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| 西麦食品(002956)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）公司拥有的业务资质
3 河北西麦 食品生产许可证 2021.10.15 2026.08.29 定兴县行政审批局 饮料；方便食品；粮食加工品；薯类和膨化政审批局 粮食加工品；饮料；方便食品
5 成都德赛康谷
6 河北西麦德赛
8 西麦食品 仅销售预包装食品经营者备案信息采集表 2022.10.12 桂林市七星区市场监督管理局9 贺州西麦 仅销售预包装食品经营者备案信息采集表 2024.12.16 贺州市八步区市场监督管理局10 南京西麦真萃食品科技有限 仅销售预包装食品经营者备案信息采集表 2024.10.17 南京市溧水区市场监督管理局公司商务有限公司 食品经营备案准予通知书 2024.05.10 宿迁经济开发区行政审批局 销售预包装食品14 江苏西麦 仅销售预包装食品经营者备案信息采集表 2025.2.10 宿迁经济开发区行政审批局
15 桂林西麦百瑞
吉食品有限公
司 仅销售预包装食品经营者备
案信息采集表 2025.6.24 桂林市七星区市场监督管理局
16 张北西麦谷物
生物科技有限
公司 仅销售预包装食品经营者备
案信息采集表 2025.12.19 贺州市八步区市场监督管理局
18 桂林西麦世家
大健康食品有
限公司 仅销售预包装食品经营者备案信息采集表 2025.12.31 桂林市象山区市场监督管理局主要销售模式公司的销售模式主要包括经销模式与直营模式。经销模式适用□不适用经销模式是指公司与经销商签订年度经销框架合同，由经销商在双方经销合同约定的框架内，根据销售需求向公司下达订单，由公司负责发货、运输，经销商负责销售给最终客户的买断式销售模式。公司的大部分经销商客户均采用“款到发货”的结算方式，部分长期合作、每月多次进货、信誉度高的经销商客户采用“赊销”的结算方式。
（2）直营模式
直营模式主要是指公司直接与部分大中型商超签订销售合同达成购销关系，约定供货方式、结算方式等，公司根据
其采购订单配送货物，由各商超直接向终端消费者销售产品的销售模式。除此之外，直营模式还包括自营电商以及B2B模式，其中自营电商是指公司通过自营电商平台直接对外销售产品，而B2B模式指的是公司直接与部分食品类企业签订销售合同销售部分燕麦片半成品及配料等，公司根据其采购订单配送货物。门店销售终端占比超过10%□适用 不适用线上直销销售电商是公司重要的直营渠道，公司的纯燕系列、复合系列、休闲系列产品通过天猫、抖音等电商平台在线上销售。公司合作的电商平台均为知名度高、资金实力强的大型企业，对其销售时，公司根据与客户合作的具体情况，给予了一定的信用期，合作情况一直保持良好。占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%□适用 不适用采购模式及采购内容公司的生产模式主要为自产。公司根据总体发展战略规划下达年度生产计划至生产制造中心，制造中心结合市场需求灵活制定季度和月度生产计划，在满足产品市场需求的前提下保证公司生产部门的协同高效。各级生产部门根据季度和月度计划编制生产计划表，并下达对生产工厂的生产安排，生产工厂根据该表调整生产计划、完成排期并组织生产。工厂在日常生产中根据生产计划表及生产指令各自调度并实施生产。委托加工生产□适用 不适用营业成本的主要构成项目公司的营业成本包括主营业务成本及其他业务成本。报告期内，公司主营业务成本占营业成本总额保持在95%以上，营业成本构成基本保持稳定。公司的主营业务成本包括直接材料成本、直接人工成本、制造费用。产量与库存量生产主体 产品类型 设计产能 实际产能河北西麦 燕麦食品（吨） 43,000 31,152贺州西麦 燕麦食品（吨） 45,000 29,867江苏西麦 燕麦食品（吨） 62,000 39,453合计 150,000 100,472
