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| 浙江力诺(300838)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况
根据《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》，公司属于“仪器仪表制造业”下的“工业自动控制系统装置制造”类别，该类别为仪器仪表制造业的重要组成部分。在具体应用领域中，公司主要从事控制阀产品的研发、生产与销售，属于控制阀行业。控制阀集电子信息、机械、传感器、材料、软件、控制、流体动力学、流体仿真学等技术为一体，属于国家战略性新兴产业产品，技术含量较高，行业整体属于技术密集型行业，是国家鼓励和重点支持发展的行业。
控制阀作为工业自动化系统的关键控制部件，承担着调节流量、压力、温度、液位等重要过程的功能，用于控制各类流体运动，可称之为流程工业中的“工业神经”。在全球工业4.0与智能制造转型的推动下，控制阀正朝着高精度、智能化、集成化、绿色化方向快速发展。目前控制阀在石油石化、精细化工等传统制造业应用基础深厚、需求持续稳固，同时随着新能源、新材料、生物医药等战略新兴产业加速发展，下游多元应用需求持续释放，推动行业长期稳定发展。
目前高端市场仍由欧美等国际龙头企业主导，其凭借深厚的技术积累和品牌影响力占据较高份额。
然而，国内控制阀企业也逐步通过完善工业配套体系、加大工程应用能力与持续增强研发力度，正在多个细分领域实现技术突破，并逐步抢占国内市场。与此同时，欧美部分产业外迁与供应链调整带来的“去工业化”窗口，也为中国控制阀企业提供了重要机遇。
综上所述，在产业升级、自主可控与产业全球化等多重动力推动下，国内企业机遇与挑战并存，有望在全球市场中进一步提升竞争力与影响力。
（二）行业发展阶段
1、全球产业格局调整带来发展机遇
当前，控制阀行业市场需求呈现传统存量稳固与新兴增量扩容的双重驱动格局。一方面，随着全球能源结构加速转型与传统工业持续技改升级，推动石油石化、精细化工等下游传统行业的设备更新、产能建设与低碳改造，形成长期稳定的基础采购与替换需求，持续托举控制阀存量市场；同时，地缘局势波动加剧全球能源安全诉求，倒逼各国加大油气勘探开发、深水油气及LNG产业链投资力度，带动油气领域资本开支持续扩张，进一步释放行业增量需求。另一方面，在产业升级与能源变革的大背景下，新能源、储能、半导体制造等领域的快速发展，将拉动高端控制阀产品需求，为控制阀行业带来全新的发展机遇与增量空间。
2、行业呈现“智能化、高端化、绿色化”发展趋势
在能源清洁化、工业智能化与国家“双碳”目标的共同驱动下，控制阀行业正朝着智能化、高端化、绿色化三大方向深化发展。智能化通过集成传感器、物联网与人工智能技术，实现控制阀的远程监控、故障预警、自适应调节与预测性维护，全面提升系统运行效率与可靠性；高端化依托先进材料、精密制造与数字仿真技术的突破，推动控制阀在耐高压、耐腐蚀、耐极端温度及复杂介质工况下的性能提升，满足核电、航天、深海等尖端领域需求；绿色化发展以低碳节能、清洁环保为核心导向，在推动阀门企业加大低泄漏、长寿命、高能效产品研发，优化绿色制造工艺，提升材料循环利用率的同时，助力行业不断拓展绿色应用场景，为各领域低碳转型提供关键装备支撑。
3、国产化替代加速产业发展
国内控制阀行业高端市场中，国际一线品牌仍占据主导地位，其产品聚焦于大型石化、煤化工、大型电站及核电站等高可靠性、高安全性要求的严苛工况领域，形成较高技术壁垒。但是大国间的竞争日趋激烈，地缘政治风险不断积聚，全球经济格局也在发生深刻调整，加速提高关键设备的自给能力，实现产业链的自主可控，摆脱对外依赖显得尤为重要。
经过多年的精耕细作，国产控制阀品牌不断崛起，在可靠性、安全性、调节精度等方面有了较大提升，与进口先进产品的差距逐步缩小，部分高端产品甚至实现了国产化替代，打破了高端市场被国外品牌垄断的局面，推动整个控制阀行业的技术升级和市场竞争格局的优化。随着技术不断进步和产品迭代升级，这一趋势将继续加强。展望未来，在“十五五”规划的引领下，伴随国产替代持续向纵深推进，预计国内领军企业将在高端市场赢得更显著的份额，并与国际品牌展开更深入、更全面的竞争，最终实现从“中国制造”向“中国引领”的历史性跨越。
