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| 福昕软件(688095)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 二、经营情况讨论与分析
2025年是世界新旧秩序博弈加强，经济韧性承压与科技重塑生产力的一年，全球在不确定性中寻求新的平衡。2025年亦是公司在不确定的发展之旅中探索平衡发展之道的关键年份，并取得了实质性的进展。年度内，公司聚焦主业，业务规模持续扩大，实现营业收入首度突破 10亿元，盈利能力和经营活动现金流水平均得到明显改善。公司运营分拆和平衡区域市场发展的战略举措效果良好，福昕国际及福昕中国稳步渐入良性的发展轨道。公司订阅收入占文档业务的比例已超过 60%，标志公司文档业务转型后迈入稳定发展的新阶段。与此同时，“一横多纵”的发展战略引领公司布局垂直市场，结合外延并购有效扩大了公司的业务体量，持续建构公司长远发展的安全壁垒。
（一）主要经营情况
1、 营业收入
2025年，公司的文档业务收入显著增长，同时新增的数智政务业务稳健经营，实现全年营业收入 106,662.67万元，同比增长49.99%。若剔除外币汇率波动对收入的影响，公司营业收入实际同比增长48.25%。由华兴会计师事务所（特殊普通合伙）出具的公司《关于2025年度综合业务额的专项审核报告》（华兴专字[2026] 25015670102号）显示，2025年公司反映文档业务在订阅转型过程中实际业务量的年度综合业务额指标，实现金额164,172.66万元，较上一年度增长46.37%。
5.33%
2022年2023年2024年2025年
（1）文档业务
报告期内，公司文档业务持续稳定增长，实现年度营业收入91,036.24万元，同比增长28.02%，第四季度实现单季度营收 25,935.05万元，同比增长28.43%。
（2）数智政务业务
报告期内，公司新增数智政务业务，实现营业收入 15,626.43万元，为公司的营业收入亦贡献了可观的增量，而该业务季节性波动明显，营业收入的贡献主要集中在第四季度。
2、净利润
2025年，公司归属于母公司所有者的净利润为 3,023.64万元，较上年同期增长12.16%。若剔除非经常性损益的影响，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-920.86万元，较上年同期亏损收窄约 95.44%。上年同期，公司因追加投资合并福昕鲲鹏、数据隐私合规业务分拆、AccountSight 或有对价等特殊事项产生的非经常性利得金额约 1.9亿元；本期非经常性损益则主要包括委托理财收益、非流动资产处置损益等，由于不涉及上年同期相关的特殊事项，因此可见公司的经营性业绩有明显变化。若扣除股份支付、商誉等非付现及非经营性的影响事项，公司整体实现的非企业会计准则下扣非后的归属于母公司所有者的净利润（简称“经营性净利润”）为4,981.13万元，文档业务部分盈利水平得到显著修复，新增的数智政务业务板块也带来了增量利润。
3、经营活动现金流
报告期内，公司全年经营活动净现金流为 17,943.49万元，较去年同期-6,434.21万元净流出实现明显扭转。
文档业务板块：一方面，随着公司订阅客户不断累积，订阅业务成为收入的主要来源，来自公司文档业务的经营活动现金流入逐渐趋于稳定增加；另一方面，公司持续加强对费用预算的管控，合理控制报告期内支付的经营活动有关的现金流出。因此，公司在本报告期实现经营活动现金流量的净流入主要来自于文档业务板块。
数智政务业务板块：由于季节性波动明显，该业务板块在第四季度确认大部分收入，收款也大幅增加，最终为公司合并层面贡献了经营活动现金净流入超 1,000万元。
0.58
2022年2023年2024年2025年
（二）双转型进展
2025年，公司初步完成订阅转型，订阅客户基数扩大，公司订阅业务 ARR（年度经常性收入）持续增长，订阅续费率保持稳定。渠道模式有效发挥拓客敞口的作用，公司来自渠道的收入屡创新高。“订阅”和“渠道”的双向良性循环共同驱动公司核心版式文档业务实现显著增长。
1、 订阅转型
（1）ARR
2025年，公司实现订阅业务 ARR 58,609.83万元，较上年期末增长17,480.18万元，ARR年度净增量稳步提升。
42.50%
2022年末2023年末2024年末2025年末
（2）订阅收入
报告期内，公司实现文档业务的订阅收入 55,751.03万元，较上年同比增长59.03%，占该业务的营收比例为 61.29%，标志订阅业务已成为公司文档业务的主要收入来源，公司的转型目标基本达成。
21%
2022年2023年2024年2025年
2、渠道转型
报告期内，公司持续投入全球渠道建设，通过在欧洲、亚太和中东等区域与更多渠道伙伴的合作，进一步拓宽国际市场并取得了良好回报。2025年，公司文档业务通过渠道实现主营业务收入 41,031.04万元，同比增长40.61%；渠道收入占公司文档业务营收的比例为 45.11%，较上年度提升了约 4个百分点。公司核心 PC渠道实现了强势增长，收入同比增长了 40.31%。若剔除核心PC渠道以外的其他渠道收入，则同比增长40.70%。公司的渠道转型有序进行，有着良好的潜在发展空间。