二、报告期内公司所处行业情况
1、燕麦是一种天然的健康食品
燕麦作为唯一上榜“全球十大健康食物”的谷类食品，富含膳食纤维、支链氨基酸、不饱和脂肪酸、生物碱、矿物
质等多种功能成分，其膳食纤维含量是精制大米的26倍，小麦粉的35倍。燕麦具有很好的降糖降脂、抗氧化、提高免疫力功效，是健康食品的天然优质原料。
（1）美国食品药品监督管理局（FDA）对燕麦的健康声明的背书
1997年，美国食品药品监督管理局（FDA）第一次批准了针对某种特定食品的健康声明，这个食品就是燕麦。这是燕麦行业历史上一个里程碑式的事件。在相关声明中，FDA做出如下结论，每天摄入至少3克来源于燕麦的β-葡聚糖将
有助于降低罹患心脏病的风险。FDA的这项健康声明标志着膳食干预，包括将某些特定食物或其成分作为健康膳食的一部分，对于疾病预防的有益作用首次受到公共卫生机构的认可。这是首个与食物有关的，降低心血管疾病风险的健康声明。该声明重点强调了燕麦膳食在预防疾病，维持个体健康方面的重要作用。例如，包括高血压，高血清胆固醇，较高的低密度脂蛋白胆固醇和/或极低密度脂蛋白胆固醇水平，与2型糖尿病相关的高血糖和肥胖，均可通过膳食干预进行控制和预防。以这个声明为开端，把膳食调理作为疾病管理及预防的一种辅助干预措施的理念，逐步推广开来并渐渐为大众所接受。根据国际食品法典委员会指南，健康声明必须以当前相关的科学证据为基础，以随机、对照和双盲的研究来提供证据，因此具有科学性和严谨性。据不完全统计，截至2022年，全球多个行政区域已经批准了关于燕麦产品相关的健康声明，这些区域包括欧盟，美国，加拿大，马来西亚，澳大利亚和新西兰。β葡聚糖在多国获得批准的健康声称汇总表国家 健康声称 条件符合条件的食物来源 所需要的β-葡聚糖数量欧盟（EuropeanCommision ，2011，2012） “燕麦β-葡聚糖可降低胆固醇水平，高胆固醇是心脏病发生的主要危险因素之一。” 燕麦β-葡聚糖 每份食物中燕麦β-葡聚糖的含量需至少为1g，同时必须标示需每天摄入3g燕麦β-葡聚糖才能达到该声称中所说的健康效应“β-葡聚糖可维持正常胆固醇水平。” 燕麦、燕麦麸皮、大麦、大麦麸皮或者这些食物来源的混合物 每份食物中β-葡聚糖（来源于燕麦、燕麦麸皮、大麦、大麦麸皮及以上四种的混合物）的含量需至少为1g，同时必须标示需每天摄入3gβ-葡聚糖（来源于燕麦、燕麦麸皮、大麦、大麦麸皮及上述四种的混合物）才能达到该声称中所说的健康效应“将燕麦或大麦来源的β-葡聚糖作为膳食的一部分，可减少餐后血糖水平的上升。” 燕麦或大麦 食物中每含有 可利用碳水化合物30g时至少含有4g来源于燕麦或大麦的β-葡聚糖“燕麦纤维可增加排便量。” 燕麦 按照法规附件（EC）编号1924/2006所列出的声称“高纤维”中所述内容，该声称仅可以用于燕麦纤维含量高的食物加拿大（HealthCanada，2011，2012） 主要声称：“［来自营养成分表的每一份量（公制度量和美式日常度量单位）］（品牌名称）［食物名称］［合适的纤维来源名称］可以供应/提供已被证实有助于减少/降低胆固醇的纤维［每日量的X%］附加声称：
“燕麦膳食纤维可降低胆固醇水平。”“高胆固醇是心脏病的主要危险因素之一。”“燕麦膳食纤维可降低胆固醇水平，胆固醇是心脏病的主要危险因素之一。” 燕麦麸皮、燕麦片（也被称为燕麦）和全燕麦粉，或作为食物本身（燕麦麸皮及燕麦片）。或作为食物原料（燕麦麸皮、燕麦片以及全燕麦粉） 每份食物中至少含有0.75g燕麦β-葡聚糖美国（ElectronicCode of FederalRegulations ，2012c） “特定食物来源的可溶性膳食纤维与冠心病的风险。”声称格式：
（1）“特定食物来源的可溶性膳食纤维（食物
来源见右列）作为低饱和脂肪、低胆固醇饮食的一部分，可降低心脏病的发生风险，一份［具体食物名称］每天可以提供＿g［右列列出的可溶性纤维的克数］的可溶性膳食纤维［右列列出的具体可溶性纤维名称］，才可达到这一效果。”
（2）“低饱和脂肪，低胆固醇饮食包含＿g来
