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| 丰茂股份(301459)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
公司是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业。主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件、密封系统部件和空气悬架系统部件等，公司产品主要应用于汽车领域，面向整车配套市场和售后服务市场，广泛应用于工业机械、家电卫浴等领域。公司所处行业上游主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物及其他辅助材料等原材料供应商。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）分类，公司属于“橡胶和塑料制品”（代码：C29）；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“橡胶和塑C29 C2912料制品业”（代码： ）大类下的“橡胶板、管、带制造”（代码： ）。公司产品主要应用于汽车行业，因此，公司所处行业同时属于“汽车制造业”（代码为：C36）中的“汽车零部件及配件制造业”（代码：C3670）。
1、橡胶制品行业发展情况
（1）市场规模持续增长
近年来，全球橡胶精密零部件市场呈现出稳步增长的态势。在汽车领域，非轮胎橡胶零部件的成本约占整车成本的
2％。随着全球汽车产业的发展，尤其是新能源汽车市场的迅速崛起，对橡胶精密零部件的需求持续攀升。新能源汽车虽然在动力系统上与传统燃油车有所不同，但在热管理、密封、减震等系统中同样需要大量的橡胶精密零部件，且对零部件的性能和精度要求更高。从区域来看，亚太地区是全球最大的橡胶精密零部件市场，占据了主要的市场份额。中国作为世界最大橡胶加工国，凭借庞大的制造业基础和不断增长的市场需求，在全球橡胶精密零部件市场中扮演着重要角色。一方面，国内汽车产业、工业机械等行业的蓬勃发展，为橡胶精密零部件提供了广阔的应用空间；另一方面，中国在橡胶加工技术和产业配套方面不断完善，吸引了众多国际企业的布局。根据中国橡胶工业协会统计，2025年协会重点会员企业实现销售收入4534.53亿元，同比增长1.53%；完成现价工业产值5103.94亿元，同比增长2.80%；实现出口交货值1427.72亿元，同比增长0.79%；协会统计384家企业，2025年实现利润175.59亿元，同比增长1.72%。体现了我国橡胶制品行业效益不断提高，发展质量持续攀升。
（2）应用领域广泛
汽车行业是橡胶精密零部件的最大应用领域，涵盖了传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等多个方面。
在传动系统中，橡胶传动带、张紧轮等部件用于传递动力，确保发动机与其他部件之间的高效运转。随着汽车动力性能
和燃油经济性要求的提高，对传动系统部件的耐磨性、可靠性和轻量化提出了更高的要求。例如，丰茂股份作为国内橡胶传动带龙头企业，其传动系统产品已切入自主及合资品牌供应链，为福特、东风日产、比亚迪、上汽集团、一汽集团、吉利汽车等主流品牌多款车型配套，在国内整车配套市场逐步实现进口替代。在流体管路系统中，橡胶管路用于输送各种液体和气体，如燃油、冷却液、制动液等。对于新能源汽车而言，电池冷却管路和氢燃料电池管路等新型产品成为市场新的增长点。在密封系统中，橡胶密封件用于防止液体和气体泄漏，保证汽车各系统的正常运行，对汽车的安全性和舒适性至关重要。工业机械领域对橡胶精密零部件的需求也十分可观。橡胶制品因其具有良好的耐磨性、减震性、绝缘性和密封性能等特点，广泛应用于各类工业设备中。例如，在数控机床、自动化生产线等设备中，橡胶密封件、减震垫等部件能够有效提高设备的稳定性和可靠性，减少设备的磨损和噪音。随着工业自动化和智能化的发展，对工业机械的精度和性能要求不断提高，将进一步推动橡胶精密零部件在该领域的应用和发展。
（3）我国橡胶制品以出口为主、高端产品仍需进口
在产品出口方面，近年来，我国橡胶及其制品行业取得了快速发展，我国橡胶及其制品除可满足国内发展需求外，
由于与国际先进技术接轨步伐不断加快，已积极参与国际市场的竞争与合作。根据中国海关总署统计，近些年我国橡胶及其制品出口额整体保持稳步增长，2025年出口额达到367.99亿美元。在产品进口方面，近些年，随着国内部分橡胶制品生产商通过不断研发投入及技术成果转化，逐步进军高端橡胶制品领域，并依托产品技术优势和本土化优势逐步挤占国际巨头的市场份额，逐步提升我国高端橡胶制品自给率。从整体上看，2016-2025年我国橡胶及其制品进口总额维持较小幅度波动。根据中国海关总署数据显示，2025年我国橡胶及其制品进口额为205.72亿美元，近三年进口额持续增长。