4、政策落地释放增量市场空间
随着“双碳”目标的持续深化以及绿色环保、节能减排等产业转型升级的需要，国家推出了一系列政策，驱动制造业向自动化、数字化、智能化、绿色化迈进，加速制造业转型升级。例如：《碳达峰碳方案》提出到2027年，重点行业能效基准水平以下产能基本退出、主要用能设备能效基本达到节能水平；《化工老旧装置淘汰退出和更新改造工作方案》提出依法淘汰一批、有序退出一批、改造提升一批。
相关政策的实施正加速高能耗、高排放老旧设备的淘汰出清，并催生存量设备更新改造的刚性需求，为控制阀等关键部件创造增量市场空间。在“十五五”规划预期及制造业转型升级、环保节能政策的强力牵引下，行业正步入一个由存量更新与增量需求共同驱动的市场扩张期。
5、检维修模式转型重塑市场价值
当前，国内控制阀检维修市场仍以传统的故障后修复与定期计划性维护为主，普遍面临响应滞后、意外停机损失大等痛点。在行业智能化、绿色化转型及设备更新政策的驱动下，检维修市场未来趋势将聚焦于三个方面：一是预测性产品维护成为主流，借助阀门智能化与AI算法实现早期预警与精准检修；二是服务向能效优化与低碳改造延伸，使检维修成为节能降耗的价值环节；三是数字化平台整合全生命周期数据，构建远程诊断与智能服务生态，形成“产品-服务-数据”闭环。
这一转型不仅为控制阀企业开辟了稳定的后市场增长渠道，也推动其从设备供应商向综合工业服务商演进。在石油化工、冶金等传统行业需求以及老旧设备更新政策的背景下，市场对高效、智能检维修的需求持续增强。凭借更贴近客户、响应敏捷的优势，本土服务商有望在此轮转型中获得更广阔的发展空间。
总体而言，在产业格局调整、行业转型升级、国产化替代、相关政策实施、检维修价值重塑等多重动力叠加下，控制阀行业正步入结构优化、自主可控与融合创新的新发展阶段，未来将在保障工业安全、推动能源转型与促进智能制造方面发挥更为重要的作用。
（三）行业竞争格局
虽然从整体上看，行业综合实力显著提升，具备良好的发展基础。但行业小、散、弱现象依旧，低水平重复、同质化竞争严重。在目前国产控制阀企业迅速成长壮大、市场上对优质国产控制阀的需求以及应用要求不断上升的大环境下，必然有优秀的控制阀企业利用资金优势和技术优势在行业内展开收购整合以扩大自身规模、扩充产能，形成产业协同效应。从而促使产业集中度上升，进入门槛将提高，并可能形成头部聚集效应。
（四）行业周期性特点
控制阀行业与宏观经济和下游行业项目投资呈现出高度联动的特性。其周期波动并非独立产生，而是显著受制于所服务的重点工业领域的投资节奏和政策导向，因此，行业的周期性本质上是下游行业投资周期的传导与叠加。然而，由于控制阀应用横跨石油石化、新能源、精细化工、医药、制浆造纸、环保、深冷装置、航天、电力、冶金等多个领域，其对单一行业的依赖度较低，整体需求韧性较强。同时，（五）公司所处的行业地位
公司以“成为中国流体控制行业领军品牌和国际流体控制行业知名品牌”为愿景，秉承“控制流体，造福人类”的使命，长期深耕于工业控制阀的研发、制造与销售，在多年专业积累中形成了深厚的行业理解与出色的定制化设计及制造能力。同时公司不断加强技术研发等工作，通过技术创新努力跻身行业前列。作为聚焦于流体控制领域的解决方案提供商，公司能够针对不同行业与应用场景的需求，设计与生产高性能、高可靠性的控制阀产品，为客户提供个性化、多样化、系统化的完整解决方案。经过持续的技术沉淀与市场耕耘，公司已在行业内建立起显著的品牌影响力与客户认可度。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，在全球经济复苏放缓、国内部分下游行业固定资产投资趋于谨慎的宏观背景下，控制阀行业市场竞争进一步加剧，企业盈利普遍承压。报告期内，面对行业客户调整及周期性波动的持续影响，公司坚持高质量发展主线，深入推进“内生+外延”双轮驱动发展战略，稳步推进市场布局，实现营收9.56亿元，同比上年增长2.46%；同时又因销售价格博弈、子公司克里特机械商誉减值计提以及受并购整合周期影响，并入主体与母公司的经营协同优势尚未完全落地，公司整体盈利水平阶段性承压，报告期内归属于上市公司股东的净利润为-2,761.31万元、扣除非经常性损益后的净利润为-3,136.68万元。