源于（右列列出的食物来源）［右列列出的具体可溶性纤维名称］，可降低心脏病的发生风险。一份［食物名称］可以提供＿g的可溶性膳食纤维 以下来源的可溶性纤维β-葡聚糖：
燕麦及大麦来源
的β-葡聚糖：燕
麦麸皮、燕麦片、全燕麦粉、干燥碾磨全谷物食纤维车前子壳 产品必须含有一种或多种全燕麦或大麦，且每可食用参考量中的全燕麦或大麦至少含有0.75g的可溶性纤维每可食用的参考量中至少含有0.75g的可溶性膳食纤维β-葡聚糖对于车前子食品，每可食用的参考量中至少含有1.7g的可溶性纤维醇。
” 燕麦及大麦 每份产品至少含有0.75gβ-葡聚糖同时必须在食品标签上提供以下声明：“降低胆固醇水平的推荐剂量为3g。““当单独食用燕麦可溶性纤维（β-葡聚糖）时，有助于降低血糖升高幅度 燕麦 每100g产品中至少含有6.5g燕麦β-葡聚糖，同时必须在食品标签上提供以下声明：“有关使用本产品的建议，请咨询您的医学专家。”澳大利亚/新西兰（FoodStandardsAustralia NewZealand，2013） “β-葡聚糖可降低胆固醇水平。” 燕麦麸皮、全谷物燕麦、全谷物大麦 每份食物中必须含有至少1g燕麦或注： 1.声称中所指的“每日量”主要为3g燕麦β-葡聚糖。
2.每日膳食摄入3g或更多源于全燕麦或大麦，或者全燕麦及大麦组合的可溶性膳食纤维β-葡聚糖，与冠心病的发生风险降低相关。
.这份声称的饮食背景为每天包含 gβ-葡聚糖的饮食。
4.如表格中所示，澳大利亚新西兰标准局（FoodStandardsAustraliaNewZealand，FSANZ）批准了一项高水平的声称，他们还批准了一项一般水平的声称，这项一般水平的声称具有相同的条件，但是其用词为“β-葡聚糖可以减少膳食及胆汁中胆固醇的吸收”。
注：本节内容主要来自于1、《燕麦营养与技术》原著：YiFangChu主译：杨月欣2、《中国居民膳食营养素参考摄入量（2023版）》
（2）谷物β-葡聚糖的生物学作用
燕麦中富含的一种主要营养成分β-葡聚糖对人体具有多种有益的生物学作用。2
、燕麦谷物健康产业发展空间巨大
（1）燕麦产业发展空间广阔，行业处于高速成长初期
①人均消费量偏低，提升潜力巨大
我国燕麦市场目前仍处于发展早期，人均消费量与发达国家及相近饮食习惯地区存在显著差距，未来增长空间可观。根据欧睿国际（Euromonitor）数据显示，根据Euromonitor数据，2023年，我国燕麦人均消费量只有0.1kg，远低于欧美发达国家；与我国居民饮食习惯相近的日本和中国香港地区，燕麦人均消费量分别为0.6kg和1kg，也高于我国同期水平。较低的人均消费基数，叠加居民健康饮食理念的深化，为我国燕麦产业提供了广阔的增长空间，行业仍有较大的渗透潜力。②市场规模稳健增长，全球地位逐步提升从全球市场来看，燕麦产业整体保持稳步增长态势。
据前瞻产业研究院整理数据，从各个主要国家的燕麦消费额来看，美国燕麦市场是全球范围内最大的，2019年约为106.45亿美元，约占全球的35%左右;英国燕麦市场规模较为稳定，2019年约为24.24亿美元，约占全球的8%左右；2019年日本燕麦市场规模约为9.08亿美元，约占全球的3%左右。
在中国，燕麦行业规模持续扩容。根据欧睿数据，2024年中国燕麦行业市场规模超过一百亿元，结合我国庞大的人口基数、人均消费量提升空间，以及燕麦消费场景从热食向冷食、从早餐向休闲场景的延伸趋势，预计国内燕麦市场将
持续保持增长态势，市场空间将进一步扩大。数据来源：Euromonitor前瞻产业研究院整理
（2）消费群体持续扩容，多元化需求驱动产业升级
①老龄化趋势凸显，健康消费红利持续释放
燕麦产品的核心消费群体以中老年用户为主，其富含的可溶性膳食纤维（β-葡聚糖），可通过影响消化酶对碳水化合物的分解，降低葡萄糖在胃肠道的吸收速度，减轻胰岛素需求，具备调节血糖、血脂的功能，是糖尿病、高血脂人群的优选膳食，深受中老年消费群体青睐。我国人口老龄化进程持续加速，为燕麦消费提供了稳定的需求支撑。根据国家统计局2026年2月发布的数据，2025年末我国60岁及以上人口已达3.23亿，占总人口的23.0%；65岁及以上人口2.23亿，占比15.9%。据招行研究院预测，未来三十年，我国老龄化人口占比预计至少提高一倍，中老年消费群体规模的扩大，将进一步带动燕麦产品消费量