（4）竞争格局多元化
总体来看，目前橡胶精密零部件市场中，国际企业在技术和品牌方面具有优势，而国内企业则凭借成本优势、贴近
市场以及快速响应能力，在中低端市场占据一定份额，并逐步向高端市场渗透。未来，市场竞争将更加激烈，企业需要不断加大研发投入，提升技术创新能力，优化产品结构，以提高自身的市场竞争力。
2、汽车行业发展情况
2025年，中国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。其中乘用车产销量分别完成3027万辆和3010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%；商用车产销分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增
长 和 。在汽车工业的带动下，汽车橡胶零部件行业也取得了长足的发展。除轮胎外，一辆汽车通常需要装配100-200种、200-500个橡胶零部件，橡胶材料消耗量占整车质量的5％左右，橡胶零部件的成本约占整车成本的6％，其中非轮胎橡胶零部件的成本约占整车成本的2％。若按照每辆车10万元计算，则每辆车上的非轮胎橡胶件价值约为2,000元。随着汽车轻量化的趋势越发明显以及对汽车性能、乘坐舒适性、操纵稳定性等性能要求的日益提高，橡胶零部件在汽车中的用量将进一步上升。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，面对宏观经济波动、国际地缘冲突加剧、行业竞争加剧等复杂多变的市场环境，丰茂股份坚持“稳主业、
拓新域、强布局、促升级”的经营战略，在挑战中寻求突破，在变革中夯实根基。报告期内，公司整体经营业绩呈现阶段性波动，营业收入与净利润同比有所下滑，但新业务布局加速落地、产能与研发体系持续完善，为公司长期可持续发展奠定了坚实基础。全年实现营业收入91,099.25万元，同比下降3.96%；归属于上市公司股东净利润9,153.71万元，同比下降 。主要经营情况如下：
（1）国内业务稳增拓市，海外积极应对挑战
传动系统业务作为公司核心主业，国内市场凭借工业带客户产品量产、新增新车型配套，国内传动系统部件实现营
业收入33,196.17万元，同比增长13.44%。海外业务受国际地缘冲突影响，部分市场需求波动，业务拓展受阻，营收略有下滑。由于海外传动系统业务毛利率较高，其业务量下滑直接导致公司传动系统产品综合毛利率下降4.45个百分点，成为整体盈利承压的重要因素。为应对挑战，公司多措并举：一方面加强与现有海外客户的沟通合作，稳定核心客户关系；另一方面积极参与国际展会，深度挖掘欧洲、东南亚、南美洲、中东等新兴市场需求；同时借助米其林全球品牌影响力与市场认可度，开拓国际市场，与更多国际客户建立合作，“米其林”品牌产品全年实现营业收入10,659.82万元，同比大幅增长145.22%，成为海外业务增长的核心引擎。年，公司流体管路系统业务在商用车和新能源汽车领域均取得进展。在商用车领域，公司拓展了多家头部客户，并获得批量订单。该类产品呈现“多品种、小批量、交付急”的特点，为满足客户紧急需求，部分订单采用空运方式，短期内推高了物流成本。为此，公司正推进山东生产基地的投产进程，旨在通过产能本地化布局、供应链就近配套，有效缩短交付周期，降低跨区域物流费用，有效管控成本和提升供应链响应效率。在新能源汽车领域，公司开发了多家新能源管路新客户。2025年，多个新能源管路项目进入开模和小批量试制阶段。这些项目覆盖了热管理系统、三电系统等应用场景。产品规格与技术方案均贴合主流新能源整车及核心零部件厂商的定制化需求，具备良好的市场适配性与批量落地潜力。
（3）研发加速推进，市场开拓初见成效
作为公司重点布局的第二增长曲线，空气弹簧业务全年研发与市场开拓同步推进，逐步形成技术储备与市场突破的
双重进展。2025年，公司完成商用车空气弹簧产品的批量交付验证，产品性能通过多家主机厂测试，为后续规模化配套与批量落地奠定坚实基础，进一步夯实公司在商用车悬架领域的核心竞争力。同时流体管路新增开发新能源产品，聚焦三电系统等核心应用场景，持续丰富新能源流体管路产品矩阵，稳步拓展优质客户资源，为公司业务结构优化与长期可持续发展注入强劲动力。
（4）完善产能布局，强化供应链能力
2025年，公司持续推进产能扩张与区域布局优化，新增3家生产基地，进一步提升市场覆盖与供应保障能力。围绕新产品研发、空簧业务布局及产能升级，公司加大资金投入，购置先进生产设备与模具，提升产品制造精度与生产效率。
新增生产基地中，山东生产基地—丰茂(山东)汽车零部件有限公司主营商用车流体管路系统，慈溪生产基地—宁波
