在圆满完成浙江某地一期漏损控制整体解决方案的基础上，顺利推进二期项目建设，降低漏损率的同时，全面提升水司精细化运维能力。
在工程服务领域，公司相继中标上海、浙江、湖北等重点区域管道修复大型项目，并重点推进上海、浙江、四川、新疆等地的项目实施。其中，在四川顺利完成千万级非开挖修复项目，采用国内首例特大口径排水管道FRP修复技术，实现了技术突破与市场示范效应的双重突破。图 某地管道非开挖修复项目 图 某地漏损管控项目
（六）获评省智能工厂，以智能智造引领效率跃升
报告期内，公司智能制造体系建设取得卓越进展，凭借“宁水集团智能水表智能工厂”项目，成功入选浙江省经济和信息化厅评定的“2025年度浙江省智能工厂”项目名单，标志着公司智能制造实力获得权威部门高度认可，是系统化推进生产环节数字化转型的标志性成果。
围绕智能工厂建设，报告期内公司全面提升水表核心制造能力。智能水表制造厂SMT自制项目全面落地，使公司真正具备了电子产品全流程生产能力，实现制造能力质的跃升。同时，生产车间广泛引入自动化产线、AGV物流系统及视觉检测设备，打造柔性化、协同化的人机作业环境，全面提升生产节拍与制造效能。在此基础上，公司深化生产信息化建设，通过引入高级计划与排程系统、数字化仓储管理系统等，实现对生产策略的动态优化与供应链全程可视化管控，进一步强化了生产效率和订单交付能力。公司不断完善标准化体系，构建全链条闭环管控，实现产能高效爬坡，目前已具备年产1,600万台水表的生产保供能力。通过以上智能工厂建设与制造体系升级，公司显著提升了交付质量与交付保障能力，有力支撑了客户对高品质、交付时效的需求，持续巩固在表计行业的领先制造优势。
此外，公司供应链管理与采购协同推进。在供方管理方面，立足市场研判，迭代供方管理机制，深化协同合作，打造稳定高效的供应链生态圈；在采购降本方面，灵活运用招投标、供应商管控及创新降本等多元化举措，取得显著成效。在交付管控方面，依托VPS体系构建全周期管控闭环，实现交付保障能力与过程管控的稳步增强。图19SMT产线、灌胶与UV固化线图20全自动包装线与全自动装配线
（七）检测能力与过程控制双升级，质量管理再上新台阶
公司全面推进质量管控体系升级，构建覆盖产品全生命周期的质量保障闭环，实现产品质量稳定性与可追溯性的双重提升。依托新落成的品质中心实验楼，新增多项专业检测设备，并建成相关测试场，显著增强了产品全流程测试与创新验证能力。同时，公司推进“二检合一”实验室的升级改造，通过新增校表设备、优化空间布局与流程规划，系统提升了检测能力与运行效率，有力支撑了行业需求的快速变化。在过程控制和质量深化方面，公司正式启动质量统计过程控制（SPC）项目，运用先进的统计分析方法，构建覆盖生产全流程的实时监控与深度分析系统，标志着公司质量管理体系迈入智能化、数据化新阶段，成功推动质量管理模式从传统的“事后纠偏”向“事前预警+过程干预”的智能化防控体系转型。图21品质中心实验楼落成
（八）数字赋能内部管理，精细夯实经营根基
公司秉持“数字驱动、智能引领”理念，全面推进数字化布局，通过落地“8+1+1”信息化架构，实现经营全链条数字化贯通，推动信息流、资金流、物流高效协同，有效打破部门壁垒，全面提升运营协同、质量管控、成本控制与订单交付效率。报告期内，公司数字化建设多点突破、纵深推进，“数顶2.0”、水表精益制造全流程管理、LIMS、MOM平台-VPS等核心平台全面落地，实现数字化贯通与高效协同。
公司各条线紧紧围绕降本增效大方向，持续夯实基本盘，全面提升内部运营效率。在管理赋能方面，公司统筹推进人才建设、财务优化与合规深化，多措并举激发组织活力，精细化管理水平持续提升。其中，公司领导力赋能项目“领航计划”圆满收官，系统激发中高层干部活力，为公司管理升级提供坚实的人才支撑；全面预算管理纵深推进，资源配置效率持续优化；应收账款管理全面强化，通过加大催收、动态监测与跨部门协同，有效防范坏账风险，保障现金流健康稳定，筑牢企业稳健发展根基。图22信息数字业务架构
（九）核心治理结构优化更替，严守合规响应新法夯实治理根基
报告期内，公司顺利完成第九届董监高换届选举工作，并完成实控人变更调整，实现核心治理结构有序交接、平稳过渡。本次调整通过优化经营管理层与董事会的配置，构建了决策与执行高度协同的治理机制，为公司持续发展注入新动能、激发新活力。
与此同时，为全面贯彻落实法律法规及监管最新要求，持续提升规范运作水平，公司结合自身实际优化治理架构，取消监事会设立，相关职权由董事会审计委员会承接行使；通过职工代表大会选举产生职工代表董事，切实保障职工参与公司治理的合法权利，推动治理架构与最新监管要求全面适配、高效衔接。
在治理架构焕新的同时，公司严守合规经营底线，全面推进制度体系升级。报告期内，为精准响应新《公司法》实施要求，公司全面启动制度修订与流程优化工作，进一步强化董事会各专门委员会在战略引领、风险研判、执行监督中的核心作用，以健全的制度体系与严密的合规管控，为公司长期稳健发展筑牢坚实根基。
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