的提升，释放持续的健康消费红利。数据来源：招行研究院
②年轻人健康意识提升，成为消费增长新动力近年来，因全球性公共卫生事件影响，人们对健康关注度在不断提升，燕麦作为健康食品，也受到越来越多的健康关注者的喜爱，例如：据日本一家名为INTAGE（英德知）的市场调查公司发布的2021年版日本“畅销商品排行榜”中，燕麦排名第一。
在中国，年轻人的健康消费需求持续升级，燕麦消费不仅限于中老年群体，燕麦加工工艺的进步和新产品形态的开发更好的满足了年轻人对燕麦产品食用的便捷性、时尚性、口味和口感及质地等多元化的需求，推动年轻消费群体的扩大。同时，年轻人多场景、多元化等需求，将进一步催生产品创新，为燕麦产业增长注入新动力。
③行业集中度偏低，头部企业迎来整合机遇我国燕麦行业集中度仍处于较低水平，与发达国家相比存在较大提升空间，行业整合趋势明显，头部企业将持续抢占市场份额。
根据欧睿统计的2023年中国燕麦行业CR3为51.3%。典型的发达国家和地区，燕麦片市场的集中度TOP3基本在70%以上。中国燕麦行业集中度相较其还有较大提升空间，随着我国燕麦市场的持续发展、渠道下沉以及行业整合的推进，具备品牌影响力、全产业链优势及渠道优势的头部企业，市场占有率将进一步提升，行业集中度有望向发达国家水平靠拢。16④布局药食同源粉类开辟公司增长新赛道药食同源粉类作为冲调食品领域高景气细分赛道，是公司突破行业增长边界、打开长期发展空间的重要战略方向。据魔镜洞察数据显示，近三年药食同源市场销售规模呈波动上升态势，消费者养身需求强烈，消费热度不断提升。MAT2025期间，主流电商平台市场销售额规模达1,266.3亿元，同比增长28.9%，成为驱动冲调食品增长的核心引擎。公司依托在谷物冲调领域深耕多年的品牌影响力、燕麦全产业链优势及全国化渠道网络，由传统谷物冲调稳步延伸至药食同源粉类赛道，将优质燕麦与山药、人参、阿胶等药食同源食材科学复配，精准契合健康化、功能化、便捷化的消费升级趋势。布局药食同源粉类，不仅能丰富公司产品矩阵、覆盖早餐、加餐、养生、礼品等多元消费场景，还能显著提升产品附加值与盈利水平，有效打开增量市场空间。该赛道与公司核心业务高度协同，可充分发挥研发、生产、供应链与渠道的协同效应，进一步巩固公司在谷物健康食品领域的领先地位，为业绩持续稳健增长注入新动能，支撑公司长期高质量发展。。
四、主营业务分析
1、概述2025年，是公司的第五个五年规划收官之年，公司全体同仁凝心聚力、实干笃行，坚守“守正创新・行稳致远”总方针，深耕燕麦谷物食品主业、勇拓发展新局，凭借产品、渠道、运营、产能的全方位协同发力实现经营业绩逆势增长，再创2019年上市以来最佳业绩，成功兑现发展承诺。公司经营质效稳步提升，盈利能力持续增强，全年实现营业收入约23亿元，同比增长18%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.62亿元，同比增长46.67%。公司营业收入自2019年上市以来持续增长，较上市当年实现翻倍增长，增幅达130.22%。公司持续保持中国燕麦谷物市场第一的领先地位，线下、线上销售排名均为行业第一，市场第一地位稳固，领先优势持续扩大。
1、筑牢三大增长曲线，品类创新拓宽发展边界
（1）构建燕麦谷物生态圈，品类创新拓宽发展边界
公司深耕燕麦主业核心赛道，持续丰富燕麦产品矩阵、深化品类创新，推动燕麦谷物生态圈建设走深走实。公司巩
