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| 中光学(002189)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1.在光学元件方向。光学元件正加速向高精度加工、微型化集成与材料创新方向演进，呈现“工艺升级与应用牵引
协同发展”的特征，光学元件技术正由单一加工能力竞争，向“设计—工艺—材料—系统集成”一体化能力竞争转变，具备高精度制造与系统适配能力的企业将占据产业发展主导地位。透镜方面，受智能汽车与低空经济驱动，车载摄像头与无人机应用带动需求持续增长，单车多摄配置趋势明显，对高可靠性与环境适应性提出更高要求，小型化高精度非球面加工、自动化高一致性涂墨工艺及高耐候材料成为发展重点，推动产品向高精度与规模化制造升级。棱镜方面，受手机、眼镜等智能终端微型化需求牵引，正向精密制造与光波导集成方向发展，基于光刻与激光加工的微型棱镜加工精度持续提升，同时SRG、VHG等光波导技术加速成熟，推动AR光机向轻薄化、大视场角及低成本方向演进，相关偏振与合色棱镜产品持续迭代。微纳光学方面，以几何/衍射光波导与金属线栅为代表的新型器件快速发展，通过亚波长结构实现对光场的精细调控，成为突破传统光学瓶颈的重要方向，随着纳米压印与大面积制造能力提升，微纳光学正由实验验证向工程化应用过渡，广泛应用于AR显示、红外成像及偏振探测等领域，呈现高技术门槛与高附加值特征。2.在光电防务方向。在国防现代化加速推进背景下，特种光电行业正由单一感知设备向智能化作战体系关键节点加速演进，呈现“技术升级与体系融合并行、能力向高端集聚”的发展特征，未来竞争将从单一硬件性能，转向“传感能力+算法能力+系统集成能力”的综合体系竞争。从技术趋势看，先进传感与成像能力持续跃迁，热成像、长波红外、多光谱及偏振成像等技术显著提升复杂环境下的探测与识别能力，技术重心由“看得见”向“看得准、看得清、看得透”转变；装备形态加速向小型化、模块化、多平台和小智廉发展，以满足无人机、车载及单兵装备需求；多传感融合与智能化系统集成成为核心方向，红外、可见光、激光及雷达等多模态融合叠加AI算法，推动系统由“观测分析”向“智能识别与实时决策”升级；同时，AR近眼显示、轻量化光学模组及智能体技术发展，推动光电终端向“感知+决策”一体化节点演进。3.在光电整机方向。当前智能投影技术体系主要包括DLP、3LCD、LCoS及1LCD四类，数字微显示技术正沿着“技术分层深化、应用场景下沉、性能持续升级与国产替代加速”的方向演进，在市场需求驱动下加速形成“结构分化与规模普及并行”的发展格局，DLP和3LCD为中高端主流方案，LCoS代表超高端画质方向，1LCD凭借成本与结构优势成为中低端主流，形成“高端技术引领、低端规模放量”的两极格局。同时，“3LCoS+4K+激光”国产方案加速突破并带动产业链协同发展，在高画质与量产能力之间实现平衡，推动光机系统、显示面板及驱动芯片等关键环节协同演进，验证了国产替代路径的可行性，并为行业规模化发展奠定基础。。
四、主营业务分析
1、概述
中光学经营指标呈现出“同比减亏明显，经营现金流转正，盈利尚未实现”等特点。2025年，公司实现营业收入15.02亿元，同比降幅15.85%；利润总额-2.49亿元，同比减亏1.36亿元，减亏比例35.31%；经营性利润-2.25亿元，
同比减亏 5%；工业增加值 3.18亿元，同比增幅 50%；经济增加值-1.88亿元，同比增加 1.18亿元；经营活动现金净流入 0.11亿元，同比增加 2.59亿元。营业收现率 116.27%，同比提升 2.28%；净资产收益率-35.34%，同比改善 3.71%；资产负债率78.38%；全员劳动生产率较上年提升3.61万元/人；研发经费投入强度6%。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 （3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减光学元组件 销售量 万件 9,931.69 11,721.00 -15.27%生产量 万件 10,010.09 11,721.00 -14.60%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用投影整机及配件本期因订单减少，销售量及生产量同比降低。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
河南中富康数显有限公司、珠海横琴中光学科技有限公司退出合并范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
响，汇兑收益同比减少796万元，同时存款利息收入同比减少392万元研发费用 95,336,159.17 141,968,258.75 -32.85% 内部研发人员薪酬同比增加3,045万元，旨在激励和稳定核心研发人才；而外部委托研发及试验费等支出同比减少8,000余万元，主要为增加内部自制率以培养长期自主能力，是研发费用总额下降的主因
