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| 长虹华意(000404)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
四、主营业务分析
1、概述
2025年，面对全球经贸形势动荡、全封闭活塞压缩机行业需求低增长、行业供过于求矛盾更加突出等困难问题，长虹华意紧紧围绕“强技术、抓市场、提智造、优管理、谋发展”的年度工作主线，全体员工凝心聚力、奋力破局，产销量和净利润均创造了历史新高，经营质效进一步提升，实现了“十四五”圆满收官。
（1）主营业务稳健增长
1）全封闭活塞压缩机业务
2025年，行业增长低迷、印度停止BIS证书续期、全球地域冲突持续等企业经营面临的不利因素叠加增多。公司积极应对，加大拓展新应用场景、着力开拓下沉细分市场客户、强化国内外一体化模式，取得良好成效，2025年公司全封闭活塞压缩机销量达到8,783万台，同比增长4.3%；“十四五”期间，销量5年增长58%，年复合增长率达到9.6%，是行业年复合增长率的1.75倍。
公司持续深耕商用、变频市场，高附加值产品占比进一步提升。商用压缩机方面，2025年销量达到1,469万台，同比增长35%；“十四五”期间，商用压缩机销量年复合增长率达到21.7%，销量占比较2020年累计提升6.8个百分点。变频压缩机方面，销量继2024年突破2,000万台后，2025年达3,074万台，同比增长14%；“十四五”期间，变频压缩机年复合增长率达到27.4%，销量占比从16.4%大幅提升至35%，增幅达18.6个百分点。
2）新能源汽车空调压缩机业务
浙江威乐紧紧抓住新能源汽车行业发展机遇，加大投入行业先进水平的实验中心建设、推进产线智能化改造升级、提升关键核心零部件自配能力、积极拓展位居中国新能源汽车行业前列的战略大客户，2025年销量首次突破百万台大关，达到117万台，同比增长83%，是中国新能源汽车空调压缩机行业销量增幅的3.8倍，也是中国新能源汽车行业产量增幅的3倍。
（2）技术创新成果丰富
1）核心技术持续突破。公司紧跟国家能效标准升级，持续加大压缩机新材料、新工艺、新技术创新与应用研究，聚焦高效节能、低噪环保与智能控制等方向研发。报告期内多款核心产品取得重大进展，其中R600a超高效变频压缩机VNZ系列能效系数突破2.65（38℃/-23.3℃），R290超高效压缩机获国际顶尖客户认可并入选其长期优选供应商；变频与微型化系列产品批量交付，广泛应用于家用、商用及新兴细分市场；具备更强竞争力的新能源汽车空调压缩机E28轴装新品、二合一集成新品批量交付。
2）产学研深度融合。公司联合浙江大学、浙江工业大学、浙江理工大学等知名高校共建多个产学研实验室，聚焦前瞻技术，完成多项研发项目，填补行业空白，推动产业链协同创新。报告期内，公司顺利完成了浙江省“尖兵领雁”计划项目“基于多级异构信息系统的制冷压缩机数字化工厂关键技术研发及应用”的验收工作，新申报了“新能源汽车新一代涡旋压缩机可靠性设计与试验评估方法关键技术研究”项目，并开展了“涡旋压缩机耐久寿命测试技术研究与检测装备研制”等前沿技术研究。
3)行业标准深度参与。公司深度参与国家标准起草与修订，涵盖绿色评价、家用制冷器具、能效等级等关键领域；同时牵头推进3项国际标准转化为国家标准，引领行业技术规范，成为全球制冷压缩机标准制定的核心参与者。
2025年 2024年 同比增减
金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重营业收入合计 11,780,825,190.49 100% 11,966,527,971.76 100% -1.55%分行业通用设备制造业 11,678,141,185.54 99.13% 11,866,350,283.61 99.16% -1.59%其他业务收入 102,684,004.95 0.87% 100,177,688.15 0.84% 2.50%分产品全封闭活塞压缩机 10,224,644,540.54 86.79% 10,249,055,480.53 85.65% -0.24%原材料及配件 785,486,369.24 6.67% 1,194,321,910.30 9.98% -34.23%新能源汽车空调压缩机 668,010,275.76 5.67% 422,972,892.78 3.53% 57.93%其他业务收入 102,684,004.95 0.87% 100,177,688.15 0.84% 2.50%分地区国内 7,607,149,406.06 64.57% 7,553,749,732.24 63.12% 0.71%国外 4,173,675,784.43 35.43% 4,412,778,239.52 36.88% -5.42%分销售模式直销 11,416,687,088.41 96.91% 11,620,916,852.52 97.11% -1.76%非直销 364,138,102.08 3.09% 345,611,119.24 2.89% 5.36%