固并提升了现有燕麦谷物销售规模，市场份额进一步提升。报告期内，公司致力于产品结构优化，积极调整产品结构和营销策略。公司构建“基本盘+增长盘+新曲线”产品增长体系，纯燕麦片作为基本盘筑牢产业发展根基；复合燕麦片成为核心增长引擎实现高速增长，燕麦+、有机燕麦等特色品类持续扩容，牛奶燕麦等经典明星产品保持高绝对值贡献；品类创新规模效应逐步释放，巩固公司在燕麦谷物领域的绝对领先地位。• 牛奶燕麦、燕麦+等明星产品在高基数基础上保持较高增长和绝对值贡献• 复合燕麦销售同比增长近25%，其中，燕麦+系列销售超过3亿元，牛奶燕麦系列销售超过2.5亿元，燕麦+系列保持持续高速增长•纯燕麦中，有机燕麦凭借高品质优势表现突出，销售规模实现近1.5亿元（2）开拓大健康朋友圈，赛道拓展完善产业布局公司围绕大健康产业核心方向，积极拓展品类边界、整合产业资源，稳步开拓大健康朋友圈，实现燕麦主业与大健康产业协同发展。重点布局蛋白粉、肽饮等高附加值大健康品类，高钙益生菌蛋白粉、胶原蛋白肽蛋白粉、红参肽饮等产品持续发力，蛋白粉品类实现高速增长；成立西麦食养、百瑞吉礼品事业部并顺利实现盈利，桂林、定兴、宿迁等地先后设立大健康食品科技公司，多维度整合大健康产业资源，形成“内生培育+外延合作”的大健康产业发展格局，为企业增长注入全新动能。公司成功推出药食同源燕麦片+粉系列产品，进一步推动燕麦产品从传统早餐饮品向功能化、场景化健康产品延伸，打破品类消费边界。
（3）发展国际化业务，产业协同积累海外发展势能
公司稳步推进“发展国际化业务”战略，深化国际产业合作，持续拓展海外市场布局，为国际化业务长远发展积累
坚实势能。与澳洲最大谷物公司达成深度产业链合作，中澳燕麦产业链合作迈入新阶段；开展澳洲溯源活动，深化“好燕麦・吃西麦”的品牌国际认知；通过自主开发、跨境及本地电商渠道持续拓展海外销售网络，海外业务落地多个国家和地区，同时依托全产业链产能布局与国际品牌建设，为后续海外市场规模化拓展奠定基础。
2、夯实四大核心能力，硬核支撑企业高质量发展
（1）品牌多维赋能，健康形象持续深化
公司持续强化品牌建设，通过全场景品牌传播、全产业链价值塑造，推动品牌升级，健康形象不断深化，品牌影响
力与市场认可度稳步提升。借助上市以来最佳业绩、行业市占率持续第一的行业地位，巩固“中国燕麦谷物市场第一品牌”认知；开展宿迁、贺州基地溯源、投资者交流会、电商私域直播等多形式品牌活动，传递全产业链品质优势；依托有机燕麦、药食同源系列、大健康品类等产品布局，拉升品牌价值；通过海外溯源、国际产业合作，提升品牌国际曝光度，全方位构建“专业、健康、创新”的品牌形象，进一步强化品牌护城河。
（2）渠道全域深耕，线上线下即时零售协同发力
公司践行“全渠布局、精细运营”策略，完成营销能力迭代升级，实现线上、线下、即时零食、定制化生产与品牌
合作协同发展，渠道竞争力与覆盖广度持续提升。①线下渠道：深化精耕细作与市场下沉，经销商渠道实现大幅增长，持续巩固KA、AB类超市传统优势，重点打造“百万县城、千万城市、亿元省区”，同时零食系统快速扩容，仓储会员店、折扣店等新兴渠道布局成效显著，线下全渠道覆盖的深度与广度持续提升。• 报告期内，线下业务同比增长近15%• 零食渠道销售同比增长近50%②线上渠道：保持高质量增长态势，在销售费用有序投放的前提下实现规模与效益双提升，各主流电商平台稳居燕麦行业销售第一，抖音、拼多多等兴趣电商表现亮眼，抖音冲饮燕麦类目市占率持续领先，运营效率不断优化，实现费用收窄、利润改善。• 公司在各主流电商平台销售排名均为燕麦行业第一位• 报告期内，线上直营渠道销售同比增长35%• 抖音平台，根据飞瓜数据同比销售增长超过30%；拼多多平台，GSV销售首次破亿元，同比增长近80%。③即时零售渠道：实现突破性增长，持续拓展 O2O业务，与京东到家、多点、美团等各大平台开展深入合作，精准适配消费者即时消费需求，补齐渠道布局短板，形成线上线下联动、即时消费补充的全渠道营销体系。• 即时零售渠道 GMV销售规模超1.5亿元，同比增长超过30%④定制化生产与品牌合作业务公司稳步推进创新布局，立足专业化定制研发能力，精准满足客户个性化需求，持续拓展企业端合作渠道与应用场景，不断完善B2B业务运营模式、丰富营销业态，为营收规模增长开辟新增长曲线。同时积极推动生产基地市场化运营，OEM业务实现高质量拓展，依托规模化产能、研发优势与行业标杆品质，深度服务优质品牌客户，业务贡献持续提升。• B2B和OEM销售规模均超亿元，保持较高增长