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响LCOS微显示激光投影整机 自主开发超高对比度4K激光投影整机，为投影市场提供一种基于海思3LCoS光核架构及鸿鹄投影解决方案 小试阶段 掌握高对比度、高分辨率、高清晰度、广色域的多源显示及高能量利用率等关键技术，提升产品竞争力 紧跟LCOS国产化自主可控进程，掌握核心制造技术，拓展军民品应用场景基于DLP技术数字大灯模组研发 实现主机厂和Tier 1车灯厂商对小型化、全彩色、高亮、高清晰度DLP智能大灯的需求 完成样机试制，率先推出全彩DLP数字大灯，效果获得业内客户认可 掌握小体积高光效照明系统设计、三色光合光技术、大电流LED电源控制技术 把握汽车照明系统智能化变革及消费升级的契机，掌握核心设计技术，支撑公司汽车光电业务发展PHUD关键技术研究开发 开发高亮度、大视场角、全息投影的全景式抬头显示器（PHUD），打破传统HUD显示的局限，通过不同区域功能分区定义，实现大范围、高清晰度的信息显示，实现显示和娱乐的座舱显示新体验 完成原理样机试制，荣获“先进汽车技术创新大奖” 突破光学设计、AR融合、动态校准等关键技术，提前布局下一代新兴车载显示产品 紧跟下一代车载显示技术的主流，保持产品竞争力和对前沿技术研究无介质空中成像系统研发 提升车载领域的科技创新，提高公司车载领域的专业度及影响力 预研阶段，完成原理样机试制 攻克无介质悬浮显示与交互技术 培育新型显示千亿级市场，可整合公司技术资源，带动精密光学、传感器、人工智能产业链升级金属线栅偏振器关键技术及产品研发 满足市场对宽光谱，大角度，高对比度、结构紧凑、易于集成、数值孔径大等特点偏振器件的需求 小试阶段 攻克金属线栅偏振器母版设计技术、真空制备铝膜和氧化膜沉积技术、纳米压印制备掩膜层技术 推动未来产业的技术创新，提高公司LCoS或LCD投影技术核心竞争力紫外波段激光元件关键制造技术研究 提升三倍频激光元件的抗激光损伤能力，提升公司激光元件加工能力 小试阶段，抗激光损伤能力达到某工程要求 掌握亚表面损伤层减少抛光工艺、紫外镀膜工艺技术，达到国内领先水平，开拓强激光光学元件的市场 有助于打开紫外激光设备超精细加工高端市场，提高公司特种元件加工能力和市场竞争力晶圆级光学超表面纳米压印光刻技术开发 以金属线栅偏振片及衍射光波导为依托，掌握纳米压印制备核心技术，提升微纳器件的制造能力 小试阶段 完成8寸晶圆基底上衍射光波导纳米压印技术和50nm线宽金属线栅微结构纳米压印工艺验证，实现AR衍射光波导低成本、批量化量产制备能力 紧跟国家新型产业战略发展步伐，实现对“卡脖子”光刻环节的替代，抢占高精度、高效率、低成本微纳光学器件新市场公司将各分子公司研发资源集中，重塑中国兵器先进光学研究院的统一管理体系，以减少重复投入和提升研发效率。同时，公司结合战略方向和经营实际优化研发资源配置，聚焦微纳光学、车载光电、新一代数字微显示、防务光电等关键领域精准投入，压降非核心业务研发支出，整体呈现重点研发项目增长，共享基础共性技术，协同关键技术突破，提升技术转化效率等特点。研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
（一）2025年度经营活动产生的现金净流量1,115万元，较上年度少流出25,902万元，经营现金流显著改善，主要是公司加强两金管控，加快长期应收账款回收，严控非必要经营支出等因素所致。
（二）2025年度投资活动现金净流量为-5,402万元，比上年度少流出5,633万元，主要是公司进一步加强固定投资
项目管控，减少传统产能投资以保障战略新兴项目投资所需资金所致。
（三）2025年度筹资活动现金净流量为-4,221万元，较上年度少流入30,343万元，主要是公司加强带息负债规模
管控，经营性现金流转正和投资规模下降，公司主动偿还金融机构部分借款所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
24,085,704.19；处置原中富康公司长期股权投资产生的投资收益53,938,997.66；其他权益工具投资持有期间的投资收益306,930.00 否资产减值 -66,667,442.48 26.73% 存货跌价损失-10,077,834.86；合同资产减值损失-4,304,290.71；其他-52,285,316.91（主要为对原中富康公司的预付款减值） 否营业外收入 2,941,475.31 -1.18% 违约金收入961,653.96；非流动资产处置利得 867,267.92；无需支付的应付款项 72,002.50；其他1,040,550.93 否营业外支出 975,570.27 -0.39% 对外捐赠100,000.00 ；
违约金支 否
出 147,581.36；非流动资产毁损报废损失273,133.71；其他 454,855.20
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
应收票据 9,897,145.93 9,889,730.10 未到期票据 已背书未到期票据，未终止确认
应收账款 939,130,595.87 729,288,969.86 应收账款质押 应收账款质押固定资产 161,778,091.19 113,570,144.74 所有权归属 尚未办理所有权登记合计 1,118,660,014.01 860,603,025.72
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
报告期内，为响应国务院国资委关于中央企业控股上市公司市值管理工作的相关要求，规范公司市值管理行为，维
护公司资本市场形象，保护全体利益相关者的合法权益，公司依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等法律法规及监管要求，结合公司实际经营发展情况、行业特点及资本市场发展趋势，组织相关部门完成了《市值管理制度》的研讨、起草、论证及审议工作。该制度已于2025年12月正式对外披露，明确了市值管理的目标、原则、组织架构、职责分工及核心举措，涵盖信息披露优化、投资者关系管理、主业价值提升、合规风控保障等关键内容，为公司规范开展市值管理工作、推动市值与内在价值相匹配提供了制度保障。公司制定《市值管理制度》坚持“合规经营、价值导向、长效发展”的原则，明确了市值管理的目标、原则、组织架构及职责分工，涵盖信息披露优化、投资者关系管理、主业提升、合规风控等核心内容，旨在通过规范的市值管理举措，强化公司与资本市场的有效沟通，引导市场理性认知公司价值。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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