尽管公司净利润阶段性有所波动，但依然展现出较强的业务韧性与运营管控能力。面对复杂环境，公司积极应对，对外加大市场开拓力度并通过对外投资完善产业链布局，持续拓展下游应用领域，提升抗周期生存与发展能力，报告期内，公司在航天、深冷装置等应用领域有所突破的同时，在石油石化行业营业收入同比增长41.07%；对内则持续加强产品研发、产业协同、营销体系、数字化转型以及治理架构等方面的建设，在人才、技术、产品等核心领域强化储备，夯实市场复苏及结构性机遇的承接基础，为公司可持续发展提供坚实支撑。公司主要经营管理情况如下：
（1）深化“好产品”战略，筑牢技术与质量根基
公司始终将产品力视为核心竞争优势。在研发创新方面，公司持续加大研发投入，聚焦高温、高压、超低温及智能化等高端市场需求，成功完成了高洁净三偏心蝶阀、超高温偏心球阀、自清洁抗磨损调节阀等多款新产品的研发与迭代，产品矩阵的工况适应性与综合解决方案能力显著提升。
同时，公司持续推进质量管理体系的升级，不断完善质量管理的标准化与数字化流程，并逐步将子公司纳入总部统一的质量管理平台。此外公司还通过CNAS认证，有效提升了产品质量检测的规范性、权威性与技术能力，为全流程质量控制提供有力支撑。
（2）深化产业布局，提升核心竞争力
公司紧跟国家发展规划以及行业发展趋势，积极开展产业链相关投资布局。报告期内，公司通过收购徐化机股权的方式实现对徐州阿卡的控制权，完成对调节阀领域重点布局。此举不仅提升了公司在调节阀方面的技术、丰富了公司产品类别；同时凭借徐州阿卡在中高端调节阀领域的技术壁垒与品牌影响力，助力公司在中高端市场的拓展，为公司整体竞争力的跃升注入了强劲新动力。
截至报告期末，公司已通过对外投资完成调节阀、定位器、工艺阀、检维修等多领域业务布局，进一步丰富应用场景，显著提升了为客户提供定制化解决方案、全生命周期服务及一站式采购服务的综合能力。报告期内，公司持续强化对子公司经营管控，在发挥子公司各自优势的同时，推动与子公司在技术、市场与供应链等方面的协同，提高公司综合竞争力。
（3）推动营销体系变革，强化市场开拓与客户服务
为主动适应市场变化，公司对营销体系进行了战略性重组，对营销架构进行精简合并，提高决策效率。同时，公司依托数字化工具，搭建了集客户管理、商机洞察、项目跟踪于一体的智能营销中台，显著提升了市场响应速度与资源调配效率。报告期内，公司在持续深耕新能源、精细化工、制浆造纸、环保等优势领域的同时，正加速向石油石化、煤化工、深冷装置、航天等战略性领域纵深拓展，拓宽公司下游市场。
同时在客户服务端，为进一步提升客户服务质量，公司持续完善“产品+服务”双轮驱动的全生命周期服务体系，通过优化售后服务数字化平台，提升响应速度，不断优化客户体验，增强品牌忠诚度。
（4）加速企业数字化转型，赋能运营管理提效
报告期内，公司进一步推进数字化工厂建设。公司围绕运营精益、制造透明、产业协同三大目标，对多种信息化系统进行优化升级和系统整合，此举有效打通各系统间的数据壁垒，提升信息流转效率与业务协同能力，推动生产运营、质量管理、供应链管理等环节精益化、透明化、一体化运行，提升整体运营效能；同时通过开展员工数字化技能培训，保障信息系统高效落地与稳定运行，为公司实现精细化管理、高质量发展奠定坚实数字化基础。
（5）优化公司治理架构，持续完善激励体系
公司密切关注行业发展与市场动态，积极研读相关法规政策及监管要求，并在此基础上结合自身经营实际，持续优化公司治理机制和合规体系。报告期内，公司对内部规章制度进行了系统修订，并根据相关规定取消监事会，其职责由董事会下设审计委员会承担，进一步完善了公司治理体系和合规建设。
同时，公司将人才视为企业发展的第一动力，持续完善高素质人才梯队建设，充分发挥专业人才在提升质量管理水平、驱动企业高质量发展中的核心作用，推动人才价值充分释放。并通过健全培训体系、优化薪酬福利与职业晋升保障，加强企业文化建设与价值认同，进一步增强人才吸引力、培养力与留存力。此外，公司还着力完善绩效文化、组织职责，提升组织与人均效能。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