（3）创新研发驱动，技术与产品双突破赋能产业
公司坚持以研发创新为核心驱动力，为产品结构调整与品类创新提供坚实技术支撑，持续强化研发体系建设，实现
技术创新与产品创新双突破，推动品类创新上规模、产品结构升级提效。全年完成新品配方研发交付148项、同比增长超过70%，推动多款新品上市及产品改良，完善多梯度产品矩阵；通过配方、形态、包装、工艺多维度创新实现产品多元化布局，全年专利申请4项，牵头或参与国标、行标、团标制定3项，完成功效评价与认证6项，斩获行业成果奖项5项，其中“燕麦高纤功能食品关键技术研究与示范”获中国食品工业协会多项科技大奖，同时深化产学研合作聚焦核心领域技术攻坚，以技术创新引领产品升级，为产品结构优化筑牢技术基础。
（4）产能扩容支撑，全产业链布局筑牢发展根基
公司全力推进重点产能项目建设，实现产能跨越式扩容与全产业链布局完善，供应链稳定性、智能化水平与成本控
制能力大幅提升。贺州燕麦食品创新生态工厂项目、江苏西麦燕麦食品创新工厂项目、张北有机燕麦生产基地相继竣工投产，宿迁基地产能提升至6.2万吨，张北基地为打造国产有机燕麦第一品牌奠定核心基础；“燕麦食品创新生态工厂项目”实现供应链一体化，引进国内外先进生产工艺和设备，提升生产自动化、智能化水平与生产效率；通过优化供应链管理、推进产销协同、构建产销利益共同体，实现质量与成本双领先，为企业高质量发展筑牢供应链根基。、精细运营提效，机制创新凝聚发展核心合力公司以三大增长曲线为导向、四大核心能力为支撑，以产品结构调整与品类创新为增长抓手，全面推进精细化运营与内部机制创新，有效对冲外部经营压力，凝聚全员发展合力。深化内部管理改革，激活组织创新活力；全面推进信息化建设，OA电子报销与档案系统、营销DMS系统、EPM系统相继落地，资金归集系统实现集团资金统筹管理，实现报账数字化、审单高效化、管理精细化，降本增效成效显著。同时，推出新三年股权激励计划，构建“价值共创+成果共享”的利益共同体机制；成立员工关爱慈善基金，强化员工关怀，实现人才机制与组织效能同频共振，为三大增长曲线落地、四大核心能力提升及产品结构调整与品类创新推进提供坚实的组织与人才保障。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
燕麦食品 销售量 吨 105,937.00 91,058.18 16.34%生产量 吨 103,861.05 92,231.82 12.61%库存量 吨 11,379.78 13,570.19 -16.14%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响燕麦乳茶新品开发 为提升散称渠道产品增长率，同时迎合散称渠 产品已上 产品上市， 扩展散称产品品道年轻化口味产品需求，推出燕麦乳茶产品，打造散称热冲调年轻时尚饮品系列。 市 实现量产 项，提升市场占有率。营养富集型中老年易食营养餐系列产品开发 口服营养补充剂可快速改善营养状况、降低营养不良风险。因此，适配中老年人、易食用、高营养的代餐及营养补充剂，具有很高的市场契合度与发展潜力。 产品已上市 产品上市，实现量产 提高产品竞争力隔夜蛋白粉燕麦片开发 积极开拓海外市场，开发7款燕麦产品，以满足市场需求并抢占先机。 产品已上市 产品上市，实现量产 扩充公司新渠道、开拓海外业务全域风味冲调燕麦粥开发 开发咸味、甜味及谷物复合燕麦粥，填补冲调燕麦市场空白；通过袋装、碗装、杯装等多形态包装，打破场景限制，提升食用体验。 产品已上市 产品上市，实现量产 风味型燕麦粥品类创新、增加市场份额2025复合新品升级 全面强化西麦在燕麦品类的头部优势，有效驱动复合型产品市场份额的持续提升。 产品已上市 产品上市，实现量产 增加复合燕麦市场竞争力，提升市场份额功能营养型药食同源冲调粉产品研究及开发 契合当下健康饮食需求，丰富新品提升竞争力。 产品已上市 产品上市，实现量产 功能型药食同源粉新品类创新，为进军功能型粉类奠定基础低GI谷物粉产品研究及开发 公司丰富低GI产品品类，提升竞争力。 产品已上市 产品上市，实现量产 丰富公司低GI产品品类，提升低GI领域市场份额祛湿、驱寒、养胃古方探究与新品（粉）开发 依托中医药国家战略，针对现代人亚健康与传统食疗不便痛点，开发便捷化经方养生食品，丰富新品提升竞争力。 产品已上市 产品上市，实现量产 增加市场竞争力，提升市场份额