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
全封闭活塞压缩机 销售量 万台 8,783 8,425 4.25%生产量 万台 8,425 8,611 -2.16%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用新能源汽车空调压缩机产销量增长67.57%、82.81%，主要系销售规模扩大。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
超高效变频压缩机 新产品开发 小批试制 批量生产 提升产品性能及市场竞争力小型变频压缩机 新产品开发 工艺性样机开发完成 批量生产 提升产品性能及市场竞争力小型家用定频压缩机 新产品开发 小批试制 批量生产 提升产品性能及市场竞争力高效定频压缩机 新产品开发 工艺性样机开发完成 批量生产 提升产品性能及市场竞争力超高效R290压缩机 新产品开发 小批试制和送样 批量生产 提升产品性能及市场竞争力小型R290商用变频压缩机 新产品开发 小批试制和送样 批量生产 提升产品性能及市场竞争力大排量高效R290商用压缩机 新产品开发 小批试制和送样 批量生产 提升产品性能及市场竞争力微型车载压缩机 新产品开发 小批试制 批量生产 提升产品性能及市场竞争力小型商用定频压缩机 新产品开发 小批试制和送样 批量生产 提升产品性能及市场竞争力二合一电动压缩机 新产品开发 批量生产 批量生产 提升产品性能及市场竞争力大排量电动压缩机 新产品开发 小批试制和送样 批量生产 提升产品性能及市场竞争力高电压平台电动压缩机 新产品开发 小批试制和送样 批量生产 提升产品性能及市场竞争力1.投资活动现金流入较上期增加56.14%，主要系本期理财和大额存单到期收回同比增加所致。2.投资活动现金流出较上期增加55.88%，主要系购买理财产品和大额存单较去年同期增加所致。3.筹资活动现金流入较上期增加47.34%，主要系本期新增融资规模同比增加所致。4.筹资活动产生的现金流量净额较上期增加1,880,783,373.16元，主要系本期新增融资规模相对到期归还金额同比增加所致。5.现金及现金等价物净增加额较上期增加2,068,863,443.01元，主要系经营活动现金流净额、投资活动产生的现金流量净额及筹资活动产生的现金流量净额均同比增加所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用详见会计报表附注之合并现金流量表补充资料。金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性投资收益 73,899,314.76 9.38% 主要系远期结汇业务收益639万元、理财产品收益2,792万元、长虹集团财务公司及江西银行分红1,329万元、持有以摊余成本计量的金融资产收益3,055万元、以摊余成本计量的金融资产终止确认收益-882万元以及来自参股公司的投资收益448万元及处置长期股权投资收益8万元 参股公司的投资收益具有可持续性，投资银行理财产品与远期结汇业务的收益具有不确定性公允价值变动损益 58,403,088.29 7.41% 未到期远期外汇合约及持有财务公司、产业基金、江西银行股权投资公允价值变动 否资产减值 -91,846,867.80 -11.66% 主要系计提存货跌价准备8,698万元，固定资产减值准备487万元 否营业外收入 4,704,709.65 0.60% 主要系收供应商索赔款470万元等 否营业外支出 3,959,574.15 0.50% 主要系报废固定资产损失328.95万元 否资产处置收益 329,263.06 0.04% 主要系处置固定资产产生的损失 否信用减值损失 16,958,713.47 2.15% 主要系计提的应收款项坏账准备 否
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