欧迅传动有限公司主营工业带产品；位于余姚兰江街道的智能底盘热控系统生产基地，主要承担热管理系统、空悬系统产品、密封系统生产，目前该项目尚处于工程建设阶段。报告期内，空悬系统、新能源热管理系统等新产品仍处于市场推广期，叠加部分产能爬坡及新建项目投入，规模效应尚未充分体现，短期内对生产成本有所影响。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
注2：2024年度空气悬架系统收入3,687,200.74元原列入“模具及其他”项目核算。2025年度该产品实现批量生产并单独列报，相应对2024
年度对比数据进行重分类调整，导致与前期披露金额存在差异。
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
传动带 销售量 万件 9,855.62 8,424.45 16.99%生产量 万件 10,343.83 8,543.74 21.07%库存量 万件 1,481.21 993.00 49.17%生产量 万件 1,399.69 1,168.20 19.82%生产量 万件 1,272.09 1,107.69 14.84%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用公司根据订单情况安排生产备货，收入增加导致产量和销量同比增加，以及当年度实现收入的不同产品结构确定合适的库存水平。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用不适用
（5）营业成本构成
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
增加，品牌使用费增长所致管理费用 45,207,450.00 36,639,584.74 23.38% 主要系职工薪酬、折旧摊销增长所致财务费用 -4,237,183.01 -8,356,330.71 49.29% 主要系利息收入减少所致研发费用 42,484,223.47 47,186,452.30 -9.97% 主要系研发职工薪酬及耗用材料减少所致
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响驾驶室空簧研发 为了打破驾驶室空簧产品的国外垄断，抢占国际市场 小批量生产 （1）耐环境温度，-30~70℃
（2）24H气密内压
降，≤0.05Mpa
（3）水爆破压力，
≥2.0Mpa
（4）台架疲劳寿命
≥400/万次 本项目有助于打破国际巨头在汽车整车配套市场的长期垄断，进入整车配套体系能够极大提升公司的技术声誉和品牌形象，为未来参与国际市场竞争奠定基础，此外，凭借技术与成本优势，能够快速切入新能源汽车市场，带来新的业务增长点。
本项目的实施将进一
步提升公司在非轮胎
橡胶零部件领域的市
场竞争力，为客户打造全方位、多产品的非轮胎橡胶解决方案。囊式空簧的研发 打破国外厂商的垄断，抢占售后及整车配套市场份额 已完成样品试制 开发一款高性能的囊式空气弹簧，借助技术和成本优势进入主机厂配套，满足客户对汽车非轮胎橡胶零部件全产品一站式服务需求 本项目有助于打破国际巨头在汽车整车配套市场的长期垄断，进入整车配套体系能够极大提升公司的技术声誉和品牌形象，为未来参与国际市场竞争奠定基础，此外，凭借技术与成本优势，能够快速切入新能源汽车市场，带来新的业务增长点。
本项目的实施将进一
步提升公司在非轮胎
橡胶零部件领域的市
场竞争力，为客户打造全方位、多产品的非轮胎橡胶解决方案。高性能汽车水泵同步带开发 开发汽车水泵同步带 样品装机测试 补齐汽车皮带完整产品线，产品性能满足OEM及OES需求 推出水泵同步带新产品线，拓展公司正时套包和超级套包市场份额，增加业务量。高性能低噪音洗衣机带开发 开发适配洗衣机的低噪音PJ多楔弹性带 小批量 超越目前竞品，达成皮带形变的噪音最小 拓宽公司产品产业链，提升公司未来产的皮带；通过客户噪音测试 品竞争力。新能源车载用皮带开发 开发新能源用皮带，满足市场转型扩展应用领域 小批量 量产并满足市场需求 新能源汽车的市场前景广阔，开发新能源用皮带会给公司未来销售额的提升带来助力。耐低温雪地车变速带开发 开拓雪地车市场 小批量供应 产品通过客户端试验，产品进行爬坡量产，产量达到客户预计年用量 开拓新市场，提高公司市场竞争力和影响力。新能源电池包缓冲片的研发 开发一种新能源电芯之间起到缓冲，绝缘，阻燃的橡胶片。 样品试制 开拓新能源汽车的电池包配件领域市场 开拓新市场，提高公司市场竞争力和影响力。新能源转向系统用斜齿同步带研发及应用 开发EPS同步带 客户验证 丰富产品系列和产品应用，产品性能能够满足一流客户要求，形成产业化 拓宽公司产品产业链，提升公司未来产品竞争力。新能源汽车三层尼龙管路的开发 开发满足新能源汽车电池电机电控冷却系统的三层尼龙管管路，满足客户降本需求 小批量供应 三层结构满足粘合要求，以达到降本需求 降低材料成本，提升产品竞争优势。新能源汽车TPV管路的开发 开发满足新能源汽车电池电机电控冷却系统的TPV管路 小批量供应 满足新能源轻量化要求，兼具胶管的减震效果和塑料的挺性 公司业务拓展，产品核心竞争力提升。高寿命模压带研发及应用 目前高寿命模压多楔带研发供应商主要集中于欧美一些大型企业，本项目将打破国外大公司的垄断，抢占国际市场。 小批量供应 （1）硬度（绍尔A）度：88±5