2025年散称粉类新品升级 推进2025年散称粉类新品研发项目，为回应消费者需求迭代、抵御竞争冲击，同时巩固并扩大自身在散称粉类市场的优势。 产品已上市 产品上市，实现量产 增加市场竞争力，提升市场份额沃尔玛冲调新品开发 开发一系列燕麦新品，以填补其在该品类的空白，抓住健康食品市场增长红利。 产品已上市 产品上市，实现量产 推动公司燕麦新品成功登录沃尔玛线上线下渠道，并实现可持续市场增长。冷泡燕麦及其低GI配方开发 满足便捷早餐产品的个性需求，提升冲调品类的市场份额。 产品已上市 产品上市，实现量产 低GI冷泡燕麦品类创新，增加市场竞争力，提升市场份额芝麻糊新品研究及开发 补充开发黑芝麻糊新品，提升公司羹糊粉类产品的销量，巩固整体谷物冲调市场份额和影响力。 产品已上市 产品上市，实现量产 增加市场竞争力，提升市场份额复合营养烘焙燕麦轻食加工关键技术及产品开发 满足终端市场，B端客户，创新渠道和代工业务的需求。 产品已上市 产品上市，实现量产 增加市场竞争力，提升市场份额康养系列燕窝饮礼盒产品开发 进一步拓展中高端礼盒市场，为未来礼品团购等新渠道开发储备产品 产品已上市 产品上市，实现量产 增加市场竞争力，提升市场份额植物饮料创新产品的开发 开发植物基蛋白饮品，并以此契机进军饮料产品市场，拓宽品牌影响力和市场竞争力。 产品已上市 产品上市，实现量产 增加市场竞争力，提升市场份额燕麦芯粉物性分析-燕麦曲奇的开发 结合渠道对应的消费人群（18-40岁）的健康休闲产品需求（干净、美味、受欢迎），特此开发燕麦曲奇休闲品类。 产品已上市 产品上市，实现量产 增加市场竞争力，提升市场份额西麦食养-养生膏系产品开发 针对女性人群润养气色、改善体质，开发一款养生膏产品，以此拓展西麦的品类及人群，助力销售额的增长。 产品已上市 产品上市，实现量产 增加市场竞争力，提升市场份额
5、现金流
本期计提固定资产折旧、使用权资产折旧、无形资产及长期待摊费用摊销、信用减值准备、股份支付等非现金支出，减
少了净利润，但未发生实际现金流出，导致经营现金流高于净利润。
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
投资相对较少所致
应收账款 126,219,208.19 5.54% 102,724,646.83 4.69% 0.85%
存货 273,838,013.32 12.01% 280,508,435.98 12.80% -0.79%投资性房地产 1,346,788.10 0.06% -0.06%资产所致资产所致使用权资产 4,365,112.03 0.19% 7,329,105.80 0.33% -0.14%票贴现到期所致合同负债 89,660,533.45 3.93% 102,337,813.27 4.67% -0.74%所致租赁负债 2,025,226.92 0.09% 4,130,188.06 0.19% -0.10%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，受限的资产帐面余额小计27,368,679.35元,其中货币资金中27,363,450.35元为公司银行承兑汇票保