29%
2022年2023年2024年2025年
（三）主要区域市场分析
报告期内，完成运营分拆后的“福昕国际”与“福昕中国”加速落地差异化的发展战略，并取得了相应的成果，公司几大主要区域市场皆保持了良好增长。
1、福昕国际
福昕国际稳定聚焦于核心的版式文档业务，报告期内，公司来自海外市场的收入占公司主营业务收入比例约 77.73%，同比增长30.48%。其中：
北美市场作为公司海外市场的基本盘，经过多年发展，已具备稳固的客户根基和较为强劲的竞争力。报告期内，公司来自北美市场的收入稳定增长，同比增幅为 24.66%。
欧洲市场作为公司在海外发展的关键区域，呈现了良好的发展势头。近年，公司以欧洲市场为中心，通过渠道触达的方式，向东辐射布局中东市场，向南辐射覆盖非洲市场，形成 EMEA（欧洲、中东、非洲）业务大区。报告期内，公司在 EMEA大区的业务仍然以欧洲为主，欧洲市场的收入同比增长36.64%，增长依旧强劲。
亚太市场是公司在国际区域的第三大市场，伴随近两年公司持续的渠道建设和品牌投入，代理商合作数量日益增加。报告期内，公司来自亚太市场的收入同比增长43.21%，成长前景可观。
2、福昕中国
福昕中国秉承“一横多纵”的发展战略，通过内生发展和外延并购深入垂直领域。年度内，新增的数智政务业务给国内市场带来了明显的收入增量，公司来自国内市场的收入占公司主营业务收入的比例大幅提升，占比约 22.27%，同比增长212.29%。
（四）主要研发成果
报告期内，公司的研发力量聚焦于核心优势领域及延展面向垂直市场的可信文档自动化领域，积极转化研发成果。公司广泛部署 GitHub Copilot、Cursor等 AI辅助编程工具的应用，全面提升研发质效。AI辅助编程已贯穿公司软件开发的全流程，覆盖产品设计、技术架构、代码编写、质量管控及自动化测试等环节，驱动传统程序员由基础的代码编写角色转型为更高阶的需求输出及代码质量控制角色。2025年，公司研发投入 23,984.64万元，同比下降4.63%，费用化研发支出占营业收入的比例为 21.65%。报告期末，公司文档业务研发人员较上年期末略有减少。后续，公司将持续挖掘 AI 技术在公司整体研发和运营效率方面的价值，搭建完全基于 AI 的软件开发体系，推动公司软件生产模式的实质性变革与升级。
报告期内，AI赋能的发展战略广泛落实。公司发布了人工智能驱动工具 AI-Powered Research Agent，旨在为科研人员、企业用户及学术机构提供更高效、智能的文档解析和文档处理体验。此外，公司引入了 MCP（Model Context Protocol，模型上下文协议），为云端文档处理带来全新突破，更深度集成人工智能技术，赋予文档内容分析与自动化处理全新能力，全面助力用户实现业务效能的跨越式提升。
此外，在面向垂直领域的福昕智能文档处理中台（IDP）持续赋能政法系统，通过“大模型+领域知识+工程方法”的融合路径，构建了低成本和高效率的“人工智能+政法”应用范式。公司与北京市人民检察院深度合作，共同打造了“数智枫桥·数治北京”解决方案，以多模态解析技术和人工智能技术为基座，构建了从文档解析、知识索引到精准问答的全链条能力，使法律条文、案件卷宗等海量数据转化为可计算、可追溯的结构化知识资产，为检察机关提供了强大的数据治理能力。
（五）品牌建设
报告期内，公司保持入围全球知名软件评测平台 G2.com 评选的“年度全球最佳软件公司”百强榜单。在 G2.com发布的“Grid® Report for PDF Editor Winter 2026”中，对截至2025年 11月得分最高，96%的用户评分 4星或 5星；94%的用户表示产品满足了他们的使用需求；92%的用户表示产品易用性高；91%的用户认为产品支持质量优秀且易于管理。
在国内，公司凭借在版式软件领域的完全自主知识产权、深度参与国际标准制定以及成熟的全栈式解决方案，荣登“2025年度中国信创软件高质量发展百强企业”，并被授予“2025年中国版权协会优秀会员单位（国际传播领域）”荣誉称号。此外，凭借在文档数据管理领域的卓越技术实力和行业贡献，公司荣获了 GB/T 45405-2025《三维产品数据可视化应用格式》（简称“PDV”）国家标准突出贡献奖，彰显了公司在文档数据处理领域的技术领导力和推动行业标准化建设方面的标杆作用。
（六）运营管理
报告期末，公司全球员工数量 1,464 人，主要由于公司收购通办信息而增加并表员工数量为500余人，公司文档业务的员工数量保持稳定规模。
报告期内，公司基于双向承诺的长效股权激励机制运转良好。2025年 9月，完成了2024年员工持股计划的股份解锁；2025年 10 月，完成2022年限制性股票激励计划最后一个归属期及2024年限制性股票激励计划首个归属期的第一批股票登记工作，持续践行公司长效股权激励机制下的“双向承诺”。
非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望
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