（2）扯断强度
Mpa≥15
（3）扯断伸长
率%≥300
（4）耐热空气老化
200℃x70小时
（5）压缩永久变形
150℃*24h≤25%
（6）阿克隆磨耗
≤0.35cm3
（7）台架寿命≥600 将显著提升公司的核
心技术竞争力，通过实现进口替代，不仅能够切入全球高端产业链，为公司开辟新的增长曲线，更能凭借性能与成本优势抢占国际市场，奠定公司在全球汽车传动带领域的行业地位，驱动未来持续增长。智能空气悬架挤出-缠绕式空气弹簧的研发及应用 本项目拟突破空气弹簧挤出-缠绕工艺关键核心技术，研制出更薄、更耐用、更舒适的空气弹簧，突破“卡脖子”技术，实现高端空气弹簧国产化替代 结构设计 技术指标：空簧中橡胶囊皮厚度<1.8mm(轴向产品)；
空簧动静刚度比
≤1.2；空簧应用环境温度适用范围从-30℃~+80℃提升至-40℃~+90℃；挤出-缠绕式空气弹簧疲劳寿命≥800万次；屈挠寿命≥800万次 解决橡胶囊皮复合材料制备、挤出-缠绕工艺等技术难题，研制具有自主知识产权的乘用车智能空气悬架系统挤出-缠绕式空气弹簧，填补国内市场空白，减小“卡脖子”风险，降低生产成本。中石化HNBR产品国产化的应用项目 用中石化HNBR生胶国产替代进口材料，解决供货不足的现象 小批量 降低HNBR同步带的材料成本，提升公司同步带产品竞争力 可以增加HNBR同步带投放量，同时提升HNBR同步带产品竞争力三缸机IOP开发 解决小排量发动机扭振大，轮系不稳定，国内在减振这一块的 试验中 1、技术指标：冷启动冲击扭矩3万次
2、最大承载冲击扭 开拓新市场，提升企
业在国外竞争力，填补国内领域的技术空缺失，实现进口替代，填补国内该项技术空白 矩：35Nm
3、弹簧刚度的控制 白
高性能低渗透空调管
路的研发 开发汽车用高性能低
渗透空调管，满足燃油及新能源汽车的需求 产品试制 填补国内高端市场的空白，响应国家“汽车产业链自主可控”的战略要求 拓宽公司产品产业链，提升公司未来产品竞争力
5、现金流
（1）报告期内，经营活动产生的现金流量净额较上年同期变动，主要系应收账款规模增加导致回款减少、存货备货
增加占用营运资金，以及期间费用支出增长综合影响所致。
（2）报告期内，投资活动产生的现金流量净额较上年同期变动，主要系公司赎回的理财产品增加及购买理财产品支
付的现金减少所致。
（3）报告期内，筹资活动产生的现金流量净额较上年同期变动，主要系已贴现票据未到期增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用不适用
五、非主营业务情况
□
注3：公司投资收益总额5,686,476.04元，非主营业务投资收益未包含对合肥江淮汽车制管有限公司确认的投资收益
221,651.40元
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
一年内到
期的非流
动资产 192,390,616.25 192,390,61上述合计 439,794,420.07 1,009,015,3574.09 254,367,95金融负债其他变动的内容无报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年02月24日-2025年02月28日 上海、北京 其他 机构 交银施罗德基金、汇添富基金、国泰基金等多家机构投资者，详见投资者关系活动记录表 详见巨潮资讯网 详见公司2025年3月3日发布于巨潮资讯网的《丰茂股份投资者关系管理信息20250303》
2025年04月22日-2025年04月25日 线上电话会议 网络平台线上交流 机构 天风证券、五矿证券、东方证券等多家机构投资者，详见投资者关系活动记录表 详见巨潮资讯网 详见公司2025年4月27日发布于巨潮资讯网的《丰茂股份投资者关系管理信息20250427》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
为规范市值管理行为、维护公司及全体股东利益，公司依据相关法律法规及监管指引，于2025年4月制定《市值管理制度》，经第二届董事会第十一次会议审议通过，于2025年8月完成制度修订，经第二届董事会第十五次会议审议通
过并披露。公司严格按照制度开展市值管理工作，坚守合规底线，以提升公司质量、实现价值回归为核心目标。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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