证金、远期结售汇保证金、保函保证金、工程质量保证金、未使用贷款资金和ETC保证金等,无形资产中5,229元为质押借款。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司衍生品金融工具由远期购汇合约形成，根据企业会计准则的要求，公司将套期保值业务相关的套期工具（衍生品）按照《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》的规定作为交易性金融资产/负债进行会计处理，不适用《企业会计准则第24号-套期会计》的相关规定。报告期实际损益情况的 为有效规避和防范汇率风险，减少汇率波动对公司经营的影响，公司开展了远期结售汇业务。报告期内，公司通过远期结售汇取得公允价值变动收益-307.30万元。说明套期保值效果的说明 公司对远期结售汇合约以公允价值计量，估值技术参考的定性参数系美元汇率波动，定量参数系远期锁定汇率与交割日即期汇率差异、银行资金业务估值通知书。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） （一）交易风险分析
1、市场风险：当国际、国内经济形势发生变化时，相应的汇率、利率等市场价格波动将可能
对公司外汇衍生品交易产生不利影响，从而造成潜在损失。2、流动性风险：因市场流动性不足而无法完成交易的风险。3、履约风险：在合约期限内合作金融机构出现倒闭、市场失灵等重大不可控风险情形或其他情形，导致合约到期无法履约而带来的风险。4、操作风险：公司在开展衍生品交易业务时，如发生操作人员未按规定程序报备及审批，或未准确、及时、完整地记录外汇衍生品业务信息，将可能导致衍生品业务损失或丧失交易机会。5、法律风险：
公司开展衍生品交易业务时，存在交易合同条款不明确或交易人员未能充分理解交易合同条款及产品信息，导致经营活动不符合法律规定或者外部法律事件而造成的交易损失。
（二）风控措施
1、公司已制定《外汇衍生品交易业务管理制度》，对公司进行外汇衍生品交易业务的风险控
制、审议程序、后续管理等进行明确规定，以有效规范衍生品交易行为，控制衍生品交易风险。2、董事会同意授权公司管理层在上述额度内负责审批，由公司财务部办理外汇衍生品交易业务的具体事宜，严格按照《外汇衍生品交易业务管理制度》的规定进行业务操作，有效保证制度的执行。3、公司审计监察部定期对外汇衍生品交易业务进行监督检查，对外汇衍生品交易业务的实际操作情况、资金使用情况及盈亏情况进行审查，并将审查情况向董事会审计委员会报告。4、审慎选择交易结构简单、流动性强、风险可控的外汇衍生品；严格控制外汇衍生品的交易规模，在授权额度范围内进行衍生品交易。5、审慎选择交易对手，最大程度降低信用风险。6、制定规范的业务管理制度，同时加强相关人员的业务培训及职业道德，提高相关人员素质，并建立异常情况及时报告制度，最大限度的规避操作风险的发生。7、审慎审查与银行签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。8、加强对银行账户和资金的管理，严格资金划拨和使用的审批程序。9、公司定期对外汇衍生品交易业务的规范性、内控机制的有效性、信息披露的真实性等方面进行监督检查。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司对未到期远期结售汇合约以公允价值核算，主要是根据期末持有的未到期远期结售汇合同签约价格与银行期末远期汇价的差异进行确认。远期外汇合约参考报告期末相关银行的报价。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2025年04月26日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
公司将紧紧围绕国家大健康产业发展趋势，立足自身燕麦产业核心优势，以 年作为公司“六・五”规划开篇之年为新起点，锚定“再造一个新西麦”“规模与价值双重跃升”的核心目标，坚持“健康产业”发展主线不动摇，扎实
推进燕麦谷物、大健康两大业务布局，落地三大增长曲线建设，夯实四大核心支撑能力，通过“向内求+向外寻”双轮驱动发展路径，全力打造“传承百年”的健康食品标杆企业，持续为股东、客户、员工及社会创造更大价值。
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