【注】其他行业中包含了航天业营业收入 万元和深冷装置营业收入 万元，分别占公司总营业收入的4.10%、1.39%。
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
控制阀 销售量 台 165,705.00 234,072.00 -29.21%生产量 台 166,467.00 233,121.00 -28.59%库存量 台 17,873.00 17,111.00 4.45%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
参见“第十节财务报告-九、合并范围的变更”相关内容
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发
项目名称 项目目的 项目
进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
高性能高 为满足现代化大化工大炼油的 研发 可调比：100:1，调节范围更 该项目完成，公司能掌握高性动调节阀系列产品。 完成 广，性能更好；密封性能优异，单座阀同口径相同参数的调节阀密封时所需执行器推力更小。 能高可调比GLOBE调节阀制造技术，使公司具有生产高性能高可调比GLOBE调节阀的能力，能有效提升公司技术水平和市场竞争力。多级降噪V型球阀 为解决V型球阀在特定工况下，存在着高噪声和强振动的问题。研发多级降噪V型球阀系列产品。 研发完成 有效地避免了噪声和气蚀的产生，同时降压降噪装置方便更换，阀座更换也相对方便，从而延长了阀门整体的使用寿命。此外，该阀体的整体密封效果强，耐压范围大，进一步提升了其性能和使用寿命；并提升产品应用范围。 该项目完成，公司能掌握多级降噪V型球阀制造技术，使公司具有生产多级降噪V型球阀的能力，能有效提升公司技术水平和市场竞争力。煤化装置耐磨、耐冲刷高性能切断阀 通过结构改进，解决阀门在煤化工行业使用过程中造成阀门磨损严重及介质冲刷严重的问题；解决了阀门在煤化工行业使用过程中造成的阀门磨损严重及介质冲刷严重的问题。这不仅提升了阀门的使用性能和寿命，也保障了生产过程的稳定性和安全性。 研发完成 增强了阀门的整体耐用性，延长使用寿命，确保在各种严苛环境下都能稳定运行。 该项目完成，公司能掌握煤化装置耐磨、耐冲刷高性能切断阀制造技术，使公司具有生产煤化装置耐磨、耐冲刷高性能切断阀的能力，能有效提升公司技术水平和市场竞争力。高洁净三偏心蝶阀 为满足高洁净阀门客户需求，管道内表面粗糙度＜0.3μm，包括阀芯、阀座。 研发完成 管道内表面洁净度BJD100-A/10标准，粗糙度＜0.3μm；
采用JDB轴承，避免阀杆出现咬死；阀杆和蝶板采用键槽连接，保证阀门同轴度。 该项目完成，公司能掌握高洁净三偏心蝶阀制造技术，使公司具有生产高洁净三偏心蝶阀的能力，能有效提升公司技术水平和市场竞争力。基于激光喷 焊+PVD 复合防护层的高频高压球阀研发 以一种基于激光喷焊与PVD的复合涂层技术，将激光喷焊+PVD复合防护层应用于PDS球阀，对阀门的材料密封结构设计进行优化，旨在研发出一种高寿命、高强度的PDS阀门，打破国际垄断，实现国产替代。 研发试制的PSD高频高压球阀。 该项目尚在研制阶段，基于激光喷焊+PVD复合防护层的高频高压球阀制造技术正在进入攻关阶段，攻关后，公司具有生产基于激光喷焊+PVD复合防护层的高频高压球阀的能力，丰富产品品类，能有效提升公司技术水平和市场竞争力。锻钢一体式球阀 解决高温，高压及腐蚀性介质工况要求的球阀。 研发完成 提升产品强度和精度及密封性能 该项目完成，公司能掌握锻钢一体式球阀制造技术，使公司具有生产锻钢一体式球阀的能力，能有效提升公司技术水平和市场竞争力。电动法兰卫生级球阀 解决高洁净度和流体控制场合如食品和饮料工业、制药、生物工程等的控制要求。 研发完成 卫生级设计：确保流体的洁净度；快速关闭、提高生产效率；自动控制：实现自动化控制，提高流程的精确度和稳定性、密封性好：确保阀门在关闭状态下无泄漏；结构紧凑，易于安装和维护。 该项目完成，公司能掌握电动法兰卫生级球阀制造技术，使公司具有生产电动法兰卫生级球阀的能力，能有效提升公司技术水平和市场竞争力。自清洁抗磨损调节阀 为了解决以硅粉等为介质的工况中硅粉容易堆积的问题，并且会使阀芯产生大量的磨损，导致阀门发生卡堵，阀座容易泄漏，从而影响调节阀对流量调节特性的控制，对此要提高阀门的自清洁性能和耐磨性，研发自清洁抗磨损气动调节阀系列产品。 研发完成 自清洁功能：使得阀门在启闭过程中能够利用流体作用力冲刷密封面，有效清除介质中的污垢和杂质，减少沉积和堵塞，保持流道的畅通和清洁；
抗磨损性能：选用高质量、耐磨损的材料，有效保障阀门在长期使用中能够抵抗流体的侵蚀和破坏。 该项目完成，公司能掌握自清洁抗磨损调节阀制造技术，使公司具有生产自清洁抗磨损调节阀的能力，能有效提升公司技术水平和市场竞争力。超高温偏心球阀 采用新结构型式，通过结构改进，现有偏心球阀主要存在：
适用温度≤350℃，温度再高即不适用；超高温度下材料适用性已到瓶颈（≥1000℃）；阀轴无防吹出结构。采用水循环结构，可以有效降低阀体、阀芯的温度，进而提升阀门整体使用温度，也克服了金属材料温度限制，使阀门适用温度＞1000℃；采用四开环结构，解决了现有偏心旋转阀阀杆无防吹出问题，使阀门运行安全可靠。 研发完成 采用循环水冷，使阀门材料能满足＞1000℃；采用四开环结构，实现阀杆防吹出；阀座采用焊接结构设计，克服了传统阀座结构与阀体之间泄漏问题。 该项目完成，公司能掌握高温水冷球阀制造技术，使公司具有生产高温水冷球阀的能力，能有效提升公司技术水平和市场竞争力。高频固定QG系列球阀 采用新结构型式，通过结构改进，解决现有固定球阀，在高频开关过程中易出现阀座球体咬死情况，同时易出现中腔堵塞，进而导致阀门开关卡顿现象； 研发完成 防止中腔物料堆积；解决阀座吸附问题；有效解决阀芯、阀座研磨难问题。 该项目完成，公司能掌握高频球阀从设计到出厂全流程技术，使公司具有生产高频球阀的能力，并能有效提升公司技术水平和市场竞争力。微小流量分段式调节阀 解决现有微小流量调节阀在低流量工况下调节精度不足、线性控制特性差以及易受压力波动影响的问题。通过采用分段式调节结构，优化阀芯与阀座的配合形式，实现微小流量的高精度调节，同时提高阀门的抗干扰能力和稳定性。该设计可有效提升微小流量控制的可靠性和准确性，适用于对流量控制要求严格的工业自动化领域。 研发完成 调节范围更广，性能更稳定；
采用多级分段阀芯结构，结合不同流量特性进行分段设计；
模块化设计，更换阀芯即可调整Cv值或者进行流量特性修正；通过有限元分析动态模拟测试相对行程的Cv值； 该项目完成，公司能掌握微小流量分段式调节阀制造技术，使公司具有生产微小流量分段式调节阀的能力，有效提升公司技术水平和市场竞争力。矿渣防粘附刀闸阀 主要为了解决现有刀闸阀具有流量调节的需求。 研发完成 通过改变座盖流道口形状，能满足阀门在不同工况下的各种流量需求；通过将阀座和阀体改为分体式，既提高了阀门密封性能，也保证阀门维修更加方便；通过在阀体上增加定位块和填料函处增加衬套，保证闸板在使用过程中不发生偏移。 该项目完成，公司能掌握矿渣防粘附刀闸阀制造技术，使公司具有生产矿渣防粘附刀闸阀的能力，有效提升公司技术水平和市场竞争力。
5、现金流
经营活动现金流入同比下降32.20%，是由于报告期受票据结算变动影响所致；经营活动现金流出同比下降24.70%，是由于报告期受票据结算变动影响所致；经营活动产生的现金流量净额同比下降1467.68%，主要原因系子公司购买商品、接受劳务支付的现金增加所致；
投资活动产生的现金流量净额同比下降475.42%，主要原因系本期支付并购投资款所致；筹资活动产生的现金流量净额同比增加1185.20%，主要原因系本期银行借款增加所致；报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待
地点 接待方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月12日 网络远程 网络平台线上交流 其他 其他线上观看视频和参与文字问答的投资者 参见巨潮资讯网 详见公司于巨潮资讯网上披露的《2025年05月12日投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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